马来西亚陆路交通局公布了2025年1月新车注册的统计数据，国产品牌Perodua毫无悬念继续稳坐冠军宝座。中国品牌奇瑞注册量886辆，位列第6，其次是隶属于奇瑞集团的Jaecoo，注册量792辆。 此外，马来西亚本土品牌Perodua在2024年成绩辉煌，销量超越本田，成为东盟销量第二的汽车品牌；比亚迪以5.2万辆的成绩首次跻身前十排在第9位。 由此不难看出，近年来，随着东南亚地区经济的稳步增长、环保意识的逐步提升以及各国对新能源汽车扶持政策的相继出台，这片市场 展现出了巨大的潜力 。中国新能源汽车凭借技术创新、性价比优势等，已在东南亚市场崭露头角，销量节节攀升。然而，市场的发展犹如波涛， 既有顺流直下的机遇，也有暗礁潜藏的挑战 。 就此， 2025 SMM第二届东南亚汽车供应链大会 将在曼谷召开，我们诚邀行业精英共同探讨这些挑战与机遇，携手推动东南亚及全球汽车产业的繁荣与发展。 扫码报名参会 往届嘉宾 参会群体 整车制造商/零部件供应商/加工企业(铝加工、汽车钢等) 供应商/电池及再生金属回收企业 贸易/技术/设备/金融/物流/其他第三方服务商 政府、国际组织、协会、院校、媒体等 会议日程 DAY 1 08：00-09：00 签到早茶 09：00-09：10 开幕式，主持人欢迎致辞 09：10-09：20 百人会副理事长兼秘书长、有色网领导致辞 09：20-09：40 东南亚汽车产业最新政策 议题逻辑：泰国EV3.0及修订版政策EV3.5 09：40-10：00 东南亚市场汽车品牌建设与差异化策略 议题逻辑： 1、品牌认知度培育，日韩市场成熟 2、文化差异：东南亚各国的文化差异较大，品牌在建设过程中需要充分考虑当地的文化特点。例如：泰国市场消费者注重豪华感和舒适性，而马来西亚市场消费者可能更注重汽车的实用性和性价比。 10：00-10：25 茶歇 10：25-11：25 圆桌论坛： 东南亚本土化供应链的构建与优化路径 发言嘉宾： ·Martin Knoss 罗伯特博世汽车技术（泰国）有限公司-动力解决方案部-东盟市场细分乘用车、商用车和越野车区域总裁 ·Harendra Saksena Ather Energy-首席采购官 ·Peter Klöpfer-儒卓力公司-高级经理 ·马鸣-均胜汽车安全系统（泰国）-总经理 议题逻辑： 1、多元本土化合作路径可能性各国平均一定本土化率要求下，原有产业链未全部跟随。 中国、欧美、日本、本土国家产业链多元合作可能性多大？各方企业如何看待这个问题 2、供应链不稳定：东南亚地区的政治、经济环境相对复杂，可能导致供应链的不稳定。 3、物流成本较高。例如，从印度尼西亚的一个港口到另一个港口地亚地区的产业发展水平不一导致费用增高等。 11：25-11：55 圆桌论坛： 东南亚汽车供应链——进口那些事儿（服务、价格、落地配套可能性） 发言嘉宾： 易彦婷 上海有色网信息科技股份 VP 议题逻辑： 1、材料定价：东南亚地区的材料市场信息不对称，导致价格透明度不高。 进口材料落地后怎么定价？服务配套怎样？本土材料更不透明，终端不认可怎么办？ 2、供应商管理难度大：东南亚地区的供应商数量众多且管理水平参差不齐，可能导致价格的不透明和不稳定。例如，某些供应商可能采用低价策略以获取订单，但在产品质量和交货期方面存在隐患。 12：10-14：00 午餐+交流会 14：00-15：00 圆桌论坛： 泰国电气化电子化加速与核心部件本土化进展研究 发言嘉宾： ·徐小龙-汇川联合动力系统（泰国）有限公司-副总经理 ·Ross-某oem芯片负责人 议题逻辑： 1、核心零配件加速落地是趋势本土国家政府政策、核心部件供应链、落地执行、人才跟进等问题 15：00-15：30 待定发言 15：30-16：00 茶歇 16：00-16：20 待定发言 16：20-16：40 待定发言 16：40-17：20 圆桌论坛： 东南亚投资建厂模式选择：合资与独资的利弊分析 议题逻辑： 1、合作方选择困难：在合资模式下，企业需要选择合适的合作方。然而，东南亚地区的合作方可能众多且参差不齐选择难度较大。 例如，某些合作方可能缺乏技术实力或管理经验，导致合资企业难以达到预期效果。 2、文化冲突：合资企业可能面临文化冲突的问题。例如，中资企业与当地企业合作时可能因文化差异而在管理理念、工作方式等方面产生分歧，导致合作不顺畅。 3、独资风险高：独资模式下，企业需要独立承担所有的风险和挑战。例如，政策变化、市场波动等可能导致独资企业的经营面临困难。 18：30-20：30 鸡尾酒晚宴 DAY 2 09：00-09：30 泰国用一体化压铸的前瞻可行性 09：30-09：20 圆桌论坛： 东南亚本土供应链的全球市场配套订单逻辑 议题逻辑： 1、出了本土市场以外的其他市场客户如何看待这样大面积行业供应链转移？ 