2024年12月27日 本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕 ，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。 铝杆方面，尽管时间已来到年末，下游消费逐渐过渡淡季， 但供应端碍于铝水消费压力，整体运行产能仍维持高位 ， 北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行 ，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季， 但节前或有集中备货需求，同时考虑到铝杆加工费表现相对铝棒稍有优势，厂家或许采取减少铝棒生产，增加铝杆成品库存的经营策略 。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈目前订单已基本交付完毕，现在生产的多为零散订单，同时年后交付并不紧急，目前原料库存与成品库存处于相对较低水平，对市场铝杆需求一般，表现接货乏力。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。 整体来看，供应端虽有少量回落，但仍算宽松，需求端或将出现明显减量，市场供需格局将愈发严峻，预计铝杆加工费将维持偏弱运行。 本周国内铝线龙头企业的开工率录得68%，环比下跌3.8%。 随着时间步入12月中下旬，由于北方气候寒冷电网施工暂缓，铝线缆行业出货量逐渐走弱，叠加年底企业有回款需求，双重因素影响下导致铝线缆企业开工率承压下跌。尽管目前国网的紧急交付订单暂告一段落，但华南地区铝漆包线行业需求强劲，有“抢出口”之势，目前开工表现坚挺，是细分领域中表现较好的行业。SMM预计，目前即将迎来新春佳节，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，而南方地区电网建设施工或不受影响，再加上家电行业的加急订单，厂家开工仍保持平稳。尽管南北地区差异较大，但年末消费淡季影响下，需求下降已是板上钉钉，预计铝线缆行业开工率呈偏弱运行。    

2024年12月26日讯， 本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。综上所述，供应端虽有少量变动，但供应压力逐渐凸显，下游需求不佳，供应过剩局面将愈发明显，加工费将以维持偏弱运行。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。  

2024年12月21日讯， 根据海关数据显示，2024年11月铝线缆出口1.68万吨，出口量延续反弹走势，环比10月出口量上涨18.31%，但出口表现整体不及去年同期，同比2023年11月出口量下降8.91%。10月铝线缆出口金额总额5086万美元，环比上涨22.53%。其中，1-11月国内铝线缆出口量总计16.86万吨，较2023年同期17.46万吨，同比下降3.49%。（以上数据基于76141000,76149000两个编码） 按照出口分类来看，11月份钢芯铝绞股线及类似物出口量12151吨，环比上月增加43%；但在铝制绞股线及类似品仅有出口量达4780吨，环比下跌18%。钢芯铝绞线通常用在电网建设中，而铝制股绞线则应用不同的低压场景中。 出口国层面，2024年1-11月铝线出口国家共计142个，我国出口地区多数集中在非洲、南美洲和东南亚地区，如加纳占据出口量的9.1%，1-11月总计出口量达到1.5万吨；马来西亚出口量占比为4.9%，1-11月出口量总计0.82万吨。由于发展中国家内部有电网建设需求，同时考虑到建设成本原因，同时国内相关供应较为充裕，因此对国内铝线缆有一定需求。 SMM简评：今年以来铝线缆出口整体表现可谓是不及预期，尽管11月份出口量延续了增加的趋势，但24年1-11月铝线缆出口量对比23年仍有一定缺口。一方面是受国内终端提货紧张、企业以供应内需为主，国内相关供应较为紧张；另一方面今年铝价进口盈亏一直为负数，铝相关产品出口价格优势不高，再加上海外相关铝线缆产能有增加迹象，导致今年铝线缆出口有所缩减。根据往年的出口数据表现以及企业出口订单状况，预计12月份铝线缆出口量将保持高位，但全年出口量或将不及19万吨，表现低于往年。

