》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        1月10日SMM进口铜精矿指数（周）报4.36美元/吨，较上一期的5.85美元/吨减少1.49美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        近期现货市场成交活动较为活跃，有贸易商向冶炼厂出售1万吨Constancia铜精矿，加工费为个位数中高，装期为2月份，作价期为M+5。有贸易商计划以个位数中低位的价格对冶炼厂报盘2万吨打包矿，作价期为M+5，装期为2/3月份。周内印度MCP矿山对贸易商招标1.2-1.5万矿吨的铜精矿，装期为2/3月份。SPCC招标旗下1万吨Cuajone铜矿，1月中旬截标，作价期为M+5。周内有贸易商-冶炼厂有三票货成交，其中一票货为南美混矿高金矿干散货船，以个位数中高位成交，装期为2/3月，作价期为M+5，另外两票货为集装箱混矿，每票4-5千吨，加工费为10美元低位，装期为一季度，作价期为M+5。有冶炼厂以个位数中低位从贸易商处采购2万吨Las Bambas，作价期为M+5，一季度发运1万吨，二季度发运1万吨。        据SMM了解1月底，Freeprot将找印尼政府开启第二轮的铜精矿出口许可证谈判。        据外媒报道，Taseko Mines表示旗下Gibraltar铜矿的球磨机可用性提高铜产量可达到5.4万至5.9万吨，相比2024年大幅增加。西部矿业集团在近日举行的2025年工作会议中提出，力争2025年矿山铜年产量突破18.5万吨，矿产锌年产量突破13万吨，矿产铅年产量突破6万吨。Hudbay Minerals正在寻求扩建其位于秘鲁库斯科地区的Constancia铜矿，扩建计划包括扩大Constancia矿坑（自2014年开始运营）、安装新的加工设备以及增加尾矿坝墙的高度。预计施工将于2025年第四季度开始。        SMM九港铜精矿库存1月10日为93.69万吨，较上一期减少16.78万吨，主要减量来自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比减少11万吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM1月10日讯：1月截至当前玻璃新单价格分别为：2.0mm单层镀膜（11.5-12.5元/平方米）；2.0mm双层镀膜（12.5-13.5元/平方米）；3.2mm单层镀膜（19.5-20.5元/平方米）；3.2mm双层镀膜（20.5-21.5元/平方米）；2.0mm背面玻璃（9.0-10.0元/平方米）。 1月当前，国内玻璃报价重心较1月维持不变，2.0mm主流报价重心为12元/平方米，但近期市面存在部分企业小幅让利竞价，成交价格暂未完全敲定。 图  光伏玻璃价格走势 数据来源：SMM 具体来看1月价格，截至当前，玻璃企业报价方面维持12月报价，2.0mm主流报价重心维持12元/平方米，但当前已有部分玻璃企业由于库存去库效果有限，开始小幅让利报价，但当前组件企业暂未开始签订采购，仍以先发货为主，春节前敲定价格。但本月背板玻璃价格已完成调整，2.0mm背板光板价格自12月的9元/平方米上调至10元/平方米，当前已有部分企业敲定。 供应端，1月国内冷修窑炉突增，截至当前，国内已有2800吨/天窑炉冷修，此外有1650吨/天窑炉停产保窑，在产窑炉总计减少4450吨/天，1月后续据SMM了解仍有大概2200吨/天窑炉存在冷修计划，具体落地时间未定，1月玻璃供应量较预期减弱较多，1月供应过剩局面有所改善。 图  光伏玻璃窑炉冷修统计 数据来源：SMM 综上所述，对于1月后续价格预测，SMM认为价格暂稳为主，虽当前玻璃窑炉冷修数量增多，但当前国内组件排产需求仍在不断降低，且降幅较大，整体1月国内供需仍维持供应过剩局面，库存有积累预期，但玻璃企业对于长期亏损的抵触，挺价情绪浓厚，价格暂稳为主。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（1月6日-1月10日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间57到71美元/吨，QP2月，均价为64美元/吨，周环比下降0.5美元/吨；仓单64.8-78.8到80美元/吨，均价为71.8美元/吨，周环比下降3.8美元/吨，QP1月。EQ铜CIF提单为7.8美元吨到21.8美元/吨，均价为14.8美元/吨，周环比下降5.2美元/吨，QP2月。截至1月10日15：00收盘，对沪铜2501合约沪伦比值为8.26，进口盈亏-177元/吨附近。对沪铜2502合约沪伦比至为8.26，进口盈亏-517元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-Jan为C104.31美元/吨，1月date与2月date为C47美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格80美元/吨，主流火法73美元/吨，湿法66美元 /吨；好铜提单72美元/吨，主流火法65美元/吨左右，湿法58美元/吨；CIF提单EQ铜6美元/吨到20美元/吨，均价为13美元/吨。 