12月9日，东方钽业的股价出现下跌，截至9日10:37分，东方钽业跌2.77%，报27.33元/股。 被问及“在全球超大规模计算公司加速AI服务器数据中心扩张的背景下，内存并非唯一供应紧张的组件。据报道，继美商调涨价格之后，日厂也加入钽电容涨价行列，钽粉钽丝要扩产?”东方钽业12月8日在投资者互动平台回应：公司的生产经营安排需综合考虑市场需求、库存结构、客户订单、资源禀赋及公司长期发展等多方面因素。公司始终坚持以市场化原则开展经营活动，相关生产、销售和库存策略均会在充分评估行业环境和公司实际情况的基础上审慎制定。我们将持续关注市场供需变化，保持经营稳健，为股东创造长期价值。 对于“董秘您好，由于AI服务器需求爆发，2025年10月22日，基美宣布自11月1日起全面上调聚合物钽电容价格，涨幅最高达30%，为年内第二波涨价（第一波涨价客户仅限代理商，此次扩大至直销客户）。日本松下（Panasonic）向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%～30%。公司产品钽粉钽丝会否供不应求?”东方钽业12月8日在投资者互动平台回应： 公司将密切关注市场需求变化趋势，适时调整生产策略。 东方钽业12月5日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域。公司始终密切关注行业趋势及客户需求变化，积极通过优化产品布局、深化与核心客户的战略合作、加大研发投入以提升产品竞争力、拓展新兴市场及应用领域等方式应对行业发展机遇与挑战。 有投资者在投资者互动平台提问：公司钽铌原料进口占比总原料比例，国内钽铌原料占比多少？分别是从哪个国家进口？东方钽业11月26日在投资者互动平台表示， 公司钽铌矿石原料以进口为主，主要从美洲、非洲等地区进口。公司已与实际控制人旗下巴西塔博卡矿业公司签署采购合同，该矿业公司拥有在产的锡钽铌多金属矿山、钽铌铁合金冶炼厂等完善资产，为公司生产所需原料提供有力保障。 东方钽业11月14日发布公告，宣布调减2025年度向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由此前的不超过12亿元缩减至不超过11.899亿元，募集总额减少1010万元此次调整主要涉及补充流动资金项目。根据相关规定，公司前次募集资金用于补充流动资金的比例存在上限，超出部分需从本次募集总额中扣除。因此，本次发行中补充流动资金的金额由原来的12,569.73万元调整为11,559.73万元，调减了1010万元，值得注意的是，公告明确此次调整仅影响补充流动资金部分，其余三个实体投资项目的拟使用募集资金金额均保持不变，包括钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目（56,649.61万元）、火法冶金熔炼产品生产线改造项目（25,319.98万元）以及高端制品生产线建设项目（25,460.68万元）。 东方钽业11月14日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将持续关注钽铌材料在新兴领域的应用，并通过实施技术扩能改造、加大科研投入强度和科研攻关力度、加强市场开拓力度等方式，不断提升公司产品的技术含量和市场竞争力，打造钽铌高端制品新材料的新增长点，推动公司实现高质量发展。 东方钽业10月24日晚间发布2025年三季报显示：前三季度公司营业收入为11.99亿元，同比增长33.90%；归母净利润为2.08亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度营业收入为4.02亿元，同比增长32.83%；归母净利润为6353.02万元，同比增长44.55%。 对于前三季度营业收入增加的原因，东方钽业三季报显示：主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放,产品销量同比增加，营业收入同比上升。 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 12月9日，钽矿（Ta2O5≥30%）中国到岸价的均价为96.5美元/磅，较前一交易日持平，与其8月1日的前期地点84美元/磅相比，上涨了12.5美元/磅，涨幅为14.88%。 钽铌矿是半导体、新能源等高端制造领域的核心战略矿产，其全球供应链稳定性正因刚果（金）的地区局势而承压。刚果（金）境内 M23 武装对相关矿区的实际控制，直接加剧了国际钽铌矿供应的不确定性。究其根本，矿产利益争夺是 M23 武装与刚果（金）政府、邻国卢旺达矛盾的核心，而这一核心分歧正持续恶化当地安全局势。尤为关键的是，刚果（金）的钽矿供应量占全球总量的 43%，M23 武装控制的北基伍省与南基伍省交界地带，正是钶钽铁矿的核心富集区 —— 其中鲁巴亚钽矿作为刚果（金）最大钽矿之一，产量占全球钶钽铁矿总产量的 15%-20%。受此局势影响，刚果（金）的冲突已对全球钽矿供应稳定性形成强烈冲击。据当地钽矿矿商透露，当前刚果（金）矿产外运环节面临较大阻力，相关各方仍在就运输事宜进行沟通协商。 值得注意的是，海关总署统计的数据显示，我国自刚果（金）进口的钽矿占总进口量的 9%，因此此次地区局势带来的直接影响相对有限。尽管有部分刚果（金）钽矿经走私至尼日利亚后流转进入国内市场，但这部分货源的具体占比尚未有明确统计。另外需要指出的是，我国对境外钽矿的进口依赖度高达 78%，基于此，国内头部钽冶炼企业已提前布局原料储备以保障生产稳定。