2025年9月30日 据SMM调研统计，时间截止2025年9月份，国内铝杆样本产能共计838.8万吨，较年初净增76.8万吨，呈现快速扩张趋势，新增产能主要分布至内蒙古、山西、新疆、广西、山东、四川共六省份，同时下半年新增落地产能达33.8万吨（含在建项目），整体增速明显快于去年同期。 当前铝杆行业产能增速加快主要受三方面因素影响： 1.电解铝企业在年底 铝水合金化任务 推动下，年内合金项目不断投产落地，促进电解铝厂家的铝水转化率的提高。截止2025年9月，国内电解铝厂铝水比例录得76.3%，环比回升1.2个百分点。 2.由于铝棒行业产能相对过剩，再加上去年铝棒加工费常年位于成本线下运行，导致今年部分 铝水流向转向铝杆 ，促进行业新产能投产落地。截止2025年9月，SMM铝棒样本产能录得3180万吨。 3.得益于 电网投资对特高压、输变电项目的重视 及招标，叠加铜铝比价的扩大， “以铝代铜” 趋势在今年愈演愈烈，光伏、风电、家电、建筑等行业均存在不同程度的“铝替铜”现象，显著拉动铝线缆需求，吸引大量资金注入铝杆产业，加速了新产能的投产落地   铝杆厂内库存方面 ，截至2025年9月30日，国内铝杆厂内库存天数降至2.8天，环比下降0.2天，主要受节前下游备货推动，但市场整体仍维持供需平衡，加工费未见显著波动。 铝杆加工费方面 ，截止2025年9月，山东地区月均加工费录得250元/吨，较上月上涨26元/吨；内蒙古地区月均加工费录得156.82，较上月下跌26.5元/吨；河南地区月均加工费347元/吨，较上月增加28.6元/吨。从铝杆厂家出价加工费来看，由于厂家库存的下降，9月份存在一定挺价节奏，但由于下游刚需表现平平，加工费并未出现大幅上涨趋势。 贸易地区方面 ，河北地区月均加工费录得288元/吨，较上个月下跌11.9元/吨；江苏地区月均加工费录得421元/吨，较上月上涨19元/吨；华南地区月均加工费录得431元/吨，较上月增加29元/吨。整体来看贸易地区的铝杆加工费存在分化，河北地区因月初收到环保检查影响，叠加各铝杆厂家集中运向河北，导致当地加工费表现承压；而江苏、华南地区则因为下游的复苏带动加工费上行。 下游铝线缆版块： PMI ：9月国内铝线缆行业PMI综合指数录得53.8，指数环比8月上涨1.7%，表明企业延续回暖趋势，行业整体处于回升阶段。从不同环节来看，9月份生产指数PMI录得65.22%，环比上涨7%，头部企业按计划进行正常生产，配合终端提货积极性逐渐提高，导致铝线缆厂家开工率继续回升，采购量指数录得62.44%。但是考虑到原料价格的波动叠加订单利润的倒挂，厂内成品库存录得指数录得51.36%，增加相对有限，表明企业生产成品意愿相对不足。新订单方面，由于铝价的持续走高，9月份各行业订单新增订单表现依然乏力，新增订单指数录得48.25%，但随着第五批输变电订单落地，10月各厂家在手订单有望增加。SMM认为当前9月份行业表现不及预期，虽然行业正处于交货的周期中，但由于价格的偏强运行抑制了企业生产的积极性，因此企业正常生产节奏进行，订单多集中于头部企业，中小企业表现疲弱。展望10月，随着终端电网施工的深入，行业出货量将得到保障，在上半年招标订单保障下，铝线缆需求确定性较高，预计10月行业PMI持续在50上方运行。 铝线缆周度开工率 ：上周铝线缆行业开工率延续上行趋势，环比提升1.8个百分点至67%，行业开工率保持增长态势。开工率攀升主要受两大因素驱动：一是电网工程进入施工旺季，终端提货节奏加快，头部企业集中交付铁塔用钢芯铝绞线等主力产品；二是海外光伏订单前置效应显现，虽然铝合金线缆属于并网后置需求，但受国内10月光伏组件退税取消预期影响，海外客户提前锁定支架配套线缆订单。订单方面，国网输变电第五批13万吨铝导线招标已启动，交货启动周期围绕2025.12-2026.6，叠加上半年积压订单进入梯度交付期，四季度及明年订单排产饱和度有保障。当前国庆节前头部企业呈现备货趋势，但受制于铝价波动风险，采购仍以刚性需求为主，SMM预判10月周度开工率将维持或小幅回升为主。 国庆节铝缆厂家放假情况 ：铝线缆企业平均放假 0.7 天，较去年增加 0.7 天，呈现 "头部稳产、中小休整" 的特征。国内头部企业正值交货周期，多数按计划生产交付，但原料价格波动引发的订单利润倒挂，导致生产积极性较去年同期下滑。受厂内库存较高影响，小部分企业选择放假 3-5 天。原料备货方面，企业普遍以刚需采购为主，备货情绪平平，假期期间供应端可正常发货保障生产需求。   SMM评价：2025年前三季度铝杆市场呈现"供应加速扩张、需求阶段性承压"的格局，在铝水合金化任务推进、铝加工产业结构调整及下游消费预期向好的三重驱动下，全年铝杆新增产能超预期增长，市场供应量增速显著提升；而需求端受订单衔接问题影响，铝线缆行业开工率虽不及去年同期，但在电网投资持续向特高压及输变电领域倾斜的支撑下，长期订单前景仍具韧性。当前铝价高位震荡导致企业订单利润倒挂，下游普遍维持按需采购策略，抑制了行业整体开工率的回升，使得供需错配背景下铝杆加工费持续低位盘整。值得注意的是，双节假期后铝杆厂内库存可能累积3-5天，加工费将面临新一轮压力测试，未来市场走向将取决于下游补库节奏落地情况。      

2025年9月24日讯， 海关数据显示，2025年8月中国铝线缆出口量达2.23万吨，环比增长26.35%，同比增长69%；1-8月累计出口17.51万吨，较2024年同期13.5万吨增长36.85%。从产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.50万吨，环比增长41%，同比增长80%，出口量占比67%；铝制绞股线出口0.73万吨，环比增长5%，同比增长50%，出口量占比33%。（海关编码：76141000、76149000） 2025年8月我国铝线出口市场中，‌澳大利亚以1875.4吨出口量、占比18%位居榜首‌，但较上月（3317.4吨）减少1441.9吨；‌葡萄牙以1731.0吨出口量、占比16%位列第二‌，较上月实现1731.0吨的显著增长；‌柬埔寨以1586.7吨出口量、占比15%位列第三‌，较上月（1361.9吨）增加224.8吨。当前东南亚市场韧性凸显‌，当地发展中国家受益于电网基建需求以及内部消费潜力释放，对铝线需求形成支撑，成为我国铝线缆主要出口地区。 从出口注册地来看，江苏省、河南省和浙江省仍然占据出口量的前三名。江苏省‌出口量达到10713.85吨，占比48.0%，显示出强大的出口能力；河南省‌出口量为5045.204吨，占比22.6%，稳居第二；重庆出口量为2272.258吨，占比10.2%，位列第三。 SMM简评：2025年第四季度中国铝线缆出口预计将维持稳中有升的态势。一方面，受益于全球能源转型加速，东南亚新能源并网项目持续放量，叠加非洲、拉美等新兴市场电网升级需求，将继续支撑钢芯铝绞股线等主力产品的出口；另一方面，国内光伏组件出口政策调整引发的订单前置效应有望在9-10月显露。预计全年出口量在20-25万吨之间，由于海外光伏项目建设需求带动，短期内产品结构或将向铝合金电缆倾斜。

