8月20日（周三），澳洲Hillgrove资源公司（Hillgrove Resources）周三称，其位于南澳大利亚州的Kanmantoo地下矿发现新的高品位铜/金矿资源，早期钻探表明，近期有可能增加矿山金属资源量。 新确定的Saddle区位于现有的Kavanagh矿和Nugent矿之间，铜品位为2.67%，金品位为0.36克/吨。 Hillgrove首席执行官Lachlan Wallace表示，这一结果加强了Kanmantoo的强大勘探潜力。 “Saddle区位于Kavanagh矿和Nugent矿之间，不包括在现有的矿产资源中。它有可能成为资源基础的重要补充，并迅速纳入矿山计划。” Kanmantoo矿于2023年重新开始运营，已经开始生产铜。Hillgrove正在推行一项积极的钻探计划，以扩大矿石资源并延长矿山开采寿命。

今日港股黄金珠宝股周生生(00116.HK)强势拉升，股价一度大涨近27%至11.40港元，并创上市以来新高。截至发稿，涨24.50%，报11.21港元，单日成交额超7000万港元。 注：周生生的表现 消息方面，周生生发布公告，2025年上半年持续经营业务股东应占溢利预计达9亿至9.2亿港元，较去年同期5.02亿港元增长79%-83%。 公告还指出，由于黄金价格持续上涨，黄金商品的销售获得了更高的毛利率。门市网络的整合以及其他成本控制措施令成本降低，也为溢利增长带来贡献。 事实上，自今年以来，国际金价持续走强，比如COMEX黄金期货于8月8日创下3534.1美元/盎司历史高点，虽近期回落至3356美元附近震荡，但年内累计涨幅仍超25%。 注：COMEX黄金期货的年内表现 部分黄金相关公司业绩预期向好 除了周生生之外，部分相关个股也已公布业绩预期。比如老铺黄金在近日发布预盈公告，截至2025年6月30日的上半年实现销售业绩预计约138亿元至143亿元，同比增长约240%至252%；收入约120亿元至125亿元，同比增长约241%至255%。经调整净利润约23亿元至23.6亿元，同比增长约282%至292%。 山东黄金也在近期发布公告称，该公司预计上半年净利润25.5亿至30.5亿元，同比增幅84.3%-120.5%，生产效率提升叠加金价上行形成双重利好。 金价后市展望：央行购金支撑长期逻辑 尽管全球央行2025年二季度购金量处于2022年以来最低水平，但仍较2010-2021年均值高出41%。东方金诚首席宏观分析师王青指出，央行增持黄金有助于增强主权货币信用，为人民币国际化奠定基础，这一趋势预计将持续。 世界黄金协会近日发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量(包含场外交易)达1249吨，同比增长3%，强劲的投资需求成为推动需求增长的主要动力。 从消费需求看，二季度全球金饰需求量同比下降14%，逼近2020年的低谷水平，但以价值计，全球金饰消费额依然上涨。

高盛分析师表示，黄金或许是一种大宗商品，但其价格走势更像曼哈顿的核心地段房地产，而不是石油。原因在于，与石油或天然气不同，黄金不会被消耗，而是不断积累。 自从2023年以来，黄金价格不断创下历史新高，主要提振因素包括各国央行持续买入、地缘政治冲突以及美联储降息等。 迄今为止开采出来的几乎黄金（约22万吨）至今仍然存在，主要存放在金库、央行储备或珠宝盒中。每年新增产量只比现有存量增加约1%，而且受制于运营和技术瓶颈。 “你不能像抽取石油那样‘抽取’黄金，但你可以通过出价从别人手中买走。黄金不会被使用掉，它只是在不同的手中流转、重新定价，”高盛分析师写道。 他们补充说：“金价反映的是谁更愿意持有它，以及谁愿意放手。” 这使黄金与其他大宗商品截然不同，大多数大宗商品适用传统的供需动态，价格上涨会抑制需求。但黄金市场是通过“所有权变更”来平衡，而不是“生产与使用”的关系。 高盛将黄金买家分为两类：“坚定型买家”，如央行、交易所交易基金（ETF）和投机者，他们不论价格多少都会买入；“机会型买家”，如印度等新兴市场的家庭，他们只在价格合适时才会出手。 第二类买家在抛售潮中为金价提供支撑，但真正决定趋势的是第一类买家。 这正是曼哈顿房地产类比的由来。“公寓的总数量大体固定，每年新增的建设量并不是驱动价格的关键。真正重要的是边际买家的身份，”分析师写道。 在曼哈顿，也有两类买家：一类是“坚定型买家”，财力殷实，不惜一切代价要住在那里；另一类是“机会型买家”，只在价格合适时才会买，否则宁愿住在新泽西或布鲁克林。 高盛的研究发现，“坚定型买家”的资金流入解释了黄金价格约70%的月度波动。作为经验法则，“坚定型买家”每净买入100吨黄金，金价大约会上涨1.7%。 目前，现货黄金价格约为每盎司3330美元，今年迄今已上涨约27%。 高盛预计，到2025年底现货金价将升至每盎司3700美元，并在2026年年中达到4000美元。

