2024年上半年铜价盘面起伏较大，盘面最高至87090元/吨，最低至67700元/吨，价差达19390元/吨。华东有色金属城再生铜市场也出现较大变化，具体来看其近期行情如何？   5月铜价冲至年内新高，再生铜市场供应量显著增多，临沂金属城再生铜贸易商采购量随之增多，与此同时，其利润空间也得以扩大。但近期盘面重心回落至78700元/吨附近，临沂金属城再生铜贸易商表示，近期再生铜货源明显减少，这主要包含两方面的原因。一方面由于前期铜价较高时，大量的再生铜释放到现货市场，持货商手中货源已不多；另一方面，由于当前铜企开工率较差，生产废料较少，因而贸易商收购量明显减少。   此外，“反向开票”曾引起市场较大关注度，临沂金属城再生铜贸易商表示此政策目前并未真正实施，即使后面广泛实施，对临沂金属城再生铜贸易商影响不大。若政策开始实施，再生铜杆厂将为其交税，再生铜的售卖价格要进行一定扣减，临沂金属城再生铜贸易商会将其转嫁至上游，因而临沂金属城贸易商仅扮演“中间商”角色。   当前在再生铜供应紧缺的背景下，临沂金属城再生铜大部分贸易商手中库存在百吨左右，且由于铜价起伏较大，贸易商并不敢贸然囤积大量库存。此外，当前再生铜杆厂订单较差，存在压价采购，但临沂金属城再生铜贸易商表示，由于当前货源紧缺，并不会降价出货。由于临沂金属城内大都为个体企业，他们更关注利润水平，而非贸易规模。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM调研了解，6月SMM电线电缆样本企业开工率为71.65%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比增长3.75个百分点，同比减少12.85个百分点。其中，大型企业开工率为77.66%，中型企业开工率为50.65%，小型企业开工率为36.86%。 数据来源：SMM调研整理        整体来看，6月铜线缆样本企业开工率虽环比表现回升，同比降幅也有所收窄，但仍处于近年来较低水平。从SMM调研来看，6月铜线缆市场表现有以下几个特点： 铜价是促进6月线缆企业开工率回升的主要原因。6月铜价逐步回落且日趋稳定，终端客户最初的观望心态逐渐收敛，部分客户逢低下单，此前积压需求略有释放，6月线缆企业订单量略有回升。 终端需求仍较为疲软，整体恢复速度缓慢，6月并非所有企业都可感受到订单恢复。分行业来看，全国各类工程、基建等民用中低压类订单量减少最为明显，据某大型企业表示，当前即便是今年发展较好的海缆类订单恢复效果并不理想，终端工程仍处于停工状态，难以预料恢复时间；两网订单表现较为稳定，但也有企业表示其下单频率较往年同期也有减弱趋势；新能源发电类订单表现已不均衡，仅部分企业认为订单充足。 市场竞争和分化日趋激烈。6月仅大型企业开工率环比增长，中小型企业开工率均略有走弱。 在库存方面，6月样本企业原料库存比为17.81%，环比下降1.19个百分点，原料库存量为38740吨；成品库存比为26.5%，环比下降1.29个百分点，成品库存量为57642吨。整体来看，6月企业库存相对稳定，变化较小。         SMM预计7月线缆企业开工率或将延续涨势        据SMM调研了解，样本中个别线缆企业认为7月将进入其订单传统旺季阶段，对7月的信心略有增长，但多数企业仍保持保守态度，多数企业仍认为市场需求总量难有增长点，并且市场恢复需要时间等待。另外，市场对7月铜价的回落空间也并不乐观，原材料价格高企仍难缓解终端企业的资金链和预算困境，使得多数线缆企业对7月订单增长的希望仍较为渺茫。故SMM预计7月SMM电线电缆企业开工率为72.47%，环比仅将增长0.82个百分点，同比将下降12.37个百分点。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月2日讯：7月2日，碳酸锂2411主力合约小涨0.80%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于95400/吨，收于94050元/吨，成交量为140825手，持仓量为166674手，较上一交易日增加5512手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价88000-93400元/吨，均价90700元/吨，较上一工作日持平。从走势来看，当日碳酸锂价格整体波动不大，终日围绕日均线上下运行，最终收涨0.80%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

