亚洲市场周五遭遇大规模风险资产抛售，股票与债券同步下跌。投资者正屏息等待当日晚些时候公布的美国8月通胀数据，这份报告将在很大程度上左右美联储本月的加息决策。 据央视新闻，也门胡塞武装最高政治委员会发表声明说，红海西海岸各省份的交火已经停止，并声称“此前沙特方面调集、用于威胁也门有关地区的武装力量已被驱逐”。此外，据CCTV国际时讯英国《金融时报》报道，海湾国家外长计划与伊朗外长阿拉格齐举行会晤。此次会议由阿曼与伊朗牵头，旨在争取各方支持一项临时协议，以管控霍尔木兹海峡的航运秩序。布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。现货黄金突破4340美元/盎司，日内涨0.6%。 甲骨文美股盘前涨近7%。公司第一财季营收193亿美元、同比增长30%，云基础设施部门营收同比大增121%。与此同时，亚洲政府债券跟随美债走低，澳大利亚三年期国债收益率单日跳升多达20个基点至5.05%，新西兰两年期收益率上行25个基点。美国10年期国债收益率徘徊于4.96%，距5%整数关口仅一步之遥。 市场参与者普遍持谨慎态度。新加坡SGMC Capital合伙人Mohit Mirpuri表示："亚洲市场正在经历一场全面的避险抛售。债券的持续下跌以及美国10年期收益率逼近5%，正在自然地压制风险资产。美国CPI数据今日即将出炉，投资者不愿承担过多风险，这是可以理解的。" 甲骨文美股盘前涨近7%。公司第一财季营收193亿美元、同比增长30%，云基础设施部门营收同比大增121%。 美国10年期国债收益率徘徊于4.96%。 日本10年期国产收益率上涨8个基点，至2.980% 布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。 WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。 现货黄金突破4340美元/盎司，日内涨0.6%。 比特币下跌0.2%，报77,077.17美元 美债收益率逼近5%，市场将5%视为"必然"而非预测 美国国债市场周四再度承压，触发此轮亚洲市场共振下跌。美国财政部长Scott Bessent首次扩大规模的国债回购操作中，10至20年期国债的实际回购量低于投资者预期，导致美债全线下跌，10年期收益率本周已累计上行19个基点。 ING Groep NV美洲研究主管Padhraic Garvey直言："美国10年期国债收益率触及5%，看起来更像是必然，而非预测。这对债券市场而言是令人忧虑的时刻。" 利率互换市场目前定价显示，美联储下周加息的概率约为70%，并已完全消化10月加息预期。彭博经济研究估计，由于汽油价格的回升，8月整体CPI同比增速将有所加快，核心CPI涨幅则可能与7月持平。 CPI数据成关键变量，美联储9月会议悬念未解 本周四公布的美国8月生产者价格指数（PPI）显示，能源价格上涨已重新推升通胀压力，进一步强化了美联储于9月15日至16日会议上采取行动的论据。美联储理事Christopher Waller此前已明确表示，9月会议的决定将取决于通胀是否有所降温。 RSM US LLP首席经济学家Joe Brusuelas指出："火热的PPI数据与欧洲央行行长Christine Lagarde的鹰派表态，共同指向一个现实——全球央行新一轮加息周期或正在酝酿之中。这无论是对当前还是短期内的风险资产，都不构成支撑。" 欧洲央行行长Lagarde亦在周四发出警告，称该地区通胀风险将延续至2027年，欧元区增长前景的下行风险不容忽视，进一步加剧了市场对全球货币政策收紧的担忧。 彭博Markets Live策略师Mark Cranfield则指出，当前债券收益率的上行速度令人回想起此前曾拖累全球股市大幅下跌的历史情境——MSCI全球指数此前两次大规模抛售，均与美债收益率骤升相互呼应。 布伦特原油延续跌势，霍尔木兹海峡局势牵动能源市场 地缘政治风险是此轮市场动荡的另一重要推手。