SMM 1月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪锡自午间涨停之后一直稳稳封死涨停板并未打开，截至日间收盘继续以8%的涨幅报376920元/吨。沪镍涨5.65%，沪铜涨3.51%，沪铝涨2.54%，沪锌涨1.03%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.63%，铸造铝主连涨2.3%。 此外，碳酸锂主连今日跳空高开，以9%的涨幅同样封死涨停板，报156060元/吨，刷新2023年11月以来的新高。多晶硅跌2.89%，工业硅涨0.75%。欧线集运主连涨11.3%报1280.8。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨1.21%，铁矿涨0.92%。双焦方面，焦煤涨4.21%，焦炭涨1.35%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属同样集体上涨，伦锡涨4.96%，伦镍涨2.34%，伦铜、伦锌一同涨逾1%，伦铜涨1.62%，伦锌涨1.11%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.97%，其盘中最高冲至4612.7美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨6.42%，其盘中最高触及84.69美元/盎司，同样刷新其上市以来的历史记录；国内方面，沪金涨2.57%，盘中最高触及1031.3元/克，继续刷新其历史记录；沪银大涨14.42%，盘中最高冲至20998元/千克，成功站稳2万元整数关口。 此外，铂主连涨4.65%，钯主连涨3.59%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部部长李乐成：2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作 保持工业经济平稳增长】 2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作。李乐成表示，“十五五”时期，我们将锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，纵深推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，保持制造业合理比重，让实体经济根基更稳、韧性更强、质效更优。（新华社） 》点击查看详情 【预告：国新办就2025年全年进出口情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请海关总署副署长王军介绍2025年全年进出口情况，并答记者问。 【预告：国新办1月13日举行国务院政策例行吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年1月13日（星期二）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任周海兵、生态环境部副部长李高和工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部有关负责人介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净投放361亿元】 央行今日开展861亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放361亿元。 ► 1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.25%报98.91。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为4.4%，维持利率不变的概率为95.6%。到3月累计降息25个基点的概率为27.6%，维持利率不变的概率为71.3%，累计降息50个基点的概率为1.1%。 就业数据公布后，摩根大通不再预期美联储将于2026年降息，此前预测为2026年1月降息25个基点；摩根大通预计美联储将于2027年第三季度进行一次25个基点的加息。高盛预计美联储将于今年6月和9月各降息25个基点，此前预测为今年3月和6月降息。（财联社） 宏观方面： 今日将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、中国12月M2货币供应年率（待定）、中国12月今年迄今新增人民币贷款、中国12月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：七国集团(G7)财长会议。（金十数据） 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.29%，布油涨0.28%。市场对地缘政治冲突升级或引发供应中断的担忧，支撑油价。 瑞银预计2026年油价将经历过渡时期，供应过剩情况将减少，形成更平衡的供应格局，但地缘政治风波可能加剧油价波动；瑞银分析师预计，布伦特原油均价将为每桶62美元，美国WTI原油均价将为每桶58美元。这反映出，瑞银预计原油供大于求局面仍将持续存在——供应过剩的规模可能达到每天约190万桶，类似于2025年的情况。瑞银预计，尽管总体过剩量仍较大，但在2026年其过剩规模将会缩小，因此价格在第一季度过后应会趋于稳定，并随着投资者将注意力转向有限的闲置产能而开始回升。（财联社） SMM日评 ► 沪铝价格再度震荡上调 废铝市场集体跟涨【废铝日评】 ► 1月12日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月12日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月12日 镍价上涨挺价情绪重燃 硫酸镍价格进一步上行 ► 【镍生铁日评】成交价格继续上涨 高镍生铁价格仍有支撑 ► 电解锰价格小幅下滑 供需博弈下大概率弱稳运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM铬日评】下游利好情绪上涨 铬市延续涨势 ► 【SMM螺纹日评】建材基本面缺乏驱动，价格或将延续区间震荡 ► 【SMM板材日评】日内板材价格小幅上涨 市场成交表现不一 ► 镨钕价格快速拉涨 上下游博弈激烈【SMM稀土日评】 ► 铂价日内涨幅明显 现货市场投资需求为主【SMM日评】 ► 银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260109

