评述：国庆节期间（10.03-10.09）国内硅片库存小幅累加，硅片企业照常生产，但下游订单数量明显减少，节后将重新议价成交，因此硅片上游原料库存出现小幅上升。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM10月10日讯：       本周压铸锌合金开工率录得46.51%，较上周环比降低0.36个百分点。原料方面，受长单送到及企业有所提货带动，本周原料库存较上周少量增多，而成品库存则因终端企业节后补库带动而出现小幅下降。本周压铸锌合金开工小幅下行主要是由于部分企业于周内仍处于放假状态，拉低本周开工。而在终端订单方面，受终端企业近期国庆放假影响，节后市场出现少量补库情况，但当前各板块终端订单实际需求未有较大变化，占比较大的传统房地产五金订单表现仍旧一般，前期企业较为看好的箱包拉链五金也因锌价拉涨表现不及预期。下周本周放假合金厂将陆续复产，压铸锌合金企业开工率预计走高至52.96%附近徘徊。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月10日讯：        本周氧化锌开工率录得56.08%，环比下降1.24个百分点。库存方面，受原料价格较高及部分放假企业将原料全部转化为成品影响，本周氧化锌原料库存有所减少，成品库存有所增多。本周氧化锌开工下行主要是由于部分大厂周中大部分时间处于放假状态，叠加部分有放假安排的企业将放假开始时间延后至中秋节，因此使得本周整体产量有所下行，企业开工走低。订单方面，大厂订单当前仍相对稳定，部分有放假安排的终端企业假期归来同样有一定的补库动作。橡胶级氧化锌当前需求相对正常，饲料级氧化锌及电子级氧化锌需求相对较好，此外据企业反馈脱硫市场需求仍旧偏弱。展望下周，随着部分此前放假的氧化锌企业恢复正常生产，预计带动开工率走高至57.21%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

       伦锌：周初，在上周ISM数据低于预期，美元指数走低的影响下伦锌短暂延续上行走势；但随后美元指数录得一倒“V”反转，在美元指数作用下，伦锌不断走低后逆势上行；接着伦锌走低；随后海外LME库存继续减少至38200吨，海外低库存支撑伦锌反弹走高；而特朗普宣布以哈签署加沙停火第一阶段协议，使得市场避险情绪走弱，叠加美元指数连续三日走高，伦锌下行；接着在其他有色金属的强势走势拉动及海外低库存支撑下，伦锌冲高上行；随后美国政府仍处于“停摆”状态，市场仍存一定不确定性，伦锌回落，截止本周五15:00，伦锌录得3002.5美元/吨，降28美元/吨，降幅0.92%。         沪锌：周初，沪锌因国庆及中秋假期进入休市状态；随后根据SMM数据显示，截止到本周四，SMM七地锌锭库存总量增加至15.02万吨，冶炼厂库存增加至9万吨以上，虽国内社会库存与冶炼厂库存出现明显增加，但在外盘的强势拉动下沪锌不断走高；接着沪锌受外盘拉涨带动而跳空高开，但当前国内基本面供强需弱格局仍存，下游消费未有明显的亮眼表现，受供给端宽松带来的下行压力影响，沪锌走低，截止本周五15:00，沪锌录得22270元/吨，涨445元/吨，涨幅2.04%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                    9月26日SMM进口铜精矿指数（周）报-40.36美元/干吨，较上一期的-40.8美元/干吨增加0.44美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内由于国庆节长假原因叠加LME伦敦会议召开在即，铜精矿现货市场询报盘活动冷清。Sierra Gorda国庆节前招标结果出炉，2025年1万吨中标价格为-90美元，2026年2万吨中标价格为-115美元，2027年4万吨中标价格为-50美元。        近期，日本PPC与三菱材料株式会社发布2025/26财年下半财年（10月至次年3月）的生产预期。PPC预计下半财年铜产量将同比下降2.5%至28.74万吨。而三菱材料株式会社则宣布 Onahama冶炼厂的精矿处理量将缩减约25%。Onahama冶炼厂年均精矿处理量约为60万矿吨，这意味着下半财年将减少约7.5万矿吨的处理规模。        Teck Resources旗下Quebrada Blanca铜矿由于尾矿坝加高工程导致Quebrada Blanca铜矿停产时间延长，2025年铜产量指引从21-23万吨下调至17-19万吨，2026年预测产量也从原先的28-31万吨降至20-23.5万吨，由于2026年尾矿管理设施持续建设及停产影响，Quebrada Blanca矿区旨在提升处理量5%-10%的优化工程将推迟至2027-2028年之后。Highland Valley Copper因品位下降及维护需求促使泰克将2025年铜产量指引从13.5-15万吨下调至12-13万吨。        SMM十港铜精矿库存10月10日为66.02万实物吨，较上一期增加2.23万实物吨，主要增量来自于南京港，本周南京港铜精矿库存环比增加5万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

       本周广东地区升贴水较上周上涨5元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水50~15元/吨，沪粤价差缩小。本周锌价重心持续上移，下游畏高情绪升温，仅节后首日有少量刚需补库，整体成交改善有限。虽广东现货库存已至三年高位，但贸易商低价出货意愿较低，叠加节后月差收缩，支撑现货升贴水微涨。综合来看，高锌价持续压制市场情绪，下游采购以刚需为主、态度谨慎，现货市场承压状态难改，但贸易商近期低价出货意愿较低，预计短期升贴水将继续弱势运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

评述：本周多晶硅库存上升至24.02万吨左右，市场继续呈现累库，目前多晶硅市场情绪有所走弱，企业分歧出现，下游观望态度增加，采购谨慎，市场成交减少，随即累库。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周五时华北地区现货升贴水为贴水260元/吨–贴水160元/吨，均价贴水210元/吨。国庆长假归来，由于铜价大幅上涨导致下游产生强烈的观望情绪，采购欲望较为低迷。同时上游主要供应冶炼厂均正值检修期，供给受限。因此市场表现供需双弱的局面，现货成交活跃度极低。展望下周，炼厂检修结束前供应暂将不会恢复，而若铜价维持高位消费恐将难有明显起色，预计市场延续清淡状态。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（10月3日-10月9日）开工率下降至43.44%，环比下降30.34个百分点，同比下降16.99个百分点。本周开工率环比下降显著的主要原因在于正值国庆假期，企业多集中安排生产放假。此外，节后归来首个交易日铜价冲破85000元/吨高位，对下游消费情绪形成明显抑制，进一步拖累开工。库存方面，原料价格走高叠加企业假期减停产，导致原料采购减少，原料库存环比下降13.27%，录得28100吨。假期企业主要以消耗成品库存为主，成品库存环比下降7.86%，录得72700吨。展望下周，大多数企业相继恢复正常生产状态，支撑开工率环比回升。但是受铜价高位运行抑制，市场成交量表现平淡，部分企业计划将延续假期减停产状态，精铜杆企业开工率难恢复至节前水平，因此预计下周（10月10日-10月16日）开工率会回升至61.23%，环比上升17.79个百分点，同比下降17.66个百分点。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月10日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28187/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28220-28420元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，市场多头情绪退潮，镍价下行，镍盐生产即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，部分厂商需求下游需求较好，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.8（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析