周一（1月12日）纽约时段，贵金属价格大幅走强，现货黄金和现货白银价格双双升破纪录高位，其中银价单日涨幅一度超过7%。 截至发稿，现货白银价格升超6%报每盎司84.87美元，日内一度涨逾7%至85.74美元；现货黄金则一度涨2.4%至每盎司4620.34美元，均刷新了2025年12月下旬录得的历史纪录。 美元指数最新报98.81，日内一度跌近0.5%。美股三大指数早盘集体走低，但银矿股逆市走强，Hecla矿业上涨6.5%，Coeur矿业上涨5.8%。 分析认为，贵金属和美元走势最直接的因素是“特朗普政府加大了对美联储的攻击力度”，这使得投资者减少了对美国资产的投资。 前一天，美联储主席鲍威尔罕见发布视频声明，证实收到美国司法部的传票，联邦检察官已对其展开刑事调查。鲍威尔将指控威胁称为旨在破坏美联储独立性的“借口”。 Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods表示，“以前也遇到过这种情况，（美股）市场不喜欢这样。现在的问题不在于鲍威尔，而在于美联储的独立性。” Woods说道：“所以，当这类消息传来时，市场的第一反应就是抛售。” 盛宝银行策略师Neil Wilson认为，“实际上，这是特朗普在向下一任美联储主席，以及联邦公开市场委员会现任决策者明确表态，利率将由白宫来决定。” Wilson指出，“显然，美国政府内部有一股力量正推动结束美联储的独立性。” 瑞士宝盛集团的Carsten Menke表示，“我们认为，针对美联储干预力度的加大是2026年贵金属价格上涨的关键利好因素。” 他还补充道，白银市场规模较小，对利率和美元走势更为敏感，因此“可能对这类担忧做出更强烈的反应”。 盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，美联储的动态提醒人们，市场正在应对多少不确定因素——地缘政治、增长/利率之争，以及现在由头条新闻引发的机构风险溢价提醒。 据新华社报道，日内早些时候，伊朗外长阿拉格齐在德黑兰举行的外国使节会议上表示，伊朗准备在“相互尊重”的基础上同美国进行谈判，但同时也已做好战争准备。

宏观新闻 1、外交部发言人毛宁1月12日主持例行记者会。记者提问称，关于中国对日本出口稀土一事，据报道，包括明确民事用途在内的稀土对日本出口许可审查被暂停，中国企业通知部分日本企业将不再签订新的稀土合同等。毛宁表示，中方依法依规采取有关措施，完全是正当合理合法。 2、昨日，中国机电商会发布关于中欧通过对话磋商妥善解决电动汽车反补贴案达成积极成果的声明。中国机电商会认为，妥善解决欧盟对华电动汽车反补贴案，是中欧电动汽车上下游业界的普遍期待，有助于促进中欧相关产业链供应链的安全稳定，维护中欧经贸合作大局及以规则为基础的国际贸易秩序。中欧双方本着相互尊重和对话精神，经过多轮磋商，成功推动该案实现“软着陆”。 3、美国总统特朗普12日下午在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。该命令即日起生效。 行业新闻 1、昨日，由中科宇航研制的力鸿一号飞行器在酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务，其运送的返回式载荷舱顺利着陆完成回收，这是国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验。 2、随着上周五出口退税政策落地，给到电池组件1-2月份产量支撑，下游目前已有涨价规划，多晶硅观望心态开始加重，后续或可能受到一定利好影响。1月多晶硅预计产量10.78万吨，但部分企业中下旬或有一定逐渐停产计划，产量或低于此前预期。 3、昨日，易方达基金宣布，旗下易方达黄金ETF自1月16日暂停申购，1月19日恢复。原因是该基金调整黄金现货实盘合约申购、赎回对价，为了保护投资者利益、保障基金平稳运作。 4、山东省人民政府印发《山东省引育长期资本促进创业投资高质量发展的行动方案》，方案提出，积极争取更多突破关键核心“卡脖子”技术的科技型企业纳入国家上市融资、并购重组绿色通道。 5、近日，天津大学精密测试技术及仪器全国重点实验室黄显、国瑞团队与清华大学深圳国际研究生院汪鸿章团队合作，提出一种基于液态金属电路与热塑性薄膜的“热缩制备策略”，为柔性电子与智能感知领域带来重要突破。 6、工业和信息化部部长李乐成表示，装光刻胶的玻璃瓶也是重大的科技攻关内容之一。它能确保光刻胶在运输和保管储藏过程中不受污染、不受影响，结束了我们过去光刻胶整个行业几乎100%依赖国外的历史。现在这个产品已经在产线上试用了，反应很好。 公司新闻 1、志特新材公告，1月5日至1月12日累计涨幅199%股价波动较大，今起停牌核查。 2、星环科技公告，公司并不实际开展商业航天业务且与上海星环聚能科技有限公司无关。 3、脑机接口公司强脑科技据悉以保密形式提交香港IPO申请。 4、药明康德发布业绩预告，2025年净利同比预增103%。 5、恒为科技公告，公司不涉及AI应用相关业务。 6、《科创板日报》记者独家获悉，荣耀手机近期将与泡泡玛特进行IP联名合作。 7、永辉超市公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值。 8、航天发展公告，第一大股东、控股股东中国航天系统工程和第四大股东航天科工资产管理公司于本次股票交易严重异常波动期间分别减持838万股、744.03万股。 9、*ST岩石公告，预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。 10、沪电股份公告，计划3亿美元投资高密度光电集成线路板项目，预计年新增产能130万片高密度光电集成线路板及年新增营业收入20亿元。 11、邵阳液压公告，公司产品未直接服务商业航天领域客户。 12、佰维存储公告，第二大股东国家集成电路基金二期拟减持不超2%公司股份。 13、43度飞天茅台拟调降打款价至739元/瓶，零售价同步下调。 14、四创电子公告，暂停参加军队物资工程服务采购活动。 15、航天环宇公告，如未来股票价格进一步异常上涨，可能申请停牌核查。 16、中电港公告，第四大股东国家大基金2025年11月16日至2026年1月9日减持759.69万股，持股比例降至5%以下。 17、中国核建公告，中国信达1月7日至9日减持786.66万股，持股比例降至10%。 18、国科军工公告，与商业航天企业合作推进运载火箭项目尚处于研发阶段，尚未产生定型产品。 19、东方财富公告，子公司东方财富证券获准公开发行不超过200亿元次级公司债券。 