布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。霍尔木兹海峡周边局势持续紧张，针对该水道过往船只的袭击事件增加，已推高石油、天然气及柴油价格，加深了能源成本向整体通胀传导的担忧。 据报道，伊朗支持的胡塞武装正向巴勒斯坦海峡沿岸地区推进，试图夺取红海南端附近的莫卡港（Mokha）。 ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson表示："油价上涨将在中期选举前引发关注。若要看到价格进一步大幅上扬，需要近期局势升级实质性干扰霍尔木兹海峡的石油过境流量。" 在此背景下，周五的美国CPI报告被视为衡量能源价格上涨是否已向更广泛价格压力蔓延的关键试金石。该报告不仅牵动本月美联储决策走向，亦将在很大程度上决定此轮全球风险资产调整的持续时间与深度。

SMM9月11日讯： 9月11日，贵金属期股集体重挫。期货方面，截至18:12分左右，COMEX黄金跌0.55%，沪金主力合约跌1.35%；COMEX白银跌0.81%，沪银主力合约跌5.11%，白银T+D跌4.91%；铂主力合约跌3.94%，钯主力合约跌3.15%。股市方面，贵金属板块收盘时跌幅有所收窄，截至11日收盘，贵金属板块指数跌32.6%。 消息面上，美国劳工统计局数据显示，8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，较前值4.7%明显提速。数据公布后，交易员将9月加息概率上调至70%以上，市场已完全定价最迟10月首次加息。与此同时，美国30年期国债收益率升至2007年6月以来新高，美元及实际利率走强令无息资产承压。欧洲央行周四如期上调三大关键利率25个基点，多国央行陆续加息，全球流动性收紧预期升温，进一步压制贵金属表现。此外，隔夜LME铜跌超4%、COMEX白银跌超6%，前期持续冲高的贵金属累积大量获利盘，获利了结与杠杆资金踩踏共振，内外盘贵金属同步重挫。目前市场目光转向今晚公布的美国8月CPI数据。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面，9月11日，SMM1#白银上午出厂参考均价为15412元/千克，均价较前一交易日跌5.58%。银价走低带动部分成交回暖，昨日至今日早间出货量明显增加，同步带动基差收缩。贸易商报盘情绪较强，报价小幅上调。上海地区早盘报价集中在SHFE主力合约2610贴水30元/千克，冶炼厂厂提报盘偏低，市场成交偏向平水，交投尚可。今日市场对SHFE主力合约2610的升贴水报价为贴水35至25元/千克。 整体来看，重点关注今晚20:30美国8月CPI数据。中期来看，全球央行增持黄金、美元信用松动及地缘结构性风险仍是多头底层逻辑。现货市场方面，今日报盘集中于平水，银价下行刺激需求，成交偏强。 各方声音 对于贵金属的后市走势，多家机构的观点如下： 财经网站Fxstreet表示，WTI原油价格自5月中旬以来首次突破每桶100美元大关，加上美国国债收益率也在上升，给以美元计价的黄金价格带来压力。（金十数据） 分析师Michael Boutros表示，稍早前公布的美国PPI数据加剧了市场对进一步收紧货币政策的预期，目前联邦基金期货显示下周美联储加息的概率约为72%。现在市场关注的焦点即将公布的美国CPI报告，如果CPI数据高于预期，可能会强化这些预期，进而推高美国国债收益率和美元汇率，并加大黄金下行压力。相反，如果通胀数据走软，则可能对近期的定价机制构成挑战，并有助于在美联储会议前稳定金价。（金十数据） 金源期货指出：美国通胀数据超强，使得加息预期骤升，叠加美国铜关税计划陷入停滞的消息使得铜价重挫，市场风偏下降，共同压制贵金属价格走势。继续关注今晚将公布的美股CPI数据对美联储货币政策路径的影响。目前央行购金回暖，以及投资资金回流都对贵金属价格形成支撑，认为金银下方空间有限，操作上以回调后逢低做多为主。 