综合来看，刚果（金）钽矿供应端的波动或将推动钽矿价格因市场供应预期偏紧而上行，但从当前市场格局判断，这一地区冲突暂时不会引发下游终端产品的短缺危机。 民生证券点评东方钽业的三季报显示：军品订单放缓影响短期利润释放，产能扩张支持钽铌主业同比快速增长。西材院同比增长，贡献稳定投资收益。2025Q1-3年实现投资收益5963万元，同比增长1.27%，2025Q3实现投资收益1779万元，同比增长18.00%，环比减少17.21%，主要系三季度军工交付节奏阶段性放缓。2025年西材院下游订单恢复趋势明确，投资收益预计稳步增长。国巨发布涨价函，钽电容需求高景气度明确，助力公司业绩增长。定增预案实现扩产扩能和一体化布局，打开远期成长空间。公司作为传统国企代表，积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现；公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期。风险提示：原材料价格波动风险、新品研发不及预期、下游需求不及预期。 》刚果（金）局势受关注 中国钽矿供应链风险几何？【SMM国内分析】

11月27日，东方钽业的股价出现下跌，截至27日13:30分左右，东方钽业跌1.9%，报26.32元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：公司钽铌原料进口占比总原料比例，国内钽铌原料占比多少？分别是从哪个国家进口？东方钽业11月26日在投资者互动平台表示， 公司钽铌矿石原料以进口为主，主要从美洲、非洲等地区进口。公司已与实际控制人旗下巴西塔博卡矿业公司签署采购合同，该矿业公司拥有在产的锡钽铌多金属矿山、钽铌铁合金冶炼厂等完善资产，为公司生产所需原料提供有力保障。 东方钽业11月14日发布公告，宣布调减2025年度向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由此前的不超过12亿元缩减至不超过11.899亿元，募集总额减少1010万元此次调整主要涉及补充流动资金项目。根据相关规定，公司前次募集资金用于补充流动资金的比例存在上限，超出部分需从本次募集总额中扣除。因此，本次发行中补充流动资金的金额由原来的12,569.73万元调整为11,559.73万元，调减了1010万元，值得注意的是，公告明确此次调整仅影响补充流动资金部分，其余三个实体投资项目的拟使用募集资金金额均保持不变，包括钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目（56,649.61万元）、火法冶金熔炼产品生产线改造项目（25,319.98万元）以及高端制品生产线建设项目（25,460.68万元）。 东方钽业11月14日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将持续关注钽铌材料在新兴领域的应用，并通过实施技术扩能改造、加大科研投入强度和科研攻关力度、加强市场开拓力度等方式，不断提升公司产品的技术含量和市场竞争力，打造钽铌高端制品新材料的新增长点，推动公司实现高质量发展。 东方钽业11月12日公告的000962投资者关系管理信息20251111的部分记录显示： 2、公司的原材料供应链保障如何？ 东方钽业：公司实际控制人中国有色矿业集团有限公司旗下中色经贸有限公司完成了巴西 Taboca（塔博卡矿业公司）的约束性股权收购事项。塔博卡矿业公司拥有一座在产的锡钽铌多金属矿山、锡冶炼厂、钽铌铁合金冶炼厂和一座为矿山供电的 UHE 水电站等资产；其中，锡钽铌多金属矿山和钽铌铁合金冶炼厂位于巴西亚马逊州。2025 年 4 月，公司已与塔博卡矿业公司公司签署了《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约 3000 吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计为5.4 亿元人民币，为钽铌矿石原料供应链的稳定可控提供有力保障。同时公司拥有矿石湿法冶炼到钽铌制品生产加工的全流程生产线，形成从原材料到产品的全供应链保障，并不断向高端产品突破的全链条进行升级改造。 3、下游市场需求可否消化公司新一批募投项目增加的产能？ 东方钽业：近年来钽铌行业格局发生深刻变化，公司迫切需要优化产品结构，加大新需求领域的投入。而目前公司湿法、火法及制品分厂生产装备能力无法满足下游增长需求，因此亟需推动新建项目和改造项目。公司本次募投项目旨在解决湿法生产线设备陈旧和产能不足，以及市场对火法产业高温合金产品和制品产业高端制品的需求。随着国家 5G、智能化、工业互联网、国家大科学装置等高新技术领域和国防工业领域的快速发展，高温合金、半导体、国防工业、高能物理、化工防腐等领域出现了越来越多的新需求，进而带动钽铌行业快速发展。同时在产业链自主可控战略指引下，国产化替代进程已从单一产品突破向系统化解决方案演进，为钽铌及其合金制品的增长提供了坚实基础。在政策、市场等多因素共同作用下，公司募投项目产品下游市场发展前景广阔。 4、公司新增的超导腔建设项目进展如何？ 东方钽业：为了提升公司铌超导腔的技术研发、质量保证和生产保障能力，扩大产品市场占有率，进一步优化公司产业结构，提升关键材料国产化保障能力和公司行业综合实力，公司分别于 2023 年使用募集资金实施“东方超导公司年产 100 只铌超导腔生产线技术改造项目”和于 2024 年使用自有资金建设的“东方超导新增年产 400 支铌超导腔智能生产线建设项目”。