据国家统计局数据，2023年4月，全国生产粗钢9264.0万吨、同比下降1.50%，日产308.80万吨/日、环比持平；生产生铁7784.0 万吨、同比增长1.00%，日产259.47万吨/日、环比增长3.03%;生产钢材11995.0万吨、同比增长5.00%，日产399.83万吨/日、环比下降2.59%。 1-4月，全国累计生产粗钢3.54亿吨，累计日产295.33万吨、同比增长4.10%;生产生铁2.98亿吨，累计日产248.03 万吨、同比增长5.80%;生产钢材4.46亿吨、同比增长5.20 %，累计日产371.97 万吨。 2023年4月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7309.96 万吨、同比增长0.32%，日产243.67 万吨、按同口径相比增长1.68%(本月统计样本新增一家企业);生产生铁6497.83 万吨、同比增长2.19%，日产216.59 万吨、按同口径相比增长3.66%;生产钢材7223.63 万吨、同比增长3.63%，日产240.79 万吨、按同口径相比增长2.14%。 1-4月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2.80亿吨、累计同比增长5.64%，粗钢累计日产232.94万吨;累计生产生铁2.48亿吨、累计同比增长7.44%，生铁累计日产207.04万吨;累计生产钢材2.73亿吨、累计同比增长6.3%，钢材累计日产227.41 万吨。

》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM5月16日讯：4月沪铝呈先扬后抑走势，在供应端减产消息干扰下一度冲高，20日升至2023年1月30日以来新高至19275元/吨后一路回落，并于5月12日至2023年1月6日以来新低17760元/吨。4月跌幅为1.41%，截至5月16日午间收盘，5月跌幅为1.46%。 4月伦铝呈震荡走势变化，上旬先跌后涨，下旬持续走弱；20日刷2023年2月21日以来新高至2462美元/吨。进入5月延续走弱，11日触2022年10月31日以来新低至2202美元/吨。4月跌幅为2.57%，截至5月16日11:32分，5月跌4.03%。 沪、伦铝期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货 价格： 4月 SMMA00铝 现货均价跌幅为0.7%；进入5月延续走弱，近两日有所上调，5月16日报18240元/吨。 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 4月基本面表现 供应端： 4月贵州、广西复产产能提速，企业复产顺利，广西地区基本恢复至满产状态，贵州地区仍有少量待复产产能预计到7月份完成复产，月内暂无电解铝企业减产。 产量方面，据SMM统计数据显示，4月国内电解铝产量为334.8万吨，同比增1.5%。4月广西、贵州等地区持续复产，电解铝日产量环比增1533吨至11.16万吨左右。1-4月国内电解铝累计产量达1326.5万吨，同比增3.9%。4月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增2.4个百分点至73.4%。 2022年4月-2023年4月国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 铝锭库存连续下降，4月下旬之后，库存降至90万吨之下，处于历史同期低位水平。 2022年4月6日-2023年4月27日国内分地区电解铝库存总量走势变化： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 4月铝加工行业在“金三”过后，未见“银四”，新增订单明显转弱。其中建筑型材中仅大规模企业稳定生产，中小厂订单下滑再生铝合金行业受终端汽车消费疲软而开工下滑、成品库存堆积，铝板带箔行业也因终端需求不济，利润下滑、海外需求低迷等原因出现减产。4月仅工业铝型材、铝线缆整体持稳偏好。 成本端： 4月国内电解铝成本重心继续下滑，主因预焙阳极市场大跌且氧化铝价格也呈现弱势运行状态，行业平均成本环比有将近300元/吨的跌幅。 5月铝市展望 宏观方面： 5月初美联储公布利率决议，如期加息25个基点。