2、对于转移后的产品或者合规有哪些新要求？ 10：20-10：50 茶歇 10：50-11：40 圆桌论坛： 电池材料供应链-电芯化学材料 东南亚联动可能性 发言嘉宾： ·Tony-欣旺达动力科技(泰国)股份有限公司-总经理 ·刘瑞-英诺威（马来西亚）新材料科技有限公司-董事长 议题逻辑： 1、贸易壁垒风险：尽管东南亚地区具有诸多优势，但国际贸易环境的不确定性仍可能对电池材料供应链产生影响。 例如，反倾销和反补贴调查等贸易壁垒可能增加企业的运营成本和市场风险。 2、技术标准和认证：各国对电池产品的技术标准和认证要求不同，企业需要投入更多资源以满足市场准入要求。 这可能对电池材料供应链在东南亚的布局带来一定的挑战。 3、供应链稳定性：依赖当地原材料供应可能面临供应中断或价格波动的风险。 因此，企业需要加强供应链管理和风险控制，确保原材料的稳定供应和成本控制。 11：40-13：00 午餐+交流会 14：00-17：30 车企需求对接会 扫码报名参会

2月18日，据央视新闻报道，比亚迪董事长王传福在接受采访时表示，中国新能源汽车的技术无论从产品、技术还是产业链，应该说领先大概3-5年，只有开放创新，才能让世界感受到这种好的产品，才能共同发展。 “我们没什么别的本事，我们就是靠技术创新，如果说我们的资产是什么，我认为比亚迪最大的资产就是工程师团队，我们有11万名工程师，这是比亚迪最大的资产。我们每项技术背后都是创新，每项技术背后都是绿色发展，每一项技术的背后都有11万名工程师的辛勤汗水。”王传福表示。 据比亚迪此前公布的数据，2024年，比亚迪新能源汽车累计销量427.21万辆，同比增长41.26%。2024年，比亚迪蝉联三大销冠：中国汽车市场车企销量冠军、中国汽车市场品牌销量冠军、全球新能源车市场销量冠军！

2025年1月中国汽车行业迎来平稳开局，乘用车产销同比双增成为核心亮点。据中国汽车工业协会最新数据，1月乘用车产销分别完成215.1万辆和213.3万辆，同比分别增长3.3%和0.8%。尽管春节前后为传统销售淡季，但新一轮“以旧换新”政策加码扩围，叠加车企促销活动，推动车市呈现“淡季不淡”特征。 对此中汽协副秘书长陈士华指出，政策红利与春节消费需求共振，为行业稳增长注入强心剂。 新能源车结构性增长显著 新能源汽车延续高景气，1月产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比增幅均达29%。其中，新能源乘用车国内销量75.6万辆，占比达43.5%，同比增速(25.9%)显著高于传统燃油车(-14.3%)。 其中高端化趋势凸显，C级与D级新能源车型销量同比激增61.2%和69.8%，15万-20万元价格区间的价格带贡献22.4万辆销量，成为主力市场。 空头仓位回落折射市场信心修复 值得关注的是，港股新能源车企近期卖空比例显著下降。 以比亚迪股份为例，该公司的卖空比例从2月7日的22.16%降至18日的13.54%。同期卖空股份也从414.65万股降至211.15万股。 以小鹏汽车为例，该公司的卖空比例从2月10日的22.84%降至18日的16.15%。同期卖空股份也从611.66万股降至344.91万股。 以理想汽车为例，该公司的卖空比例从2月7日的19.12%降至18日的9.70%。同期卖空股份也从643.22万股降至129.90万股。 以零跑汽车为例，该公司的卖空比例从2月7日的13.58%降至18日的9.38%。同期卖空股份也从103.88万股降至46.47万股。 空头仓位回落与车企1月销量超预期密切相关。例如，小鹏汽车1月交付3.04万辆，同比激增268%，MONA M03连续两月交付破1.5万辆；零跑汽车1月交付2.52万辆，同比增长105%，并提前实现单季度盈利。市场对新能源车企盈利改善及智能化转型的乐观预期，进一步削弱做空动能。 此外中汽协预测，2025年汽车销量将达3290万辆，同比增长4.7%，其中新能源车占比或突破48%。随着“智驾平权”加速落地(如比亚迪“天神之眼”系统下探至7万元车型)，叠加车企全球化布局深化，行业结构性机会仍存。

