光伏产业加速洗牌之时，又一跨界玩家黯然退场。棒杰股份(002634.SZ)在今日晚间正式宣布，已与浙江江山经济开发区管委会等签署《解除协议》，拟终止“年产16GW N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目”。 事实上，据公开报道，计划总投资约80亿元的江山项目在去年第三季度已经停工，结合棒杰股份旗下光伏业务子公司扬州棒杰新能源公司从今年内3月1日起处于全面停产状态，江山项目的正式终止，或宣告棒杰股份在光伏业务全面归零。 跨界光伏不过三年，留下的是业绩亏损和债务危机。 受光伏板块子公司债务压力及停产影响，今年上半年棒杰股份预计净利润亏损1.2亿-1.8亿元，去年同期亏损1.42亿元。棒杰股份同时表示，“如果公司下半年光伏板块子公司债务压力及经营状况没有得到改善，公司2025年度经审计的期末净资产可能存在为负的可能，公司股票可能存在在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示的风险。” 在签署的《解除协议》中，棒杰股份将支付1500万元的损失赔偿款，并停止使用江山经济开发区提供的土地、厂房等。 6月初，棒杰股份公告筹划易主：公司控股股东、实际控制人陶建伟及其一致行动人陶士青、持股5%以上股东苏州青嵩与上海启烁睿行企业管理合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》及《表决权委托协议》，本次交易完成后，将导致公司控制权发生变更。 随着光伏项目暂停和公司易主，棒杰股份似要将战略重心回归主业。近期公司表示，光伏业务并非公司唯一的收入来源，无缝服装业务作为自公司成立以来的主营业务，未来仍将作为公司主营业务收入规模最大的业务板块，后续公司将继续聚焦服装板块。

山东黄金发布的半年度业绩预告显示：1.经初步测算，公司预计2025年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为25.5亿元至30.5亿元，与上年同期相比增加11.7亿元到16.7亿元，同比增加84.3%到120.5%。公司预计2025年上半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为25.5亿元至30.5亿元，与上年同期相比增加11.4亿元到16.4亿元，同比增加80.3%到115.6%。 对于业绩预增的原因，山东黄金表示： 2025年上半年，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建设的同时，显著提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大，持续巩固了向上向好向优发展态势。 回顾金价上半年走势可以看出： 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 金99现货6月30日的均价为761元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，涨幅为23.86%。 而从COMEX黄金2025年上半年的半年线涨幅为25.52%，其上半年刷新了COMEX黄金的历史新高至3509.9美元/盎司；而截至7月15日18:50分，COMEX黄金涨0.4%，报3372.6美元/盎司，COMEX黄金下半年的半年线涨幅暂时为1.96%。 对于金价的后市走势，多家机构的看法如下： 高盛报告指出，今年1-5月，各国的央行和机构月均购金77吨，预计金价未来几季还将创新高；认为2025年底金价达3700美元/盎司，2026年中升至4000美元/盎司。 中信证券研报表示，近期中美高层级贸易谈判取得积极进展，引发金价下行。研报认为，尽管谈判结果超出市场预期，特朗普及其团队中的MAGA派仍然有可能再次主导贸易政策。后续特朗普政府的关税政策仍然可能不断反复，且其也正在推进减税、降低政府开支和增加赤字的计划。预计特朗普政府后续政策对黄金价格仍然有利。 在由山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025SMM（第十三届）小金属产业大会——主论坛 上，芷水投资有限公司总经理韩骁对2025年金银行情进行未来展望时表示：2025年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2025年下半年是个宽幅震荡偏上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能偏上涨。2025年下半年黄金价格上方压力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。2025年下半年白银价格上方压力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之间。；2025年下半年白银TD价格区间在7500元/千克-9000元/千克。 》点击查看详情 花旗表示，由于中东地缘政治局势缓和以及全球经济增长前景改善，预计黄金价格在第三季度将在3100美元至3500美元/盎附近盘整。 中信建投研报表示，1—4月金价大幅上涨至3500美元，核心是特朗普政策带来的不确定性。在下半年贸易缓和、复苏交易的判断下，黄金的短期利多不算明显，若叠加全球股市走强、俄乌冲突缓和等事件，风险偏好回升，在历史高位的金价不排除大幅回撤。 中国银河证券发布2025年下半年大类资产展望：（1）黄金：COMEX黄金价格中枢或将稳步突破3300美元/盎司，在极端风险场景下甚至具备冲击3500美元/盎司的可能性。（2）原油：若三季度地缘局势继续发酵，运输瓶颈及季节性需求旺季影响，不排除WTI油价冲击75美元/桶的可能；四季度随着需求转弱及OPEC+恢复增供兑现，WTI油价中枢有望回归60美元/桶附近。

半年报披露季未到，已有部分上市公司率先登台，交出亮眼的半年报业绩预告，其中黄金板块上市公司动作频频。 财联社注意到，目前已披露半年度业绩预告的“黄金股”已有8家，其中紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）以232亿净利润规模位列榜首，同比增幅预计达到54%，这也成为紫金矿业自上市以来最好的上半年经营业绩。部分机构人士预测，紫金矿业全年净利润预计触达500亿元，比肩浦发银行、平安银行等一众全国性股份制商业银行。 受特朗普关税政策、美联储降息预期持续叠加地缘政治局势紧张加剧等多重因素影响，黄金对抗货币贬值和政治经济风险的保值及避险需求较为旺盛，2025年以来黄金价格屡创新高。以上海金交所现货收盘价计算，今年上半年金价涨幅24.34%，远高于去年同期的14.66%。 紫金矿业在业绩预告中也指出，半年度业绩预增的主要原因有两点，其一是主要矿产品产量多数同比增长明显，其二是产品销售价格同比上升。 据西部证券分析师刘博统计，公司在量能上的增长主要来自积极并购优质矿山叠加加速推进在建项目。今年4月，公司完成对在产矿山阿基姆金矿项目100%权益交割，年均产金5.8吨，此外在6月并购在产Raygorodok大型金矿，年均产金5.5吨。公司正提升前者的采矿效率和高品位矿石供应，也在推动已有矿场罗斯贝尔金矿、武里蒂卡金矿等南美项目的采选 能力，今年下半年产量仍将持续扩充。 财联社注意到，近期多家券商机构发表点评观点，一致继续看好今年下半年黄金长牛格局。部分分析人士指出，美国关税政策反复，叠加去美元化和逆全球化趋势难以扭转，美国债务问题积重难返，借新还旧叠加短债比例上升背景下，黄金价格有持续上行的动力。 作为中国金属矿业的“龙头”，紫金矿业成为特朗普关税政策下“最大赢家”之一。 目前紫金矿业扩张产量意图明显，整体融资节奏也在加快。截至7月15日，公司存续债25只合计359.57亿元，其中今年累计完成发行9只规模达155亿元，其中7只为科创债，票息最低触及1.70%。 中诚信国际在评级报告中表示，公司资源优势明显，海外资产优质，具备产品产量保持增长，盈利规模持续提升的能力，主要的风险点抛开矿石价格波动以外，主要是资本开支规模较大。 股价方面，截至7月15日，紫金矿业今年累计涨幅28.30%，最新报价19.12元，总市值5049.32亿元。

文灿股份7月15日股价出现下跌，截至15日收盘，文灿股份跌1.28%，报20.83元/股。 文灿股份7月14日晚间披露的半年度业绩预告显示：经公司财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,200.00万元到1,500.00万元，与上年同期相比，将减少6,682.05万元到6,982.05万元，同比减少81.67%到85.33%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为900.00万元到1,300.00万元，与上年同期相比，将减少6,072.91万元到6,472.91万元，同比减少82.37%到87.79%。 对于上半年业绩变动的主要原因，文灿股份公告称：2025年上半年，全球经济形势不稳定，贸易政策冲突不断、能源材料上涨以及欧洲经济疲软，对欧美汽车市场以及供应链造成阶段性影响。公司预计2025年上半年实现营业收入27.90亿元左右，同比下降9.28%左右，主要系受欧洲和北美洲汽车市场变动影响，下属子公司百炼集团部分客户订单减少所致。本期利润变动主要原因系 百炼集团营业收入减少，以及受乌克兰管道停运事件影响，欧洲能源价格同比显著上升、制造业整体成本上升，致使百炼集团能源等成本大幅增加，导致公司下属子公司百炼集团上半年亏损，进而影响公司上半年整体净利润同比降低。 尽管行业正面临诸多挑战，但随着海外低压铸造、高压铸造工艺布局及供应链逐步调整到位，加之公司持续深耕主业，严格控制成本，并不断提升管理水平与团队执行力，从长远来看，凭借完善且领先的多种成型工艺技术以及多点布局，公司有望在汽车供应链区域化的趋势中受益，长期发展的韧性不变。 此前对于“请问二季度海外工厂订单量是否有改善？国外工厂能源成本是否得到了控制？”文灿股份6月27日在投资者互动平台回应：海外工厂订单量受多种因素叠加影响，包括当地市场需求、关税政策等复杂因素导致的供应链短期调整，具体经营情况请关注公司后续披露的公告。在能源成本控制方面，海外工厂采取了一系列措施，以抵销能源成本对公司的影响。 被问及“请问六安工厂主要服务于哪些客户？工厂设计产能是多少，预计今年的产能利用率能达到多少？对今年下半年业绩的影响有哪些？”文灿股份6月27日在投资者互动平台回应： 安徽工厂已开始投产，主要服务于合肥及周边区域客户，后续将根据客户订单情况分批进行产能增加，为公司整体业务发展提供支持。 对于“请问重庆工厂目前进度如何？今年下半年预计投入使用，对下半年业绩有何影响？该工厂是否也和六安工厂一样是智慧工厂？”文灿股份6月27日在投资者互动平台表示：重庆沙坪坝工厂正在按照计划有序推进，预计今年下半年投入使用，以满足客户对不同类型产品的需求。工厂投产后，将有助于提升公司的销售规模。重庆沙坪坝工厂与安徽工厂一样，都致力于打造成为行业领先的智慧工厂，以提高生产效率、保证产品质量、降低生产成本。 文灿股份5月9日晚间公告，子公司广东文灿压铸科技有限公司于近日收到国内某新客户的定点通知函，广东文灿被确定为其三合一电机壳的供应商。本次定点项目预计在2025年下半年开始量产，预计项目生命周期五年，项目全周期的销售总金额预计为2亿元到2.5亿元。 文灿股份公布2024年年度报告显示：2024年，为应对电动化加速、一体化压铸普及和欧美供应链本土化趋势，公司持续投资及优化海内外产能，实现营业收入持续增长，首次突破60亿元；实现净利润1.15亿元，同比增长128.16%；如扣除下属子公司百炼集团的数据，公司实现净利润1.27亿元，同比增长166.79%。