美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来最小同比涨幅，核心CPI同比升放缓至5%。名义和核心CPI同比增幅均弱于前值。通胀数据一方面增强了市场对美联储暂停加息的信心，但美联储官员也不断释放鹰派声音。市场在关注6月是否进一步加息的同时也在关注美国债务上限危机的进展。近期债务上限问题成为美国头痛的难题，如果国会两党未达成协议提高目前的债务上限，美国最快可能在下个月出现违约。这也是抑制近期美元走势的主因之一。 国内方面，国家统计局数据显示， 4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6% （增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降0.47%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。4月份，经济社会全面恢复常态化运行，多数生产需求指标同比增速提升，服务业和消费恢复较快，就业物价总体稳定，经济运行延续恢复向好态势。 中国人民银行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告称， 我国经济增长好于预期，经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升，为顺利实现全年增长目标打下坚实基础。 》央行：二季度经济增速或明显回升 货币政策要精准有力 供应端： 截止5月初国内运行产能修复至4078万吨附近，后续贵州华仁、中铝遵义等电解铝企业仍维持正常复产状态，加上内蒙古、贵州地区少量的新增产能投产，预计5月份国内电解铝运行产能维持增长态势，但考虑到山东某铝厂产能转出及贵州某铝厂自发全面停产（5万吨）的因素，预计到5月底国内电解铝运行产能将小幅增长至4090万吨以上，产量将同比增长0.72%至346万吨左右。 产量方面，截止目前贵州（32万吨）、四川（6万吨）两地合计有38万吨待复产，而云南短期暂无大量复产预期，预计5月全国电解铝复产规模在1820万吨，新增项目投产主要集中四川、内蒙古等地合计34万吨，但是新增项目投产进度缓慢，预计5月投产量不超过3万吨。 预计5月减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产及贵州某铝厂自发性停产（5万吨左右），结合未来产能变动的情况SMM预计5月底国内电解铝运行产能或增长4100万吨附近，预计5月国内电解铝产量或346万吨附近，同比增0.72%。 库存方面： 进入5月，虽经历五一假期，但铝锭几无到货，社会仓库铝锭存量偏低，市场出库虽无大幅增量，但在到货稀少的影响下，铝锭库存仍是维持降库趋势。截至5月15日，铝锭库存降至74万吨。 就5月11日目前电解铝厂铝水比例来看，5月铝锭铸锭量仍是偏低，预计5月仍有去库预期。但目前下游反馈，订单不及预期，库存消耗转弱，预计后期去库幅度放缓。而根据上下游反馈，下游目前订单偏弱，出口订单也有下滑趋势；上游铝厂方面铝水比例难有继续提升，叠加四川、重庆等地复产产能释放，预计5月产量处于增加，综合看下预计6月铝锭库存或停止降库且一定程度面临库存压力。 需求端： 5月铝加工行业订单增量疲软，行业悲观情绪占据主导，对需求复苏预期落空，但国内铝锭社会库存在铝水高位等因素的带动下，或维持去库状态，铝棒等中间合金或持续表现去库不畅的状态。 成本端： 进入5月，预焙阳极市场跌超850元/吨，电价相对稳定的情况下，5月份国内电解铝平均成本下移至16150元/吨附近，成本端利多支撑难寻。 综上： 进入5月， 宏观上，目前来看海外再度加息预期回落，但美国经济衰退预期走强，需求或难有较好恢复，宏观不确定因素较多。基本面上，5月国内电解铝运行产能维持增长态势，且市场普遍关注云南丰水期铝厂的复产情况，据SMM调研情况来看，云南地区或在6月中旬丰水期有少量复产。而需求方面不及预期，下游新增订单疲软，铝材海内外需求不佳，5月消费难言好转，但目前行业铸锭量较低，铝锭或维持去库状态，铝棒、铝中间制品或呈现去库不畅的状态。 短期来看，国内电解铝市场利空较多， 铝价 短期难有上涨行情，但去库及超低库存持续的情况下，底部支撑较好，预计后续沪铝主力弱势运行于17500-18800元/吨。