SMM7月1日讯：本周（6月24日-6月28日）国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下滑0.6个百分点至62.6%，降幅稍有扩大，与去年同期相比下滑1.2个百分点。 分板块来看 本周（6月24日-6月28日）各版块开工率涨跌互现，铝线缆行业继续向好，近期多地国网订单出现招标，叠加铝价大幅回撤，补货需求集中释放，推动企业开工率回涨。 但更多板块开工率维系跌势，其中型材板块跌幅稍大，受铝价下调订单回暖的企业仍为少数，难掩整体需求走弱的趋势；铝板带及铝箔企业需求持续下滑，供大于求环境下更多企业被迫减产；再生及原生合金板块龙头企业开工率暂稳为主，但整体行业需求愈发惨淡，订单减量及资金压力下后续开工难言好转。 整体来看，即将进入7月，铝下游需求及订单量继续萎缩，后续开工率将进一步下滑。 原生铝合金 本周（6月24日-6月28日）原生铝合金龙头企业开工率仍是50%。周内龙头原生铝合金行业继续依照此前逻辑运行，大部分企业为维持铝水合金化比例而维持生产节奏。但也有部分业者指出，随着下游企业高温假到来，未来订单量势必进一步减少。部分企业可能难以承受需求愈发惨淡及成品库存过高挤占资金等压力，小幅下调开工率。 铝板带 本周（6月24日-6月28日）铝板带龙头企业开工率下滑1.4个百分点至74%。本周（6月24日-6月28日）铝板带市场需求再度转弱，供大于求环境下更多企业被迫减产，个别龙头企业也小幅下调开工率。7-8月市场需求或将更加恶化，新一轮价格战随时可能掀起，但部分企业已无法再度降价。行业整体开工率预计将随着需求恶化而继续下滑。 铝线缆 本周（6月24日-6月28日）国内铝线龙头企业的开工率上涨0.6%至67.2%。近期，铝价出现大幅回撤，补货需求集中释放，行业开工积极性向好发展，企业纷纷生产前期积压订单。此外，近一周青海、江西国网订单出现招标，江苏、四川中标国网订单再度释放，企业在手订单依旧充裕。值得注意的是，江苏、四川的中标公告中纷纷出现耐热合金绞线订单，共计6828万元。铝杆方面，本周（6月24日-6月28日）铝杆企业与贸易商纷纷表示出货有明显转好，市场接货意愿强烈，铝杆实际成交价格纷纷抬升。根据企业手中的订单和排产计划，预计6月份铝线整体开工率将有一定回升空间。 铝型材 本周（6月24日-6月28日）国内铝型材龙头企业开工率较上周下滑2个百分点，录得52%，铝型材行业进入传统淡季，受到铝价下调订单回暖的企业仍为少数，难掩整体需求走弱的趋势。分板块来看，建筑型材较为清单，华南市场需求相对稳定，一方面当地城中村改造需求较多，带动周边型材厂订单量；另一方面，华南地区老牌型材厂较多，在地产不景气需求减弱的情况下，争取订单的能力更强。工业型材也进入淡季，光伏与汽车型材均出现边际走弱的趋势，但相较于往年，相关需求仍维持正增长。整体来看，目前进入传统淡季，铝型材订单量、开工率季节性回调，预计6月整体稳中偏弱运行。 铝箔 本周（6月24日-6月28日）铝箔龙头企业开工率下降1.0个百分点至75.7%。本周（6月24日-6月28日）铝箔市场整体需求仍在下滑，多家铝箔企业开工率随着订单减少而进一步下调。短期随着消费淡季逐渐深入，需求将持续转弱，行业开工率难有上升预期。 再生铝合金 本周（6月24日-6月28日）再生铝龙头企业开工率环比持稳在56.9%。6月临近尾声，市场需求延续低迷态势，下游压铸厂订单不足，依旧刚需采购为主。在生产亏损、订单匮乏等因素制约下，本周（6月24日-6月28日）再生铝厂减停产依旧现象普遍，但样本大厂周内开工率暂企稳运行。再生铝厂普遍反馈7月订单难有增长，预计继续下滑或相对企稳，后续开工率仍有回落空间。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月1日讯：7月1日，碳酸锂2411主力合约上涨1.54%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于93800/吨，收于95690元/吨，成交量为186860手，持仓量为161162手，较上一交易日增加9857手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价88000-93400元/吨，均价90700元/吨，较上一工作日减少800元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡持稳运行至早盘结束，午盘开盘后，主力合约持续稳定上行，最终收涨1.54%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

 