20、钧达股份公告，第二大股东、控股股东锦迪科技拟减持不超3%公司股份。 21、铂力特公告，商业航天对公司总营业收入贡献有限，立案调查尚在进行中。 22、陕西华达在互动平台表示，公司深度参与星网、千帆等航天项目，已为星网二期配套产品。 23、中航光电在互动平台表示，系蓝箭航天核心主力供应商。 24、北方导航公告，公司在商业航天领域无相关业务，也未取得相关订单。 25、*ST铖昌公告，股票交易连续10个交易日内4次出现同向股票交易异常波动情形，今起停牌核查。同日公告，商业航天行业处于产业初期阶段，公司基本面未发生重大变化。 26、航天动力公告，公司主营业务不涉及商业航天，仅配合加工火箭发动机零部件。 环球市场 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.17%，标普500指数涨0.16%，纳斯达克综合指数涨0.26%，其中道指、标普500指数均创收盘新高。中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.26%，阿里巴巴涨超10%，创8月29日以来最大升幅；哔哩哔哩、小鹏汽车涨超8%。 美国司法部威胁要对美联储提起刑事诉讼，再度引发市场对美联储独立性的担忧，金属普遍上涨，黄金和白银攀升至纪录高位，现货黄金升破每盎司4600美元；现货白银一度上涨8%，突破86美元；LME基准铜期货一度上涨2.5%至每吨13,323美元，之后回吐部分涨幅。 由于伊朗局势动荡，引发投资者对伊朗供应中断的担忧，原油价格周一升至12月初以来的最高水平。WTI 2月原油期货收于每桶59.50美元，涨幅为0.64%，此前三个交易日累计上涨超过6%；布伦特3月原油期货收于每桶63.87美元，涨幅为0.84%。 截至1月9日当周，美国上市新兴市场ETF资金单周流入创逾一年新高，达39.7亿美元，较前一周的10.9亿美元大幅增加。其中中国市场获最大流入，资金达9.074亿美元，较前一周增长超4倍。 谷歌证实与苹果达成一项为期多年的协议，将为苹果的人工智能技术提供支持，其中包括语音助手Siri。马斯克对此评价称，这种合作似乎使其权力得到了不合理集中。 投资机会参考 1、2026年AIGC开发者大会将召开，机构预测2030年中国AI市场规模将增至9930亿元 据媒体报道，第五届AIGC开发者大会将于2026年1月17日在北京·嘉瑞文化中心拉开帷幕，2026届主题为 “生态·扶持·国产·风向”四大方向，将为百万AIGC开发者提供AI Infra、垂类AI应用、多模态的最新风向与机会，构建“定义风向、夯实路基、体验未来、连接共识” 的价值闭环，推动产业从“技术尝鲜”向“产业深耕”转型，这也是目前AIGC行业最为瞩目的核心议题之一。 据沙利文数据，预计至2030年人工智能将赋能全球至少20%的日常商业决策，为全球80%的消费者主流智能设备提供支持，创造逾20万亿美元的经济影响。2030年，中国人工智能市场规模预计进一步增至9930亿元，2024年至2030年的复合年增长率为35.5%。中信证券预计，2026年模型逻辑推理能力将进一步提升，支撑各领域Agent落地，带动企业端AI从降本到增收打开落地空间。预计2026上半年国内相关公司AI收入贡献有望保持快速增长态势。 2、我国新增20万颗卫星申请，商业航天正进入新一轮高速发展期 据媒体报道，记者查询国际电信联盟（ITU）官网获悉，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。记者采访上海社会科学院信息研究所副所长丁波涛及头部商业卫星公司的专家了解到，这意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。 中泰证券指出，商业航天产业正进入新一轮高速发展期，我国商业航天企业数量已超过600家，商业航天发射工位合计25个，GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术即将进入关键验证阶段，太空算力建设是大势所驱。商业航天产业拐点已现，近期板块有望迎来密集催化，建议关注商业航天方向投资机会。

SMM1月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.54%。沪铝涨0.18%，沪铅跌0.14%。沪锌涨1.06%。沪锡涨5.24%。沪镍跌0.04%。此外，氧化铝主力期货跌0.63%，铸造铝主连涨1.03%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.67%，不锈钢跌0.72%，螺纹钢跌0.09%，热卷跌0.09%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭跌0.57%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦镍涨2.12%，伦铜涨1.59%。伦铝涨1.33%，伦锌涨2.05%。伦铅涨0.32%。伦锡涨5.47%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨2.4%， 盘中刷新历史新高至4640.5美元/盎司；COMEX白银涨7.33%，盘中刷新历史新高至86.34美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.31%，盘中刷新历史新高至1035.4元/克；沪银主连涨7.23%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。 截至1月13日8:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：今年工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”】 工业和信息化部部长李乐成表示，今年要深入推进的工作包括一定要把高质量科技供给抓上来，要提升企业科技创新的主体地位，实现科技成果的转化。工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”。传统产业焕新，新兴产业壮大，集成电路、新材料、航空航天、生物制造、具身智能、6G等都是重点。 (央视新闻) 【中国机电商会：中欧成功推动电动汽车反补贴案实现“软着陆”】 中国机电产品进出口商会注意到，中欧双方相关政府部门关于电动汽车反补贴案的磋商取得积极成果。