SMM5月17日讯： 今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水200~升水270元/吨，均价报于升水235元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。平水铜成交价64520~64740元/吨，升水铜成交价格64570~64790元/吨。沪期铜2306合约于盘初64100元/吨逐渐走高，主要表现为部分空头获利离场，上午尾盘时段盘面回至64500元/吨上方，上午收高于64620元/吨。换月后现货成交向好，现货升水上扬，仓库去库亦表现增加，沪期铜2306合约与沪期铜2307合约月差BACK130~150元/吨，日内BACK月差落于140元/吨。 现货市场，日内市场可流通货源偏紧，主流平水铜低价难觅，好铜更是货源紧缺，持货商挺价惜售。早市盘初，少数持货商升水180元/吨出货被秒，十分钟之内再无升水200元/吨以下低价平水铜，非主流铜也从升水150元/吨涨到升水170~180元/吨，市场踊跃；好铜升水260元/吨左右，持货商挺价心理强烈。进入主流交易时段，随着升水200元/吨平水铜成交积极，持货商上调报价至主流平水铜升水210~220元/吨，好铜如CCC-P升水270元/吨，贵溪升水280元/吨。临近上午十一时，现货成交走高，低价货源难觅，持货商掌握出货主动权。 日内现货成交延续昨日热情，套利贸易商活跃度依旧，隔夜盘面走低亦吸引部分下游入市采购，现货升水走高至升水200元/吨上方，非注册货源表现“水涨船高”。交割仓单仍未流出至现货市场供应偏紧，市场流通货源鲜少，现货报价坚挺。日内沪伦比值修复至7.95，人民币贬值至7，沪铜现货进口表现盈利，沪铜远月进口亏损收敛，预计后市有部分进口铜增量补充。但目前隔月月差仍存在交易机会，料现货贸易商不会轻易放松现货价格。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM数据显示，4月全国精铜杆产量合计82.8万吨，较3月份下降3.04万吨，环比下降3.5%。其中华东地区铜杆产量为54.17万吨，较三月份下滑3.1%；华南地区4月份产量环比下滑5.6%（具体产量及其他数据详见SMM数据库） 4月份全国精铜杆主要地区产量环比均出现下滑，其中华南环比下降5.6%，降幅最为明显，华东紧随其后，环比下降3.5%。4月份全国精铜杆行业订单不理想，令企业不得不面临旺季预期下订单不旺的被动局面，且精铜杆行业受制于产能过剩拖累，企业竞争激烈，利润空间长久被挤压。SMM数据显示，4月份华东、华南、华北铜杆加工费维持不变。但听闻华东个别小型铜杆厂出现420元/吨加工费的甩货报价，由于体量较少因此对行业影响有限，不过可见四月上旬精铜杆行业销售压力之大。 4月份精铜杆产量下滑，符合市场预期。据SMM调研了解，由于终端需求始终不旺盛，随着三月份铜价回落后激增订单的消耗殆尽，四月份下游线缆及漆包线行业对于铜杆的需求均呈现明显下滑。SMM数据显示，精铜杆行业周开工率4月份连续三周呈现下滑，仅月末铜价下跌刺激下游节前备库订单大量释放，但已无力更改4月份开工率及产量下降的事实。 5月初SMM调研，精铜杆企业对于未来消费仍比较担忧，尤其是终端消费难见起色，预计行业开工率将环比下滑。不过从月中的调研来看，但由于铜价大跌，下游下单意愿积极，对铜杆消费利好。且再生铜杆长时间处于对盘面升水报价，精废杆价差持续缩小对精铜杆消费形成长期利好。SMM预计五月份精铜杆行业开工率受铜价波动较为明显，预计全国精铜杆产量降幅有限。 》查看SMM金属产业链数据库    

现货基本面 上海：昨日锌价震荡，报价基本持平，贸易商出货较少，整体成交一般。 广东：整体看，昨日换月，华南市场主流对2307合约报价。下游按需采购，市场交投氛围清淡。 天津：昨日锌价震荡，市场升贴水变化不大，整体交投情况一般。 宁波：整体看，锌价持续下行，下游谨慎交易，现货成交以刚需采买为主，成交体量有限。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，重心下移至2500美元/吨以下。美联储官员否认年内降息预期，同时澳洲、捷克、阿根廷等国家央行宣布加息，流通性紧缩危机巩固宏观偏空氛围。隔夜沪锌录得一阳柱，盘面止跌。国内疫情影响范围扩大，市场对后市消费预期低落，需求走弱叠加供应增量，锌价上行压力较大。