越来越多的手机、汽车厂商开始拥抱DeepSeek。 根据公开信息，主流手机品牌中，华为、荣耀、OPPO、vivo、努比亚、星际魅族等多家国产手机品牌均已经官宣接入DeepSeek-R1大模型。此外，目前已有超过20家车企宣布接入DeepSeek大模型，覆盖智能座舱、语音交互、车控系统优化、AI运营等领域。 值得注意的是，面对DeepSeek的“来势汹汹”，包括小米、“蔚小理”、特斯拉在内，部分企业仍选择自研大模型。 有业内人士认为，国内手机品牌的自研大模型只是起到兜底作用，与第三方合作仍然是不错的方案。“以车企为例，DeepSeek可以快速提升智能座舱体验，后期若被应用在训练智能驾驶系统时，能降低数据训练成本，提升训练效率。” 手机厂商纷纷接入 自2025年2月5日起，国内主流手机厂商陆续接入DeepSeek大模型，为用户带来AI助手的全面升级。 华为率先推出小艺助手APP接入DeepSeek-R1 Beta版，于2月10日升级为正式版，新增“联网搜索”功能，让小艺助手在知识库时效性和对话流畅度上大幅提升，能满足用户如编程代码生成等复杂语音提问。 荣耀则在2月8日正式接入，尽管初期因用户激增导致服务器短暂拥堵，但升级后的DeepSeek-R1联网版在多语言翻译、文本写作及实时问答等功能上，回答准确率平均提升15%，特定场景最高提升85%。 据悉，OPPO将在本月发布的折叠屏旗舰FindN5上首发搭载DeepSeek，用户通过小布助手语音唤醒即可调用主打商务办公场景。OPPO产品负责人周意保曾公开表示，通过云端调用DeepSeek的方式，可以为用户提供更高效、更流畅的AI交互体验。 努比亚将6710亿参数的DeepSeek全尺寸嵌入系统，与多模态AI耳机等设备联动，目前Z70 Ultra正在内测中。通过全尺寸内嵌DeepSeek-R1，努比亚Z70 Ultra可在星云智能对话界面直接调用DeepSeek-R1，避免多入口带来的繁杂操作。 在接受《科创板日报》记者采访时，中兴通讯终端事业部总裁、努比亚技术有限公司总裁倪飞表示：“（我们）希望通过全尺寸内嵌的方式将其与星云AI深度融合，更好地实现我们为用户提供价值，让手机、耳机等AI生态产品成为用户的智能伙伴。” 此外，vivo也计划在OriginOS系统深度融合DeepSeek，未来蓝心小V将支持文案创作、图片生成等高级功能，不过具体上线时间待定。 而星际魅族则在魅族21系列、Lucky08手机及StarVAR眼镜等产品陆续接入，实现多终端联动。 有观点认为，从成本角度来看，DeepSeek的开源特性是吸引众多手机厂商的重要因素。厂商无需投入巨额资金进行自研大模型，便能获得顶尖 AI 能力，大大降低了研发成本。 Canalys研究分析师钟晓磊告诉《科创板日报》记者：“Deepseek降低了大模型的硬件开销，让端侧大模型更加可用，云端大模型成本更低。但手机作为具备多种传感器的移动设备，图像、视频等多模态的能力也至关重要，这是目前仍需解决的挑战。” 传统车企借力DeepSeek 手机厂商之外，近期共有近20家汽车厂商也积极跟进DeepSeek大模型，包括比亚迪、吉利、极氪、上汽智己、宝骏、长城、广汽集团、一汽奔腾、零跑汽车、北汽、长安、smart、东风岚图等等。 其中多数车企希望将DeepSeek应用于智能座舱，优化智能座舱的语音交互，快速调用车载功能，还可基于车内外场景主动分析用户潜在需求，提供个性化推荐与主动服务，如调节车内温度、播放音乐、导航、主动调整座椅位置等。 此外，汽车智能驾驶上游陆续也有企业宣布支持DeepSeeK大模型，芯片企业包括华为昇腾、爱芯元智、地平线、芯擎科技、英伟达等，智驾方案提供商包括当虹科技、东软集团、亿咖通、商汤科技等。 在接受机构调研时表示，当虹科技表示：“DeepSeeK-R1的推出，汽车成为重要智能体载体，R1本地部署要求大幅降低，低成本、高性能AI Agent与座舱结合，显著提升人车智能交互体验的同时，能打造差异化竞争优势，未来有望成为智能座舱的发展新趋势。” 华福证券在研报中指出，“越来越多的汽车企业加入到DeepSeek的阵营之中，不仅可以快速打破行业内的技术壁垒，降低AI在智能汽车领域的应用成本和门槛，还能带来更加强大的性能和更好的服务，提升智能汽车的附加值和竞争力。” 小米、“蔚小理”按兵不动 值得注意的是小米、“蔚小理”还没有加入“拥抱DeepSeek”的大军。 以小米为例，实际上一直在尝试做自研大模型。此外，小米集团董事长雷军在接受媒体采访时称，小米创业的15年来，一直聚焦在手机、汽车、智能家居、智能制造这些领域，并且下决心把AI技术落到各个终端产品上。 除了传出的开出千万年薪招聘DeepSeek开发者罗福莉之外，小米还被传巨资打造GPU万卡集群，增加数据中心的算力规模，为未来可能需要的训练任务和推理任务夯实算力基础。据悉，在2023年4月小米组建AI实验室大模型团队之时，就已拥有了6500张GPU。 小米公关部总经理王化此前也透露，小爱同学已通过大模型备案，未来将提供更广泛的功能体验。小米大模型团队的两篇论文也入选NAACL 2025，并被收录为主会长文。 钟晓磊认为，国内手机厂商虽然都有其自研大模型，但从目前行业发展的阶段来看，自研模型更多是兜底的作用，模型能力很难一直保持领先，需要灵活地寻找领先的第三方合作伙伴。