► 金属近全线拉涨 沪银涨逾14% 碳酸锂、沪锡涨停 贵金属续刷新高！【SMM日评】 ► 库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价 今日升水仅小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升下游买兴再降温 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 1月12日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 铝价震荡上行 成交情绪走低【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位震荡 而现货市场成交弱、贴水扩【SMM午评】 ► 再生铅：现货散单市场“有价无市” 部分持货商选择不出货【SMM铅午评】 ► SMM 2026/1/12 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货成交较差 升水继续滑落【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续回落【SMM午评】 ► 天津锌：北方环保预警又起 下游需求走弱【SMM午评】 ► 广东锌：广东库存继续走低 现货升贴水继续上行【SMM午评】 ► 沪锡主力合约SN2602在盘中冲高后于休市前涨停 建议保持谨慎理性操作【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月12日镍价大幅反弹，美国12月季调后非农就业人口增加5万人 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 1月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝唯一上涨，涨幅达1.42%。沪镍以2.67%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.35%，铸造铝主连涨0.72%。 此外，碳酸锂主连涨0.01%，工业硅主连跌0.17%，多晶硅主连继续下挫，跌8.11%。欧线集运主连涨0.3%报1729.8。 黑色系方面多飘绿，不锈钢涨0.25%，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.1%，热卷跌1.02%。双焦方面，焦煤跌0.71%，焦炭跌1.83%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体上涨，伦锡涨1.84%，伦镍涨1.72%，伦铜涨1.17%，伦铝涨1.16%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.53%，COMEX白银涨2.69%。国内方面，沪金涨0.68%，沪银跌0.9%。 此外，铂主连涨1.11%，钯主连涨6.01%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：12月CPI同比上涨0.8% PPI环比涨幅扩大】 国家统计局数据显示， 2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%。 其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.6%。 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点； 环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年12月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【工信部：工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%】 工信部发布《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，工业绿色微电网主要包括可再生能源发电、工业余能利用、清洁低碳氢制取与利用、新型储能应用、电能变换与柔性互联、数字化能碳管理等设施或系统。工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%；电力现货市场连续运行地区，分布式光伏可通过聚合方式接入用户侧电网或与用户开展专线供电，采用自发自用余电上网模式参与现货市场，上网电量占总可用发电量的比例不超过20%。持续提升可再生能源发电设施接入电网承载力和调控能力，实现“可观、可测、可调、可控”。 【中物联：2025年12月份电商物流指数为113.6点 较上月回升0.5点】 据中国物流与采购联合会消息，2025年12月份中国电商物流指数为113.6点，与上月回升0.5点。分项指数中，农村业务量指数、库存周转率指数、物流时效指数、履约率指数、满意度指数、实载率指数环比上升，总业务量指数、成本指数有所下降，人员指数与上月持平。12月电商物流指数继续回升，从供需两端来看，12月总指数上升主要由供给端带动，需求端保持高位相对平稳。从需求端看，下半年促销活动常态化和年底国补退出，双十二购物对需求刺激效应降低，本月延续11月态势，消费者购物趋于理性，从品类上看，12月冬季防护、体育用品、节日主题礼品、派对用品、时尚配饰等品类销量保持较快增长。供给端看，本月需求端延续上月增长态势，物流实效、履约率指数、满意率指数和实载率指数不仅环比回升，且涨幅有所扩大。在从全年12个月数据看，2025年电商物流走势为九升两降一平，除在一、二月有所下滑外，其余月份基本呈现连续上升态势。预计后期随着春节假期临近，年初电商物流指数将呈现稳中趋缓态势。 【独家|房地产融资协调机制“白名单”项目贷款符合条件可展期5年】 多位全国性银行业务部门负责人向财联社记者证实，本周监管部门对房地产融资协调机制下发了最新的政策指导。其核心在于，对已经进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行进行展期。受访银行人士表示，这实际意味着相关贷款可展期5年。而在此前，此类贷款的展期只能是原贷款期限的一半，也就是最长两年半，到期之后不能再展。（财联社） 央行今日开展340亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0128元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.15%报99.01，美国公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数小幅上升，劳动力需求依旧疲软，这与周三公布的ADP就业数据和JOLTS职位空缺数据相互印证。交易员关注周五公布的12月非农就业报告，该报告将是美国史上最长政府停摆结束后，首批具有较高参考价值的宏观经济数据之一。评级机构惠誉当天上调了美国经济增长预期，预计2025年GDP增长2.1%，并在纳入因政府停摆而延迟公布的数据后，预测2026年经济增速为2.0%。 