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月16日讯：不锈钢主力自5月10日刷2023年3月23日以来新高至15700元/吨后已连续四日飘绿。截至日间收盘，今日沪镍主力大跌3.22%，报14885元/吨。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 自5月10日以来， 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价持续下调，仅15日较前一日持平，今日报15500元/吨，较15日小跌0.64%。据 SMM调研 显示，5月16日早间锡佛两地不锈钢现货价格稍有走弱。现货市场成交冷清，走弱的现货价格仍留有一定实单议价空间。下游采购仍较为谨慎，刚需为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 产量方面，据SMM调研，4月全国不锈钢产量总计约278.02万吨，环比增约1.81%，同比减约4.05%。其中分系别看，200系不锈钢产量约83.90万吨，环比减约3.67%；300系不锈钢产量约143.26万吨，环比增约5.28%；400系不锈钢产量约50.86万吨，环比增约1.92%。 5月全国不锈钢厂钢坯总产量或创历史新高，主要增量在于华东某大型不锈钢厂的300系、400系新增投产，以及部分不锈钢厂的300系增产。另外，华东另一不锈钢厂锅炉检修结束，200系也有一定增产。虽截至5月初，不锈钢社会库存累积幅度较小，但4月的不锈钢钢坯增产或将在5月中下旬投放至市场，6月供给端也有较大过剩预期。在需求不能明显回暖的情况下，不锈钢整体库存或将有一定累积，现货价格上行空间或较为有限。 国内不锈钢各产量变化走势： 库存： 截至5月5日，不锈钢总社会库存约77.23万吨，周度环比增约0.42%。其中200系不锈钢社会库存约18.30万吨，周度环比增约0.49%；300系不锈钢社会库存约46.45万吨，周度环比增约0.48%；400系不锈钢社会库存约12.48万吨，周度环比增约0.08%。 整体来看，本周不锈钢社会库存由去库转至累库。短期内钢厂或继续控制到货节奏，但库存累势或将持续，5月社会库存或较4月有明显增加。 5月16日，据SMM最新调研显示，现货市场或在月底有集中分货，届时社会库存或有明显累积。 锡佛不锈钢库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 当前下游采购仍较为谨慎，市场成交多为空单。库存向终端的消化稍显不畅。 成本端： 5月16日，SMM8-12%高镍生铁均价1125元/镍点（出厂含税），较前一日报价持平。供应方面，印尼镍铁虽大幅增产但始终未体现到国内市场进口量上。SMM预计短期镍铁价格持稳运行。 5月16日，今日内蒙高碳铬铁报价9000-9200元/50基吨，较前一交易日持平。游贸易商采买仍然较为谨慎，实际成交清淡难改，后期铬铁价格仍需钢招验证。 综上： 供应端产量及库存均为增加预期，需求端仍未明显回暖；在月末钢厂集中分货的预期下，今日不锈钢期货大幅下跌。关注基本面供给节奏、库存的变化，以及宏观因素的变化对价格的影响。 推荐阅读： ► 高镍生铁价格持稳 成交价格维持【镍生铁日评】 ► 铬铁厂家挺价持续 低价货源基本消失【SMM日评】 ► 4月利润修复而300系稍有增产 5月不锈钢钢坯产量或为历史新高【SMM数据】 ► 假期期间到货少但节后或集中分货 不锈钢社会库存或重回累势【SMM分析】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM5月16日讯：据SMM调研，2023年4月铜箔企业开工率为68.97%，环比下滑10.21个百分点，同比下滑20.79个百分点，大型企业开工率为65.25%，中型企业开工率为80.44%，小型企业开工率为68.97%。其中电子电路铜箔开工率为68.25%，环比下滑7.43个百分点；锂电铜箔开工率为69.44%，环比大跌12.19个百分点。预计5月铜箔行业整体开工率为73.86%，环比上涨4.89个百分点。（调研企业：22家 合计产能：106万吨） 4月铜箔企业开工率为68.97% 4月铜箔行业开工率大幅下滑。分开来看：国内4月多数动力电池及电芯厂开工率仍然维持弱势，新订单乏力，消耗自身库存为主；海外海力订单开始出现下滑迹象，新增订单减少。终端消费持续无明显起色，致使部分锂电铜箔厂商却因成品库存高企，策略性减产，开工率大幅下挫。