中金财富期货研报称：油价单日暴涨6.3%至近四个月高位，通胀预期骤升；财政部债券回购操作“缩水”，贝森特稳市公信力遭质疑；特朗普豪掷逾万亿“派钱”疑似贿选加剧财政赤字忧虑。三重利空强震下，美债收益率全线飙升，30年期创19年新高，10年期逼近5%心理临界点，黄金大幅回落。我们建议耐心等待黄金调整结束，其中期逻辑并未发生明显变化。 道明银行（TD Securities）的大宗商品分析师指出，如果黄金跌破关键支撑位，商品交易顾问（CTA）和大型基金可能会转为抛售。道明银行的瑞安·麦凯（Ryan McKay）和巴特·梅莱克（Bart Melek）在周四的一份报告中写道，尽管黄金回吐了部分近期涨幅，但从相对表现来看，它依然跑赢整个贵金属板块。他们表示：“即便市场正在应对能源价格再度上涨以及美联储短期加息概率上升的问题，黄金依然成功守住了较高区间的支撑位。短期内，黄金对即将公布的数据和新闻标题将保持高度敏感，其中通胀数据将是下一个重大催化剂。”道明银行强调了两个关键支撑位，一旦这些点位被跌破，可能会引发短期内加速抛售。分析师写道：“当金价跌破每盎司4,367美元时，商品交易顾问（CTA）会转为温和的卖方；而当金价跌破每盎司4,300美元时，系统性基金将更容易出现更大幅度的抛售。然而，从更长远的视角来看，美元贬值主题的回归、央行持续的高位买入以及ETF（交易型开放式指数基金）资金的重新流入，为金价提供了强有力的底部支撑。”他们补充道：“强劲的经济数据和美联储的鹰派立场，可能仅会引发短期内相对温和的抛售，这顶多只会推迟金价下一轮上涨的时间，而不会导致实质性的下跌。”（文华综合） 高盛全球金属交易主管Anthony Kim表示，自2月份以来黄金市场相对表现不佳，并非牛市的终结，仅仅是暂停一下而已，中期内黄金价格有望创下新的历史新高。在一档最新播客节目中，当被问及1月下旬黄金价格创下每盎司5,589.38美元的历史新高是否是当前周期顶部时，Kim回答道：“在我们看来，这并非牛市的终结。这只是一个较长的暂停期。”Kim表示，他将非常关注8月份的CPI数据，这将是美联储9月份利率决议公布前最后一个有意义的通胀指标。“如果在美联储公开市场委员会会议召开之前，利用数据带来的波动性，在接近4000美元的时候，有机会逐步建立多头头寸，那么你就应该抓住这个机会。”他补充道。（智通财经） Zaye Capital Markets的Naeem Aslam表示，金价守在4,400美元区域上方表明防御性需求仍足以抵消强劲劳动力市场带来的压力。市场正在平衡两股力量：支持加息的强劲美国经济数据，以及持续吸引避险需求的地缘政治不确定性。焦点现转向本周晚些时候公布的美国PPI和CPI数据。（金十数据） 近日，世界黄金协会联合菜百首饰、周大福、周大生、老凤祥等十二家零售品牌，现场发布《2026年中国金饰零售趋势洞察》，并围绕硬足金品类演进与金饰消费结构转型答记者问。世界黄金协会中国区首席执行官王立新对媒体表示：“硬足金仍然是‘八九点钟的太阳’，未来一定是它，空间还巨大。”这句判断，落在一个结构剧烈调整的行业里，尤其值得关注。中国金饰市场正经历典型的“价升量降”趋势。协会数据显示，2026年上半年金饰消费量同比下滑30%至136吨，消费总额却增长5%至1437亿元；门店持续整合，自戴与悦己需求连续三年攀升，从“重要时刻”消费转向“每时每刻”消费。 瑞银财富管理(CIO)发表机构观点称，上周五公布的数据显示美国就业增长加快，此前公布的7月个人消费支出（PCE）通胀同比上升3.7%，也高于预期，驱动美联储立场更偏鹰派。目前，市场价格隐含9月加息的概率由约50%升至约60%。瑞银此前预期利率将在2026年全年保持不变。然而，鹰派信号和通胀上行风险等促使其调整该观点。目前瑞银预计，美联储将在2026年加息两次，分别是9月和12月各25个基点，使联邦基金目标利率区间由目前的3.50-3.75%升至4.00-4.25%。加息两次对经济增长的影响预计仍属温和，在AI资本支出的持续支持下，瑞银依然预计经济增长将保持在趋势水平附近。投资者应审视当前资产配置，这可能包括：逢低建仓股票、把握中长期优质债券收益率高企的机会、逢高减持过多的美元头寸，以及在金价回调时增持黄金等。 美联储主席沃什对美联储利率政策的态度转鹰影响了黄金的上涨走势。道明证券商品研究主管Bart Melek最新指出，这种立场可能在短期内对黄金构成重大不利影响。Melek最新分析称，市场将此解读为美联储更有可能在9月和12月提高政策利率，这与沃什讲话前的预期大相径庭。而这一讲话也导致的短期利率上升和美元走强，并使得金价下跌。他强调，由于近期美国财政部干预美国债券市场长期利率，金融环境有所放松，交易员推高了黄金价格。因此，黄金价格可能会回吐近期的部分涨幅，并在年底前跌至4200至4700美元/盎司交易区间的下限。不过，他也补充称，一旦通胀趋于稳定，美联储将有信心逐步解除紧缩政策，以实现其充分就业的目标，从而支持道明证券设定的2027年Q3的金价目标，即国际金价上涨至每盎司5350美元。 推荐阅读： 》PPI超预期叠加欧央行加息 银价暴跌超5%【SMM日评】 》美国8月PPI同比加速至5.4%超预期，核心PPI同比4.6%美联储加息预期骤升 》欧洲央行加息25个基点符合预期，上调未来两年通胀预期，暗示加息周期远未终结

SMM 9月11日讯： 铅价高位窄幅震荡，再生铅冶炼理论亏损修复有限，企业表示本周综合冶炼利润反而走弱。核心拖累来自焦炭价格上涨（能源成本抬升），叠加副产品硫酸收益回落，压缩企业盈利空间。本周市场散单投放偏少，主流成交对 SMM1#铅均价贴水50-75元/吨。 展望下周，再生精铅散单货源依旧不多，预计主流贴水维持当前水平或小幅走阔。废电瓶价格保持坚挺，冶炼综合利润持续承压，短期利润难有改善预期。 》订购查看SMM金属现货历史价格

截至9月11日，武汉建材社会库存为16.39万吨，相比上周去库1.11万吨，降幅6.34%。      

9月9日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026SMM第三届华南有色金属年会——铜产业分论坛 上，五矿物流园（东莞）有限公司董事长王伟分享了“打造华南铜产业智慧仓储物流生态圈”这一主题。 行业背景与挑战 行业背景：机遇与挑战并存 01 / 市场趋势洞察 全球化流通：作为基础工业原料，全球贸易量稳步攀升，市场流通性极强，是国际大宗商品体系的重要组成部分。 价格敏感性：受宏观经济周期、供需关系及国际期货市场影响，价格波动频繁，企业对价格避险与风险管理需求迫切。 品质升级：下游高端制造业快速发展，对铜材的纯度、加工精度、规格定制及交付效率提出了更高的行业标准。 02 / 大湾区战略机遇 区位核心：坐拥全球制造业中心地位，汇聚电子、机械等铜消费主力产业，具备庞大市场需求与便捷物流网络优势。 政策红利：大湾区规划推动产业协同发展，跨境贸易便利化与金融创新政策频出，为铜产业供应链升级提供广阔空间。 在全球化与品质升级的双重驱动下，粤港澳大湾区凭借独特的区位优势与政策赋能，成为铜产业转型升级的关键阵地。这里不仅是连接国内外市场的核心枢纽，更是推动铜产业向智能化、绿色化、高端化迈进的重要引擎，为行业发展注入源源不断的动力。 传统模式痛点：静态堆存与信息孤岛 01 静态堆存：资产效率低下 实物仓储为主：货物形态固定，无法灵活流转，资产价值难以释放。 仓单流转慢：纸质单据核验繁琐，转让质押周期长，资金周转效率低。 融资困难：银行难以实时监管货物，风控成本高，导致企业融资门槛高。 02信息孤岛：协同成本高昂 信息不透明：货权、库存、物流信息分散，上下游难以实现信息共享。 协同效率低：多方沟通成本高，响应速度慢，供应链整体运转效率受限。 风险管控难：缺乏实时数据支撑，难以有效防范市场波动与操作风险。 大湾区战略：重塑产业新格局 01战略定位与价值 国家战略核心：打造国际一流湾区和世界级城市群，是国家推动高质量发展的核心引擎，为产业布局提供了顶层战略支撑与政策保障。 