欧委会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可依据指导文件内容提交价格承诺申请。欧委会承诺，将本着非歧视原则，采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查，符合条件的企业可用价格承诺替代反补贴征税。 【上金所：继续做好近期市场风险控制工作】 上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.26%，报98.9。高盛首席经济学家哈祖斯表示，美联储主席鲍威尔遭刑事调查的最新消息将加剧对美联储独立性的担忧，预计FOMC将继续根据其法定职责和经济数据作出利率决策。美联储预计将在1月27-28日会议上维持利率不变，去年累计降息75个基点。不过，市场仍预计今年晚些时候将再降息两次。 多家券商预计美联储将推迟降息。1. 花旗集团：预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，此前预测是今年1月、3月和9月降息；2. 高盛集团：预计美联储将在今年6月和9月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；3. 巴克莱银行：预计美联储将在今年6月和12月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；4. 摩根士丹利：预计美联储将在6月和9月各进行一次25个基点的降息，而此前的预测是今年1月和4月降息；5. 摩根大通：不再预计美联储将在2026年降息，此前预期1月降息25个基点，预计2027年第三季度将加息25个基点。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.22%，布油涨1.52%。市场担心伊朗的石油供应可能会下降，支撑油价，委内瑞拉的原油供应可能增加，限制油价的涨幅。 美国石油协会（API）称美国石油贸易集团正与政府合作补充战略石油储备。据CNBC消息：美国内政部长伯格姆表示，低油价是填补战略石油储备的机会。 此外，当地时间1月12日，塞尔维亚能源部长汉达诺维奇表示，从当地时间当天午夜起，塞尔维亚关键炼油厂潘切沃炼油厂将通过亚得里亚海石油管道公司（JANAF）恢复原油供应。这标志着在近100天原油供应中断之后，供油恢复的重要进展。亚得里亚海石油管道公司是克罗地亚国有能源企业，负责运营连接亚得里亚海港口与中东欧多国的跨国石油管道网络，是塞尔维亚经亚得里亚海进口原油的重要通道。汉达诺维奇说，13日清晨将有首批原油抵达，并将在本周内持续供应。这批原油约85000吨，将用于恢复塞石油工业公司旗下的潘切沃炼油厂的生产。她预计，经过原油供应恢复和相关准备工作后，潘切沃炼油厂将于1月16日左右重启生产，并计划在本月26日或27日左右投产的柴油等产品进入市场。后续还有预计35000–45000吨原油将在下周到达，以配合炼厂运转。 科威特将2月份销往美国的原油价格设定为高水1.70美元/桶；将销往亚洲的超轻原油定为贴水1.10美元/桶。(金十数据) 推荐阅读： 》【SMM分析】 沪锡暴涨8%封涨停 伦锡狂飙7%创近三年新高

上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

SMM1月12日讯： 财政部、税务总局1月9日发布公告称，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。 在此政策背景下，市场抢出口预期升温，短期有望拉动金属工业需求，进而对银价走势形成一定带动。 从市场基本面来看，当前全球白银市场已连续多年处于供需缺口状态，叠加三大交易所白银显性库存处于十年低位，供需紧平衡格局显著放大了银价的价格弹性。宏观层面，美联储主席鲍威尔遭刑事调查事件冲击全球市场，引发市场对美联储独立性的担忧；同时全球地缘政治风险升温，进一步推升贵金属避险配置需求，不少资金随之涌入贵金属市场。值得注意的是，光伏抢出口带来的工业需求好转预期，为银价上涨提供了坚实的产业基本面支撑，产业端与宏观端因素形成共振，最终推动银价大幅攀升。截至1月12日16:37分左右，铂主连期货涨4.65%，报622.8元/克；钯主连涨3.59%，报505.1元/克；COMEX黄金涨2.07%，盘中刷新历史新高至4612.7美元/盎司；沪金主连涨1.4%，盘中刷新历史新高至1031.3元/克；COMEX白银涨6.19%，盘中刷新历史新高至84.69美元/盎司；沪银主连涨14.42%，盘中刷新历史新高至20998元/千克；白银T+D涨12.62%，盘中刷新历史新高至20997元/千克。 股市方面，截至1月12日收盘，贵金属板块涨2.15%，个股方面：湖南白银涨超6%。晓程科技、西部黄金以及山东黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【上金所：继续做好近期市场风险控制工作】 上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 现货方面 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：1月12日，SMM1#白银上午出厂参考均价为20608元/千克，均价较前一交易日涨1818元/千克，涨幅为9.68%。据了解，国内银价早盘大幅拉涨，但现货市场升水并未出现下调迹象。上海地区大厂银锭持货商对TD升水报价230-250元/千克，下游积极议价，实际成交于TD升水180-230元/千克，上海地区因库存及市场供应仍偏紧成交总量有限，10点半后低升水报价几乎消失，现货市场持货商对TD升水报价调高至250-300元/千克惜售观望。深圳地区需求锐减，仅个别持货商高价反向甩货。 下游企业畏高情绪明显，终端订单急剧萎缩，仅根据订单少量接货，市场流通货源亦不充裕，供需呈现双弱格局。不过，得益于光伏等领域需求抢出口的预期带动，部分市场参与人士对下游工业需求后续好转抱有预期。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 瑞士宝盛的Carsten Menke1月12日（周一）在一份评论中称，对美联储的干预增加可能成为今年贵金属的“看涨王牌”。他指出，美国司法部的刑事调查引发了对美联储独立性的担忧，金价和银价闻讯上涨。不过，贵金属市场的反应似乎有些过大，尤其是白银。