氧化镨钕在经历了七八月的连连攀升之后，进入9月出现了下跌，最终氧化镨钕以5.94%的跌幅收官，而氧化镝9月平稳收官、氧化铽9月以微降收官。氧化镨钕和中重稀土9月的产量环比均继续增长。进入10月以来，受部分贸易商低价抛货以及下游需求未见明显增加的影响，氧化镨钕价格出现了下跌，而氧化铽价格近期平稳，氧化镝的价格出现了小幅攀升。值得关注的是，商务部近期连发四条公告，进一步强化稀土出口管制措施。在稀土行业“金九” 行情成色不足的背景下，稀土市场在 “银十”将如何表现？ 氧化镨钕9月跌5.94% 氧化铽9月微降 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕9月30日的均价为562000元/吨，与其8月29日的均价597500元/吨相比，一个月的时间里下跌了35500元/吨，跌幅为5.94%。进入10月，氧化镨钕跌多涨少，10月15日，氧化镨钕均价为522500元/吨。 中重稀土价格方面： 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝9月30日的均价为1615元/千克，与其8月29日的均价1615元/千克相比，价格出现了持平。进入10月，氧化镝价格有所上升，其10月15日的均价为1640元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽9月30日的均价为7025元/千克，与其8月29日的均价7075元/千克相比，其均价9月下跌了50元/千克，其9月的跌幅为0.71%。进入10月，氧化铽价格平稳，其10月15日的均价为7025元/千克。 氧化镨钕、中重稀土产量9月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面： 9月，氧化镨钕的产量环比继续增长，主要增量集中在山东、江苏和江西。从氧化镨钕的来源来看，原矿分离企业的氧化镨钕产出量环比有近3%的缩减，但9月废料回收企业的产量增幅较大，这使得当月氧化镨钕的总产出量不降反增。 中重稀土产量方面： 9月，中重稀土氧化物的产量延续了此前的增长势头，且增幅依然保持在较高水平。但是从分离厂的生产情况来看，由于部分分离企业在9月份有陆续停产，这一变动直接导致原矿分离企业所产出的稀土氧化物总量，相较于上月出现了环比微缩的情况。然而，本月废料回收领域展现出了强劲的活力，不少废料回收企业的开工率有了比较明显的提升，为市场注入了新的供应力量。得益于废料回收企业的积极表现，再生端的稀土氧化物产出量实现了较大幅度的增长。综合来看，尽管原矿分离环节产出有所减少，但再生端的强劲补给使得中重稀土氧化物的总供应量在环比上并未减少，反而呈现出不减反增的态势。 后市 供应方面：据了解，10月份将继续有一部分分离厂停产检修且部分废料企业也有检修计划，因此有业者预计氧化镨钕产量或将在10月份出现一定幅度的下降。这将给氧化镨钕带来供应端口的支撑。需求方面：下游磁材、新能源等领域需求未出现明显放量，企业采购多以按需为主，未见大规模补库，需求端口将压制稀土价格的市场表现，氧化镨钕受供需两端双重作用，短期仍以震荡调整为主，需警惕部分市场投机资金炒作对稀土价格的扰动。此外，中重稀土方面：氧化铽因前期价格已处相对低位，且部分下游刚需采购支撑，短期大概率维持平稳；氧化镝或因大厂采购供应端局部收紧，价格可能保持小幅波动。 中长期来看：商务部连发四条公告收紧稀土出口，将重塑全球稀土供需格局，为国内稀土价格提供政策托底。随着新能源汽车、风电、节能家电、人形机器人等领域的持续发展，对高性能稀土永磁材料的需求将逐步增加，而稀土作为核心原材料，中长期需求增长确定性较强，有望给中长期的稀土价格带来需求端口的支撑。后续需关注稀土出口管制政策的具体执行细节，以及是否有进一步的行业调控措施出台。 机构声音 光大证券研报指出：对比此前稀土出口管制措施，此次管制范围与纵深全面拓宽。稀土战略价值再次凸显，板块景气度有望上行。稀土出口韧性仍存，行业基本盘维稳。人形机器人与低空飞行器打开稀土全新增长空间。稀土需求出口具备韧性，未来亦有新增长点；估值方面，稀土受益于其本身作为资源以及战略金属的价值拉动，我们持续看多稀土永磁板块。 中信建投研报表示，刚果（金）钴出口企业配额细节落地，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三，分别为35.9%、27.3%和21.6%。