SMM1月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.54%。沪铝涨0.18%，沪铅跌0.14%。沪锌涨1.06%。沪锡涨5.24%。沪镍跌0.04%。此外，氧化铝主力期货跌0.63%，铸造铝主连涨1.03%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.67%，不锈钢跌0.72%，螺纹钢跌0.09%，热卷跌0.09%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭跌0.57%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦镍涨2.12%，伦铜涨1.59%。伦铝涨1.33%，伦锌涨2.05%。伦铅涨0.32%。伦锡涨5.47%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨2.4%， 盘中刷新历史新高至4640.5美元/盎司；COMEX白银涨7.33%，盘中刷新历史新高至86.34美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.31%，盘中刷新历史新高至1035.4元/克；沪银主连涨7.23%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。 截至1月13日8:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：今年工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”】 工业和信息化部部长李乐成表示，今年要深入推进的工作包括一定要把高质量科技供给抓上来，要提升企业科技创新的主体地位，实现科技成果的转化。工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”。传统产业焕新，新兴产业壮大，集成电路、新材料、航空航天、生物制造、具身智能、6G等都是重点。 (央视新闻) 【中国机电商会：中欧成功推动电动汽车反补贴案实现“软着陆”】 中国机电产品进出口商会注意到，中欧双方相关政府部门关于电动汽车反补贴案的磋商取得积极成果。欧委会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可依据指导文件内容提交价格承诺申请。欧委会承诺，将本着非歧视原则，采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查，符合条件的企业可用价格承诺替代反补贴征税。 【上金所：继续做好近期市场风险控制工作】 上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.26%，报98.9。高盛首席经济学家哈祖斯表示，美联储主席鲍威尔遭刑事调查的最新消息将加剧对美联储独立性的担忧，预计FOMC将继续根据其法定职责和经济数据作出利率决策。美联储预计将在1月27-28日会议上维持利率不变，去年累计降息75个基点。不过，市场仍预计今年晚些时候将再降息两次。 多家券商预计美联储将推迟降息。1. 花旗集团：预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，此前预测是今年1月、3月和9月降息；2. 高盛集团：预计美联储将在今年6月和9月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；3. 巴克莱银行：预计美联储将在今年6月和12月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；4. 摩根士丹利：预计美联储将在6月和9月各进行一次25个基点的降息，而此前的预测是今年1月和4月降息；5. 摩根大通：不再预计美联储将在2026年降息，此前预期1月降息25个基点，预计2027年第三季度将加息25个基点。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.22%，布油涨1.52%。市场担心伊朗的石油供应可能会下降，支撑油价，委内瑞拉的原油供应可能增加，限制油价的涨幅。 美国石油协会（API）称美国石油贸易集团正与政府合作补充战略石油储备。据CNBC消息：美国内政部长伯格姆表示，低油价是填补战略石油储备的机会。 此外，当地时间1月12日，塞尔维亚能源部长汉达诺维奇表示，从当地时间当天午夜起，塞尔维亚关键炼油厂潘切沃炼油厂将通过亚得里亚海石油管道公司（JANAF）恢复原油供应。这标志着在近100天原油供应中断之后，供油恢复的重要进展。亚得里亚海石油管道公司是克罗地亚国有能源企业，负责运营连接亚得里亚海港口与中东欧多国的跨国石油管道网络，是塞尔维亚经亚得里亚海进口原油的重要通道。汉达诺维奇说，13日清晨将有首批原油抵达，并将在本周内持续供应。这批原油约85000吨，将用于恢复塞石油工业公司旗下的潘切沃炼油厂的生产。她预计，经过原油供应恢复和相关准备工作后，潘切沃炼油厂将于1月16日左右重启生产，并计划在本月26日或27日左右投产的柴油等产品进入市场。后续还有预计35000–45000吨原油将在下周到达，以配合炼厂运转。 科威特将2月份销往美国的原油价格设定为高水1.70美元/桶；将销往亚洲的超轻原油定为贴水1.10美元/桶。(金十数据) 推荐阅读： 》【SMM分析】 沪锡暴涨8%封涨停 伦锡狂飙7%创近三年新高

