》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13392元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为33158美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为89-90%。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨，目前主流报价为80-85%。从需求端来看，受刚果（金）出口禁令延期+配额影响，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库，整体采购情绪上升。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数和钴系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于3002.50美元/吨，盘初伦锌重心上行摸高于3040.00美元/吨，随后震荡下行探低于2987.00美元/吨，之后逐步收复跌幅上行然盘尾受阻回落，终收涨报3012.00美元/吨，涨27.50美元/吨，涨幅0.92%，成交量增至14.1万手，持仓量增加621手至22.1万手。隔夜，沪锌主力2511合约开于22330元/吨，开盘即摸得高位，随后多头减仓沪锌迅速下行探低于22235元/吨，接着沪锌上行收复跌幅，盘尾多空博弈沪锌重心围绕22290元/吨维持震荡，终收涨报22285元/吨，涨30元/吨，涨幅0.13%，成交量减至54960手，持仓量减少2031手至99668手。 宏观：美联储保尔森暗示：支持今年再降息两次；四国签署《加沙停火协议全面文件》；欧佩克维持全球原油需求增长预期；央行与澳门金融管理局签署跨境支付互联互通备忘录。 现货： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.23，出货情绪为2.49。昨日上海市场出货贸易商不多，现货升水报价维持高位，但盘面震荡运行，下游企业刚需接货采购，上海市场现货交投以贸易商间为主。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.03，销售情绪为2.35。当前广东地区库存不断增加，下游虽有采购需求但多为刚需采购，高库存对现货升贴水上行形成一定压制，同时昨日月差走扩，升贴水小幅降低。 天津：天津地区精炼锌采购情绪为2.14，出货情绪为2.34。昨日锌价小幅回落，但下游仍库存较高，采购情绪一般，但部分企业刚需采买，贸易商报价小幅持稳，整体市场成交一般。 宁波：在前期库存锌锭不断消耗下，部分下游企业开始接货采买补库，整体成交表现尚可，贸易商存在一定挺价情绪，现货报价随之小幅走高。 库存：10月10日LME锌库存减少475吨至37475吨，降幅1.25%；据SMM沟通了解，截至本周一（10月13日），SMM七地锌锭库存总量为16.31万吨，较9月29日增加2.17万吨，较10月9日增加1.29万吨，国内库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录的一阳柱，下方20/60日均线为其提供支撑。当前国际贸易局势仍存不确定性，市场仍有一定的避险情绪。美联储降息预期不断升温，叠加近期海外锌库存继续减少，BACK结构扩大至100以上，对于伦锌起到较强支撑作用。隔夜沪锌录得三连阴，下方5/40日均线为其提供支撑。根据SMM统计的数据显示，截至昨日国内社会库存已增至16万吨以上，市场现货表现宽松，库存逐渐累库，对锌价上行形成一定压制，关注后续国内市场消费据去库表现。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

本周（10.4-10.13）组件厂库存进一步提高，市场成交量减弱，但预计随着生产企业的低价促销后，组件厂库存压力将有所缓解。

SMM10月13日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水10元/吨-升水170元/吨，均价报价升水80元/吨，较上一交易日上升60元/吨；SMM1#电解铜价格84800~85290元/吨。早盘盘初沪期铜瞬间走高至85200元/吨，随后开始走落至84600元/吨附近。跨月价差几乎走平，沪铜当月进口亏损在800元/吨附近。 日内铜价重心回落，现货升水略有回升，下游买盘情绪略涨。上海地区电解铜采购情绪为2.99，销售情绪为3.09 历史数据可以查询数据库 。持货商报鲁方、波兰、秘鲁等升水100元/吨附近，好铜如金川大板升水170元/吨，随后下调至升水130元/吨。平水铜如中条山、铁峰等贴水20元/吨在盘初迅速成交，随后涨至升水20元/吨附近，但随着盘面波动较小，该类货源成交基本在平水左右。 展望明日，铜价虽略微回落但仍处于较高位置，预计现货成交难以明显好转，临近交割现货成交活跃度将降低。

        SMM10月13日讯：据SMM了解，截至10月13日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.6万吨，较9月29日减少0.61万吨；较10月9日减少约900吨。 本周沪铅2510合约即将进入交割，根据当月合约的持仓量估算，本次铅锭交割量预计在2.3万吨左右，而当前社会库存量在3万吨上方，完成交割不在话下。又因国庆节前下游企业需求前置，10月铅锭货源已被部分预售，节后铅冶炼企业累库不多，加上再生铅企业复产到贡献产量仍需一定时间，节后部分下游企业继续消耗消费地周边的社会库存货源，直至临近交割时间，铅锭社会库存未增反降。另国庆节后，再生铅企业复产进度逐步推进，预计中下旬后铅市场流通货源将逐步宽松。