本周进口盈利窗口逐渐关闭，但现货报盘仍维持高位。因农历春节假期期间资金成本与港口滞货成本，买卖双方供需呈现较大分歧：卖方报盘集中于1月中下旬到港货源，而买方需求主要集中于春节后到港货源。LME高雄仓库本周注销仓单5350吨，因沪粤两地内贸升贴水出现价差，部分货源预计将发往广东地区。EQ方面，1月下旬到港货源本周需求亦偏弱，受比价影响溢价下行较快。SMM注意到当前LME0-3合约于COMEX主力合约之间价差超过450美元/吨引起市场关注。若节前价差持续高位，预计将有部分南美货源转至北美。展望后市，铜价走高下比价窗口逐渐恶化，近期到港提单，特别是EQ货源预计成交重心将逐渐走低。因保税区库存持续低位，注册火法价格预计相对坚挺。 据SMM调研了解，本周四（1月9日）国内保税区铜库存环比（1月2日）上升0.35万吨至2.24万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.35万吨至1.89万吨；广东保税环比持平。本周保税库存止跌回涨，但供应来源主要来自关内，境外入保税量较上周有所减少。展望后市，进口盈利窗口虽然关闭，但仓单价格维持坚挺。假设国内冶炼厂发货量不变，预计下周保税区库存仍将小幅增加。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

圣诞节后，期铅进入震荡下行趋势，隔夜，沪铅主力2502合约刷出16305元/吨近一个月新低后短暂止跌反弹。尽管局部地区原生铅供应减量及再生精铅1月生产恢复缓慢，但下游消费亦同步转淡，部分市场交易者对春节假期前后精铅库存累增预期表示担忧。 现货市场上，铅价持续走弱直击再生精铅成本支撑，废电瓶价格跟随铅价小幅走弱后再生精铅综合成本小幅下移至16450元/吨一线。但由于１２月再生精铅产量不及预期，供应、利润双下滑的行情下，SMM再生精铅价格已连续多日对SMM１＃铅升水报价。 下游开工方面，12月现货铅价均价高于17000元/吨,蓄电池企业生产成本抬升，其中电动自行车蓄电池企业上调电池售价，刺激经销商买涨备库，企业库存向经销商转移。进入1月，铅市场春节氛围初现，铅价走弱叠加下游电动自行车类蓄电池经销商备库提前透支，下游消费订单明显转淡。临近本周末，尽管物流运输影响尚未开始，但多家中小规模蓄电池企业均表示节前备库需求已基本完成，后续或仅进行少量逢低采购。       展望1月，因中国春节假期即将到来，集中在1月上旬时段的下游蓄电池企业和经销商惯例春节备库，而到1月下旬，铅蓄电池企业普遍进入春节放假状态后开工率陆续下降，刚需采购需求同步缩量。近期期现价差收窄，加上现货市场流通货源尚不充裕，多地冶炼厂高升水报价，下游企业偏向于就近采购价格相对低廉的货源，使得社会库存节前延续降势。持货商节前甩货过年预期下，节前铅锭社库累库预期较低。后续仍需关注节假日期间精铅排产及预售情况，节后或仍将不排除铅锭惯例累库的出现。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                       周内沪铜现货升水节节攀升，稳稳站在升水百元每吨以上。周内铜价重心亦有所走高，但现货市场沪粤两地形成明显价差，令部分货源南下，上海地区主流货源紧张，持货商顺势高抬升水。据SMM数据显示，截至本周四上海地区库存较周一下降0.78万吨至7.62万吨。但江苏地区实际成交远不及上海地区，冶炼厂被下游压价，基本以两位数升水成交。然电解铜长单持续难落地，预计后市冶炼厂亦会表现挺价心理。展望下周，沪粤价差持续下，沪铜现货升水亦难走跌，且临近交割可交割货源并不宽松，若仓单占比持续较低，需警惕隔月价差拉涨情况。预计下周现货升水依旧较难有明显跌幅，且随着下游春季备货需求释放，持货商难舍挺价心理。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM1月10日讯：本周广东地区现货升贴水上行，环比上周均价上涨65元/吨，截至本周五，广东市场0#锌主流报价对2502合约升水620~660元/吨，沪粤价差扩大至70元/吨。周内锌价整体呈现下行趋势，同时广东库存不断减少，现货相对紧缺。下游周内不断进行节前备库带动本周升贴水较上周走高，广东地区下游企业当前陆续进入放假阶段，预计下周下游采购需求降大幅降低，现货升贴水讲震荡下行。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月10日讯： 本周压铸锌合金开工率录得62.29%，较上周环比增长4.89个百分点。原料方面，本周锌价重心下行，压铸锌合金企业逢低备库，采买原料，原料库存环比增长。本周压铸锌合金开工率上升一方面主要是由于近期锌价持续下行，终端企业出现逢低补库，使得压铸锌合金厂前期所备库存有所消耗，合金厂再度进行备库带动整体开工率有所上行。另一方面，部分压铸锌合金厂计划于近期停产放假，恰逢当前锌价下行，企业备库需求受到带动有所提高。