2025年9月10日 2025年8月国内铝线缆行业综合开工率53.25%，环比7月上涨2.63个百分点，同比去年7月下降5.77个百分点。从企业规模来看，大型企业开工率环比上升4.2个百分点至68.25%，中型企业环比增加个0.6百分点至47.47%，小型企业环比增加8.5个百分点至27.12%。 分订单来看，8月份电网新增订单相对乏力，但由于上半年电网集中招标落地，各家企业在手订单较为充裕，而9月份部分项目临近施工终端提货在即，拉动企业开工率明显回升；合金线缆订单方面，因8月份光伏风电订单的疲弱，市场订单难以形成有效支撑，但近期海外光伏订单有所放量，对后续市场光伏并网订单或形成支撑；8月份漆包线市场因补贴资金未到位终端消费力度有限，市场订单稳中偏弱，预计随着国补的落地将重新刺激新增订单的落地。

2025年8月31日 据SMM统计，8月29日国内铝杆厂内库存天数录得3.95天，环比上周增加0.27天。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得42.26%，较上周上涨0.6%。本周沪铝受宏观情绪带动，铝价维持偏强震荡，虽然对加工费而言有往下的压力，但当前铝杆厂内库存水平并不高，因此维持挺价节奏。但当前各地铝杆市场消费并不一致，截止2025年8月29日，江苏地区铝杆加工费报价位于400-500之间，地区接货情绪表现尚可；而河北地区加工费报价位于250-350元/吨之间，因临近93阅兵环保检查，该地区下游开工疲弱运行，刚需有限，再加上厂家之间竞争激烈，实际成交加工费偏弱；华南地区铝杆加工费报价位于380-450元/吨，因地区下游需求的弱势，终端提货不积极新增订单有限，加工费维持低位运行。对于铝杆厂家而言，当前运营压力依然凝重，虽然8月中上旬以来市场刚需复苏带动出货量表现回暖，但是铝价的居高不下，下游除了电网订单外新增订单依然乏力，需求预期的偏弱令加工费难有明显起色，即使在期现结合之下，铝杆的生产利润依然薄弱，再加上行业产能的快速扩张，未来的经营之路仍是困难重重。 本周铝线缆行业开工率延续温和回升态势，龙头企业开工率环比上升0.2个百分点至63.8%，主因电网订单持续释放对运行产能形成刚性支撑。分生产环节看，导体企业当前满负荷运转迹象明显，铝导体出货订单占比显著提升，反映下游线缆厂备库需求集中释放；而线缆厂端开工率虽小幅上行，但实际生产节奏缓中略升，表明终端施工需求传导尚需时日。订单结构方面，光伏、风电类合金线缆订单表现不温不火，漆包线类订单表现仍处于疲弱阶段，电网项目仍为绝对主导，且呈现"北强南弱"格局，北方地区受特高压项目集中交货推动，江苏地区厂家排产计划相对饱和；南网区域则因招标节奏滞后，开工率回升动能不足，短期难现拐点。SMM认为，当前行业正处于需求放量前的蓄力期，随着电网施工周期临近，叠加年内电网投资额支撑，铝线缆需求增量确定性较强。预计9月起，在终端加速提货需求带动下，行业开工率有望进入持续上行通道。

2025年8月15日 据SMM统计，2025年7月国内铝线缆行业综合开工率50.95%，环比6月下降1.05个百分点，同比去年7月下降9个百分点。从企业规模来看，大型企业开工率环比下跌4.45个百分点至64.08%，中型企业环比增加1.15个百分点至46.91%，小型企业环比增加1.69个百分点至18.64%。 企业方面， 原料库存天数录得4.54天，环比增加0.77天；成品库存天数录得3.77天，环比下跌1.06天。回顾7月，由于铝价延续高位震荡，企业考虑到自身资金运营情况，降低开工率，在配合订单出货，以求促进成品库存消化，因此企业成品库存延续回落趋势；但进入7月下旬以来，铝价重心松动，再加上8月终端消费存在回暖预期，因此企业在刚需补库下原料库存得到回升。展望8月，尽管光伏风电等铝合金线缆消费预期并不乐观，但电网在经历了上半年的集中招标后，下半年企业交货预期向好，基于交货的预期，预计8月份企业原料库存及成品库存有望迎来小幅回升。 