》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（5月26日-5月30日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间 92.6 到 117.4 美元/吨，QP6月，均价为 105 美元/吨，周环比下降 3.6 美元/吨，仓单 84.8 到 95.6 美元/吨，QP6月，均价为 90.2 美元/吨，周环比下降 3.2 美元/吨，QP6月。EQ铜CIF提单为 63.6 美元/吨到 74.8 美元/吨，均价为 69.2 美元/吨，周环比下降 8.2 美元/吨，QP6月。截至5月30日，LME铜对沪铜2506合约沪伦比值为 8.1605 ，进口盈亏 -950 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Jun为Back52.59美元/吨；6月date与7月date调期费差为BACK15美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格90美元/吨，主流火法与国产仓单80-85美元/吨，湿法难寻现货；好铜提单110-120美元/吨，主流火法与国产仓单90-100美元/吨左右，湿法难寻现货；CIF提单EQ铜50美元/吨到60美元/吨，均价为55美元/吨。 本周周初因LME与COMEX价差回到950-1000美元/吨附近，市场再度出现买方高价收CME注册提单情况。因上周CME官方宣布OnsanⅠ、Ⅱ电解铜良好交付，一时韩国、智利、澳大利亚等品牌电解铜溢价高挺。但总体来看本周比价持续下跌，现货进口亏损扩大至1000元/吨，且国内消费无明显增长，周中海外市场出现某大户大量注销俄铜传闻，LME June-3M back结构扩大至50美元/吨，由上述影响进口铜溢价整体仍然呈现回落趋势。其中EQ提单与国产仓单跌幅较大，下游整体采购情绪较差。展望下周，比价若持续恶化市场参与者或择机布局跨市正套，溢价降至低位后或有部分贸易商逢低补库。考虑到5-7月进口铜供应仍然趋紧，预计洋山铜溢价在短期下行后将逐渐企稳。 据SMM调研了解，本周四（5月29日）国内保税区铜库存环比上期（5月22日）下降0.65万吨至5.42万吨。其中上海保税库存环比下降0.48万吨至4.95万吨；广东保税库存环比下降0.23万吨至0.47万吨。本周保税区库存持续下降主因为大型贸易商将库存提出清关，而自LME到港提单入库量较少，故总体库存按预期下降速度放缓。展望后市，因进口比价持续下行，市场主动清关进口量将有减少，保税库库存预计后续去化速度将继续放缓。                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

今日银价一路震荡下行，据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价4-6元/千克，部分国标银锭持货商对沪期银2506合约贴水8元/千克或大厂银锭对沪期银2506合约贴水3-5元/千克报价。临近端午节假期，下游采购需求下滑，市场节假日氛围浓厚，日内基差扩大，部分持货商挺价惜售或套利平仓离场，现货交投明显转淡。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12679美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 5月30日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27705/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27700-28130元/吨，均价较昨日持稳运行。 在成本方面，伦镍价格今日小幅回调，即期成本支撑力度走强。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月30日讯： 5月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（12.8-13.4元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（13.8-14.4元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（21.0-22.0元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（22.0-23.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（11.5-12.5元/平方米）。 截至当前，5月市场玻璃价格多次下调，月初2.0mm主流报价为13.8元/平方米，月底主流报价已下降至13.2元/平方米，下调幅度较大，本月组件企业采购意愿不高，整体议价仍以压价为主，在后续组件排产仍继续下行的趋势下，预计6月新单玻璃价格仍将继续下调。 图 光伏玻璃走势 数据来源：SMM SMM了解到本次报价松动的原因主要有两点，首先来自于需求端的抵触，近期随着终端抢装的结束，组件的排产开始大幅下降，且组件价格下跌速度较快，对于玻璃作为辅材中成本最高的环节来说，收到的需求压制打压较为强烈，故5月整体议价氛围较为浓厚。其次供应端增量带来的隐患影响增强，自2月开始，国内玻璃行情向好的趋势下国内新投窑炉逐渐增多，近期亦有冷修结束复产以及窑炉开工产线，国内供应量表现增长，且后续产量仍表现继续上升，5月国内玻璃开工预计将达到48GW左右，6月逼近50GW，玻璃供需平衡开始失衡，供应过剩趋势明显。上述综合原因导致行情转差，但5月内仍存在一个重要因素使得价格下跌速度加快，在后续行情向弱运行的态势下，当前玻璃企业仍尚有利润，故本月部分玻璃企业主动减少自身利润，让利接货，市场竞价氛围较前期明显增强，从而导致玻璃价格下跌幅度加快。 对于6月新单后续价格预测，SMM认为6月价格以2.0mm单层镀膜玻璃来说主流成交价格区间预计为12.5-12.8元/平方米，组件大厂排产继续下降导致玻璃需求支撑坍塌，同时天然气价格下跌亦导致玻璃成本支撑减弱，双向支撑下降的趋势下，玻璃新单价格下跌为主，且供应端后续隐患仍在增强，预计玻璃短期价格逼近成本线运行。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月30日讯：根据市场反馈了解，5月23日至5月29日，新疆地区样本硅厂周度产量在27120吨，周度开工率在59％，较上周增加7个百分点。新疆大厂复产产能产量释放带动周内总供应量增加，且产量继续释放下周开工率预期继续增加。疆内其余大厂开工率保持稳定，小规模硅企开工率偏低。 西北样本硅企周度产量在10460吨，周度开工77％，周环比稳定。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。 云南样本硅企周度产量在980吨，周度开工率11％。周环比下降。云南地区开炉子数量较前期增加，但周度产量却表现减少，主因多数炉子处于新产能爬坡阶段，当前日产低，因此周度产量数据下滑。 四川样本硅企周度产量为1140吨，周度开工率在17％，较上周基本持平。四川进入丰水期，目前地区总开工炉数不足30台，且多数为产业配套企业。硅价连破新低丰水期有电价优势也难言利润，未复产硅企复产兴趣寥寥。     》点击查看SMM金属产业链数据库