其他中资企业获得较多配额的有中色集团、盛屯矿业、华友钴业、北方矿业等。2026和2027年的配额总量均为9.66万吨，其中包括8.70万吨的基础配额分给各个生产企业，0.96万吨的战略配额。该配额制下，仅有约44%产量可以出口，减量超10万吨。按照2024年27万吨供给、23万吨需求估算，市场将从过剩约7万吨走向短缺约3万吨，钴价中枢或继续上移。商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，稀土战略地位进一步强化。 国泰海通证券报告认为，与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗，因此外部冲击是扰动，不会终结趋势。投资更应看到中国“转型牛”内在确定性的趋势：中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革。当下中国社会和投资人关于“找资产”的需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产，因此，外部局势的冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点。地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控，是增持中国的时机。国泰海通认为风格不会切换，聚焦产业发展、反内卷和稳定价值。1）中国AI创新与国产化进展提速，新一轮资本开支扩张周期出现；国产半导体设备“deepseek时刻”或临近，推荐：港股互联网/电子半导体/国防军工/传媒/机器人等。2）金融板块在经历调整后，股息回报和稳定价值提高，推荐：券商/银行/保险。3）反内卷的背后是经济治理思路的转变，有助打破或修正此前充分定价的通缩预期，看好格局改善的周期品：有色（稀土）/化工/钢铁/新能源等。 推荐阅读： 》稀土价格持续走弱 市场交投氛围冷清【SMM稀土日评】 》2025年9月SMM金属产量数据发布

2025年10月中旬，乘联分会和中汽协先后发布了2025年9月汽车工业以及乘用车市场的相关数据。9月，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%。汽车产销历史同期首次超过300万辆......SMM整理了9月汽车市场以及动力电池市场的相关数据情况，以供读者翻阅了解。 汽车方面 中汽协：9月汽车产销历史同期首次超过300万辆 1~9月汽车产销双超2400万辆 9月，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆， 环比分别增长16.4%和12.9% ， 同比分别增长17.1%和14.9% 。汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。 1-9月，汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆， 同比分别增长13.3%和12.9% ，产销量增速较1-8月分别扩大0.6和0.3个百分点。 中汽协：9月新能源汽车月产销创历史新高 1~9月产销突破1000万辆 9月，新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆， 同比分别增长23.7%和24.6% ，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.7%。 1-9月，新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆， 同比分别增长35.2%和34.9% ，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。 中汽协：1-9月，新能源汽车出口175.8万辆，同比增长89.4% 9月，新能源汽车出口22.2万辆，环比下降0.9%， 同比增长1倍 。其中，新能源乘用车出口21.7万辆，环比下降1.4%，同比增长1倍；新能源商用车出口0.5万辆，环比增长23.8%，同比增长35.2%。 1-9月，新能源汽车出口175.8万辆， 同比增长89.4% 。其中，新能源乘用车出口169.4万辆，同比增长87.7%；新能源商用车出口6.4万辆，同比增长1.5倍。 