“接入deepseek目前来看对整体竞争格局影响不大，但长期来看拥有AI生态优势的厂商更加容易维持其用户粘性。” 主打智能化技术的蔚来、小鹏和理想汽车（“蔚小理”）目前也未公开宣布接入DeepSeek大模型。 其中，小鹏汽车董事长何小鹏的观点比较有代表性。他在接受采访时表示，DeepSeek大模型给全球科技圈带来了震撼，其在数字世界的表现令人印象深刻，但在物理世界的应用仍面临挑战。小鹏汽车目前更倾向于通过自研技术来提升智能化体验。 特斯拉创始人埃隆·马斯克也承认，DeepSeek给人留下了深刻印象，但他认为并不将其视为AI领域的一次革命性突破，且对DeepSeek声称的低成本与高性能的技术突破持有审慎态度。 昨日，马斯克旗下xAI推出最新大模型Grok 3。xAI工程师称，Grok-3和Grok-3 mini在多方面性能上都超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手。 有汽车分析师对《科创板日报》记者表示，新势力更注重通过全栈自研来掌握主动权，构建差异化优势，尤其是“蔚小理”三家企业都在智能驾驶上，加速自研芯片，试图通过自主技术减轻对英伟达的依赖。“DeepSeek可以用作研发辅助，但核心技术层面上，应该不会‘外包’出去。” 该名分析师进一步解释称，在初期阶段，DeepSeek局限在人车交流的入门基础上，训练成本相对较低。对于传统车企而言，借助其智能化能力和表现，快速补齐智能座舱短板，缩小与新势力的技术差距。“只用在语音助手上面，确实有些大材小用。DeepSeek真正的价值还是通过端侧高效推理能力，帮助车企在训练智能驾驶系统时，降低数据训练成本，提升训练效率。”

经历了1月的季节性调整后，进入2月的汽车市场从春节假期中逐渐“苏醒”，迎来了更为激烈的竞争。乘联分会最新数据显示，在2025年1月18日-2月14日这一周，共有36款新车上市；而在2024年同一时段，仅有9款。 在市场需求有限的背景下，单纯的“价格战”已无法吸引潜在客户，包括强化智能驾驶等在内的产品科技属性，及更贴近消费需求的金融服务，成为当下2月车市最显著的特性。 “今年以来，行业竞争进一步的加剧，体现在智能化的配置，新产品服务等各方面的竞争。”中汽协副秘书长陈士华表示。 2月19日，岚图汽车发布新款梦想家，这是全球首款搭载华为乾崑智驾ADS 3.0和鸿蒙座舱的MPV，新车售价或将低于40万元。岚图汽车CEO卢放透露，岚图汽车将与华为合作，尽快将搭载L3级自动驾驶的车型推向市场。 L3级自动驾驶的商业化落地，代表了目前不少车企在高端品牌智驾应用的方向和目标。2月14日，极氪科技集团CEO安聪慧也提到，极氪自研浩瀚智驾的L3级自动驾驶即将正式落地，搭载相关技术的新车将于今年4月上海车展亮相，预计今年底具备量产车交付能力。 “智驾平权”则是车企提高中低端车型市场竞争力的另一方向。2月10日，比亚迪宣布全系搭载“天神之眼”高阶智驾系统。这一举措直接将高阶智驾的门槛拉低至6.98万元起的海鸥车型，让10万元以下的车型也能拥有高阶智驾的体验。 在比亚迪发布智能化战略的前一天，长安汽车发布“北斗天枢2.0”计划，宣布重点发力智能化领域，推动智驾从“高端配置”向“全民标配”转型。“今年8月，长安汽车将率先在10万元级别的车型上搭载激光雷达，以推动智能驾驶的普及。到2026年，长安汽车计划实现全场景L3级自动驾驶，2028年将进一步实现全场景L4级功能。”长安汽车董事长朱华荣表示。 深蓝S07、L07成为长安汽车汽车智能化转型的代表，两款车型新增了DEEPAL AD PRO智驾版本；S05则全系赠送DEEPAL AD PRO高阶智驾包，通过 “加量不加价”的方式，实现智驾平权。 “当越来越多的车企将智驾技术下放到中低端车型时，智驾功能逐渐成为了汽车市场的标配，不再是高端车型的差异化竞争优势。”有行业人士分析认为，为了吸引消费者购买搭载智驾系统的车型，车企们可能会在价格上展开新一轮的较量，导致智驾车型的价格进一步下降。 对于更多尚未有新产品推出的车企来说，通过“五年0息”金融政策降低消购车门槛则在2025年成为“主流”。2月1日，蔚来汽车宣布，在2月份期间，用户支付定金购买蔚来车型，可享5年0息金融方案，首付仅需20%，手续费全免，并叠加享受1万元选装基金等权益。 “这是蔚来首次推出‘5年0息’政策，为了清理现款库存车型。”蔚来汽车董事长李斌在近期的一场直播活动中称，蔚来品牌的订单量有明显上升。 2月5日，特斯拉中国同样宣布，即日起至2月28日Model3全系限时保险补贴8000元，补贴后22.75万元起售，同时可享购车5年0息政策及特享充电权益。