9月23日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，9月23日广东铝锭库存19.55万吨；无锡铝锭库存21.10万吨；巩义铝锭库存7.05万吨，三地库存共计47.70万吨，较上期库存下降0.2万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

2025.9.23周二 盘面：隔夜伦铜开于10006.5美元/吨，盘初即摸高于10013美元/吨后震荡下行，摸底于9950.5美元/吨后一路上行，最终收于10002美元/吨，涨幅达0.06%，成交量至1.3万手，持仓量至29万手。隔夜沪铜主力合约2511开于80080元/吨，盘初即摸高于80130元/吨后重心下行摸底于79820元/吨，随后震荡上行，最终收于80100元/吨，跌幅达0.02%，成交量至2.4万手，持仓量至17.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月20日，搜救人员在印尼Grasberg矿区发现两名9月8日事故中被困工人的遗体。此次事故因湿物料突然涌入，导致7名工人被困井下。警方已介入展开身份确认，其余5人仍在紧急搜寻中。目前Freeport Indonesia依然暂停Grasberg矿区的相关地下采矿作业。作为全球重要的铜金矿之一，Grasberg的停产预计将在短期内对黄金和铜的供应及市场价格带来一定影响。 现货： （1）上海：9月22日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报平水-升水120元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易日下降10元/吨；SMM1#电解铜价格80100~80350元/吨。早盘沪铜短暂冲高至80300元/吨后开始走跌，随后在80080-80160元/吨波动；跨月价差波动于10-30元/吨之间，沪铜当月进口亏损再次扩至近500元/吨。展望明日，铜价企稳80000元/吨令下游备货情绪有所减弱，但因进口货源持续补充，预计现货升水难以走高，整体成交将围绕平水上方。 （2）广东：9月22日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80265元/吨较上一交易日涨300元/吨，湿法铜均价为80165元/吨较上一交易日涨305元。总体来看，铜价走高下游不愿多采购，持货商主动降价出货，现货升水走低。 （3）进口铜：9月22日仓单价格52到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格53到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）28美元/吨到36美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月22日11：30期货收盘价80110元/吨，较上一交易上升110元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1872元/吨，环比上升120元/吨。精废杆价差900元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆企业接单情况一般，下游线缆你企业备货情绪不足的情况下，再生铜杆企业同样不愿过多采购再生铜原料，因此再生铜杆企业原料采购报价几乎与上周五持平。 （5）库存：9月19日LME电解铜库存减少2275吨至145375吨；9月22日上期所仓单库存减少1945吨至29893吨。 价格：宏观方面，美联储多位官员对于降息释放鹰派信号后，市场重新衡量后续美联储降息预期以及投资计划，美元指数先涨后跌，影响铜价走低后回升。基本面方面，供应端，进口货源依旧稳定到货，国产货源补充有限。消费端，铜价再次回到80000元/吨上方，下游备库情绪有所减弱。截至9月21日，SMM国内电解铜库存环比减少0.44万吨至14.45万吨。综合来看，受基本面供需格局影响，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         据海关数据显示，2025年8月中国电解铜进口总量为26.43万吨，环比下降10.99%，同比增长5.87%。出口量3.68万吨，环比下降68.93%，同比增加19.4%，进口量低于市场预期。 进口：刚果（金）进口量减少 总进口量不及预期         分国别来看，刚果（金）8月进口11.83万吨，占比44.77%，环比减少15.22%。进口量明显下滑。受当地电力不稳定因素及农业用船旺季影响，7月刚果（金）电解铜产量及发船量均有下降。但从SMM与产业沟通结果来看，海外贸易商并未有进口量下降的体感。部分8月底到港船只或有延期，亦可能在9月进行报关。从其他主要国家来看，荷兰进口主要为鹿特丹仓库中的俄铜，而通过内陆进口的国家进口量总体持平。 出口：出口较7月大幅下降 对美出口基本停止         出口方面，中国电解铜出口量8月达到3.68万吨，环比下降68.93%，同比增加19.4%。主要流向集中在台湾及东南亚地区。因8月初印尼冶炼厂PT Gresik以外检修，东南亚地区电解铜长单供应量紧张，电解铜溢价明显抬升。故8月有贸易商抓住窗口期出口部分电解铜至东南亚弥补供应缺口。此外新加坡仍有部分出口量，但占比已明显下降。总体来看对美出口套利动作基本结束，除常规长单交付量以外仅有少量零单需求。         展望9月，9月电解铜到货量整体趋于稳定，印尼Manyar冶炼厂产量增加后预计印尼电解铜进口量将持续增长，而荷兰鹿特丹仓库的俄铜在7-8月基本已经完全到达中国，9月该部分进口量有下降。据SMM了解非洲地区因电力、硫酸供应等问题出现一定程度减产，影响量预计将体现在10月进口量上。总体来看总进口量仍在30万/月左右，后续供应将从LME亚洲仓库中填补部分。

                据海关总署数据显示，2025年8月我国电线电缆出口总额为26.1万吨，环比增加0.31个百分点，同比增长6.71百分点。其中铜线缆8月出口12.34万吨，环比增加0.6百分点，同比增长14.85百分点。 铜线缆出口数据如下： 数据来源：海关总署 单位：吨        中国铜线缆8月出口覆盖国家和地区数量达 200 个，澳大利亚、印度尼西亚、菲律宾依旧稳居主要出口目的地行列，当月出口量分别为 0.95万吨、0.79万吨与0.50万吨，其中各主要目的地出口表现呈现明显分化。具体来看，中国对菲律宾铜线缆出口当月表现不佳，出口量环比下降 49.7%；而印度尼西亚是当月增幅最大的主要目的地，中国对其出口量环比激增 57.7%。主因印尼“百万光伏”等重大项目集中采购，铜缆需求集中释放且本土产能不足。此外，美国市场表现承压，中国对美铜线缆出口量环比下降26.11%，出口目的地排名也从7月的第三名滑落至第七名。核心原因在于美国自8月起对铜加工材加征50%关税，不仅直接导致中国对美铜线缆出口量减少，还将中国供应商排除在市场之外，部分订单已转移至墨西哥、加拿大等关税豁免国。                 从出口省份维度来看，2025年8月中国铜线缆出口覆盖全国30个省份，区域参与度广泛。其中，江苏省以2.69万吨的出口量稳居首位，广东省、上海市分别以1.74万吨、1.47万吨位列第二、三名，三省出口量合计占全国铜线缆出口总量的比例超50%，头部省份的出口主导地位显著。值得注意的是，8月部分省份出口排名出现微调：上海市当月出口量环比上涨 35%，凭借这一增长势头超越浙江省，升至出口省份第三名；北京市则同步实现排名提升，跻身出口省份第六名。       展望9月，国外市场对铜线缆的需求表现仍具备韧性，并未出现明显疲软迹象。预期9月中国铜线缆出口量将继续维持在较高水平，延续此前的出口景气度。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存持续下滑，最新库存水平为147,650吨，降至逾一个月新低。 上海期货交易所最新公布数据显示，9月19日当周，沪铜库存继续回升，周度库存增加12.5%至105,814吨，增至三个月新高。国际铜库存减少1817吨至12,327吨。 上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为316,774吨，增至2003年7月中旬以来新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　　 　　 2023年以来三大交易所铜库存对比　　 以下为2025年9月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）　　 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn