受益于市场双重利好，港股黄金股多数上涨。截至发稿，招金矿业(01818.HK)、灵宝黄金(03330.HK)、紫金矿业(02899.HK)分别上涨2.63%、2.12%、1.38%。 注：黄金股的表现 消息方面，在上周五的金融市场上，美国、英国和欧洲的三大央行官员均释放出未来几个月将进入降息周期或继续降息步伐的信号。 美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的讲话中明确指出，调整货币政策的时机已经成熟，这标志着美联储为抗击高通胀而采取的历史性紧缩政策即将结束。市场普遍预期，美联储将在9月17日至18日的下一次政策会议上宣布降低基准联邦基金利率。 欧洲央行和英国央行的官员也在年会上暗示了进一步降息的可能性。这两家央行与美联储的不同之处在于，它们都已经在今年早些时候进行了一次降息。 随着美联储降息的启动日期日益临近，加之全球多家主要央行似乎都在朝着降息的方向努力，投资者的不确定性有所减少。 降息通常会减少持有货币的收益，同时降低债券的回报率，这增加了黄金作为无息资产的吸引力。因此，美联储的降息预期进一步推动了金价的上涨。 目前COMEX黄金在上周五涨超1%之后，仍维持涨势。 注：COMEX黄金的近日表现 黄金股中期业绩表现亮眼 除了外围市场利好支撑黄金股走强，部分黄金股相继公布的中期业绩也有刺激。 招金矿业在今年上半年收入46.27亿元，同比增加34.24%；公司所有者应占溢利5.53亿元，同比增加118.62%。 注：招金矿业的中期业绩 紫金矿业在今年上半年的营业收入1504.17亿元，同比增加0.06%；归母净利润150.84亿元，同比增加46.42%；每股基本收益0.574元。 注：紫金矿业的中期业绩

世界铂金投资协会(WPIC)研究指出，随着政策环境的明朗化及政府资金的不断增加，欧盟绿氢行业的发展势头正在加速。在过去一个月内，四个大型的欧洲电解槽项目(>100兆瓦)已通过最终投资决策(FID)。业界对绿氢的信心持续增长，WPIC预测与氢相关的铂金需求将从2023年的约4万盎司增加到2028年的47.6万盎司。氢经济是铂金的一个重要新终端市场，进一步增强了铂金投资逻辑中的需求力度。 WPIC预测到2028年，氢燃料电池汽车(FCEV)将占与氢相关铂金总需求的大部分(图2)。然而，燃料电池车的普及率将加速上游绿电解制氢的规模经济(链接)。具体来说，该机构预计扩大绿氢生产可以将氢的平准化成本(LCOH)在2022年至2030年间降低65%(图3)，这将推动重型燃料电池汽车在总拥车成本(TCO)上更好地与柴油重卡车竞争。 WPIC预测较低的氢气成本将刺激燃料电池车的需求，这也已经在支持更加坚韧的汽车行业铂金需求。纯电动汽车销量持续增长，但增速已经放缓，所以预测尽管汽车电动化影响，到2028年(图4)汽车行业铂金需求的年复合增长率(CAGR)仅下降1.4%。在最近的这几个FID宣布之前，欧洲预期的55吉瓦电解槽项目中只有约5%通过了FID(图5)。高成本、基础设施障碍和不明确的监管环境一直阻碍着绿氢项目的投资。在2023年，绿氢产量仅占全球氢气市场规模约1亿吨/年的约1%。 在过去的两年里，欧洲不断完善其氢能政策，并且国家资金支持也在逐步增加。德国和西班牙分别批准了50亿欧元和12亿欧元的氢能资金后，行业几乎立即做出了响应。仅在2024年7月，欧洲批准的电解槽项目(即FID/建设中的项目)就增加了33%，有四个项目宣布了最终投资决策(总容量为930兆瓦，图1)，第五个项目也预计很快会通过FID。令人鼓舞的是，参与这些项目的私营企业包括了一些知名的能源和公用事业集团，如英国石油公司(BP)、Iberdrola、壳牌和道达尔能源(TotalEnergies)。 转向最终投资决策(FID)支持了WPIC的预测，到2030年，欧洲电解槽产能将达到22吉瓦(图6)。WPIC预计欧洲运营商通常会倾向于使用含铂族金属的质子交换膜(PEM)电解槽(图7)。WPIC预测，到2028年，欧洲电解槽将增加11.6万盎司的铂金需求(图8)，尽管WPIC重申，氢能对铂金的真正价值在于氢燃料电池汽车(FCEV)中的作用。因此，随着电解槽投资的积极势头，WPIC预计氢燃料电池汽车的支持趋势在中期将推动铂金投资逻辑中的需求增长。 监管支持正在增强投资人对绿氢项目的信心。预计与氢相关的铂金需求将从2023年的约4万盎司增长至2028年的47.6万盎司。 作为投资资产，铂金的吸引力来自以下： WPIC研究表明，铂金市场从2023年起进入连续供应短缺时期；铂金供应仍面临挑战，主要来自初级采矿和二级回收；由于铂金在汽油车中替代钯金，预计汽车领域的铂金需求增长将持续到2024年；铂金是全球能源转型中的关键矿产，在氢经济中发挥着重要作用；铂金价格仍处于历史低位，且远低于黄金价格。

近期，国际黄金市场持续走高，现货黄金一度创下历史新高，但黄金投资持续大热的背后，诸多风险仍不容忽视。 8月26日，浙江金融监管局发文称，近期省内发生多起“购买黄金”类的重大电信网络诈骗案件，提醒投资者需警惕“购买黄金”类金融投资诈骗。 对此，某券商宏观分析师向财联社记者表示，从目前的形势来看，在美联储降息基本确定后，国际金价不断走高，且纽约商品交易所的COMEX黄金期货明显高于现货黄金价格。因为COMEX黄金期货以美国投资者为主，而伦敦的现货黄金交易市场以美国以外的国际投资者为主，两种价格的差异，反映出当前美国的投资者对于黄金投资明显更有信心，参与力量更多。考虑到历史规律，若COMEX黄金价格居高不下，则一般伦敦交易所的现货黄金价格会逐步向“纽约金”靠拢。当然，从国内市场的情况来看，近期金价的涨幅不如国际市场，后续有望跟进。 他对记者表示，对于国内投资者而言，如果选择上金所的期货黄金投资，则需要注意控制杠杆；如果选择实物黄金，则需要选择银行等信誉好的机构进行购买。当然，在黄金维持强势的背景下，一些利用黄金投资进行诈骗的行为也在所难免，投资者需保持高度警惕，不可轻易相信他人的推荐。在当前缺少足够投资标的的背景下，未来黄金投资市场将会存在机遇和风险并存的趋势。 北京市鑫诺律师事务所合伙人石小峰向记者表示，线下黄金投资的风险不容小视。从中国黄金加盟店暴雷的情况来看，这种采取要求投资者不取走黄金，但承诺一定期限后给予高额回报的做法，属于明显的旁氏骗局。这种做法的本质是犯罪分子无成本套利，妄图让后来者替“前人”买单，但因为黄金价格不断走高，导致这种骗局无法支撑。综合来看，投资者在进行任何投资时都需警惕高息陷阱。 年内各类黄金投资骗局已多发 今日，记者查询发现，近期各地已经发生了多起和黄金投资有关的案件，且不少频繁冲上热搜。 比如，今年3月底，多名投资者发现，北京双井富力广场的中国黄金概念店、贵友大厦山东黄金等门店闭店“跑路”，自己存在店里的黄金无法赎回，累计损失超过4亿元。其具体诈骗模式为，投资者可以在金店购买黄金但不需要取走，等一定期限后能够收到部分利息或者好处。 