文华财经据外电1月23日消息，日本电线电缆制造商协会（Japan Electric Wire and cable manufacturers ' Association）周四表示，日本2024年12月铜电缆发货量（包括销售和出口）较上年同期下降11.7%，至4.73万吨。

文华财经据外电1月23日消息，日本电线电缆制造商协会（Japan Electric Wire and cable manufacturers ' Association）周四表示，日本2024年12月铜电缆发货量（包括销售和出口）较上年同期下降11.7%，至4.73万吨。

2024年，中国有色金属工业迎来了多重机遇与挑战并存的崭新局面。在全球经济形势不断变化的背景下，我国有色金属工业正步入一个新的增长周期，展现出蓬勃的发展态势。 2024年以来，我国有色金属行业整体呈现出生产稳步增长、投资加速推进、进出口活动频繁的积极面貌。作为国民经济的基石和基础性产业，有色金属工业深刻洞察时代变迁，积极拥抱新质生产力的发展，步伐既稳健又充满活力。 随着制造业对可循环金属原材料和产品需求的日益增长，有色金属行业的发展势头愈发强劲，产业质量和效益也在持续提升。在国家政策的积极引导与大力支持下，有色金属行业正朝着高端化、绿色化、智能化的方向稳步前行。通过技术创新，行业有效提升了产品的附加值和市场竞争力，为未来发展奠定了坚实基础。与此同时，国内扩大内需、稳增长的宏观政策持续显效，各项改革举措也相继落地生根。这些积极因素为有色金属工业经济运行注入了新的活力，有利条件不断积累，为行业的持续健康发展提供了有力保障。 整体运行态势向好 2024年，基本金属市场整体运行态势呈现出积极的迹象。 当前，铜矿供应紧张的状况依旧难以缓解，铜精矿加工费的谈判依然陷入僵局，这一持续的低加工费现象对冶炼厂未来的生产构成了潜在的减产风险。此外，随着特朗普再次当选美国总统，考虑到中国从美国进口的废铜量相对较大，未来在可能的“反制”措施中，中国废铜进口或将面临一定的不确定性。从需求层面来看，电力板块依然保持着稳定的增长态势。然而，房地产及传统汽车板块的需求可能对整体需求产生一定的拖累作用。尽管光伏板块依然维持增长态势，但其边际增速预计将有所放缓。同时，尽管新能源汽车行业近年来渗透率不断提升，但未来保持高速增长的可能性也相对有限。 在电解铝方面，2024年其价格受宏观因素的影响较为明显，成本端对价格的支撑作用显著，整体呈现出“N”型走势。而在供需错配格局与资金因素的共同作用下，氧化铝价格则呈现出上升趋势。 铅价方面，2024年经历了一波剧烈的波动。自2024年3月起，沪铅价格逐步攀升，其间涨幅接近20%。这一上行趋势主要受到宏观预期正面转向与短期供需错配的共同影响。然而，在8月份公平竞争条例执行后，再生铅冶炼厂降低了废旧电瓶的采购价格，导致废电池价格大幅下跌，再生铅成本明显下移。同时，铅锭进口货源的迅速流入也弥补了可交割货源有限的问题，使得铅价从高位回落。 锌价方面，2024年宏观与基本面因素共同作用，推动锌价中心趋势上移。一方面，全球资金流动性转宽松，且国内诸多利好政策出台，刺激了市场情绪的好转；另一方面，锌矿供应紧缺格局未改，加工费持续走弱，且矿端供应问题逐步影响到冶炼端，供应端的紧张局势支撑了锌价的上涨。 2024年，沪镍价格呈现出宽幅震荡的态势。上半年震荡上行，最高点反弹至16万元/吨；而下半年则震荡下行，9月上旬最低回落至12万元/吨以内。这一波动主要受到市场情绪、供需关系以及资金流动等多重因素的影响。 供应增长不明显 从供应端观察，有色金属整体供应增长并不显著，部分品种甚至出现了产量下滑的现象。 铜方面，MySteel数据显示，2024年11月份，国内电解铜实际产量为96.51万吨，环比下降1.5%，同比下降2.05%。而在1—11月份，国内电解铜产量累计达到1080.94万吨，同比增长2.76%，增速相对温和。 锌方面，2024年1—11月份，样本企业锌及锌合金产量为520.6万吨，同比下降3.2%。其中，11月份产量为47万吨，同比下降8.4%，环比下降1300吨（尽管日均产量环比增长3.1%），显示出锌供应端的疲软态势。 铝方面，据统计，2024年11月份，我国电解铝运行产能为4393.90万吨。当月，国内电解铝产量同比增长2.74%，1—11月份累计同比增长3.86%。然而，值得注意的是，11月份，部分电解铝企业因槽龄较高及冬季环保管控需求进行了停槽检修，导致部分产能减产。同时，氧化铝成本压力加大，也促使部分企业进行了检修。尽管四川、新疆等地复产或新增项目在推进，但国内电解铝日产量环比仅小幅增长。此外，从形态上看，电解铝分为铝水和铝锭两种，其中，铝期货的交割品为铝锭。目前，铝水占比相对较高，截至10月底已达到73.93%，意味着铝锭占比仅为26.07%，交割品相对较少，对铝价形成了一定支撑。 展望后市，铝水使用占比有望进一步提高。《2024—2025年节能降碳行动方案》明确指出，要严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，并将铝水直接合金化比例提高到90%以上。这一政策导向将使得铝水占比继续提升，铝锭占比持续下降，进而加强铝价下方的支撑力度。