订单层面，电网投资方面，6月电网工程投资完成额837亿元，同比增长28%，1-6月电网投资完成额为3441亿元，同比增长2.5%。7月份国网招标进入平淡周期，招标节奏继续有所放缓，值得注意的是南网主网线材第一批框架落地，共计招标金额达到105.1亿元，为后续企业开工提供订单支撑。光伏装机方面，6月光伏新增装机容量14.68GW，环比下降84.54%，同比下降38%，1-6月光伏新增装机规模达到212GW。风电装机方面，6月风电新增装机容量5.1GW，环比下降80.6%，同比下降16%，1-6月国内风电新增装机51.38GW。自光伏“531”政策节点过后，6月光伏新增装机容量大幅下跌，叠加国内光伏组件排产仍存在下行预期，下半年的光伏订单并不乐观。 出口方面，海关数据显示，2025年6月中国铝线缆出口量达2.34万吨，环比减少18.7%，同比增长81.77%；1-5月累计出口13.5万吨，较2024年同期10.11万吨增长33.61%。从产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.36万吨，环比减少17%，出口量占比58%；铝制绞股线出口0.98万吨，环比减少20%，出口量占比42%。展望后市，短期内或因关税的影响以及季节性的变动，出口量短期或内承压，但中长期来看洲电力互联项目和东南亚新能源并网需求的持续释放，中国铝线缆出口有望在2025年下半年出口量得以维持，25年全年有望出口量在20-25万吨之间实现同比增长。 SMM认为， 尽管7月铝线缆行业开工率延续弱势运行，但企业在手的积压订单预期面向乐观，再加上8月份行业逐渐走出淡季，9-10月有望重新进入交货集中期，因此开工弱势仅仅是短期的表现。当前行业处于周期转换中，龙头企业因需要加快资金的周期降低开工率以降低成品库存，中小企业开工考虑到订单利润的边际修复，开工表现亦有探底回暖的趋势。SMM预计8月份铝线缆开工率将出现边际改善，下半年行业开工预期依然向好不变。  

2025年8月13日 据SMM最新月度数据调研，2025年7月全国铝杆的总产量为36.05万吨，较6月下降2.96万吨。在铝杆产能持续扩张的背景下，排除月份天数影响后，7月铝杆厂家开工率仅录得53.2%，环比下降6.89%，同比下降6.7%。在厂内库存持续堆积、下游需求惨淡、铝价持续高企三重压力影响下，铝杆厂家迫于资金压力纷纷选择减产检修，导致开工率环比大幅下跌。 但7月下旬以来，铝价回落价格重心迎来松动，再加上8-9月份终端提货存在增加预期，下游消费有望走出淡季，但当前铝杆厂内库存仍需要时间进行消化，8月份铝杆供需格局预期将进一步得到改善。 分地区开工率来看， 7月份各省份开工表现仍然延续回调趋势，山东地区厂家开工率录得76%，环比下跌7个百分点；内蒙古地区厂家开工率72%，环比下跌5个百分点。此外，河南地区开工环比下降10个百分点、甘肃、贵州开工下调超过20个百分点，其余地区开工均有小幅下降 。 无论是南方市场还是北方市场，7月份下游淡季氛围异常明显，资金的运营压力迫使企业不得不选择减产观望。 进入8月后，市场刚需消费正逐渐回暖，库存去化将有望促使厂家回归生产节奏，预计8月各省份开工率将进入缓慢修复阶段。 据SMM统计铝杆厂内库存累积7.3天，环比上月同期下降1.9天，月内铝杆厂内库存呈现先增后减特征。 一方面企业库存的增加，资金压力下厂家主动下调加工费加快出货节奏；另一方面，8月份是特高压输变电终端订单交货周期，下游厂家交货计划有所提速，刚需消费出现回暖。