2026年10月20日讯， 数据显示，2026年9月中国铝线出口量总计70,081.8吨，环比下降9.39%，较8月的77,340.2吨减少7,258吨；8月环比跌幅为24.77%，本月跌幅收窄15.38个百分点。其中，其他非绝缘的铝制绞股线、缆、编带及类似品（76149000）出口53,644.2吨，环比下降12.40%，占比76.55%；非绝缘的钢芯铝制绞股线、缆、编带及类似品（76141000）出口16,437.6吨，环比增长2.10%，占比23.45%。2026年1-9月铝线累计出口533,698.8吨，其中纯铝389,047.4吨、钢芯144,651.4吨；累计金额17.79亿美元，累计均价3,333.0美元/吨。 9月总量较6月峰值112,396吨仍低37.65%，1-9月累计已达2025年全年的1.91倍。6月峰值之后，7月环比-8.53%、8月-24.77%、9月-9.39%，收缩速度呈“急—缓”的非单调形态，9月重新回到个位数跌幅；但跌幅收窄并不等于筑底。 纯铝绞线（76149000）：出口5.36万吨，越南升至第二 纯铝绞线9月出口53,644.2吨，环比下降12.40%，占铝线出口总量的比重由8月的79.18%降至76.55%，为连续第三个月下滑；出口目的地共80个国家和地区（8月76个），前十五名合计49,846吨、占比92.92%。头部三国的相对位置发生年内第二次换位：韩国16,302吨（-8.2%）连续第二个月下降但仍以30.39%的占比稳居第一；越南8,081吨（+8.3%）首次升至第二；日本5,595吨（-30.7%）退至第三。三国合计29,978吨，占纯铝出口的比重由54.4%升至55.9%——东亚头部在总量收缩中反而更集中。真正的拖累出现在腰部：泰国（-54.2%）、黑山（-84.5%）、阿联酋（-36.8%）、印尼（-28.4%）四国合计减少6,842吨，相当于纯铝当月减量的90.1%；吉布提（812吨）、肯尼亚（+637%）、智利（+234%）、加纳（+390%）四个新面孔合计2,507吨补位。 区域结构出现三处实质性位移：东亚合计24,049吨、环比下降15.7%，占比由46.6%微降至44.8%；东南亚五国18,131吨、仅降7.5%，占比由32.0%升至33.8%，成为最抗跌的主力区域，越南、马来西亚双双逆势增长；欧洲占比由6.1%骤降至1.4%，黑山由3,512吨进一步降至546吨（-84.5%），7月巴尔干地区11,930吨的集中交付至此完全出清。对冲来自非洲与拉美：合计7,771吨、占比14.5%（8月5,317吨、8.7%），是唯一两个量、占比双升的区域，非洲环比增37.3%、拉美增82.1%。中东则由2,521吨降至1,753吨（-30.5%），阿联酋单国减少868吨。这套“东亚收缩、东南亚扛住、非洲拉美补位、欧洲归零”的组合，本质是长尾市场在接替头部市场的份额缺口，而不是新需求在形成。 钢芯铝绞线（76141000）：出口1.64万吨，欧洲反超非洲 钢芯铝绞线9月出口16,437.6吨，环比增长2.10%，占比23.45%，为6月以来最高。出口目的地由65个增至69个，前十大市场合计11,230吨、占比68.32%，集中度基本持平。结构变化比纯铝更剧烈、方向相反：立陶宛2,413吨空降第一（8月为零），越南1,740吨（+96.4%）、德国1,371吨（+11.2%）、尼日利亚1,279吨（+253.2%）、柬埔寨1,125吨（+2.3%）紧随其后。最值得记录的是欧洲：9月钢芯对欧洲出口5,119吨、环比增长54.8%，占比由20.5%升至31.1%，首次超过非洲（4,484吨、27.3%）成为第一大区域；立陶宛、德国、芬兰、爱沙尼亚、波兰五国合计5,013吨，占欧洲钢芯出口的97.9%，构成一条清晰的环波罗的海电网改造带。