欧洲审计院（ECA）周一表示，欧盟在减少对外依赖、实现科技、国防和能源转型所需关键金属与矿产进口多元化方面的努力“尚未取得实质性成果”。 2024年通过的《欧盟关键原材料法案》（Critical Raw Materials Act, CRMA）制定了提升34种战略材料本土供应能力的计划。这些材料包括锂、锑、钨、铜和稀土元素，广泛用于制造半导体、风力涡轮机和炮弹等产品。 前景不容乐观 该法案设定了2030年的非约束性目标：届时欧盟应开采其所需矿产的10%，将这些材料的回收能力提升至15%，并能够加工其每年每种战略原材料需求的40%。 然而，审计院在一份报告中指出：“前景并不乐观。按目前情况，能源转型所需的26种材料中，有7种的回收率仅为1%至5%，另有10种则完全未被回收。” 报告将此归咎于缺乏针对具体材料的激励措施。 报告还警告：“欧盟旨在到2030年实现40%加工自给率的能力建设正在倒退——部分加工厂因高昂的能源成本而关闭，这严重削弱了产业竞争力。” 此外，欧盟与第三国建立的关键原材料战略伙伴关系也尚未显现成效。 “过去五年，欧盟签署了14项原材料战略伙伴关系协议，其中7项是与治理水平较低的国家达成的。但在2020至2024年间，来自这些伙伴国的约一半所审查原材料的进口量反而下降了。” 为加速落实CRMA，欧盟委员会已于2025年12月提出名为“RESourceEU”的新计划，但许多细节仍未实施或公布。该计划包括： 对稀土废料实施出口限制；投入30亿欧元（约合35.5亿美元）加快若干战略材料项目的审批与建设。 本周，欧盟各国部长将在塞浦路斯举行会议，重点讨论欧盟在全球竞争中日益下滑的产业竞争力问题。 （文华综合）

据Mining.com网站援引路透社报道，多方消息显示，特朗普政府正打算放弃关键矿产项目保底价计划，缺少国会资金支持以及设定市场价格的复杂性可能是其原因。 这一转变正值美国参议院一委员会审查为芒廷帕斯材料公司（MP Materials）所设定保底价之际，这标志着美国对采矿行业的承诺发生了突变，并可能使华盛顿与G7合作伙伴关系出现裂痕。G7正在讨论某种形式的价格支持或相关措施，以支持电动汽车、半导体、国防系统和消费类电子产品所需关键矿产的生产。 参加本月初由华盛顿一家智库主办的闭门会议的三名代表透露，特朗普政府两名高官在会上要求矿企高管证实在没有政府价格支持下的财务独立性。 “我们不是来支持你们的”，美国能源部（Department of Energy，DoE）副部长兼关键矿产和能源创新办公室主任奥黛丽·罗伯逊（Audrey Robertson）告诉高管们。“不要来找我们”。 这一转变会左右未来的交易，但不会影响芒廷帕斯材料公司（MPM）的保底价，因为特朗普政府已经在去年同意将其作为投资计划的一部分。 罗伯逊与美国商务部负责纺织品、消费品、材料、关键矿产和金属的副部长约舒亚·克罗恩（Joshua Kroon）共同出席了这次会议。 消息人士称，克罗恩和罗伯逊在会上表示华盛顿不会再提供价格保障。 克罗恩和罗伯逊没有回应置评请求。 美国政府目前立场与去年7月的一次闭门会议精神完全不同。在那次会议上，两名来自不同部门的官员向矿企高管表示，几天前为MPM公司设定的保底价“不是唯一一个”，政府正在为其他项目提供价格支持。 此后，美国政府购买了美洲锂业（Lithium Americas）、特瑞罗吉金属公司（Trilogy Metals）、美国稀土公司（USA Rare Earth）等企业股份。没有提供保底价，这引发了人们对美国政府这一金融工具承诺的质疑。 美国采矿和加工企业一直希望能获得保底价等其他政府支持措施。 白宫拒绝表态是否计划设定任何新的保底价，但表示将继续寻求放松管制、减税和有针对性的投资，“同时保护好纳税人的资金”。 对保底价持批评态度的人警告说，这可能迫使政府在市场价格下跌时为矿产提供补贴，从而使美国纳税人面临重大的财政风险，如果价格长期低迷，可能会带来长期负债。 法律专家还提醒，根据美国采购、贸易和预算法，保证最低价可能会面临挑战，特别是如果这种支持被视为市场扭曲或缺乏明确的国会授权。 放弃保底价并不排除美国可能采取其他措施，包括库存、股权投资和当地参与规定来支持矿产项目并试图稳定价格。 包括澳大利亚在内的其他国家也在考虑实施关键矿产保底价政策。 MP协议备受关注 另外两位知情人士透露，MPM的投资引发了一些政府官员和国会议员的担忧，即国会没有授权为两种稀土最低110美元/公斤的保底价提供资金。 MPM投资包括一项有担保的购买协议，这加剧了人们对华盛顿是否会为其他公司提供保底价的疑惑。 消息人士称，特朗普政府在MPM之后考虑其他可能的股权投资时，意识到国会并没有为其保底价政策提供资金。 两位消息人士透露，参议员军事委员会成员的一项调查在一定程度上深化了这一认识，该委员会去年要求五角大楼人员解释为什么MPM公司获得了保底价支持，以及政府在矿业部门投资方面的战略意图。 一名委员会工作人员证实了会面请求，但拒绝进一步置评。MPM公司没有回应置评请求。

