2025年，国内电池级四氧化三锰市场呈现“淡季调整、旺季上行、全年波动增长”的特征，核心驱动源于下游锰酸锂需求的周期性波动与磷酸锰铁锂等新兴领域的初步放量。 进入2026年，随着新能源电池产业链需求升级，叠加成本端支撑增强，行业有望迎来量价稳步上行的良性发展周期。 一、2025年回顾：周期波动中增长，新兴需求初露锋芒 2025年电池级四氧化三锰产量整体呈现环比波动、同比增长的态势，全年运行节奏与下游锰酸锂市场周期高度绑定，同时新兴需求领域的探索为行业增长注入新活力。 上半年市场以阶段性调整为主。 年初1月，受春节临近影响，部分企业采取减产去库存措施，叠加锰酸锂市场需求疲软，电池级四氧化三锰产量环比小幅下降；2月节后，企业逐步恢复正常生产，叠加锰酸锂市场库存低位催生刚需采购，产量环比略有回升且同比增幅显著；3月受益于锰酸锂产量增加带动需求上行，产量延续环比增长态势；4-6月进入传统淡季，锰酸锂市场需求疲软、采购意愿不强，叠加部分企业原料库存充足，电池级四氧化三锰排产持续下滑，其中6月减量尤为明显。在此期间，磷酸锰铁锂市场虽处于发展阶段，但增速缓慢且锰源选择尚未固定，未能形成有效需求支撑。 下半年市场逐步进入上行通道。 7月起锰酸锂市场小幅回暖，带动电池级四氧化三锰排产回升；9-10月传统消费旺季期间，需求端表现强劲，锰酸锂市场需求增长叠加磷酸锰铁锂市场稳定采购，推动电池级产量持续环比增长；原料端电解锰、硫酸锰同步涨价，进一步强化企业挺价心态，行业普遍维持“以销定产”模式，库存保持安全水平。11月，受碳酸锂价格上涨带动，锰酸锂市场活跃度提升，叠加储能电池、动力电池增量需求释放，电池级四氧化三锰产量逆势环比增长，同时下半年行业产能投放小高峰为产量增长提供支撑；12月随终端市场进入年末淡季，锰酸锂采购收缩，产量预计环比小幅回落，降幅控制在5%以内。 全年来看，电池级四氧化三锰成为四氧化三锰市场的核心增长引擎，企业通过锁价模式有效规避原料波动风险，在需求回暖周期实现了生产积极性与盈利空间的正向循环。 二、2026年展望：需求产能双轮驱动，量价上行逻辑明确 展望2026年，电池级四氧化三锰市场利好因素集聚，需求端升级与供应端有序释放形成共振，行业将步入量价稳步上行的发展阶段。 需求端增长动力充足，成为市场核心支撑。 一方面，全球新能源汽车产业持续发展，带动锰酸锂市场稳步回暖，作为核心原料的电池级四氧化三锰传统需求将持续扩容；另一方面，磷酸锰铁锂正极材料商业化进程加速，云南裕能、当升科技等企业相关产能陆续投产，将为电池级四氧化三锰开辟重要新增量市场。同时，储能电池、动力电池领域的增量需求进一步提升需求中枢，推动电池级产品需求结构持续优化。 供应端将延续理性扩容态势 。2025年下半年开启的产能投放小高峰将在2026年持续释放，将拓宽产量增长渠道。行业普遍维持的“以销定产”模式将保障供需基本平衡，避免盲目扩产带来的市场波动。 成本端强支撑为价格上行筑牢基础。原料端电解锰价格预计持续上涨，硫酸锰市场也将因需求旺盛与成本支撑保持高位，双重原料成本压力将通过产业链向下传导；叠加环保政策持续推进带来的合规成本提升，电池级四氧化三锰企业报价支撑力强劲，价格上行逻辑明确。 综合来看，2026年电池级四氧化三锰市场将在“需求增长、供应有序、成本高企”的三重逻辑支撑下，实现产量稳步增长、价格小幅上行的良性格局，行业发展质量将随需求结构升级进一步提升。  