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为13.8%，维持利率不变的概率为86.2%。到3月累计降息25个基点的概率为38.0%，维持利率不变的概率为57.4%，累计降息50个基点的概率为4.6%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐，法国11月工业产出月率，欧元区11月零售销售月率，加拿大12月就业人数，瑞士12月季调后失业率等数据。此外，美国总统特朗普出席政策会议，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话，美国总统特朗普与美国石油高管举行会议，讨论委内瑞拉石油开采问题。（金十数据） 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.93%，布油涨0.97%。市场对委内瑞拉、伊朗原油供应的担忧，叠加俄罗斯相关制裁或引发供应中断的预期，共同支撑油价。 高盛集团的一项调查发现，在全球原油供应过剩迹象日益明显之际，地缘政治因素正推动机构投资者对原油的看空程度接近过去十年来的最极端水平。高盛周四发布的调查结果显示，在接受调查的逾1000名、横跨多种资产类别的客户中，超过59%的受访者对原油持看空或略微看空立场。这一情绪水平几乎触及可追溯至2016年1月的该月度数据集中的历史低点。唯一一次投资者对原油的悲观程度略高于当前是在去年四月，当时美国总统特朗普威胁对美国贸易伙伴大规模征收高额关税。此外，调查还显示，机构投资者中表示原油是其最偏好做空品种的比例创下历史新高。这进一步加剧了整体看空情绪。（智通财经） SMM日评 ► 补库需求推动升水收窄，铝棒加工费维持贴水延续弱势【SMM华南铝现货日评】 ► 1月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月9日 镍价稍有冷却 硫酸镍受挺价情绪带动仍有上行 ► 【SMM 镍中间品日评】1月9日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月9日 镍价稍有冷却 硫酸镍受挺价情绪带动仍有上行 ► 【SMM螺纹日评】情绪面扰动大 基本面驱动力弱 ► 银价震荡整理 下游刚需逢低备库市场成交尚可【SMM日评】 ► 下游畏高情绪蔓延 稀土价格冲高回落【SMM稀土日评】 ► 铂价日内小幅下跌 现货市场需求回暖【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260108 SMM周评 ► 宏观面整体表现淡静 铜价随大盘高位回落【SMM宏观周评】 ► 节后现货升水高开低走 临近交割下周将有所收敛【SMM沪铜现货周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.1.5-2026.1.9）【SMM铅周评】 ► 近期宏观扰动不断 内外盘重心明显走高【SMM市场回顾-价格周评】 ► 硅锰市场偏强震荡 观望钢厂采购节奏【SMM硅锰周评】 ► 【SMM锰矿周评】港口询盘活跃度稍降 锰矿市场盘整运行 ► 现货紧缺难抵承接弱势 电解锰价格小幅下滑【SMM电解锰周评】

► 金属外强内弱 沪镍跌超2% 伦铜铝镍涨逾1% 多晶硅跌超8% 【SMM日评】 ► 铜价略微走跌 沪铜现货市场有所回暖【SMM沪铜现货】 ► 铜价一度跌破10万关口下游趁机少量补货 整体交投略有好转【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落 市场成交活跃度迎来升温【SMM华北铜现货】 ► 1月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 华东买卖情绪上行 贴水幅度持续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅现货市场流通货源宽松 持货商偏向于贴水出货【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业询价积极 仅部分企业接货意愿较昨日好转【SMM铅午评】 ► SMM 2026/1/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商积极出货 升水继续下调【SMM午评】 ► 宁波锌：现货成交不畅 现货升水下调【SMM午评】 ► 天津锌：锌价小幅回落，下游刚需采购【SMM午评】 ► 广东锌：广东持续去库 市场所报微涨【SMM午评】 ► 沪锡主力合约回落后震荡企稳 内外盘同步进入阶段性整理【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月9日镍价继续回调，工信部等四部门联合召开电池行业座谈会 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

国际基准的伦敦铝期货价格重回每吨3000美元之际，美国实物铝材市场也因创纪录的溢价引发关注。 作为背景，受供需关系冲击， 伦铝价格在1月初突破每吨3000美元关口，近一年涨幅接近20% 。上一回伦敦铝价达到这一水平，已经是2022年俄乌冲突爆发引发铝价暴涨的那段日子了。 与此同时， 美国中西部铝材溢价也在本周创下96美分/磅（或2116美元/吨）的历史新高，与半年前相比暴增65% 。这意味着，现在美国工厂买一吨铝材需要花费超5200美元。 铝是汽车、航空、电子、包装等行业广泛需要的金属。铝价的暴涨将会推高工业制造的成本，最终将会压缩企业利润率并推高物价，对经济产生连锁冲击。 分析同时指出，美国的铝材溢价显著高于“关税+运输成本”的水平，意味着美国市场自身也处于供需不平衡的状态中。 美国现货市场的买家通常会支付伦铝基准价加一笔溢价，用于覆盖运费、保险、税费等成本。 去年6月开始，特朗普将美国铝关税加倍至50%。 随着伦铝突破3000美元，输美铝材的关税成本也突破每吨1500美元。 金属咨询公司Harbor Aluminum的董事总经理Jorge Vazquez介绍称， 目前美国铝市场的溢价超出成本能解释的水平，正常的溢价应该在86美分/磅的水平。 推高的溢价的部分原因，在于市场预期伦铝价格还会继续上升。 另一个原因在于美国库存的大幅下降。2025年时，由于溢价水平未能充分反映关税成本，出口商一度将原本运往美国的铝转而销往欧洲，导致美国本地库存随之下降。 Vazquez预计， 美国的铝库存已经从2025年初的75万吨降至30万吨以下 。 Wittsend Commodity咨询公司的总裁Gregory Wittbecker介绍称：“由于给美国发货亏钱，加拿大供应商停止了对美国的非必须出货，这直接导致美国库存下降。” 历史数据显示，美国2024年进口近400万吨铝材，其中来自加拿大的比例达到7成。 Wittbecker进一步表示：“美国实物铝的短缺已被计入价格中，但我对溢价还能上涨到什么程度持怀疑态度。”