制造业核心腹地：汇聚全球顶尖制造资源，形成了完整的产业链条，对铜等基础原材料拥有巨大的市场需求和高效的流通吞吐能力。 创新策源高地：政策红利持续释放，驱动科技研发、金融创新与贸易模式升级，为产业价值链攀升与高端化转型提供强劲动力。 大湾区凭借深厚的制造业底蕴与旺盛的市场需求，成为铜产业发展的核心增长极。从基础原材料供给到高端应用领域，市场规模持续扩大，结构不断优化，为铜产业智慧仓储与供应链服务的创新发展提供了广阔的市场空间与发展机遇。 仓单革命：从“静态堆存”到“动态流转” 场景建设：可信仓全流程闭环管理 基于物联网、区块链等前沿技术，构建从货主到终端的全链路数字化信任体系，实现货物从入库、在库、出库到监管的全生命周期可视化与智能化管理。 其从全流程数字化闭环、技术驱动可信监管、产融协同价值延伸等角度进行了阐述。 核心价值：通过全流程闭环管理，不仅实现了仓储业务的标准化与智能化升级，提升了运营效率；更通过数字化确权解决了动产融资的信任难题，为供应链上下游提供了安全、高效的数字化基础设施，推动行业降本增效。 可信仓系统：一体化智慧仓储平台 可信仓系统以科技为抓手，物联网为手段，通过整合仓储、物流优质资源，形成技术、数据、运营管理为一体的系统解决方案，为园区及其客户提供“一站式”的仓储物流服务，实现降本增效、减损提质。 可信仓数字技术：仓库货物监管技术，保障货物安全 货物监管技术：通过物联网技术将在库货物转换为电子可视化数据，并建立管控模型进行预警防控，有效确保物资实物安全。 其介绍了基于物联网的货物监管技术、基于UWB技术的三维定位技术、基于数字孪生的智能监管技术等内容。 可信仓数字技术：大数据和区块链的货权溯源技术，保障权属清晰 货权溯源技术：支持用户针对不同区块链应用场景的去中心化应用（DApp）开发和运行，同时建立多岗分权管理制度，实现一个跨应用场景的、具有法律效力的、授权节点自主运行的区块链数据应用系统，有效确保货物权属清晰，不可篡改。 价值呈现：降本增效与资产盘活 以数字化重构仓储价值，让每一份资产都能创造新的增长动力。 枢纽共振：从“单一节点”到“生态闭环” 平台构建：打造一站式产业服务中心 01 物理枢纽：夯实产业根基 智能仓储园区：建设现代化高标准智能仓储设施，配备自动化管理与安防系统，提供安全、高效、低成本的仓储物流服务。东莞物流园作为核心节点，满足大宗商品存储需求，筑牢物流基础。 交割库资质认证：作为上期所指定交割库，打通现货与期货市场通道，实现仓单融资与价格发现功能，有效提升资产流动性与价值，助力产业稳健发展。 02 线上平台：赋能数字生态 其结合信息中心、交易中心、服务中心等进行了阐述。 生态连接：汇聚产业链各方资源 其从上游·供应商， 中游·服务商以及下游·需求方等的情况进行了介绍。 东莞铜产业发展概况 辐射能力：放大大湾区网络效应 01 立足东莞· 核心枢纽 依托东莞优越的地理位置，打造华南铜产业的核心仓储与交割枢纽，夯实区域流通基础，筑牢上下游产业链的衔接支点。 02 辐射华南· 全域覆盖 深化与广佛深及周边城市物流节点协同，构建高效联动网络，实现华南区域内铜资源快速调配与上下游无缝流转。 03 链接全国· 市场互通 搭建线上一体化交易平台，打通上海、长江等全国铜交易市场信息通道，实现跨区域业务联动与资源共享。 04 面向全球· 国际接轨 借力大湾区国际门户优势，对接伦敦、上海等国际铜市场，推动产业标准国际化，提升中国在全球铜市场的话语权。 核心价值与未来展望 核心价值总结：构建智慧物流生态圈 01 业务层· 资产盘活 推动仓单数字化转型，将传统静态存货转化为高流动性的可流转资产，有效激活沉淀价值，拓宽企业融资渠道与资产利用效率。 02 技术层· 效率提升 依托数智平台实现全链路可视化监控，彻底消除信息黑箱，优化仓储调度与流程管理，大幅提升供应链运营与周转效率。 03 生态层· 产业协同 以智能仓储枢纽为核心节点，联动上下游产业链资源，构建大湾区铜产业闭环生态，促进多方资源整合与互利共赢。 04 效益层· 价值创造 实现业务提效降本、风险可控可测，综合运营成本显著下降，不仅为客户创造增值收益，更为社会创造长期经济价值。 此外，其还对东莞物流园的概况、核心区位优势、核心业务与交割服务等进行了介绍。 》点击查看 2026SMM第三届华南有色金属年会 文字报道

