》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13514美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为32623美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为89-90%。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨，目前主流报价为80-85%。从需求端来看，受刚果（金）出口禁令延期+配额影响，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库，整体采购情绪上升。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数和钴系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM10月10日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水60元/吨-升水100元/吨，均价报价升水20元/吨，较上一交易日上升5元/吨；SMM1#电解铜价格86380~86980元/吨。早盘盘初，沪期铜从86700元/吨逐渐走低，短暂触及86360元/吨以后再次回升至86940元/吨，临近上午十一时后回吐部分涨幅，上午收于86230元/吨。上午交易时段，沪期铜跨月价差波动频繁，于Contango60-BACK20元/吨之间波动。 日内成交情绪较上一交易日明显好转，临近周末下游原料库存下降，日内处于刚需采购。上海地区电解铜采购情绪为2.96，销售情绪为3.07 历史数据可以查询数据库 。早盘持货商报价与昨日并无差异，随着低价货源迅速成交，持货商开始上调报价。盘初，上海与常州地区的铁峰、中条山等贴水70元/吨至50元/吨成交，随后贸易商上调报价至贴水40元/吨以上，下游买兴尚可。祥光、鲁方、JCC等升水40-50元/吨附近，好铜升水70-80元/吨成交。 展望下周，铜价居高不下，下游仅刚需采购为主。临近交割，且处于Contango结构预计沪铜现货贴水有限。

今日银价外强内弱，TD-沪银主力2512合约基差小幅收窄至40元/千克。但持货商升水并未明显下调，上海地区大厂银锭对TD升水5-8元/千克或对沪期银2512合约贴水40-45元/千克少量成交。因一般贸易出口窗口开启的预期，深圳地区现货市场供不应求，TD升水大幅上涨至10-20元/千克，部分厂家银锭供应流入深圳市场。今日银价高位回调，下游逢低采购积极性有所增加，深圳地区贸易商积极收货，现货市场成交稍显好转。 》查看SMM贵金属现货报价

2025 年 9 月，电解锰产量呈现环比上涨态势。 一方面，下游不锈钢市场结束此前下跌趋势并有所回升，同时宏观层面政策释放利好信号，在此双重作用下，本月不锈钢市场信心稳步回升，采购成交规模较前期有所扩大，这一态势进而拉动电解锰采购需求攀升，锰厂也随之加大排产力度；另一方面，部分前期因停产进行检修的锰厂已恢复正常生产，这一情况也对市场活跃度起到了小幅提振作用。 ​ 展望 2025 年 10 月，随着 “金九银十” 传统消费旺季的持续推进，尽管下游终端消费领域的复苏进度尚未达到预期水平，但基建与房地产领域的需求正逐步释放，市场需求预计将处于回暖通道中。 综合多方面因素判断，10 月电解锰产量有望继续实现环比上涨。 ​ ​

10月10日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于2991美元/吨，盘初伦锌围绕日均线附近整理后重心上移至3025美元/吨附近整理，临近夜盘多头增仓涌入伦锌快速拉涨摸高3080美元/吨，随后多头止盈离场伦锌录得一"V"字反转，盘尾重心回落至3015美元/吨，终收涨报3014美元/吨，涨19美元/吨，涨幅0.63%，成交量增加至22259手，持仓量减少4049手至22.0万手。隔夜，沪锌主力2511合约跳空高开于22465元/吨，盘初沪锌围绕日均线附近整理，期间摸高22515元/吨，随后重心微沉至22400元/吨附近，终收日内低位22335元/吨，涨135元/吨，涨幅0.61%，成交量减少至9753手，持仓量减少4768手至10.8万手。 宏观：美联储“三把手”支持进一步降息；美国9月CPI报告在政府停摆期间仍有望发布；第一阶段加沙停火协议正式生效；刚果（金）央行将在金价飙升之际着手建立黄金储备；高市早苗：无意引发日元过度贬值；商务部公布对稀土相关技术实施出口管制的决定。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.04，出货情绪为2.4。节后第一个交易日，部分贸易商仍在休息，市场货量不多，虽有部分持货商报价较高，但上午盘面显著上涨，加上部分下游锌锭库存尚未消化完成，下游企业接货意愿不高，整体交投以贸易商为主。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.04，销售情绪为2.21。受制于锌价走高，市场整体交投较淡。但国庆假期归来，存在部分下游进行刚需补库，叠加月差小幅收缩，现货升贴水微涨。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.93，出货情绪为2.17。昨日锌价节后补涨，但下游国庆期间放假较多，几无问价，贸易商多持观望心理，市场报价较乱。出口窗口即将打开，市场关注出口情况，整体市场成交较差。 宁波：国庆假期后第一个交易日，市场货量有限，出货报价贸易商不多，盘面虽上涨明显，但仍有部分中小型下游节后询价补库，其余厂子仍有一定原料库存，现货升水上涨乏力。 社会库存：10月09日LME锌库存持平38250吨，降幅2.38%；据SMM沟通了解，截至10月9日，SMM七地锌锭库存总量为15.02万吨，较9月25日减少0.02万吨，较9月29日增加0.88万吨，国内库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录得一长上影阳柱，下方10日均线提供支撑。全球经济复苏以及受其他金属供应端扰动和黄金走高拉动，整体有色走势偏强，锌库存地位下，BACK结构扩大至60以上，资金拉涨下盘中锌价一度突破近10个月新高，国内出口窗口临近开启，关注后续国内出口窗口，如若大幅出口锌价或有回落。隔夜沪锌录得一光脚阴柱，下方各路均线提供支撑。隔夜沪锌受外盘带动重心上移，但基本面上10月产量上涨至62万吨以上，节后社会库存和冶炼厂库存均出现累库，如若国内出现大量出口，沪锌或可维持高位，否则仍有回落风险。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