中国汽车工业协会副秘书长陈士华10月14日表示，从目前我国汽车产业发展态势来看，2025年全年汽车出口有望超过650万辆，新能源汽车累计销量将超1600万辆，整体车市完成情况将好于预期。 而乘联分会方面也发布了2025年9月乘用车市场情况。据乘联分会数据显示，9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0%。今年以来累计零售1,700.5万辆，同比增长9.2%。今年国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的11%，7-9月增速徘徊在6%呈现高基数的减速特征，符合年初判断的“前低中高后平”的走势。今年9月零售销量再创新高，较2017年9月219万的历史最高水平高5万辆，呈现年末政策退出前的强增长特征。 新能源汽车方面，9月新能源乘用车市场零售129.6万辆， 同比增长15.5%，环比增长16.2% ；1-9月累计零售886.6万辆， 增长24.4%。 出口方面，乘联分会表示，伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升。9月新能源乘用车出口21.1万辆， 同比增长96.5%，环比增长3.9%。 占乘用车出口40.1%，较去年同期增长15.4个百分点；其中纯电动占新能源出口的66%（去年同期83%），作为核心焦点的A00+A0级纯电动车出口占纯电动出口的46%（去年同期38%）。 对于9月的乘用车市场，乘联分会评价称，今年9月零售销量再创新高，较2017年9月219万的历史最高水平高5万辆，呈现年末政策退出前的强增长特征。反内卷浪潮正推动车市向“降价减少、促销平缓”的方向转变，车市运行日益平稳。根据车企官宣降价或新车价格实质性突破近两年最低指导价的规则统计：今年9月份有23款车型降价（去年同期36款和2023年同期11款），当前市场保持相对稳定。2025年9月新能源车的促销力度维持在10.2%的中高位水平，较同期增加2.6个百分点，较上月微增0.7个百分点。2025年9月传统燃油车的促销力度23.9%，较上月增加1个百分点，较同期增加1.9个百分点。 乘联分会认为2025年9月乘用车市场特征如下：一、9月乘用车厂商零售、出口、批发和生产均创当月历史新高，新能源出口创出历年各月的历史新高；二、2025年1-8月乘用车国内零售实现累计9.5%的正增长，1-9月累计增速回落至9.2%，7-9月逐月压低年累计增速，今年车市“前低中高后平”的走势已初见端倪；三、今年直观的降价价格战稍显温和，但年款增配、调整车主权益、“两新”政策叠加本品厂补加码等隐形优惠措施层出不穷，9月新能源促销环比微增达到10.2%；四、9月纯电动市场（批发）同比增速32.4%，插混同比增速8.4%，增程同比增速8.7%，新势力中的纯电动与增程的结构占比从去年的50%:50%变为70%:30%；五、国有大集团自主品牌发力强增长，上汽、东风、长安、奇瑞、北汽等五大国有大集团的自主品牌9月同比合计增长25%，其中深蓝、岚图、极狐等大集团的自主创二代强势增长；六、9月新能源车国内零售渗透率升到57.8%，呈现出由报废更新、置换更新叠加新能源免征购置税等普惠政策托底背景下的新能源平稳增长；七、2025年1-9月自主燃油乘用车出口208万，下降9%，自主新能源出口132万，增长125%，新能源占自主出口38.9%。 中汽协方面评价称，9月，各地区各部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，积极做强国内大循环，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，促进经济保持了稳中有进发展态势。宏观经济的持续向好，对汽车市场的平稳运行起到重要推动作用。近期，汽车以旧换新政策继续显效，部分暂停的地区开始恢复，行业综合治理“内卷”工作取得积极进展地方车展火热进行，企业新品密集上市，汽车市场整体延续良好态势，产销月度同比增速已连续5个月保持10%以上，且新动能加快释放，对外贸易呈现韧性。 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，从着力扩大国内消费持续提升供给质量、优化产业发展环境、提升国际开放合作水平4个维度，提出了15条工作举措，为汽车行业的稳增长和高质量发展指明了路径，为汽车市场持续向好提供了措施保障。 