美元指数再度走强，周二外盘铝价延续跌势。LME三月期铝价收跌1.54%至2205美元/吨。国内夜盘低开窄幅波动。沪铝主力2307合约下幅收低于18070元/吨。 早间现货市场交投表现一般，持货商有挺价表现，因整体货源偏紧，下游少量补库，但实际成交放量有限。华东市场主流成交价格在18240元/吨上下，较期货贴水40左右。广东市场货源更偏紧，但下游仍以询低价货为主。 云南复产在即，在此之前产量仍维持温和回升态势，叠加电解铝厂高铝水比例，铝锭供应暂难有大幅提升。消费整体趋弱，终端市场走弱逐步向加工厂传导，不过短期也不会有大幅下降的情况。因此当前供需面整体趋弱，但尚不突出，显性库存将维持偏低水平，尤其是期货仓单继续下降，这对当前铝价仍有一定支撑。中期随着云南复产推进，且成本端进一步下降，对铝价同样不利。操作上建议短线以反弹做空思路为主。

神火股份（以下简称公司）表示，公司电解铝销量中，云南神火和新疆神火销量基本各占一半；公司的铝锭的销售价格为出厂价，云南神火靠近消费市场，运费较低；新疆神火距离内地市场较远，运费较高，消费者购买的铝锭的价格参照长江电解铝均价、南储电解铝均价，因此新疆神火的销售价格较云南神火的价格低，主要原因为运费差异导致。 公司目前铝箔产能8万吨，其中：上海神火铝箔有限公司（以下简称“上海铝箔”）2.5万吨为食品医药包装箔，神隆宝鼎新材料有限公司（以下简称“神隆宝鼎”）一期5.5万吨三分之二的量为食品医药包装箔，三分之一的量为电池铝箔。神隆宝鼎二期6万吨电池铝箔正在积极推进，预计年底开始调试，目前公司电池铝箔业务已于2022年年底通过行业16949认证，随着二期项目的建成投产，一期产能随时具备转产条件；云南新材料11万吨具有绿电优势的水电铝箔正在进行项目前期，预计未来2-3年内公司铝加工板块形成25万吨的铝箔生产能力。 新疆对电解铝产能转入有所放开，支持疆内外的电解铝产能，通过搬迁、兼并重组等进行产能置换，但还是等量置换，大的产业政策没有发生变化，整个天花板不会突破，还是严格控制。公司将持续跟踪观察市场情况，论证进一步扩产的可行性。 云南电解铝预计复产情况：水电整体上还是要看来水情况，具体来水量多少也不可能受控制。如果通过加大火电的匹配、新能源的建设（光伏、风电）等等，可能会有些改善，但从根本上去改变这种状态，难度非常大。首先火电的能源价格非常高，火电目前处于亏损的状态；云南的水电占到70%以上，火电比例大概就十几，很难做到根本性的补充。丰水期和枯水期的客观存在，短期内这种情况应该很难发生根本性改变。

神火股份（以下简称公司）表示，从目前情况看，今年云南降水量偏少，可能会出现丰水季不丰的局面，云南地区复产可能性减弱，整体供应将减少，铝价上涨具有很大的可持续性；2023年电解铝市场处于铝上行周期中，受制于能源紧张，产能天花板等因素制约，供应端制约给铝价带来较强底部。但全球主要发达国家处于加息周期中，经济将面临衰退风险，带来需求的波动。国内需求受地产和外贸影响，面临总需求不足风险，目前铝期货市场正在这个逻辑下博弈，处于行情震荡中，总体上价格下跌风险有限，容易打开上涨空间。 电解铝市场目前处于铝上行周期中，受制于能源紧张，产能天花板、能耗双控等因素制约，2023年国内电解铝大概率维持供需“紧平衡”，预期价格仍会在相对高位。 云南神火属于水力供电生产电解铝，水电整体上还是要看来水情况，具体来水量多少也不可能受控制。云南省整体的水力发电占到70%以上，火力发电占比十几。如果国家或者企业通过加大火电的匹配、新能源的建设、光伏、风电等等，可能会有些改善。但短时间内从根本上去改变这种状态，难度非常大。 公司将在经营好现有产业的基础上，积极做好延链强链工作，充分发挥重大项目带动战略发展作用，实现提速转型发展：在延链方面，公司将积极推进商丘6万吨新能源动力电池材料项目投产投运、云南11万吨绿色新能源铝箔项目加快建设，形成新的效益增长点；在强链方面，公司将大力推进梁北选煤厂改扩建项目、和成煤矿续建项目，尽快形成梯次接续，并进一步加大煤炭等优质资源的获取力度，扩大成本优势明显地区电解铝先进产能规模，增强公司持续发展能力。