据悉，这是特斯拉保险补贴首次覆盖Model3全系车型，也是保险补贴和5年0息政策“首次同框”。 此后，小鹏汽车、智己汽车、长城魏牌等相继推出“五年0息”的权益。在上述行业人士看来，尽管各家车企推出的优惠政策在具体细节上存在差异，但从整体形式而言，“五年 0息”（零利率、零首付等相关优惠组合）成为这一轮汽车“价格战”的主流趋势。“车企不再单纯依赖直接降价的方式，而是将策略重心转移至金融优惠领域，这无疑是对‘价格战’在形式上的一次创新与升级。” 2025年车市不仅是“价格战”，更是一场围绕金融创新、智能化技术与服务体验的全面竞争。“我们既要认识到当前形势下正当竞争的必然性，也要杜绝内卷式竞争。企业应该坚持在发展的过程中，始终以创新的驱动为引领，不断追求技术和服务水平的提升，防止内转式的竞争行业也会持续加强自律，共同维护公平的竞争。”陈士华表示。

2月19日，文灿股份股价出现上涨，截至2月19日9:49分，文灿股份涨1.9%，报23.59元/股。 被问及“公司是上汽集团新能源汽车的供应商吗？主要供应哪些零部件？”文灿股份2月13日在上证e互动回应： 公司目前暂未直接向上汽集团新能源汽车供货，但公司部分产品终端应用于其旗下的新能源汽车。 对于“公司对外销售的产品是以美元结算吗？ ” 文灿股份2月13日回应 ：目前公司出口结算币种主要包括欧元、美元及人民币。 文灿股份2月23日还介绍：公司高度重视降本增效工作，公司已披露2024年年度业绩预告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为11,000.00万元到14,000.00万元，同比增加118.11%到177.60%。公司始终秉持规范运作的原则，建立了完善的公司治理制度体系，确保合规运营，保障股东权益。管理层积极开拓全球市场，优化产品结构，同时强化成本控制，以更好地回报广大投资者。 文灿股份1月24日发布2024年业绩预增公告，经公司财务部门初步测算，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为11,000.00万元到14,000.00万元，与上年同期相比，将增加5,956.73万元到8,956.73万元，同比增加118.11%到177.60%。预计 2024 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为9,000.00 万元到 12,000.00 万元，与上年同期相比，将增加 4,515.77 万元到 7,515.77万元，同比增加 100.70%到 167.60%。 对于本期业绩预增的原因，文灿股份公告显示：2024 年，预计公司实现营业收入 625,400.00 万元左右，同比增长 22.59%左右。公司本期业绩预增的主要原因系： 国内新能源汽车客户搭载公司一体化压铸等先进技术的新上市车型更具市场竞争力及部分客户老项目增量带来公司产品产量提升及收入增加；同时，受益于客户新能源车型交付量爬升，公司车身结构件及一体化大铸件产品在收入结构中的占比实现提升，进而带来利润增加。公司将持续推进与客户深度融合，持续提升产品服务能力和积极推进墨西哥等地新工厂持续建设及产能释放工作，进而提高公司长期盈利能力。 申港证券1月22日研报显示：2024年12月全国汽车销量、库存情况等数据公布，车企新车型持续发布，居民购车需求持续释放，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现，汽车销量持续攀升，2024年汽车销量续创历史新高。汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此申港证券建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。 华鑫证券1月19日发布研报显示：两新政策显著，有望撬动400万至500万辆增量。2024年乘用车累计销量2289.2万辆，同比+5.5%；汽车报废更新超过290万辆，置换更新超过370万辆，带动汽车销售额9200多亿元。据中国汽车战略与政策研究中心预计，2025年以旧换新政策有望带动汽车零售额增加超5800亿元。乘用车以旧换新方面，预计2025年汽车报废更新有望撬动200万辆至250万辆增量。置换更新有望撬动200万辆至250万辆增量，乘用车整体撬动400万辆至500万辆增量。华鑫证券持续看好 汽车行业 ，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。风险提示：汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛 现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