对于净利润增长的原因，文灿股份表示：主要原因系销售规模扩大及产品结构优化，尤其是客户新车型交付量攀升，带动车身结构件、一体化大铸件收入占比显著提升，有效对冲了供应链降本压力与汇率波动外部影响。 文灿股份在其年报中表示：2025年，外部不确定因素依然较多，世界经济增长动能不足。公司将依托国内产能布局、新能源汽车客户的新车型发布以及海外市场机遇，深化属地化客户融合与配套服务能力建设；强化与法国百炼集团协同效应，共同拓展业务增量；加速信息化系统部署与迭代，提升供产销服全链条的精细管理水平，同步提升产能利用率和保障交付质量，持续增强竞争优势。 对于2025年的经营计划，文灿股份在其2024年年报中介绍：2025年，随着产业竞争进一步加剧，客户产品价格竞争和年度降价压力进一步增加，同时公司新的生产基地陆续投产，带来产能释放爬坡和产品价格降低的双重矛盾，对公司的发展和管理提出了更大的挑战。公司将严格执行发展战略，坚持高质量发展，提升公司的产能利用率，用管理效率和产品规模的提升来抵消产品价格竞争和年度降价对公司盈利能力带来的影响，用匠心和创新为行业发展和公司股东创造更大的价值，打造公司在压铸行业新的战略高度，同时，公司积极通过数字转型来推动全球营运管理流程的优化，以整合全球的营运能力，匹配公司全球化布局的进程，提升管理效率和竞争优势。为实现上述经营目标，公司将不断优化运营管控，提升资产运营效率。具体策略和行动包括： 1、积极把握行业机遇，持续释放产能并提升产能利用率2025年，公司多个客户的车型将进入到批量生产交付期，将大幅提升公司各个工厂的产能利用率，尤其是超大型一体化结构件产品订单将大幅提升，公司大吨位压铸机将进入满负荷生产阶段。为满足客户的订单需求，公司目前共有1100T-4500T大型压铸机70余台、6000T压铸机2台、7000T压铸机3台、9000T及以上压铸机6台，公司将积极制定生产计划，匹配压铸和机器加工生产产能，并进一步通过技术进步提升生产效率，保证产品良品率，快速响应市场和客户的各种需求和变革，提升公司的业绩表现。同时，公司将持续推进多项成本改善措施，将成本管理深入到从研发开始至项目周期结束。通过技术与工艺改善、推行标准化作业、生产自动化、提升质量水平、优化供应商资源、节能降耗、提升刀辅料寿命等一系列费用控制措施，提高公司盈利水平。 2、加强新能源汽车客户、大型一体化结构件产品的开拓和开发2025年，公司将利用在汽车轻量化和大型一体化结构件产品的积累优势，加强新能源汽车客户、大型一体化结构件产品的开拓和开发，建立战略客户积累和产品定点优势；以更具技术实力的产品为先导，进一步加强电池盒箱体产品和底盘结构件产品的研发、开拓和市场营销；同时为满足商用车轻量化市场的需求，进一步开拓知名的商用车客户，为商用车客户提供质量更优的大型轻量化汽车零部件。 3、布局镁合金产品的研发和试制，进一步开拓汽车轻量化新的产品系列镁合金的质量更轻，为铝合金的2/3，同时刚度和强度接近铝合金，吸能和减震性能好，具有良好的减重抗震减噪性能，导热性能更优，同时镁合金储量充沛，具有进一步实现汽车轻量化的可能性。不过由于镁合金具有很高的化学活泼性，目前大批量产品应用还存在一些瓶颈需要解决，包括易燃烧、易氧化、耐腐蚀性差、室温塑性变形差等；目前镁合金成型技术路线主要分为普通冷室镁合金压铸、半固态压铸、半固态触变成型等几种技术路线，截至本报告出具日，公司基于在铝合金铸造积累的经验，已经开展了多款镁合金产品的研发和试制工作，并取得了试制成功且性能优秀，目前已经获得了第一款镁合金产品的客户定点，后续公司将根据镁合金产品的研发及客户的需求，进一步开拓汽车轻量化新的产品系列。 4、开启客户合作新模式、稳步推进新工厂建设2025年，公司新布局的安徽工厂已经完成厂房建设，首批产线已安装调试完毕，进入产品交样阶段；重庆工厂和佛山第二工厂都进入到快速施工阶段，将尽快投入使用。同时，公司在赛力斯汽车超级工厂内租赁其厂房投资建设的高压铸造车间已经于2023年4季度进入到运营生产阶段，这个车间以赛力斯汽车为主要服务客户，定位于生产超大型一体化结构件产品，目前已布局7000T-9800T压铸机共5台，是公司与赛力斯汽车尝试的一种新型合作模式——“厂中厂模式”，该模式在客户充足订单的支持下，将进一步降低生产成本、提升生产效率，深度绑定，建立起全新的合作共赢新模式，进一步提升公司的综合竞争力。 5、进一步加强百炼集团协同与管理，积极加快全球业务互补布局法国百炼集团在全球有10个工厂，分别为墨西哥2个、匈牙利3个、塞尔维亚1个、法国1个及中国3个。2025年，公司将进一步完善百炼集团的组织架构和人事调整，提升百炼集团的运营和管理效率，加强双方人员的相互轮岗和协同，深度融合，优势学习。公司将与百炼集团进一步分析整合客户和产品，解决其墨西哥和塞尔维亚的生产问题，并利用其地理位置优势，有序开展高压铸造工艺生产线在国外的投资建设工作，为全球客户提供灵活、差异化的制造服务方案，目前高压铸造一体化大型结构件已经在和欧洲客户深度交流过程中。 6、加强流程变革，提升数字化管理能力公司将持续迭代流程架构与最佳实践，确保各项业务活动实现高效、有序、低风险运行；全面推行业财一体化管理模式，计划导入新一代ERP系统，打通采购、生产、仓储等核心执行系统，加速管理数字化升级；通过IT流程优化，快速响应市场需求，打造标准化、可视化的运营机制，持续提升组织效能，为可持续发展注入长效动能。 7、优化激励与培育机制围绕战略发展目标，公司统筹建立更有竞争力的薪酬和激励体系，为不同级别的员工设计不同的激励方案，深度绑定，改善员工的生活质量，实施全员技能升级计划，完善内部人才培育机制，培养和招募全球人才。 民生证券4月29日发布研报称，给予文灿股份推荐评级。评级理由主要包括：1）2024Q4盈利改善2025Q1百炼业绩承压；2）一体化压铸持续引领行业镁合金压铸实现从0到1；3）核心客户放量明显有望驱动业绩改善。民生证券表示：公司是一体化压铸先行者，积极拥抱头部新能源车企，在手订单持续突破，2025年起公司核心客户项目逐步量产，有望驱动公司业绩逐步改善。风险提示：原材料价格上涨；一体化压铸行业竞争加剧；汇兑波动等。