中东则明显退潮：838吨、环比下降60.8%，沙特由1,674吨降至322吨（-80.7%）。一升一降说明订单正从“海湾高价位、大批量、长周期”向“欧洲中价位、多批次、短周期”迁移，对量的影响中性，对价格与账期的影响偏负面。 贸易方式：三条腿走出三种跌幅 海关的贸易方式字段提供了一次近乎实验室级别的对照。9月铝线出口中，海关特殊监管区域物流货物出口3,050吨，环比-21.8%；一般贸易63,966吨，-9.5%；对外承包工程出口货物2,792吨，+7.1%；边境小额贸易61吨，-63.9%。四类业务的跌幅从-63.9%到+7.1%，跨度接近9倍，排序与“对价格窗口的敏感度”几乎完全一致：保税区物流是最纯粹的价格套利载体，跌得最狠；一般贸易是套利与长单的混合体，跌幅居中；对外承包工程完全由海外工程项目驱动、与价差无关，逆势增长。这构成对“钢芯稳定源于项目制”这一判断的独立外部验证。   SMM简评 ：综合来看，9月铝线出口跌幅收窄至个位数，但较6月峰值仍低37.65%，1-9月累计已达2025年全年的1.91倍，2026年更像“一次性前置年”而非“出口正常增长年”。跌幅收窄不等于筑底：纯铝腰部市场仍在塌陷，欧洲一次性交付已彻底出清；支撑来自钢芯的项目制订单与非洲、拉美的长尾补位。四季度量的下限由前九个月锁定，上限则取决于内外价差能否重新走阔，目前来看海外新投产能加速落地，内外价差难以再次打开，预计铝线全年出口量中枢将在68-70万吨附近运行。  

2026年10月20日 据SMM统计，截至10月16日，国内铝杆厂内库存天数录得8.92天，较上周同期（10月9日的10.33天）减少1.41天；库存比从137.14%降至112.38%，大幅下降24.76个百分点。节后首周累积的库存已快速消化，库存水平自高位明显回落，国庆假期造成的季节性累库基本得到修正。库存快速去化的核心原因在于下游接货情绪实质回暖，节后停产企业陆续复产、积压订单集中排产，叠加铝价回落带动采购意愿提升，市场成交活跃度明显改善。考虑到节后复产节奏仍在延续、下游补库需求持续释放，预计后续库存将维持去化态势，库存水平有望进一步向合理区间回归。 周内铝价整体呈现震荡偏弱态势，从上周二（10月13日）的23710元/吨震荡回落至本周二（10月20日）的23530元/吨，累计下跌约180元/吨，周内一度下探至23260元/吨，重心较上周继续下移，铝价走弱对加工费形成利好支撑。截至10月20日，各地区铝杆加工费较上周二（10月13日）表现分化：山东地区报200元/吨，内蒙古地区报125元/吨，河南地区报450元/吨，江苏地区报450元/吨，河北地区报350元/吨，广东地区报500元/吨，其中河南、江苏、河北、广东四地均较上周二上涨50元/吨，山东、内蒙古两地持平。上调主要受铝价回落及下游接货回暖带动，周中部分区域报价一度更高、临近周末小幅回吐，内蒙古仍处全国最低水平。考虑到当前库存已进入去化通道、需求端支撑逐步增强，预计后续加工费重心有望延续上移，区域间分化格局仍将存在。 本周国内铝线缆行业开工率回升1.0个百分点至64.8%，为9月中旬以来最高，节后检修结束、复产提速，四季度电网需求温和回暖，开工有望延续修复。综合来看，节后复产叠加铝价回落带动行业开工整体回升，铝线缆涨幅在各板块中居前，随着四季度电网项目陆续落地、新能源装机逐步抬升，行业开工率有望延续温和修复态势，后续关注国网地方项目启动节奏及南网框架订单提货进度。