据Mining.com网站报道，智利公布了国家关键矿产战略，将自身定位为稳定的供应国。在人工智能、新技术和能源转型推动下，全球对这些矿产的需求上升。 在博里奇总统卸任前几周，该战略的公布标志着智利从过度依赖铜转型适应脱碳经济发展的资源多元化意图。 智利厘定了14种关键矿产，包括：铜、锂、钼、铼、钴、稀土、锑、硒、碲、金、银、铁矿石、硼和碘。 依据目前在全球市场的地位，智利将上述14种矿产分为三类： 第一类包括铜、锂、钼和铼，其在全球供应中的份额分别为23%、20.4%、14.6%和46.8%，其他主要经济体也将这些矿产列为关键矿产。 第二类包括目前没有生产或只可能少量生产，包括钴、稀土、锑、硒和碲。 第三类包括已经在智利国内生产，并有可能扩大在全球价值链中地位的矿产，比如金、银、铁矿石、硼和碘。

随着沙特不断扩大其在全球供应链中的地位，该国的国有金属与矿业投资平台正与多家国际大宗商品贸易巨头洽谈，计划进军金属交易业务。 知情人士透露，沙特的Manara Minerals Investment Company已与包括嘉能可、摩科瑞能源集团在内的多家贸易商展开讨论，探讨建立合作伙伴关系的可能性。 Manara成立于2023年，是沙特阿拉伯矿业公司（Maaden）和公共投资基金（PIF）成立的合资企业，旨在投资全球矿业资产，并支持建立具有韧性的全球供应链。 在当前多种大宗商品价格接近历史高位、关键矿产供应安全成为政治焦点的背景下，中东投资机构正加快布局金属贸易领域，以提升自身敞口和话语权。 去年，金属交易部门成为多家贸易巨头最赚钱的业务板块之一。金属价格飙升叠加铜供应链碎片化，为市场创造了“数十年一遇”的交易机会。 这也推动资本加速流入该领域，包括沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）、美国对冲基金巨头城堡证券（Citadel）等也纷纷启动新的交易业务。 沙特王储在“2030愿景”中就提出，政府希望将采矿业发展为继石油、化工后的第三大经济支柱行业，以减少对石油的依赖。 Manara的职责是收购海外矿山资产，并将原材料输送回沙特进行加工。 目前，公司正在评估多种合作模式，包括成立正式的贸易合资公司，或签署代理协议，由贸易商协助物流等环节；也不排除按项目逐单合作的方式。 Manara曾以26亿美元收购了巴西矿业巨头淡水河谷旗下基础金属业务10%股权，但此后由于估值偏高，寻找新的优质并购机会进展并不顺利。