此后，警方介入调查，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司也发布了声明，称中国黄金特许经营的加盟商北京三鼎原黄金珠宝有限公司运营的北京富力广场店，违反与中国黄金签订的《专卖店特许经营加盟协议》，违规擅自开展所谓的“金条无忧预订”业务，并于2023年12月27日私自停止经营活动，无法兑付消费者已购买的产品。目前，三鼎原实际控制人杨某某已被公安机关刑事羁押，进入司法程序。此外，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司还表示，决定对北京富力广场店权益受损消费者进行先行垫付。 8月初， 据当地媒体报道，重庆市公安局九龙坡区分局在打击电信网络诈骗及其上下游犯罪中，成功捣毁一涉嫌“买金洗钱”400余万元的掩饰隐瞒犯罪所得团伙。 其具体经过为：石桥铺派出所在工作中接到线索，多名外地男子在商场大量购买黄金，行为异常。他们对黄金的价格和样式毫不关心，唯一目的就是快速完成交易，且金额巨大。在智侦中心的全力配合下，警方在石桥铺及周边黄金销售点附近布控，一举抓获5名涉嫌采取“买金洗钱”手段掩饰隐瞒电信网络诈骗犯罪所得的嫌疑人，现场扣押价值高达128万元人民币的黄金，串并多起电信网络诈骗案件。 8月6日，浙江省杭州上城区反诈中心发布了一份关于是“线上诈骗+线下取钱”诈骗新模式的紧急预警。内容显示，近日，杭州市上城区发生了多起大额电信网络诈骗案件，骗子均要求受害人直接购买黄金或取出现金，再派人员直接上门全部取走，进而快速转移诈骗所得资金。警方还特别提醒新套路“要求受害人直接购买黄金或取出现金”线下转移的风险，单身女性宋某就因这个套路，网恋后投资不到一个月的时间，被骗1900万元。

世界铂金投资协会(WPIC)研究指出，随着政策环境的明朗化及政府资金的不断增加，欧盟绿氢行业的发展势头正在加速。在过去一个月内，四个大型的欧洲电解槽项目(>100兆瓦)已通过最终投资决策(FID)。业界对绿氢的信心持续增长，WPIC预测与氢相关的铂金需求将从2023年的约4万盎司增加到2028年的47.6万盎司。氢经济是铂金的一个重要新终端市场，进一步增强了铂金投资逻辑中的需求力度。 WPIC预测到2028年，氢燃料电池汽车(FCEV)将占与氢相关铂金总需求的大部分(图2)。然而，燃料电池车的普及率将加速上游绿电解制氢的规模经济(链接)。具体来说，该机构预计扩大绿氢生产可以将氢的平准化成本(LCOH)在2022年至2030年间降低65%(图3)，这将推动重型燃料电池汽车在总拥车成本(TCO)上更好地与柴油重卡车竞争。 WPIC预测较低的氢气成本将刺激燃料电池车的需求，这也已经在支持更加坚韧的汽车行业铂金需求。纯电动汽车销量持续增长，但增速已经放缓，所以预测尽管汽车电动化影响，到2028年(图4)汽车行业铂金需求的年复合增长率(CAGR)仅下降1.4%。在最近的这几个FID宣布之前，欧洲预期的55吉瓦电解槽项目中只有约5%通过了FID(图5)。高成本、基础设施障碍和不明确的监管环境一直阻碍着绿氢项目的投资。在2023年，绿氢产量仅占全球氢气市场规模约1亿吨/年的约1%。 在过去的两年里，欧洲不断完善其氢能政策，并且国家资金支持也在逐步增加。德国和西班牙分别批准了50亿欧元和12亿欧元的氢能资金后，行业几乎立即做出了响应。仅在2024年7月，欧洲批准的电解槽项目(即FID/建设中的项目)就增加了33%，有四个项目宣布了最终投资决策(总容量为930兆瓦，图1)，第五个项目也预计很快会通过FID。令人鼓舞的是，参与这些项目的私营企业包括了一些知名的能源和公用事业集团，如英国石油公司(BP)、Iberdrola、壳牌和道达尔能源(TotalEnergies)。 