【泰国禁止缅甸锡矿借道运输 预计影响月供量500-1000金属吨 】 泰国污染控制部门（PCD）6月1日第三次发布的南扣河水质检测结果显示，11个地点的砷含量达到危险水平，其中缅甸边境附近区域污染最为严重。在缅甸边境一侧，矿场的无序扩张开采，导致河岸堆积大量废弃化学矿物残渣，有毒物质已渗透至南扣河、美赛河及湄公河主干流。依赖这些河流生存的民众正面临严重污染威胁。据相关人士消息，泰国相关部门已决定于6月4日起暂停缅甸地区向泰国本地的锡矿石运输，据SMM了解，每月约有500-1000金属吨的锡矿自缅甸南部进入泰国地区周转进入中国境内，泰国当局的禁令预计影响6月份缅甸南部锡矿的运输，且因缅甸内部局部地区较为混乱，无法保证锡矿的正常运输，因此缅甸南部锡矿无法通过缅甸内部运输线路。综上所述，预计6月份中国锡矿进口量将会出现500-1000金属吨的减量，对国内冶炼端造成更大的压力。

【锡产业大会|SMM：2025年供需缺口或减少 但结构性矛盾将主导锡价波动】SMM锡高级分析师陈朋对全球锡产业链的格局变化及未来发展趋势这一主题展开了论述。2024年锡市场在供应扰动与需求分化中实现紧平衡，2025年结构性矛盾（区域供应恢复不均、新兴需求增长）将主导价格波动。市场需重点关注缅甸复产、印尼出口及半导体行业复苏节奏，防范宏观政策与地缘风险带来的超预期冲击。

6月4日【LME0-3铜】升水48.48美元/吨，持仓284146手减3170手 6月4日【LME0-3铝】贴水7.51美元/吨，持仓710551手增4588手 6月4日【LME0-3铅】贴水21.98美元/吨，持仓147271手增4033手 6月4日【LME0-3锌】贴水29.28美元/吨，持仓212568手减521手 6月4日【LME0-3锡】贴水60.17美元/吨，持仓21328手减73手 6月4日【LME0-3镍】贴水188.53美元/吨，持仓242620手增1919手

6月3日【LME0-3铜】升水52.31美元/吨，持仓287316手增946手 6月3日【LME0-3铝】贴水3.59美元/吨，持仓705963手增2346手 6月3日【LME0-3铅】贴水19.72美元/吨，持仓143238手减171手 6月3日【LME0-3锌】贴水25.19美元/吨，持仓213089手减64手 6月3日【LME0-3锡】贴水79美元/吨，持仓21401手增45手 6月3日【LME0-3镍】贴水200.58美元/吨，持仓240701手减1115手

【行情异动】截止21:21:19,沪锡主连价格为254000,22分钟内涨幅达1.02%

6月2日【LME0-3铜】升水51.49美元/吨，持仓286370手减7514手 6月2日【LME0-3铝】贴水5.21美元/吨，持仓703617手增226手 6月2日【LME0-3铅】贴水22.17美元/吨，持仓143409手减1552手 6月2日【LME0-3锌】贴水26.08美元/吨，持仓213153手减536手 6月2日【LME0-3锡】贴水107美元/吨，持仓21356手增4手 6月2日【LME0-3镍】贴水203.04美元/吨，持仓241816手减2702手

【行情异动】截止09:09:05,沪锡主连价格为250180,9分钟内跌幅达1.00%

【SMM月度展望：伦沪锡连跌两月 宏观博弈加剧下 主产区复产节奏成锡价走势核心变量】与4月锡价大幅下跌不同，5月锡价整体呈现窄幅波动走势。临近5月底，尽管锡矿短期供应偏紧格局尚未改善，但市场对缅甸佤邦及刚果（金）锡矿陆续复产带来的供应恢复预期升温，以及美国关税政策面临不确定性带动市场风险偏好降温，使得锡价出现了明显的回调，截至5月30日18:10分左右，伦锡跌1.56%，报30750美元/吨，其5月月线暂时跌1.91%；沪锡跌2.87%，报250300元/吨，其5月的月线跌4.39%。

【5月份国内精炼锡产量下滑2.37% 原料紧缺趋势或将延续至下半年】 根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年05月，我国精炼锡的产量较前一月出现了2.37%的环比下降，而从同比数据来看下降了11.24%。因锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率小幅下滑。云南产区：原料短缺与成本压力交织​​，截至5月28日，云南冶炼企业原料库存普遍低于30天，部分企业因前期高价囤货面临库存积压，但下游需求疲软导致出货困难，现货升水报价成交清淡。江西产区：废料回收体系承压，产能退出风险加剧​​。​​内蒙古、安徽等地​​：内蒙古受自有矿山生产问题影响，5月产量小幅回升，但还未恢复至往期水平。安徽等产区则因废料与锡精矿紧缺，开工率持续低于预期。基于SMM测算，预计6月精炼锡产量环比下降4.58%。驱动因素：部分云南和江西的冶炼企业计划停产检修。

5月29日【LME0-3铜】升水51.57美元/吨，持仓295433手增1475手 5月29日【LME0-3铝】贴水5.22美元/吨，持仓708873手增8349手 5月29日【LME0-3铅】贴水23.35美元/吨，持仓142154手增2957手 5月29日【LME0-3锌】贴水22.73美元/吨，持仓211384手增3084手 5月29日【LME0-3锡】贴水72美元/吨，持仓21431手增337手 5月29日【LME0-3镍】贴水197.37美元/吨，持仓246740手增7034手