2026年10月14日 9月国内铝杆产量为38.4万吨，厂家开工率录得53.2%，产量与开工率承压走低，9月铝杆市场供过于求态势依旧严峻，持货商为求盘活积压库存接连下调加工费，但受绝对价影响，下游接货情绪仍然低迷。据SMM统计，截至10月9日，国内铝杆厂内库存天数录得10.33天，较节前增加2.19天；库存比从106.67%升至137.14%，大幅上升30.47个百分点，主要受国庆假期因素驱动——假期下游加工企业假期放假提货节奏停滞，而铝杆厂多维持连续生产，货源被动累积于厂内，属典型的节后季节性累库。同期铝杆龙头企业综合开工率录得72.85%，环比基本持平，整体维持在72%—73%的低位区间企稳。节后铝价快速下挫，下游接货情绪迅速反弹，市场成交活跃带动厂家库存去化；当前电网项目逐渐恢复施工，光伏风电等装机存在回暖预期，需求修复下厂家库存有望进一步去化，开工率亦有望随订单改善而回升，铝杆加工费重心有望逐渐抬升。 周内铝价整体呈现震荡下行态势，从节前（9月30日）的24030元/吨一路回落至10月14日的23620元/吨，累计下跌约410元/吨，重心较节前明显下移，铝价走弱对加工费形成明显利好。截至10月13日，各地区铝杆加工费较节前全线上涨50元/吨，其中山东地区报200元/吨，内蒙古地区报125元/吨，河南地区报400元/吨，江苏地区报400元/吨，河北地区报300元/吨，广东地区报450元/吨。9月供过于求态势下持货商为盘活积压库存接连下调加工费，加工费曾长期承压于低位；节后铝价快速下挫叠加下游接货情绪迅速反弹，市场成交活跃度明显提升，带动六个区域加工费同步上调。考虑到当前电网项目逐渐恢复施工，光伏风电等装机存在回暖预期，需求修复下预计后续加工费重心有望逐渐抬升。 9月份国内铝线缆行业开工率录得54.8%，较8月回升0.6个百分点。本月行业开工率表现不及旺季预期，尽管电网重新进入施工期，9月厂家提前备货，但实际提振力度相对有限。前期出口集中期已经结束，对当月开工支撑力度有限，终端订单主力回归至电网及新能源板块。订单方面，2026年国网特高压输变电第五批订单招标正式开始，交货高峰期围绕27年2-3月，对明年一季度消费提供长期支撑。聚焦国内订单，四季度新能源装机有望逐渐抬升，电网终端需求亦温和回暖，在需求驱动下预计铝线开工率维持回升态势。

2026年9月20日讯， 数据显示，2026年8月中国铝线出口量总计7.73万吨，环比下降24.77%，同比增长246.4%。2026年1-8月份中国铝线出口量共计46.36万吨，较去年同期增加164.7个百分点。其中，其他非绝缘的铝制绞股线、缆、编带及类似品出口量共计6.12万吨，环比下降27.61%，出口占比79.18%；非绝缘的钢芯铝制绞股线、缆、编带及类似品出口量共计1.61万吨，环比下降11.58%，出口占比20.82%。 纯铝绞线（76149000）：出口6.1万吨，环比减少2.3万吨出口量 纯铝绞线8月出口量61,241吨，环比下降27.6个百分点，较7月的84,598吨减少23,357吨；同比增长729.0%。纯铝绞线在总出口中的占比由7月的82.3%回落至79.2%，连续第二个月下降；自5月内外价差窗口开启以来，纯铝占比始终维持在78%以上，出口利润窗口期锁定的存量订单尚未完全出清。 根据8月海关数据，纯铝绞线出口目的地共计76个国家和地区。其中出口量前十五名的国家合计57,914吨，占纯铝出口总量的94.6%。与7月相比，Top15格局出现"头部稳定、腰部分化"的调整：韩国、日本、越南三国合计33,304吨，反而较7月的32,300吨小幅增长3.1%，成为8月最稳定的基本盘；而马来西亚、泰国、黑山、中国香港等7月的高基数市场则出现腰斩式回落。   钢芯铝绞线（76141000）：单月出口量1.6万吨 钢芯铝绞线8月出口量16,100吨，环比下降11.6个百分点，较7月的18,208吨减少2,108吨，同比仅增长7.8%，明显低于二季度以前的增速水平。钢芯铝绞线出口占比由7月的17.7%回升至20.8%，回到20%以上，为近三个月的最高水平。   