上任之初，美国总统特朗普就指示美国各联邦机构暂停通过前总统拜登签署的两项法律——《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）和《基础设施投资和就业法》(Infrastructure Investment and Jobs Act)——进行拨款，并计划取消拜登政府每辆车最高7,500美元的电动汽车税收抵免政策。 若特朗普最终修改《通胀削减法案》，那么在去年11月帮助其赢得大选的几个州，将有超过1,000亿美元的电动汽车制造投资和约84,000个工作岗位岌岌可危。 投资情况 根据美国汽车研究智库Atlas Public Policy的数据，自2022年《通胀削减法案》通过以来，汽车制造商和零部件供应商针对美国电动汽车生产领域宣布的投资总额已经达到1,160亿美元。 《美国汽车新闻》基于Atlas Public Policy数据做出的分析显示，自该项法案通过以来，美国宣布的电动汽车制造投资中有90%（大约1,050亿美元）流向了支持共和党的州。其中，投资额最高的州有佐治亚州（Georgia）、北卡罗来纳州（North Carolina）、南卡罗来纳州（South Carolina）、密歇根州（Michigan）和印第安纳州（Indiana），而且每个州的投资额都超过125亿美元。相比之下，宣布的投资额中仅有110亿美元流向了支持民主党的州。 Atlas的数据显示，获得其中6.6%投资额（总计77亿美元）的工厂已经投入运营，获得超过其中一半投资额（630亿美元）的项目正在建设中，而获得约40%投资（458亿美元）的项目仍处于规划阶段。 对于获得《通胀削减法案》资助的项目，今年将是关键一年。Atlas Public Policy的数据显示，在基于该法案宣布的投资额中，获得其中400亿美元投资的工厂计划于2025年开始运营，比2022年至2030年的任何一年都要多；第二高是2027年，为190亿美元。 随着电动汽车销量放缓，汽车制造商已经推迟了部分电动汽车的生产，而且也更愿意生产混合动力汽车。根据Cox Automotive公司的数据，2024年美国新电动汽车的销量增长7.3%，达到130万辆，远远低于2023年49%的涨幅。 Atlas Public Policy创始人Nick Nigro向《美国汽车新闻》表示，已经官宣的投资“在很多地方都具有变革性”，“我们希望继续投资，坚持到底，建设工厂，让它们投入运营。我们需要激励措施，帮助美国公司公平竞争，特别是与在中国经营的公司竞争。” 《美国汽车新闻》的报道称，《通胀削减法案》已然成为美国电动汽车供应链的基石以及与中国竞争的杠杆。部分共和党国会议员正在努力保留激励措施，以支持他们所在地区的经济。佐治亚州共和党众议员Buddy Carter认为，该法案刺激经济增长，使美国具有竞争力并更安全。Carter表示：“我们必须确保政策继续实施，而且不会危及已经获得相关投资的社区的经济发展。” 撤销法案将对行业造成多方面影响 反对《通胀削减法案》的共和党人表示，考虑到其成本，应该撤销该法案。美国众议院筹款委员会（U.S. House Committee on Ways and Means）援引分析师的预测称，该法案带来的成本高达1万亿美元。 电池研究和咨询公司Rho Motion的分析师George Whitcombe表示，收回联邦政府的激励措施将进一步推迟电动汽车组装工厂、电池和零部件工厂的建设，而且对于部分电动汽车零部件供应商来说，“终止这笔资金将造成不小的影响”。 取消或改革电动汽车制造激励措施可能会让汽车制造商和供应商面临产能过剩和资本搁浅的问题。汽车制造商和供应商表示，这些激励措施在规划电动汽车业务方面至关重要。电动汽车制造商Rivian在2024年第三季度向美国证券交易委员会提交的文件中表示，联邦和州电动汽车激励措施的减少或取消将直接影响需求。此外，Rivian表示：“未能获得税收抵免资格可能会使我们的产品处于价格劣势，并可能对业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。” 标普全球汽车（S&P Global Mobility）汽车咨询执行董事Michael Robinet认为，即使制造业的激励措施仍然存在，废除每辆电动汽车高达7,500美元的面向消费者的税收抵免，也可能使该行业的工厂利用率不足。 Robinet指出，影响电动汽车生态系统一部分的行为也会影响到其他部分，如果没有消费者的激励，电动汽车的销量可能会下降或增长更慢。“缺乏消费者激励，纯电动汽车市场会出现更自然的需求，肯定会影响到部分新入局的电动汽车制造商”，而且拥有电池制造业的州将面临“重大阻力”。 如果电动汽车的销量低于预期，工厂将得不到充分利用，企业可能会裁员或无法提供他们承诺的职位。Robinet 表示：“规模是至关重要的。如果没有合适的规模和降低电池价格的能力，这将是一个无止境的循环。”