2025年，尽管电池新能源行业内竞争白热化态势持续，但上市公司陆续发布的业绩预告却传递出积极信号。据电池网不完全统计，截至7月10日，沪深两市已披露业绩预告的23家锂电概念相关上市公司中，超八成企业净利润预计实现同比增长，业绩“预喜”成为主旋律。 这背后，是新能源汽车渗透率持续增长、储能市场爆发式增长以及海外出口持续旺盛等多重利好因素的共振，驱动优质企业即使在激烈角逐中依然能跑出加速度，率先迎来盈利的强劲复苏。 中国动力（600482） 预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润8亿元至11.5亿元，同比增加68.28%至141.90%。上半年，公司船舶行业继续保持增长势头，主要产品船用低速发动机的价格增长，毛利率提升。公司深入贯彻“成本工程”，聚焦三项费用压控，持续提升产品盈利能力，利润同比提升。 宗申动力（001696） 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.79亿元至5.64亿元，比上年同期的2.82亿元增长70%至100%。上半年，公司通用机械业务和摩托车发动机业务规模增长，以及公司投资联营企业收益提升，公司整体业绩实现同比增长。 普利特（002324） 预计2025年上半年实现净利润2亿元至2.4亿元，同比增长38.88%至66.65%。上半年，公司改性材料业务继续增长；新能源业务经营情况持续好转，同时公司钠离子电池和半固态电池产品出货增加，对公司半年度业绩起到积极作用。 远东股份（600869） 预计2025年上半年实现归母净利润1.2亿元至2.0亿元，增长192.49%至254.14%。公司表示，在智能电池领域，远东股份聚焦高端、布局海外、加速减亏。2025年上半年获千万元以上订单9.72亿元。储能端，大储、工商业和户储持续增长，获“储能电池 系统榜单TOP10”；圆柱电芯，全系通过3C认证，并获得UL、IEC等国际认证，高容产品持续增长，加速固态/钠离子电池研发布局，为长期发展储备技术动能。铜箔聚焦高端产品和客户，持续减亏。 上海洗霸（603200） 预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润9900万元至1.18亿元，同比增加136.47%至181.85%；主要受非经常性收益增加的影响。上半年，公司转让控股子公司山东复元新材料科技有限公司部分股权确认的投资收益为1927万元；公司丧失对控股子公司山东复元新材料科技有限公司的控制权后，剩余股权按公允价值重新计量确认的投资收益约为10259 万元。 豪鹏科技（001283） 预计2025年上半年实现营收26.80亿元至28.00亿元，同比增长15.72%至20.90%；预计2025年上半年实现归母净利润0.90亿元至1.02亿元，同比增长228.03%至271.77%。豪鹏科技表示，上半年公司以产品创新与技术突破为支点，持续深化与头部战略大客户的合作，加速高价值市场份额渗透，推动核心业务出货量稳步提升，从源头有效保障了营业收入的高质量增长。同时，在AI+端侧硬件加速渗透的产业浪潮中，豪鹏科技“All in AI”的前瞻性战略布局已逐步进入成果转化期。 华友钴业（603799） 预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润26亿元至28亿元，同比增加55.62%至67.59%。公司表示，2025年上半年公司盈利大幅增长，主要受益于公司产业一体化经营优势的持续释放、钴价的回升、公司管理变革、降本增效的深入推进。上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产、成本进一步下降，公司MHP原料自给率进一步提高；下游正极材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，公司产业一体化经营优势持续释放。其次，受益于钴价回升，公司钴产品盈利能力逐步提升。 光华科技（002741） 预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为5100万元至5800万元，同比增长375.05%至440.26%。上半年，公司持续加大专用化品板块业务的拓展力度，突破行业重点标杆客户，持续加大研发投入，进一步扩大公司在化学试剂及PCB化学品领域的领先优势；公司持续推进降本增效工作，不断提升产品竞争力，全面提升经营效率，保障公司的稳步发展。 大为股份（002213） 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1080万元至1320万元，同比下降5.40%至28.82%。上半年，公司持续推进“新能源+汽车”“半导体存储+智能终端”两大业务，积极拓展市场份额，但郴州锂电项目仍处于建设投入阶段，管理费用和运营成本较高。 圣泉集团（605589） 预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润4.91亿元至5.13亿元，同比增加48.19%至54.83%。公司表示，上半年，受益于全球AI算力建设、高频通信及新能源汽车、储能等领域快速发展，公司先进电子材料及电池材料实现放量增长，公司1000吨/年PPO树脂、1000吨/年多孔碳等先进电子材料及电池材料生产线产能陆续释放，逐步实现满产满销。 尚纬股份（603333） 预计2025年上半年实现营业收入5.49亿元，同比下降25%；归母净利润亏损2700万元至3500万元，上年同期亏损256.71万元；扣非净利润亏损3100万元至3900万元，上年同期亏损250.02万元。公司表示，上半年，受宏观经济环境和市场竞争加剧的影响，公司销售收入下降，导致经营业绩亏损。 巨化股份（600160） 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为19.7亿元至21.3亿元，同比增长136%至155%。上半年，公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及公司主要产品产销量稳定增长，导致主营业务毛利上升、利润增长。 石大胜华（603026） 预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润-5,200.00万元至-6,000.00万元，同比减少236.64%至257.66%。公司业绩变动原因主要包括：武汉基地电解液装置产品正处于客户导入阶段，产量未达产，固定费用偏高；上半年C 5 H 12 O系列产品因产品价格下降导致利润降低；二季度氟化锂和氟化锂的原材料碳酸锂产品价格下跌导致利润降低。 恩捷股份（002812） 预计2025年上半年净利润-8,265.00万元至-10,735.00万元，同比由盈转亏。公司业绩变动原因主要包括主要产品锂电池隔离膜的毛利率比上年同期有所下滑；公司铝塑膜、干法锂电池隔离膜及部分前瞻性布局的业务板块暂处于亏损状态；同时，公司正在加快推进湿法锂电池隔膜产品各海外生产基地的建设布局，海外公司的运营费用短期内对业绩造成一定压力；此外，基于谨慎性原则，公司拟对部分存货计提减值准备，最终金额尚在核定中，该计提将减少当期利润。 英联股份（002846） 预计2025年上半年营业收入为10.7亿元至11.3亿元，比上年同期增长9.85%至16.01%；归属于上市公司股东的净利润为2300万元至2800万元，比上年同期增长360.57%至460.7%。上半年，公司快消品金属包装易开盖板块营收规模稳中有进，经营效益大幅改善。 东阳光（600673） 预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.83亿元至6.63亿元，同比增长157.48%至192.81%。上半年，公司加速在智算中心液冷及人形机器人领域的战略布局，具身智能机器人业务已实现营业收入，初步显现成效，为公司新增长曲线奠定坚实基础。 华工科技（000988） 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润89,000万元至95,000万元，比上年同期增长42.43%至52.03%。上半年，公司所聚焦赛道的市场主体业务大幅增长。其中，感知业务紧抓新能源汽车渗透率创新高和出口增长的机遇，市场占有率进一步提升，PTC加热组件、传感器的销售持续增长；智能制造业务受益于新能源汽车、船舶等行业设备更新及智能制造升级，迎来加速发展期，订单增长较快。 华之杰（603400） 定位于智能控制行业，主要为锂电电动工具、消费电子领域提供有效的电源管理和动力驱动方面的系统解决方案，结合公司在手订单、历史经营数据，并充分考虑公司预计期间的订单执行、市场需求变化以及主要客户未来采购计划，预计上半年归属于上市公司股东的净利润8,500万元至8,900万元，同比增长13.92%至19.28%。 海伦哲（300201） 预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润盈利7,800万元至8,800万元，比上年同期增长52.35%至71.88%。上半年，公司按照经营计划有序开展工作，销售订单稳步增长，营业收入较上一年度同比增长50%左右。 欧克科技（001223） 预计2025年上半年实现营业收入3.58亿元至3.98亿元，比上年同期上升67.42%至86.02%；归属于上市公司股东的净利润盈利6,800.69万元至7,269.15万元，比上年同期上升51.24%至61.66%。公司表示，上半年公司加大对生活用纸智能装备订单的生产产能，有序开展对前期已公告订单的交付事项；进一步改进生活用纸智能装备的装备性能；加大研发力度、产品推陈出新，推动公司设备业务的继续增长。 新北洋（002376） 预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3470万元至3820万元，同比增长100%至120%。上半年，公司营业收入保持持续增长态势，一是各类物流自动化分拣相关的智能物流装备，销售规模快速提升；二是智能自助终端产品中的智能快递柜、智能售货类产品，继续保持规模化增长；三是新零售综合运营业务，随着点位数量的规模增长和运营效率的提升，收入规模继续保持增长。 楚江新材（002171） 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2.4亿元至2.9亿元，同比增长42.35%至72%。公告称，随着公司产品升级及改造项目的陆续投产与达产，公司产销规模、营业收入继续保持稳定增长。 飞荣达（300602） 预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元至1.7亿元，同比增长103.95%至123.69%。上半年，公司持续强化研发能力，增加研发投入，不断完善和丰富公司产品结构，积极开拓新兴领域市场，深耕产业链上下游，拓宽应用范围，提高公司在手机、计算机、通讯设备及新能源等领域的市场占有率，2025年上半年度营业收入显著增长。