目前前次募投项目中“年产 100 只铌超导腔生产线技术改造项目”已达到预计可使用状态并已结项；“新增年产 400 支铌超导腔智能生产线建设项目”正按照原定计划加快推进建设中。 公司将持续关注钽铌材料在新兴领域的应用，并通过实施技术扩能改造、加大科研投入强度和科研攻关力度、加强市场开拓力度等方式，不断提升公司产品的技术含量和市场竞争力，打造钽铌高端制品新材料的新增长点，推动公司实现高质量发展。 5、公司对未来钽铌产业发展有何规划？ 东方钽业：公司将持续聚焦钽铌主业，以做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链的发展理念，持续优化产业发展布局，并加强科技创新和精益管理两方面工作，真正达到产业规模化和质量效益化。公司将坚持把技术进步放在首位，并将继续坚持走生产和科研相结合的发展道路，建立健全人才发展机制，围绕新材料产品的科技创新，不断实现新一批高技术产品的成果转化。 东方钽业11月11日在互动平台回复称，公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域。目前公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通。 东方钽业10月24日晚间发布2025年三季报显示：前三季度公司营业收入为11.99亿元，同比增长33.90%；归母净利润为2.08亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度营业收入为4.02亿元，同比增长32.83%；归母净利润为6353.02万元，同比增长44.55%。 对于前三季度营业收入增加的原因，东方钽业三季报显示：主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放,产品销量同比增加，营业收入同比上升。 民生证券点评东方钽业的三季报显示：军品订单放缓影响短期利润释放，产能扩张支持钽铌主业同比快速增长。西材院同比增长，贡献稳定投资收益。2025Q1-3年实现投资收益5963万元，同比增长1.27%，2025Q3实现投资收益1779万元，同比增长18.00%，环比减少17.21%，主要系三季度军工交付节奏阶段性放缓。2025年西材院下游订单恢复趋势明确，投资收益预计稳步增长。国巨发布涨价函，钽电容需求高景气度明确，助力公司业绩增长。定增预案实现扩产扩能和一体化布局，打开远期成长空间。公司作为传统国企代表，积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现；公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期。风险提示：原材料价格波动风险、新品研发不及预期、下游需求不及预期。

据Mining.com网站报道，阿玛罗克矿产公司（Amaroq Minerals）宣布，在格陵兰南部的努纳赫绥特（Nunarsuit）许可证范围内初步发现了传统稀土元素矿化。 该许可证内的伊鲁亚伟晶岩带（Ilua Pegmatite Zone，IPZ）是阿玛罗克公司首次确认高品位稀土矿露头，是公司进军稀土和关键矿物领域的重要一步。 努纳赫绥特许可范围内的IPZ见到总稀土氧化物（TREO）品位达2.31%的稀土矿。 欧盟委员会合作研究中心（Joint Research Centre）认为，格陵兰南部的加达（Gardar）火成岩省蕴藏着全球1/5的稀土资源，已经发现了科瓦内湾（Kvanefjeld）和坦布里兹（Tanbreez）等稀土矿床。 样品分析显示，重稀土含量占TREO的27%，轻稀土占73%，镨钕镝铽等磁体稀土元素占21%。初步野外工作表明，含稀土伟晶岩构造分布广泛，有待进一步评估分析。 稀土矿露头宽几米，沿走向长5公里。另外，可能有多个平行构造，公司计划在2026年进行评价。 伟晶岩中被认为含有独居石，与格陵兰南部看到的更为复杂的矿物组合相比，其稀土提取更为简单、更常规。另外，样品铀的含量低于目前格陵兰政府规定。 阿玛罗克的技术团队将完成进一步评估，目标最早在2026年春天开始调查钻探，以验证远景区规模。

据Miningnews.net网站报道，铌和铜勘探商恩康特资源公司（Encounter Resources）已经吸引了2500万美元融资，使得其资金总量达到3800万美元。 目前，公司股价为0.45澳元，市值大约2.7亿澳元。 这与西澳奥伦塔地区铌勘探热潮的WA1资源公司（WA1 Resources）10亿澳元的市值还相差甚远。恩康特公司也发现了铌矿，铌可用于生产铁合金，以提高钢的硬度并减轻重量。 恩康特公司最新融集资金将用于西奥伦塔地区的铌和稀土矿勘探，以及选冶和其他研究工作。 2025年5月，该公司宣布，其在奥伦塔地区的艾雷隆（Aileron）稀土矿推测矿石资源量为1920万吨，铌品位1.74%。 同时，WA1公司的鲁尼（Luni）铌稀土矿推定矿石资源量为7300万吨，铌氧化物品位1.38%。总的矿石资源量为2.2亿吨，铌氧化物品位1%。其中高品位矿石资源量为3100万吨，品位2.31%。 3年前，WA1公司在西奥伦塔发现了铌矿。 恩康特公司发现铌矿使得其股价在今年上涨了1倍多。 这家勘探上还将把新的融资用于西澳州帕特森地区的铜金勘探，该公司在此已经工作了近20年。力拓和大地（Greatland）在地区分别发现了威努（Winu）和哈维龙（Havieron）铜金矿。