结合当前下游消费的情绪以及厂家的生产预期， 预计8月份厂内库存天数将在3-8天之间运行，有望进入库存的快速去化阶段 。 具体加工费方面，7月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得219元/吨，较上月下跌90.4元/吨；河南地区出厂月均价录得258.7元/吨，较上月下跌160.79元/吨；内蒙古地区出厂月均价157.61元/吨，环比下跌54.89元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价210元/吨，下跌91元/吨；江苏地区送到月均价313元/吨，下跌69元/吨；广东地区送到月均价为443元/吨，下跌66元/吨。预计8月份各地加工费下行空间相对有限，主因市场供应减少，库存下降，而需求存在回暖预期，铝杆加工费有望探底回升，地区加工费涨幅有望达到100-200元/吨。 SMM认为，7月份铝杆市场依然处于淡季氛围中，虽然铝杆厂家产能在持续增加，但需求乏力所带来的各方压力，厂家不得不考虑减产降开工的措施，以求安全度过淡季周期。而8月下游刚需有逐渐修复趋势，因此加工费在探底后，回升上涨概率放大。从消费角度来看，8月份是上半年国网特高第一批的交货周期，且后续的国网订单也有望陆续进入交货的阶段。虽然从短期来说8月份并没有进入到集中交货抢生产阶段，但消费有逐渐复苏之势，叠加上半年的招标将在下半年及明年上半年逐渐释放，预计下半年将仍存在至少一次行业的集中交货周期，铝杆消费有望得到支撑提振。  

2025年8月1日 据SMM统计，8月1日国内铝杆厂内库存天数录得7.3天，环比上周下降1.4天。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得1.33，较上周下降0.09。周内的沪铝受到货增加库存呈现连续累库影响，价格重心持续下移，周内持货商和杆厂考虑自身成本，市场实际成交加工费有所回暖，但由于厂内库存处于去化阶段，所以厂家上挺力度相对有限。当前部分厂家意图降低厂内库存，仍在下调加工费意图快速出货，叠加下游刚需复苏的背景下，市场出货量正逐渐出现回暖迹象。 截止2025年8月1日，山东地区铝杆市场出厂报150，环比上周下跌50；河南地区铝杆市场出厂300，持平；内蒙地区加工费报200，环比上涨50。贸易地区，河北市场送到200，环比下跌50；江苏地区送到350，持平；广东地区送到450，实际成交低于报价。 本周铝线缆龙头企业开工率61.8%，环比上周上涨0.2%，周内开工表现稳中回升。近一周部分企业反馈因电网交货的需求，开工用铝量存在部分增量，但部分企业反馈8月份出货量存在下降预期，企业之间表现存在分化，主因企业之间存在订单及交货时间存在差异，但是也侧面反馈当前行业仍未正式进入集中交货阶段。订单方面，近一周并没有中标结果公示，企业以存量订单生产为主，预计第三季度将有新增中标结果陆续公布。SMM认为，短期内铝线缆开工率仍在低位徘徊运行，考虑到9月份逐渐进入工程施工阶段，预计8月份开工率将进入缓慢回升周期。

2025年7月25日讯， 海关数据显示，2025年6月中国铝线缆出口量达2.34万吨，环比减少18.7%，同比增长81.77%；1-6月累计出口13.5万吨，较2024年同期10.11万吨增长33.61%（海关编码：76141000、76149000)。从产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.36万吨，环比减少17%，出口量占比58%；铝制绞股线出口0.98万吨，环比减少20%，出口量占比42%。 