SMM 7月15讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌25元/吨为16850元/吨，精铅持货商报价小幅跟跌，不含税价格15900元/吨附近出厂，部分货源15920元/吨可以送到。市场主流含税货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂；江苏、河南地区货源升水30元/吨出厂。下游企业观望慎采，刚需偏向原生铅。 》订购查看SMM金属现货历史价格

覆铜板销量上升，叠加子公司业绩倍增驱动整体净利润跃升，生益科技(600183.SH)上半年业绩预喜。财联社记者注意到，公司Q2单季净利润预计达8.36亿元以上，为近三年同期最好水平。 生益科技今日发布公告，预计2025年上半年归母净利润为14亿元-14.5亿元，同比增长50%到56%；扣非净利润为13.5亿元-14亿元，同比增长49%到 54%。 财报显示，生益科技Q1实现归母净利润5.64亿元，同比增长43.76%。据此测算，Q2归母净利润约8.36亿元-8.86亿元，环比增长48.23%-57.09%。2022-2024年同期归母净利润分别为4.53亿元、3.07亿元、5.40亿元。 针对H1业绩增长原因，生益科技表示，公司覆铜板销量同比上升，该板块产品营业收入增加，同时持续优化产品结构提升毛利率，推动盈利水平提升；下属子公司生益电子(688183.SH)着力提升高附加值产品占比，进一步巩固了在中高端市场的竞争优势，实现业绩较上年同期大幅增长。 据悉，生益电子主营高端PCB(印刷电路板), 其客户主要聚焦在通信设备、网络设备、计算机/服务器、汽车电子等行业。该公司今日公告称，预计上半年实现归母净利润5.11亿元-5.49亿元，同比增长432.01%-471.45%。 此外，新能源汽车销量攀升、5G/6G基站等通信设备建设等利好加持下，市场对高层数、高精度、高密度和高可靠的多层印制电路板需求增长。覆铜板为PCB主要基材，下游细分领域呈现高景气，作为头部覆铜板厂商的生益科技无疑受益。 今年上半年，生益科技多次对外透露“订单饱满”“满负荷生产”。 谈及未来的盈利增长点，生益科技在此前的业绩说明会上提到，新兴市场如东南亚成为电子企业出海新机遇。 然而，关税政策、供应链波动、供过于求等问题仍制约行业发展。公司将抓住AI和AI应用进一步提升在高端领域的市场占有率。 生益科技在5月底接受机构调研时称，公司同国内外各大终端就GPU和AI展开相关项目开发合作，并已有产品在批量供应。

7月14日，稀土多只概念股披露半年报预告，包括盛和资源、宁波韵升、华宏科技、中科三环、中国稀土。在此之前，广晟有色及北方稀土已分别于7月12日和10日发布预告。 这些公司交出的预告成绩都颇为亮眼，净利润预告增速全部超过120%。最高为华宏科技（3047.48%-3721.94%），其次为北方稀土（1882.54%-2014.71%）。 华宏科技表示，业绩提升主要得益于国内主要稀土原料产品价格在国家产业政策支持、市场供需格局改善及国际贸易环境变化推动下企稳回升；稀土永磁材料业务快速增长。 北方稀土表示，业绩预增主要原因包括强化生产体系管理，推动产线联动及工艺升级，持续优化原料和产品结构；降低冶炼分离及稀土金属加工成本；冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量实现增长等。 盛和资源表示，受市场供需格局变化等因素影响，稀土主要产品价格录得同比上涨。公司抢抓市场机遇，主要产品销量同比上升，驱动业绩扭亏并实现预盈。 宁波韵升表示，公司深耕新能源汽车、消费电子、工业和其他应用领域，抢抓新项目机遇，优化业务结构，实现净利润增速高于营业收入增速。 在多家公司的预增公告中，都提到了稀土产品价格增长。 根据SMM数据，2025年上半年氧化镨钕均价为42.1万元/吨，同比上涨13.06%；氧化铽均价为660.4万元/吨，同比增长12.9%。中信证券今日研报指出， 在轻、重稀土价格上涨的带动下，稀土产业链公司盈利能力持续提升，预计稀土产业链公司半年度业绩或超预期 。 此外，就在7月10日， 包钢股份与北方稀土双双宣布上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格。 包钢股份称，根据公司2022年年度股东大会审议通过的稀土精矿价格调整机制及计算公式，公司拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。 北方稀土称，根据稀土精矿定价方法及2025年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2025年第11次总经理办公会审议通过，2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。 从下游需求端来看，国海证券认为，近年来新能源车、风电、家电等需求持续高增，短期内人形机器人也或将迎来量产，全新的应用场景将成为稀土磁材增长新引擎，预计2025年和2026年全球氧化镨钕需求分别为11.7万吨和12.69万吨，同比增速为9.7%和8.4%，未来行业将继续维持供需紧平衡的状态。后续稀土出口管制放松或对价格上涨有助推作用，稀土板块有望在估值提升之后再迎利润增厚的戴维斯双击。

