》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周初进口铜与国产铜双双补充令沪铜现货升水持续走跌并转为贴水，低价进口货源吸引下游买货，上海地区库存呈现降库。后半周随着流通货源减少，沪铜现货升水再度回升。临近交割，主要增加仓单表现在江苏地区，上海地区仓单依旧紧张，预计下周现货升水对沪期铜2510合约报价坚挺，但需警惕后半周江苏地区期货仓单流出对华东现货市场的冲击。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

        据了解，截至9月11日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.96万吨，较上周减少0.3万吨。 近期，原生铅与再生铅冶炼企业均有检修，铅锭地域性供应偏紧。随着上周华北、华中地区物流运输解禁，铅冶炼企业陆续恢复正常发货。周初铅价震荡走弱，部分下游企业按需逢低接货，消耗部分厂库。此外，因沪铅2510合约交割日临近，持货商将铅锭从厂库转移至社会仓库，亦是原生铅企业厂库下降的因素之一。  

SMM9月12日讯：本周沪伦比值回落至7.6附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，美国8月PPI数据未及预期，叠加初请失业金人数激增，两者共同强化了市场对美联储降息的判断，同时LME库存持续去库，伦锌支撑较强持续上行。国内方面，锌锭库存继续增加，但消费仍然较弱，对沪锌形成压制，而海外宏观情绪较强，沪锌跟随伦锌上行。持续外强内弱情况下，沪伦比值下降。预计下周，沪伦比值或将继续下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月11日讯：据SMM了解，截止本周四（9月11日），上海保税区库存为0.8万吨，较上周环比持平，保税区库存持稳。周内进口窗口持续关闭，保税区库存不变。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月12日讯：本周镀锌开工率录得56.06%，较上周上涨5.98个百分点。在原料库存方面，前期点价锌锭陆续提货发货，叠加大厂长单到货，锌锭库存小幅增加。周度开工率增加主要是受限产限车影响的北方企业逐渐恢复开工，且多为镀锌管企，前期积累的订单逐渐走货，成品小幅去库，虽进入传统消费旺季，但北方整体消费并不理想，下游企业虽下周排产虽增加，对于后期消费没有太多信心，期待国庆节前终端备库带来的订单。华东地区整体消费尚可，铁塔订单由于天气转好逐渐释放量，部分企业铁塔订单可延续至年底，但护栏、灯杆、型材等结构件订单仍然较差，较8月有所好转，但弱于同期，预计下周开工率小幅回升至56.83%。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月12日讯：本周天津地区现货升水小幅下行，环比上周降低5元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2510合约报贴水30~80元/吨附近，高价品牌对2510合约报贴水20~30元/吨附近，津市对沪市贴水20元/吨附近。本周天津下游陆续复产，前期受限车影响的锌锭陆续提货到货，而天津整体消费仍然偏弱，整体采买情绪并不高，而贸易商为出货小幅下调升水，部分贸易商出货不畅等待交割。预计下周交割过后仓单释放升水或将继续下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                              9月12日SMM进口铜精矿指数（周）报-41.3美元/干吨，较上一期的-40.85美元/干吨减少0.45美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内某大型矿企于9月8日开始招标，并于9月10日截标，本周五招标结果出炉，某冶炼厂以-40美元低位的价格中标1万吨标准干净矿，装期为11月，QP为M+3。Las Bambas招标结果出炉，某贸易商以-90美元中高位中标1万吨Las Bambas，装期为2025年Q4，某贸易商以-100美元中位的价格中标4万吨Las Bambas，装期为2026年上半年。Codelco招标结果出炉，某贸易商以-100美元中位的价格中标2万吨，装期为2026年。某贸易商以-40美元低位的价格向冶炼厂出售3万吨打包矿，装期为Q4，QP为M+5。        巴拿马正准备与First Quantum Minerals就其已关停的Cobre Panamá铜矿可能重启的事宜展开谈判，商谈有望于今年年底或 2026 年初启动。        Freeport 发布公告称，当地时间9月8日周一晚10时，印度尼西亚中巴布亚省Grasberg崩落式地下矿山的一个生产区域发生大规模湿性矿料涌出事故，导致矿井内部分区域通道中断，正在从事矿山开发作业的七名承包商员工受困。目前已确定受困人员位置且其身体状况良好，救援队伍正在清理通道以确保安全快速撤离，同时已启动各项支援保障措施。矿区所有其他人员经确认均处于安全状态。为优先保障七名承包商员工的安全撤离，Grasberg矿区已暂停全部采矿作业。（SMM原先预计2025年Grasberg铜产量为75万金属吨）        2025年8月中国进口铜矿砂及其精矿275.9万实物吨，同比增加7.2%，环比增加7.8%；1-8月中国累计进口铜矿砂及其精矿2005.4万实物吨，累计同比增加7.9%。        Anglo American已与Teck Resources达成并购协议，将新设合并成一家具有全球影响性的关键矿产企业（Anglo Teck）。Anglo American股东将拥有62.4% Anglo Teck的股份，Teck Resources股东将拥有37.6% Anglo Teck的股份。为使合并满足常规的交割和监管条件，预计将于12-18个月内完成合并。这两家矿企旗下相邻的Collahuasi和QB铜矿会产生协同效应，导致潜在额外年铜产量增加17.5万金属吨。Anglo Teck将拥有业内领先的多个生产运营项目，包括6个世界级铜矿资产、优质的高品位铁矿石和锌矿业务。        SMM十港铜精矿库存9月12日为69.27万实物吨，较上一期增加0.44万实物吨，主要增量来自于青岛港和防城港，本周青岛港和防城港铜精矿库存各环比增加2万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