动力电池方面 2025年1~9月我国动力和其他电池累计销量为1067.2GWh，累计同比增长55.8% 9月，我国动力和其他电池销量为146.5GWh， 环比增长9.0%，同比增长42.2% 。其中，动力电池销量为110.5GWh，占总销量75.5%，环比增长11.8%，同比增长44.4%；其他电池销量为36.0GWh，占总销量24.5%，环比增长1.0%，同比增长36.1%。 1-9月，我国动力和其他电池累计销量为1067.2GWh， 累计同比增长55.8% 。其中，动力电池累计销量为786.0GWh，占总销量73.7%，累计同比增长48.9%；其他电池累计销量为281.1GWh，占总销量26.3%，累计同比增长78.9%。 2025年1~9月我国动力电池装车量493.9GWh, 累计同比增长42.5% 9月，我国动力电池装车量76.0GWh， 环比增长21.6%，同比增长39.5% 。其中三元电池装车量13.8GWh，占总装车量18.2%，环比增长26.5%，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4%。 1-9月，我国动力电池累计装车量493.9GWh, 累计同比增长42.5% 。其中三元电池累计装车量91.2GWh，占总装车量18.5%，累计同比下降7.8%；磷酸铁锂电池累计装车量402.6GWh，占总装车量81.5%，累计同比增长62.7%。 “金九银十”旺季到来 新势力车企多家交付量续刷历史新高！ 随着“金九银十”国内消费旺季的到来，9月汽车行业也为市场交上了满意的答卷，仅是新势力车企方面，便有包括零跑、小鹏、蔚来以及小米汽车在内的多家车企单月销量创下历史新高。 下图是联社记者统计的13家主要/上市车企2025年度销量目标完成率，有4家车企在70%以上，占比为三成。其中，小鹏汽车、小米汽车完成率最高，分别为82.42%和76.21%，全额完成年销目标几无悬念。 具体来看，零跑汽车9月表现十分惹眼，其全系交付量达到66657台，同比增长超97%， 且首次突破6万台大关，创下了中国造车新势力的单月交付最高纪录 。而自今年3月份以来，零跑汽车已经连续7个月位居新势力榜首的宝座。且在9月25日，零跑汽车迎来了第一百万台整车下线的历史性时刻，这也让零跑汽车成为中国第二家迈入“百万俱乐部”的新势力企业。 小鹏汽车9月交付量继8月之后，再次创下了其历史新高，其单月交付量达41,581台，同比增长95%，单月交付量突破4万台， 创下历史新高。 2025年1-9月，小鹏汽车累计交付新车313,196台，同比增长218%。 蔚来汽车9月交付量新车34749辆，同比增长64%， 单月交付量同样继8月之后再度创下历史新高 ，这一成绩得益于其多品牌战略的协同效应。旗下乐道L90上市两个月累计交付21626辆，创下纯电大型SUV的最快交付纪录。 至于身为“后起之秀”的小米汽车，虽然一直以来“绯闻缠身”，但是其每个月的成绩单数据却亮眼异常，9月小米汽车9月交付量超过4万台， 同样创下其单月交付量的历史新高， 且这也是小米汽车连续第二个月交付量突破3万辆。 理想汽车也公布了其9月的交付数据，9月理想汽车交付新车33,951辆，环比增长19%，但同比下滑约36%。2025年第三季度，理想汽车交付93,211辆。截至2025年9月30日，理想汽车历史累计交付量为1,431,021辆。 而身为全球电动车巨头的比亚迪，，9月份新能源汽车销量为39.63万辆，同比下降5.52%。此外，9月新能源汽车出口量为71256辆。9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为23.2GWh，2025年累计装机总量约为203.251GWh。截至2025年9月。比亚迪汽车累计销量达326.01万辆‌，同比增长18.64%。‌‌此前有消息称，比亚迪下调了此前550万辆的2025年销量目标，下调之后最终的销量目标为460万辆，按照此数据来看， 值得一提的是，北京时间10月10日（巴西当地时间10月9日），比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂正式下线，巴西总统卢拉到场见证，并成为这款车的车主。此次下线的第1400万辆新能源车是比亚迪在巴西生产基地的重要成果，该工厂位于巴伊亚州卡马萨里市，于2025年7月1日完成首车下线仪式。 工信部提高2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 而近期，市场关于新能源汽车行业的政策也频频发布。在2026年新能源汽车购置税行将按原计划减半征收之际，主管部门调整了相应的技术要求。10月9日，工信部等三部门发布《关于2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，其中对纯电动乘用车和插电式（含增程式）混合动力乘用车有关技术要求进行了调整。其中最为显著的变化为，插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程由此前的43公里调整至不低于100公里。此外，根据《公告》，2025年12月31日前已列入《减免税目录》且符合本公告技术要求的车型，自动转入2026年第1期《减免税目录》，不符合要求的车型将从《减免税目录》中撤销。 》点击查看详情 乘联分会秘书长崔东树表示，此次调整是为适应新能源汽车续航快速提升，发动机增程技术进步，确保政策与技术发展同步。同时，通过提高技术门槛，引导企业加大研发投入，淘汰落后产品，推动产业从规模扩张转向高质量发展，稳定企业对政策的长期预期。 中国汽车流通协会副秘书长郎学红则表示，这次调整对于明年1月1号开始减半征收购置税的部分车型提出了更高的能耗要求，肯定有助于淘汰落后产能，提升新能源车整体的技术水平。 9月15日，工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》， 主要目标为：2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%， 其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。 》点击查看详情 10月10日，工信部等三部门又联合发布了《关于调整享受车船税优惠的节能 新能源汽车产品技术要求的公告》。公告自2026年1月1日起实施，新《目录》公告后，第六十五批至第八十一批《目录》同时废止，原《目录》中符合本公告技术要求的车型将自动转入新《目录》，不符合本公告技术要求的车型应于2026年1月1日前完成整改和重新申报，符合要求的可列入新《目录》。 》点击查看详情 此外，近日不少地方省市轮番发布关于汽车以旧换新的相关动态。10月10日，上海市商务委员会发布《关于调整2025年上海市汽车以旧换新补贴活动规则的公告》，其中提到，自2025年10月13日（含当日，下同）至2025年12月31日（以《机动车销售统一发票》载明的开票日期为准），按照“个人消费者报名、公证摇号、中签获取资格”方式，开展汽车报废更新和置换更新补贴活动。经公证摇号取得资格的个人消费者，可按规定提交报废更新或置换更新补贴申请。未经公证摇号取得资格的个人消费者，其补贴申请不予受理。 》点击查看详情 吉林省方面，10月11日，据吉林发布官微消息，根据国家保障消费品以旧换新政策要求，吉林省即日（10月11日）起调整汽车报废更新补贴政策。调整后，实行"预约资格制"，需通过"云闪付APP"领取资格券。首期1000万元补贴资金今日10时开放预约，新能源车补贴2万元、燃油车补贴1.5万元，资格券领取后当月有效。 》点击查看详情 9月30日，杭州市商务局发布关于进一步调整2025年杭州市汽车以旧换新政策的公告。其中提到，自2025年10月9日0时起（以新车发票开具日期为准），在杭州市范围内暂停实施汽车置换更新补贴政策。 符合补贴条件的消费者，请于2025年11月9日0时前，通过“浙江省汽车置换更新”官方小程序提交申请并上传所需申报资料，逾期未提交资料视为自动放弃补贴申领资格。 》点击查看详情

SMM10月16日讯： 本周硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格持续上涨，而碳酸锂价格小幅下跌。随着因钴盐上涨幅度较大，因此三元、钴酸锂黑粉黑粉系数均有小幅上涨。而铁锂黑粉锂点本周价格虽锂盐价格下调而下调，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2650-2800元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-76%，较上周环比上涨0.5%，而锂系数在69-72%，基本环比持平。主因利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端略优于铁锂及三元企业，在3%左右，且随着钴盐价格飞涨，三元及钴酸锂端利润都进一步回升。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周，四氧化三钴企业普遍暂停报价，其价格走势高度依赖氯化钴等原料成本变化。随着氯化钴成交价格持续攀升，四氧化三钴成本支撑进一步增强，但上游企业操作趋于谨慎，市场整体观望氛围浓厚。在刚果（金）出口政策正式落地的影响下，成本端支撑持续强化，然而当前实际成交仍显清淡。预计短期内四氧化三钴价格或将上行至 35 万元 / 吨左右。  