【上半年新注册登记新能源汽车562.2万辆 同比增长27.86% 创历史新高】 据公安部统计，截至6月底，全国新能源汽车保有量达3689万辆，占汽车总量的10.27%。其中，纯电动汽车保有量2553.9万辆，占新能源汽车总量的69.23%。上半年新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的44.97%。 (央视新闻) 【赣锋锂业：预计上半年净利润亏损3亿元-5.5亿元】 赣锋锂业(002460.SZ)公告称，赣锋锂业预计2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润为亏损3亿元-5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元。报告期内，锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌，尽管公司电池板块产能有序释放、销售增长，但整体经营业绩仍受到冲击，并计提了存货等相关资产减值准备。（财联社） 【天齐锂业：预计上半年净利润0万元-1.55亿元 同比扭亏为盈】 天齐锂业(002466.SZ)公告称，天齐锂业发布2025年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为0万元–15500万元，上年同期为亏损52.06亿元。报告期，公司锂产品销售价格同比下降，但锂矿定价周期缩短，生产成本逐步贴近最新采购价格；同时，联营公司SQM上半年业绩同比增长，带动投资收益上升；此外，澳元走强带来汇兑收益增加。 【永杉锂业：预计上半年净亏损1.16亿元-1.73亿元】 永杉锂业(603399.SH)公告称，预计2025年上半年归属于母公司所有者的净亏损1.73亿元至1.16亿元。上年同期为盈利6,681.62万元，本期同比转亏。业绩变动主要原因是锂盐市场持续供大于求，产品价格进一步下降，尽管公司通过提高产量、降本增效等方式降低风险，但难以抵消价格下滑带来的不利影响，导致锂盐板块业务亏损。（财联社） 【利元亨：公司已中标国内头部车企全固态电池整线设备订单】 利元亨在互动平台表示，公司已中标国内头部车企全固态电池整线设备订单，覆盖电极制备、电解质复合、高压化成等关键环节的核心装备。目前设备交付及验证工作有序推进，同时与多家主流电池厂及车企开展技术交流。单机设备如“干法设备”、“胶框印刷与叠片设备”、“高压化成分容设备”等机型也受到市场关注，成为客户重点考察的环节。（财联社） 【英国交通大臣：英国计划推出措施以促进电动汽车销售】 英国计划推出新的激励措施，以降低人们购买新电动汽车的成本。英国交通大臣海蒂·亚历山大证实，她将在本周宣布促进电动汽车销售的新措施。其办公室周日宣布，计划投资6300万英镑，在英国各地的家庭和物流仓库建设充电桩，包括为没有车道的住宅提供充电桩资金。她的部门还概述了一项25亿英镑的计划，以支持汽车制造商向零排放汽车制造过渡。（财联社） 相关阅读： 内蒙古建亨奥能720V高压固态钠盐电池正式量产 打造全球最大生产基地【SMM分析】 2025年上半年磷化工行业分析回顾与展望【SMM分析】 【SMM分析】卢旺达高品位锂矿藏再现 天铁向欣界供固态电池锂负极 其单耗为100吨【SMM分析】 SMM锂电库存周期指数重磅发布：为锂电产业链企业提供精准库存管理新工具 韩国启动聚合物基固态电池项目 三大项目协同助力技术突破【SMM分析】 美国Nuvvon 宣布推出新一代固态锂离子电池 实现重大技术突破【SMM分析】 英国Ilika与韩国SK On在固态电池领域取得重大进展【SMM分析】 美国Nuvvon 宣布推出新一代固态锂离子电池 实现重大技术突破【SMM分析】 西高院宣布在建项目完成后将具体固态电池的检测能力【SMM分析】 【SMM分析】 周度磷酸铁锂市场小结 【SMM分析】多重因素影响下 2025年H1负极材料行情回顾 我国在固态电池制造领域取得里程碑式进展！固态电池板块再度活跃【SMM热点】 【SMM分析】近期回收事件新进展：6.30-7.4 【SMM分析】特朗普“大而美”法案终止电动车税收优惠：美国新能源车市场政策退坡与产业博弈 【SMM分析】玻利维亚国会爆发激烈冲突 锂矿合作争议引发抗议浪潮 价格战、汽车关税、智驾“更名” 上半年汽车市场“忙到飞起” ！【SMM热点】

今年上半年，国内光伏市场经历政策引发抢装潮，1-5月新增装机量达到197.85GW，同比增长约150%。不过，对于仍处于阶段性供需失衡的光伏行业，其对产业链利润支撑有限，晶硅主材企业仍处于普遍亏损中。 近期，中报业绩预告陆续出炉，光伏行业多家企业在预告中提到，产业链各环节产能供需失衡，库存压力导致产品价格下行，影响经营业绩。财联社记者注意到，目前光伏板块上市公司中，通威股份（600438.SH）、TCL中环（002129.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等上半年预计亏损金额均超过20亿元。这也是光伏行业营收规模最大的几家企业，其亏损程度基本和规模成反比。 行业“寒冬”延续，但转机亦在显现：已有光伏企业今年前二季度亏损幅度收窄，隆基绿能同比减亏达到24.43亿元到28.43亿元，爱旭股份（600732.SH）则预计在Q2实现单季度盈利；同时，在近期“反内卷”推进中，产业链各环节报价已经出现上涨，下半年进入出清关键节点，价格中枢稳定抬升后，为光伏企业全年业绩指引提供乐观信号。 龙头公司业绩分化但依旧承压 上半年，国内光伏新增装机呈现前高后低的局面，其中5月单月新增装机达92.92GW，同比增长388%，创下历史新高。 与之对应的是，光伏产业链价格也在经历明显波动。2月，受新能源电价政策以及前期产品价格超跌因素影响，光伏产业链价格迎来一波反弹，多晶硅、硅片、电池片、组件等各环节价格均有不同程度回升。 但在二季度之后，因政策节点临近和供货周期影响，终端市场迅速降温。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，6月下旬，n型复投料成交均价降至3.44万元/吨，n型颗粒硅成交均价降至3.35万元/吨。硅片、电池和组件价格变动基本同步。 从最新披露的中报业绩预告金额看，头部企业受限于产能规模较大，亏损幅度较去年同期扩大：通威股份预计上半年净亏损49亿元-52亿元，上年同期净利润为-31.29亿元；其次是TCL中环，预计上半年净亏损40亿元至45亿元，上年同期亏损30.64亿元；晶澳科技预计上半年净亏损25亿元-30亿元，上年同期亏损8.74亿元。 