据Mining News.net网站报道，马拉维再次当选政府宣布，为确保在国内发展下游加工能力，将立即禁止原矿出口，这引发在该国开发项目可行性的担忧。 马拉维总统穆塔里卡宣布，未加工矿石不得出口，其目的是通过发展国内选冶获得5亿美元的收益，但这可能使得数十亿美元的投资面临风险。 今年早些时候，世界银行预计2026年至2040年马拉维矿业收入可能达到300亿美元，但是如果操之过急则将面临风险。 新政策涉及铀、稀土、铌、石墨、矿砂、金红石、金和铜等矿产。 坦桑尼亚政府2016年实施的相似政策造成多个项目延迟了10年，当时已经准备建设的项目大部分现在才开工建设。 相关的黄金出口禁令导致非法采矿猖獗，耗尽了政府收入并增加了执法成本。 2023年，津巴布韦也出现类似问题。 影响显现 马拉维面临风险的关键项目包括索维伦金属公司（Sovereign Metals）的卡斯亚（Kasiya）金红石-石墨项目，林甸资源公司（Lindian Resources）的坎甘昆德（Kangankunde），环球矿业（Globe Metals & Mining）的坎伊卡（Kanyika）铌矿，莲花资源公司（Lotus Resources）的卡耶勒克拉（Kayelekera）铀矿。 27日，在马拉维的澳交所上市矿企股价暴跌，其中弗图纳金属公司（Fortuna Metals）暴跌40%。 林甸公司市值蒸发了25%，公司立即回应投资者称，该项法令不会对其计划造成影响。公司称，在目前形势下，出口之前将原矿加工成精矿“是在该国能够实现的最高加工水平”。坎甘昆德的第一阶段开发预计需投资6200万澳元，采用简单的重选和磁选，能够年产1.53万吨总稀土氧化物（TREO）品位在55%的独居石精矿。林甸公司打算将一半精矿出口到西澳，伊鲁卡资源公司（Iluka Resources）计划在该地投资18亿美元建设一个稀土炼厂。 世界级资源 索维伦金属公司的卡斯亚项目矿石资源量为18亿吨，金红石品位1%，石墨品位1.4%，是世界最大项目之一。该项目还获得了力拓公司的支持，计划在25年的生产期间每年产金红石22.2万吨，石墨23.3万吨。日本政府提出一项总额为70亿美元的物流投资，这将有助于未来开发。 环球矿业在坎伊卡拥有已准备好开发的铌矿项目，可能成为50年首个新的铌矿山。经过多年停滞后，该项目首阶段开发有望在2026年9月开始，因为政府希望在开采之前完成搬迁、道路和电力设施建设。环球矿业称，政府很支持其项目。 莲花资源公司正在推动在马拉维的铀矿开发，最近重启了卡耶勒克拉铀矿，10多年来将首次出口黄饼。该公司目标是在2026年一季度末之前，将卡耶勒克拉铀矿年产量增至240万磅，全成本为45美元/磅。 绿地勘探者也遭受打击 处于早期阶段的勘探商DY6金属公司和奇尔瓦矿产公司（Chilwa Minerals）也遭受打击。 最近几天，DY6讨论为其马拉维项目引入合作伙伴的可能性，并表示已看到“行业参与者”对其矿砂和稀土资产表现出的浓厚兴趣。 目前，马拉维新一轮淘金热也笼罩着“一片乌云”。 这项新政策最初于二月份作为临时禁令宣布，但很快就恢复为仅针对宝石。 穆塔里卡总统承诺定期评估该政策的影响。

10月28日，中信金属延续前5个交易日的涨势继续上涨，截至28日10:27分，中信金属涨0.51%，报11.82元/股。 中信金属10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1034.64亿元，同比增长8.84%；归母净利润23.26亿元，同比增长35.47%；扣非净利润22.51亿元，同比增长72.06%。 对于利润变动的原因，中信金属三季报显示： 外部形势和大宗商品价格剧烈波动的挑战，公司主动调整业务结构，抓住市场机遇、锐意营销，业务基础和盈利水平进一步提升；投资业务方面，秘鲁邦巴斯铜矿和巴西矿冶公司生产运营良好，产销量同比上涨，整体投资项目权益利润同比增长。 对于公司的主营业务，中信金属在其半年报中介绍：中信金属是中信集团先进材料板块的重要子公司，是国内领先的金属及矿产品贸易商和矿业投资公司，注册资本 49 亿元。公司主营的贸易品种包括铌、铜、铝、镍等有色金属产品，以及铁矿石、钢材、铬矿、锰矿等黑色金属产品。公司参股的项目包括巴西矿冶公司（CBMM，铌矿）、秘鲁邦巴斯铜矿（Las Bambas，铜矿）、艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines，铜矿、锌矿、铂族多金属矿）等全球一流金属矿业资产，以及西部超导和中博世金等境内投资项目。公司积极构建全球化的供应链服务网络，大力发展金属矿产类大宗商品贸易，依托上游资源优势，充分发挥铜矿、铌矿投资对大宗商品贸易的促进作用。 中信金属公告的投资者关系活动记录表(2025年9月15日)显示： 1.中信金属在矿业投资方面有哪些布局和规划？ 中信金属回应：你好，中信金属在矿业投资领域的布局和规划紧密围绕国家战略导向及公司“贸易+资源（投资）”双轮驱动发展模式，聚焦上游资源掌控、核心品种强化及新兴领域拓展，助力保障国家资源安全。目前公司投资的矿产资源稀缺性特征显著，同时具备了较强的资源变现及挖潜增储能力，投资的项目主要有巴西矿冶公司（铌矿）、艾芬豪矿业（铜矿、锌矿、铂族多金属矿）、秘鲁邦巴斯铜矿（铜矿）等。 公司一直以行业研究体系为基础，在全球范围内研究筛选契合公司发展战略的投资项目，坚持优中选优，持续布局上游优质矿业资产，增强对国内关键矿产资源的保障能力。谢谢！ 2.公司在市值管理方面有哪些考量和安排？ 中信金属回应：您好，市值表现受多重因素影响。公司管理层一直重视市值管理工作。公司也始终将保持战略定力，坚持“贸易+资源（投资）”双轮驱动的发展战略，并着力强化科技创新赋能业务发展，努力锻造公司战略“第三极”，努力以良好的经营业绩回馈投资者，同时坚持实行积极、持续、稳定的利润分配政策，为股东创造长期价值回报。谢谢！ 3.今年年初以来政府多次强调整治内卷式竞争，请问“反内卷”对公司的经营发展将带来哪些促进？ 中信金属回应：您好，公司高度关注行业政策导向，积极响应监管号召。国家出台反内卷政策旨在规范无序竞争行为，规范市场竞争，营造更公平有序的市场环境，引导企业提升产品品质，促进行业健康发展，对公司及公司所处行业或将起到积极影响。公司也将继续关注政策变化，积极把握市场机遇。 西南证券9月5日点评中信金属半年报的研报指出：有色金属业务规模及盈利能力双提升。投资布局多元矿产资源。铜业务方面，公司拥有秘鲁邦巴斯铜矿26.25%产量、艾芬豪矿业旗下刚果（金）KK铜矿一期和二期50%铜精矿产量（去除特定数量）及三期40%阳极铜产量，还有基普什锌矿未来五年固定数量锌精矿产量的分销权，构建稳定可控的铜锌资源供应体系；铌业务方面，参股全球铌行业领导者巴西矿冶公司，并签订其铌产品在中国大陆地区的独家分销协议，铌产品销售覆盖全国绝大部分大中型钢铁企业，市场占有率连续多年全国第一；铁矿石业务方面，经营近30年，已与全球多家知名矿山企业建立长期稳定合作关系。拥有境内优质资产股权。公司持有第一批科创板上市公司西部超导11.89%的股份，截至2025年6月末，该部分股权价值约为40亿元；作为中国高端钛合金和低温超导材料领域的领军企业，西部超导不仅是我国高性能钛合金、高温合金材料的主要研发生产基地之一，还建成了涵盖铌钛(NbTi)棒、超导线材到超导磁体的全流程生产体系。此外，公司还持有中国最大的铂金进口商与供应商中博世金20%的股份，进一步完善了在国内贵金属供应链领域的布局。考虑到公司作为央企在金属贸易领域占据龙头地位，资源保障能力与盈利稳定性突出，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：商品价格波动风险，汇率波动风险，信用违约风险，地缘政治风险等。

10月27日，东方钽业股价盘中再次出现涨停，这也是其继10月23日的涨停之后，再次出现了涨停，截至27日13:31分，东方钽业涨10%，报31.9元/股。 东方钽业10月24日晚间发布2025年三季报显示：前三季度公司营业收入为11.99亿元，同比增长33.90%；归母净利润为2.08亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度营业收入为4.02亿元，同比增长32.83%；归母净利润为6353.02万元，同比增长44.55%。 对于前三季度营业收入增加的原因，东方钽业三季报显示：主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放,产品销量同比增加，营业收入同比上升。 东方钽业同日还公告，公司于2025年10月23日召开第九届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。部分募投项目已达到预定可使用状态，包括‘钽铌板带制品生产线技术改造项目’和‘年产100只铌超导腔生产线技术改造项目’。节余募集资金1009.29万元（含利息收入），董事会同意将上述项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金。该事项尚需提交公司股东会审议。 东方钽业10月17日晚间发布关于2022年限制性股票激励计划预留授予部分第一个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告称，公司2022年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已经成就，本次符合解除限售条件的激励对象共计5名，可解除限售的限制性股票共计39，601股，占目前公司总股本的0.0078%。本次解除限售股份可上市流通的日期为：2025年10月22日。 被问及“今年你们的钽材料有没有涨价呢？”东方钽业10月13日在互动平台回应：公司产品定价主要根据原材料价格波动，综合客户需求、公司自身成本及市场行情等因素与下游厂家进行协商谈判的模式确定。 对于“公司研发制造的“前沿科技”产品与“存储芯片”的关联性以及是否已稳步进入“中芯国际”产品的供应链。”东方钽业10月13日在互动平台表示，公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域。在半导体领域，公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通。 被问及“司生产的超导铌材是否可以生产铌钛和铌锡？这些合金材料应该是制造超导磁体的关键材料，可用于产生强磁场来约束等离子体！另外参股公司西材院是否曾参与核聚变实验堆项目？”东方钽业10月13日在投资者互动平台表示：公司生产的铌材可用于下游生产铌钛、铌锡等合金。 对于“公司研发制造的“前沿科技产品”(铌金属等产品)在“人造太阳”项目上如何保障其上游原材料的供应链。”东方钽业10月13日在互动平台表示：公司本着“做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链”的发展理念，持续聚焦主责主业，充分发挥全产业链优势，把握发展机遇，加快推进新一批技术改造项目，保障钽铌材料供应链安全。 东方钽业10月9日公告，公司近日收到深交所出具的《关于受理宁夏东方钽业股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》，深交所根据相关规定，对公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证监会做出同意注册的决定后方可实施。 