5月13日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受美元走软推动，且中国铜的库存已大幅下降。 伦敦时间5月13日17:00(北京时间5月14日00:00)，LME三个月期铜上涨79美元，或0.83%，收报每吨9,599.50美元，盘中触及9,614美元，为4月3日以来最高。　 据证券时报网报道，国务院关税税则委员会公告，为落实中美经贸高层会谈的重要共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。 周二，美元回落，因为通胀数据低于市场预期。美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 ING大宗商品分析师Ewa Manthey表示，尽管市场乐观，但仍有理由保持谨慎。关税仍然很重要，可能会影响原材料消费，而美元持续反弹也可能对金属价格构成障碍。 花旗银行（Citi）在一份报告中称，未来几周铜价“可能保持弹性”，介于9,000美元至10,000美元之间。 上海期货交易所监测的仓库中的铜库存上周为80,705 吨，自2月底以来已经下降70%。 与此同时，美国商品期货交易所（COMEX）所属仓库铜库存升至2018年以来的最高水平。

5月13日（周二），为满足工业和能源转型的需求，预计到2030年，印度国内铜需求将翻一番。国内铜行业的公司包括Hindalco Industries、Vedanta、Adani和国营的Hindustan Copper。 据估计，印度精炼铜产量约为55.5万吨，该国每年进口大约50万吨铜来弥补缺口。自2018年Vedanta国内的Sterlite铜冶炼厂关闭以来，进口量激增。 但去年12月，印度政府表示，Adani冶炼厂产能提升将满足印度国内需求，并减少进口。预计其将在未来四周内投入运营。 日本约占到印度精炼铜进口量的三分之二，其次是坦桑尼亚和莫桑比克。 目前有10家获得认证的外国铜供应商，其中七家是日本公司，另外还有5家获得认证的国内供应商。

智利国家铜业公司（Codelco）网站公布，在美国银行全球金属、矿业和钢铁会议上，必和必拓和Codelco宣布了一项针对该国有公司在安托法加斯塔地区的资产的勘探协议。 本协议须遵守第19,137号法律规定的要求，该法律规定了Codelco与第三方合作开发目前尚未运营的采矿项目的条件，或者不属于公司决定通过直接开发分配给其替换或扩建计划的采矿项目的条件。 2022年，Codelco向感兴趣的公司提供了34项勘探资产组合，以评估合作开发这些不符合公司独立开发条件的项目的可能性。 该投资组合包括“Anillo”矿区，位于安托法加斯塔地区，占地24,000公顷。该矿目前处于早期勘探阶段，Codelco和第三方过去曾对该矿进行过多次勘探活动。 “公司必须重点关注并优先考虑其在智利持有的约230万公顷矿产资源内的勘探和投资工作。我们拥有一些极具潜力的采矿特许权，为了加速其开发，必须推进合作方式，旨在通过与第三方建立合作伙伴关系来获取价值。我们与必和必拓——全球最大的矿业公司之一——的合作就是一个例子。”Codelco董事会主席马克西莫·帕切科解释道。 必和必拓在探索该项目方面具有独特的优势，如果成功，必和必拓将拥有独特的基础设施能力来加速该项目的发展。根据协议的一部分，该多金属矿业公司将能够投资高达4000万美元来勘探和研究该矿产的采矿潜力。 必和必拓首席执行官迈克·亨利表示：“必和必拓是全球领先的铜生产商之一，而铜是推动经济发展、脱碳和数字化进程的重要金属。我们很高兴能与智利国家铜业公司（Codelco）共同探索这一合作机会，我们已在智利拥有大量成功的采矿业务。我们持续致力于创新，并在矿业项目开发领域拥有140年的丰富经验，这使我们能够与Codelco合作，为世界提供更多铜。” 如果建立了可持续的商业案例，合同中将包括与Codelco合作开发该项目的承诺。如果申请不成功，所获得的研究和信息将成为Codelco的财产。

智利国家铜业公司（Codelco）网站公布，Codelco和力拓宣布了一项新的合作协议，旨在加速智利阿塔卡马地区Nuevo Cobre周边矿区的潜在开发。 Nuevo Cobre是力拓集团(57.74%)和Codelco(42.26%)的合资企业，成立于2023年，旨在勘探和开发位于Potrerillos冶炼厂东南 10公里处的矿产资源。圣安东尼奥 (San Antonio) 是Codelco旗下的一个矿业公司，毗邻Nuevo Cobre。该地区的地质潜力和两个项目的接近性为建立采矿区提供了机会。通过该协议，双方将合作评估机遇、发现协同效应并降低风险。 “合作是可持续采矿的根本支柱。这是应对日益苛刻的项目挑战的最佳方式。此次，两家全球行业领袖携手合作，共同释放该矿区的全部潜力。”智利国家铜业公司（Codelco）董事会主席马克西莫·帕切科（Máximo Pacheco）表示。 该协议规定，力拓集团和智利国家铜业公司将成立联合委员会，并由力拓集团和智利国家铜业公司各提供同等资金，进行为期12个月的初步概念研究，并有可能延长。 力拓首席执行官雅各布·斯陶霍尔姆表示：“这是我们与智利国家铜业公司合作推进新铜矿及周边地区工作的又一个重要里程碑。智利在提供世界能源转型所需的铜和其他关键矿产方面发挥着关键作用。我们将利用彼此互补的专业知识和能力，以惠及阿塔卡马地区的方式推动勘探和开发。” 此次联合努力将寻求最大限度地提高该地区的价值，实现矿产资源的有效开发，并探索与基础设施相关的协同效应和机遇。虽然该研究将侧重于发展路径，但它也将考虑最高的社会环境标准、当地社区的利益以及阿塔卡马地区的发展。

沪铜早间小幅低开，午后行情有所转暖，收盘微涨0.08%。贸易局势转暖，但美指上行限制铜价走势，后续仍需关注下游需求表现。 最近中美贸易关系明显缓和，双方仅保留10%的较低关税水平，并承诺继续就经贸关系进行协商，市场偏好整体向暖，不过关税争端缓解也安抚了投资者对于经济前景的担忧，美元指数明显反弹，沪铜走势受制。一德期货表示，经贸会谈取得良好进展提振名义增长预期，风险偏好上行，极端情形被排除。短期美元上行利空金属，宏观预期恢复提振市场信心，铜小区间震荡。远期美联储降息，美减税有望打开铜上方空间。 由于到货量不多，国内精炼铜社会库存延续小幅下滑姿态，最近下游态度谨慎，现货转为贴水局面，后续仍需跟踪下游需求表现。对于供需面，金瑞期货表示，供应端矿山企业财报陆续公布，全年铜精矿增量下修，原料紧张背景没有改变。消费端，进入五月后线缆反馈订单转弱，或因抢装机放缓，预计国内去库将明显放缓。

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