》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月4日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看，昨日美伊冲突加剧刺激市场加息预期，有色金属整体承压下行，硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，近期部分下游企业为6月进行硫酸镍备库，但由于镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于3636美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，进入欧洲交易时刻多头增仓，伦锌震荡抬升摸高于3658美元/吨，夜盘价格持续回落探低于3593美元/吨，尾盘止跌回升小幅修复失地，终收跌报3603美元/吨，跌27.50美元/吨，跌幅0.76%，成交量减至88462手，持仓量增加3764手至23.1万手。隔夜，沪锌主力2607合约开于25100元/吨，盘初沪锌冲高试探25280元/吨后承压回落，盘中持续走弱探低于25005元/吨，尾盘小幅回升修复部分跌幅，终收跌报25070元/吨，跌80元/吨，跌幅0.32%，成交量减至55949手，持仓量减少933手至11.2万手。 宏观：伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组；特朗普：美伊协议可能在本周末达成，伊朗已同意不拥核，对伊朗海上封锁或持续至美国劳动节；伊朗方面概述与美国达成协议的四阶段计划；美联储威廉姆斯：目前无需加息或降息，不认为前瞻指引特别有帮助；印度政府澄清：有关央行售金的报道不实；泽连斯基称愿即刻与普京直接谈判；据央视财经，光纤光缆订单排至2027年，国内头部企业正加速布局光棒自研与扩产。 现货： 上海： 昨日上海地区精炼锌采购情绪为1.80，出货情绪为2.62。盘面锌价环比明显走高，下游企业畏高情绪浓厚，昨日几无询价消费，锌锭现货成交表现清淡，贸易商为出货下调现货报价，市场现货贴水小幅扩大。 广东： 昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.69，销售情绪为2.45。昨日现货市场交投冷清，高价下难有实际成交。下游终端需求偏弱，多为消耗库存及月度长单，高价下零散采购极低，整体采购意愿普遍低迷，现货升贴水下行。 天津： 昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.71，出货情绪为2.38。锌价大幅拉涨，下游畏高慎采，询价较少，贸易商出货升水持稳，市场较为安静，整体市场成交较差。 宁波： 上午盘面锌价明显上涨，市场贸易商佛系出货报价，现货升水下滑有限，下游合金厂畏高昨日接货意愿差，市场现货交投清淡。 库存：6月3日LME锌库存减少755吨至112525吨，降幅0.68%；据SMM沟通了解，截至6月1日，国内库存增加3700吨至26.46万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一阴柱，各路均线为其提供支撑。美伊谈判陷入僵局提振美元持续走强，叠加美国小非农数据超预期推升通胀担忧、弱化美联储年内降息预期，美元走强施压锌价，伦锌整体重心下行。隔夜沪锌录得一长上影小阴柱，下方各路均线为其支撑。外盘走低带动沪锌重心下行，当前国内终端消费偏弱，锌价底部支撑不足，但矿端供应偏紧且宏观不确定性持续，预计沪锌短期以偏强震荡为主。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                

6月3日（周三），印尼锡业巨头PT Timah的董事Ilhamsyah Mahendra周三表示，该公司已设定2026年精炼锡产量目标为3万吨，销售目标为2.6万吨。 今年的产量目标较2025年的17,815吨高出68%，销售目标则较去年的16,634吨高出56%。 Ilhamsyah称，“第一季度我们超额完成了生产和销售目标，第二季度的情况也相当类似。节奏很好，价格处于高位，我们必须抓住这一机遇。” 该公司在1至3月期间累计生产5,630吨精炼锡，同期销售量达到6,009吨。 （文华综合）