东方钽业在其半年报中介绍：公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。目前已形成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品等系列产品。上述产品被广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、原子能、太阳能等领域。在半年报中介绍核心竞争力分析东方钽业表示：公司以钽铌金属及制品的研发、生产、销售为核心业务，也是公司盈利能力和经济增长的主要着眼点。公司目前是国内最大的钽、铌产品生产基地、科技先导型钽铌研究中心；是国家重点高新技术企业、国家首批创新型企业、国家863 成果产业化基地、全国专利工作试点企业、博士后科研工作站和国家级企业技术中心。公司核心竞争及持续发展能力主要体现在以下方面：（1）品牌优势公司钽铌新材料产业在行业内具有突出的地位。公司与全球大型电容器生产企业建立了长期稳定的合作关系，具有良好的信誉、稳定的供货、销售渠道和销售服务体系，在行业中企业品牌优势明显。 公司生产的宝山牌钽粉及钽丝是中国名牌产品。公司宝山牌熔炼铌、大规模集成电路用钽靶坯等产品均被授予宁夏名牌产品。（2）技术优势 公司长期坚持把技术进步放在首位，走生产和科研相结合的发展道路。近 10 年以来，公司共承担完成国家和省部级科研课题 61 项，获得国家和省部级科技奖励 25 项，拥有 86 项国际专利。（3）研发优势 公司通过聘用两级专家、三级工程师和两级技师，建立和健全了人才发展通道，为技术人员搭建了发展平台，拥有实践经验丰富的研究团队。公司拥有一个国家钽铌特种材料工程研究中心和一个分析研究中心，具有独立的研究、开发和设计能力。公司享受政府特殊津贴专家 3 人，具有中高级以上职称207 人，高级技师及技师63人。 公司先后成功地完成了“超高比容钽粉”、“中高压比容钽粉”、“电容器阳极引线用钽丝”等多个国家级重点生产技术改造项目。共有 4 项科研成果获“国家科技进步奖”，在钽粉、钽丝领域研制开发了多个品级的系列产品，钽粉、钽丝及铌制品的质量、品级居于国际同类产品先进行列。（4）营销网络优势 在五十多年的发展过程中，公司与世界众多知名企业建立了稳定的合作关系，公司逐步树立了自身的营销优势，保证了公司产品销售渠道的畅通。公司坚持服务营销与品牌营销相结合的经营理念，凭借良好的服务意识和品牌形象赢得了客户的广泛认同。公司拥有一支年轻进取、知识结构合理、素质相对较高的营销人才队伍，建立了规范的客户档案管理、市场信息监测与分析机制。（5）管理优势 公司已构建了完善的法人治理结构，不断地引进先进管理理念和管理方式，促进企业持续的管理创新。公司建立了以风险管理为导向的内部控制体系，公司规范了包括质量管理和环境职业安全健康管理在内的业务流程，建立健全了各项流程匹配的制度，全方位组建了公司制度体系，推动公司业务管理流程化、标准化和制度化。公司秉承“团结拼搏激情 超越”的企业精神和“钽铌行业的领跑者，高端材料的制造商”的企业愿景，积极推行卓越绩效管理模式。公司以对标世界一流企业的管理水平为驱动，以市场为核心，不断优化资源配置，提升过程运行效率。 国盛证券指出，战略小金属的“类避险”价值有望迎来重估。传统的避险资产是贵金属，主要基于“稀缺”+“信用中性”+“共识”。而小金属亦具备“稀缺”的自然属性以及不可替代战略用途的“共识”，且定价上相对货币中性，因此可视为“类避险”资产。海外标的估值抬升，或将推高国内战略资产的“重置价值”；看好稀土、钨、锑等战略金属标的后市表现。 民生证券点评东方钽业半年报的研报显示：扩张产能逐步释放，钽铌主业快速增长。西材院稳步增长，贡献稳定投资收益。定增预案实现扩产扩能和一体化布局，打开远期成长空间。中期分红积极回报资本市场。公司作为传统国企代表，积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现；公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期。维持“推荐”评级。风险提示：原材料价格波动风险、新品研发不及预期、下游需求不及预期。

被问及“今年你们的钽材料有没有涨价呢？”东方钽业10月13日在互动平台回应：公司产品定价主要根据原材料价格波动，综合客户需求、公司自身成本及市场行情等因素与下游厂家进行协商谈判的模式确定。 对于“公司研发制造的“前沿科技”产品与“存储芯片”的关联性以及是否已稳步进入“中芯国际”产品的供应链。”东方钽业10月13日在互动平台表示，公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域。在半导体领域，公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通。 被问及“司生产的超导铌材是否可以生产铌钛和铌锡？这些合金材料应该是制造超导磁体的关键材料，可用于产生强磁场来约束等离子体！另外参股公司西材院是否曾参与核聚变实验堆项目？”东方钽业10月13日在投资者互动平台表示：公司生产的铌材可用于下游生产铌钛、铌锡等合金。 对于“公司研发制造的“前沿科技产品”(铌金属等产品)在“人造太阳”项目上如何保障其上游原材料的供应链。”东方钽业10月13日在互动平台表示：公司本着“做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链”的发展理念，持续聚焦主责主业，充分发挥全产业链优势，把握发展机遇，加快推进新一批技术改造项目，保障钽铌材料供应链安全。 