SMM1月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铝涨2.26%。沪铜涨3.34%。沪铅涨0.95%，沪锌涨0.9%。沪锡以8%的涨幅涨停，沪镍涨4.38%。 此外，铸造铝主连期货涨2.17%，氧化铝主连涨0.96%。碳酸锂主连以9%的涨幅涨停。工业硅主连涨1.44%。多晶硅主连涨0.07%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.1%，螺纹涨0.73%，热卷涨0.73%，不锈钢涨1.28%。双焦方面：焦煤主力合约涨3.58%，焦炭主力合约涨1.26%。 外盘基本金属方面，截至11:48分，LME金属均飘红。伦铜涨1.52%，伦铝涨0.52%。伦铅涨0.64%。伦锌涨0.71%。伦锡涨3.96%。伦镍涨1.3%。 贵金属方面，截至11:48分， COMEX黄金涨1.92%，盘中刷新历史新高至4612.7美元/盎司；COMEX白银涨5.2%，盘中刷新历史新高至83.905美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨2.64%，盘中刷新历史新高至1031.3元/克；沪银主连涨12.82%，盘中刷新历史新高至20685元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨5.53%，钯主连期货涨4.15%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨11.42%，报1282.2点。 截至1月12日11:48分，部分期货午间行情: 》1月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103165元/吨较上一交易日涨3330元/吨，湿法铜均价为103080元/吨较上一交易日涨3325元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，下游消费疲软且临近交割，持货商主动将货发往仓库…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部部长李乐成：2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作 保持工业经济平稳增长】 2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作。李乐成表示，“十五五”时期，我们将锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，纵深推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，保持制造业合理比重，让实体经济根基更稳、韧性更强、质效更优。（新华社） 》点击查看详情 【预告：国新办就2025年全年进出口情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请海关总署副署长王军介绍2025年全年进出口情况，并答记者问。 【预告：国新办1月13日举行国务院政策例行吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年1月13日（星期二）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任周海兵、生态环境部副部长李高和工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部有关负责人介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净投放361亿元】 央行今日开展861亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放361亿元。 ► 1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元 美元方面： 截至11:48分，美元指数跌0.15%。报99.91。随着美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，引发了市场对美联储独立性的担忧，美元指数下跌。 美银美林澳大利亚分部前首席经济学家Saul Eslake指出，特朗普政府持续攻击美联储独立性，是导致短期利率下降而长期债券收益率却呈上升趋势的原因之一。近期对鲍威尔的攻击将持续对全球长期利率产生影响，澳大利亚亦将受波及——这意味着该国政府偿债负担可能面临进一步上升压力。(金十数据) InTouch Capital Markets资深外汇分析师肖恩·卡洛表示，美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔的调查已引发市场避险情绪升温，传统避险资产黄金和瑞士法郎领涨。鲍威尔此前的声明已表明美联储准备捍卫其独立性。尽管许多分析师曾淡化美国治理问题对美元的威胁，但特朗普对美联储的攻击已动摇众多投资者的信心。(金十数据) 》鲍威尔遭刑事调查冲击全球市场：美元急跌、金价升破4600美元 数据方面: 今日将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、中国12月M2货币供应年率（待定）、中国12月今年迄今新增人民币贷款、中国12月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：七国集团(G7)财长会议。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:48分，美油涨0.27%，布油涨0.22%。市场对地缘政治冲突升级或引发供应中断的担忧，支撑油价。 尽管地缘政治风险犹存，高盛商品研究团队的三位成员在报告中指出，今年油价可能因供应充裕而趋于下行。他们表示，全球石油库存上升意味着，除非出现重大供应中断或欧佩克减产，否则市场再平衡很可能需要2026年油价进一步走低。分析师补充道，尽管地缘政治因素仍可能继续引发价格波动，但持续的供应浪潮使市场面临日均230万桶的过剩压力。高盛预测，2026年布伦特原油和WTI原油均价将分别为56美元/桶和52美元/桶。(金十数据) 》扣紧安全带！地缘风波不断 瑞银警告：今年油市不太平 现货市场一览: ► 交割临近贴水收敛 好铜量紧价高带动升水上行【SMM沪铜现货】 ► 库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价 今日升水仅小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升下游买兴再降温 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 铝价震荡上行 成交情绪走低【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位震荡 而现货市场成交弱、贴水扩【SMM午评】 ► 再生铅：现货散单市场“有价无市” 部分持货商选择不出货【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交较差 升水继续滑落【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续回落【SMM午评】 ► 沪锡主力合约SN2602在盘中冲高后于休市前涨停 建议保持谨慎理性操作【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月12日镍价大幅反弹，美国12月季调后非农就业人口增加5万人 ► 上游挺价下游观望 氧化镨钕价格后续将如何运行？【SMM分析】 ► 银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 铂价日内涨幅明显 现货市场投资需求为主【SMM日评】

鑫源智造公告的1月8日接受机构调研的记录显示： 1、目前镁合金轻量化替代机会较好，公司也正在准备以小额快速融资方式加大镁合金产线投入，请介绍下基本情况？ 鑫源智造回应：从政策与合规性看，公司提出的镁合金产线升级建设项目符合国家“双碳”战略、《中国制造 2025》《“十四五”原材料工业发展规划》及《产业结构调整指导目录（2024 年本）》等产业政策导向，属于国家鼓励发展的轻量化金属材料及先进成形制造领域。目前从市场与产能消化能力看，新能源汽车及两轮电动车轻量化趋势明确，高端、大型、一体化镁合金结构件需求持续增长。从资源与产业基础看，我国镁资源储量丰富、原镁及镁合金产业链体系完善，上游原材料供应稳定，相关产业集群配套成熟，为项目长期稳定运行提供了可靠保障。 公司旗下子公司重庆镁业科技股份有限公司在镁合金行业已深耕 25 年，专业从事汽车、摩托车、手（电）动工具、笔记本电脑外壳等镁合金铸造产品的设计、应用开发与生产铸造等业务。镁业科技是国内最早从事镁合金压铸以及镁合金汽车方向盘骨架压铸件研发和生产的骨干企业之一，是国家科技部镁合金应用及产业化科技攻关基地、国家发改委镁合金精密成型及连续加工工艺高新技术产业化示范工程基地。本次公司将以募集资金+自有资金模式投向高强镁合金、复杂结构件应用场景产品，如：汽车类座椅骨架、中控支架、电驱壳体、屏支架等新能源汽车内饰支架类产品与两轮车领域的电驱动壳体等。该项目拟采用的大吨位半固态注射成形工艺为当前高端镁合金结构件的主流技术路径，在致密性、力学性能稳定性及复杂薄壁结构成形方面具备显著优势。镁业科技在镁合金压铸领域具备长期技术积累和实施经验，产品定位与公司现有客户体系和业务方向高度协同，属于现有主营业务的能力升级和产品延伸，新增产能具备明确的市场承接基础。 