据Mining.com网站报道，美国政府计划购买美国稀土公司（USA Rare Earth，USARE）10%股份，这也是美国政府16亿美元支持该公司构建国内矿山到磁体供应链的投资组合的一部分。 《金融时报》（Financial Times，FT）周六（24日）首次报告称，按照协议，美国政府将获得USARE公司1610万股股票，以及另外购买1760万股的认股权证，两者价格均为每股17.17美元。 与23日该公司在纽约的22.71美元收盘价相比，上述价格相当于折价25%。这家来自奥克拉荷马的稀土矿商市值大约34亿美元。 另外，美国政府还为该公司提供13亿美元的债务融资，这笔资金来自《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act）为商务部设立的融资机制。 虽然这笔交易的更多细节没有披露，但路透社根据自己的消息来源在FT报道后称，USARE计划举行电话会议同投资者讨论条款。 另外，路透社称，消息人士还透露美国政府计划再出资10亿美元用于类似投资。 去年10月份，USARE公司首席执行官芭芭拉·汉普顿（Barbara Humpton）向美国消费者新闻与商业频道（CNBC）表示，公司已经同白宫就可能的交易在“密切沟通”。 关键矿产举措 对USARE的投资是特朗普政府扩大美国关键矿产供应链的最新举措。去年，美国政府同加拿大美洲锂业公司（Lithium Americas）和特瑞罗吉金属公司（Trilogy Metals）达成了类似交易，这两家公司在美国本土都有重大项目。 之前，华盛顿已经表露出扩大关键矿产行业的信号，五角大楼与芒廷帕斯材料公司（MP Materials，MPM）达成一项数十亿美元的交易，MPM是美国唯一稀土生产商。 目前，USARE正在德克萨斯州塞拉布兰卡开发一座稀土矿，该矿预计2028年晚些时候投产。该矿床又名朗德托普（Round Top），特别富含“重”稀土比如镝，是生产电动汽车、风力涡轮发电机和国防系统所需永磁的关键材料。 2019年的一份技术报告预测，这座露天矿山可采年限为20年，年产稀土2213吨，其中1900吨为重稀土。去年一月份，该项目达到一个重要里程碑，首次生产出纯度达99.1%的镝氧化物。 朗德托普矿床预计能够支撑一个基于美国的矿山到磁体的价值链，包括在奥克拉荷马州斯蒂尔沃特市建设一个磁体生产厂，年产能为5000吨，预计今年实现商业化生产，同时在科罗拉多州怀特莱奇市建设一座处理和分离实验室。

如果全球关键矿产供应突然中断，各国现有的战略储备仅能维持大多数经济体运转数周。 国际能源署（IEA）指出，这一脆弱性至关重要--因为关键矿产是现代经济的核心：从电动汽车中的锂，到风力涡轮机和国防系统中的稀土元素。然而，这些矿产的开采与加工高度集中在少数国家，使全球供应链极易受到地缘政治冲击的影响。 为应对这一风险，各国政府已着手建立战略储备，以缓冲贸易限制、冲突或技术故障对产业造成的冲击。但大多数国家的储备规模仍然十分有限。 对全球已公开披露的关键矿产储备进行审查后发现，各国在应急准备方面存在显著差异。只有极少数国家拥有足以在重大供应中断情况下维持重点行业数月以上需求的储备。而在一些出于战略考虑选择不公开数据的国家，其储备覆盖情况则属于“未披露”，而非可估算。 日本和韩国作为主要进口国，准备最为充分。日本在2010年经历稀土供应危机后，建立了结构化的储备体系，目前对钴、镍等关键矿产的储备可覆盖数月需求。韩国则将其储备扩大至约两个月的需求量，并注重在紧急情况下快速释放库存，体现出“响应速度”与“储备规模”同等重要。 相比之下，美国和欧洲的脆弱性比普遍认知的更高。美国的战略矿产储备主要服务于国防需求，在全面供应中断的情况下可能仅能支撑数周。尽管该国已开始重建稀土、钴和锑的储备，但对更广泛经济部门的覆盖仍十分有限。欧洲则刚刚在《关键原材料法案》框架下启动关于协调建立储备的讨论，短期内工业界仍将面临较大风险，尽管该地区拥有庞大的工业基础。 澳大利亚采取了另一种模式。作为关键矿产的主要生产国，澳正基于本国开采的矿产建立战略储备，初期聚焦稀土、锑和镓，旨在增强本国韧性的同时支持盟友的供应链安全。 印度则仍处于起步阶段。其新出台的关键矿产战略虽已认识到建立储备的必要性，但尚未转化为实质性的库存。 令人不安的现实是：如果全球关键矿产生产明天就停止，大多数经济体的“剩余运行时间”将以“周”而非“年”来计算。政府将优先保障国防、能源系统和核心制造业，而其他行业几乎会立即面临短缺。 然而，仅仅统计仓库里的吨位只能反映部分真相。储备的有效性还取决于其是否与实际需求、贸易流向、替代可能性以及价格动态相匹配。一份看似充足的储备，在按行业优先级分配后可能迅速耗尽；而规模较小但目标明确的储备，若配合多元化的供应渠道和灵活的市场机制，则能显著降低风险敞口。 对矿业企业和投资者而言，信号已非常清晰：关键矿产不再仅仅是工业原料，它们已成为战略资产--其价值日益由韧性与地缘政治所塑造，而不仅仅是成本曲线和需求增长。 （文华综合）