据Mining.com网站援引路透社报道，乌干达总统办公室公告称，该国东部的一座大型金矿投产。这也是乌干达首个大型金矿山，其产品纯度将达到99.9%。 乌干达是位于非洲东部的内陆国家，其铜、钴和铁矿石资源丰富。该国希望发展采矿业，并成为世界主要黄金生产和出口国。 据乌干达央行数据，去年该国黄金出口额为34亿美元，占其出口总收入的37%。这个数据包括黄金转口贸易，乌干达几乎所有黄金生产来自小型手工开采。 虽然近些年乌干达黄金出口持续增长，但仍远低于非洲最大黄金生产国加纳，去年加纳黄金出口额达到116亿美元。 16日晚些时候，乌干达总统约韦里·穆塞韦尼（Yoweri Museveni）表示，“为实现采矿业发展，我们必须对所有矿产，比如金、锂和锡等进行深加工”。 瓦加盖矿业公司（Wagagai Wagagai Mining）的这个同名金矿项目位于布西亚地区，面积9平方公里。穆塞韦尼出席了该矿投产仪式。 公司公告称，该项目将日处理矿石5000吨，年产黄金1.2吨。2023年，乌干达国内黄金总产量只有4.2公斤。 穆塞韦尼称，乌干达将把黄金出口收入用于建设电站以及铁路。 地处内陆的乌干达目前正在投资27亿欧元（31.6亿美元）建设一条标准轨距铁路，以降低通过邻国肯尼亚运输进出口货物的成本。

美东时间周一，瑞银上调了明年黄金目标价，并指出，美国持续的宏观经济风险、去美元化趋势以及强劲的投资需求——尤其是来自交易所交易基金（ETF）和央行的投资需求——预计将继续推高金价。 瑞银将2026年3月底的黄金目标价上调100美元至每盎司3600美元，将2026年6月底的黄金目标价预期上调了200美元至每盎司3700美元，并将2026年9月底黄金价格同样提到了3700美元的水平。 截至发稿，COMEX期金价格交投于3381美元/盎司，这意味着瑞银预计其将在未来一年增长近10%。 多重因素共同支撑金价上涨 瑞银预计，美国通胀居高不下、低于趋势水平的增长可能促使美联储放松政策，叠加美元持续疲软趋势，将共同支撑金价走高。 “我们看到了美国宏观相关风险，对美联储独立性的质疑，对财政可持续性的担忧，以及支撑去美元化趋势和更多央行购买的地缘政治因素。在我们看来，这些因素将进一步推高金价。” 瑞银还援引世界黄金协会（World gold Council）的数据，将其对全年ETF黄金需求的预测从450吨上调至近600吨。 世界黄金协会数据显示 ，2025年上半年，黄金ETF的资金流入380亿美元，其黄金总持有量增加了397.1吨。上半年全球黄金市场流动性达到3290亿美元/天，为2018年以来最高。 瑞银在报告中写到： “全球央行的（黄金）购买量应该会保持强劲，尽管略低于去年接近创纪录的购买量。因此，我们现在预测，2025年全球黄金需求将增长3%，达到4760吨，这将是自2011年以来的最高水平。” 世界黄金协会此前发布的报告显示，95%的受访央行预计，未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。

8月16日（周六），非洲彩虹矿业（African Rainbow Minerals，ARM）已经增持加拿大Surge Copper股份6.46%，至19.9%。 非洲彩虹矿业主要在南非经营黄金、铂和煤矿，于2024年4月首次投资Surge Copper。 Surge Copper的主要资产是不列颠哥伦比亚省中部100%拥有的Berg项目，该项目正在开发为一个独立的露天矿。该矿铜和钼含量分别为51亿磅和6.33亿吨，大约具有30年的开采寿命，预计铜和钼总产量料为38亿磅和4.02亿磅。该矿料成为加拿大最大的铜矿之一。 该矿目前即将进入可行性研究阶段。 （文华综合）

当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在进行了超过两个半小时的小范围会谈后，于美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合新闻发布会。 据央视新闻报道，特朗普表示，和普京的会议非常富有成效，许多事项已达成一致，只剩下少数几个未解决的点，“双方尚未达成（协议），但（当下）有很好的机会”。 对于这次两国元首会晤，华尔街总体态度平静。从市场影响方面来看，华尔街认为当前事态似乎朝着乐观方向前景，黄金等避险资产可能下跌，而风险资产所面临的不确定性风险减弱，但还不足以引起暴涨。对于美股市场来说，美国宏观经济发展以及下周杰克逊霍尔年会，或许会是更重要的影响因素。 以下是部分美国市场人士对于“普特会”的评论。 纽约RBC资本市场商品策略全球主管Helima croft评价称： “这似乎正是我们在报告中预期的情况——一些声音表明外交取得了进展，但没有具体的协议细节。我们将拭目以待，看看后续发展是否足以解除美国对印度继续进口俄罗斯石油的二级制裁。但当前情况肯定无法说服欧洲人考虑取消对俄罗斯的能源制裁。” 明尼阿波利斯BMO私人财富首席市场策略师CAROL SCHLEIF表示： “ 唯一的消息就是完全没有消息 。现在无法确定后续是否会有任何对市场有影响的进展——不过总的来说，地缘政治问题往往不会很长时间占据市场的注意力。” “尽管这场冲突已经持续了三年，但市场仍处于新高。 市场更关心消费者、通胀和下周怀俄明州（杰克逊霍尔年会）的评论。 ” 北卡罗来纳州联信公司 (Comerica)首席投资官埃里克·蒂尔（ERIC TEAL）表示： “没有经济制裁的事实是积极的，市场应该松了一口气，但似乎还没有达成协议。如果说有什么重点的话，那就是我们在能源领域看到了机会，因为当前油价处于相当低的水平，而且石油制裁的前景也没有得到证实。随着季节性需求增加，经济增长开始重新加速， 油价可能会出现反弹，这将是投资能源的机会 。” “ 黄金和贵金属可能会被抛售，因为它们属于避险资产。 但考虑到对通胀的担忧，如果出现任何疲软，它们也可能处在一个很好的买入点。” MISCHLER FINANCIAL 交易董事总经理TOM DI GALOMA认为： “我认为他们已经为达成协议奠定了基础。我的感觉是，这份协议最终可能能谈成，但可能还有几个步骤。我认为其中一个步骤将是特朗普、普京和泽连斯基在下个月会面。” “总的来说，市场会略微喜欢当前的局面，因为我认为他们已经取得了一些进展。但我不认为道指期货在周日晚上能上涨400点。”

今日老铺黄金官方账号发布调价预告，将于8月25日进行产品提价调整。产品调价详情，以线上线下门店产品实际标价为准。 值得注意的是，老铺黄金在2月就进行过一次产品调价，当时涉及产品价格涨幅大致在5%到10%区间。老铺黄金2月25日产品涨价前，多家门店发布预告，并且在此日期之前进行限购，每位顾客在门店购买饰品类产品每日限购1次，每次购买总数不超过5件，出现了多家门店排队抢购的火爆场面。 此外，今年4月份，虽未发布正式公告，但据消费者反映及官方客服确认，部分低单价品类（如耳饰、素金戒指等）已于4月12日起实际执行了价格上调。 据公开资料，老铺黄金创立于2009年，是国内市场“古法黄金”工艺概念的早期倡导者和主要推动者，奠定了其在该细分领域的先发优势和品牌认知。 公司自2024年6月成功于香港联合交易所主板上市以来，老铺黄金股价一度表现极为亮眼。 股价由发行价每股40.50港元，最高曾攀升至1108港元，累计涨幅近25倍，引发市场高度关注。 不过进入2025年7月后，受市场整体环境及板块轮动等因素影响，公司股价出现一定回调， 截至今日收盘，公司股价自7月8日高点累计下跌近30%。 7月27日，老铺黄金发布预盈公告，截至2025年6月30日的上半年，公司实现销售业绩或达143亿元，同比增长252%；经调整净利润或达23.6亿元，同比增长约292%，对应老铺黄金进入的商场数量，2025年上半年在单个商场收入近5亿元。 公告指出，这得益于品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长；此外，产品的持续优化、推新等也促进了营收的持续增长。

美国劳工统计局周二公布，经季节性调整后，美国7月消费者价格指数当月上涨0.2%，同比上涨2.7%，略低于市场预期，增强了投资者对9月美联储降息的信心。 这一预期也推动风险资产价格大涨，美股标普500指数与纳斯达克指数均刷新新高，比特币价格也突破历史高点。降息同样利好黄金、白银等贵金属，金价继续温和上涨。 然而，拜罗伊特大学经济学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》出版人Thorsten Polleit警告了更深层次的风险。他指出，由于纸币体系不受约束的增长，人们已经开始怀疑所有法定货币的购买力。 7月美国核心消费者物价指数环比上涨3.1%，意味着美国消费者仍继续面临通胀压力，而这种通胀只是法定货币购买力削弱的一个表现特征。随着人们对货币的怀疑加深，黄金的长期需求将得到支撑。 货币政策难题 Polleit表示，全球各地的债务都在上升，并推高了通货膨胀。不仅仅是美国，加拿大的政府债务也在上升，英国和欧洲也出现了相同的问题。在这种环境下，央行不可能提高利率，因为这样做会增加所有债务的成本，进而会抑制经济增长。 他预计，今年不仅各国央行必须降息，并可能实施收益率曲线控制的政策，各国政府还可能出台金融抑制措施。 市场目前预期美联储将在9月降息25个基点，并有60%的概率在今年再降息两次。但美国十年期国债的收益率目前仍保持相对高位，在4%以上。 Polleit表示，美债收益率仍保持高位并不令人意外，因为投资者需要与债务风险提高相匹配的更高投资回报。但他认为10年期美债的收益率存在上限，预计不会超过5%。 而如果长期利率无法下降，他预期各国央行将再次大规模购买黄金。Polleit称，金价有望在年底前上涨，长远来看，未来五到十年内金价再翻一番是完全可能实现的目标。