由于我国电解铝产能已接近上限，电解铝产量释放将趋于缓慢，且铝水占比较大且未来还将提高，交割品铝锭的供应占比将持续下降，为铝价提供更为坚实的支撑。 冶炼企业盈利水平不佳 生产成本及盈利状况分析：有色金属冶炼企业面临严峻挑战。 2024年，有色金属冶炼企业的盈利水平普遍不佳，主要受到生产成本上升和原材料价格高企的双重挤压。 2024年12月初，智利矿商Antofagasta与江西铜业达成协议，将2025年铜精矿加工精炼费用（TC/RC）分别定为21.25美元/吨和2.125美分/磅，与2024年的80美元/吨和8美分/磅相比，大幅下降73.4%。这反映出铜精矿供应紧张的现状，铜精矿价格因此居高不下，对于铜冶炼企业来说，无疑将对其盈利造成重大影响。同时，硫酸价格2024年持续低迷，未能为铜冶炼企业的盈利提供有效补充。 精炼锌冶炼企业同样面临严峻形势。2024年11月5日，中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）首次公布了2025年一季度末前锌精矿采购加工费指导价区间，国内到厂加工费为-2500元/金属吨，进口美元加工费为10美元/干吨。在锌冶炼加工费严重背离成本的情况下，与会企业达成共识，将加强行业自律，适时调整生产线检修及排产计划，加大二次物料使用，并坚决抵制锌精矿原料中其他金属元素的不合理计价。 电解铝冶炼企业近期的盈利水平也迅速恶化。2024年，氧化铝期货价格明显走强，从开盘价3354元/吨涨至12月23日的4769元/吨，年涨幅达到1415元/吨或42.19%。氧化铝价格上涨的主要原因是国内外土矿价格持续上涨，导致电解铝生产成本上涨，截至2024年12月23日，电解铝行业平均生产成本已达21893.45元/吨，为近5年同期最高水平；而平均盈利则为-1893.45元/吨，为近5年同期最低水平。电解铝盈利水平的快速下降已经导致部分地区产能停产，如果亏损格局持续，将有更多产能面临停产风险。然而，从中长期来看，由于我国对电解铝产能上限有明确规定，且目前运行产能已接近上限，行业盈利水平难以刺激产能释放。更多地是成本低的企业通过产能置换增加产能，而成本高的企业则选择关停。 此外，有色金属矿资源品位下降以及国家对环保和生产安全要求的日益严格，使得国内矿石供应愈发紧张，进一步推高了有色金属冶炼企业的生产成本。因此，原材料矿石的供应紧缺将继续支撑有色金属价格。 综上所述，有色金属冶炼企业在当前形势下面临着严峻的挑战。企业需要加强成本控制、提高生产效率、加强行业自律并寻求新的发展机遇以应对当前的困境。 有色金属整体需求向好 有色金属的需求与国内宏观经济状况息息相关。根据经济数据，我国前三季度GDP同比增速达到4.8%，显示出经济持续稳定向好的态势。 在具体品种方面，铜、锌、铝的整体需求表现也颇为亮眼。铜的需求中，电力领域占据了主导地位，占比高达51%。截至2024年11月底，全国电网工程完成投资达到5290亿元，同比增长18.7%。电网投资的高速增长，为铜的需求提供了有力支撑。 锌的需求则主要受到基建投资的影响，占比达到31%。2024年1—11月份，我国固定资产累计投资完成额为223852.86亿元，同比增长9.39%，表明基建投资保持稳定增长，对锌的消费起到了提振作用。 房地产和交通板块作为有色金属的重要应用领域，其表现对有色金属需求具有重要影响。房地产是铜的重要消费板块之一，占比达到9%，同时也是锌的第二大下游消费板块，占比22%，更是电解铝的最大下游需求板块，占比高达33%。然而，从数据来看，房地产市场依然疲软。2024年1—11月份，房屋竣工面积同比下降26.2%，新建商品房销售面积和销售额也分别同比下降14.3%和19.2%。尽管政府出台了一系列利好政策，如提高公积金贷款额度、降低首套房首付比例和月供利息等，但房地产市场恢复仍需时间。 房地产市场的低迷不仅影响了有色金属的直接需求，还波及到了白色家电市场。2024年1—11月份，冰箱、空调、洗衣机的累计产量同比增速均较去年出现回落，一定程度上反映了房地产市场的疲软对有色金属需求的负面影响。 然而，值得注意的是，尽管房地产市场表现不佳，但新能源产业的快速发展却有效地拉动了铜、锌、铝的消费。新能源产业的崛起在一定程度上抵消了房地产市场对有色金属需求带来的消极影响，为有色金属市场的稳定发展提供了新的动力。 新能源汽车在有色金属需求中扮演着越来越重要的角色。相较于传统燃油车，新能源汽车的用铜量和用铝量都显著增加。具体而言，每辆新能源汽车平均使用约91公斤的铜，比传统燃油汽车的用铜量高出4倍；而1辆新能源汽车的耗铝量可达220公斤~300公斤，也远高于1辆燃油车130公斤~150公斤的耗铝量。 从产销数据来看，新能源汽车市场继续保持快速增长。2024年11月份，新能源汽车产销分别达到156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，月度产销再创历史新高。2024年1—11月份，新能源汽车产销累计分别为1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%。数据表明，新能源汽车市场正在蓬勃发展，对有色金属的需求也在不断增加。 然而，在出口方面，新能源汽车面临一些挑战。