他补充说：“我们认为，白银跑赢黄金的幅度已经过大。”瑞士宝盛维持对白银的中性看法，以及做多金银价格比的相关建议。该行仍看好黄金。（文华综合） 新湖期货表示，短期来看，BCOM调权带来的调整或带来近期金银的买入机会，白银近期可能会受到调权、CME提保以及美国232调查关税可能落地的影响，波动可能会更大。同时关注特朗普对美联储下任主席的提名以及将于本周二公布的12月通胀数据。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。 莲华资产合伙人、首席投资官洪灏指出，美联储原本计划2026年1月停止缩表，实际已启动扩表，1月继续降息概率极高。此外，1月大概率将宣布下一任美联储主席候选人，若为特朗普心腹任职，美联储大幅降息的可能性将进一步加大。若美国远期通胀预期无法控制，美联储执意降息将进一步削弱美元信用，推动贵金属价格持续飙升。2025年以来，黄金价格屡创新高。洪灏认为，黄金小幅创历史新高的意义有限，真正能改变投资格局的，是以黄金定价的其他资产。若黄金维持4500美元的公允价格，结合金银比、金铜比、金油比等指标仍处于历史低位的现状，其他有色金属的上涨空间值得期待。从通胀调整角度看，白银的名义价格与实际价格均突破历史趋势创下新高，这为投资提供了重要参考。当前全球流动性持续改善，白银上涨进程远未结束。（财联社） 中国首席经济学家论坛理事邵宇则表示，黄金正成为世界上最坚硬的“泡沫”之一。当然，“泡沫”本身并不是一个负面词，关键在于把资源引导向何处。黄金本质上是赌大国竞争会更加激烈，而无论竞争形式如何，科技永远是核心。科技需要能源、资源，也需要人力——尤其是工程师红利，这是最能捕捉未来发展的核心逻辑。（财联社） 中信证券指出，光伏出口退税率调降，虽然短期或对厂商盈利造成脉冲式冲击，但实质影响较小，且头部厂商有较强能力推动产品向下游顺价，实现国际市场光伏产品价格回稳，避免内卷外化，加快行业落后产能出清，实现高质量发展，利好龙头强化长期优势。重点推荐光伏电池组件龙头公司，以及受益于光伏制造出海且海外产能布局领先的核心辅材供应商。 贝莱德表示，货币贬值应该会推高金价。 摩根大通维持了2026年铜价平均为每吨12,075美元的预测，维持了2026年白银价格平均每盎司40.1美元的预测。 Capitalight Research研究主管 预计到2026年年初，金价可能会“很容易就涨至每盎司5000美元”，并认为投资需求将成为推动金价上涨的关键因素。 瑞银预计黄金价格将在2026年前三个季度提升至每盎司5000美元，到2026年底将小幅下跌至每盎司4800美元。 中信证券研报指出，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。 高盛大宗商品策略师指出，黄金将成为明年整个大宗商品领域最稳健的投资标的。若私人投资者跟随央行进行资产配置多元化，金价极可能突破每盎司4900美元的基础预测值。高盛分析师在《2026年大宗商品展望》中称，主要经济体在人工智能领域的竞争以及全球能源供应浪潮构成了我们的核心判断依据。2025年大宗商品指数实现强劲总回报（例如BCOM指数上涨15%），主要得益于工业金属（尤其是贵金属）的强劲表现——这两类资产通常受益于美联储降息，其涨幅抵消了能源板块的温和负回报。 华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）给出最新答案称，“准备好迎接2026年更高的金价吧！”他将2026年底黄金目标价格由原来的5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司。他在一份最新报告中对客户表示：“当金价在今年年初突破每盎司3,000美元时，我们预计到今年年底将达到4,000美元，到明年年底将达到5,000美元。”“但如今，金价已经上涨到了4500美元以上。我们将2026年年底的目标提高到6000美元。我们仍然预计到2029年底金价将达到1万美元。”他写道。 摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。摩根士丹利预计2026年铂金价格将达每盎司1775美元。 澳新银行称，如果美国经济增长前景改善、美元意外走强，以及美联储立场偏鹰派，可能导致金价在2026年回落至3500美元/盎司。 国际清算银行(BIS)表示，散户投资者推动了近期金价飙升，使黄金脱离了传统的避险模式，成为一种更具投机性的资产。虽然这轮涨势可能是由机构交易员在股市估值被认为已偏高、疑虑加剧之际寻求避险敞口所点燃，但有证据表明，散户投资者为“搭顺风车”而入场放大了这波行情。位于巴塞尔的该机构在周一发布的季度市场发展报告中称，这促使金价走势偏离了以往的惯常模式。“金价与其他风险资产一道上涨，偏离了其作为避险资产的历史模式，”国际清算银行货币与经济部门负责人Hyun Song Shin在巴塞尔表示，“黄金更多地成为了一种投机性资产。” ING大宗商品策略师Ewa Manthey指出，全球70%至80%的白银产量来自铅、锌、铜或金矿的副产品，这意味着即便银价飙升，若主金属价格未同步走强，供应也难以快速响应。（财联社） 道富投资管理指出，2025年金价升势创1979年以来最佳年度表现，预计在2026年将有所缓和，金价可能在每盎司4000-4500美元区间震荡走高。支撑黄金的结构性牛市周期因素包括美联储宽松政策、强劲的央行与零售需求、ETF资金流入、股债相关性上升以及全球债务问题。策略性资产重新配置及地缘政治因素，或将推升金价上探每盎司5000美元水平。 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。以迈克尔·维德默为首的策略师团队认为，黄金目前“超买”，但仍“投资不足”，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。该行还上调了2026年铜、铝、银和铂金的价格预测，但表示钯金仍然供应过剩。 推荐阅读： 》银价飙升行情下 太阳能电池行业的无银化进展及预期表现如何？【SMM分析】 》银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 》2026年大类资产如何配？首席经济学家们发声：股债市场均有机会，贵金属继续飙升 》黄金白银双双新高！地缘风暴叠加降息押注 贵金属又将迎来“疯涨年”？