钴酸锂方面，多数企业已陆续开始报价，常规型号产品成交价达到 35.0 万元 / 吨。本轮价格上涨主要受上游氯化钴、四氧化三钴价格传导以及电芯企业备货拉动。前期受刚果（金）配额政策影响，下游恐慌情绪加剧，推动价格快速上行；目前市场情绪逐步回归理性，价格趋于企稳。当前，正极材料与电芯企业库存水平相对充足，对原料价格的快速上涨形成一定缓冲，也在一定程度上抑制了短期紧急补库需求。预计钴酸锂价格近期将保持坚挺，并仍具备进一步上行的空间。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

多晶硅：本周多晶硅价格指数为52.66元/千克，N型多晶硅复投料报价50.5-55元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克。多晶硅价格重心小幅上移，受前期会议影响周初部分意向价格小幅上调。本周行业会议再度召开，市场关于平台公司成立消息不断，多环节新的成本价放出。目前行业产能出清以及反内卷稳步进行，市场信心有所提振。 硅片：本周整体硅片区间小幅调整，N型183硅片价格在1.35元/片，210R硅片报价为1.35-1.4元/片，210mm硅片报价为1.7元/片。目前210R硅片价格已经有所松动，其他两个尺寸也存在降价预期，具体仍需看本周会议之后的结果，若超出预期则硅片或仍有可能持稳至月底，反之则有2-3分钱每片的下降空间。本周两轮会议期间，我们了解市场传言多为不实消息，Q4硅片环节排产的实际情况或超过配额，我们也将密切关注各家实际排产情况，以此判断后续价格走势。 电池：P型电池部分，PERC182电池片FOB价格0.041-0.042USD/W，价格维稳。N型电池部分，Topcon183N电池片价格为0.315-0.32元/W，成交均价在0.32元/W，对应FOB中国到港价为0.041-0.045USD/W；Topcon210RN成交为0.28-0.29元/W，成交均价在0.285元/W，对应FOB中国到港价为0.039-0.041USD/W；Topcon210N成交区间为0.31-0.32元/W，成交均价为0.31元/W。其次是HJT电池片，HJT30%银包铜成交在0.36-0.38元/W，成本推涨下企业上调价格。 本周电池片市场迎来一波短期结构性行情，各尺寸表现分化明显。分尺寸看，183N的中国FOB受海外政策刺激成交均价上浮。市场传闻印度“双反”将于11月正式落地，保守估计在10月21日排灯节假期结束后实施。受此影响，印度买家本周囤货情绪大涨，已联系境内电池片厂商加速采购，并采取空运方式追赶政策窗口；210N尺寸继国庆节前的调涨后，除个别头部厂商挺价和采购急单外，0.32元/W的价格并未铺开。由于下游组件厂对采购成本的严控，当前涨价落地受阻；210RN本周需求未见明显提振，库存继续累计，部分小厂迫于库存压力将价格下调至0.28元/W。 预计后市将延续本周的分尺寸行情风格，其中183N在下半月面临较大的需求回落风险。 组件：本周国内组件分版型价格走势分化，210成为此次价格上涨的主要版型，当前市场相关版型供应仍旧处于低位，需求端集中式项目开始加大对大版型尺寸组件的采购，致使210版型供应紧张导致价格上涨。210R方面随着分布式项目的减少，组件企业210R库存占比较大，成为近期价格下跌主力军。183方面海外前期订单较多支撑国内价格，但后续随着需求的减弱，预计183价格支撑也开始下降，但截至当前，183价格仍稳定运行。今日国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.662-0.683元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.673-0.692元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.671-0.691元/W，集中式方面，182组件价格为0.650-0.668元/瓦，210组件价格为0.665-0.683元/瓦。