在2025年6月的铝线出口市场中，东南亚国家越南以3,292吨的出口量位居榜首，占当月总出口量的14.05%，较上月实现101%的显著增长。非洲国家加纳以1,529吨的出口量位列第二，占比6.5%，继续保持我国铝线主要出口目的国的地位。值得关注的是，墨西哥市场出口量出现明显下滑，反映出通过墨西哥转口至美国的贸易热度有所减退。 注册地方面：从出口注册地来看，江苏、河南、浙江地区仍占占据出口量的榜首前三名，三地出口量占比75%。而其余地区出口量表现有所分化，河北、福建、海南、内蒙古、新疆等地出口量环比超过90%，增幅明显。 SMM简评：整体来看，2025年第二季中国铝线缆行业呈现出口旺季特征，尽管6月份环比下降18.7%但同比仍保持81.77%的高增速，同时1-6月累计出口量突破13.5万吨创历史同期新高。这种"高位震荡"的格局主要源于三重因素：其一， 海外电网升级需求具有刚性支撑 ，特别是越南、加纳等中小国家的基础建设加速；其二， 海外宏观局势扑朔迷离，中美关税的阴霾之下 ，部分转口贸易的订单亦是加紧出口步伐，造成短期内出口增加的现象；其三，海外局部地区仍然存在战乱状况，而铝线缆作为成本低但导电性良好的材料，亦出现短期内需求增加的现象。展望后市，短期内或因关税的影响以及季节性的变动，出口量短期内承压，但中长期来看洲电力互联项目和东南亚新能源并网需求的持续释放，中国铝线缆出口有望在2025年下半年出口量得以维持，25年全年有望出口量在20-25万吨之间实现同比增长，后续需要重点关注美国关税重压之下，世界贸易格局和流向的动态变化对铝线缆市场的影响。  

2025年7月18日 据SMM统计， 7月18日国内铝杆厂内库存天数录得9.33天，环比上周下降0.61天 。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得1.33，较上周下降0.09。自从5月中下旬以来，铝杆市场成交热度开始下降，此前虽然产销平衡，但厂内库存存在缓慢增加的趋势。6月份后，市场成交日渐冷清，且随着铝价逼仓行情的到来，市场采购情绪愈发低迷，厂家厂内库存进入快速增长阶段，最高厂内库存天数逼近10天。但随着7月的深入，铝杆厂家因资金的压力陆续减产，供应端压力虽仍在增加，但有边际改善趋势，且周内价格重心松动，下游刚需补库，开工跟采购的积极性有所修复，因此推动了库存下降。 SMM认为当前市场仍处于供过于求的市场格局，周内成交仅仅有边际改善现象，后续市场成交能否延续仍有待确凿，重点还是要关注下游铝线缆行业能否进入到一个集中交货周期。基于下游消费仍未明朗，预计短期内铝杆厂内库存仍持续高位运行，库存天数在8-10天之间运行。 加工费方面 ，周内的铝价是形成一个先跌后涨的趋势，价格重心虽然有所松动，但仍然维持偏强震荡，仍未顺利进入回调周期。考虑到铝价的重心回落，持货商和杆厂考虑自身成本，上调加工费，市场存在挺价意愿，铝杆加工费稍有回暖。但市场存在部分投机商，压低市场加工费抢占订单，意图待铝价回落后进行交货，对市场加工费造成一定的扰动。由于下游观望情绪稍有，在刚需补库的节奏下周内铝杆成交有所回暖，头部企业反馈出货量有所增加。截止2025年7月18日，山东地区铝杆市场出厂报200，环比上周下跌30；河南地区铝杆市场出厂300，环比上涨75；内蒙地区加工费报150，环比上涨25。贸易地区，河北市场送到250，环比上涨100；江苏地区送到350，环比上涨100；广东地区送到450，环比上涨50。 展望后市，下游消费虽然仍处于淡季氛围中，但周内成交表现有所回暖，再加上前期8月份输变电、特高压订单即将进行交货周期，预计在7-8月份将缓慢过渡至集中交货的周期，下游消费长期看好、短期偏弱，考虑到厂内库存仍在堆积需要时间消耗库存，预计短期内铝杆加工费山东出厂在200-300之间运行运行。