SMM1月12日讯： 财政部、税务总局1月9日发布公告称，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。在此政策背景下，市场抢出口预期升温，短期有望拉动金属工业需求，进而对银价走势形成一定带动。从市场基本面来看，当前全球白银市场已连续多年处于供需缺口状态，叠加三大交易所白银显性库存处于十年低位，供需紧平衡格局显著放大了银价的价格弹性。宏观层面，美联储主席鲍威尔遭刑事调查事件冲击全球市场，引发市场对美联储独立性的担忧；同时全球地缘政治风险升温，进一步推升贵金属避险配置需求，不少资金随之涌入贵金属市场。值得注意的是，光伏抢出口带来的工业需求好转预期，为银价上涨提供了坚实的产业基本面支撑，产业端与宏观端因素形成共振，最终推动银价大幅攀升。截至1月12日16:37分左右，铂主连期货涨4.65%，报622.8元/克；钯主连涨3.59%，报505.1元/克；COMEX黄金涨2.07%，盘中刷新历史新高至4612.7美元/盎司；沪金主连涨1.4%，盘中刷新历史新高至1031.3元/克；COMEX白银涨6.19%，盘中刷新历史新高至84.69美元/盎司；沪银主连涨14.42%，盘中刷新历史新高至20998元/千克；白银T+D涨12.62%，盘中刷新历史新高至20997元/千克。 股市方面，截至1月12日收盘，贵金属板块涨2.15%，个股方面：湖南白银涨超6%。晓程科技、西部黄金以及山东黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：1月12日，SMM1#白银上午出厂参考均价为20608元/千克，均价较前一交易日涨1818元/千克，涨幅为9.68%。据了解，国内银价早盘大幅拉涨，但现货市场升水并未出现下调迹象。上海地区大厂银锭持货商对TD升水报价230-250元/千克，下游积极议价，实际成交于TD升水180-230元/千克，上海地区因库存及市场供应仍偏紧成交总量有限，10点半后低升水报价几乎消失，现货市场持货商对TD升水报价调高至250-300元/千克惜售观望。深圳地区需求锐减，仅个别持货商高价反向甩货。下游企业畏高情绪明显，终端订单急剧萎缩，仅根据订单少量接货，市场流通货源亦不充裕，供需呈现双弱格局。不过，得益于光伏等领域需求抢出口的预期带动，部分市场参与人士对下游工业需求后续好转抱有预期。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 瑞士宝盛的Carsten Menke1月12日（周一）在一份评论中称，对美联储的干预增加可能成为今年贵金属的“看涨王牌”。他指出，美国司法部的刑事调查引发了对美联储独立性的担忧，金价和银价闻讯上涨。不过，贵金属市场的反应似乎有些过大，尤其是白银。他补充说：“我们认为，白银跑赢黄金的幅度已经过大。”瑞士宝盛维持对白银的中性看法，以及做多金银价格比的相关建议。该行仍看好黄金。（文华综合） 新湖期货表示，短期来看，BCOM调权带来的调整或带来近期金银的买入机会，白银近期可能会受到调权、CME提保以及美国232调查关税可能落地的影响，波动可能会更大。同时关注特朗普对美联储下任主席的提名以及将于本周二公布的12月通胀数据。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。 莲华资产合伙人、首席投资官洪灏指出，美联储原本计划2026年1月停止缩表，实际已启动扩表，1月继续降息概率极高。此外，1月大概率将宣布下一任美联储主席候选人，若为特朗普心腹任职，美联储大幅降息的可能性将进一步加大。若美国远期通胀预期无法控制，美联储执意降息将进一步削弱美元信用，推动贵金属价格持续飙升。2025年以来，黄金价格屡创新高。洪灏认为，黄金小幅创历史新高的意义有限，真正能改变投资格局的，是以黄金定价的其他资产。若黄金维持4500美元的公允价格，结合金银比、金铜比、金油比等指标仍处于历史低位的现状，其他有色金属的上涨空间值得期待。从通胀调整角度看，白银的名义价格与实际价格均突破历史趋势创下新高，这为投资提供了重要参考。当前全球流动性持续改善，白银上涨进程远未结束。（财联社） 中国首席经济学家论坛理事邵宇则表示，黄金正成为世界上最坚硬的“泡沫”之一。当然，“泡沫”本身并不是一个负面词，关键在于把资源引导向何处。黄金本质上是赌大国竞争会更加激烈，而无论竞争形式如何，科技永远是核心。科技需要能源、资源，也需要人力——尤其是工程师红利，这是最能捕捉未来发展的核心逻辑。（财联社） 中信证券指出，光伏出口退税率调降，虽然短期或对厂商盈利造成脉冲式冲击，但实质影响较小，且头部厂商有较强能力推动产品向下游顺价，实现国际市场光伏产品价格回稳，避免内卷外化，加快行业落后产能出清，实现高质量发展，利好龙头强化长期优势。重点推荐光伏电池组件龙头公司，以及受益于光伏制造出海且海外产能布局领先的核心辅材供应商。 贝莱德表示，货币贬值应该会推高金价。 摩根大通维持了2026年铜价平均为每吨12,075美元的预测，维持了2026年白银价格平均每盎司40.1美元的预测。 Capitalight Research研究主管 预计到2026年年初，金价可能会“很容易就涨至每盎司5000美元”，并认为投资需求将成为推动金价上涨的关键因素。 瑞银预计黄金价格将在2026年前三个季度提升至每盎司5000美元，到2026年底将小幅下跌至每盎司4800美元。 中信证券研报指出，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。 高盛大宗商品策略师指出，黄金将成为明年整个大宗商品领域最稳健的投资标的。若私人投资者跟随央行进行资产配置多元化，金价极可能突破每盎司4900美元的基础预测值。高盛分析师在《2026年大宗商品展望》中称，主要经济体在人工智能领域的竞争以及全球能源供应浪潮构成了我们的核心判断依据。2025年大宗商品指数实现强劲总回报（例如BCOM指数上涨15%），主要得益于工业金属（尤其是贵金属）的强劲表现——这两类资产通常受益于美联储降息，其涨幅抵消了能源板块的温和负回报。 华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）给出最新答案称，“准备好迎接2026年更高的金价吧！”他将2026年底黄金目标价格由原来的5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司。他在一份最新报告中对客户表示：“当金价在今年年初突破每盎司3,000美元时，我们预计到今年年底将达到4,000美元，到明年年底将达到5,000美元。”“但如今，金价已经上涨到了4500美元以上。