2024年12月13日讯， 据SMM调研统计，2024年11月份国内铝线缆行业综合开工率59.96%，环比上涨1.27%，同比23年11月增长10.36% 。其中，10月份大型企业开工率录得环比上涨0.86%，录得70.11%，中型企业开工率环比上涨0.97%至56.32%，小型企业环比上涨5.08至40.68%。   11月份铝线缆企业开工形势发生逆转，并未因为气温影响电网建设而开工走弱，相反由于今年订单的饱和，相关的配网订单提货需求保持韧性，同时铝线缆企业企图年底完成出货任务，因此开工率稍有回升。从不同规模企业来看，龙头企业开工率在经历小幅回调后继续上扬，年尾需交付的积压订单较多，开工居高不下；中小企业开工因订单交付时效性，叠加订单利润回暖复苏，接货生产情绪显著转好，推动开工率逐渐回升。 细分订单方面，虽然今年的特高压订单暂告一段落，但待生产订单依旧能够顺利衔接，主要集中在省网配网、物资类的订单。其他方面，近期12月光伏组件排产仍在走弱，新能源并网消费订单难言乐观，但不排除年底出现冲刺阶段，因此新能源并网类订单保持谨慎态度。关于新增订单方面，国网的物资、配网订单集中出中标结果，为明年的铝线缆行业保驾护航，此外需交付的订单多集中在第二季度，第一季度国网提货量并非乐观。 根据海关数据显示，2024年10月铝线缆出口1.43万吨，出口量实现触底反弹，环比8月出口量大涨52.7%，同比增加13.64%。10月铝线缆出口金额总额4150万美元，环比上涨47.89%。其中，钢芯铝绞股线及类似物出口量8480吨，环比上月增加82%；而铝制绞股线及类似品出口量达5831吨，环比上涨23%。 SMM简析：国能局的数据显示，2024年1-10月电网工程完成投资4502亿元，2023年同期电网工程完成投资3731亿元，同比增长20.7%。目前国家对特高压工程重视程度仍在加重，根据国家电网公布，目前国家已建成37项特高压工程，正在建设加正在运营的特高压工程共计49项。尽管近期国内铝加工行业内外交困，但铝线缆行业并未受退税政策影响，再加上政策倾斜以提高内需消费，铝线缆行业前景依旧乐观。目前11月份开工率居高不下，但12月铝线缆企业或将交货完毕，重心切换至回款追账，行业开工率或将面临回落走势。  

2024年12月13日讯， 据SMM最新月度数据调研统计，目前SMM全国铝杆样本产能为754万吨，2024年11月全国铝杆的总产量为38.32万吨，对比10月产量减少0.34万吨，环比下降0.87%。在修正月份天数影响后，铝杆厂家开工率录得61.84%，环比上调1.47%。进入11月份，下游开工回暖带动需求转好，部分消费地接货情绪有所起色，国内铝杆厂家开工率小幅回升，铝杆供需格局有改善迹象。 11月份主流地区铝杆市场整体表现出购销两旺。由于接近年底，下游企业需要完成生产任务，同时铝价高位回落，时间紧迫再加上订单利润回暖，下游开工峰回路转，河北、江苏市场接货情绪回暖，持货商报价平稳，市场成交较为畅顺。但部分地区如河南，企业则表示下游出现明显走弱，加工费报价维持在成本线以上，以挺价为主。由于各地消费力度不同，因此地区加工费表现涨跌不一。具体加工费方面，11月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得370元/吨，较上月下跌71元/吨；河南地区出厂月均价录得402元/吨，较上月上涨17元/吨；内蒙古地区出厂月均价291元/吨，上涨9元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价450元/吨，上涨6元/吨；江苏地区送到月均价551元/吨，上涨6元/吨；广东地区送到月均价为559元/吨，下跌41元/吨。 市场方面，11月铝杆供应保持平稳，下游需求显著回暖，部分地区铝杆货源曾出现偏紧状况，铝杆厂家厂内库存进一步得到消化，供需双方矛盾缓和，但由于运行产能仍然偏高，因此市场加工费难有明显增长动力。在细分市场方面，11月下游企业完成了订单重心转移，架空线的交付趋紧带动了1系铝杆的消费；由于家电政策补贴加持，漆包线铝杆需求表现良好；同时近期光伏组件排产走弱，新能源并网表现疲弱，8系铝合金杆消费难言乐观。 回顾2024年的铝杆行情，特高压项目加速建设、新能源并网大幅增加、“以铝代铜”进程发展迅速，下游铝线缆行业表现欣欣向荣。不同领域，今年铝杆市场“黑马”无疑是高导铝杆，这是因为特高压的线缆对导电性能有较高要求，再加上待建设的特高压项目共计12项，预计高导铝杆消费需求将延续向好态势；在铝合金杆方面，主要是光伏风电并网项目应用较多，由于新装机容量均实现同比增长，但近期光伏组件排产环比走弱，后续消费不容乐观；1系铝杆方面，尽管特高压相关订单已交付完毕，但省网配网订单仍在积压，企业订单交付压力并未明显减轻，同时因订单重心的切换，1系铝杆消费得到提振，预计12月铝杆加工费小幅反弹或持稳运行。  