而在下游实际订单表现上，近期下游汽配五金订单、卫浴五金订单等小五金订单受价格带动作用出现好转，终端企业同样出现备库需求。当前锌价整体重心下行，但下周不少企业进入放假阶段，预计开工率将逐渐走低。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月10日讯： 伦锌：周初，受上周五美国12月ISM制造业PMI公布值高于预期，创九个月新高影响，市场避险情绪减弱，伦锌重心缓慢下行；接着因美媒称特朗普仅将对关键进口商品实施普遍关税，美元指数大跳水，一度跌破108关口，伦锌上行；随后特朗普在社交媒体平台发文表示关于关税政策将缩水的报道不实，美元指数回升，同时美国11月JOLTs职位空缺数据、12月ISM非制造业PMI超预期，伦锌在此情况下不断下行；接着美国12月“小非农”数据不及预期值14万人，实际录得12.2万人，创2024年8月以来最低水平，伦锌在此情况下跌势渐止，小幅上行，截至本周四15：00，伦锌录得2849美元/吨，跌42.5美元/吨，跌幅1.47%。   沪锌：周初沪锌短暂维持上周震荡运行态势；随后受外盘带动影响沪锌跳空高开；然因临近春节放假，锌下游各领域工厂陆续进入放假阶段，基本面对于锌价支撑有所减弱，沪锌重心下行；接着国内现货持续减少，同时下游备货进入收尾阶段，沪锌维持震荡运行；随后受美国多项经济数据超预期影响，美元指数上涨压制锌价，沪锌不断下行；而后沪锌维持震荡波动；接着因中国12月CPI年率符合预期值，录得0.1%，市场情绪逐渐积极，同时美国12月“小非农”数据不及预期，沪锌在市场情绪及外盘带动下走高。截至周四下午15：00，沪锌录得24110元/吨，跌555元/吨，跌幅2.25%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

本周受到美国换届带来的避险情绪以及汇率波动影响，本周白银价格小幅上涨，SMM1# 白银上午出厂参考均价本周为7637-7757元/千克，周初基差缩小，周初成交较好，随后成交热度下降。 【经济数据】： 利多：美国12月ADP就业人数公布值为12.2万人，低于前值14.6万人和预期值14万人。 利空：美国至1月4日当周初请失业金人数公布值为20.1万人，低于前值21.1万人和预期值21.8万人。 【现货市场】：  白银：本周白银现货市场中，量大的现款现货的国标银锭报价在平水左右，量大的现款现货的大厂银锭报价在3-4元/千克，周初由于基差缩小，市场出货热情较高，而市场出货后补充现货以及其他需求采购，市场收货热情也不少，市场成交偏多，随着价格持续上涨，下游企业补货需求减弱，周中以及临近周末的成交开始偏弱，下周预计市场开始进入成交淡季，企业开始准备过年，银锭企业预计服务到21.22号左右，随后市场也会提供服务，但电话联系以及物流问题，响应变慢，因此市场也记载积极进行应对。 下游：本周太阳能背面银浆的参考均价为5029-5102元/千克；太阳能主栅正面银浆的参考均价为7565-7674元/千克；太阳能细栅正面银浆的参考均价为7615-7724元/千克，光伏行业由于下游放假排期不定，市场无法确认准确放假时间，以产业需求为主无法确认放假安排。本周首饰行业工厂由于订单交付完成工厂开始陆续进入放假状态。其他行业企业在周初进行备货，部分企业元旦前就对原料储备进行调整，临近春节，市场成交开始转淡。 》查看SMM贵金属现货报价  

1月9日，总部位于伦敦的基本金属生产商中亚金属公司（Central Asia Metals plc，CAML)公布了旗下位于北马其顿的铅锌矿山Sasa的最新生产动态，并给出2025年指导产量。 第四季度，Sasa的矿石开采量约为20.11万吨，矿石处理量约为19.90万吨，较去年同比分别下降4.4%和5.1%。季度共产出锌精矿4790吨，平均品位在50.4%；产出铅精矿6881吨，平均品位在70.5%。 Sasa在2024年的矿石开采量约为76.25万吨，矿石处理量约为76.05万吨，较去年同比分别下降5.4%和5.6%。所处理矿石的锌平均品位约为2.87%，回收率约在85.2%；铅平均品位约为3.71%，回收率约在94.4%。全年共产出锌精矿18572吨，平均品位在50.2%；产出铅精矿26617吨，平均品位在70.8%。 产量下滑主要原因为该矿正在经历一系列投资建设和技术转型。2024年，因矿山开采技术在向膏体充填进行转型，Sasa矿山的产量受到一定影响，尤其在2024年上半年，最终导致全年铅锌精矿产量较2024年指导产量的最低值仍有约2%的下滑。Sasa在四季度继续进行膏体充填作业，长孔采矿使用充填技术也进入稳定运行阶段，预计将在2025年应用于更多采场。干堆尾矿厂（DST）也已经建成，但由于第三方供应商的相关设备延迟交付，自动化系统安装将推迟至2025年一季度。公司对此保持乐观，预计该厂将于一季度投入使用，优化尾矿处理效率。中央下坡道工程于2024年12月按计划完工，将为矿山运输和采矿效率提供更多利好。 因必要转型和改造工程进度已基本完成，公司将在2025年维持指导产量不变。Sasa预计全年开采并处理79-81万吨原矿，并产出锌精矿1.9-2.1万金属吨，铅精矿2.7-2.9万金属吨。