2、公司镁合金业务目前的产能情况如何？以及项目实施达产后可提升到什么程度？ 鑫源智造回应： 受历史装备条件限制，公司现有镁合金生产能力主要集中于 500-800 吨中小吨位压铸设备，主要生产方向盘骨架、座椅滑轨及小件的工具产品等，能够承接的产品类型较受局限。 随着近几年汽车轻量化的快速发展，公司承接的定点项目数量也不断增加，主要产线产能利用率已接近饱和状态。同时，随着新能源汽车及两轮电动车领域对高端镁合金结构件需求快速增长，公司现有设备吨位、产能规模及工艺体系已逐步显现瓶颈，严重制约了公司向高附加值产品和核心客户层级升级。 目前，公司已利用自有资金着手对原有厂房结构进行环境、工艺以及压铸机吨位的升级改造，增加表面处理、机加等后续工序，拉长生产链条，增强公司市场抗风险能力。 本次募投项目拟通过扩产、智能化建设和核心工艺升级等，可形成“半固态注射/高压铸造-机加-表面处理-检测验证”的一体化工艺链，主要引进1,650 至 5,000 吨级中大型成型设备，并配套供料、取件、切边、打码等自动化周边配套设备，项目完全达产后，预计可新增年产4,000 吨高性能镁合金构件的能力，从而公司实现从中小型零件向大型复杂件、再到电驱壳体等高附加值产品的技术突破。 3、公司今后是以镁合金轻量化方向还是农机业务为主？如何平衡业务重心？ 鑫源智造回应：2024 年 8 月公司控股股东变更为东方鑫源集团，2025 年8 月公司更名，从“丰华股份”变更为“鑫源智造”。公司通过经营范围调整、业务结构优化，确立了“轻量化+智能化”双主业发展格局，从单一镁铝合金轻量化部件供应商，向“轻量化+智能化”双轮驱动的智能装备企业战略转型，未来致力于构建起“材料-场景-智能”三位一体的产业生态体系。转型并非简单业务叠加，而是基于行业趋势、自身优势、政策导向等多维度研判，通过品牌与定位升级、经营范围扩容、业务结构协同、构建产业生态等四大核心举措有序推进，通过 2-3 年的不断投入与能力建设，实现公司业务能级、盈利水平与抗风险能力的全面跃升。 4、三季报公司业绩呈下降态势，四季度如何？ 鑫源智造回应： 经过新控股股东近一年的深度思考与业务调整布局，公司正式确立了“轻量化+智能化”双轮驱动的智能装备企业战略转型愿景。 2025 年下半年，公司加大研发技术投入、产能升级投入、市场开拓能力投入等力度，相关费用成本大幅增加，在投入与回报尚未正向反应之前，公司业绩将在一定时期内承压。同时为优化公司业务结构，公司于三季度起停止了非核心业务的经营，相关资产减值损失计提等，会导致下半年经营业绩下滑。具体业绩情况请以公司公告为准。 鑫源智造11月28日公告，公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过1.4亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于镁合金产线升级建设项目。根据公告，该项目建设期24个月。达产后将大幅提升公司高性能镁合金压铸件生产能力，预计新增年销售收入约2.92亿元。 讯鑫源智造2025年10月31日披露2025年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业总收入4.74亿元，同比增长343.67%；归母净利润579.51万元，同比增长24.76%；扣非净利润300.75万元，同比下降39.70%。三季度净利润下降主要系本报告期子公司人力建设和研发投入大幅增加，全铝家居业务停业后，计提相关资产减值损失，致三季度亏损；前三季度净利润增加主要系本期镁铝合金零部件产品业务收入增加、利润增加。 鑫源制造的2025年三季报显示： （一）主要经营情况 2025 年前三季度，公司累计实现营业收入 47,388.37 万元，同比增长343.67%；实现归母净利润 579.51 万元，同比增长 24.76%；实现扣除非经常性损益后的净利润300.75 万元，同比减少39.70%。本期较上年同期增加了农通机业务，营业收入增长幅度较大。各业务板块经营情况如下：一是镁铝合金零部件业务，公司持续推进镁合金零部件轻量化替代项目市场拓展力度，积极布局新兴产业领域，构建多元化产品体系，不断增强市场竞争能力，同时加强人才梯队、产品研发、生产制造等各环节能力建设。2025 年前三季度，子公司镁业科技实现主营业务收入9,546.21万元，同比增长 20.67%；净利润 928.97 万元，同比增长 239.25%。二是农机、通机及园林机械业务，主要围绕完善产品矩阵、加强技术创新、加大研发投入、提升组织能力等方面开展工作，报告期内人力建设和研发投入大幅增加，为后续智能化、无人化新产品上市打下良好的基础。2025 年前三季度，子公司鑫源农机实现营业收入36,181.50万元，实现净利润 22.03 万元。 三是全铝家居业务由工程业务为主向民用 C 端业务转型成效缓慢，2025 年前三季度，子公司天泰荣观实现营业收入 614.84 万元，累计亏损 902.93 万元。 （二）主要投资情况 公司于 2025 年 9 月 23 日召开董事会审议通过了《关于控股子公司对外投资暨设立境外子公司的议案》，同意控股子公司鑫源农机投资人民币约 5,000 万元，在越南新设子公司建设农通机越南生产基地，以满足海外市场规模发展需要。 （三）公司更名 公司于 2025 年 8 月完成将证券简称由“丰华股份”变更为“鑫源智造”，同时发布了全新战略规划，即以“轻量化+智能化”作双轮驱动，聚焦户外作业装备，将目前镁合金轻量化部件制造业务与农机、通机及园林机械产品业务提档升级，筑牢公司发展根基。 （四）部分业务板块调整 鉴于房地产行业持续下行，消费需求结构性持续疲软，公司持股60%的子公司天泰荣观家居业务转型乏力，今年以来持续亏损。经天泰荣观全体股东会决议，公司于9 月份起即停止了全铝家居生产销售业务。公司制定了详细的执行方案，确保相关业务停止后公司能够平稳、有序地止住亏损，并切实做好后续应收账款催收、生产设备和存货等各类资产处置、员工清退以及存续业务售后服务管理工作等，最大限度降低对员工、客户、供应商及公司的整体影响。公司停止全铝家居生产销售业务，是基于对当前严峻市场环境的客观判断和对股东长远发展战略的审慎考虑，有利于公司规避在非优势领域的持续投入与风险，符合公司及全体股东的根本利益。本次全铝家居业务停止后，天泰荣观法人主体依然存续，主要职能为应收账款的催收，以及以前业务的售后维护管理等日常事务性工作。截至 2025 年 9 月 30 日，天泰荣观应收账款余额为 945.58 万元，较年初 3,614.34 万元已大幅下降。公司后续将视市场情况，决定对该公司重新导入新业务或作注销清算处理。 东兴证券研报指出：镁行业供需或进入持续性紧平衡状态。中国原镁行业已逐渐形成镁新型现代产业集群，这有助于行业规模效益的提升及盈利水平的修复，也意味着行业的发展将与新能源产业的发展形成有效共振。鉴于企业端原镁产能现有的建设规划与产能利用率的回升，我们认为2024-2027年间，全球原镁产量或由112万吨增至200万吨，其中中国原镁产量或由102.6万吨增至175万吨。在镁需求端，汽车轻量化发展或为全球镁金属需求带来大幅增量，而机器人行业、镁合金建筑模板、镁基储氢及低空经济等领域发展亦或为全球镁金属需求上行提供弹性。东兴证券认为，2024-2027年间，全球镁金属需求或由2024年的112万吨增长至2027年的200.1万吨，期间CAGR或达21%。综合考虑，2025-2027年间，全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨，全球原镁供需的紧平衡状态同样暗示镁行业已经显现周期性的底部特征。考虑到部分镁生产企业的高污染，中国原镁行业产能的低利用率（24年为69%），镁价的低迷（24-25年镁价长期低于行业平均成本1.9万元/吨），以及镁行业集群化发展的趋势，东兴证券认为，“反内卷”政策或有望在2026年向镁行业扩散，镁行业的供需结构改善或推动镁价由周期性的底部上行，镁企业盈利及估值水平有望提升。

SMM1月10日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线上涨。沪铜涨1.93%。沪铝涨1.77%，沪铅涨0.61%。沪锌涨0.36%。 沪锡涨3.15%。沪镍涨2.78%。 此外，氧化铝主力期货涨0.53%，铸造铝主连涨0.96%。 上周五隔夜黑色系均飘红，铁矿涨0.67%，不锈钢涨1.24%，螺纹钢涨0.19%，热卷涨0.24%。双焦方面：焦煤涨2.1%，焦炭涨0.6%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。 伦镍涨3.72%，伦铜涨2.07%。 伦铝涨1.98%，伦锌涨0.57%。伦铅涨1.49%。 伦锡涨4.64%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.29%，COMEX黄金周线上涨，当周涨4.36%； COMEX白银涨6.18%，COMEX白银周线上涨，当周涨12.36%。 上周五隔夜沪金涨0.8%，其周线上涨，当周涨2.57%； 沪银涨6.19%， 沪银周线上涨，当周涨3.85%。 据美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至1月6日当周，黄金投机者将净多头头寸削减2,617手合约，至124,256手；白银投机者将净多头头寸增加1063手合约，至17658手；铜投机者将净多头头寸削减3,537手合约，降至66,896手。（财联社） 截至1月10日8:01分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国常会：要加强财政政策与金融政策配合联动 引导社会资本参与促消费、扩投资】 据央视新闻，国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务有关工作，审议通过《中华人民共和国自然保护区条例（修订草案）》。会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。 【两部门：4月1日起 取消光伏等产品增值税出口退税】 财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。 