SMM6月30日讯：西藏矿业于6月30晚发布《关于西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目的进展公告》，该公告披露了关于西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用项目的最新进展。文件中表示，公司西藏扎布耶项目中的万吨电池级碳酸锂生产线已于6月30日正式启动试生产阶段。 同时，与之配套的能源设施建设也正在有条不紊地加速推进中。该项目的核心工艺采用“膜分离+蒸发结晶”技术，旨在高效回收扎布耶盐湖中蕴含的锂、钾等宝贵资源。据项目设计规划，预计每年将产出电池级碳酸锂9,600吨，工业级碳酸锂2,400吨，同时还将副产氯化钾15.6万吨和铷铯混盐200吨，为西藏地区的绿色经济发展注入新的活力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM6月28日讯：本周美联储“鹰”声不断，然周尾公布的美国数据不佳等，使得市场对美联储9月降息预期再起，使得沪铜在周围出现了小幅反弹。然沪铜本周周线依然延续了前四个周的下跌趋势，截至6月28日日间行情收盘，沪铜报78370元/吨，涨0.59%，本周的周线跌幅为2%。伦铜方面，截至28日20:04，伦铜报9632美元/吨，涨1.22%，本周周线跌幅暂为0.52%。随着28日晚间，美国商务部公布数据显示，美国5月核心PCE创三年来最低纪录，市场对美联储降息预期再起，铜价是迎来转机还是继续磨底？ 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 美国5月核心PCE物价指数同比2.6% 创三年来最低纪录 6月28日，美国商务部公布数据显示，美国5月PCE物价指数环比增速从4月的0.3%下滑至0%，为2023年11月以来最低纪录，同比增速也从前月的2.7%下滑至2.6%，双双符合市场预期。更重要的是，剔除波动较大的食品和能源价格后， 5月核心PCE物价指数同比增速创下了2021年3月以来的最低记录 ，即从4月的2.8%下滑至2.6%，同样符合预期。2021年3月是一个重要的时间节点。当时，核心PCE物价指数在本通胀周期中首次超过了美联储设定的2%通胀目标。与此同时， 5月核心PCE物价指数环比增速为0.1%，为2023年12月以来的最低纪录。 市场对美联储9月降息的预期再起，数据公布后，美元指数短线走低。 央行：着力推动已出台金融政策措施落地见效 促进房地产市场平稳健康发展 央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会：充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台金融政策措施落地见效，促进房地产市场平稳健康发展。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。 周度国内铜库存结束下降重新增加 LME铜库存累逾18万吨 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 国内铜库存方面：截至6月27日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.25万吨至39.91万吨，且较上周四增加0.07万吨，周度库存结束下降重新增加。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅天津地区出现小幅下降；总库存较去年同期的9.91万吨高30万吨。具体来看，上海地区库存较周一上升0.69万吨至26.85万吨，江苏地区库存增加0.22万吨至5.37万吨， 虽然本周铜价维持在低位，但因临近年中多数企业均需要进行结算，资金紧张采购量减少。 