神火股份（以下简称公司）表示，公司将根据来水情况作出复产安排，目前的征求意见稿正是采取多种举措尽可能增加电力供给，缓解电力供应的紧张局面，但是需要一定的时间才能体现出来应有的效果；公司正在积极推进配套建设11万吨绿色水电铝铝箔项目。 当前云南处于枯水期，昆明电力交易中心每月都会公布市场交易电价，新疆整体用电价格非常稳定，和去年相比基本没有变化。公司有现金分红的良好传统，一贯注重对投资者的合理回报。公司会结合市场和行业情况，论证进一步扩大产能的可行性。 云南神火新材料科技有限公司11万吨具有绿电优势的水电铝箔正在进行项目前期。公司产品价格随行就市，电解铝盈利水平与去年下半年相比基本持平。公司未来资本开支、分红安排等同上。公司正在积极论证风电、光伏等新能源的利用，尽可能减少电力紧张造成的影响。

外电6月5日消息，美国铝业协会（The Aluminum Association）在其月度铝业形势统计报告中公布了初步预测，2023年一季度，北美（美国和加拿大）铝行业需求下滑3.5%。2022年底需求增长预计为4.8%，这一时期美国铝生产商、制造商和回收商大举投资。 铝业协会总裁兼首席执行官Charles Johnson表示，“美国铝行业前景仍然非常强劲。” “展望未来，对可回收和可持续材料的需求、持续的基础设施投资和强有力的贸易执法，都使美国成为一个非常有吸引力的铝制造地--几十年来该行业最快的投资速度证明了这一点。” 自2021年以来，美国铝业协会成员企业已经宣布了近60亿美元的国内制造业务(过去10年为90亿美元)，其中包括自20世纪80年代以来首次在美国新建的绿地设施。 报告的主要内容包括： 2023年一季度，美国和加拿大铝需求（国内生产商发货 进口）合计预计为610万磅，2022年一季度为650万磅。 铝箔和铝线铝缆的需求在第一季度同比分别增长3.8%和7.9%。 铝出口（不含废铝）在一季度增长18.5%。 一季度北美（美国和加拿大）的铝和铝制品进口量同比下滑24.2%，2022年增长26.8%。

上海期货交易所（下称上期所）将于2023年6月19日挂牌交易氧化铝期货合约。为保障氧化铝期货的平稳推出和稳健运行，2023年6月6日，上期所发布了氧化铝期货合约及相关业务规则、关于氧化铝期货上市交易有关事项的通知，以及可交割商品、指定交割仓（厂）库、指定质检机构等内容。相关负责人就氧化铝期货合约、交易规则等相关问题接受了媒体采访。 1.为什么要推出氧化铝期货？ 答：上市氧化铝期货主要是基于以下三点考虑。一是主动融入国家战略。中国共产党第二十次全国代表大会强调要“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用”；国常会进一步明确，要“加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，促进商品要素资源在更大范围畅通流动”。上市氧化铝期货，有助于促进期现市场有效对接和循环畅通，提高资源配置效率；也有助于更好统筹国内国际两个市场的氧化铝资源，进一步提高我国铝产业链供应链韧性和安全水平。二是服务行业高质量发展。我国是全球最大的氧化铝生产国和消费国。上市氧化铝期货，既有利于构建“公开、公平、公正”的氧化铝市场价格体系，形成具有广泛代表性的基准价格，增强我国氧化铝产业国际价格影响力；又能提供远期价格并形成充分反映市场预期的期限结构，有效引导氧化铝产能投资，助力产业结构调整。三是更好满足企业风险管理需求。近年来，国内外氧化铝市场价格波动显著，产业链相关企业的风险管理需求强烈。上市氧化铝期货，进一步丰富了我国有色金属衍生品序列，能够与铝期货、铝期权形成协同效应，满足企业精细化风险管理需求，助力企业稳健经营。 2.请简要介绍氧化铝期货的设计思路？ 答：我们在氧化铝期货的设计过程中，既借鉴了已上市品种的成功经验，也充分考虑了品种特性，着力风险防范，重视市场发展。一方面，制定符合氧化铝市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等风险控制措施。另一方面，制定了满足产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性的氧化铝期货实物交割制度，在可交割商品方面实施“国内品牌注册”与“国外商品认可”，在交割仓库方面采用了“仓库”和“厂库”并行等业务规则。 3.氧化铝期货在合约及相关业务规则上主要有哪些修订？ 答：在上期所现有业务规则框架下，与氧化铝期货相关的规则修订主要体现在以下几个方面：一是制定氧化铝期货合约及附件；二是《上海期货交易所交割细则》中增加“氧化铝的交割”章节，涉及交割品管理、标准仓单有效期等；三是制定《上海期货交易所指定氧化铝厂库交割办法（试行）》，规定氧化铝厂库标准仓单的生成、流转、注销等；四是在《上海期货交易所风险控制管理办法》中增加氧化铝期货的风险控制参数；五是分别在《上海期货交易所结算细则》《上海期货交易所标准仓单管理办法》《上海期货交易所套期保值交易管理办法》《上海期货交易所套利交易管理办法》中增加氧化铝交割结算价、氧化铝厂库仓单、套期保值交易、套利交易等相关内容。其中，以下两点值得关注： 一是氧化铝期货按照工信部颁布的《铝行业规范条件》、生态环境部颁布的相关政策要求，严控注册交割品牌企业的准入；以2022年颁布的氧化铝新国标作为期货交割质量标准，运用市场化手段助力我国铝行业高质量发展。同时，将境外生产的氧化铝纳入可交割资源范围，统筹国内国际两个市场两种资源，助力国家铝资源供应保障能力建设。 二是采用仓库和厂库交割的方式。仓库交割采用标准的出入库流程管理，实施定置化管理。厂库交割，作为仓库交割制度的有益补充，对优化交割机制, 提高交割效率，切实服务实体经济，将起到积极作用。 4.上期所如何做好风险防范，保障氧化铝期货的稳健运行？ 答：上期所始终把服务实体经济作为一切工作的出发点和落脚点，按照“稳字当头、稳中求进”的工作总基调，遵循市场化、法治化原则，深入开展市场调研和研究论证，在交易、结算、交割、风控、技术保障等方面制定了针对性措施，推动氧化铝期货平稳上市和稳健运行。 一是科学设置涨跌停板和保证金制度；二是合理设置投机头寸限仓制度；三是根据市场发展情况，扩大可交割资源，合理布局交割仓（厂）库；四是合理设置交割规则，落实最新国家标准要求，严格控制交割品质量；五是引入做市商制度，提升期货市场运行质量；六是加强实时监控，严格防范风险，切实维护市场运行秩序；七是完成氧化铝期货交易系统和仓单系统建设，开展仿真交易和全市场生产系统演练，持续夯实技术基础；八是持续深入开展投资者教育工作，保障氧化铝期货健康稳定运行。 5.各类市场参与者在进行氧化铝期货交易时应注意哪些方面？ 答：投资者应充分认识到参与期货交易的风险，熟悉氧化铝期货合约与相关业务规则，理性参与期货交易。