8月钢芯铝绞线出口目的地共计65个国家和地区，出口集中度较7月明显下降：前十名国家合计11,047吨，占总出口量的68.6%（7月为76.4%）。埃及以1,956吨（占比12.2%）跃居首位，环比暴增184.6%；沙特阿拉伯虽仍居第二，但环比下降60.0%，中东电网项目的集中交付高峰已过。德国、荷兰、越南、蒙古四个国家新进入前十，显示钢芯出口的目的地正在快速分散化。   SMM简评 ：综合来看，8月的铝线出口回落确认了本轮价差驱动型出口周期的后半程，出口量呈现出阶梯型回落走势，但出口仍高于去年同期。一方面前期积压的出口订单持续释放，另一方面国内厂家以代理的形式持续接取新订单，以1-8月累计46.36万吨为基数，预计2026年全年铝线出口总量预计有望超过60万吨。后续需重点关注：一是9月中旬后内外价差是否重新走阔，以判断四季度是否会有阶段性出口订单；二是钢芯铝绞线在欧洲、北非的项目交付能否形成连续月度订单，这将是2027年出口能否维持高位的关键。

2026年9月17日 据SMM统计，截至9月11日，国内铝杆厂内库存天数录得8.06天，较上周同期增加0.43天；库存比从100.95%升至102.86%，上升1.91个百分点。从近五周走势看，库存持续在高位震荡，库存比始终位于100%上方的年内偏高区间，去化与回补交替出现，未见明确单边趋势。同期铝杆龙头企业综合开工率录得72.50%，环比下降0.46个百分点，在连续三周企稳于72.96%后小幅回落，整体延续低位运行。库存高位震荡、开工率小幅回落的组合，反映当前铝杆供应过剩格局尚未改变，前期下游补库脉冲有所消退，市场接货情绪边际转弱，厂家排产积极性仍受抑。当前供应过剩未见实质缓解，预计后续库存仍将维持高位震荡格局；开工率受制于供需失衡，短期或维持低位徘徊，关注9月下旬电网项目重启及出口订单对排产的拉动。 周内铝价整体呈现冲高回落后的低位企稳态势，从上周二（9月8日）的24460元/吨震荡回落至本周二（9月15日）的24140元/吨，累计下跌约320元/吨，后半周在24140—24180元/吨区间窄幅震荡企稳，重心较上周明显下移，铝价高位回落对加工费形成一定利好。截至9月15日，各地区铝杆加工费较上周二（9月8日）表现分化：山东地区报150元/吨（持平）、内蒙古地区报75元/吨（下跌25元/吨）、河南地区报300元/吨（上涨50元/吨）、江苏地区报350元/吨（上涨50元/吨）、河北地区报250元/吨（上涨50元/吨）、广东地区报400元/吨（上涨50元/吨）。多数区域加工费在铝价回落、成本端压力缓解及节前下游补库带动下出现回暖反弹，河南、江苏、河北、广东四地同步上涨50元/吨；山东地区持稳于低位，内蒙古地区则因区域内供应充裕、品牌竞争激烈，加工费处全国极低水平。考虑到当前铝杆供应过剩格局尚未改变、库存高位震荡，加工费上行空间有限，但若铝价延续震荡偏弱，加工费重心有望延续小幅抬升，区域间分化仍将延续。 本周国内铝线缆行业开工率上行至64.6%，环比走高0.6个百分点。周内行业生产端呈现分化走势，头部线缆企业订单表现良好，产线负荷重新提升，推动开工上行；中小企业订单仍显不足，复产节奏偏慢，行业整体低迷尚未完全扭转。订单端，国网、南网相关电网工程稳步推进，Q4订单落地预期仍存；但实际提货节奏尚未放量，下游采购仍偏谨慎，对短期订单释放形成一定约束。出口方面，铝绞线海外需求保持动态窗口，但新单增量有限，难以成为主要支撑。综合而言，短期行业仍受订单端偏弱拖累，开工率上行空间受限；但随着电网工程进入四季度交付高峰，需求端有望逐步回暖，届时开工率有望进一步上行。  