》点击查看详情 【中国光伏行业协会：适时降低或取消光伏产品的出口退税 有助于推动国外市场价格理性回归】 中国光伏行业协会发文称，适时降低或取消光伏产品的出口退税，有助于推动国外市场价格理性回归，降低了我国面临的贸易摩擦的风险，同时能够有效缓解国家财政负担，促进财政资源更合理、更高效的配置。尽管调整出口退税并非从根本上解决“内卷外化”问题的唯一手段，但从长期看，有利于抑制出口价格的过快下滑，降低贸易摩擦发生的概率。 【证监会较大幅度提高证券期货违法行为“吹哨人”奖励 最高奖励100万元】 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，自公布之日起施行。较大幅度提高奖励标准，提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元。规定明确，严重破坏证券期货市场秩序，严重危害金融安全，严重侵害投资者合法权益的重大案件纳入奖励案件范围。可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。 【广期所：调整铂、钯期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准】 广期所：经研究决定，自2026年1月13日结算时起， 铂 、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 》点击查看详情 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.3%，报99.16。周线方面：美元指数周线继续上涨，当周涨0.73%。美国劳工部公布的最新就业报告显示， 12月非农就业人数增加5万人，预期7万人；失业率4.4%，预期4.5%。 12月美国非农就业增长放缓程度超出预期，但失业率下降至4.4%，表明劳动力市场并未出现快速恶化。也进一步强化了市场对美国就业市场正处于“低招聘、低裁员”状态的判断，提升了经济有望避免陷入衰退的信心。受去年底美国政府创纪录停摆的影响，非农报告直到今天才恢复按时发布状态。最新报告也调整了前两个月的就业人数， 其中11月从增加6.4万人下修至5.6万人，10月从减少10.5万人下修至减少17.3万人 ，两个月合计下修7.6万人。 2025年美国非农就业人数合计为58.4万人 ，较2024年的200万人显著下降。根据CME的数据，市场目前预计美联储在下次会议上降息的概率仅为5%，而前一交易日这一概率为11%。不过，市场整体仍然预计，美联储在今年至少会降息两次。摩根士丹利预计，美联储将在6月和9月各降息25个基点，而此前的预测是今年1月和4月降息。花旗预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，而此前的预测是今年1月、3月和9月降息。 （美国2025年各月份非农就业人数，来源：tradingeconomics） 美联储博斯蒂克表示，高端消费者一直在消费，美国经济一直具有韧性；在许多方面，美国长期以来一直存在K型经济。并表示，通胀问题仍是美国经济面临的主要挑战之一，控制通胀非常重要；通胀远高于2%的目标，需要“集中精力”降低通胀。美联储的职责与通胀目标在某种程度上存在紧张关系。就业市场已趋于降温，但尚不清楚其是否从根本上走弱。美联储巴尔金表示，美联储必须继续关注其使命的两个方面。住房市场的真正解决方案在于供给，需要建造更多房屋。即将公布的数据将至关重要，美联储仍在努力弥补停摆期间的缺口，这仍然并非易事。巴尔金表示，通胀数据可能要到四月才能完全跟上。 此外，周五早间公布的另一份报告显示，美国消费者信心正在改善，尤其是在低收入群体中更为明显。更令美联储关注的是，密歇根大学公布的初步数据显示，未来12个月的通胀预期可能已降至一年以来的最低水平，这或将为美联储未来降息提供更大的政策空间。美国最高法院周五未就特朗普政府全面关税的合法性作出裁决，令原本期待明确结果的部分投资者继续悬着心。市场普遍预期，若法院最终推翻关税，金融市场波动将显著加剧。（财联社） 》美国12月非农喜忧参半 美联储6月前降息概率全面走低 数据方面： 本周将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、日本11月贸易帐、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国10月新屋销售总数年化、美国11月零售销售月率、美国11月PPI年率、美国11月PPI月率、美国12月成屋销售总数年化、中国12月以美元计算贸易帐、中国12月贸易帐、中国12月城镇固定资产投资年率-年初至今(0115-0120)、中国12月规模以上工业增加值年率-年初至今(0115-0120)、中国12月社会消费品零售总额年率(0115-0120)、中国2025全年GDP年率-不变价、英国11月三个月GDP月率、英国11月制造业产出月率、法国12月CPI月率终值、德国2025年全年GDP增速、欧元区11月季调后贸易帐、欧元区11月工业产出月率、加拿大11月批发销售月率、美国至1月10日当周初请失业金人数、美国1月纽约联储制造业指数、美国11月进口物价指数月率、德国12月CPI月率终值、美国12月工业产出月率等数据。 