【欧盟否认已向美国提出降低汽车关税的提议】 正在努力避免与美国总统唐纳德·特朗普发生贸易冲突的欧盟表示，尚未提出任何有关降低美国进口汽车关税的具体提议。欧盟委员会周二在声明中表示，“任何关税削减都必须是互惠互利的，并在公平和基于规则的框架内进行谈判。”欧盟正在加紧努力以免与特朗普发生关税争端。特朗普表示，他计划对全球贸易伙伴征收对等关税，在谈到美国打算针对的措施时曾以欧盟增值税为例。 【再舞关税大棒 美将对进口汽车征收25%左右的关税】 美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，他将在4月2日就此话题发表更多声明。（财联社） 【特斯拉据悉开始在印度选址以建立电动汽车工厂】 知情人士称，特斯拉已经开始在印度寻找土地，以建立电动汽车制造厂，马哈拉施特拉邦将是特斯拉的第一个选址地。 (印度经济时报) 【中信证券：固态电池产业化提速 对锂需求大幅增长】 中信证券研报指出，固态电池凭借其优异性能有望拓宽锂电池的应用场景，我们预计2030年全球固态电池出货量将超600GWh。硫化物固态电解质、金属锂负极以及富锂锰基正极材料的应用有望带动固态电池锂单耗达到现有电池的2倍以上。我们预计2030年全球固态电池行业对锂需求量超55万吨LCE，带动全球碳酸锂需求量增长5%。 【印尼计划大力建设电动公共汽车充电站】 印度尼西亚能源与矿产资源部18日表示，印尼计划到2030年在全国范围内建设6.3万个电动公共汽车充电站，以加快电动汽车发展步伐，并减少对进口燃油的依赖。印尼能源与矿产资源部电力司司长吉斯曼·胡塔朱卢在当日举行的研讨会上表示，该计划将使印尼的充电站数量大幅增长。“目前，全国范围内已运营的电动公共汽车充电站共3233个，按照规划未来将增至6.3万个。” 【长安汽车：未来3年将推出35款数智新汽车】 长安汽车在接受机构调研时表示，未来3年，公司将推出35款数智新汽车，其中，长安启源将推出经济代步小型SUV、中型SUV、中大型MPV等10款产品，深蓝汽车将推出紧凑型轿车、大六座SUV、全新硬派等10款产品，阿维塔将推出中大型五座、大六座SUV、中大型轿车等7款产品。 相关阅读： 1月汽车市场迎平稳开局 电池销量增超40% 2月车市潜力大？【SMM专题】 多重利好来袭！电池板块涨逾4%领涨 星云股份涨停 政策助力“赢麻了”！【热股】 “不堪重负”！ 电解钴报价再跌1000元 短期供需结构或难扭转？ 【周度观察】 【SMM分析】《锂离子电池正极材料单位产品能源消耗技术要求》行业标准报批公示 【SMM分析】中国科学家突破锂电池寿命极限 废旧电池"打一针"即获新生 【SMM分析】韩国原子能研究院开发出环保高效的废旧磷酸铁锂电池锂提取技术 【SMM分析】赣锋锂业阿根廷Mariana盐湖项目正式投产 【SMM分析】磷酸铁价格稳定中隐现两极分化 市场竞争日益激烈 【SMM分析】1月国内需求逐步回落 储能电芯产量环比减少14% 【SMM分析】海外锂要闻 【SMM数据】2025年1月六氟磷酸锂开工率下行 【SMM数据】2025年1月电解液开工率下滑 【SMM分析】北汽福田与宁德时代开启十年战略合作 2月初磷酸铁锂价格继续下探【SMM分析】

当地时间周二，美国总统特朗普表示，他将在4月初公布针对汽车、半导体和药品的进口关税。 特朗普在海湖庄园对记者表示，他可能会在4月2日宣布汽车进口关税，并表示税率将“在25%左右”。 上周五特朗普就预告要征收汽车关税。他当时宣布，他计划在4月2日左右对进口汽车征收关税。 特朗普长期以来一直抱怨，美国汽车出口在国外市场受到不公平待遇。 例如，欧盟对汽车进口征收10%的关税，是美国2.5%乘用车关税的四倍。不过，美国对高利润的进口皮卡征收25%的关税。 美国销售的汽车中，约有50%是在国内制造的。而在进口汽车中，约有一半来自墨西哥和加拿大，另一半来自其他主要汽车生产国。 有分析称，汽车关税可能会对墨西哥、加拿大、日本、德国和韩国的汽车制造商造成最严重的打击。 还将对半导体和药品征税 当被问及半导体和药品的关税时，特朗普表示，对这两类进口商品的关税也可能从4月份开始，税率将达到“25%甚至更高，而且在一年的时间里将大幅提高。” 