2024年11月份，新能源汽车出口8.3万辆，环比下降35.2%，同比下降14.1%；虽然1—11月份新能源汽车出口累计达到114.1万辆，同比增长4.5%，但欧盟对我国大型新能源汽车征收高额关税，对我国新能源汽车出口造成了不利影响。未来，新能源汽车出口同比增速可能放缓。 除了新能源汽车外，新能源产业中的光伏和风力发电也对有色金属需求产生了积极影响。在光伏行业中，每1吉瓦光伏电站所需光伏支架的用铝量约为1.9万吨。截至2024年10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%，其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47%。光伏行业的快速发展提振了铝的需求。 在风力发电领域，风车制造也大量使用锌。2024年1—11月份，我国风电累计装机容量约4.9亿千瓦，同比增长19.2%。风力发电的蓬勃发展成为锌新的消费增长点。 此外，人工智能和低空经济等新兴领域也将对铜、锌、铝等有色金属的需求产生积极影响，新兴领域的发展将推动有色金属消费的长期增长。 尽管2024年房地产市场的低迷对有色金属整体需求带来了消极影响，但新能源产业的蓬勃发展有效地对冲了房地产方面的需求收缩。整体来看，有色金属整体消费并不算差，未来仍有广阔的发展前景。 在库存方面，铜、锌、铝等有色金属目前都处于较低水平。截至2024年12月23日，上海期货交易所铜、锌、铝的库存分别仅为16415吨、10767吨和75827吨，与全球有色金属矿石供应紧张密切相关。经过近200年的开采，全球有色金属矿石资源日益减少，导致有色金属产成品数量下降，库存整体偏低。而偏低的库存水平，预计将在未来一段时间内为有色金属价格提供有力支撑。 展望2025年，尽管当前有色金属价格已经处于高位，但采矿商们仍然难以获得可观的盈利。因此，预计2025年的矿石加工费将继续保持偏低水平，有色金属产量也将受到原材料的制约，同比增长率将保持较低水平，库存也将继续维持在低位。 从需求角度来看，2024年，我国明确提出了房地产“止跌回稳”的政策导向。因此，预计2025年将有更多有利于房地产市场发展的政策出台，房地产市场有望出现边际好转，将带动白色家电市场的改善，进而推动有色金属传统下游需求出现边际回暖。同时，新能源领域的发展也将继续拉动有色金属的需求。国产新能源汽车的竞争力持续加强，未来将有更多新车型上市；光伏、风电等领域的竞争虽然日趋激烈，但仍将保持对有色金属的需求。此外，低空经济也将成为有色金属新的消费点。综合来看，预计2025年有色金属的需求将呈现向好态势。 然而，在宏观方面，2025年存在较大的不确定性，其中最大的不确定性在于美国总统的变更。特朗普将于2025年再度上任美国总统，其可能采取的关税政策将对我国相关产品的出口产生重要影响。如果特朗普上台后将关税税率提高至60%，将对我国出口造成进一步消极影响。此外，美联储的降息节奏也值得关注。虽然2024年美联储已经连续3次降息，但预计2025年降息次数将有所减少，市场的乐观预期可能会减弱，对有色金属市场将构成利空因素。 贵金属不断突破新高 2024年贵金属价格的上涨存在两个驱动主线，分别是美联储货币政策预期以及大选前的美国财政政策预期。2024年3月1日公布的美国2月ISM制造业PMI数据是贵金属行情的启动点，美国2月ISM制造业PMI为47.8，低于预期的49.5和前值的49.1；当月发布的美国2月零售销售环比值为0.6%，低于预期的0.8%；在3月美联储议息会议中虽然部分官员上调了利率预期，但仍预计今年将进行3次降息，联邦基金目标利率的预期中值为4.6%。鲍威尔重申利率水平已经达到高峰，总体表态偏“鸽派”。2024年3月份至5月下旬，金银价格走出今年以来的主升浪行情，内盘金银价格在盘中创下历史新高水平；5月下旬后，美联储官员表态总体偏“鹰派”，经济数据具有韧性，黄金价格开始震荡盘整，白银价格则出现较大幅度的回调。 2024年7月下旬，哈里斯接替拜登成为总统候选人，鲍威尔在7月议息会议中称最快会在,9月进行降息，并在9月18日议息会议中进行50个基点的超预期降息操作；10月初，受到副总统辩论以及美国飓风的影响，特朗普民调逐步占优，其在竞选过程中主张将《2017年减税和就业》永久化，市场针对美国财政的宽松预期加大。在上述因素影响下，2024年8月初至特朗普当选前，国际金价持续上涨，不断突破历史新高水平。特朗普当选后宣布提名主张控赤字的贝森特为财长，以及提名马斯克为新设立“政府效率部”负责人，美国赤字收紧预期增加，金银价格在特朗普当选后总体表现弱势。 期货市场迎来新成员 2024年9月份，金属铅、镍、锡和氧化铝期权4个品种在上海期货交易所上市交易，加上此前已上市的铜、铝、锌以及黄金白银期权产品，有色金属类期货基本实现期权产品的全覆盖。 2024年12月26日，多晶硅期货和期权在广州期货交易所上市。硅作为我国十大有色金属品种之一，是国家实现“双碳”目标与推动能源革命的重要抓手。晶硅光伏全产业链按照习近平总书记“积极有序发展光能源、硅能源等产业”等重要指示精神，正在奋力推动能源转型和产业绿色发展。 多晶硅期货的上市为多晶硅生产企业提供了一种有效的风险管理工具，可以帮助企业更好地管理生产和销售的风险，避免市场波动带来的影响。此外，多晶硅期货的上市也会促进企业间的竞争，促使企业提升自身的技术和管理水平，降低成本，提高产品质量，进一步推动多晶硅行业的健康发展。 随着国内期货、期权产品矩阵不断扩容，衍生品市场可服务的实体经济领域更为广阔，可服务的产业链更趋完整，为相关企业提供更全面多样的风险管理工具。 期货市场服务实体经济质效不断提升，“中国价格”在国际贸易定价方面的影响力也越来越强。 2025年，有色金属市场的基本面整体偏多，但宏观因素存在不确定性。矿石供应紧张的格局将延续，而需求因新能源行业的蓬勃发展而有新的应用场景。然而，美国新任总统的对华政策以及美联储的降息次数等宏观因素将对有色金属市场产生重要影响。

谋长远 谋全局 谋发展 构建健康有序、高质量发展的铜工业新发展格局 2024年，全球经济波动和市场不确定性加剧，铜工业运行情况复杂多变，面临着原材料价格波动、加工费下滑、成本上升和市场竞争激烈等诸多挑战。然而，我国铜工业再次展现出了发展的韧性和潜力，继续保持了良好的发展态势。 产量方面，国家统计局数据显示，2024年1—11月，我国精炼铜（电解铜）产量累计约为1245.1万吨，同比增长4.6%。贸易方面，海关总署数据显示，2024年1—11月，进口铜矿砂及其精矿2560万吨，同比增长2.2%；进口未锻轧铜及铜材513万吨，同比增长1.7%。 巩固提升铜资源供应水平 矿产资源是我国重要产业之一，承担着为国家端牢资源“饭碗”、保障国家资源安全的重要使命任务。有色行业是最早践行国家“走出去”战略的行业之一，随着高质量共建“一带一路”的纵深推进，中国的矿业公司在国际上的投资越来越多，一些海外铜矿山项目的“中国成分”不断增加。 2024年3月7日，中矿资源集团股份有限公司全资子公司中矿（香港）稀有金属资源有限公司就收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂与Dundee Precious Metals Ins.达成协议，收购标的为DPM持有的Dundee Precious Metals Tsumeb Holding (Pty) Ltd.98%的已发行股份。目前，Tsumeb冶炼厂精矿处理能力为26万吨/年，主要产品为粗铜和硫酸。通过技术升级改造，预计精矿处理能力可提升至37万吨/年。 2024年11月，紫金矿业发布公告称，拟收购泛美白银旗下秘鲁La Arena铜金矿项目100%权益，其中，核心的二期项目保有铜资源量278.5万吨，金资源量196.5吨。这是继2024年10月收购加纳Akyem金矿后，紫金矿业的又一次海外并购。La Arena项目位于世界著名的成矿带上，矿体整体呈“上金下铜”状态分布。 值得注意的是，近年来，紫金矿业坚持全球化发展的同时，坚持国内国际双轮驱动不动摇，提升产业布局的抗风险能力。2024年2月，紫金矿业矿产铜板块“三驾马车”之一的西藏巨龙铜矿迎来全新节点——二期改扩建工程项目获得有关部门核准。该项目预计2025年底建成投产，达产后一期、二期合计年采选矿石量将超过1亿吨，年矿产铜将达30万—35万吨，成为国内采选规模最大、全球21世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。届时，紫金矿业旗下将有卡莫阿、巨龙两座铜矿山位列全球产量前十。2024年，紫金矿业旗下西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨。这一新增的铜金属储量，约占中国2022年末铜储量的14.2%，标志着紫金矿业全面落实国家新一轮找矿突破战略行动取得重大成果。 2024年6月30日，秘鲁矿业扩建项目二期二步工程顺利完成，按期实现项目建设目标。该项目自2023年10月1日正式开工，历时9个月，秘鲁矿业克服了海拔高、雨水大、工期紧等困难，有效地控制了境外项目管理文化差异、施工队伍思想不稳和罢工风险，合理应对了浮选系统、尾矿输送系统等平行交叉作业点多面广的施工挑战，圆满完成建设任务。2024年12月20日，秘鲁矿业提前11天完成2024年计划生产目标。面对资源禀赋下降、关键设备隐患以及二期项目建设和试运行等多重挑战，秘鲁矿业扎实推进了生产任务的落实。 2024年，五矿资源有限公司发布的《2024年矿产资源与矿石储量报告》中提到，该公司五大矿山的矿产资源量在所有金属类别上均实现显著增长。其中，铜资源方面，经扣除常规开采消耗后，铜资源量净增260万金属吨。2024年3月，该公司完成了博茨瓦纳科马考铜矿的收购。同时，五矿资源邦巴斯矿山取得突破性成果，在科马考矿山资源大幅提升。杜加尔河矿山深部勘探项目取得显著突破，罗斯伯里矿山寿命延长。 金诚信矿业管理股份有限公司2024年1月22日发布《金诚信关于拟收购Lubambe 铜矿的公告》，拟通过全资子公司自EMR Capital 收购LCML公司80%股权及相关债权，从而取得赞比亚Lubambe铜矿80%的权益；2024年6月，金诚信接管Lubambe铜矿；2024年12月，金诚信股份又与澳大利亚Terra Mining及其股东Dai Rui签署了《股权合作协议书》，拟收购Terra Mining 51%的股权，标志着金诚信海外业务又添新翼、再拓版图，国际化发展步伐稳步加快。 