在企业生产经营方面，多家企业一季度改善，TCL中环Q1归母净利润为-19.06亿元，同比下降116.67%，但是环比增长47.9%；通威股份Q1净利润亏损25.93亿元，但是环比增长15.43%；隆基绿能Q1亏损14.36亿元，但是环比增长32.04%。 到二季度，则呈现一定分化，TCL中环预计单季亏损预计20.94亿元-25.94亿元，亏损额较一季度扩大；通威股份Q2预计亏损金额23.07亿元-26.07亿元，环比基本持平。 隆基绿能和晶澳科技在Q2亏损有所收窄，前者亏损金额在9.64亿元-13.64亿元，较上半年同比减亏24.43亿元到28.43亿元，是光伏头部企业中减亏金额最高的企业；晶澳科技Q2净利润亏损8.62亿元-13.62亿元。 价格持续低迷，库存压力显著等因素，是导致头部企业亏损的重要原因。通威股份在业绩预告中称，报告期内，虽国内外光伏新增装机规模持续增长，但行业供需失衡状况仍未显著改善，各环节产品价格持续低迷。 TCL中环则提到，分布式抢装潮后，产业链在5-6月需求逐步降温，叠加产业链各环节产能供需失衡，库存压力等因素影响，产品价格持续下跌，受产品价格下跌及存货减值影响，公司报告期内经营业绩亏损。 二三线企业用减产换减亏 从2023年四季度起，光伏行业进入亏损周期，多家晶硅主材环节企业连续多个季度亏损。 与头部企业承压加剧所不同的是，多家聚焦单一环节的光伏企业亏损幅度开始明显收窄，二线硅片企业更为显著：双良节能（600481.SH）预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-5亿元至-6.5亿元。去年同期公司亏损12.57亿元；京运通（601908.SH）预计上半年净亏损1.65亿元到2.25亿元，公司去年同期亏损13.17亿元。 与头部企业形成对应的是，二三线企业呈现出“卖的少亏的少”的局面。京运通在业绩预告中列举了周期冲击影响，其硅片环节利润依然为负。不过，公司同时提到，及时调控产能利用率，加快库存周转，公司新材料业务经营情况同比好转，带动整体经营情况同比大幅改善。 从产能规模看，通威股份早已实现由上游硅料到终端光伏电站的全产业链布局，其高纯晶硅、太阳能电池业务连续多年稳居全球市占率首位，组件出货量也位列全球前五；TCL中环去年硅片出货同比增长10.5%至125.8GW，整体市占率居于行业第一。 有分析人士对财联社记者称，大产能、高库存、高固定成本，是光伏龙头在面临价格下跌时的三项主要压力。尤其在周期下行的调整阶段，在保销售保市场份额，与“卖一片亏一片”的矛盾仍在，侵蚀制造环节利润。 今年4月，亿晶光电（600537.SH）在年报中披露其常州基地5GW PERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已经于2024年底停产。财报显示，公司在一季度归母净利润同比减亏约1.6亿；上半年，公司预计净利润-1.20亿元至-1.60亿元，去年同期公司归属于上市公司股东净利润为亏损4.70亿元。 此前，有企业人士在与财联社记者交流时称，（自律）减产可以避免在市场环境恶劣时过度消耗资源，等待行业回暖时机；同时，减产也有助于推动行业产能出清，减少市场无效供给，促使市场供需关系逐步恢复平衡，进而带动产品价格回升。 此外，技术路线不同带来的溢价差，也是光伏企业改善业绩的重要因素。爱旭股份是目前晶硅主产业链企业中，唯一在Q2实现盈利的企业。公司预计上半年归母净利润亏损1.7亿元-2.8亿元。去年上半年，爱旭股份亏损额为17.45亿元。 结合公司一季度归母净利润亏损3亿元测算，爱旭股份Q2实现归母净利润约为0.2亿至1.3亿元。公司提到，ABC组件产销两旺，通过深耕欧澳日等高价值市场、高价值场景，海外销售占比显著提升，公司整体毛利率持续向好。 下半年进入出清关键节点 随着中报业绩初步揭晓，光伏企业全年业绩表现更受关注。近期，工信部等部委与行业协会推动的“减产”与“创新”政策逐步落地，多家头部企业主动削减开工率或延期新产能投放，光伏产业链上游价格7月以来呈现回暖走势，多晶硅n型复投料和颗粒硅上周涨幅双双超过6%。 多家头部企业表示下半年进一步有望改善经营业绩。在今年4月进行的年度业绩说明会上，隆基绿能董事长钟宝申曾表示，通过深化降本增效，推动经营业绩同比实现减亏，目标到今年三季度回到盈亏平衡线。 晶澳科技在今年5月接受投资者调研时称，中国光伏行业正在进入本轮下行周期的最后阶段，在主管部门、企业、协会相关措施的推动下，整个光伏行业正在加速实现再平衡，到今年第三或第四季度应该能够出现好转。 不过，晶澳科技也同时提到，实质性的出清或者再平衡可能还需要更久的时间。同时行业的发展受到多种因素的影响，如政策的实施效果、市场需求的变化、企业的经营策略调整等，实际的去产能时间可能会有所波动。 需要注意的是，在国内市场经过抢装潮后，下半年市场增量也面对不确定性。虽然从长期视角，全球清洁能源转型趋势不改，光伏作为重要的清洁能源形式，潜力依然巨大。但仅以短期看，国内光伏市场终端需求增速放缓，海外欧洲7、8月进入暑休，多方分析认为需求难以大幅提升。 但业内的共识是，这种需求变化将进一步刺激光伏产能出清，而下半年将是关键节点。硅业分会在分析中提到，在有限的下游需求下，品质差异不大且价格相对较低的产品将优先成交。因此在本轮提价过程中，综合成本较高的企业则处于相对劣势，若长期库存积压且缺乏现金流支撑，将面临停产风险，进而推动多晶硅供应结构重塑。 钧达股份（002865.SZ）在最新业绩预告中提到，随着国家有关部门供给侧改革持续深入，依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，光伏行业正逐步回归良性发展轨道。经过此轮周期调整，中国光伏产业将从粗放型规模增长的发展阶段，迈向技术创新为核心的高质量发展阶段。 该公司预测，伴随行业技术迭代及落后产能淘汰出清，光伏行业集中度有望进一步提升。公司作为光伏电池龙头企业，受益于技术领先及行业集中度提升，有望实现业绩改善及增长。