2026年9月1日 据SMM统计，截至8月28日，国内铝杆厂内库存天数录得8.10天，较上周同期（8月21日的8.56天）减少0.46天；库存比从110.10%降至105.14%，下降4.96个百分点，库存绝对水平仍处年内偏高区间。同期铝杆龙头企业综合开工率录得72.96%，环比持平，近四周呈现连续下行后企稳的走势，整体处于偏低位置。库存环比下降的核心原因在于市场接货情绪有所回暖，下游阶段性补库带动厂内库存去化；而开工率持续低位运行则反映当前铝杆供应过剩格局未实质改写，订单储备偏弱，企业排产积极性受抑。当前库存绝对水平仍处高位，伴随下游接货意愿边际改善，预计后续库存将延续温和去化节奏；开工率受制于供需失衡，短期或维持低位震荡，关注出口及国网订单对排产的拉动。 周内铝价整体呈现震荡上行态势，从上周二（8月25日）的23740元/吨上行至本周二（9月1日）的24110元/吨，累计上涨约370元/吨，铝价上行对加工费形成一定压制。截至9月1日，各地区铝杆加工费较上周二（8月25日）整体保持平稳：山东地区报200元/吨（持平）、内蒙古地区报150元/吨（持平）、河南地区报300元/吨（持平）、江苏地区报400元/吨（持平）、河北地区报300元/吨（持平）、广东地区报400元/吨（持平）。各区域加工费均处于年内偏低水平，反映当前铝杆市场仍处于供应过剩格局，加工费上行存在一定阻力；但市场接货情绪略有改善，下游补库需求阶段性释放，但当前加工费仍低于加工成本，成本对加工费形成一定支撑。考虑到当前库存绝对水平仍高、供需矛盾短期难以根本扭转，但伴随需求端逐步修复，预计后续加工费下跌空间有限，重心有望逐渐抬升，区域间价差或维持当前水平。 本周国内铝线缆行业开工率录得63.0%，环比修复0.6个百分点，周内回升主要受生产节奏修复带动。此前江苏地区天气因素对生产造成一定扰动，随着相关辅料及时更换，影响逐步消退，前期受抑排产陆续恢复，对开工形成直接支撑。订单端，南网2026年第一批框架招标导线类中标总额达16.45亿元，为下半年开工提供可见需求托底；框架协议预计9月中下旬签订，Q4首批订单陆续下发后将逐步兑现拉动。排产方面，企业反馈9月下旬将有电网项目重新启动，目前已经提前让厂家进行备货，方面后续提货，预计9月份开工率将有所改善，10月份回归至行业旺季水平。出口方面，铝绞线出口窗口仍处于动态开关状态，新单承接量级有限，提振力度温和。综合来看，短期扰动出清叠加招标订单落地预期，行业开工率有望延续温和修复，后续关注南网框架订单提货节奏及国网项目执行情况。  

2026年8月25日讯， 数据显示，2026年7月中国铝线出口量总计10.28万吨，环比下降8.53%，同比增长481.79%。2026年1-7月份中国铝线出口量共计38.63万吨，较同比去年同期增加152.78个百分点。 其中，其他非绝缘的铝制绞股线、缆、编带及类似品出口量共计8.46万吨，环比下降12.23%，出口占比82.29%；非绝缘的钢芯铝制绞股线、缆、编带及类似品出口量共计1.82万吨，环比增长13.72个百分点，出口占比17.71%。 纯铝绞线（76149000）：出口8.45万吨，环比略有下降 海关编码76149000（铝制股绞线，不带钢芯）7月出口量84,598吨，环比下降12.2个百分点，较6月的96,385吨减少11,787吨。纯铝绞线在总出口中的占比由6月的85.8%回落至82.3%，但已连续第四个月维持在80%以上，表明出口利润窗口期锁定的存量订单仍在持续释放。 纯铝绞线出口目的地共计81个国家和地区。其中出口量前十五名的国家合计80,546吨，占总出口量的95.2%。与6月相比，Top15格局出现明显洗牌：韩国、越南、日本等前期主力市场出现较大幅度回落，而黑山、马来西亚、泰国等目的地逆势增长或新进入榜单。   钢芯铝绞线（76141000）：单月出口量1.8万吨 7月钢芯铝绞线出口目的地共计56个国家和地区，出口集中度较6月有所下降：前十名国家合计13,914吨，占总出口量的76.4%（6月为89.8%）。