转向最终投资决策(FID)支持了WPIC的预测，到2030年，欧洲电解槽产能将达到22吉瓦(图6)。WPIC预计欧洲运营商通常会倾向于使用含铂族金属的质子交换膜(PEM)电解槽(图7)。WPIC预测，到2028年，欧洲电解槽将增加11.6万盎司的铂金需求(图8)，尽管WPIC重申，氢能对铂金的真正价值在于氢燃料电池汽车(FCEV)中的作用。因此，随着电解槽投资的积极势头，WPIC预计氢燃料电池汽车的支持趋势在中期将推动铂金投资逻辑中的需求增长。 监管支持正在增强投资人对绿氢项目的信心。预计与氢相关的铂金需求将从2023年的约4万盎司增长至2028年的47.6万盎司。 作为投资资产，铂金的吸引力来自以下： WPIC研究表明，铂金市场从2023年起进入连续供应短缺时期；铂金供应仍面临挑战，主要来自初级采矿和二级回收；由于铂金在汽油车中替代钯金，预计汽车领域的铂金需求增长将持续到2024年；铂金是全球能源转型中的关键矿产，在氢经济中发挥着重要作用；铂金价格仍处于历史低位，且远低于黄金价格。

美国银行（Bank of America）首席投资策略师迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）建议，即使金价徘徊在创纪录高位附近，投资者也应该买入黄金。 哈奈特在最新报告中写道， 投资者们应该做“央行正在做的事”——买入黄金。 这位策略师解释称，这是因为美联储未来几个月的降息举措可能引发明年通胀反弹，而黄金等实物资产历来在通胀期间表现良好。 就在哈奈特发表这一观点后，美联储主席鲍威尔周五明确地释放了鸽派信号：通货膨胀率仅比美联储2%的目标高出半个百分点，失业率也在上升，“政策调整的时机已经到来”。这番言论巩固了美联储在9月17日至18日会议上首次降息的预期。 与此同时，贵金属价格正出现创纪录的反弹。今年以来，金价飙升了约20%，超过标准普尔500指数18.8%的涨幅，表现也优于科技股。 哈奈特强调称， 黄金是唯一表现优于美国科技股的资产。 报告指出，金价上涨背后的一个令人困惑的因素是，投资者并没有一直在追逐黄金。相反，黄金市场已出现25亿美元的净流出，这意味着投资者在黄金价格创纪录上涨之际获利了结。 与此同时，这也意味着黄金的买盘来自市场的另一个群体。 哈奈特强表示，金价创历史新高与资金负流出的并存“只能用央行前所未有的购买量来解释”。 “黄金现在是第二大储备资产（16.1% vs欧元的15.6%），是所有资产类别中与股票相关性最低的资产之一。”报告写道。 最后，根据上述报告， 值得考虑的潜在黄金ETF有iShares Gold Trust Micro（IAUM）和SPDR Gold MiniShares Trust（GLDM），哈奈特称其为“顶级”。

据Mining.com网站报道，科莱克蒂夫矿业公司（Collective Mining）宣布，新的钻探结果证实，其在哥伦比亚的瓜亚巴莱斯（Guayabales）项目阿波罗（Apollo）和附近的奥林巴斯（Olympus）矿床是相连的，矿体范围为长1000米、宽800米。 该公司周一宣布，此结果来自8个金刚钻孔，是目前正在施行的4万米钻探计划的一部分，采用了5台钻机。 主要见矿情况为： ◎APC98-D1孔，在145.3米深处见矿见矿220.6米，金品位0.89克/吨，银11克/吨，铜0.04%，即金当量1.07克/吨。在195.35米深处见矿32.2米，金当量品位1.86克/吨。 ◎APC98-D1孔，在30.6米深处见矿256.35米，金当量品位1.23克/吨（金1.03克/吨，银13克/吨，铜0.03%）。其中在117.1米深处见矿7.9米，金当量品位1.8克/吨；在163米深处见矿11.9米，金当量品位3.11克/吨。 ◎PZC-3孔，在95.95米深处见矿50.1米，金当量品位1.2克/吨（金0.83克/吨，银22克/吨，铜0.1%）。其中在95.95米深处见矿11.05米，金当量品位2.06克/吨。 更新后的阿波罗矿床沿走向增至600米、宽395米，垂深1130米。矿体还未控制，矿化从地表开始，可能延深至1130米。 钻探继续进行，主要目标为阿波罗、鲍克斯（Box）、奥林巴斯和特拉普（Trap）。 公司2024年目标是扩大阿波罗矿床，然后是新发现的特拉普，并希望在塔沃（Tower）、X或普拉图斯（Plutus）等靶区取得突破。

上周五（8月16日），国际黄金价格再次刷新历史新高，最高报每盎司2509.76美元，年初至今的涨幅超过了20%。 需要指出的是，这一涨幅还是建立在金价2023年累涨逾13%的基础之上。即便黄金已经连续强势了一年半，分析师仍认为其能创造更多纪录。一些机构预测，随着美联储政策会议临近，明年金价将触及3000美元。 截至发稿，现货黄金略有回落，目前在2490-2495区间内震荡；日内，国际黄金期货主连价格在亚洲时段一度走高至2549.9美元/盎司，也创下新纪录，现回落至2530美元附近。 惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下研究机构BMI的大宗商品分析主管Sabrin Chowdhury表示，“2024年有望成为金价创下多个新高的一年”，她强调了黄金作为避险资产的吸引力。 Chowdhury说道：“黄金因不确定性而继续繁荣，这种不确定性已经达到顶峰。”她列举道，2024年是美国的大选年，近期乌克兰进军俄罗斯本土以及中东紧张局势的加剧。 上月底，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗首都德黑兰遇刺身亡。美国白宫近日警告，伊朗近期可能对以色列发动袭击。因此，以军正处于“高度戒备”状态。 俄乌方面，乌克兰军队本月6日起对俄罗斯库尔斯克州发动袭击。上周，俄国家杜马议员米哈伊尔·舍列梅特警告称，“西方军事装备在袭击中的存在”意味着“世界正处于第三次世界大战的边缘”。 除此以外，推动黄金走高的因素还有美联储9月份降息的概率有所增加，鲍威尔多次暗示，该行在年底前可能会进行一系列降息，具体取决于通胀和就业市场数据，这番说法增强了投资者的信心。 较低的利率有望降低购买黄金的机会成本，使其与美国国债等其他避险资产相比更具吸引力。另一方面，较低的利率也会令美元承压，利好以美元计价的一众大宗商品。 BMI的Chowdhury表示，“一旦美联储开始降息，而且很可能就是在下个月，黄金价格可能就会达到每盎司2700美元。”其他分析师也有类似的看涨情绪。 花旗分析师在周一的一份报告中表示，黄金投资者的情绪有望在三到六个月的时间窗口内出现上行。该行补充称，他们预计到2025年中期目标价为每盎司3,000美元，今年第四季度均价预期为2,550美元。 值得一提的是，一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将于本周举行，鲍威尔定于周五的讲话或将定下9月降息的基调。 目前市场普遍预期美联储会在9月开始降息周期，如果鲍威尔在讲话中暗示降息50个基点，黄金可能会进一步冲高，再度刷新历史记录。