此外，本周还需关注：七国集团(G7)财长会议；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；美联储理事米兰在雅典发表讲话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词；美联储副主席杰斐逊发表讲话。（金十数据） 原油方面： 上周五隔夜两油期货均上涨，美油涨1.77%，布油涨1.66%。周线方面： 美油期货周线三连涨，当周涨2.55%；布油周线三连涨，当周周线涨3.74%。 伊朗抗议活动加剧以及俄乌冲突升级，引发了市场对原油供应的担忧，支撑油价。 随着伊朗爆发致命抗议活动以及美国发出报复威胁，原油市场对伊朗局势的反应日益剧烈。交易员目前为对冲未来油价飙升而支付的期权溢价，已达到自去年夏天以色列与伊朗互换空袭以来的最高水平。尽管委内瑞拉局势因美国计划将数百万桶原油推向全球市场而迅速转为价格利空，但伊朗作为规模大得多的生产国和出口国，其任何供应中断的影响都将更为深远。本周布伦特原油看涨期权成交量超过75万份，为10月以来最高。受伊朗和委内瑞拉产量下降影响，欧佩克12月原油产量环比下降10万桶/日，至2840万桶/日。贝克休斯在其报告中表示：美国钻井公司三周来首次削减石油和天然气钻井数量。巴克莱重申对2026年布伦特原油65美元/桶的预测。(金十数据) 据央视新闻，当地时间1月9日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”表示，美国与委内瑞拉临时政府合作，扣押了一艘未经他们批准擅自离开委内瑞拉的油轮。这艘油轮目前正在返回委内瑞拉的途中，船上的石油将通过美国为此类销售设立的能源协议进行出售。 此外，需关注：EIA公布月度短期能源展望报告和欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。 推荐阅读： 》铜板带市场：12 月开工率未达预期 1 月下行压力加剧【SMM分析】 》12月ADC12价格受成本推动续涨 供需博弈加剧1月震荡压力【SMM分析】 》弱消费、库存升 下周铅价预计呈偏弱震荡【SMM铅市周度预测】 》铜铝锌“高歌猛进” 压铸锌合金利润被“吞噬”？【SMM分析】 》【SMM分析】云南与江西两地锡锭冶炼企业开工率小幅下滑 加工费侵蚀冶炼利润 》【SMM分析】本周全球镍市场经历“过山车”式行情，国内库存继续大幅增加 》【SMM分析】套利窗口打开带动市场成交 高镍生铁价格仍有上涨空间 》【SMM调研】1月钢厂高炉进入复产模式 铁水缓慢回升 》【SMM分析】碳酸锂市场结构向散单倾斜 期现价格收敛促成交放量 》光伏出口“退税红利”终结！阶段调整中短期长期仍将博弈 【SMM分析】 》指数调仓短期抑制银价动能 节后投资需求降温现货升水回归【SMM白银市场周评】 》铂钯期货周内震荡上行 现货市场成交清淡【SMM铂钯周评】 》多重因素共振 钨市迎开门红【SMM钨简析】

1月9日（周五），铜和镍周线有望收高，受供应担忧支撑，尽管近期因投资者在涨势后获利了结而出现抛售。 上海期货交易所（SHFE）主力期铜日间收盘下跌0.45%，报每吨101,410元，周线则上涨1.60%。 北京时间16:40，伦敦金属交易所(LME)三个月指标期铜反弹,0.97%，报每吨12,844美元，周线料将上涨3.24%。 本周早些时候，沪铜创下了每吨105,500元的纪录，而LME期铜高见13,386.50美元。 铜价自周三以来的回落主要是受获利回吐推动。然而，由于矿山中断、美国以外精炼铜供应紧张以及关税不确定性，铜价获得了良好支撑。 与此同时，全球矿商正寻求扩大在铜等金属的布局，因铜料将受惠于全球能源转型与电气化。 据悉，嘉能可与力拓重启早前的合并谈判，该交易可能打造全球最大的矿业公司。此前，英美资源集团与Teck Resources的合并已接近完成，旨在打造铜业巨头。 沪镍收盘下跌2.67%，至每吨139,090元，本周累计上涨2.36%。本周早些时候触及2024年6月以来的最高价每吨149,600元。 LME三个月期镍反弹1.95%，报每吨17,490美元，在触及每吨18,800美元的2024年6月以来最高位后，料将录得3.86%的周涨幅。 在其他上海基本金属中，沪铝上涨1.42%，报每吨24,330元；沪锌下跌0.31%，报每吨23,970元；沪铅下跌0.94%，报每吨17,355元；沪锡下跌0.08%，报每吨352,540元。 其他LME金属中，三个月期铝上涨1.33%，报每吨3,132美元；三个月期锌上涨0.26%，报每吨3,143美元；三个月期铅上涨0.79%，报每吨2,042.5美元；三个月期锡上涨1.67%，报每吨44,480美元。 （文华综合）