沙特阿拉伯虽仍以4,190吨（占比23.0%）稳居首位，但环比下降22.0%，中东电网项目的集中交付高峰已过。希腊、尼日利亚、埃及、尼日尔四个国家新进入前十，显示出口目的地趋于分散化。   钢芯铝绞线出口呈现"中东退潮、欧洲与非洲补位"的结构调整特征。沙特阿拉伯环比降22.0%但仍占23.0%份额，中东电网扩容项目的交付高峰已趋于尾声。芬兰环比大增122.2%至1,102吨，延续北欧市场对钢芯铝绞线的采购热度；希腊首次以1,089吨进入榜单，与黑山在纯铝绞线端的爆发形成呼应，反映巴尔干及东南欧地区基建项目对铝线缆的整体需求。尼日利亚（708吨）、埃及（687吨）、尼日尔（526吨）三个非洲国家新进入Top10，显示非洲电网建设对钢芯铝绞线的需求正在释放。   SMM简评 ：综合来看，7月出口的回落确认了"高位调整"的方向，但进入8月以来，沪伦比值出现小幅修复迹象，内外价差窗口有所打开，为铝绞线出口提供了新的利润空间。叠加前期锁价订单仍有部分余量待交付，8月铝线出口预计较此前预判更具韧性，回落幅度可能进一步收窄。以1-7月累计38.62万吨为基数，结合8月内外价差略有打开的新变化，下半年出口将呈现"缓慢回落→底部有支撑"的格局。 预计全年出口总量至53-58万吨 ，较2025年实现大幅增长。后续需密切关注8月内外价差走势及新订单签订情况，验证出口韧性的持续性。

2026年7月21日讯， 海关数据显示，2026年6月中国铝线出口量总计11.2396万吨，环比增长76.03%，同比增长379.7%。2026年1-6月份中国铝线出口量共计28.34万吨，较同比去年同期增长109.76%。（海关编码：76141000、76149000） 纯铝绞线（76149000）：单月出口9.6万吨，再创新高 铝制股绞线方面，6月国内出口量96,385吨，环比增长91.9个百分点，较5月的50,224吨净增46,161吨。此数据大幅超越5月分析中的乐观预判。纯铝绞线在总出口中的占比由5月的78.7%进一步攀升至85.8%，连续第三个月突破50%分水岭并持续走高，表现前期出口利润窗口期的订单集中体现。 钢芯铝绞线（76141000）：环比增长17.5个百分点 钢芯铝绞线方面，6月出口量16,011吨，环比增长17.5个百分点，较5月的13,627吨净增2,384吨。钢芯铝绞线出口量连续第二个月回升，但增速远不及纯铝绞线的爆发式增长，出口占比由5月的21.3%进一步压缩至14.2%。 纯铝绞线出口国分析： 6月增量主要来自两个方向。一是传统市场放量，韩国（+16,763吨）和日本（+6,682吨）合计贡献了Top15增量的43.8%，中国香港环比暴增403%，大概率是贸易商借香港转口集中走货。二是新市场涌现，塞尔维亚3,134吨、阿联酋2,498吨从零起步，欧洲和中东开始出现在纯铝绞线的出口版图里。中国台湾虽然5月已有99吨基数，但6月直接跳到2,506吨，暴增超24倍，同样值得关注。   钢芯铝绞线出口国分析： 6月钢芯铝绞线出口目的地共计58个国家和地区，出口集中度维持较高水平：前十名国家合计14,385吨，占总出口量的89.8%。与纯铝绞线的全面爆发不同，钢芯铝绞线出口仍以传统市场为主，沙特阿拉伯以5,371吨（占比33.5%）稳居首位。 SMM简评 ：6月铝线出口以11.24万吨再度刷新单月历史纪录，核心驱动力仍为前期内外价差窗口期锁定的海量订单在6月集中交付。展望后续，前期锁价订单在7月仍有一定余量交付，但不少厂家反馈已出现毁约，预计7月纯铝出口量将会呈现下降趋势，虽然较6月峰值大幅回落，但仍高于正常水平，反映前期订单的滞后交付效应。若后续8-9月内外价差在没有明显修复，铝绞线出口窗口难以再次打开，国内铝绞线出口将回归至2-3万吨/月的常态化区间。综合来看，2026年6月大概率是铝线出口的全年峰值，下半年出口将经历"高位”向“常态"转变的过程，以1-6月累计28.30万吨为基数，下半年出口将逐步回归至月均2-3万吨的正常水平，全年出口总量预计达到42-48万吨，较2025年仍实现大幅增长，但增速将在下半年明显放缓。