据SMM评估，2025年5月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将下降21.21%左右。在经历3月出现大幅反弹后4月保持基本稳定，而本月产量再度下滑，出乎不少市场认识意料之外。不过有不少市场人士认为这是正常现象，由于2月底开始锑价出现不断上升的情况，玻璃厂的订单也开始增加。不少厂家3月的生产增加也和多接了一些订单有关，而这样的情况延续到4月，但随着4月锑市场价格大幅下滑，终端方面的订单也进入了停滞状态，这样一来，也影响了焦锑酸钠的采购需求，不少接不到订单的厂家出现产量调整也在情理之中。细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中5月有2家厂家处于停产或者调试状态，3家焦锑酸钠厂家生产量出现增长，但也有3家厂家出现了产量大幅下降的情况，甚至其中一家厂家产量减半不止。因此导致整体产量下降明显。市场人士预计6月全国焦锑酸钠产量较5月相比继续下行的可能不大，持平或者继续小幅增加的可能更大一些。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

SMM 5月30日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于2685.5美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡整理，后多头增仓，伦锌拉涨，于欧洲交易时刻摸高于2728美元/吨，后空头增仓，伦锌一路震荡下行，于盘尾探低于2669.5美元/吨，终收跌报2670美元/吨，跌19美元/吨，跌幅0.71%，成交量增至9466手，持仓量增3084手至21.1万手。隔夜，沪锌主力2507合约开于22450元/吨，盘初沪锌迅速上探摸高于22465元/吨，后多头减仓，沪锌重心回落至日均线之下震荡运行，期间探低于22300元/吨，终收跌报22365元/吨，跌130元/吨，跌幅0.58%，成交量降至70875手，持仓量减2972手至11.6万手。 宏观：美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效；特朗普政府官员对继续实行关税政策信心满满；特朗普新上任以来首次约见鲍威尔；美国一季度GDP增速小幅上修；克宫：普京暂无与特朗普进行对话的计划；商务部回应中美经贸磋商新动向，敦促美方彻底取消单边加征关税；国内航线燃油附加费6月5日起下调；国家新型工业化操作系统——鸿道操作系统正式发布。 现货市场： 上海：昨日上海市场贸易商持续挺价，对均价上浮幅度依旧较高，现货升水持稳运行，但盘面维持震荡，部分厂提送到锌锭价格也相对较低，下游对国产自提锌锭接货意愿不高，现货成交维持刚需，整体交投仍以贸易商间为主。 广东：整体来看，当前广东市场现货升水较高，下游采购积极性受到压制，多为少量刚需采购，现货成交较为一般。 天津：盘面仍震荡整理为主，未到下游心理价位，下游刚需补库为主，临近端午补货意愿不强，贸易商为出货下调升水，整体市场成交较差。 宁波：月底进口锌锭持续流入宁波市场，国产贸易商为出货小幅下调现货升水，下游端午备库基本完成，昨日现货采购维持刚需，成交依旧表现一般。 社会库存：5月29日LME锌库存降2075吨至141375吨，降幅1.45%；据SMM沟通了解，截至本周四（5月29日），SMM七地锌锭库存总量为7.50万吨，较5月22日减少0.54万吨，较5月26日减少0.38万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一长上影阴柱，上方5/10日均线形成压制，受关税不确定性因素影响，引发市场担忧，伦锌承压下行，重心回落。隔夜，沪锌录得一小阴柱，国内库存录减对锌价仍有支撑，但关税不确定性仍存，叠加消费逐渐走弱，沪锌承压下行，预计今日仍以震荡运行为主。

据SMM了解，5月初硝酸银企业下游消费订单表现尚可，但5月中旬以来，随着国内光伏抢装热潮结束，订单表现不佳的情况下硝酸银开工出现下滑。5月硝酸银产量环比降幅17%，进入6月，光伏板块订单悲观预期不减，硝酸银企业短期暂无恢复预期，部分企业仍维持不足5成的开工率，预期6月硝酸银产量较5月整体持平或小幅下滑。   另外，5月下游消费转淡的同时，银价维持高位震荡，部分企业为维持生产开工，下调硝酸银加工费以扩展市场。但仍有少数企业表示不想以下调加工费内卷竞争的方式获得订单，尽管订单下滑，6月仍无调价计划，预期仍维持25-30元/千克偏高的加工费报价。受宏观风险偏好变动影响，5月贵金属热度短暂降温，部分企业逢低点价以减缓资金压力。6月银价尚未突破震荡区间，硝酸银企业对银价的波动关注明显高于加工费变动，但下游订单总量下滑影响，硝酸银企业备库积极性较差，市场观望情绪浓厚。 》查看SMM贵金属现货报价    

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 5月29日讯，本周磷酸铁锂价格下跌趋势有所放缓，整体下降约510元/吨，这主要由于碳酸锂价格在本周持续下跌，累计下降约2150元/吨。市场端，本周材料厂整体生产较积极，尤其受到美国关税下调影响，材料厂的储能订单的恢复较明显，但动力订单小幅下滑，整体周产维持增量。需求端，海外储能市场受到美国对华关税下调影响，下游电芯厂生产积极，加快强出口进度，订单较为饱满，材料厂小幅去库。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836