东方钽业10月9日公告，公司近日收到深交所出具的《关于受理宁夏东方钽业股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》，深交所根据相关规定，对公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证监会做出同意注册的决定后方可实施。 东方钽业9月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。目前已形成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品等系列产品。上述产品被广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、原子能、太阳能等领域。 东方钽业9月17日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司实际控制人中国有色矿业集团有限公司旗下中色经贸有限公司完成了巴西Taboca公司的约束性股权收购事项。2025年4月，公司已与Taboca公司签署了《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约3000吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计为5.4亿元人民币，在钽铌矿石原料供应上实现了自主可控。同时公司拥有矿石湿法冶炼到钽铌制品生产加工的全流程生产线，形成从原材料到传统产品的供应链保障，并不断向高端产品突破的全链条进行升级改造。 东方钽业此前披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入7.97亿元，同比增长34.45%，主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放，产品销量同比增加，营业收入同比上升；归母净利润1.45亿元，同比增长29.08%；扣非净利润1.38亿元，同比增长34.93%。 东方钽业介绍：公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。目前已形成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品等系列产品。上述产品被广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、原子能、太阳能等领域。 谈及主要的业绩驱动因素，东方钽业在其半年报中表示： 1、战略驱动因素：从追求经营规模的企业战略转向追求效益的经营战略，制定了以提高经营运行质量为中心、以提质增效为抓手的经营计划。2、结构驱动因素：逐步优化和调整产业结构，大力推进技术含量高、市场前景好、盈利能力强的金属材料产业，重点维护技术质量相对稳定、收入贡献较大、市场相对明确的传统钽铌产业，妥善地收缩货款回收差、边际贡献低、亏损严重的相关产业链、产品。3、管理驱动因素：对外抓市场，对内强管理，积极推进技术进步和质量提升，严格控制各类风险，保证资金运转正常，使公司逐步走向健康发展的轨道。4、技术驱动因素：以公司科技发展战略为指导，坚持创新提质，持续提升公司的自主研发能力。加快推进高比容钽粉、高端钽铌制品等关键技术的研究，重点开展钽粉的重大技术质量攻关项目。 在介绍核心竞争力分析东方钽业表示：公司以钽铌金属及制品的研发、生产、销售为核心业务，也是公司盈利能力和经济增长的主要着眼点。公司目前是国内最大的钽、铌产品生产基地、科技先导型钽铌研究中心；是国家重点高新技术企业、国家首批创新型企业、国家863 成果产业化基地、全国专利工作试点企业、博士后科研工作站和国家级企业技术中心。公司核心竞争及持续发展能力主要体现在以下方面： （1）品牌优势公司钽铌新材料产业在行业内具有突出的地位。公司与全球大型电容器生产企业建立了长期稳定的合作关系，具有良好的信誉、稳定的供货、销售渠道和销售服务体系，在行业中企业品牌优势明显。 公司生产的宝山牌钽粉及钽丝是中国名牌产品。公司宝山牌熔炼铌、大规模集成电路用钽靶坯等产品均被授予宁夏名牌产品。 （2）技术优势 公司长期坚持把技术进步放在首位，走生产和科研相结合的发展道路。近 10 年以来，公司共承担完成国家和省部级科研课题 61 项，获得国家和省部级科技奖励 25 项，拥有 86 项国际专利。 （3）研发优势 公司通过聘用两级专家、三级工程师和两级技师，建立和健全了人才发展通道，为技术人员搭建了发展平台，拥有实践经验丰富的研究团队。公司拥有一个国家钽铌特种材料工程研究中心和一个分析研究中心，具有独立的研究、开发和设计能力。公司享受政府特殊津贴专家 3 人，具有中高级以上职称207 人，高级技师及技师63人。 公司先后成功地完成了“超高比容钽粉”、“中高压比容钽粉”、“电容器阳极引线用钽丝”等多个国家级重点生产技术改造项目。共有 4 项科研成果获“国家科技进步奖”，在钽粉、钽丝领域研制开发了多个品级的系列产品，钽粉、钽丝及铌制品的质量、品级居于国际同类产品先进行列。 （4）营销网络优势 在五十多年的发展过程中，公司与世界众多知名企业建立了稳定的合作关系，公司逐步树立了自身的营销优势，保证了公司产品销售渠道的畅通。公司坚持服务营销与品牌营销相结合的经营理念，凭借良好的服务意识和品牌形象赢得了客户的广泛认同。