2026年5月份镁价在16300-16700元/吨的价格区间窄幅震荡运行，5月月均价在16516元/吨，环比下行3.21%。5月行情涨跌幅度持续收窄，整体陷入涨跌两难的震荡态势，行情走势由供需基本面与成本支撑两大核心因素共同主导。供需端维持动态均衡格局，受益于兰炭产销向好，原镁冶炼企业资金压力边际缓解，厂家低价抛售回笼原料款意愿减弱，托底现货报价。库存结构分化特征凸显，价格上行阶段，头部冶炼厂顺利去库，中小尾部企业库存被动累积；行情回调阶段，中型工厂依托降价促单落地出货，大厂报价紧跟盘面灵活调整，库存此消彼长维系市场供需平衡。成本端形成有效底部支撑，现货价格逼近冶炼成本线，市场悲观预期有限，进一步压缩镁锭下行空间，最终制约行情大跌，促成全月窄幅震荡行情。 2026年5月原镁产量环比下行0.69%，5月各产区原镁产量增减分化，主产区部分炼厂集中检修拖累总产量，而新疆安徽等地企业增产形成增量，一定程度收窄产量降幅。具体来看，4月多数原镁冶炼企业生产平稳，陕西一家冶炼企业5月月初停机检修，另有一家陕西企业小幅上调日度产出；山西一家企业月末例行检修，减量约100吨，同时山西另有厂家小幅提产；黑龙江安徽新疆各有一家企业小幅增产，新疆还有一家冶炼厂全月停产。综合对比，市场减量高于增量，5月原镁总产量小幅回落。 展望6月，镁价依托生产成本维持弱平衡，历年6月外贸需求多呈回落态势，或打破当前价格平衡、加重镁价下行压力。受行情拖累，部分冶炼企业计划在6月底安排检修；但新增产能持续投产，叠加5月检修装置陆续复产放量，预计6月镁锭产量环比5月基本持平。 2026年5月国内镁合金产量环比上调13.27%，当月多家镁合金生产企业陆续提产，带动产量快速走高。分产区来看，安徽陕西山西产量涨幅靠前，其中陕西一家原镁生产企业新建镁合金产线顺利投产。展望6月，车用镁合金订单稳步向好，两轮车用订单延续低迷，整体下游需求稳中抬升，支撑镁合金产量继续上行。 6月镁市供强需弱格局难有改观，上旬镁价暂延续5月震荡僵持格局，在外贸走弱拖累下，价格底部逐步下移，行情整体陷入震荡走弱的运行格局。步入6月下旬，镁价持续阴跌不断压缩冶炼企业盈利空间，行业生产利润逐步逼近盈亏线，多数炼厂生产经营压力显著攀升。在此背景下，市场检修预期持续升温，场内停产避险、降负保价计划或将集中落地。供给端收缩预期升温，能够有效缓解当前供强需弱的市场压力，对持续走弱的镁价形成阶段性底部支撑，限制行情深度下跌空间。长期来看，各类镁合金研发落地持续挖掘下游需求潜力，行业未来将步入供需同步扩容阶段，供大于求的市场格局未来或将扭转。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为17401美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51363美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为91-92，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为17490美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数报价有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月表现依旧强势，硫酸镍采购需求有所回升，刚需采买推动MHP成交系数上涨。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月3日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，近期镍价受美伊冲突预期影响，整体呈震荡走势，硫酸镍生产即期成本持稳；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，近期部分下游企业为6月进行硫酸镍备库，但由于镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM6月3日讯： 早盘沪期铜2606合约呈低开整荡回升走势。开盘价107000元/吨，开盘后价格快速下行，下探至106520元/吨，随后价格整荡回升，上探至106990元/吨，截止收盘价格小幅回落，收盘价106920元/吨。隔月Contango月差在160元/吨-100元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损800元/吨-亏损730元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.59，环比下降0.02，采购情绪为2.53，环比下降0.02，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水100元/吨-贴水60元/吨，其中祥光、鲁方、JCC等报价贴水60元/吨-贴水50元/吨，中条山、豫光报价等贴水100元/吨-贴水60元/吨。随后持货商快速下调价格，鲁方、祥光、jcc等报盘贴水90元/吨-贴水80元/吨，金冠、金新、金豚PC、金凤报价厂提贴水80元/吨，中条山、豫光、中金等报盘贴水120元/吨-贴水80元/吨；好铜贵溪、金豚大板、金川大板报价贴水60元/吨-升水20元/吨。