我们将2026年年底的目标提高到6000美元。我们仍然预计到2029年底金价将达到1万美元。”他写道。 摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。摩根士丹利预计2026年铂金价格将达每盎司1775美元。 澳新银行称，如果美国经济增长前景改善、美元意外走强，以及美联储立场偏鹰派，可能导致金价在2026年回落至3500美元/盎司。 国际清算银行(BIS)表示，散户投资者推动了近期金价飙升，使黄金脱离了传统的避险模式，成为一种更具投机性的资产。虽然这轮涨势可能是由机构交易员在股市估值被认为已偏高、疑虑加剧之际寻求避险敞口所点燃，但有证据表明，散户投资者为“搭顺风车”而入场放大了这波行情。位于巴塞尔的该机构在周一发布的季度市场发展报告中称，这促使金价走势偏离了以往的惯常模式。“金价与其他风险资产一道上涨，偏离了其作为避险资产的历史模式，”国际清算银行货币与经济部门负责人Hyun Song Shin在巴塞尔表示，“黄金更多地成为了一种投机性资产。” ING大宗商品策略师Ewa Manthey指出，全球70%至80%的白银产量来自铅、锌、铜或金矿的副产品，这意味着即便银价飙升，若主金属价格未同步走强，供应也难以快速响应。（财联社） 道富投资管理指出，2025年金价升势创1979年以来最佳年度表现，预计在2026年将有所缓和，金价可能在每盎司4000-4500美元区间震荡走高。支撑黄金的结构性牛市周期因素包括美联储宽松政策、强劲的央行与零售需求、ETF资金流入、股债相关性上升以及全球债务问题。策略性资产重新配置及地缘政治因素，或将推升金价上探每盎司5000美元水平。 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。以迈克尔·维德默为首的策略师团队认为，黄金目前“超买”，但仍“投资不足”，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。该行还上调了2026年铜、铝、银和铂金的价格预测，但表示钯金仍然供应过剩。 推荐阅读： 》银价飙升行情下 太阳能电池行业的无银化进展及预期表现如何？【SMM分析】 》银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 》2026年大类资产如何配？首席经济学家们发声：股债市场均有机会，贵金属继续飙升 》黄金白银双双新高！地缘风暴叠加降息押注 贵金属又将迎来“疯涨年”？

在全球能源转型与数字经济加速发展的背景下，白银作为兼具工业属性和金融属性的战略金属，其产业链正经历深刻变革。一方面，光伏、新能源汽车、5G通信等新兴领域对白银的需求持续攀升，推动行业向高附加值、绿色化方向升级；另一方面，资源约束、技术壁垒与市场波动对产业链韧性提出更高要求，亟需通过创新驱动实现全链条协同发展。 叠加中国“双碳”目标推进与全球ESG投资浪潮，白银产业在绿色生产、循环利用及低碳技术应用上的需求愈发迫切。国家发改委《“十四五”循环经济发展规划》已明确提出加强贵金属资源循环利用，而国际银价波动与地缘政治风险，进一步倒逼企业提升供应链自主可控能力。 在此产业变革与政策导向叠加的背景下， 2026 SMM(第七届)白银产业链创新大会 定于6月11日-12日在江苏•昆山隆重举行！ 本次大会以“银链革新·智创未来”为主题， 将汇聚全球白银产业链龙头企业、科研机构、金融机构及政策制定者，围绕技术研发、供应链优化、市场拓展三大核心议题展开深度对话。会议将通过发布行业白皮书、成立创新联盟、签约重大项目等务实举措，推动白银产业从“资源依赖”向“技术引领”转型，同时搭建政产学研用协同平台，破解行业痛点，引领产业向高端化、智能化、国际化迈进，为全球能源革命与数字经济发展提供关键材料支撑。 会议亮点 会议日程 参会联系人：孙智龙 电话：13262611571 邮箱：sunzhilong@smm.cn

刚刚过去的2025年，资产价格经历了巨大分化。既有迭创新高的贵金属价格，国金金价已突破4500美元/盎司，也有崛起的新兴市场股市，以及走弱的美元。分化的资产价格背后是怎样的宏观逻辑？2026年大类资产给如何配置？近日举行的2026年中国首席经济学家论坛年会上，多位与会的机构首席经济学家就大类资产配置发表了真知灼见。 综合嘉宾们的观点，总体上看，资产价格的分化反映的是世界正从单极体系转向多极秩序，我国的宏观经济也发生着结构性变化。2026年包括贵金属在内的各类资产均有机会，但波动可能较2025年加大。 资产价格分化反映世界多极秩序 在兴业证券首席经济学家王涵看来，宏观层面的宏大叙事，尤其是地缘政治叙事，正深刻影响金融市场的走势与逻辑。当下最重要的叙事变化，即世界正从单极体系转向多极秩序。 在多极秩序下，美元呈现显著贬值趋势，美元、日元等传统避险资产的避险属性正在快速减弱。尽管宏观经济状态并非十分强劲，但近一年中国股市表现却远优于此前水平，全球交易活跃度正日益向中美两大龙头集中。债券市场亦出现结构性变化，以往新兴市场国债相对于发达国家通常存在显著风险溢价，但近两年这一溢价快速收窄。 王涵指出，全球制造业重心在过去300年首次从发达国家转向新兴市场，随着制造中心转移，贸易重心亦呈现同步移动趋势。新兴市场则整体增长强劲，尤其与中国经贸关系密切的经济体工业快速扩张。 若将上述地缘经济变化与金融市场现象相联系，王涵认为，多极化趋势尚未被充分定价。新兴市场股市市值与企业盈利上升空间刚刚打开，特别是A股市值与经济规模仍不匹配，市值增长远未触顶。人民币汇率可能存在低估，黄金作为硬通货的价值凸显。而在经济格局推动上层建筑调整的过程中，金融市场除长期趋势外，还可能频繁受到地缘黑天鹅事件的阶段性扰动。 德邦证券首席经济学家程强认为，当前资产价格的分化反映的是宏观经济结构性变化——商品中黑色系弱、有色系强；股市中传统板块弱、科技板块强——这实质是中国经济“破茧换装”过程的映射，新动能成长，旧动能淡出。去年GDP增速前高后低，但股债市场并未反映总量下行，而是聚焦结构变化。这一过程仍在持续，目前未见放缓迹象。 2026年股债市场均有机会 申万宏源首席经济学家赵伟认为，2026年名义GDP修复将带动“资金再平衡”过程延续。赵伟指出，2025年末“固收+”产品规模快速扩张，且仍在加速，这正是国内资金再平衡启动的体现。而美国关税战触发的国际“资金再平衡”，将此与国内政策驱动的“资金再平衡”结合起来，能更完整地理解当前市场逻辑。 名义GDP修复过程中，赵伟认为，债券市场利率中枢的抬升在2026年将继续，且低利率环境下，债券市场存在“高波动陷阱”。