电子电路铜箔端口来看，PCB 产业链近60%的行业景气度依然低迷，终端出口订单难寻亮点，内需拉动严重不足，致使4月多数电子电路铜箔开工率受到损伤。 4月铜箔企业原料库存比为15.46%，成品库存比为20.87%。 4月铜箔行业原料库存比小幅上升，4月末铜价回落，产业链自上而下逢低补库；成品库存比则小幅去化，部分企业策略性减产来控制其库存，减缓资金压力。 预计5月铜箔行业开工率为73.86% 预计5月铜箔行业开工率环比提升4.89个百分点。其中电子电路铜箔行业开工率几乎持平，难见增量。4月末铜价下跌，虽带来一定量的传统刚性覆铜板行业新订单，但五一节后归来，因原材料价格带来的终端边际需求回暖的趋势中断，消费类电子需求整体依旧疲软。5月锂电铜箔开工率则回升5.05个百分点至74.5%。占据电芯成本权重最高的碳酸锂，在经历了此前长时间的下滑后，下游厂商成本降低，利润空间回升，推动储能及动力电池市场需求小幅回暖，对锂电铜箔等原材料进行一定量的刚需补库。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月16日讯：不锈钢主力自5月10日刷2023年3月23日以来新高至15700元/吨后已连续四日飘绿。截至日间收盘，今日沪镍主力大跌3.22%，报14885元/吨。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 自5月10日以来， 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价持续下调，仅15日较前一日持平，今日报15500元/吨，较15日小跌0.64%。据 SMM调研 显示，5月16日早间锡佛两地不锈钢现货价格稍有走弱。现货市场成交冷清，走弱的现货价格仍留有一定实单议价空间。下游采购仍较为谨慎，刚需为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 产量方面，据SMM调研，4月全国不锈钢产量总计约278.02万吨，环比增约1.81%，同比减约4.05%。其中分系别看，200系不锈钢产量约83.90万吨，环比减约3.67%；300系不锈钢产量约143.26万吨，环比增约5.28%；400系不锈钢产量约50.86万吨，环比增约1.92%。 5月全国不锈钢厂钢坯总产量或创历史新高，主要增量在于华东某大型不锈钢厂的300系、400系新增投产，以及部分不锈钢厂的300系增产。另外，华东另一不锈钢厂锅炉检修结束，200系也有一定增产。虽截至5月初，不锈钢社会库存累积幅度较小，但4月的不锈钢钢坯增产或将在5月中下旬投放至市场，6月供给端也有较大过剩预期。在需求不能明显回暖的情况下，不锈钢整体库存或将有一定累积，现货价格上行空间或较为有限。 国内不锈钢各产量变化走势： 库存： 截至5月5日，不锈钢总社会库存约77.23万吨，周度环比增约0.42%。其中200系不锈钢社会库存约18.30万吨，周度环比增约0.49%；300系不锈钢社会库存约46.45万吨，周度环比增约0.48%；400系不锈钢社会库存约12.48万吨，周度环比增约0.08%。 整体来看，本周不锈钢社会库存由去库转至累库。短期内钢厂或继续控制到货节奏，但库存累势或将持续，5月社会库存或较4月有明显增加。 5月16日，据SMM最新调研显示，现货市场或在月底有集中分货，届时社会库存或有明显累积。 锡佛不锈钢库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 当前下游采购仍较为谨慎，市场成交多为空单。库存向终端的消化稍显不畅。 成本端： 5月16日，SMM8-12%高镍生铁均价1125元/镍点（出厂含税），较前一日报价持平。供应方面，印尼镍铁虽大幅增产但始终未体现到国内市场进口量上。SMM预计短期镍铁价格持稳运行。 5月16日，今日内蒙高碳铬铁报价9000-9200元/50基吨，较前一交易日持平。游贸易商采买仍然较为谨慎，实际成交清淡难改，后期铬铁价格仍需钢招验证。 综上： 供应端产量及库存均为增加预期，需求端仍未明显回暖；在月末钢厂集中分货的预期下，今日不锈钢期货大幅下跌。关注基本面供给节奏、库存的变化，以及宏观因素的变化对价格的影响。 推荐阅读： ► 高镍生铁价格持稳 成交价格维持【镍生铁日评】 ► 铬铁厂家挺价持续 低价货源基本消失【SMM日评】 ► 4月利润修复而300系稍有增产 5月不锈钢钢坯产量或为历史新高【SMM数据】 ► 假期期间到货少但节后或集中分货 不锈钢社会库存或重回累势【SMM分析】