打造更加自律的铜冶炼行业 2024年，铜冶炼端面临着现货加工费不断下降的局面，冶炼企业盈利能力明显受限。2024年，铜价持续走高，铜现货加工费的暴跌成为市场关注的焦点。2024年12月初，Antofagasta与江西铜业谈判结果为将2025年铜精矿TC/RC定为21.25美元/吨、2.125美元/磅，为1992年以来的最低水平。 2024年，国内铜冶炼项目进入了新一轮投产高峰期。预计现有在建和拟建项目建成后，我国精炼铜冶炼能力在2025年将达到1600万吨，到2027年接近1700万吨。按照开工率90%测算，届时，我国精炼铜产量将完全覆盖国内消费需求。如果考虑国外新一轮的新增产能项目，更是“雪上加霜”。在此背景下，避免冶炼端盲目扩张势在必行。 3月13日，中国有色金属工业协会在北京组织召开铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人参会，会议针对行业自律与产能治理问题，以及如何管控严重损害市场公平竞争的行为进行了深入探讨，就继续推进铜原料结构调整、调整冶炼生产节奏达成一致、提高准入门槛及严控铜冶炼产能扩张方面形成共识。 中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在2024年中国铜业周暨2024年（第二十二届）中国国际铜业论坛上强调，近年来，铜冶炼端产能扩张过快，当务之急是产能调控，采取健康发展的措施。铜冶炼端要充分借鉴电解铝供给侧结构性改革的成功经验，在铜冶炼产能出现绝对性过剩前进行有效调控，严控铜冶炼产能的竞相扩张和盲目竞争。 在此次会议期间，中国有色金属工业协会还组织与会铜冶炼骨干企业重温了2023年国家有关部门关于严控新建铜冶炼项目的明确要求，并指出，铜冶炼企业要强化新建项目的投产自律，不仅要严格落实环保、能效、安全等相关政策要求，也要遵守配套权益铜精矿的合规要求，避免不必要的“违规损失”。 强化铜加工产业高质量发展 2024年，尽管面临全球经济复苏放缓和国际贸易环境的不确定性，但铜加工行业依然保持了稳健增长。国家统计局数据显示，2024年1—11月，中国累计铜材产量2077.4万吨，同比下降1.5%。我国铜材产量排名前三的省份分别是江西、浙江和江苏，其中，江西铜材产量为532.31万吨。 近年来，我国铜加工材高端产品研发不断取得突破，但是一些关键设备和关键材料方面仍与全球先进水平存在差距。2024年，铜加工行业企业勇于创新，开展技术创新和科技合作，持续加强铜基新材料的科创研发，不断满足下游产业对铜材的需求。铜加工行业企业从未在奋进的路途上止步，在前行过程中也呈现出诸多亮点。 早在2019年，浙江海亮股份有限公司收购了全球铜加工领袖级企业KME集团旗下5家工厂，并成立了海亮欧洲金属公司。2024年，海亮的海外征程又添佳绩。2024年5月，海亮股份宣布计划在摩洛哥投资建设海亮（摩洛哥）新材料科技工业园，新建年产5万吨无锻轧铜及铜合金材生产线、年产3.5万吨铜管生产线、年产4万吨精密黄铜棒生产线、年产1.5亿只精密铜合金管件、年产2.5万吨锂电铜箔等新能源材料生产线。近年来，该公司借助锂电铜箔跨入新能源材料赛道，在过去的一年，海亮兰州铜箔项目一期已投产，印尼铜箔项目与摩洛哥项目也正在按计划稳步推进。 此外，一众铜加工行业头部企业在2024年也都有不俗的表现。博威合金在2024年三季报中指出，该公司前三季度营业总收入与净利润实现双增长；兴业盛泰自主研发的“引线框架铜合金带材”项目成功入选浙江省市场监督管理局和浙江省经济和信息化厅联合印发的《关于确定第二批创新管理知识产权国际标准实施重点试点单位的通知》。2024年11月19日，金田集团“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”奠基仪式在泰国罗勇府品通工业园举行，标志着该公司在国际化进程中又迈出了坚实的一步，也为该公司带来新的发展机遇。 2024年12月29日，一则重磅消息在铜加工人的“朋友圈”里刷屏。海亮股份发布公告，该公司与万州经开集团、金龙集团签署框架协议，拟以现金方式受让万州经开集团所持金龙集团部分股份，受让完成后，海亮股份持有金龙集团股份比例不低于20%。与此同时，海亮股份与金龙集团将开展合作经营。此次交易将实现铜加工行业两家龙头企业的强强联合，增强双方产品的市场竞争力。 取得成绩的同时，我国铜加工业也面临着新问题、新挑战。部分传统产业市场需求的减量、部分加工领域投资过热的内卷、国际贸易环境呈现劣化的冲击等成为制约行业发展的瓶颈。值得注意的是，2024年，随着近年来产业产能的快速扩张投产，供给激增后低价竞争的市场导致铜箔加工费出现了连续下跌。从多家上市公司三季度财报来看，铜箔行业的主要代表性企业营收同比表现增长，但都已处于严重亏损状态，利润较去年同期大幅下滑。 铜加工行业如何以发展的实力应变，增创铜加工高质量发展的新动能？葛红林在2024年中国铜加工产业年度大会暨中国（铜陵）铜产业高质量发展大会上为行业发展指明了方向。葛红林表示，为了应对市场需求变化，当前铜加工行业需要突出做好以下工作：一是加快提高铜加工的高端化水平；二是加快提高铜加工智能化水平；三是加快提高铜加工绿色化水平；四是加快提高铜加工国际化水平；五是加快提升铜加工自律化水平；六是加快提升铜加工企业防范风险的能力。他强调，铜加工企业只有牢记“国之大者”，切实通过聚焦企业主责主业，争创具有国际竞争力、有效服务国家战略的产品。 打造产业升级 铜工业在行动 2024年9月20日，工业和信息化部办公厅印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》。《通知》提到，有色金属行业设备更新目标是，重点推动有色金属行业节能降碳减污和数字化智能化改造，推广绿色高效采选、冶炼、材料加工等装备，推动采掘、磨浮、熔炼、电解、挤压、锻造、轧制等重点工序在线检测装置、先进过程控制和智能装备的应用。 2024年，铜行业企业围绕碳达峰、资源高效利用、绿色低碳工艺、全产业链降本增效，开展技术创新和科技创新，助力行业高质量发展推上新台阶，也呈现出很多行业发展亮点。 2024年7月29日，山东中金岭南铜业有限责任公司铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目一期工程——年处理4000吨铜阳极泥生产线湿法系统正式投料生产，标志着中金铜业聚焦主业、向“三稀”金属综合回收利用产业链延伸拓展迈出关键一步。早在2022年底，中金岭南全面接管山东方圆系企业，迈出了向铜冶炼及精深加工领域布局的关键一步，开辟了新的利润增长点。在发展过程中，中金铜业秉持“从资源中寻找资源”的理念，积极落实“三稀”金属综合回收战略部署，以强链延链补链项目实施为抓手，快速开辟发展“新赛道”，打造新的利润增长点。 2024年9月，金川集团镍钴公司三矿区无轨设备培训基地内，由金川集团自主研发的我国首台25吨新能源无人驾驶地下矿用卡车正式亮相，标志着金川集团在“金川智造”道路上迈出了坚实的一步，打破了矿用卡车核心部件关键技术“卡脖子”困境。此外，金川集团40万吨/年智能铜电解项目作为“十四五”甘肃省列重大建设项目，于2024年12月进入了冲刺阶段，该项目整体规划分两期建设，一期工程2024年6月建成投产；二期工程2024年3月开工建设，计划2024年底建成投产。 2024年9月2日，是江铜国兴全流程正式投产一周年的日子。这是一家承载着烟台“退城进园”、加速新旧动能转换的战略愿景；构筑了江铜“跨越山海”、打造华北经济增长极的战略支点的企业。这一年，江铜国兴公司级6大对标指标均取得较大进展，主要产品品级率、技经指标也实现大幅跃升，金锭、银锭的一级品率在短期内达到100%，能耗指标在原有的基础上下降了20%，主要排放口制酸尾气年均浓度中的二氧化硫、氮氧化物、颗粒物均低于地方排放标准的50%以上，国际、国内大型客户接踵而至，混矿业务订单不断攀升。 2024年底，历时20个月的云南铜业股份有限公司西南铜业分公司搬迁项目提前4天完成节点目标，全流程进入带负荷试车阶段。该项目采用了世界领先的“富氧侧吹熔炼+多枪顶吹连续吹炼+回转式阳极炉精炼”热态三联炉短流程工艺，建设国内首套26模双圆盘浇铸系统，首套140万吨单系列制酸系统，行业首创“氧压强化浸出+火法多金属还原烟尘处理”技术，可年产阴极铜55万吨、硫酸140万吨、黄金11吨、白银650吨。 凝聚力量 守望相助 奋勇前行 律转鸿钧、四序递迁。2024年，中国铜工业攻坚克难，取得了累累硕果。爬坡过坎的坚实足印，交织出无惧风雨的强大韧性，汇聚成阔步向前的澎湃动能，有力地支撑了经济社会发展和人民生活水平提高，并成为推动世界铜工业发展的重要力量。行业企业积极应对市场波动，不断优化产业结构，提升技术水平，开展科技创新。 2024年，新质生产力作为推动铜工业高质量发展的重要推动力，正深刻改变着行业的发展。有色金属行业的生产方式和产业链结构不断优化，质效明显提升；资源利用效率与节能环保水平持续提高。随着新质生产力的持续赋能，中国铜工业继续在高质量、可持续发展道路上奋力前行。 这一年，在转型升级的道路上，铜行业企业不断在科技创新方面突破自我，加强自主创新、加大研发投入，攻克了一个又一个关键核心技术难题。同时，积极深化产学研合作，推动科技成果转化应用，让创新成果成为推动行业发展的不竭动力。 这一年，在全球经济一体化的大背景下，中国铜工业继续深化与国际市场的合作与交流，积极参与全球铜产业链的构建与发展，行业企业“走出去”取得了丰硕成果，一批具有国际竞争力的铜行业企业为中国乃至全球铜市场的稳定发展贡献了力量。中国有色金属工业协会在伦敦召开2024中国有色金属报告会，在世界有色金属交易的中心舞台发出中国声音；中国－老挝矿产资源可持续开发及综合利用论坛暨中国有色金属国际产能合作企业联盟年会在老挝万象召开，为促进中国、老挝两国在有色金属领域的国际合作作出贡献。 这一年，铜工业向高端化、智能化、绿色化方向迈进。通过技术创新和产业升级，不断提升中国铜工业的国际竞争力和可持续发展能力。铜加工业不断呈现向好的发展态势，民营企业奋发向上，行业在“新三样”等新兴产业领域持续发力，科技创新全面发力，向智能化、绿色化方面发展成为行业共同努力的目标。 这一年，中国铜工业积极响应国家生态文明建设号召，加强环境保护和治理，实现铜工业与生态环境的和谐共生。同时，积极探索废旧铜资源的循环利用途径，提高资源利用效率，走好高质量发展之路。 这一年，中国铜工业持续加强人才培养和团队建设。人才是铜工业发展的第一资源。铜行业企业注重人才培养和引进，打造高素质、专业化的铜工业人才队伍。通过加强团队建设，激发员工活力。同时，在“走出去”过程中，不断加强海外企业人才培养，并开展了一系列相关工作。为中国铜工业的发展提供源源不断的动能。 铜产业链上下游应被视为“命运共同体”，上游采矿业、中游冶炼业、下游加工业以及在各环节之间起到“润滑”作用和提升行业运行效率的贸易、物流、金融等环节是一个有机的整体，应该发挥协同作用，实现共赢。 新的一年，中国铜工业将继续凭借坚韧恒久的勇气，向“新”、向“质”、向“绿”，心潮澎湃，破浪前行。

