SMM2024年3月8日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率稳定在60%。进入3月份，江苏地区多家龙头企业经历完做库存的阶段，如今正式进入交付阶段。企业表示，节后物流恢复后便陆续进入紧张交付阶段，此时的交付高峰期将持续到6月底；同时部分企业还表示，受上游厂家开工影响，2月产能未能完全开起来，预计三月份产量或将继续上涨。至于其他地区，龙头企业生产正逐渐恢复，三月产量有回暖预期，但是目前下游新增订单不如预期，企业依旧是生产往年积压订单为主。如今已经正式进入三月，铝线缆行业是否能重新恢复至旺季水平，还需要密切关注终端消费需求的新增订单以及铝价走势对企业开工的影响。 供应方面，受宏观面基本面上利多提振，铝基价表现强势，与此同时，铝杆厂家报价偏高，加工费高位运行。周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得500元/吨，对比上周上调50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报400元/吨持平；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报250元/吨持平；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨。周内龙头企业依旧维持挺价态度，但由于下游复苏不如预期，再加上铝杆库存压力较大，实际成交价格多低于报价。

SMM2024年3月8日讯， 本周铝价表现强势，宏观面基本面利多频出，重心回归至万九以上，呈现易涨难跌趋势。回顾近一周的宏观事件，海外方面，鲍威尔的发言再度增强了市场对美联储降息的信心，美元指数持续走弱，但实际降息开始的时间和持续性仍存在分歧。与此同时，国内两会召开，释放多重利好提振投资和消费需求。基本面方面，上周发酵的内蒙古电解铝厂正全力修复启槽中，影响产能较少；而近期发酵的云南地区电解铝复产消息，经调研了解或将有少量复产计划，但受限于枯水期，批量复产依旧需要等待丰水期的到来。库存方面，随着下游加工企业的顺利复工复产，下游消费开工呈现稳中向好态势，周内铝锭库存累库节奏有所趋缓，而铝棒在库存拐点出现后，已连续去库近一周时间，为铝价带来有力支撑。 铝杆方面，周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得500元/吨，对比上周上调50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报400元/吨持平；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报250元/吨持平；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨。周内龙头企业依旧维持挺价态度，但由于市场复苏不如预期，再加上铝杆库存压力较大，实际成交价格多低于报价。与此同时，企业为了能尽快出货，实际成交价格根据采购量进行调整，商议空间较大，因此实际成交价格远低于企业市场报价。经调研了解，目前下游部分铝线缆龙头企业已然进入紧张交付阶段，但是生产多为积压订单为主，行业新增订单不佳，同时铝价重心上移，下游中小企业生产积极性受挫。周内铝杆市场成交较为一般，即便是刚需采购亦是甚少，目前订货后也是往后发货，整体成交氛围清淡。如今已经正式进入三月，铝杆市场是否能重回需求旺季，还是需要重点关注终端消费订单以及铝价走势对下游线缆企业的生产影响。    

SMM2024年3月1日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率逐渐回升，环比上涨了2个百分点至60%。由于特高压订单的交付压力，龙头企业整体开工率持稳运行，其他龙头企业节后生产正常恢复，但目前新增订单并非乐观，生产多为往年积压订单。根据企业反馈，目前除开大厂手头的特高压订单，国网订单需求尚未有明显起色，且光伏风电项目停滞，下游开工生产回暖复苏仍需等待积极信号。三月已至，往年三四月是铝加工行业的传统消费旺季，但是铝线缆行业是否能顺利进入旺季，还需要密切关注国网铝线缆消费需求以及铝价走势对企业开工的影响。   铝杆方面，周内龙头企业铝杆加工费有挺价意愿，但由于下游新增订单不佳，需求疲软，接货情绪偏弱，再加上铝杆企业普杆库存依旧较多，实际成交价格多低于报价。周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得450元/吨，对比上周上调50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报400元/吨，对比上周下调50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报250元/吨，上调50元/吨；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨，持平。  