（单位：元/吨） 铝线缆方面： 本周铝线缆龙头企业开工率62%，环比上周增长0.4个百分点，行业开工率有触底回暖迹象 。从短期角度来看，企业当前订单仍围绕电网、新能源，家电订单为主，尽管企业不乏电网积压订单，但7月份订单匹配仍未到位，再加上高温天气影响，因此生产计划排班并非饱满。但周内铝价重心大幅下移，刺激企业开工意愿略有回，原料库存亦有释放部分刚性需求。在电网订单方面，近一周南网主网线路材料第一批招标结果公布，约20亿元订单落地，为下半年及明年的企业开工提供订单支撑，（招标价格是在20236元/吨），同时亦有配网零星订单落地，头部企业在手订单仍在增加。 因此从长期角度来看，在“十四五”的收官之年，电网建设监督仍迫在眉睫，再加上企业积压订单仍相对充裕，预计下半年仍然存在集中交货的窗口期，带动铝线缆的开工及铝的消费。短期来看，订单的匹配仍未迎来明显转折点，7月份铝线缆开工率仍维持区间整理为主，预计开工转折点有望在8月份出现。

2025年7月11日 据SMM最新月度数据调研，2025年6月全国铝杆的总产量为39万吨，较5月减少2.7万吨。在修正月份天数后，6月铝杆厂家开工率录得60%，环比下降2%，同比上涨5%。整体来看，虽然下游接货力度不佳，但厂内库存处于累库初始阶段，再加上铝水合金化任务，6月份铝杆供应端仍维持高位运行。但由于下游淡季氛围愈发明显，市场接货力度明显走弱，6月中下旬不少厂家传出减产检修设备，预计7月份铝杆供应端运行存在回落预期，市场供应过剩的压力或将稍有缓解。 分地区开工率来看，各省份均有开工回落趋势，作为铝杆生产聚集地，山东、内蒙古地区开工率录得82.7%、75.2%，开工率环比小幅下降。同时广西、贵州、宁夏、青海等省份开工率亦存在下跌趋势。来到7月中上旬，不少铝杆厂家反馈厂内库存压力与日俱增，同时铝价持续高位运行抑制消费，厂家即将进入减产检修阶段，因此预计7月份各省开工依旧面临下行压力。 据SMM统计铝杆厂内库存累积9.2天，环比上月增加6.04天，月内铝杆厂内库存处于上涨趋势，由于下游消费的不景气。但7月份供应端传来不少减产预期，因此后续供应端的增加或将迎来放缓节奏，预计7月铝杆厂内库存将围绕6-13天之间运行。 具体加工费方面，6月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得310元/吨，较上月下跌221元/吨；河南地区出厂月均价录得355元/吨，较上月下跌160元/吨；内蒙古地区出厂月均价212元/吨，环比下跌237.5元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价302元/吨，下跌281元/吨；江苏地区送到月均价382元/吨，下跌301元/吨；广东地区送到月均价为302.5元/吨，下跌281元/吨。预计7月份各地加工费仍存在下行压力，主因市场的供应相对过剩，而需求疲弱，铝杆加工费上涨空间相对有限，行业交投情绪低迷，短期内加工费重心难以抬升。 SMM认为，6月份铝杆市场表现并不理想，由于铝杆厂家延续产能的高位运行，厂内库存持续堆积，但铝价的持续高价抑制下游消费，叠加行业正处于淡季乌云中，需求弱势造成市场供应相对过剩，加工费难有起色。因此，考虑到厂内库存的增加趋势加上需求的淡季，预计短期内铝杆加工费将持续在低位运行。从中长期角度来看，下游线缆企业并不乏积压订单，下半年仍存在集中交货的阶段，刚需仍能支撑行业消费。尽管下游铝线缆仍有集中交货的预期，但考虑厂内库存的堆积，铝杆加工费的回升周期或存在一定滞后性。