库存方面，近期国内多数企业在600-640w之间的组件低价竞争出货，终端企业适当进场采购，国内库存水位在节后稍有所下降，但10月后续随着下游采买热度的衰退，组件仍有小幅累库的风险。 光伏玻璃：节后第一周，光伏玻璃成交较为冷淡，组件方面采购热度明显衰退，主要组件排产下降以及终端需求不及预期等影响。供应端方面，10月玻璃企业排产维持走高预期，虽然部分新增点火窑炉计划有所延后，但前期复产窑炉产线的增多使得10月整体产量预计上升，叠加玻璃成交迅速缩减，10月玻璃表现为供应过剩，库存天数已上升至24天左右，企业库存压力增大，故本周部分玻璃企业适当小幅让利出货。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为13.0元/平方米，成交区间下降至12.6-14元/平方米。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价小幅下降。目前市场报价如下：内层砂每吨5.8-6.3万元，中层砂每吨2.5-3.0万元，外层砂每吨1.7-2.1万元，高价基本下跌1000元/吨。本周国内坩埚企业采买意愿仍旧较差，且对采买价格压价情绪较高，近期硅片端需求已开始放缓，砂企供应量反而在持续增长，一增一减之下，石英砂供应开始过剩，预计近期砂企仍以优先生产为主，后续供应端尤其印度测进口石英石仍存不确定性，预计10月国内石英砂价格仍偏弱运行。 EVA：本周光伏级EVA价格在10800-11200元/吨，近期胶膜厂采购节奏放缓，市场成交氛围较为清淡，供应端随着部分石化企业检修结束并转产光伏料，供需格局转为供应过剩，但由于十月份需求开始降温，供需错配格局下，EVA光伏料价格存下行风险。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为13500-13700元/吨，EPE胶膜价格区间为13900-14000元/吨，成本端EVA光伏料供应逐渐过剩，价格预计回落，成本面支撑偏弱，需求端组件排产或不及预期，成本与需求双弱，胶膜价格存阴跌预期。 POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，供应端国内石化厂装置运行不稳，整体负荷偏低，叠加海外石化厂陆续进入检修周期，市场现货供应偏紧，价格预计小幅上行，但由于需求面支撑偏弱，POE价格或上涨幅度有限。 终端：本周光伏组件呈现量价齐稳的态势。根据SMM在2025年9月29日至10月12日期间的统计，国内企业中标光伏组件项目共29项，已披露的中标价格集中在0.65~0.73元/瓦区间，单周加权均价为0.72元/瓦，与上一统计区间持平；中标总采购容量为1225.24MW，较上一统计区间上涨758.99MW。 据SMM分析，均价持平主要受主要中标容量区间的加权均价综合影响：其中容量占比58.27%的200MW~500MW区间均价为0.733元/瓦，而容量占比19.05%的100MW~200MW区间均价为0.702元/瓦，较上一统计区间有所下降。 容量方面，当周中标总量明显回升，主要因本统计期内出现《云南绿能新能源开发有限公司第一批光伏组件集中采购》（400MW）和《宁夏交投石嘴山市80万千瓦光伏发电复合项目材料采购（第二批）——光伏组件采购》（314MW）两个大规模标段。 地区分布方面，云南省中标容量最高，占比32.65%；其次为宁夏回族自治区和陕西省，分别占25.63%和11.05%。 统计期间主要中标信息如下： 在《云南绿能新能源开发有限公司第一批光伏组件集中采购》中，通威股份有限公司以0.733元/瓦中标400MW组件； 在《宁夏交投石嘴山市80万千瓦光伏发电复合项目材料采购（第二批）——光伏组件采购项目》中，环晟光伏（江苏）有限公司中标314MW组件； 在《交控科新公司2025-2026年光伏组件供应商入库遴选项目》中，西安浩达机电设备有限公司以0.718元/瓦中标130MW组件。 》查看SMM光伏产业链数据库

评述：本周多晶硅库存上升至25.3万吨左右，市场继续呈现累库，本周行业会议召开，市场成交偏少，等待新一轮报价，库存累积。 》查看SMM光伏产业链数据库