2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。我国再生有色金属产业坚决贯彻党中央、国务院决策部署，完整、准确、全面贯彻新发展理念，认真落实党的二十大和二十届三中全会精神，紧抓政策机遇，加快培育新质生产力，产业运行稳中有进，为有色金属工业绿色低碳转型贡献了再生力量。 重视程度前所未有， 政策组合精准有效 宏观政策不断丰富，资源循环利用成为国家战略。2024年，全国两会、二十届三中全会及中央经济工作会议均将加强生态文明建设，推进经济社会全面绿色转型作为建设美丽中国的重要方式。10月18日，中国资源循环集团有限公司成立，习近平总书记重要指示：要打造全国性、功能性资源回收再利用平台，推动国民经济循环质量和水平持续提升。 产业政策更为清晰，引领产业规范前行。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》通过“换新+回收”助力再生有色金属原料年增长达7%；《关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》破解了从自然人回收再生资源源头无票难题；《公平竞争审查条例》构建公平竞争市场生态；《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》实现了再生铜铝原料主要进口品种全覆盖，优化了查验流程。《废铜铝加工利用行业规范条件》首次申报，27家企业脱颖而出；《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》正式发布，《电动自行车锂离子电池回收和综合利用管理办法》已公开征求意见，产业规范化水平显著提速。 产业规模继续扩大， 战略金属再生兴起 大宗有色金属再生产量稳步增长。2024年，我国再生铜铝铅锌产量达到1915万吨，同比增长7.1%，其中再生铝突破1000万吨。再生金属产量连续15年领跑全球，年减碳量1.6亿吨，成为推动我国乃至全球有色金属资源安全与节能降碳的关键力量。 战略金属再生利用发展迅速。镍、钴、锂、稀土、铂族金属、钨、铟、钽、钛等战略稀有金属的回收量不断丰富、规模不断扩大，利用体系不断完善。2024年，废旧新能源电池及极片年产出的再生碳酸锂和再生钴分别占全年产量的8%和17%以上。 原料保障更加稳固， 模式创新效率提升 2024年，国内废有色金属回收量1565万吨（金属量），同比增长8.1%，占原料供给的81.7%。11月，“再生金属绿色供应链合作伙伴计划”在第二十四届再生金属国际论坛上正式启动，携手国内外30余家产业链企业和机构构建绿色、高效、可持续的再生金属供应链生态。同时，“废料换原料”、“线上+线下回收”等商业模式提升供应链效率。 进口再生铜铝原料连续四年攀升，达到402万吨。青岛海关、阿拉山口海关、舟山海关进口量明显增加。江西鹰潭、浙江台州通过数字化改造，获批为进口再生金属原料转关、直通关试点。鹰潭国际陆港通过“进口再生金属智慧检验监管”系统，实现“源头+口岸+目的地”全链条智慧检验监管和高效通关，原料从入境到进厂的周期压缩至2~3天，有效降低物流、仓储成本。 产品矩阵多元拓展， 再生占比持续攀升 高附加值再生产品不断拓展。2024年，再生铜直接利用品种结构持续优化，传统的铜杆、铜棒占比下滑，板带和管材占比提升。再生变形铝合金产量占比达到42%，同比增长3个百分点。再生铝制家具、电池外壳、散热器等产品不断开发。 企业加大再生利用占比。金田铜业年再生铜利用量超过60万吨，江铜铜箔、九江德福、龙电华鑫电子电路铜箔通过再生铜含量100%认证。创新新材上半年循环利用再生铝56.73万吨，立中集团、中信戴卡在部分车型轮毂中再生铝使用比例已突破75%，鑫铂股份、永臻股份扩大光伏边框组件中再生铝用量。 科技创新不断发力， 创新成果不断涌现 科技创新活力迸发。立中集团成功提升一体化压铸用“低碳再生免热处理铝合金”中再生铝比例，天齐锂业实现从锂渣中提取硅铝微粉和钽铌精矿。全年国内新增20条以上废铜铝精细化分选线，AI智能识别再生原料精准度高达97%。立中集团与吉利共建“联合创新实验室”，帅翼驰携手美国铝业成立“先进铝合金材料联合研究院”。 创新成果丰硕。2024年，产业获授权专利超过600项，激增80%以上。“全过程优化的锂电固废高效低碳处理技术与应用”获得国家科学进步二等奖；“铝合金一体化压铸成形及智能检测关键技术开发与应用”等10余项相关成果荣获2024年度有色金属工业科学技术奖，“废旧锂离子电池综合回收利用技术”等2项技术入选《绿色技术推广目录（2024年版）》。河南明泰、南都华铂新材料等10家企业入选工信部2024年度绿色制造名单；江西保太、金田铜业入选工信部卓越级智能工厂（第一批）项目公示名单。 再生发展共识凝聚， 区域布局更加均衡 传统集聚区产业升级势头强劲。江西贵溪经开区升级为国家级开发区，前十个月引资291.5亿元。江西丰城加速建设从废旧金属回收到精深加工的千亿产业集群，安徽阜阳推动铅、锂的协同布局和发展。 各区域重视特色化、差异化发展。河南、广西、山东等省（自治区）相继成立省级循环集团或平台；湖南、广西依托产业基础，推进“原生+再生”融合发展；四川、云南、内蒙古凭借能源优势及政策优惠，吸引再生有色金属项目；安徽、山西抢抓产业转移契机，大力发展再生配套产业。此外，中铝集团、魏桥集团等大型企业扩大再生规模，产业向规模化、规范化、现代化大步迈进。 国际合作步伐加快， 成套装备出口强劲 全球化步伐不停。再生有色金属作为产业链低碳转型的关键原料以及落实生产者责任延伸的关键环节，配合中国制造业全球发展，加快在泰国、老挝、印尼、巴基斯坦等亚洲国家以及匈牙利、墨西哥、摩洛哥等有政策优势和区位优势的地区投资，与当地产业链形成配套。2024年，海亮股份摩洛哥工业园、大正铝业泰国项目、立中集团墨西哥工厂等纷纷建设或投产，宁德时代、华友循环加快动力电池回收利用全球布局。 高性价比成套装备受到国际市场青睐。江苏华宏科技、浙江天力等的废铜铝预处理装备在东南亚市场广泛应用。博萃循环、格林美、众迈科技的动力电池再生利用技术装备已进入海外市场。

得益于主营有色矿产品整体上量价齐升等因素，洛阳钼业（603993.SH）2024年净利预增超五成，创上市以来最佳年度业绩。 今日盘后，洛阳钼业发布业绩预告，2024年，公司预计实现净利润128亿元-142亿元，与上年同期相比增加55.15%到72.12%；扣非净利润124亿元到138亿元，与上年同期相比增加98.94%到121.40%。 值得关注的是，分季度来看，洛阳钼业2024年单季度业绩同比增速整体出现下降趋势。 公司2024年前三个季度的归母净利润分别为20.72亿元、33.46亿元、28.56亿元，同比增速分别为553.28%、766.68% 、64.12%。 据此计算，公司Q4归母净利润为45.27亿-59.27亿元，增速为-22.04%至2.07%。 财联社记者翻阅公司财报发现，即使按2024年最小归母净利润预估值128亿元来算，已创下公司上市以来的最好业绩。 对于2024年业绩变动原因，公司在公告中表示，系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长，叠加铜产品价格同比上升、降本增效等措施效果明显，使公司实现利润同比增长。 今日，洛阳钼业还公布了2025年产量指引：铜60万-66万吨、钴10万-12万吨、钼 1.2万-1.5万吨、钨 0.65万-0.75万吨、铌 0.95万-1.05万吨、磷肥105万-125万吨、实物贸易量400万-450万吨。 值得一提的是，据洛阳钼业五年发展规划，公司还在推进扩产计划。此前，公司相关人士曾向财联社记者表示，刚果（金）两大主力矿山TFM西区项目和KFM二期两大新项目已开展前期勘探工作；洛钼巴西将加快铌板块连选试验厂的建设和磷板块的工业试验，提高回收率和处理量，争取进一步增产。 洛阳钼业总裁孙瑞文曾在2024年3月表示，公司确定了未来五年的发展目标，其中包含实现年产铜金属80万-100万吨、钴金属9万-10万吨、钼金属2.5万-3万吨、铌金属超1万吨。

在经历了长达12年的许可之争后，全球矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）押注特朗普政府最终将会批准其位于美国亚利桑那州的巨型铜矿。 力拓CEO石道成（Jakob Stausholm，雅各布·斯陶斯赫尔姆）在接受媒体采访时表示，“我确实认为，我们现在有很好的机会推进该项目，我们已经取得了很大进展。” 石道成提到的是一座拟建的地下铜矿“Resolution”，该矿于2013年首次向美国林务局提交了采矿计划，一旦全面开发，将成为北美最大的铜矿。 根据力拓官网介绍，Resolution将采用一种名为“崩落法”的技术来开采深达2,000多米的矿床，“有望满足美国高达25%的铜需求，并创造数千个直接和间接就业机会。” 来源：力拓官网 力拓拥有该项目55%的股份，另外的45%由另一家矿业巨头必和必拓（BHP）持有。石道成说道：“如果他们（美政府）希望减少对铜这样关键矿物的进口依赖，这将是一件好事。” 先前，由于复杂的土地所有权互换安排、用水问题、原住民部落的反对以及拜登政府摇摆不定的政策，Resolution的许可程序被搁置了很长一段时间。 目前，该矿的命运取决于美国最高法院，法院将在未来几天就圣卡洛斯阿帕奇部落提起的案件作出裁决。该部落反对该矿的开发，部落成员认为建立矿山将破坏他们的信仰。 去年，特朗普在胜选后承诺，会加快对在美国投资10亿美元以上投资者的监管审批，“任何在美国投资10亿美元或更多的个人或公司，都将获得全面加速的审批和许可。” 虽然特朗普尚未公布许多有关矿业的官员任命，但他提名的内政部部长道格·伯古姆（Doug Burgum）有着亲工业的立场，其在担任北达科他州州长时积极推动能源产业发展。 业内高管还透露，位于阿拉斯加的铜金项目“Pebble” 预计也将在美国新政府的领导下获得最终批准。