2025 年 11 月，国内锰酸锂产量实现小幅增长，核心驱动力来自碳酸锂价格大幅上涨带来的市场活跃度提升与需求韧性。 从原料端来看，11 月碳酸锂涨价幅度显著大于 10 月中下旬，叠加四氧化三锰受电解锰高位支撑维持高价，锰酸锂综合生产成本较 10 月进一步增加，但成本压力通过价格传导转化为企业挺价底气，企业虽上调报价却未抑制生产；从供应端来看，企业原料采购节奏随订单增量适度调整，头部企业开工率较 10 月小幅提升。从需求端来看，碳酸锂涨价刺激下游电芯厂 “买涨不买跌” 心态，虽未重现集中备货的盛况，但阶段性采购需求仍存，且三元市场、钴酸锂市场依旧存在增速，进一步支撑了锰酸锂需求，对冲了备货周期结束的潜在影响。 展望 2025年12 月，随着终端进入淡季，电芯厂将转向刚需采购，观望心态升温下不会盲目高价采购，且节前去库存需求显现，预计12月锰酸锂产量将呈现环比下滑态势。 ​

2025 年 10 月，锰酸锂产量延续环比小幅上行态势。 从原料端来看，10 月中下旬碳酸锂上涨态势较为明显，四氧化三锰主原料电解锰在国庆节后亦有所涨价，进而带动四氧化三锰价格小幅上涨，使得锰酸锂成本支撑显著增强，企业为保障利润空间纷纷上调报价；从供应端来看，企业出货节奏保持稳定，多维持以销定产模式，不主动增加库存且原料采购较为谨慎，受十月传统消费旺季带动，排产量顺势小幅上涨；从需求端来看，传统 “银十” 消费旺季推动下游电芯厂订单量增加，叠加锰酸锂价格上行影响，电芯厂 “买涨不买跌” 心态凸显，部分企业产生囤货想法，市场交易氛围稍有回暖，同时三元市场及钴酸锂市场表现理想，进一步带动锰酸锂需求回暖。 综合来看，10 月锰酸锂市场利好因素居多，企业排产有所增加，预计 11 月随着下游备货周期结束、市场热度降温，行业将回归至仅维持刚需采购的水平，锰酸锂排产也会同步回归正常水平并呈现小幅下滑。 ​

2025 年 9 月，锰酸锂产量呈现环比小幅增长态势。 从原料端来看，当月原料碳酸锂价格波动幅度相对平缓，锰酸锂生产企业此前的观望心态逐步缓解，市场报价多随碳酸锂价格动态调整，产品出货节奏与生产进度均保持稳定状态。 ​ 从市场需求端来看，前期锰酸锂价格出现明显上涨，电芯生产企业担忧后续价格继续上行，因此存在提前备货的行为；加之 “金九银十” 传统消费旺季来临，电芯厂订单量呈现增长趋势，市场交易氛围逐步回暖，锰酸锂生产企业排产规模小幅提升，进而推动 9 月市场供应量出现上涨。 ​ 展望 2025 年 10 月，锰酸锂市场活跃度有望进一步提升，市场询单量或呈稳步增长态势，这一趋势将进一步激发企业生产积极性。在此因素驱动下，预计 2025 年 10 月锰酸锂供应量将实现环比增长，同比增速也将持续扩大。 ​

2025 年 8 月，锰酸锂产量呈现 “环比下滑、同比增长” 的态势。 当月原料碳酸锂价格波动频繁，锰酸锂厂家观望情绪浓厚，市场报价紧跟碳酸锂价格调整，出货与生产均较为谨慎。 ​ 上旬因锰酸锂价格明显上涨，电芯厂担忧后市涨价，存在提前囤货行为；但随着碳酸锂价格反弹后小幅下滑，电芯厂回归观望，订单减少，叠加下游电池市场处于淡季、需求冷清，锰酸锂企业排产收紧，8 月市场供应量随之下降。 ​ 展望 9 月，锰酸锂市场将逐步退出淡季，市场活跃度有望提升，询单量或稳步增加，这将进一步调动企业生产积极性。在此驱动下，预计 9 月锰酸锂供应量将实现环比增长，同比增速也将继续扩张。 ​

