SMM 12月29日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体回落，沪锡、沪镍一同飘绿，沪锡跌0.99%，沪镍跌0.86%。沪铜也在早些时候疯狂过后涨幅明显收窄，涨0.76%，沪铝涨0.83%，沪铅涨0.78%，沪锌涨0.54%。氧化铝主连主涨0.1%，铸造铝主连涨0.91%。 此外，碳酸锂主连午后一路走低，盘中一度触及跌停，截止收盘，其以7.89%的跌幅报118820元/吨。工业硅主连跌0.68%，多晶硅主连跌4.84%。欧线集运主连涨0.87%报1822.9。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌0.35%，铁矿以2.58%的涨幅领涨，螺纹、热卷涨幅均在1%以内。双焦一同跌超1%，焦煤跌1.27%，焦炭跌1.58%。 外盘金属方面，截至15:02分，外盘伦铜以3.17%的涨幅领涨，伦锌涨0.81%，伦锡、伦镍跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌1.16%，COMEX白银跌2.28%。国内方面，沪金跌0.91%，沪银涨幅收窄至0.51%。 此外，铂、钯主连一同跌停，铂主连以10%的跌幅报634.35元/克，钯主连以10%的跌幅报494.1元/克。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部：2026年下半年部分反倾销措施即将到期】 商务部发布关于2026年下半年部分反倾销措施即将到期的通知，将于2026年7月1日至2026年12月31日到期的反倾销措施通过本通知一并对外告知，商务部贸易救济调查局不再发布个案措施到期通知。在本通知附件所列个案反倾销措施到期日60天前，相关国内产业或代表国内产业的自然人、法人或有关组织如认为，终止该措施有可能导致倾销和损害的继续或者再度发生的，可以书面形式向商务部提出期终复审申请。如相关国内产业或代表国内产业的自然人、法人或有关组织未按本通知的规定提出期终复审申请，同时在相关反倾销措施到期前，商务部也未主动发起期终复审调查，则该反倾销措施将自措施到期之日起终止实施。（财联社） 【央行已出台数字人民币行动方案 明年1月1日正式启动实施】 从中国人民银行了解到，中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（简称“《行动方案》”），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个。多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。 (央视新闻) 【央行公开市场净投放4150亿元】 央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有673亿元7天期逆回购到期，实现净投放4150亿元。 【云南“十五五”规划建议：大力发展有色金属精深加工 促进稀贵金属从材料向器件和装备延伸】 中共云南省委关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，做强做优做大资源型产业。依靠科技发展精深加工，巩固提升铝、硅、磷、有色和稀贵金属等资源型产业在全国产业链供应链中的地位。推动绿色铝向精深加工和终端制造领域拓展，加快打造“绿色铝谷”。推进硅光伏产业提质升级，打造优势企业主要生产基地。加快发展精细磷化工，促进磷资源与新能源电池材料耦合发展，争创绿色磷化工国家先进制造业集群。大力发展有色金属精深加工，促进稀贵金属从材料向器件和装备延伸，高质量建设滇中稀贵金属国家先进制造业集群。推进新一轮找矿突破战略行动，推动重要矿产资源勘探开发和增储上产。提高矿产资源综合利用水平，强化战略性和优势矿产开发利用“一盘棋”统筹。加强铝、铜、铂族金属等再生资源综合利用。推动矿业、冶金、化工、建材、轻工等领域改造升级。 ► 12月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0331元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.03%报98.03，12月美联储如期小幅降息，且重启扩表，美元指数低位运行。目前市场较为关注下一任美联储主席人选，可能会对后续货币政策方向有所指引。鲍威尔的任期将于明年5月到期，根据相关法律规定，美国总统提名美联储主席人选后，需获参议院批准。尽管在是否降息方面长时间遭到特朗普激烈批评，鲍威尔拒绝辞职并强调美联储货币政策的独立性。据悉特朗普可能会在1月第一周指定美联储新主席人选，鲍威尔继任者热门人选包括白宫经济顾问哈塞特、前美联储理事沃什、美联储理事沃勒和鲍曼。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国11月季调后成屋签约销售指数月率等数据。此外，还需关注：中国贸促会召开12月例行新闻发布会，介绍组织中国企业家代表团访美成果等。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨1.02%，布油涨0.98%。投资者权衡中东紧张局势可能扰乱供应，而俄乌和谈仍存在重大障碍。 IG在报告中称，原油预计将在55美元至60美元的区间内交易，同时关注美国对委内瑞拉石油运输采取的行动，以及美国与尼日利亚方面的情况。尼日利亚的原油日产量约为150万桶。（文华综合） SMM日评 ► 原铝现货价格大幅上涨 废铝价格变动地区分化明显【废铝日评】 ► 铝合金期现同步大涨 下游接货意愿持续低迷【ADC12价格日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】12月29日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月29日 镍价带动成本反弹 镍盐价格有所回升 ► 【镍生铁日评】高镍生铁价格仍有支撑 但预计涨幅将放缓 ► 【SMM铬日评】市场暂稳运行 待假氛围渐起 ► 市场看涨情绪蔓延 镨钕价格显著上涨【SMM稀土日评】 ► 银价大幅上涨再刷新高 现货市场受投资需求提振成交稍有好转【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251226

► 美元下跌 金属集体回落 伦铜涨超3% 碳酸锂跌逾7% 铂钯一同跌停【SMM日评】 ► 铜价延续大涨下游继续躺平 现货交投十分冷清【SMM华南铜现货】 ► 铜价破10万大关 下游需求寥寥【SMM华北铜现货】 ► 12月29日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 12月29日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 年底成交疲软 现货贴水走阔【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅强势上涨 而现货市场成交低迷【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业畏高慎采 询价与接货意愿均低迷【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/29 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量不多 贸易商挺价持续【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商多休息 市场几无交投【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心继续上移 下游需求走弱【SMM午评】 ► 沪锡期货今日高位偏强震荡 下游接货谨慎 静待节后订单指引【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月29日镍价大幅上涨，财政部部长表示明年财政将大力提振消费 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

12月26日，上海期货交易所发布《关于同意新疆氧化铝交割库增加核定库容和存放点的公告》，其中提到，根据《上海期货交易所交割库管理办法》等有关规定，经研究决定： 一、同意中疆物流有限责任公司存放地位于新疆昌吉州昌吉市三工镇区火车站物流园（新疆昌吉州昌吉市X131中疆3号），氧化铝交割仓库的核定库容由10万吨增加至15万吨。 二、同意广东炬申仓储有限公司存放地位于新疆昌吉回族自治州准东经济技术开发区彩南产业园环城南路3号，氧化铝交割仓库的核定库容由10万吨增加至15万吨。 三、同意新增中物流（乌鲁木齐）物流有限公司位于新疆乌鲁木齐经济技术开发区（头屯河区）祥云中街515号仓库成为氧化铝存放点，核定库容5万吨。 四、上述存放点地区升水380元/吨，自2026年3月4日起调整至升水300元/吨。 以下是具体原文： 关于同意新疆氧化铝交割库增加核定库容和存放点的公告 〔2025〕159号 根据《上海期货交易所交割库管理办法》等有关规定，经研究决定： 一、同意中疆物流有限责任公司存放地位于新疆昌吉州昌吉市三工镇区火车站物流园（新疆昌吉州昌吉市X131中疆3号），氧化铝交割仓库的核定库容由10万吨增加至15万吨。 二、同意广东炬申仓储有限公司存放地位于新疆昌吉回族自治州准东经济技术开发区彩南产业园环城南路3号，氧化铝交割仓库的核定库容由10万吨增加至15万吨。 三、同意新增中物流（乌鲁木齐）物流有限公司位于新疆乌鲁木齐经济技术开发区（头屯河区）祥云中街515号仓库成为氧化铝存放点，核定库容5万吨。 四、上述存放点地区升水380元/吨，自2026年3月4日起调整至升水300元/吨。 五、自公告之日启用。 各有关单位应高度重视，切实做好各项工作，确保交割业务的正常有序进行。 特此公告。 　　上海期货交易所 2025年12月26日 点击跳转原文链接： 关于同意新疆氧化铝交割库增加核定库容和存放点的公告