会议：2026 SMM锂电回收产业年会 时间：11月26-27日 地点：厦门万豪酒店及会议中心 报名链接： https://smm-li-ion.smm.cn/tickets?fromId=0173036eb6 （点击报名） 9月4日，新余市发改委发布消息：当地一家循环科技企业的退役锂电池综合回收及梯次再生利用项目一期，已于8月顺利投产，当年营收有望突破5亿元。 在行业普遍还在“建产能、等退役潮”的当下，这个项目值得关注的点不止于规模：从动工到一期试产筹备不足一年， 锂资源综合回收率超过95% ， 再生电池级碳酸锂纯度达99.6%以上 ——它几乎是“规范化回收产能又快又稳落地”的一个样本。 项目速览 该项目由江西龙凯循环科技有限公司投建，位于新余高新区化工集中区B区 ， 总投资6亿元 、占地约252亩，为省级重点产业项目。按照规划，项目全面建成后 每年可处理退役锂电池12万吨，预计年产值40亿元以上、税收超3亿元，带动就业约300人。 一期投产当年， 营收有望突破5亿元。 从产品结构看，项目并不只做“提锂”：全厂设计四大处理系统——梯级利用及预处理（三元、磷酸铁锂共6条线）、三元锂电池粉料综合回收、磷酸铁锂电池粉料综合回收、碳酸锂生产——满产后将形成 年产2万吨电池级碳酸锂、5000吨高纯碳酸锂 ， 以及硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、电积镍钴铜、磷酸铁、氟化锂、磷酸二氢锂等多元产品矩阵。 技术看点：95%+回收率、99.6%纯度意味着什么 据新余市发改委发布的信息，该 项目锂资源综合回收率超过95%，再生电池级碳酸锂纯度达99.6%以上。 以同处新余的赣锋循环科技为参照——其 锂综合回收率在90%以上、镍钴回收率95%以上——95%的锂回收率处于行业较高水平 。 回收率每提升几个点，对应的都是实打实的成本与资源账：同等原料下能多回收的锂更多，单吨产品成本更低。 纯度99.6%以上的电池级碳酸锂，意味着回收料可以直接回流到电池材料端使用，实现真正的“电池—材料—电池”循环，而非降级流向低端用途。 支撑这些指标的是自主工艺：据新华网报道，该项目依托自主研发的全流程工艺，流程相比传统工艺缩短近三分之一，成本较行业平均水平有明显优势；项目团队持有8项发明专利、5项实用新型专利及三大核心关键技术。 “新余速度”：从签约到投产，一年半跑完 这个项目的落地节奏，放在重资产、长周期的回收行业里并不多见：2025年2月签约落户新余高新区，2026年8月一期投产，从动工到一期试产筹备不足一年。 关键节点： 2025年2月 ：年处理12万吨退役电池梯次再生利用项目签约落户新余高新区 2026年1月 ：厂房加紧建设（江西日报现场报道） 2026年2月 ：项目环评报告获省生态环境厅拟批准公示 2026年6月 ：获“创赢未来”创业大赛江西省选拔赛产业发展赛道二等奖 2026年8月 ：获全国总决赛“产业发展+创业”赛道二等奖，同期一期建成投产 2026年9月 ：新余市发改委披露一期投产，当年营收有望突破5亿元 为什么是“材料—电池—回收”：新余的闭环逻辑 新余是国家锂电产业重要集聚区，已形成从锂盐、正负极材料到电池制造、回收利用的较为完整产业链。 上游端，赣锋锂业打通“锂矿采选—锂盐制备—电池制造—梯次回收利用”完整产业链， 全市锂盐年产能达28.4万吨、锂电池年产能超35GWh ，氢氧化锂出口占国际市场份额超五成。 回收端，赣锋循环科技2020年入选工信部废旧动力电池综合利用“白名单”（第二批），已形成7万吨退役锂离子电池及金属废料综合回收处理能力；其年产2万吨碳酸锂和8万吨磷酸铁锂回收项目于2025年4月投产。