SMM2024年3月1日讯， 本周铝价重心略有上移，回顾近一周的宏观事件，美国PCE物价指数2.8%处于合理范围内，通胀压力下降，更加指向美联储六月降息。基本面方面，受益于下游型材企业的复工以及铝棒加工费的低位运行，周内铝棒去库拐点初步形成，对铝价提供支撑。至于铝锭库存方面，本周依旧保持累库状态，相较上周四累库7.8万吨，但根据往年消费走势以及企业复工情况，预计铝锭去库拐点在3月初能初步显现。倘若铝锭去库得到兑现，市场信心或将得到有力支撑，届时将会对铝价形成提振作用。 铝杆方面，周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得450元/吨，对比上周上调50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报400元/吨，对比上周下调50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报250元/吨，上调50元/吨；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨，持平。周内龙头企业铝杆加工费有挺价意愿，但由于市场需求不佳，实际成交价格多低于报价。元宵节后，中小企业基本已经复工完毕，由于企业的刚性需求，周内铝杆市场成交对比上周情绪稍有回暖，但整体氛围偏淡，消费主力军依旧集中在龙头企业。除此以外，下游线缆厂新增订单较少，而在手积压订单并非着急交付，再结合周内铝价重心有抬升迹象，企业生产意愿不足，导致铝杆市场成交清淡。进入三月，铝杆市场是否能重回需求旺季，还是需要重点关注国网订单的交付期限以及消费需求。    

SMM2024年2月23日讯， 节后第一周，受下游企业复工复产影响，铝线缆龙头企业开工率环比上涨了4个百分点至58%。春节期间，部分龙头企业因节后成品线缆交付，赶工特高压订单，假期保持正常生产，开工率稳定运行；部分企业因订单交付压力较轻，多按国家节假日放假，节后按计划复工复产，但由于新年刚复工新订单方面尚未有太大起色，开工率不足。与此同时，据获悉，本周陕北-安徽±800千伏特高压直流输电工程核准通过，即将全面开工建设。 供应方面，本周普杆市场较为清淡，需求集中在大厂里面，中小企业刚需较弱，叠加周内铝价波动较大，节后运费上涨，企业观望情绪浓厚，周内铝杆成交情况并非乐观。周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报200元/吨；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨，各地区周内均上调50元/吨。  

SMM2024年2月23日讯， 周内铝价受宏观情绪波动起伏，回顾近一周的宏观事件，经济数据方面，美国CPI和PPI数据表现双双超出预期，1月制造业PMI创下新高，经济稳于扩张区间，验证了美联储不急于降息的说法；国家方面，周三美国将计划公布对俄罗斯的制裁方案，多头情绪受到刺激，当晚铝价迅速拉升近300点。与此同时国内利好政策频频出台，多家银行密集下调存款利率，5年期以上LPR下调创单月最大降幅，房地产融资机制协调加速进行，购房补贴、房贷利率传出利好，救市政策纷纷落地，金融资本市场较为宽松，为铝价提供支撑。 铝杆方面，周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报200元/吨；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨，各地区周内均上调50元/吨。本周铝杆市场成交较为清淡，主要原因有以下三点。一是 刚需较弱 ，需求集中在龙头企业，中小企业虽如期复工，但开工率明显不足，需求较弱；二是 铝杆企业库存压力较大 ，由于春节期间电解铝厂生产不停，铝杆企业用铝水做库存为主，导致企业间报价内卷，虽然报价有所抬升，但是实际成交价偏低；三是 节后运费较节前有稍有抬升 ，物流仍存在恢复阶段，部分企业有自己的车队，成本方面有自身优势。  