进入第二时段，持货商小幅下调价格，金冠、金新、金豚PC按厂提贴水100元/吨-贴水80元/吨陆续成交，铜冠按厂提贴水60元/吨-贴水50元/吨陆续成交，非注册铜按贴水320元/吨-贴水300元/吨陆续成交。 日内铜价重心上移，下游企业消费减弱，据SMM了解，沪铜现货维持106500元/吨左右，终端提货速度放缓，华东地区部分铜材加工企业受成品库存积压影响，拟停炉减产，显示高价对需求的抑制进一步加剧。此外，进入交割月，虽然铜价维持相对高位，但隔月Contango月差维持160-100元/吨，持货商交仓意愿有所上升，挺价惜售，对现货贴水形成一定支撑。因此，日内采销情绪双双回落，实际成交清淡。综合来看，在月差走扩支撑持货商挺价与高铜价抑制需求作用下，预计明日沪铜现货对2606合约报价将维持贴水，贴水下探空间有限。

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为18020元/千克，升贴水区间报价为TD-10至0元/千克，均价-5元/千克。 宏观方面，美伊局势反复，避险情绪阶段性消退。市场对周五非农数据预期偏强，美联储加息担忧压制盘面，白银价格冲高回落，短期走势承压。 现货市场方面，银价承压走跌刺激了部分下游采购需求，今日贴水幅度有所收窄，国标银锭成交多集中在TD-10至0元/千克区间，整体报盘偏向高幅。上海地区早盘报价主要集中在TD-10元/千克至小幅升水，整体报盘较昨日有所回暖，持货商低价出货意愿不强。其他地区低价货源基本出清，贴水幅度大幅收窄，非交割品低幅报价在TD-10元/千克附近。 整体来看，月初宏观局势变数较大，市场情绪反复摇摆，白银价格短期承压，呈窄幅震荡格局。现货市场随着成交跟进，贴水幅度较上月明显收窄，市场报价逐步向平水靠拢。

盘面： 隔夜，伦锌开于3585美元/吨，盘初伦锌小幅下行探低于3568美元/吨，随后伦锌一路上行至日均线上方，并于夜盘摸高于3650美元/吨，盘尾涨势暂缓小幅回落但仍维持高位震荡，终收涨报3631美元/吨，涨49美元/吨，涨幅1.37%，成交量增至12.9万手，持仓量减少2690手至22.7万手。隔夜，沪锌2607合约开于25065元/吨，盘初沪锌小幅下行探低于25060元/吨，随后多头增仓沪锌上行至日均线上方摸高于25355元/吨，接着多空博弈沪锌于25300元/吨附近窄幅震荡，终收涨报25250元/吨，涨265元/吨，涨幅1.06%，成交量减至89945手，持仓量增加7039手至11.4万手。 宏观： 伊媒报道称伊美之间的信息交流已中断数日；特朗普回应：这是假新闻；鲁比奥：伊朗协议可能在今天、明天或下周达成；今晨伊朗南部格什姆岛传出爆炸声、伊朗袭击位于科威特的美军基地；真主党不接受与以色列“部分停火”，双方继续互袭；美联储主席沃什任命两名顾问，均为保守派人士；国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》；老虎国际：6月12日起，暂停存量投资者账户在中国境内所有品种的新开仓、加仓交易；宇树科技科创板IPO审核状态变更为“提交注册”。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为1.92，出货情绪为2.54。上午盘面锌价维持震荡，部分下游前日接货采购，昨日市场观望较多，市场整体锌锭现货成交表现不佳，市场贸易商出货为主，整体现货升水低位运行。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.76，销售情绪为2.5。锌价重心走高且广东地区下游消费清淡，终端厂家拥有一定库存，高价采购意愿低，贸易商走货不佳，现货升贴水小幅走低。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.74，出货情绪为2.36。锌价震荡为主，下游采买情绪不高，刚需补库为主，贸易商出货升水持稳，市场较为安静，整体市场成交一般。 宁波：市场出货贸易商较多，昨日整体现货报价较前日持稳，上午盘面锌价震荡运行，宁波下游合金厂询价不多，整体现货成交不畅。 库存：6月2日LME锌库存持平于113300吨；据SMM沟通了解，截至6月1日，国内库存增加3700吨至26.46万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一阳柱，冲至三年内新高，下方5/60日均线为其提供支撑。受中东局势扰动，市场地缘避险情绪抬升，叠加伊朗袭击美军基地消息，短线避险支撑延续，此外关税前景不明支撑有色走高，锌价短期维持高位震荡运行。隔夜沪锌录得一光脚阳柱，各路均线为其提供支撑。国内矿端加工费低位为锌价提供下方支撑，但下游步入消费淡季、刚需偏弱叠加库存偏高压制上行空间。短期沪锌跟随外盘偏强震荡，但受消费压制较难持续单边上行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。