如今龙凯12万吨项目一期投产，与赣锋循环10万吨废旧锂电池回收利用项目共同构成新余的规模化回收产能。据江西省工信厅披露，赣锋循环科技通过绿色拆解与高效再生，锂、钴、镍等核心金属回收率超98%。 区域层面，新余高新区已布局3家新能源电池回收企业，化工集中区已有5家锂电企业投产、9家在建或拟建。 回收环节补齐后，退役电池不再是“运出去的包袱”，而是本地锂盐与电池材料的原料来源——“材料—电池—回收”的区域循环格局由此成型，锂、镍、钴等战略资源在区域内循环，既保障资源供给安全，也把产值和就业留在当地。 退役潮将至：规范化产能正在“抢时间” 项目投产踩在行业一个确定性节点上：动力电池正进入规模化退役阶段。 工信部数据显示，2025年我国废旧动力电池综合利用量超过40万吨，同比增长32.9%，骨干企业锂、钴、镍等金属回收率处于国际先进水平。中商产业研究院测算，2025年中国锂电回收综合利用行业市场规模222亿元，2026年预计攀升至527亿元，2030年有望突破千亿元。 中国电子节能技术协会电池回收利用委员会产业研究部此前预测，2025年我国动力电池退役量约82万吨，自2028年起退役量将超过400万吨，行业产值将超2800亿元。“十五五”时期进入动力电池规模化退役阶段，已是业内与官方的共识。 但退役潮的另一面是秩序问题：大量无资质“小作坊”以高出正规企业15%—20%的价格抢收退役电池，环保与税收成本倒挂，“劣币驱逐良币”长期存在。规范化产能越早落地，越能在放量期承接货源、摊薄成本、卡位渠道。 政策组合拳落地：规范化回收的窗口已开 2026年以来，电池回收的规则体系在密集收紧： 4月1日 ，《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式施行——这是首部具备行政处罚强制力的电池回收法规，确立“全渠道、全链条、全生命周期”监管框架 3月31日 ，全国新能源汽车动力电池溯源信息平台上线，为《暂行办法》落地提供支撑 4月 ，工信部等五部门部署开展规范废旧动力电池回收利用联合执法专项行动 8月26日 ，工信部副部长在国新办发布会上表示，“十五五”时期将研究起草动力电池退役相关行政法规 截至目前， 工信部累计发布五批“白名单”企业共156家 ；据求是网披露，符合行业规范条件的148家废旧动力电池综合利用企业回收处置能力约250万吨——相比预测中每年超400万吨的退役量，规范化产能的缺口依然明显。 对龙凯这类合规、规模化产能而言，政策的利好面在于：非规范产能加速退出，合规企业的成本劣势收窄，货源与定价权向“正规军”集中。 接下来看什么 一期爬产节奏：当年5亿元营收目标能否兑现，爬产期毛利与产能利用率表现 满产进度：12万吨年处理能力何时全面建成，2万吨电池级碳酸锂将如何补充区域锂盐供给 货源流向：联合执法与溯源落地后，“小作坊”退出速度、退役电池向正规渠道集中的节奏 回收经济性：碳酸锂价格波动对回收利润的影响，以及高回收率工艺的成本护城河 模式复制：新余“材料—电池—回收”闭环，是否会成为更多锂电集聚区延链补链的模板 退役潮不会等人。当政策、市场与产能三条线同时收紧，把回收环节嵌入本地产业闭环，正在成为越来越多锂电集聚区的共同选择。对从业者而言，真正的问题或许不是“要不要做回收”，而是规范化窗口期内，产能与技术能不能跑在前面。 相关SMM会议推荐 全球电池回收产业正在加速进入规模化、规范化和国际化阶段。 11月26-27日，SMM锂电回收产业年会将在厦门举办。 报名会议 咨询会议 往届有这些企业来参会！ ▼ -END- SMM 2026锂电回收产业年会 2026年11月26-27日·厦门万豪酒店及会议中心 联系方式：唐女士 152 1663 7016 （同微信） 报名链接： https://smm-li-ion.smm.cn/tickets?fromId=0173036eb6（点击报名）