SMM2024年2月8日讯， 供应方面，据 SMM 分析团队对全国铝杆厂家样本数据进行调研统计，12月铝杆供应端整体稳定运行，2024年1月国内铝杆建成产能730万吨，1月（31天）全国铝杆总产量36.9万吨，环比12月（31天）减少1.3万吨，减幅达3.35%。国内1月铝杆开工率为60.7%，12月开工率为63.5%，环比减少2.84%。进入春节假期前1个月，由于下游需求减弱、加工费低迷、企业年底备货意愿不高等因素影响，1月国内铝杆产量和开工率出现小幅回落。据SMM调研了解，1月份山东地区新投产能正式落地，而年后河南地区亦有新投产能即将落地，同时受国内电网特高压建设的提速，以及光伏风电中铝芯线缆的应用增加，2024年全年铝杆需求或将稳中有增，整体保持乐观态度。 需求方面，企业进入1月后集中产能生产特高压订单，终端下游需求有所回暖，带动铝线缆开工率一改下滑趋势呈现小幅反弹，1月铝线缆企业开工上涨2个百分比至49.19%，同比上涨15个百分点。根据企业放假安排来看，企业情况两极分化，一部分企业因电网在手订单较多，趁年底物流运输正常集中出货，1月开工率有所抬升；而部分企业因年底终端提货趋缓，开工回落明显，1月份中下旬逐渐进入放假状态，年底备货意愿不佳。整体来看，受到特高压订单需求的提振，行业开工率是有所好转的，但由于2月份是春节假期，开工率走弱的趋势并未得到改变。根据SMM调研了解，在剔除节假日保持正常生产的线缆厂后，铝线缆企业平均放假时长为10.3天，企业考虑到人力成本问题，即便是生产紧张的厂家多数按照国家节假日生产为主，少数龙头企业春节不放假保持正常生产。 供应端方面，2024年1月中上旬，铝价高位回落，呈现调整趋势，随后因海外俄铝制裁事件影响，以及国家宏观政策利好出台，铝价有抬头迹象，铝价短时间重回万九关位，待市场情绪消耗殆尽，叠加铝锭铝棒累库影响，铝价再次回落至万九以下，呈现小幅震荡走势。由于下游需求并非乐观，月内铝杆厂家报价偏为保守，加工费整体持偏弱运行。1月期间，山东地区1系普杆加工费出厂均价为358元/吨，环比12月下降了114元/吨，当地企业反馈出货情况不佳，成品库存有所提高；河南地区均价410元/吨，环比下降了77元/吨，当地企业月内有出现铝水不足，生产线未能开满，产量下滑；内蒙古地区普杆加工费出厂均价为150元/吨，环比下降了178元/吨，河北地区线缆厂陆续进入放假阶段，企业以刚需备货为主，接货情绪不佳；广东地区送到成交均价495元/吨，环比12月下降132元/吨，铝杆厂家压低加工费出货，下游企业在小年前后陆续放假，接货意愿不佳。近期铝杆供需格局偏向宽松，企业为了出货不惜压低价格，造成加工费低迷。 进入2月份，受春节假期影响严重，铝杆厂家原料多为铝水，多数生产依旧正常进行，做库存为主，部分龙头线缆厂春节假期正常生产，铝杆由供应商支持配送，但目前下游整体需求依旧清淡偏弱，SMM预计春节假期结束前铝杆加工费或将维持偏弱走势。

SMM2024年2月8日讯， 据SMM调研统计，2024年1月份国内铝线缆行业综合开工率环比小幅上涨1.46个百分比至49.19%，同比上涨15个百分点。进入1月，由于国家电网特高压项目建设提速，且春节前物流正常运转，部分企业集中生产特高压订单，带动行业的开工率小幅回升，12月份大型企业开工率环比上涨0.4%至51.72%，中型企业开工率环比上涨2.3个百分点至51.07%，小型企业开工率上涨7个百分点至35.59%，大中小企业开工情况均有所好转。 受终端需求好转，1月份铝线缆企业整体开工出现小幅回暖，特高压项目的需求依旧保持韧性，企业集中生产特高压订单，抢在年前出货以缓解年后的交付压力，因此行业开工率出现小幅反弹。分企业类型来看，龙头企业开工率整体较为稳定，部分龙头企业因在手特高压订单较少，加上年底订单提货减缓，开工是有所回落的，但部分企业1月份产能开足用于生产特高压订单，开工率有所抬升，在一升一降之间，龙头企业开工率保持一个较为平稳的水平。至于中小企业方面，则是出现两极分化现象，部分企业亦是受到电网订单的需求提振，1月开工情况有好转迹象，生产的放假安排多按照国家法定节假日进行，生产预期乐观，带动整体开工向好；而部分中小企业因在手订单偏少，选择提前放假，自1月中下旬便开始陆续进入放假状态，对节后市场持中立态度。不过整体而言，1月份中小企业的开工情况还是有好转现象。关于采购方面，由于铝价受海外宏观不定因素影响，再加上春节前累库的趋势，企业逢低采购备货意愿不高，多为按需采购为主，铝杆供应较为宽松。至于订单方面，特高压项目订单在1月份之前已然公布完毕，企业间的新增订单主要出自新能源和漆包线板块，但由于是年底，新增订单有限，对开工率的影响并非占据主导地位。 根据海关数据显示，2023年12月铝线缆出口总量为1.7万吨，环比下降9%，同比增加25%，12月铝线缆出口金额为5014万美元，环比下降8%，同比增加16%。其中，23年全年铝线缆出口总量为19.17万吨，对比22年全年出口量17.76万吨，增加了1.4万吨，同比上涨8个百分点；23年铝线缆出口累计总额为5.73亿美元，同比下滑0.072%。回顾23年全年铝线缆出口情况，江苏省、河南省和河北省依旧是国内铝线缆出口量前三名，23年三省共出口约13.15万吨线缆，占据全年的出口量达68.61%。出口国方面，根据出口数量前十五名的国家分析，全年出口至东南亚地区是最多的，有菲律宾、越南、缅甸和孟加拉国，出口量达32741吨，占比17.1%；第二是出口至非洲地区，分别是加纳和尼日利亚，出口量达18582吨，占比9.7%。 SMM简析：进入2月份，特高压订单较多的中大型企业春节假期依旧正常生产，以备库存为主，为3月份的成品交付缓解压力，届时企业成品库存将有所提升，但是由于人力成本原因，多数企业春节期间正常放假，行业淡季的趋势并未得到改变，结合企业放假安排以及生产计划，SMM预计2月份国内铝线缆开工率或大幅回落至38.18%。

SMM2024年2月3日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率于62.4%，对比上周下滑2个百分点。因国家特高压建设的提速，大部分龙头企业出货依旧保持正常，但亦有部分企业因临近放假，生产出货逐渐趋缓，导致周内铝线缆开工情况出现下滑。关于备货方面，经调研了解，部分龙头企业因靠近铝杆厂家，春节假期由供应商持续供货，以满足2月份的生产需求。同时，企业表示，2月以生产成品库存为主，预计3月开始集中交付订单，交付压力依旧较大。供应方面，由于下游线缆厂家停工放假，铝杆供需市场成交廖廖，需求不佳。进入2月上旬，临近春节，大部分剩下的企业亦会集中进入放假阶段，预计2月份行业进入淡季，整体铝线缆开工率或出现大幅回落。 周内铝杆加工费因需求不佳，整体往下调整，周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得350元/吨，对比上周往下调整50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报400元/吨，较上周下调50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报150元/吨，持稳为主；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得450元/吨，实际成交较低。进入年底，下游已然进入停工放假阶段，需求走弱，铝价却依旧维持万九附近震荡，厂家担心年后铝价有所回落，备货情绪不佳，导致本周铝杆市场成交寥寥。结合往年走势，SMM预计下周铝杆加工费依旧维持偏弱趋势，需求不佳的市场现象或将延续到春节之后，需要重点关注节后物流的恢复程度以及企业订单的出货情况。  

SMM2024年2月1日讯， 春节将至，各地区铝线缆龙头企业亦是纷纷传出放假安排，迎接一年之中最为重要的节日。本次调研数量总共21家，涉及年产能达145万吨。 经SMM调研了解，本次放假安排可以大致区分为三类企业，一类是节后交货压力较大，2月春节期间依旧正常上班的企业，此类企业保持较为紧张的生产状态，提高成品库存，以缓解3月提货压力的的企业，多为龙头企业为主，主要赶工订单是特高压订单，距离铝杆厂近的将会在春节期间由供应商提供原料，共有6家企业正常生产或是仅放假一天；第二类企业是节后亦存在交付压力，但相较压力较轻，且考虑到春节期间人力成本的提升，选择按照国家节假日进行放假，或是稍微提前返岗生产，通常会稍作库存，但受限于场地限制，会有小部分的备货，整体放假时间围绕7-10天为主；第三类企业为节后提货压力较少或在手订单较少的线缆厂，整体规模较小，节假日放假时间较为宽松，小部分企业可能结合年假进行放假，整体时长得到延长，围绕12-23天的假期进行安排。 为了使数据更直观看到线缆厂的放假时间长短，剔除节假日保持正常生产的线缆厂后，可以得出平均放假时长为10.3天，对比其他铝加工下游企业放假时长较短。针对这种现象，主要是国家特高压电网建设的提速进行，年后线缆的需求在支撑企业的开工运行。虽部分企业春节期间保持正常生产为主，但是剩下的中小企业在2月后亦是陆续进行放假阶段，2月份铝线缆开工率回落的趋势并未有所改变。