氧化铝产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握交易、结算、交割等业务规则，在实践中不断提高运用期货工具管理风险的能力和水平。会员单位应充分了解和掌握期货市场法律法规，提高专业服务能力，做到合规运作、风险可控，帮助投资者运用氧化铝期货发现价格、管理风险、配置资源。 上期所将做好日常监管工作，加强交易价格、资金、持仓和客户行为等方面的实时监控，加大对违法违规行为的查处力度，切实维护“三公”原则和市场运行秩序。同时，开展风险监测及预研预判工作，强化市场风险的识别、跟踪、分析、评估和预警，科学制定风险处置预案，采取有效措施防范化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 氧化铝期货市场建设是一个长期的过程。上期所将时刻以满足实体企业的需求为出发点和落脚点，协助广大客户有效管理风险、高效配置资源，为服务我国铝产业高质量发展、加快建设现代化产业体系积极贡献力量。 相关阅读： ► 上期所：6月19日起氧化铝期货上市交易 涨跌停板幅度为±7% ► 上期所：开展氧化铝期货以及差异化收取保证金全市场生产系统演练 ► 上期所：开展氧化铝期货做市商招募工作

外电6月6日消息，在印尼未加工铝土矿出口禁令正式执行之前的几天，矿商们再次恳请政府重新考虑这一政策，因为印尼国内设施不足以加工所有铝土矿。 印尼是全球第六大铝土矿生产国。 根据2020年制定的一项禁止所有金属矿石出口的政策，印尼将从周六开始暂停铝土矿发货，此举旨在刺激对精炼厂的投资。 上月，印尼政府给铜和铁等其他矿石生产商提供了一年豁免期，给与他们更多时间来完成冶炼厂建设，但维持对铝土矿的出口禁令。 官方数据显示，印尼有三座冶炼厂等级的氧化铝工厂，以及一座化学等级的氧化铝工厂，总投入能力近1,400万吨，矿业部长Arifin Tasrif上月称，这足以消化矿石产量。 但印尼铝土矿和铁矿石公司协会会长Ronald Sulistyanto周一告诉记者，铝土矿产量已经达到每年3,000万吨左右，如果过剩的矿石没有市场接纳，可能迫使矿商暂停生产。 铝土矿出口禁令旨在复制印尼在吸引外国投资者进入镍加工领域方面的成功经验。印尼在2020年禁止向海外出口未经加工的镍矿石。 Sulistyanto说，然而，一个铝土矿加工设施的起价约为12亿美元，其成本可能是镍生铁冶炼厂的三倍，并且自2009年以来，矿商一直很难从银行获得融资。 他说道，“我们的成员希望政府能重新评估，如果他们想让采矿业向前发展的话。” 印尼能源和矿产资源部没有回应该组织的请求。 “矿商想要开发这些冶炼厂，但他们需要的是支持而不是惩罚，”他补充说，他呼吁有关部门为氧化铝冶炼厂建设项目的银行贷款提供担保。 然而，矿业部长的特别工作人员Irwandy Arif表示，公司已经有足够的时间来完成要求，禁令将按计划实施。 Irwandy表示，如果一些矿商的冶炼厂建设至少过半，政府可能会考虑让这些矿商豁免出口禁令，但8个在建的氧化铝项目中，有7个没有取得实质性进展。 Irwandy表示，政府曾试图为矿企和银行之间的会面提供便利，但无法提供担保。 他补充说，“其中一个标准是冶炼厂的建设进度，而对于铝土矿，进展甚微，这使得政府很难考虑豁免。” 据惠誉解决方案（Fitch Solutions）称，印尼的出口禁令不太可能对全球市场产生重大影响，因全球最大铝生产国中国可以从几内亚和澳大利亚等生产国购买铝土矿，而这两个生产国都在扩大生产。 业内专家辩称，由于存在铝土矿的可替代品，印尼的铝土矿禁令不太可能吸引外国投资--这与镍不同。