名义GDP的修复对传统领域的盈利和估值也会形成支撑，当前A股整体股息率与十年期国债收益率基本持平，只要股价略有上涨，投资者即可同时获得股息收益和资本利得。 华西证券首席经济学家刘郁表示，2026年资产表现的核心逻辑是“水涨船高”，在此过程中各类资产均有机会，但波动可能较2025年加大。 股市方面，刘郁认为今年关键不在指数高点，而在于新旧动能能否共振。今年结构分化可能加剧，科技仍是主线，但内部会有轮动。建议通过科创200、创业板ETF等分散化工具参与科技行情。此外，市场普遍预期财政发力、货币宽松不及预期，但这可能成为超预期来源——国内降息次数或超过去年，美国降息幅度也可能超预期，宽松货币环境利于红利资产。 债券方面，刘郁指出尽管市场预期偏低，但在宽松货币环境下表现可能好于预期，可作为股市与商品上涨后的切换配置。 新华资产首席经济学家王德伦认为，随着人民币渐进升值，中国区资产面临重估机遇。结合国力提升，人民币计价资产具备中长期配置价值。同时，AI投资带动及美联储宽松预期下，美股2026年也可能有较好表现。 王德伦指出，权益资产中长期向好，但2024年9月以来估值已显著抬升，需适当降低收益预期。债券资产在长期利率下行趋势中，存在阶段性配置机会。科技成长是共识主线，但部分细分赛道交易拥挤，不宜追高。可关注具备全球竞争力的先进制造出海机会、估值合理的顺周期龙头，以及优质高股息资产。 2026年是我国“十五五”开端之年，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，“十五五”的重要性可概括为几大关键节点：“十五五”是碳达峰的拐点期，2030年达峰后将逐步进入下降阶段。“十五五”也是城镇化的转折期，城镇化从增量扩张转向存量优化。“十五五”还是隐债的清零决胜期，2027年6月前后需实现隐性债务清零。此外，“十五五”是反内卷新时期、企业出海深化期、科技创新加速期以及中美战略竞争相持期。 “十五五”期间，鲁政委认为可重点关注几大投资机遇，包括：反内卷带来的并购与产业整合机会；企业出海催生的“中国漂亮50”机会；科技创新对应的VC与科技股机会；以及资产盘活带来的REITs或类REITs机会。 贵金属价格继续飙升 具体到大宗商品市场，2025年各品种间的表现同样存在巨大分化。南华期货首席经济学家朱斌指出，2025年大宗商品虽有个别品种表现活跃、涨幅巨大，但整体指数波动并不显著。例如南华商品指数全年仅上涨约5%，而贵金属涨幅高达188%，能源化工板块却下跌近18%。 朱斌认为，大宗商品指数间的相关性存在周期性波动。当前正处于相关性下行、分化扩大的周期，但周期具有时间性，分化到一定程度后将转向融合。朱斌判断，2026年上半年分化可能延续，下半年或逐步转向融合。 对于屡创新高的贵金属，多位与会的嘉宾依然看其配置价值。 莲华资产合伙人、首席投资官洪灏指出，美联储原本计划2026年1月停止缩表，实际已启动扩表，1月继续降息概率极高。此外，1月大概率将宣布下一任美联储主席候选人，若为特朗普心腹任职，美联储大幅降息的可能性将进一步加大。若美国远期通胀预期无法控制，美联储执意降息将进一步削弱美元信用，推动贵金属价格持续飙升。 2025年以来，黄金价格屡创新高。洪灏认为，黄金小幅创历史新高的意义有限，真正能改变投资格局的，是以黄金定价的其他资产。若黄金维持4500美元的公允价格，结合金银比、金铜比、金油比等指标仍处于历史低位的现状，其他有色金属的上涨空间值得期待。从通胀调整角度看，白银的名义价格与实际价格均突破历史趋势创下新高，这为投资提供了重要参考。当前全球流动性持续改善，白银上涨进程远未结束。 中国首席经济学家论坛理事邵宇则表示，黄金正成为世界上最坚硬的“泡沫”之一。当然，“泡沫”本身并不是一个负面词，关键在于把资源引导向何处。黄金本质上是赌大国竞争会更加激烈，而无论竞争形式如何，科技永远是核心。科技需要能源、资源，也需要人力——尤其是工程师红利，这是最能捕捉未来发展的核心逻辑。 刘郁认为，黄金上涨逻辑明确，地缘政治风险如美国政策不确定性，构成持续支撑。白银相对黄金波动较大，参与难度较高。此外，铜、稀土等战略资源品价格可能持续强势。 申万期货首席经济学家薛鹤翔表示，商品市场已进入良性轮动。从金融属性最强的黄金，过渡至工业金属（铜、铝），再到新能源品种（碳酸锂）。传统周期中第三阶段通常为原油上涨，但当前由新能源品种替代。 薛鹤翔预计，2026年轮动将持续：一是在已启动的板块内扩散，如贵金属中白银、铂金、钯金接力黄金，有色中铝、铅、锌、锡、镍等补涨；二是向尚未启动的能化、农产品板块传导。商品投资难度随金融属性减弱而上升，部分品种核心矛盾在供给端，如镍依赖印尼出口政策。2026年商品总体上仍是大年，既有黄金、铜等趋势延续，也有低位品种爆发潜力。 朱斌表示，大宗商品市场在2026年将继续呈现分化态势，上半年尤其明显。原油可能承压，但下跌或是新一轮行情起点，而铜等品种在结构性短缺与产业叙事驱动下，仍具备上涨潜力。

SMM1月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铝涨2.26%。沪铜涨3.34%。沪铅涨0.95%，沪锌涨0.9%。沪锡以8%的涨幅涨停，沪镍涨4.38%。 此外，铸造铝主连期货涨2.17%，氧化铝主连涨0.96%。碳酸锂主连以9%的涨幅涨停。工业硅主连涨1.44%。多晶硅主连涨0.07%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.1%，螺纹涨0.73%，热卷涨0.73%，不锈钢涨1.28%。双焦方面：焦煤主力合约涨3.58%，焦炭主力合约涨1.26%。 外盘基本金属方面，截至11:48分，LME金属均飘红。伦铜涨1.52%，伦铝涨0.52%。伦铅涨0.64%。伦锌涨0.71%。伦锡涨3.96%。伦镍涨1.3%。 贵金属方面，截至11:48分， COMEX黄金涨1.92%，盘中刷新历史新高至4612.7美元/盎司；COMEX白银涨5.2%，盘中刷新历史新高至83.905美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨2.64%，盘中刷新历史新高至1031.3元/克；沪银主连涨12.82%，盘中刷新历史新高至20685元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨5.53%，钯主连期货涨4.15%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨11.42%，报1282.2点。 