2024年12月7日 本周国内铝线龙头企业的开工率录得71.8%，较上周微涨0.2%。由于政策的强力驱动，今年以来与电网建设相关的订单纷至杳来， 尽管铝下游已然进入消费淡季，但铝线缆开工率表现出韧性，甚至在初入12月份出现小幅反弹。 根据的企业反馈，目前的生产重心在于省网架空线订单，虽然部分地区开工率相较11月有所下降，但头部企业整体仍然保持全力生产， 企图在年尾完成出货任务 。根据企业的排产状况，SMM预计短期内铝线缆开工率保持平稳， 开工率的拐点或在12月中下旬初步显现 。 铝杆部分：本周铝价表现窄幅震荡，铝杆加工费各地表现不一，2024年12月6日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨，较上周上涨50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报400元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费均价报250元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，较上周下调50元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价500元/吨，较上周下调50元/吨。   从供应端方面，目前铝杆厂家运行产能整体上平稳运行，仅有 个别厂家因铝水原因导致产量小幅下降，但整体而言，11月份铝杆供应量以持稳或小幅增长为主 ，具体数据SMM将会后续进行一步调研统计。需求端方面，随着时间进入年尾，特高压相关订单已基本在10月底交付完毕，随之而来的是省网配网订单提货逐渐趋紧。由于企业赶在年尾赶工交付相关订单，且在 原料库存较低的水平下，带动了1系电工圆铝杆的需求 ，部分市场出现集中接货， 铝杆供需格局有所改善 ， 铝杆加工费初步表露挺价意图 ，短期内铝杆加工费或有一定上涨空间。但随着时间进入年尾，待终端提货趋缓，下游年底重心切换至回款问题，开工率或将面临拐点， 需求或在12月中下旬逐步走弱，且供应端整体变动不大 ，届时铝杆加工费或面临压力向下调整。  

2024年11月30日讯， 本周国内铝线龙头企业的开工率录得71.6%，整体运行状况并未明显变化。根据龙头企业的反馈，虽然今年的特高压订单暂告一段落，但待生产订单依旧能够顺利衔接，开工率方面表现并未出现大幅回落。其他板块方面，近期新能源并网订单稍显乏力，12月光伏组件排产有走弱预期，预计后续光伏并网订单难有明显增量。目前接近年底，铝线缆行业开工率虽显坚挺，但考虑到订单交付、年底回款等问题，SMM预计12月铝线缆开工率将往下调整。   铝杆部分：本周铝价保持偏弱调整趋势，铝杆加工费并未出现明显挺价，各地加工费表现平稳运行。2024年11月29日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在350元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报400元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费均价报250元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨，目前了解到实际成交偏低。   据贸易商反馈，目前江苏河北地区市场接货情绪良好，甚至出现当地运输偏紧状况。同时，铝杆厂家亦表示目前订单依旧是较为乐观，以市场成交状况来看，11月需求较10月有所起色，对于未来一个月的市场需求并未担忧。综合来看，下游铝线缆行业开工率维持高位运行，市场接货情绪偏向乐观，成交有所起色，但受限于厂家内库存的充裕，市场货源相对宽松，因此加工费并未出现明显上涨。考虑后市场后续需求的持续性以及厂家内库存的状况，预计后续加工费保持平稳运行，待厂内库存回落至偏低水平，加工费或将迎来小幅反弹，但反弹力度相对有限。  