本周铜价整体维持高位震荡，宏观面宽松预期与基本面消费不足形成拉锯。美国8月非农就业大幅不及预期，失业率创四年新高，就业修订更显示劳动力市场明显疲软，推动市场强化美联储9月降息押注。PPI远低于预期、CPI虽小幅回升但核心稳定，叠加初请失业金人数创高位，使降息预期偏向年内三次，美元承压回落，为铜价提供持续支撑。与此同时，特朗普施压美联储加快宽松步伐，进一步强化市场情绪。地缘方面，俄乌冲突、中东紧张与欧美制裁动态维持风险溢价。本周伦铜大幅上行，周内突破10000美元关口。沪铜亦上行至80000元/吨上方。 基本面方面，本周因铜价冲高终端消费明显变弱，9月预期旺季未能表现。铜材开工率均未达预期。供应端口上770号文的影响仍集中体现在江西地区，其他地区废铜开工率有所回升。本周现货升水持续下行，但在平水附近表现出较强韧性。市场对第四季度升水仍持上行预期。但当前消费难有支撑，且进口铜持续到货冲击升水，短期内升水易跌难涨。 展望下周，美联储9月降息基本已经确定，市场预期已经基本充分交易，地缘政治扰动或成为伦铜上方压力。预计伦铜波动于9900-10100美元/吨，沪铜波动于79500-81000元/吨。现货方面，下周为沪期铜2509合约最后交易日，好铜流动性仍然趋紧，而进口到货量相较8月底将减少，供需双弱下现货升水预计小幅下行，价差相较上周将收窄。预计现货对沪铜2509合约在升水20元/吨-升水180元/吨。

SMM9月12日讯： 周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3850元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比上涨2.5美元/干吨至98.75美元/干吨。 现货市场上，随着内外比价进一步走差，国产锌矿价格优势更强，冶炼厂积极抢购国产矿，本周部分地区锌矿加工费继续小幅下调。而进口锌矿周内报盘及成交依旧寡淡，近期听闻国内冶炼厂与贸易商成交了港口自提的Dugald River锌矿，成交TC为100美元/干吨，进口锌矿加工费继续走高。此外，近期听闻有Dugald River锌矿招标，招标矿量1万吨，12月/1月装期，SMM将持续关注后续招标结果。 9月9日，中国锌原料联合谈判小组（CZSPT）在广西崇左召开最新一期季度会议。小组成员就国内外锌精矿市场现状及未来走势进行了深入交流与探讨，并共同商议下一阶段国内外市场加工费的预期参考区间，会议上CZSPT发布2025年四季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间为：120美元/干吨（平均值）至140美元/干吨（平均值）。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计44.55万吨，环比上周增加1.66万吨，其中连云港港口库存增长明显。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月12日讯： 本周宁波现货贴水小幅收窄，环比上周上涨5元/吨。截至本周五，宁波现货对2510合约贴水25元/吨，对沪溢价升水40元/吨，周内对沪溢价维持震荡。周末长单锌锭到货补充，周初市场出货贸易商较多，现货报价基本持稳，但随着锌锭货量逐渐消化，贸易商现货报价有所减少，现货升水出现小幅抬升，但周内盘面维持震荡运行，下游多按需采购接货，整体现货交投表现平淡。下游订单未见改善下，预计下周升水维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格