SMM 1月9日讯：1月5日前后，立中集团发布2025年业绩预告。据公告显示，公司2025年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润8.3~8.7亿元，相较2025年同期增长17.38%-23.04%。 立中集团表示，报告期内，公司聚焦主营业务，深化全球产业链布局，重点拓展新材料、新产品在新兴领域的市场应用，提升高附加值产品占比，盈利能力持续提升。提及公司利润增长的主要原因，立中集团表示， 一方面，公司各业务板块产销量稳步提升，其中铝合金车轮板块销量预计 2,340万只、再生铸造铝合金板块销量预计126万吨、功能中间合金板块销量预计 12 万吨，全年实现销售收入预计 320 亿元（各业务板块销量、收入均为合并抵消后的对外数据）；另一方面，公司铝合金车轮板块海外产能布局持续释放，泰国、墨西哥基地有序投产运营，显著增强了全球供应能力，同时高端客户销量稳步增加，有效支撑了公司业绩的增长； 此外， 公司六氟磷酸锂业务受益于市场价格复苏，叠加战略投资者引入，产能利用率与订单量稳步增长，自11月份开始已实现扭亏为盈，盈利能力持续向好。公司持续优化产品结构及客户矩阵，积极推进新材料、新产品在新能源汽车、人形机器人、航空航天、半导体等新兴市场的应用拓展，为盈利能力的提升奠定了基础。 值得一提的是，此前立中集团曾被问及子公司山东立中新能源材料有限公司六氟磷酸锂的产能情况，公司回应称，山立新现拥有六氟磷酸锂产能10000吨，位于山东济宁新材料产业园区。随着六氟磷酸锂市场价格回升，叠加昆仑新材作为战略投资者的引入，山立新产能利用率持续提升，相关业务收入和盈利水平持续向好。 未来，公司将借助与昆仑新材的战略合作，进一步推进液态电池电解质材料技术升级，并联合开展固态电池、钠离子电池电解质等领域的合作，结合市场需求与行业发展趋势，统筹设计规划新增产能建设，全面提升公司在电解质材料领域的核心竞争力及持续盈利能力。 六氟磷酸锂价格方面，据SMM现货报价显示，自2025年7月份以来，六氟磷酸锂现货报价在碳酸锂等原材料涨价的成本支撑以及需求端的旺盛需求下，陷入供应紧张的局面，现货报价也随之一路上涨，截至2025年12月9日，六氟磷酸锂（国产）现货报价涨至17.3万元/吨的年内高位，刷新2023年2月以来的新高。 不过12月下旬六氟磷酸锂价格略有回落，截至1月9日，六氟磷酸锂（国产）现货报价暂时持稳于15.3~16万元/吨，均价报15.65万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 展望后续，SMM预计，2026年1-2月，随着终端需求将迎来季节性回落，六氟磷酸锂供应紧张的格局有望逐步缓解，其价格预计将延续2025年12月下旬的走势，呈现缓慢下行态势，直至9月，随着碳酸锂价格再次上涨，叠加终端需求的拉动，六氟磷酸锂价格有望再度回升。 而近期，市场上也有不少六氟磷酸锂相关动态，新宙邦在互动平台表示，公司投资的江西石磊氟材料有限责任公司六氟磷酸锂的3.6万吨产能目标已完成技改，并进入了试生产爬坡期。2026年将是新产能逐步兑现、贡献产量的关键一年。公司将继续稳步推进相关工作，以巩固产业链优势。 天际股份在12月31日于互动平台回应称，公司六氟磷酸锂目前为满产满销状态，现产能为3.7万吨/年，另有募投项目二期年产1.5万吨六氟磷酸锂项目预计于明年四季度完工。其11月24日曾表示，公司六氟磷酸锂目前及明年一季度预计是满产满销状态。 1月5日，天赐材料发布公告称，为保障后续液体六氟磷酸锂生产装置正常运行和安全稳定生产，公司拟对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，预计检修时间为20天至30天。公司已做好相关报批手续及材料准备，预计不会对公司经营情况造成较大影响。 至于立中集团的铝合金业务方面，1月9日，有投资者在互动平台询问2025年各种金属材料涨价，公司会对客户提价多少的问题，立中集团表示，公司铝合金产品的销售价格采用铝价+加工费的定价原则，产品销售价格与主要原材料的采购价格均与金属市场价格联动，可保障材料成本传导合理有序。 此外，其还表示2026年公司将把握“十五五”规划机遇，聚焦高附加值产品拓展与技术创新，结合市场供需、成本变化合理制定价格，通过产品结构优化与规模效应提升盈利水平。 铝产品价格方面，以SMM铝合金ADC12为例，据SMM现货报价显示，在2025年12月份，SMM铝合金ADC12现货价格跟随SMM A00铝价上行，但多数时间维持贴水，仅在月末短暂转为升水。进入1月后，伴随铝价大幅冲高，ADC12再度回归贴水状态。截至1月9日，SMMADC12报价报23700元/吨，较12月初累计上涨2200元/吨；12月均价环比上涨1.5%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 据SMM了解，进入1月份，价格呈现加速冲高态势，ADC12价格单周暴涨1250元/吨至23700元/吨，但产业链矛盾凸显：一方面受益于宏观利好释放与废铝供应偏紧的双重支撑，成本驱动价格加速上涨；另一方面需求端畏高情绪加剧，下游普遍推迟采购，部分甚至计划提前停产，市场呈现“有价无市”格局。 展望后市，SMM预计1月ADC12价格将维持高位震荡。成本支撑与供应偏紧仍构成底部支撑，但下游节前备库意愿减弱及企业减产风险将制约价格上行空间。短期来看，高价与季节性因素共同压制产销节奏，市场活跃度可能进一步下降。