2024年11月22日讯， 根据海关数据显示，2024年10月铝线缆出口1.43万吨，出口量实现触底反弹，环比8月出口量大涨52.7%，同比增加13.64%。10月铝线缆出口金额总额4150万美元，环比上涨47.89%。其中，钢芯铝绞股线及类似物出口量8480吨，环比上月增加82%；而铝制绞股线及类似品出口量达5831吨，环比上涨23%。（以上数据基于76141000,76149000两个编码） 出口注册地方面，10月份出口省份共计20个，出口量前两名的省份为江苏与河南，分别出口6184.3吨和4542.9吨，两省共计出口量占比75%。 出口国层面，10月份铝线出口订单排名前十五的国家，多数集中在非洲、南美洲和东南亚地区，这些地区主要以发展中国家为主。由于这些国家正致力于电网建设，因此成为了铝线的主要消费国。总体来看，这些主要消费国家并未出现大的变动。   SMM简评：今年以来铝线缆出口整体表现稍低于预期，根据海关数据显示，2024年1-10月铝线缆出口共计15.16万吨，同比小幅下降2.85%。受国内终端提货紧张、企业以供应内需为主，叠加海外铝线缆产能有增长趋势，因此24年铝线缆出口量表现高开低走，最终出口量同比小幅下滑。2024年国内铝线缆主要出口至加纳、马来西亚、乌兹别克斯坦、菲律宾、埃及共计140个国家，出口国零散广泛的特征依旧存在。2024年出口省份主要是江苏、河南和北京，三省1-10月份出口总量占铝线缆出口总量68.2%。 同时从产品类型来看，1-10月月国内钢芯铝绞线出口量为91537吨，出口占比60%，较23年出口量85503吨同比上涨7%，而其他类型铝线1-10出口量为60121吨，较23年70797吨同比下跌14.8%，说明今年在海外的电网建设方面，出口量仍然是保持正增长的，而在其他方面应用的铝线缆出口量方面有所萎缩。但据企业反馈，第四季度国内铝线缆出口订单较为乐观，预计24年国内铝线缆出口量在20万吨附近。  

2024年11月14日讯， 据SMM调研统计，2024年10月份国内铝线缆行业综合开工率58.69%，环比下跌1.75%，同比2023年10月增长8.17% 。10月份大型企业开工率录得环比下跌0.86%，录得69.25%，中型企业开工率环比下跌2.28%至55.31%，小型企业环比下降2.97%至35.59%。 10月份铝线缆企业开工率迎来小幅回落，从不同规模企业来看，头部企业国网、省网订单充裕，开工率虽有走弱但仍然坚挺。而一些中小型企业虽然订单不缺，但由于原料价格上涨导致订单利润缩窄，出现了减产缩量，开工率因此下降。同时，部分小型企业由于订单交货不急，选择观望。据调研，企业反馈称后续可能会有出口订单集中提货的情况，成品库存因此有所增加。此外，由于订单侧重点的变化，前后订单的差异导致企业有补充原料的需求。 在订单方面， 10月铝线缆企业仍然重点关注特高压项目 。然而，随着天气逐渐进入冬季， 北方地区的电网施工受到限制，特高压终端的提货量将逐渐减少，部分国网和省网的架空线订单将逐渐成为生产的主要任务 ，企业反馈表示，订单排产直至年底表现仍然乐观。关于新增订单，10月特高压、输变电项目中标候选人已陆续公布，各地区的国网省网架空线亦是新单接续，提货时间集中于明年的第一季度，整体交货进程并不紧迫，这从侧面反馈出今年铝线缆订单排产的饱和状况。 出口方面，根据海关数据显示， 2024年9月铝线缆出口0.9372万吨，出口量继续走低，环比8月下降29%，同比下滑39.77% 。8月铝线缆出口金额总额2806万美元，环比下降25.48%。其中，钢芯铝绞股线及类似物出口量4650吨，环比上月减少43.79%；而铝制绞股线及类似品出口量达4721吨，环比下滑4.36%。 SMM简析： 根据国能局的数据显示，1-9月份电网工程完成投资额3982亿元，2023年1-9月份电网工程完成投资3287亿元，同比增长21.1%。 随着国家对电网建设的日益重视，光伏风电项目对于铝合金线缆市场接受程度变高，在政策方向以及缩减成本的背景下，铝线缆行业表现欣欣向荣。目前“金九银十”已然落幕，紧接而来的是冬季对电网施工的影响，铝线缆企业的生产重心将发生变化， 终端提货放缓，成品库存将有所上升，预计11月铝线缆开工率或出现小幅回落 。  

