11.17日讯：SM2601合约开于5752元/吨，最终收于5792元/吨，涨幅0.73%，日最高价5826元/吨，最低价5742元/吨。成交量20.72万手，持仓量359008手。今日盘面偏强震荡。从成本端来看，焦炭四轮提涨全面落地，价格上调50-55元/吨，焦炭价格涨后暂稳，锰矿市场偏强运行，成本支撑仍坚挺。从供应端来看，全国供应压力偏高，南方丰水期优惠电价结束，南方工厂减停产情况增多，其余地区工厂维持排单生产。从需求端来看，进入淡季，本月河钢招标量环比有所回落，招标价5820元/吨，环比上月平盘，钢厂对硅锰的采购让利意愿不强，大多钢厂采购态度偏谨慎。当前硅锰市场出货情绪仍谨慎，观望心态浓。

本周电解二氧化锰现货价格小幅上涨。 原料端，锰矿价格持续高位运行且存在进一步上涨预期，为电解二氧化锰提供坚实成本支撑；尽管行业基本面呈现分化、整体市场景气度较前期回落，但成本端支撑力度未减。具体来看，碳锌型、碱锰型市场交易仍以长协订单为主，现货流通格局未发生实质性变化，成交价格持续平稳，未出现明显提振信号；受需求走弱影响，二氧化锰厂家开工率或出现下滑，单位生产成本随之增加，因此企业挺价意愿增强，以维持自身利润空间。 短期来看，上游企业议价权较高，若其挺价心态持续强化，电解二氧化锰价格预计将延续上涨态势。

本周四氧化三锰现货价格暂维持稳定。 成本端，主原料电解锰价格持续坚挺，叠加硫酸锰价格亦处于高位，为四氧化三锰提供强劲成本支撑。 供应端，多数四氧化三锰企业延续 “以销定产” 模式，库存始终维持稳定状态；旺季周期结束后，企业排产量虽小幅提升，但增速温和，整体生产节奏可控，未出现供应过剩或短缺态势。 需求端，步入 11 月，锰酸锂市场运行回归稳定，电芯厂订单多以刚需采购为主，对原料四氧化三锰的采购需求亦保持稳定。 综合成本、供应、需求三端因素，本周四氧化三锰现货价格维持高位持稳：受原料端高位支撑影响，四氧化三锰企业挺价意愿较强，价格下行空间有限；不过临近年末，四氧化三锰企业新增及扩建产能释放增多，市场竞争进一步加剧，现货价格或存在回落可能。

当前硫酸锰现货价格暂维持稳定。 原料端，核心辅料硫酸价格持续上行，直接推升锰盐厂生产成本，叠加锰渣处理成本处于高位，成本压力下，锰盐厂挺价心态显著增强，低价出货意愿较弱。 供应端整体释放节奏可控：前期受下游旺季需求拉动，硫酸锰产量呈小幅增长态势；11 月后企业排产逐步趋于稳定，且为稳固当前价格，企业普遍控制库存增幅，未出现盲目累库现象，整体现货市场仍维持小幅紧缺格局。 需求端，三元前驱体市场运行平稳，企业仍存在阶段性采购及补库需求；但随着备货周期逐步收尾，多数硫酸锰生产企业已将工作重心转向明年长期订单的洽谈与签订，现货市场活跃度有所下降。 预计短期内，受原料硫酸价格支撑，硫酸锰现货价格将维持稳定运行；但若三元前驱体需求出现下滑，硫酸锰现货价格或存在小幅回落空间。

当前电解锰市场价格维持高位运行。 从供应端来看，生产企业优先保障长单交付，现货可流通货源持续偏紧：头部企业多维持封盘不报操作，中小厂商虽有报价但心态坚挺，低价出货意愿较弱。 从需求端来看，各下游板块表现分化：不锈钢市场近期表现疲软，需求增速放缓，对电解锰的拉动效应有限；特钢市场相对乐观，但已进入传统淡季，企业多以刚需采购为主；四氧化三锰生产企业受长期订单支撑不足影响，现货采购多以高价成交，对当前电解锰现货价格形成有效托举。 当前市场备货周期逐步收尾，贸易商报价区间分化明显。短期来看，受成本端高位支撑，锰盐企业低价出货意愿低迷，电解锰价格大概率维持稳定运行，下行空间有限；但 “金九银十” 传统旺季效应淡化，市场需求有所回落，价格进一步上行的动力亦显不足。

河钢集团11月招标中碳锰铁（FeMn78C2.0）7900元/吨，较上月持平，数量4150吨，含税进厂承兑。 河钢集团11月招标低碳锰铁（FeMn84C0.7）8950元/吨，较上月下跌50元/吨，数量2315吨，含税进厂承兑。 河钢集团11月招标高碳锰铁（FeMn65C7.0）5150元/吨，较上月下跌50元/吨，数量6260吨，含税进厂承兑。

Jupiter公布2025年12月对华锰矿装船价：Mn36.5%南非半碳酸块为4.1美元/吨度。

11.14日讯：SM2601合约开于5756元/吨，最终收于5748元/吨，降幅0.07%，日最高价5770元/吨，最低价5738元/吨。成交量11.94万手，持仓量361759手。今日盘面延续弱势。从成本端来看，焦炭四轮提涨预期仍在，价格相对稳定，锰矿市场偏强运行，成本支撑坚挺。从供应端来看，全国供应压力仍偏高，南方丰水期优惠电价结束，南方工厂减停产情况增多。从需求端来看，进入淡季，本月河钢招标量环比有所回落，最终定价5820元/吨，环比上月平盘，钢厂压价心态浓，对硅锰市场信心提振作用不足。总体来看，硅锰市场情需求面偏弱，价格上涨动力不足。

近期国内电解锰价格以稳为主，周内行情无明显波动，市场持续处于涨跌两难态势，上周月末平稳过渡后，本周月初走势依旧波澜不惊。市场层面，零售端高低价并存且南北货源报价存在差异，局势相对混乱，同时钢招采购价格调整幅度有限，对锰市影响甚微。供应端，生产企业优先保障长期订单交付，现货可售资源趋紧，头部锰盐厂封盘不报进一步收紧供给。需求端呈现分化：不锈钢市场节奏偏缓，拉动作用弱；特钢市场有一定需求增速形成局部支撑，但备货周期结束后将回归刚需；四氧化三锰企业因缺乏长单，高价采购现货托举价格。步入 11 月中旬，备货周期收尾导致需求支撑减弱，贸易商报价进入混乱区间，但短期锰盐厂挺价意愿强烈，低价出货低迷，预计价格维持稳定，上行动力与下行空间均不足。

昨日（11月13日），武汉钢铁新一轮电解锰招标价格公布，电解锰（片状）含税进厂承兑定价14380元/吨，环比之前一轮（11月5日14310元/吨）价格小幅上涨70元/吨，招标采购数量300吨，要求交货期2025年12月10日前。