2026年7月10日 一、铝杆铝线缆开工率回顾：电网+出口订单双轮驱动铝线缆开工率走高，铝杆产能扩张后产量较同期微降 分析：Q1受春节因素开工率低位运行，3月后因电网集中提货带动开工率快速回升至58%以上。但国网提货呈现脉冲式影响，4月份因后续电网订单执行力度的下降，开工率随即走弱趋势。而出口订单方面，因内外价差的走扩，出口需求订单传导至国内，继续推动国内铝线缆开工率走高，导致5月铝线缆开工率再度走高至58%。6月开工率为58.3%，虽为近三年同期最高，但因为内外价差的收敛，出口窗口已经关闭，后续7月份以执行前期积压订单为主，同时国网订单表现平平，厂家反馈尽管今年出货量能维持，但在手订单以及国网提货速度不及去年同期，需求端面临较大压力。因此在出口订单走弱叠加内需难有增量的预期下，铝线缆开工率面临较大的下行压力，预计7月份行业开工率将回落至53%附近。 分析：1-6月份铝杆产量走势呈现"先抑后扬"——受下游线缆厂家需求淡季影响，26年1-2月低于去年同期，随后因电网的节后备库交货影响，3月起迅速追赶，叠加4-6月份出口订单的爆发式增量驱动供应端显著增量，6月41.3万吨超越2025年同期39.0万吨。但H1合计仅222.3万吨，同比-0.7%，受产能利用率偏低制约，主因26年铝价持续高位叠加国网提货积极性不及去年所致。 二、供应端回顾：铝杆产能扩张斜率放缓，2026E预计达883万吨 2022-2024年铝杆产能平稳增长（680→725→760万吨），2025年在国网订单集中交货和铝线缆需求驱动下，产能从760万吨快速攀升至853万吨（+12.2%），为近五年最大增幅。2026年产能增速放缓至3.5%，目前SMM国内铝杆样本产能共计867.5万吨，预计年底达883万吨，产能增长速度放缓，但尚未见顶。   三、铝杆加工费回顾：供需格局从过剩到紧缺，加工费推高至近三年新高 回顾：26年年初，由于临近春节叠加行业需求淡季，下游线缆厂家大幅度降低生产负荷，市场需求走弱，叠加铝价接连突破历史新高，价格高位+库存堆积的影响之下，市场加工费陷入冰点，且考虑到资金周转问题，倒逼中小厂家集中减产停产。待春节后需求集中释放，消化了节前积累库存后加工费迎来好转。随后因为铝绞线出口订单爆发式增长，铝杆市场呈现显著的供不应求，推高加工费至三年新高，铝杆厂家订单排产普遍来到至3-7天。6月因内外价差的收窄，出口窗口关闭，需求走弱以交付前期订单为主，后续内需不足，7月铝杆加工费高位回落，面临下行压力。 四、铝绞线出口情况：内外价差驱动下，5月出口迎来爆发式增长 分析：海关数据显示，2026年5月中国铝线出口量总计6.385万吨，环比大幅增长131.4个百分点，较4月的2.759万吨净增3.626万吨。单月出口量刷新近五年历史纪录，远超此前乐观预期。1-5月份中国铝线出口累计17.06万吨，较2025年同期增加53.14%。整体来看，5月铝线出口以6.39万吨刷新近五年单月纪录，核心驱动力为纯铝绞线在内外价差窗口期集中放量。预计6月份仍维持出口放量阶段，而进入7月份后，随着前期锁价订单陆续交付完毕，新增订单断档的影响将逐步显现，纯铝绞线出口量大概率出现显著下滑。若8至9月沪伦比值及内外价差没有明显起色，铝线出口量预计将回落至利润窗口开启前的水平。   五、下半年展望：铝杆产能持续增加但需求亮点不足，供需过剩格局下加工费面临承压 1. 铝杆产能持续扩张，但增速放缓 尽管2026年铝杆产能扩张的斜率较2025年（+12.2%）明显放缓，预计全年增速仅为3.5%，年底产能将达到883万吨，但这并不意味着产能增长的终结。