2024年11月14日讯， 据SMM最新月度数据调研统计，经样本产能调整后， SMM全国铝杆样本产能为754万吨 ，2024年 10月全国铝杆的总产量为38.66万吨 。虽然10月份铝杆产量增加0.86万吨，但排除月份天数以及新增样本产能的干扰后， 铝杆厂家开工率录得60.37%，环比下跌0.62% 。今年以来，受国内铝线缆行业订单明显增加、铝水合金化比例抬升、铝棒加工费低迷等方面影响，部分铝厂顺势调整经营策略，提高铝杆生产占比，国内铝杆运行产能持高位运行，整体供应趋向宽松。 10月份主流地区铝杆 市场成交可谓是买卖稀疏 ，因铝价急剧上扬，下游 畏高情绪逐渐升温 ，接货向刚需采买转变，但持货商 挺价惜售 ，导致 市场成交不畅 。加工费方面，10月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得441元/吨，下跌15元/吨；河南地区出厂月均价录得385元/吨，下跌30元/吨；内蒙古地区出厂月均价282元吨，下跌33元/吨。而三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价444元/吨，下跌42元/吨；江苏地区送到月均价544元/吨，下跌42元/吨；广东地区送到月均价为600元/吨，下跌6元/吨。   市场方面，10月份铝杆供应相对宽松，虽然铝线缆行业开工率高位运行，但受铝价波动影响，市场仍以刚需接货为主，且铝杆厂家存在一定积压库存，铝杆 供需格局并未出现明显改善 。在细分市场方面，由于10月底铝线缆企业 生产订单重心从特高压订单向其他导线订单转移 ，企业对于 普杆需求将逐渐复苏 ，而 高导铝杆需求或从高位缓慢回落 。合金铝杆方面，本月光伏风电订单表现出一定韧性，但后续11-12月光伏组件排产并非乐观，后续 合金杆的消费需谨慎看待 。 今年以来，国家对 电网建设重视程度不断提高 ，加之市场纷纷关注“ 以铝代铜 ”，铝线缆行业可谓是迎来了扬眉吐气的一年，在手积压订单相当饱和，开工率持续高位运行，引发市场关注。但铝杆作为铝线缆的原料端，行情并未如预想中那般如日中天，反而是 市场接货谨慎 ，部分地区 低价货源偏多 ， 加工费竞争激烈 。其中造成的原因，一方面是铝线缆行业交货提货存在 集中期 ，企业会视生产利润空间进行接货生产，导致 铝杆市场接货亦存在“集中期” ；另一方面是目前铝杆市场的 供应端运行较为平稳 ，波动幅度并不大，市场货源 长期保持充裕的状态 ，且随着 时间推移运行产能不断提高 ，造成市场 供应相对过剩 ，且透明度不高存在低价竞争， 加工费难有明显起色 。整体来看，11月份铝杆供应端保持平稳运行，需求端方面普杆需求有望逐渐回暖，但考虑到 铝价偏强运行且铝杆厂内库存仍未消化完毕 ，预计 11月铝杆加工费上涨动力仍然缺乏 ，整体保持平稳走势。