2025 年 7 月，锰酸锂产量呈现双增长态势，环比持续上扬，同比增速亦表现突出。 ​ 从供应端观察，本月市场呈现阶段性特征：上旬多数生产企业维持稳定排产节奏；中旬起，原料碳酸锂价格出现大幅上涨，这一变动为市场注入利好情绪，直接推动下旬锰酸锂厂家集中启动增产计划，供应规模随之扩大。 ​ 需求端则呈现淡季特征下的微妙变化：下游电芯厂采购以刚性需求为主，整体市场活跃度偏低。不过，受对后市价格持续攀升的担忧情绪影响，部分企业出现少量囤库行为，使得需求端未出现剧烈波动。 ​ 展望 2025 年 8 月，市场预期向好：随着下游市场活跃度有望回暖，询单量或将逐步增加，这将进一步激发锰酸锂企业的生产积极性。在此推动下，预计锰酸锂供应量将再次实现环比增长，同比增速亦将保持扩张态势。 ​

产品库存数据在供应链中扮演着至关重要的角色，能够实时反映商品存量的变化情况。通过深入分析这些数据，市场参与者可以洞察供需关系的微妙变化，从而帮助上下游企业更精确地把握市场动态，优化采购、生产及销售策略，实现资金的高效周转。SMM新能源锂电数据库特别推出了锰酸锂库存周期指数，该指数综合上游和下游（即将在2025年8月上线）两个环节的数据，为用户提供了锰酸锂产业链近期库存动态的全面视图。 一、 锰酸锂分环节库存天数：如何计算 SMM库存周期指数采用标准化数据处理方法，通过对产业链各环节库存绝对值的量化分析（以当月锰酸锂需求量为基准进行标准化处理），将原始库存数据转化为具有可比性的指数化指标。该指数体系可以清晰地展示出当前库存状况与市场需求之间的内在联系，从而为业内人士提供一个科学且客观的参考，以帮助他们准确判断库存周期的位置。          指数构建方法论：           1.上游库存周期指数=锰酸锂材料厂锰酸锂材料库存量/当月下游企业锰酸锂材料需求量           2.下游库存周期指数=电芯厂锰酸锂材料库存量/当月下游企业锰酸锂材料需求量（计划上线） 二、 库存周期指数：使用意义           1.锰酸锂生产企业： 根据下游库存状况灵活调整生产与销售策略，以预防库存过量积累。           2.电池厂： 精准调控原材料采购频次，削减库存开支，优化资金流转效率。（计划上线） 三、 库存周期指数：发布时间         月度定期更新（每月月初更新上个月的库存天数），第一时间反映市场动态变化

2025 年6月，锰酸锂的产量环比略有下降。 从供应端来看，头部锰酸锂企业的生产计划保持稳定，整体产量波动不大；然而，一些中小型企业由于缺乏成本优势，面临激烈的市场竞争，现货价格仍然较低，利润空间有限，导致多数企业选择减产，甚至出现停产现象。此外，由于下游电芯厂基本仅进行刚性需求的采购，不愿大量囤货，市场需求仍然疲软，未能激发锰酸锂企业的生产积极性，导致市场总供应量明显下降。 预计到2025年7月，下游市场的活跃度可能会有所提升，询单数量可能增加，从而带动锰酸锂企业的供应量环比上升

2025 年5月，锰酸锂的产量环比和同比均实现了增长。 从供应端来看，多数锰酸锂企业的生产计划较为稳定，虽然一些缺乏成本优势的小型企业出现了减产，但主要企业的开工率有所增加，市场集中度也随之上升，整体供应呈上行趋势。从需求端来看，许多电池厂认为锰酸锂的价格已经处于低位，采购活动随之增加，推动了市场活跃度。 展望未来，到6月份，市场将主要以履行现有订单为主，询单现象可能会减少，预计锰酸锂的产量环比将出现小幅下滑，但同比增速预计保持稳定。

2025 年4月，锰酸锂的产量环比略有减少，但同比增幅依然显著。 这一下降主要源于碳酸锂价格的下滑，导致锰酸锂价格同步下跌，亏损加剧。一些缺乏成本优势的小型企业面临困境，出现部分减停产现象，市场供应量因此略微下滑。然而，领先的锰酸锂企业生产稳定，市场集中度上升。 预计到2025年5月，随着下游需求的恢复，市场对锰酸锂材料的备货需求将增加，市场活跃度和询单量也会随之提升，从而对锰酸锂的生产形成积极推动。因此，预计5月锰酸锂的产量环比将小幅增长，同比增速将保持稳定。