SMM 5月16日讯： 五月不知不觉经已过半，国内铝杆市场年内的第一个旺季“金三银四”也已告一段落，针对国内重点铝杆企业旺季的开工和生产情况，SMM在五月初进行了最新一期调研，四月国内铝杆产量和开工率数据已经出炉，以下是整理后的统计数据，今日发布供读者参考：SMM本次调研进一步精选了全国各地铝杆企业共86家作为调研样本，主要以华东（山东、江苏）、华北（河南、内蒙古）两大地区居多，其他地区也均有涉及。 据SMM调研统计，2023年4月全国铝杆总产量35.71万吨，环比3月增加了2.26万吨，环增6.8%。国内4月铝杆开工率为61.43%（30天），3月开工率为57.54%（31天），环比3月升高3.89%，四月国内铝杆供应端表现良好，主要原因是三月旺季市场货源紧缺，加工费大涨，刺激铝杆厂家生产意愿高涨，四月不少中大型企业接近满负荷生产状态。 从四月的加工费来看，山东地区铝杆加工费月内在450-600元/吨之间，月均价在510元/吨附近，环比上月均价下跌78元/吨；内蒙古地区铝杆加工费月内在350-500元/吨之间，月均价在397元/吨附近，环比上月均价下跌28元/吨；河南地区铝杆加工费月内在475-600元/吨之间，月均价在548元/吨附近，环比上月均价下跌30元/吨；广东地区铝杆加工费月内在650-800元/吨之间，月均价在725元/吨附近，环比上月均价下跌3元/吨，整体变动不大，是加工费跌幅最小的地区，但前期火热的成交表现有所降温。 “银四”相较火爆的“金三”，三月底以来铝杆供应已经基本恢复到正常水平，四月伊始，铝杆市场稍有降温，排产期在7-10天左右，三月末到四月中段的一波基价大涨行情，造成铝杆加工费失去上升动能，重心下移，铝杆加工费整体走出一波回踩走势，环比上月全线下跌。到四月中下旬，更有部分厂家已经有不少的铝杆库存积压，不断积极兜售现货，可见铝杆市场货源紧张的状况已经得到缓解，客户可选择的货源增多。虽然铝基价快速回落，但市场畏高看跌情绪仍较浓厚，且节前受多重因素影响，五一前后铝杆加工费频频出现波动。     那么，五一节后的铝杆加工费行情又表现如何呢？节后至今已逾一周时间，“金三银四”旺季已经过去，五六月进入铝杆旺季后的过渡阶段，上周初段加工费持稳为主，但在后段，也就是上周四周五出现了较为剧烈的波动。上周四，有大户因货源充足，主动下调加工费促进销量，受此刺激，山东、河南、内蒙地区加工费均有不同程度的下调。上周五受基价大跌，且跌破万八整数关口影响，各地铝杆加工费均大幅上调。 本周初段随着沪铝反弹，基价两连涨，铝杆加工费回落至相对合理的水平。今日山东1A60普铝杆加工费出厂价450-550元/吨，均价录得500元/吨，下跌50元/吨。河南地区1A60铝杆加工费在450-550元/吨，报500元/吨，持平，内蒙古地区1A60铝杆加工费在350-450元/吨，报400元/吨，下跌50元/吨。华南地区加工费持平，1A60铝杆加工费650-750元/吨，均价录得700元/吨，低价货源并不充足。 据SMM调研，本周（5.8-5.11）国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周（5.1-5.5）上升0.9%至64.7%，其中铝线缆板块开工率走强，较前一周上涨1.6%至58.0%。但整体而言，“金三银四”过后，铝线缆企业开工率有下滑预期，预计上半年进一步提升空间有限。 最后SMM针对五月中旬的铝杆市场的最新情况做个总结： 供应方面： 铝杆供应已经基本恢复正常，但仍有前期部分省份的铝杆厂家受铝水不足影响，生产尚未完全恢复，部分地区货源仍有缺口，铝杆企业订单恢复情况不错，厂家随排产情况调整加工费。河南部分前期停产企业复产正在进行当中，国内铝杆供应端缺失产能部分得到修复，货源渐趋充裕。 需求方面： 五六月进入铝杆旺季后的过渡阶段，经历了三四月的开工旺季后，部分电缆厂的交货进度已经开始放缓，近期铝线缆开工有小幅下滑预期，下游新增订单趋降，终端提货稍减，铝杆及铝线缆企业成品库存增加，生产意愿回落。 综合来看， 旺季过后，国内铝杆下游需求有小幅下滑预期，厂家成品库存预增，但基价近期承压运行，利好铝杆加工费，且四月以来加工费回调基本到位，未来二季度铝杆加工费将维持偏强震荡走势。