公司拥有一支年轻进取、知识结构合理、素质相对较高的营销人才队伍，建立了规范的客户档案管理、市场信息监测与分析机制。 （5）管理优势 公司已构建了完善的法人治理结构，不断地引进先进管理理念和管理方式，促进企业持续的管理创新。公司建立了以风险管理为导向的内部控制体系，公司规范了包括质量管理和环境职业安全健康管理在内的业务流程，建立健全了各项流程匹配的制度，全方位组建了公司制度体系，推动公司业务管理流程化、标准化和制度化。公司秉承“团结拼搏激情 超越”的企业精神和“钽铌行业的领跑者，高端材料的制造商”的企业愿景，积极推行卓越绩效管理模式。公司以对标世界一流企业的管理水平为驱动，以市场为核心，不断优化资源配置，提升过程运行效率。 民生证券点评东方钽业半年报的研报显示：扩张产能逐步释放，钽铌主业快速增长。西材院稳步增长，贡献稳定投资收益。定增预案实现扩产扩能和一体化布局，打开远期成长空间。中期分红积极回报资本市场。公司作为传统国企代表，积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现；公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期。维持“推荐”评级。风险提示：原材料价格波动风险、新品研发不及预期、下游需求不及预期。

据MiningNews.net网站报道，澳交所上市铌企WA1资源公司宣布其在西澳州西奥伦塔地区鲁尼（Luni）项目高品位矿段新一轮加密钻探样品分析结果。 主要见矿情况为： 在35.5米深处见矿20.3米，铌（Nb2O5）品位2.5%。其中在43米深处见矿14.8米，铌品位2.2%；在36米深处见矿11.7米，铌品位6%。 此次样品采集在鲁尼项目的东部。WA1公司经理保罗·萨维奇（Paul Savich）认为，这将是未来早期开发的重点矿段。 今年以来，WA1公司在鲁尼已经钻探了3万米，截至目前已经累计完成了8万米。目前有三台钻机在施工。 资源量更新将在2026年。 萨维奇还透露，公司已经完成了“多专业数据采集，以便为可行性研究和许可申请提供依据”。 “为开展下一步评估，我们还开始了开发前准备工作”，他说。 场地施工包括建设一个简易机场。 目前，鲁尼项目矿石资源量为2.2亿吨，铌平均品位1%，其中推定矿石资源量为7300万吨，铌品位1.38%。

据Mining.com网站报道，路透社3日报道称，美国政府据说有意购买克里蒂卡尔金属公司（Critical Metals，CM）股权，这也是特朗普当局加强对世界关键矿产供应控制战略的一部分。 这些协议如果签署，美国将直接控制格陵兰南部的坦布利兹（Tanbreez）项目权益，该矿是世界最大稀土矿床之一。路透社的此篇报道之前，CM公司已经将其在该项目的股权从42%增持至92.5%，几乎完全控制。 此前，美国政府已经签署了一系列协议，收购拥有项目或矿山的企业的股份，这些公司可能成为美国关键矿产市场的主要供应商。 上个月，美国政府购买了美洲锂业（Lithium Americas）5%的股份，该公司在内华达州的项目将成为西半球电池级锂的最大供应来源。两个月前，美国国防部（现称战争部）以4亿美元购买了芒廷帕斯材料公司（MP Materials，MPM）15%的股份，MPM目前为美国唯一稀土生产商。 美国政府一名官员在回应路透社置评请求时透露，CM公司是拥有关键矿产项目而向美国政府寻求投资的“数百家企业”之一。 另外一名人士向路透社透露，双方谈判已经长达6周，包括将该公司获得的5000万美元美国政府资助转化为股权，这笔资金是6月份申请的。如果CM公司接受此提议，那么美国政府将持有CM公司及其在格陵兰南部坦布里兹稀土项目8%的股权。 据路透社报道，任何股权投资都与美国进出口银行（EXIM）6月份宣布的1.2亿美元贷款无关。 路透社还报道称，由于美国政府重点放在美洲锂业交易上，对CM公司的股权投资谈判已经推迟。 大型稀土项目 根据CM公司估算，坦布里兹矿床资源量至少4500万吨，赋存在巨量的条纹霞正长岩中，截至目前也基本上没有勘探。其中三分之一的资源量属于“重”稀土，能够广泛应用于清洁能源和国防工业，价值远高于更为常见的“轻”稀土。 CM公司称，坦布里兹稀土矿范围为8公里×5公里，仅占47亿吨围岩的1%。目前，勘探正在进行，目的是扩大资源量，为贷款可行性研究做准备。 年初，这家来自纽约的矿企发布了坦布里兹稀土矿依据现有资源量进行的初步经济评价结果，显示其净现值（NPV）为30亿美元（按照15%和12.5%的折现率分别为28亿美元和36亿美元，税前），内部收益率（IRR）为180%。 此研究提出分阶段开发策略，初步阶段年产稀土氧化物大约8.5万吨，最早于2026年投产，经过模块化开发后产能扩大到42.5万吨/年。 该公司此前曾称，坦布里兹项目投产需要投资2.9亿美元，初期工程由EXIM贷款资助。 格陵兰利益 由于资源和关键矿产极其丰富，格陵兰的经济价值吸引美国关注最早在拜登执政期间。美国官员最近一次访问努克是在去年11月份，目的是对该岛的矿业进行私人投资。 据路透社报道，当时，拜登政府成功游说坦布里兹所有权人不要把该项目卖给中国一家开发商，相反以更加便宜的价格卖给了CM公司。 现任总统特朗普毫不掩饰其“拥有”丹麦这片领土的渴望。今年早些时候，美国总统万斯对格陵兰进行短暂访问，宣传特朗普的主张。 尽管吸引了更多关注，但格陵兰矿业近些年发展缓慢，主要是因为投资者兴趣不大、审批漫长以及环境担忧。目前，格陵兰只有两家小型矿山。 对于CM公司来说，仍然需要建设加工设施，其代表称目标是在美国国内加工。 但另据彭博通讯社6日报道，美国白宫一名官员表示，特朗普政府目前并没有考虑签署购买CM公司股份的协议。