   SMM10月9月讯：截至10月9日15:00，伦铅报收于2016.5美元/吨，较开盘价涨0.69%。沪铅主力2511合约收报于17115元/吨，较开盘价涨0.67%，盘中最高至17155元/吨。国庆&中秋假期假期归来，国内外铅价均呈现开门红的态势。    在中国市场处于国庆节假期时段，海外市场重磅事件频发，包括 美国政府在10月1日起“关门”，时隔近七年再度“停摆” ；10月4日，日本自民党总裁选举中，高市早苗胜选，成为日本首位女首相；以色列接受特朗普提出的“20点计划”，巴以冲突暂时降温； 10月8日国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委介绍“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况 。其中影响最大的宏观事件是美国政府关门，目前数十万联邦雇员被迫无薪休假，部分公共服务或暂停、延迟，经济援助计划推迟等等，重要经济数据发布亦是受到影响，这无疑给全球货币政策预期与资产定价增添不确定性，也成为助推黄金价格再次刷新历史新高的重要因素之一。    反观伦铅走势，在国庆期间伦铅呈现出冲高回落的态势，国庆初期（10月1日-3日）伦铅强势上涨，截至10月3日最高至2035美元/吨，后因LME铅库存累增，叠加美元指数走强，在国庆假期尾声（10月6日-8日）回吐部分涨幅，直至10月8日伦铅最终收于2005.5美元/吨，较节前（9月30日）收盘价上涨0.98%。    当前国庆&中秋双节结束，铅产业链上下游企业陆续复工，国内现货市场亦恢复正常交易。节前由于原生铅与再生铅冶炼企业多处于减停产状态，尤其是再生铅最大产区—再生铅企业集中检修，铅锭地域性供应偏紧，叠加下游企业在国庆节前惯例备库，铅锭库存大幅下降。下游企业除了在节前对铅锭现货进行备库，下游企业同样预购了一定量的国庆期间甚至节后的铅锭货源，并在国庆期间陆续提货， 故铅锭社会库存较节前未增反降，并降至2024年9月5日以来的低位，支持铅价呈高位震荡态势。    而相较于9月市场，10月铅市场发生的最大变化主要是在于铅锭供应恢复预期。一方面是铅锭进口预期。 由于9月铅锭进口窗口打开，部分下游企业或铅冶炼企业已预购10月到货的进口铅锭。据SMM了解，进口铅中大部分为粗铅，小部分为精铅，且以厂对厂交易为主，故进口铅锭到港将直接进厂，预计流入现货流通市场的数量较少。 另一方面是再生铅企业复产预期。 9月份多家中大型再生铅企业处于检修状态，成为当月拖累铅锭产量下降的主要因素，10月该类企业检修后计划陆续复产，预计在10月中下旬逐步贡献产量。 据SMM最新数据显示，截至10月9日，SMM再生铅周度综合开工率上升至34%，较节前（9月25日）增加6.5个百分点，其中安徽地区开工率较节前增加16.2个百分点，至35%。     综合看，短期国内铅锭库存基数较低，在供应大增预期兑现并转变为累库之前，铅价将维持高位震荡态势，待10月中下旬供应增量预期兑现后，铅价则存在回落风险。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。