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28267/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28300-28500元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美国关税不确定性再起，镍价有所下行，近期镍盐生产即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，部分厂商仍有采购需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.8（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日银价延续偏多行情，伦敦现货价格突破51美元/盎司，国内银锭出口盈利再度扩大。日内TD-沪银主力2512合约基差小幅收窄至30-40元/千克。早盘上海地区大厂银锭对TD升水6-8元/千克快速售罄后，大厂及国标银锭持货商库存下滑，对TD报出10-15元/千克升水，或对沪期银2512合约贴水20-30元/千克报价成交。深圳市场供不应求的情况仍未改善，买方积极询价但卖方出货总量有限。由于国内冶炼厂加工大锭出口需求，现货流通货源整体偏紧，部分下游终端提前备库以避免临时采购现货无法保障供应的情况。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13471元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为32908美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为89-90%。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨，目前主流报价为80-85%。从需求端来看，受刚果（金）出口禁令延期+配额影响，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库，整体采购情绪上升。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数和钴系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面： 上周五，伦锌开于3022.00美元/吨，盘初重心快速上行，摸高至3060.00美元/吨，进入夜盘多头减仓，锌价下行探低至2970.00美元/吨，盘尾虽尝试收复部分跌幅，但最终上行力度有限，终收跌报2984.50美元/吨，跌29.5美元/吨，跌幅0.98%，成交量减至11.7万手，持仓量减少54手至22.0万手。上周五，沪锌主力2511合约开于22450元/吨，盘初沪锌立即摸得高位22450元/吨，随后沪锌一路震荡下行，盘尾探低于22100元/吨，终收跌报22110元/吨，跌160元/吨，跌幅0.72%，成交量减至10.5万手，持仓量减少477手至10.6万手。 宏观： 法庭文件显示美政府计划裁员逾4000人；据悉美联储主席候选人名单已缩减至五人；哈马斯：若以色列重启军事行动将全力反击；巴基斯坦与阿富汗在边境地区交火，特朗普：会尽力解决；商务部回应美方威胁对华加征100%关税；娃哈哈人事变动：许思敏接任总经理，董事长职务空缺；闻泰回应子公司安世被荷兰政府冻结资产；9月上交所A股新开户数同比增长60.73%；商务部回应对美国船舶收取特别港务费：“正当防卫”。 现货： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.10，出货情绪为2.43。受运输问题影响秦锌到货不多，加上部分持货商计划出口，出货报价意愿不高，上周五市场锌锭货量不多，现货报价随之走高，但下游企业拥有一定库存，盘面维持震荡运行，下游采买依旧刚需，市场整体交投以贸易商间为主。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.01，销售情绪为2.32。上周五锌价重心再度上行，下游畏高情绪较浓，采购积极性较低，同时广东现货量达到三年新高，市场现货充足，但贸易商低价出货意愿较低，叠加月差走扩，现货升贴水与昨日持平。 天津：天津地区精炼锌采购情绪为1.91，出货情绪为2.20。上周五天津换月报价，锌价继续拉涨，下游畏高慎采且锌锭库存较高，采买情绪不高，贸易商为出货报价小幅下调，整体市场成交较差。 宁波：锌锭陆续到货宁波，市场货量有所增多，上周五宁波现货报价表现持稳，盘面维持震荡走势，部分下游有所采买补库，现货成交表现尚可。 库存： 10月10日LME锌库存减少300吨至37950吨，降幅0.78%；据SMM沟通了解，截至10月9日，SMM七地锌锭库存总量为15.02万吨，较9月25日减少0.02万吨，较9月29日增加0.88万吨，国内库存增加。 锌价预判：上周五，伦锌录得一阴柱，下方20/60日均线为其提供一定支撑。特朗普于社交媒体表示将对中国加征100%关税，市场对后续贸易担忧加深，不确定性下多头离场较多，伦锌下行。上周五沪锌录得一光头阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方5日均线为其提供一定支撑。受关税消息扰动，后续贸易不确定性较强，而从基本面来看，当前国内仍处于供强需弱状态，可关注今日库存情况，在锌锭未能大量出口的情况下预计沪锌短期将以震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM 冷轧排产：钢厂接单较好  10月钢厂冷轧排产小幅增加 据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂10月冷轧商品材计划量总计439.65万吨，较上月实际冷轧商品材产量增加16.44万吨，增幅3.9%。 日均来看，10月天数较9月多1天，10月冷轧商品材日均排产为14.18万吨，环比9月冷轧商品材日均实际产量增加0.5%。   表1：SMM钢厂冷轧商品材计划量环比变动 图1：SMM钢厂冷轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁   SMM 热轧排产：10月热轧排产环比增3.3%  日均环比降0.1% 据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂10月热轧商品材计划量总计1441.7万吨，较上月实际热轧商品材产量上升45.53万吨，增幅3.3%。 日均来看，10月天数较9月多1天，10月热轧商品材日均排产为46.51万吨，环比9月热轧商品材日均实际产量减少0.1%。 图2：SMM钢厂热轧商品材计划量与实际产量 本月新增1家样本钢厂，SMM样本扩充后的54家钢厂热轧商品材计划量总计1849.3万吨，较上月实际产量上升7.3%。日均来看，10月天数较9月多1天，10月54家样本钢厂热轧商品材日均排产为59.65万吨，环比9月热轧商品材日均实际产量增加3.9%。 图3：SMM钢厂热轧商品材计划量（滚动样本） 数据来源：SMM钢铁 10 月，东北、华北、华东、华南及西部等多个区域的钢厂结束检修复产，此外，据SMM了解，当前多数钢厂板材利润及订单情况好于建材，部分钢厂适当增加板材产量。综合影响下，10月钢厂热轧排产总量环比上升45.53万吨，由于10月天数多于9月，10月钢厂热轧日均排产环比基本持稳。   分内外贸看： 内贸： 10 月热轧板卷内贸排产1341.4万吨，环比上月国内实际产量上升37.73万吨，增幅2.9%。 日均来看，10月天数较9月多1天，10月样本钢厂热轧内贸日均排产为43.27万吨，环比9月热轧商品材日均实际产量下降0.4%。 表2：SMM调研部分钢厂接单情况 数据来源：SMM钢铁 据SMM调研，截止10月11日，钢厂内贸订单基本接满，多数钢厂接单情况对比上月有所改善，其中，板材接单情况好于建材，冷系接单情况略好于热系，后续接单情况SMM将持续跟踪。   外贸：10月热轧板卷出口计划量100.3万吨，较上月实际出口上升7.8万吨，环比增幅8.4%； 10 月国内钢厂热轧出口计划量环比小幅上升，展现较强韧性，据SMM调研，受前期MD出口查处力度升级影响，部分大厂出口接单改善，叠加今年以来中国钢厂出海销售渠道的拓宽、产品质量和海外知名度的提升，本月北方部分钢厂出口排产环比小幅增加。 图4：SMM钢厂热轧出口计划量与实际出口 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 10 月热轧检修影响量暂为47.34万吨，环比上月下降38.56万吨。目前发布的检修集中于东北、华东及华中区域，后续情况SMM将持续跟踪，具体检修明细见下表： 表3：SMM钢厂热轧检修 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷即时利润 情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在 盈利50-100元/吨 区间，较9月利润水平小幅收窄；细分来看，约10%的钢厂反映当前利润处于 亏损50-100元/吨 ；20%的钢厂处于 盈亏边际平衡 状态；35%的钢厂反映当前利润 处于50-150元/吨区间， 近35%的钢厂处于 盈利>100元/吨 的状态 。 图5：SMM调研部分钢厂近2月热轧即时利润情况   数据来源：SMM钢铁   总结： 10 月钢厂热轧商品材排产环比9月上升3.3%，由于10月天数多于9月，10月热轧日均排产环比上月实际产量小幅下降0.1%。 后续来看，10月部分钢厂检修结束复产，另有部分新投产钢厂加大市场投放量，预计10月热卷供应环比增加；需求方面，进入10月，一方面房建基建等项目开工情况存在转好预期，另一方面，制造业表现或有所分化，但整体需求韧性较强，环比9月预计小幅增加。家电行业来看，据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年10月空冰洗排产合计总量共计2924万台，较去年同期生产实绩下降9.9%；汽车行业，第四批以旧换新补贴资金计划于10月下发，有望带动消费者购车需求增长，叠加新能源汽车车辆购置税免征政策将在今年12月底结束，需求或将前置释放。 国庆假期期间，热卷库存累积幅度较高，叠加节后复工热卷价格冲高回落，终端采购谨慎，市场情绪偏弱，关注降库拐点，若高供应下库存去化缓慢，将对热卷价格形成一定拖累。 其他方面，宏观层面10月仍有美联储降息及国内“十五五”布局重要会议，下旬宏观预期将明显升温；成本方面，铁水产量仍处偏高水平，叠加原料端消息炒作要素较多，成本支撑暂无明显风险，近期中美贸易摩擦有升级态势，短期对热卷价格仍有压制。综合来看，10月热卷基本面矛盾累积程度暂时较有限，关注后续降库情况，考虑到宏观及成本支撑，10月热卷价格进一步回调空间较为有限。 版权与知识产权声明： 本报告由上海有色网信息科技股份有限公司 ( 以下简称 “ 上海有色网 ”) 独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。 本报告所含全部内客 ( 包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、音频、视频、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何信息 ) 的著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他相关知识产权，均归上海有色网或其相关权利人所有或持有。 上述权利受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规及适用国际条约的严格保护。 未经上海有色网事先书面授权，任何机构或个人均不得： 1 、以任何形式 ( 包括但不限于转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编、传播 ) 使用本报告全部或部分内容； 2 、将本报告内容泄露给任何第三方； 3 、许可或授权任何第三方使用本报告内容； 4 、对于任何未经授权的使用行为，上海有色网将依法追究侵权者的法律责任，要求其承担包括但不限于合同违约责任、返还不当得利以及赔偿直接和间接经济损失等法律责任。   数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息 ( 包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等 ) 、市场交流、依托 SMM 内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。   上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利