2025年，地缘政治事件将世界的注意力转向了采矿业，突显了该行业多年来一直忽视的持续供应链风险。White & Case LLP表示，2026年，所有人的目光都将集中在政府如何应对日益加剧的全球紧张局势并减轻这些风险上。 根据其2026年矿业与金属调查，围绕关键矿产的政策可能会处于前沿和中心。近一半的受访者（47%）认为政策变量（包括政府支持）是经济活动的最大驱动力。 White & Case在其报告中表示，向政策驱动的交易周期的转变已经改变了投资格局，以美国为例，其政府的支持引发了人们对关键矿产项目的兴趣。 约三分之一的受访者认为，这将是2026年的一个关键趋势，近40%的受访者预计国家支持的融资将是发达市场最常见的政策处方。 关键地缘政治因素 White & Case表示，对新采矿项目前所未有的政策支持以及贸易政策的波动反映了确保关键矿产供应的地缘政治紧迫性。 正如其调查所强调的那样，2025年已经出现的供应链中断仍然是今年最大的风险之一。大致相同数量的受访者认为国家政策的碎片化是另一个关键问题。 尽管如此，调查结果显示，在经历了一年的贸易冲击后，许多投资者看到了活动的增加或潜在的上涨。近四分之三（73%）的人预计，未来12个月，主要经济体在贸易和关键矿产政策上的分歧将更大。 此外，报告补充道，美国和欧洲之间政府支持的资金缺口也将创造机会。 White & Case合伙人Rebecca Campbell表示：“未来12个月，该行业持续的政治化将得到巩固，为越来越依赖于在供应充足或过剩的金属市场获得政策支持的矿商和投资者提供机会和风险。” 潜在的“泡沫” 虽然矿业公司将受益于政策支持，但White & Case的报告还警告称，这一趋势可能造成“供应过度扩张”，导致该行业潜在的投资泡沫。 报告援引一位受访者的话说，“采矿业的‘淘金热’将持续两到三年，然后以衰退告终。”报告指出，重要的是，需求是由市场而非政策驱动的。 报告称，总体而言，随着政策框架的演变，平滑处理关键金属的传统繁荣-萧条周期可以随着时间的推移稳定价格和投资。 最大赢家 调查显示，2026年最大的赢家可能是铜和黄金。三分之二的受访者预测，二者将成为今年涨幅最大的金属，延续2025年的强劲表现。 其他矿产品种的调查结果喜忧参半，许多人预计基本金属将出现盘整，稀土将出现政治牛市。大多数受访者预计煤炭表现不佳，其次是锂。 并购趋势 2026年，动荡的国家政策、资源民族主义和资本成本可能会再次阻碍该行业的并购活动，但一些人认为这些也是潜在的交易驱动因素。 然而，并购交易的最大障碍是资产的可用性，约20%的受访者强调了这一点。 调查显示，行业参与者之间建立战略合作伙伴关系预计将是今年最有可能的交易活动类型，例如英美资源和泰克的合并。 在未来一年，政府、政府机构和私营部门之间的战略伙伴关系可能会成为该行业并购增长的支柱。 29%的受访者预测，鉴于金矿商在2025年筹集的资金比其他任何矿产商都多，这类矿企最有可能经历整合。 （文华综合）