SMM 12月26日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体拉涨，沪铜以高达3.6%的涨幅领涨，盘中最高冲至99730元/吨，续刷其上市以来的历史新高；沪铝涨1.06%，沪铅涨1.68%，沪锡涨1.37%，沪镍涨1.31%。沪锌涨0.72%。氧化铝主连大幅拉涨，盘中一度触及涨停，收盘涨幅达5.6%，盘中最高冲至2830元/吨，刷新2024年11月以来的新高。铸造铝主连涨0.61%。 》触及涨停！政策利好刺激氧化铝期货盘中大幅拉涨 市场有何反应？【SMM快讯】 此外，碳酸锂主连暴涨8.12%，盘中最高冲至131000元/吨，刷新2023年11月以来的新高。多晶硅跌1.31%，工业硅涨1.08%，欧线集运主连涨0.61%报1824.5。 黑色系方面普跌，不锈钢暂时持平于12955元/吨，铁矿涨0.71%。双焦一同跌超1%，焦煤跌1.02%，焦炭跌1.12%。 外盘基本金属方面，LME金属因圣诞节假期休市。 贵金属方面，截至15:08分，COMEX黄金涨0.86%，盘中最高冲至4561.6美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨4.38%，盘中最高冲至75.495美元/盎司，同样刷新其历史高位。国内方面，沪金涨0.75%，盘中最高冲至1023.96元/克的历史新高，沪银涨6.6%，盘中最高冲至18658元/千克，同样刷新其历史记录！ 此外，铂主连涨9.29%，盘中一度封死涨停板，最高冲至其上市以来的历史新高709.85元/克，但临近收盘涨幅略有收窄，最终收涨9.29%。钯主连跌2.08%。 截至今日15:08分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【 财政部：国家创业投资引导基金聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域 预计撬动万亿级社会资本 】在12月26日的国家创业投资引导基金启动仪式上，财政部相关负责人表示，国家创业投资引导基金具备以下新的特点：一是财政力度更大；二是投资定位更精准，基金以“投早、投小、投长期、投硬科技”为鲜明导向，聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域，以长达15年—20年的存续周期匹配硬科技、长周期的研发需求；三是资金放大效果好。基金采取引导基金、区域基金、子基金三层架构，在区域基金及子基金层面，积极面向地方政府、金融机构、国有企业、民营企业等，通过千亿级财政资金，预计将撬动万亿级的社会资本。 》点击查看详情 【国家发改委：国家创业投资引导基金将对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济等领域的早期项目和企业加大投资力度】 今日国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会。会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，下一步，引导基金将从两个方面持续发力，一方面汇聚各类社会资本，为未来产业融入金融模式，引导基金将与基金管理机构一起，重点围绕创新创业活跃地区，对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等领域的早期项目和企业加大投资力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。另一方面，集聚各类创新要素，为创新型企业发展提供优质服务。在提供资金支持的同时，引导基金还将打造高质量、广覆盖、全方位的创意投资服务体系。通过搭建全国性综合服务平台，向被投企业提供公司治理、战略规划、人力资源、产业合作等增值服务，长期陪伴企业成长。 【国家能源局：截至11月底全国累计发电装机容量37.9亿千瓦 同比增长17.1%】 国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%。其中，太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%；风电装机容量6.0亿千瓦，同比增长22.4%。1-11月份，全国发电设备累计平均利用2858小时，比上年同期降低289小时。 【全球首个电动汽车电耗限值强制性标准明年起实施】 记者今天了解到，《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》国家标准将自2026年1月1日起实施，该标准是全球首个电动汽车电耗限值强制性标准。该标准综合考虑纯电动乘用车电耗现状、节能技术潜力、成本控制、特殊车型电耗表现等，提出了不同车重下的电耗限值，较上一版推荐性标准加严约11%，并根据不同使用特征、不同技术特点的车型电耗差异，提出相适应的指标要求，有效兼顾了车型多元化发展需求，为后续节能技术的研发和应用提供指引。新标准实施后，企业必须对新出厂的产品进行必要的技术升级。