截至1月12日11:48分，部分期货午间行情: 》1月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103165元/吨较上一交易日涨3330元/吨，湿法铜均价为103080元/吨较上一交易日涨3325元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，下游消费疲软且临近交割，持货商主动将货发往仓库…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部部长李乐成：2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作 保持工业经济平稳增长】 2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作。李乐成表示，“十五五”时期，我们将锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，纵深推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，保持制造业合理比重，让实体经济根基更稳、韧性更强、质效更优。（新华社） 》点击查看详情 【预告：国新办就2025年全年进出口情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请海关总署副署长王军介绍2025年全年进出口情况，并答记者问。 【预告：国新办1月13日举行国务院政策例行吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年1月13日（星期二）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任周海兵、生态环境部副部长李高和工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部有关负责人介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净投放361亿元】 央行今日开展861亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放361亿元。 ► 1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元 美元方面： 截至11:48分，美元指数跌0.15%。报99.91。随着美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，引发了市场对美联储独立性的担忧，美元指数下跌。 美银美林澳大利亚分部前首席经济学家Saul Eslake指出，特朗普政府持续攻击美联储独立性，是导致短期利率下降而长期债券收益率却呈上升趋势的原因之一。近期对鲍威尔的攻击将持续对全球长期利率产生影响，澳大利亚亦将受波及——这意味着该国政府偿债负担可能面临进一步上升压力。(金十数据) InTouch Capital Markets资深外汇分析师肖恩·卡洛表示，美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔的调查已引发市场避险情绪升温，传统避险资产黄金和瑞士法郎领涨。鲍威尔此前的声明已表明美联储准备捍卫其独立性。尽管许多分析师曾淡化美国治理问题对美元的威胁，但特朗普对美联储的攻击已动摇众多投资者的信心。(金十数据) 》鲍威尔遭刑事调查冲击全球市场：美元急跌、金价升破4600美元 数据方面: 今日将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、中国12月M2货币供应年率（待定）、中国12月今年迄今新增人民币贷款、中国12月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：七国集团(G7)财长会议。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:48分，美油涨0.27%，布油涨0.22%。市场对地缘政治冲突升级或引发供应中断的担忧，支撑油价。 尽管地缘政治风险犹存，高盛商品研究团队的三位成员在报告中指出，今年油价可能因供应充裕而趋于下行。他们表示，全球石油库存上升意味着，除非出现重大供应中断或欧佩克减产，否则市场再平衡很可能需要2026年油价进一步走低。分析师补充道，尽管地缘政治因素仍可能继续引发价格波动，但持续的供应浪潮使市场面临日均230万桶的过剩压力。高盛预测，2026年布伦特原油和WTI原油均价将分别为56美元/桶和52美元/桶。(金十数据) 》扣紧安全带！地缘风波不断 瑞银警告：今年油市不太平 现货市场一览: ► 交割临近贴水收敛 好铜量紧价高带动升水上行【SMM沪铜现货】 ► 库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价 今日升水仅小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升下游买兴再降温 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 铝价震荡上行 成交情绪走低【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位震荡 而现货市场成交弱、贴水扩【SMM午评】 ► 再生铅：现货散单市场“有价无市” 部分持货商选择不出货【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交较差 升水继续滑落【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续回落【SMM午评】 ► 沪锡主力合约SN2602在盘中冲高后于休市前涨停 建议保持谨慎理性操作【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月12日镍价大幅反弹，美国12月季调后非农就业人口增加5万人 ► 上游挺价下游观望 氧化镨钕价格后续将如何运行？【SMM分析】 ► 银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 铂价日内涨幅明显 现货市场投资需求为主【SMM日评】