广东地区库存增加0.37万吨至7.2万吨，本周广东地区到货量明显增加， 主要是有进口铜集中到货，另外本周广东终端消费总体表现不佳，这从广东日均出库量较低也能反映出来。天津地区库存减少的主要原因是周边冶炼厂检修使得供应量减少。 展望后市，进入7月冶炼厂清库存的压力不再，另外进口铜到货量也较少，SMM预计下周供应量会较本周减少。而下游消费方面，月差企业资金相对充裕，且在铜价较低的刺激下料补货量也会增加。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或重新减少。 海外铜库存方面：6月28日，LME铜库存增加2375吨至180125吨，刷新六个半月高位。不过，COMEX铜库存方面，6月27日，COMEX铜库存降至9046短吨。 需求方面 精铜杆方面： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为69.02%，环比超预期下降1.14个百分点，同比上升3.82个百分点。本周铜价重心走低，精废铜杆平均价差收窄至702元/吨，但精铜杆消费并无明显回升，原因在于，其一，铜价虽大幅走低，但仍未达下游心理价位，且随着铜价偏弱震荡，下游企业观望情绪增强，大量存量订单仍未释放；其二，当前SMM1#电解铜现货长期处于贴水，部分下游企业相较长单更偏向于零单采购，也对精铜杆企业造成压力。本周仍有精铜杆企业因缺少订单，在垒库压力下停产减产，造成本周开工率超企业预期下降。 》点击查看详情 线缆方面： 本周（6.21-6.27）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为82.84%，环比增长2.43个百分点。本周铜价重心虽再度回落，但铜线缆企业订单并未被明显提振，部分企业订单甚至较上周走弱。据SMM了解，本周铜线缆企业开工率仅小幅增长的原因有以下3点：1.当前终端行业的需求量仍较为疲软，尤其是建筑工程类的中低压线缆订单，尤其难觅增量；2.本周两网也并未明显增长；3.因本周已临近月底，部分终端企业受制于资金问题下单减少了下单量。 》点击查看详情 后市 宏观方面：美联储最爱的核心通胀指标创逾三年最低纪录，或将重燃市场对美联储降息的预期，使得美元承压，市场风险偏好上升。继续关注多国公布6月制造业PMI数据的情况，从而影响市场对铜需求前景的预期。 基本面方面，Antofagasta与中国部分冶炼厂将2025年50%铜精矿长单TC敲定为23.5美元/吨。LME铜库存持续攀升至18万吨，给伦铜带来基本面的库存压力，关注后市比价修复的情况。进口铜窗口虽短暂打开但市场成交未见显著提升，持货商多持观望态度。国内铜周度库存重新出现增加。海内外铜库存均增，在基本面负反馈下，期铜上方压力仍然较大。进入7月，月差企业资金相对充裕，且在铜价相对较低的刺激下料补货量或会增加，铜终端需求将缓慢复苏，但国内冶炼厂检修陆续结束后供给亦逐渐增加，比价修复后预计出口量亦有减少。铜去库压力仍然较大。至于铜价后市是继续磨底还是迎来转机，还需关注市场对美国核心PCE物价指数创三年来最低纪录和中美等主要国家PMI数据的交易力度。 机构声音 迈科期货研报指出：周内价格震荡偏弱，持仓仍在继续减少，说明多头资金仍在流出，短期内缺乏驱动力。宏观面、基本面都需要时间来验证新的逻辑，加上淡季高库存，价格可能维持震荡磨底走势。下周主要价格波动区间79300-77000。 华鑫期货研报表示：隔夜公布的偏弱的美国经济使美元指数回落，对基本金属形成一定的支撑，但关键的是今晚美国月度PCE数据和周日国内制造业PMI，特别是后者，上一期即5月数据大幅低于预期，是导致6月整体工业品包括有色整体持续回落的主要原因。 国投安信期货认为：晚间关注美国5月PCE指标，近期指标显示联储降息节奏可能升温。市场本周主要关注消费压力，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水位。铜价继续以下调震荡对待。 推荐阅读： 》本周铜价重心虽再度回落 但对铜线缆企业开工率影响较小【SMM分析】 》精废铜杆价差收窄 精铜杆开工率缘何超预期下降？ 【SMM铜下游周度调研】 》周内全国主流地区铜库存增加1.25万吨【SMM周度数据】