以2吨左右的车型为例，新标准要求百公里电耗不应超过15.1度电，技术升级后，在电池容量不变的情况下，电动汽车的续驶里程平均将提高约7%，驾驶者体验将得到显著改善。 (央视新闻) 【国家发改委：鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组 提升规模化、集团化水平】 国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出， 对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。 强资源约束型产业是国民经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。一段时间以来，各地发展氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业意愿强烈。“十五五”时期，要坚持全国一盘棋，立足各地区产业基础、资源禀赋、环境承载力的客观差异，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局。完善重大项目论证机制，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求，防止盲目投资和无序建设。鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势。推进新一轮找矿突破战略行动，优化海外矿产资源勘查开发合作。完善回收利用体系，分品类推动废弃物循环利用。文章指出，对钢铁、石化等原材料产业，关键在于平衡供需、优化结构。原材料行业是我国国民经济的重要基础产业和支柱产业。当前，钢铁、石化等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不足、产品结构不优等问题。 “十五五”时期，原材料行业要深化供给侧结构性改革，坚持供需两侧协同发力，增加高端产能供给，确保总量规模适度、供需基本平衡、产品结构升级。加强行业管理，坚持“减油、增化、提质”，持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能， 促进优胜劣汰。聚焦重点产业链需求，支持企业加快产业科技创新，推动创新产品研发和产业化，加快补齐短板弱项，推动产业加速迈向中高端。加强常态化运行监测调度，发挥好预警机制作用。文章指出， 对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领。 “新三样”产业是我国在激烈市场竞争下培育出的优势产业，是我国外贸高质量发展的新引擎，在全球绿色产业变革中彰显了中国力量，但也面临市场竞争失序、核心优势还不牢固等问题挑战。“十五五”时期，要综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。加强供应链治理，保障中小企业款项支付，营造行业互利共赢良好生态。加大技术创新力度，巩固技术领先优势。加强宏观调控，坚持用市场化、法治化手段推动落后低效产能退出。强化行业自律，发挥行业协会作用，引导企业培育差异化竞争优势，弘扬企业家精神。 》点击查看详情 央行今日开展930亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 12月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0358元 美元方面： 截至15:08分，美元指数涨0.11%报98.02，市场目前仍预计美国明年将降息两次。 宏观方面： 今日，将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数等数据。 此外，当下正值海外圣诞假期，部分交易所因节礼日与圣诞节连休，具体安排如下： 原油方面： 截至15:08分，两市油价一同上涨，美油涨0.26%，布油涨0.19%。投资者继续权衡油市供应面临的风险。 不过油价势将迎来2020年以来最大幅度的年度下跌，与此同时投资者权衡美国经济增长并评估包括委内瑞拉在内的供应中断风险。受明年将供过于求的相关预期打压，布伦特和美国原油期货全年料分别下跌约17%和18%，为2020年疫情冲击需求以来最大跌幅。 两位市场人士周三称，哈萨克斯坦旗舰产品CPC混合油12月份的出口量将创下14个月来最低水平，因上月乌克兰无人机袭击后，俄罗斯装运基础设施的修复工作因恶劣天气而延误。 美国能源信息署(EIA)将于北京时间下周一（12月29日）23:30公布官方库存数据，受美国圣诞假期影响，该报告发布时间有所延后。该数据将反映美国这个全球最大石油消费国的需求情况。 分析师此前预期，上周原油库存将减少约110万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料增加约120万桶，汽油库存估计增加约210万桶。（文华综合） SMM日评 ► 原料端强势拉涨！铜铝齐升推动ADC12价格触及三年高点【ADC12价格日评 】 ► 【镍生铁日评】高镍生铁存底部支撑 预计短期仍有上行空间 ► 【SMM 镍中间品日评】12月26日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月26日 镍价带动成本反弹 镍盐价格略有回升 ► 【SMM板材日评】出口消息频传 下周预计热卷价格偏弱运行 ► 【SMM螺纹日评】市场交易回归基本面 短期钢价缺乏上涨动力 ► 【SMM不锈钢日评】消息面带动不锈钢市场冲高 年末需求难改清淡拖累涨势 ► 市场交投氛围冷清 稀土价格小幅下滑【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251225 SMM周评 ► 铜价屡创历史新高 宏观与基本面大幅背离 【SMM宏观周评】 ► 库存拉锯 + 宏观提振 本周内外盘锌价双双微涨【SMM市场回顾-价格周评】 ► 贵金属大涨叠加有色普涨提振铅价 临近年底现货市场交投清淡【SMM精铅现货市场周评】 ► 年底来临 铟价快速上涨【SMM铟现货周评】 ► 年底交易清淡 铋价保持坚挺【SMM铋现货周评】 ► 锑价继续呈现弱势【SMM锑市场现货周评】

SMM 12月26日讯：今日，在宏观氛围偏暖，有色金属普遍拉涨的背景下，氧化铝主连受宏观面利好政策消息刺激，临近午间收盘快速拉涨，盘中一度短暂涨6.99%触及涨停，盘中最高冲至2830元/吨，刷新2025年11月14日以来的新高。尽管涨停板随后很快被打开，但氧化铝期货主连今日整体涨幅依旧可观。截至日间收盘，氧化铝主连以5.6%的涨幅报2793元/吨。 》点击查看期货行情看板 对于此番氧化铝期货快速拉涨的原因，SMM认为主要是受宏观面发改委发布的《大力推动传统产业优化提升》的文章刺激，文章中提到， 对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。 强资源约束型产业是国民经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。一段时间以来，各地发展氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业意愿强烈。“十五五”时期，要坚持全国一盘棋，立足各地区产业基础、资源禀赋、环境承载力的客观差异，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局。完善重大项目论证机制，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求，防止盲目投资和无序建设。鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势。推进新一轮找矿突破战略行动，优化海外矿产资源勘查开发合作。完善回收利用体系，分品类推动废弃物循环利用 。 》点击查看详情 该消息发出之后，据SMM了解，目前市场普遍预测该政策将推动氧化铝行业企业加速产业链一体化整合进程，倒逼缺乏铝土矿资源配套、能效不达标或成本高企的中小产能氧化铝企业退出市场。而众所周知，当前氧化铝行业存在产能过剩以及内卷严重的问题，高耗能、高成本氧化铝厂商的退出将改善当前市场供需失衡的结局，长期来看有利于行业的健康发展。因此，该政策发布之后，期货市场情绪快速反应，推动氧化铝期货价格走高。 不过从实际的现货市场来看，当前氧化铝市场仍处于供过于求的格局。据SMM现货报价显示，截至12月26日，SMM氧化铝指数报2707.54元/吨。 》点击查看SMM金属现货报价 从供需面来看，供应端，据SMM数据显示，截至本周四，全国冶金级氧化铝运行总产能为8808.5万吨/年，周度开工率较上周持平在79.85%，国内氧化铝厂维持高位运行，行业整体运行平稳。 而库存方面，当前氧化铝社会库存依旧维持高位，且无论是氧化铝生产企业还是电解铝厂的原料库存均出现小幅累积。整体来看，高库存持续压制氧化铝价格，市场下行压力依然存在。 》点击查看SMM数据库 目前多数氧化铝厂与电解铝企业已完成长单签订，后续需密切关注是否会出现因利润压缩而导致的氧化铝企业减产动向，其将成为影响市场走势的关键变量。期货市场方面，仍需持续关注政策面对氧化铝价格的指引。 机构评论 新湖期货表示，近期运行产能变化不大，产量虽较前期历史高位有所回落，但仍处于高位，本周甚至小幅回升，净进口量有所增加。消费增加则非常有限。当前供应过剩的格局未有改变，库存继续攀升，期现价格难免延续弱势。 长安期货方面表示，近期，美联储降息及日央行加息相继落地，美国通胀数据温和，美元指数偏弱运行，贵金属和有色相对强势，宏观氛围偏暖。供需面上，铝土矿供应较为宽松，几内亚某大型矿企一季度长单价下调，氧化铝厂原料库存处在高位，进口端几内亚发运平稳，暂无明显扰动。氧化铝建成产能持稳，运行产能较前期略回落整体仍在高位，部分高成本企业出现亏损，但减产规模尚不大，供给端压力依然存在。氧化铝库存压力边际缓解，仓单量高位下滑。下游电解铝企业原料储备较足，利润较好，生产干扰较少，对氧化铝的需求持稳小升。总体上，在偏暖市场氛围、库存压力边际缓解及成本端支撑之下，短期氧化铝价格可能止降企稳，但宽松的格局难改，反弹也会面临压力，整体或低位震荡运行。