据相关分析，半导体关税将对韩国、日本等国造成最严重影响。韩国是全球重要的半导体生产国，有大量产品出口到美国。日本在半导体材料、设备以及部分半导体零部件领域具有很强的技术和产业优势，在全球半导体产业链中扮演着不可或缺的角色。 药品关税将对印度和瑞士等国造成最严重影响。印度是全球主要的仿制药生产和出口大国。瑞士拥有诺华、罗氏等全球知名的制药企业，在创新药研发和生产方面处于世界领先地位，瑞士制药企业对美国市场的出口规模也较大。 特朗普还表示，加大关税力度是为了吸引制造商进入美国，他希望在宣布新关税前 “给企业时间进来”。 “但我们希望给他们时间进来。”他表示。“因为你知道，当他们进入美国并且在这里有自己的工厂时就没有关税了，所以我们想给他们一点机会。” 关税力度持续加大 尽管许多经济学家警告称，对进口商品征收关税可能会导致美国消费者面临更高的物价，但特朗普自上任以来一直在加大关税的使用力度。 本月初，特朗普签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大的商品加征25%的关税，随后在与加拿大总理贾斯汀·特鲁多以及墨西哥总统克劳迪娅·谢恩鲍姆达成协议后，他又将对加、墨两国的关税措施暂缓1个月。 特朗普还签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。本月10日，特朗普又签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。上周四，他签署备忘录，要求相关部门确定与每个外国贸易伙伴的“对等关税”。

随着相关立法进度的推进，L3级自动驾驶正加速进入商业化阶段。 2月17日，岚图汽车CEO卢放在与华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志的一场直播中表示，关于L3级自动驾驶的立法，国家正在讨论之中，预计今明两年L3级自动驾驶将会大规模实现商用。“岚图汽车也将与华为合作，尽快将搭载L3级自动驾驶的车型推向市场。”卢放透露。 对于L3级自动驾驶的商业化落地时点，靳玉志同样认为，今年会是逐步开启商用的过程，“这是我们认为的行业节奏。” 与华为、岚图的判断“不谋而合”的，是刚刚完成股权交割的极氪科技集团。2月14日，极氪科技集团CEO安聪慧透露，凭借AI赋能的加速进化和软硬结合创新，极氪自研浩瀚智驾的L3级自动驾驶即将正式落地。按照极氪的规划，搭载相关技术的新车将于今年4月上海车展亮相，预计今年底具备量产车交付能力。 “对于L3，国家的一些法规确实没有出台，各地有一些示范区域的开放，做一些验证。对于极氪科技集团来说，首先要在产品和技术方面做起来，不是随着法规出台之后，再针对性地进行开发。”安聪慧表示。 在政策层面，2024年12月，北京市十六届人大常委会第十四次会议通过《北京市自动驾驶汽车条例》，将于2025年4月1日起实施。《条例》提及支持L3以上级别自动驾驶的个人乘用车可以附条件上路。同年12月5日，《长沙市智能网联汽车道路测试与示范应用管理细则(试行)V5.0》印发，对自动驾驶车辆运营、道路交通事故责任等做了明确规定。此外，武汉市在今年3月1日起实施的《武汉市智能网联汽车发展促进条例》中，明确了智能网联汽车和L3及以上等级自动驾驶汽车在武汉运营时的具体规定。 2024年6月，工信部发布《四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点》的通知，批准比亚迪、蔚来、长安汽车、广汽集团和上汽集团等9家中国汽车制造商在公共道路上对L3级别自动驾驶技术进行测试。 不仅是政策端，在市场端，智能化亦成为车企角逐的新战场。2月9日，长安汽车发布“北斗天枢2.0”计划，宣布2026年实现全场景L3级自动驾驶，2028年升级至L4级。同时，小鹏汽车董事长何小鹏发文称，到2025年底，小鹏汽车计划推出真正的L3级别自动驾驶软件（需要车端硬件数倍提高芯片算力和存储）和硬件冗余能力的自动驾驶。华为方面也曾透露，售价高达百万级的尊界S800将实现L3级别的自动驾驶。 数据显示，2024年我国乘用车L2级及以上自动驾驶的渗透率是55.7%，中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟预计这一数字到2025年可能会接近65%。浙商证券研报指出，作为本轮汽车产业革命的下半场，L2智驾正在普及，领先车企有望在2025年率先进入L3阶段，“随着L2+的普及，L3有望成为下一个车企竞争的焦点。” “近年来，消费者对智能化的需求明显加强，而在自动驾驶各级别中，L3级别正是车辆驾驶权变更的关键分水岭。”乘联分会秘书长崔东树表示。