据Mining.com网站报道，美国议员上周提出了一项跨党派法案，目的是设立一个机构管理25亿美元的关键矿产储备。 这个名为美国必需和关键资源及元素矿产安全法案（Securing Essential and Critical US Resources and Elements <SECURE> Minerals Act，SECURE Minerals Act），简称《美国关键矿产保障法》将成立一个战略韧性储备（Strategic Resilience Reserve，SRR）来支持对于电动化、清洁能源和国防至关重要矿产的生产加工。 美国参议员珍妮·沙欣（Jeanne Shaheen）、托德·杨（Todd Young），众议员罗伯·维特曼（Rob Wittman）、 约翰·穆勒纳尔（John Moolenaar）提出了这项新法案，目的是通过新成立SRR来支持构建国内供应链以保障国家和经济安全。 该法案是在两院制和两党制的基础上提出的，反映出两院和两党之间在一开始就保持了一致。 议员们表示，关键矿产已经成为全球经济的“卡点”。 SECURE法案将明确由一家独立的国有企业负责建立SRR，由总统任命并被参议院确认的七人董事会负责运营。 “这项两党立法是一项历史性投资，旨在使美国经济更具韧性，并支持航空航天、汽车和技术等关键行业的高薪工作”，参议员沙欣表示。 “为市场提供急需的确定性，提供有针对性的投资和储备关键原材料，将有助于使美国免受外国威胁，并将极大地促进美国经济低成本发展”。 入法路径 美国普盈律师事务所（Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP）华盛顿特区办事处国际贸易和国家安全事务高级顾问萨哈尔·哈菲兹（Sahar Hafeez）称，这样的立法需要时间，并将在通过成为法律的过程中需要后续的编改。 “我们了解到，众议院自然资源委员会有更高企望，参议院的目标是将其列入《美国国防授权法案》（US National Defense Authorization Act，NDAA）”。 该法案提出设立新的法定机构来筹建25亿美元的战略储备，而不是依赖现有的储备体系。她证实，该法案不会修改1939年《战略和关键材料库存法案》（Strategic & Critical Materials Stock Piling Act）等老法规。 “从国家安全和供应链韧性的角度来看，该立法优先考虑国内项目和美国供应链，以及纳入回收和非传统原料的举措”。 “它还针对美国进口依赖度为100%的材料，这可能包括来自外国的项目，特别是在利用美国国际发展金融公司（IDFC）资金的情况下。该立法还规定，经批准，盟国政府可以融资和收购提供资本。” 随着国会开始对细节进行讨论，SECURE法案表明美国越来越迫切地需要解决矿产供应脆弱性问题。 无论是通过这项法案还是修订后的后续法案，议员们似乎在一点上越来越一致：确保关键矿产的安全仍将是未来几年美国经济和安全政策的核心议题。

据Mining.com网站援引路透社报道，美国总统特朗普周三表示，目前决定暂不征收稀土、锂和其他关键矿产关税，而是指示当局尽量从国际贸易伙伴获取供应。 此举推迟了对关税问题的决定，而关税可能会进一步扰乱美国经济，尤其是在最高法院正在审议特朗普关税合法性之际。然而，认为美国远不能实现关键矿产自给自足可能会挫伤其国内采矿业的信心。 特朗普指示美国贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer）和商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）“与贸易伙伴谈判，调整（关键矿产）进口，以确保此类矿产进口不会威胁或损害美国国家安全”。 特朗普表示，谈判应该推动设立关键矿产保底价，这是西方矿企和政策制定者长期期盼的措施。例如，七国集团财长以及澳大利亚等其他主要经济体的财长本周早些时候在华盛顿举行会议，讨论了这一选项。 如果格里尔与卢特尼克的谈判不欢而散，他将考虑为关键矿产设定最低进口价格，或者“可能采取其他措施”，但他没有透露具体是什么措施。 特朗普实际上是同意了卢特尼克的建议。卢特尼克于去年4月根据1962年《贸易扩张法》第232条（Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962）启动了一项国家安全审查，并于10月向总统提交了调查结果。 卢特尼克的报告认为，美国“过度依赖外国的关键矿产资源”，缺乏安全的供应链，而且这些材料的价格波动“难以持续”，所有这些因素都加剧了“严重的国家安全脆弱性，可能被外国势力利用”。 目前尚不清楚特朗普为何等到本月才根据卢特尼克的报告采取行动。 特朗普在行政命令中说：“如果美国仍然依赖外国对某种矿产进行加工，那么在国内开采这种矿产并不能保障美国的国家安全。”

据Mining.com网站报道，刚果（金）正在向美国提供一份可投资的矿产项目清单。 刚果（金）矿业部长路易斯·瓦图姆（Louis Watum）透露，这份清单将于本周提交，并将成为商业谈判的参考。 他强调，该国不会廉价出卖矿产资源。瓦图姆周三在利雅得举行的未来矿产论坛（Future Minerals Forum）上透露了这一信息。此前几周，华盛顿和金沙萨宣布达成一项矿产协议，但并未提及具体的矿产种类。 按照两国12月4日达成的一项协议，该协议赋予美国公司优先开采刚果（金）丰富的铜、钴、锂和钽资源的权利。这些矿产资源是电动汽车、国防工业和先进电子产品的重要原材料。 根据所谓的“华盛顿协议”（Washington Accords），美国将帮助监督区域和平进程，作为回报，刚果将为美国投资提供便利。 瓦图姆认为该协议描述是一个旨在实现互利共赢的框架，尽管该国部分地区仍在发生冲突。这与美国在其他地方签署的类似资源协议中所体现的担忧如出一辙。 刚果（金）是世界第二大铜生产国，也是钴这种关键电池金属的主要供应国。 美国已经将60种矿产列为关键矿产，这些矿产对于国防设备到风力发电机和半导体都至关重要。该国政府一直致力于实现矿产供应多元化。