据Mining.com网站报道，索莱瑞斯资源公司（Solaris Resources）在厄瓜多尔东南部的瓦林萨（Warintza）项目钻探见到高品位矿体。 此次钻探结果是公司正在进行的60000米计划的一部分，目的是对近地表富矿体进行验证。 主要见矿情况为： ◎钻孔SLS-86见矿57米，铜品位0.77%，钼0.05%，银0.13克/吨，即铜当量品位1.11%； ◎钻孔SLS-84见矿69米，铜当量品位0.82%； ◎钻孔SLS-82见矿69米，铜当量品位0.77%。 这些钻探结果表明未勘探区域存在高品位矿化。 利用8台钻机，公司正在将已知矿化范围向北、西北和东南延伸。这可能扩大该项目的资源基础，并增加采矿规模。 公司还在向东南方向验证一个大型钼异常。这些结果将作为明年预可行性研究的基础。 目前，按照0.25%的铜当量品位，瓦林萨项目探明和推定矿石资源量为9.09亿吨，铜当量品位0.53%；推测矿石资源量为14亿吨，铜当量品位0.37%。 如果按照0.5%的边界品位，则探明和推定矿石资源量为4.27亿吨，铜当量品位0.7%；推测矿石资源量为1.77亿吨，品位0.62%。 公司预计在明年下半年完成预可行性研究。

从中国地质调查局获悉，由我国科研人员发现、命名并申报的新矿物“氟碳钙钕矿”以及“菊兴铜矿”近日分别获得国际矿物学协会—新矿物命名及分类委员会批准通过。 氟碳钙钕矿由国家地质实验测试中心范晨子研究员联合中国地质科学院矿产资源研究所、中南大学等单位科研人员发现于内蒙古白云鄂博矿。内蒙古白云鄂博矿是世界最大的稀土矿床，也是我国矿物资源的宝库，迄今已发现210余种矿物，在我国新矿物发现地中占据首要位置。此次发现的氟碳钙钕矿是在该矿床发现的第21种新矿物。 钕作为当今稀土元素家族中的佼佼者，对促进稀土在永磁材料、激光材料等高新技术领域中的应用，发挥着极为重要的作用。此次新发现的氟碳钙钕矿属于钙稀土氟碳酸盐系列矿物，是常见的稀土矿物氟碳钙铈矿的富钕类似矿物，也是钕资源的重要矿物原料。氟碳钙钕矿呈黄褐色至褐色，与方解石、萤石、霓石、钠闪石、磁铁矿等矿物共生，钕氧化物平均含量约为30%，稀土氧化物平均含量约为60%，且具有多型、体衍交生等复杂晶体微结构特征。 氟碳钙钕矿的发现对丰富稀土氟碳酸盐矿物学基础理论知识，认识白云鄂博稀土元素赋存状态和替代机制，了解矿床的形成与演变、元素赋存状态、元素迁移、富集机制等具有重要的意义。 菊兴铜矿由中国地质科学院矿产资源研究所顾枫华助理研究员、中国地质大学（北京）章永梅副教授，联合江西应用科技学院/中南大学谷湘平教授和核工业地质研究院范光研究员等发现于西藏甲玛世界级斑岩—矽卡岩型巨型铜多金属矿床中。菊兴铜矿主要产出于下白垩统林布宗组与中新世斑岩接触带形成的矽卡岩型铜多金属矿体中，共伴生金属矿物主要包括黄铜矿、方铅矿、辉钼矿、黄铁矿、蓝辉铜矿、辉铜矿，以及少量金—银矿物和含铋矿物（如硫铋铜矿）。该新矿物常在斑铜矿中呈固溶体产出，粒径多变化于数至100微米之间。 菊兴铜矿为复杂金属硫化物，不透明，具金属光泽；反射色为浅黄白色，均质性，无双反射和反射多色性；理想晶体化学式为Bi 6 Cu 140 Fe 30 S 125 ，等轴晶系，其晶体结构由硫、 硫-铋原子层和不同比例空位的铜—铁原子层组成，与斑铜矿、黄铜矿的结构存在联系。 初步研究表明，菊兴铜矿是一种重要的载金载银矿物，结构复杂，其形成与中高温热液贵金属矿化密切相关。该矿物的发现不仅为硫化物矿物家族增添了新的一员，而且对于研究斑岩—矽卡岩型矿床的成矿物理化学条件与成矿作用过程具有重要的科学意义。