目前的产能基数已经十分庞大，且尚未触及天花板。在庞大的存量产能面前，即便利用率偏低，市场供应的绝对值依然处于高位，这为后续的竞争埋下了伏笔。 2. 出口窗口关闭：外需红利消退 上半年尤其是5月份创纪录的6.4万吨出口量，主要得益于内外价差的走扩带来的短暂“出口窗口期”。然而进入7月，随着内外价差收敛，这一窗口已实质性关闭。 长期趋势：若8-9月沪伦比值及内外价差无明显起色，铝线出口量大概率将回落至利润窗口开启前的常态水平，出口对国内开工率的拉动作用将显著减弱甚至消失。 3. 电网驱动与铝代铜需求：成为下半年的核心支撑 在出口走弱、内需整体平淡的背景下，下半年市场的希望完全寄托于电网需求与铝代铜的需求增量。 关键看点：特高压及输变电项目的落地进度是决定性的变量，以及家电、新能源汽车领域中用铝渗透率的提升。 4. 铝杆供过于求：供需矛盾难以扭转 数据预测：预计2026年全年供需过剩量可能达到4.3万吨。这种结构性的过剩意味着短期内产能利用率难以大幅提升，去库存和争夺订单将成为主旋律。 5. 加工费承压：利润空间收窄 受上述供需格局恶化的影响，加工费将面临下行压力。 走势判断：从6月的高位回落后，7月及后续月份加工费难以为继。随着出口订单减少和内需提货缓慢，厂家为了维持现金流和出货量，极有可能通过降低加工费来争夺有限的订单。  

2026年7月7日 据SMM统计，截至7月3日，国内铝杆厂内库存天数录得 1.68天 ，较上周同期小幅回升 0.25天 ；库存比从5.67%升至 6.87% ，上升1.2个百分点。这是库存连续数周去化后首次出现环比回升。同期铝杆龙头企业综合开工率录得82.00%，环比下降0.7个百分点，继上周（82.70%）后连续第二周回落。库存回升的核心原因在于需求端出现明显松动——铝绞线出口窗口关闭后新增订单断档，前期积压订单逐步交付完毕，下游采购节奏放缓导致厂家成品出库速度下降；开工率走弱则直接反映出口利润倒挂背景下部分企业在手新单承接不足、主动下调生产负荷的现实。当前库存虽仍处绝对低位，但已进入企稳回升通道；开工率在出口收缩与内需增量暂无接力的双重压力下，预计后续将延续下行态势。 周内SMM A00铝价呈现止跌反弹态势，从上周二（6月30日）的22,500元/吨回升至本周二（7月7日）的 22,940元/吨 ，上涨 440元/吨 ，铝价上涨抑制加工费上行空间，加工费已开始出现高位松动信号。截至7月7日，各地区铝杆加工费较上周二（6月30日）表现分化且以回调为主：山东地区报 800元/吨 、内蒙古地区报 750元/吨 ；但其余地区均明显回落——河南地区报 700元/吨 、江苏地区报 950元/吨 、河北地区报 900元/吨 、广东地区报 750元/吨 。从近三年季节性对比来看，山东加工费虽仍处于相对高位，但河南、河北等地的加工费已从前期极端水平显著回落，印证了此前"出口订单支撑削弱、加工费将在7月份逐渐回落"的预判正在兑现。加工费回落的逻辑清晰：铝绞线出口利润倒挂致新单萎缩，叠加前期排产节奏缓和后货源紧张格局缓解，铝价反弹后贸易商挺价意愿减弱，价格博弈天平逐步向买方倾斜。短期内加工费或仍有反复，但整体下行方向已基本明确。 本周国内铝线缆行业开工率录得69.0%，环比下降0.4个百分点。周内行业开工率结束此前高位运行态势，出现边际回落。主因铝绞线出口窗口关闭，海外订单利润倒挂问题持续显现，前期积压出口订单逐步交付完毕后，部分企业在手新单承接不足，主动下调生产负荷，产能利用率有所走弱。国内方面，国网虽有陆续交货，但当前订单量级相对有限，对整体开工率的支撑力度不强，导体类订单表现平平。在出口订单明显收缩、内需增量暂无明显接力的背景下，行业订单结构有所转弱，企业排产积极性下降。综合来看，短期内铝线缆行业供需两端均面临一定压力，预计后续开工率将延续下行态势。