【SMM锡午评：刚果（金）地缘风险升级 锡矿供应扰动加剧】 沪锡主力合约（SN2504）今日早盘保持高位震荡，截至午间休市，报280710元/吨，较前一日结算价上涨0.62%，盘中最高触及282900元/吨。持仓量微减552手至2.31万手，资金呈现试探性流出态势。刚果（金）东部矿业重镇瓦利卡莱被反政府武装“M23运动”控制，该地区盛产锡矿，且全球第三大锡矿比齐矿（Bisie）已暂停开采并撤离人员。刚果（金）锡矿产量占全球约6-8%，此次事件直接加剧市场对供应链中断的担忧。叠加缅甸佤邦锡矿复产筹备期仍需3个月以上，短期锡矿供应缺口难以弥补，支撑锡价上行。

3月20日【LME0-3铜】贴水51.14美元/吨，持仓292790手增4171手，总成交120489手 3月20日【LME0-3铝】升水16.3美元/吨，持仓695147手增235手，总成交229764手 3月20日【LME0-3铅】贴水23.06美元/吨，持仓147594手减632手，总成交69757手 3月20日【LME0-3锌】贴水24.6美元/吨，持仓222902手增978手，总成交107249手 3月20日【LME0-3锡】贴水79.01美元/吨，持仓22859手增204手，总成交5124手 3月20日【LME0-3镍】贴水223.97美元/吨，持仓225201手减1745手，总成交66744手

刚果（金）反政府武装攻下东部矿业重镇 夜盘沪锡价格受供应端消息影响小幅回升【SMM锡早讯】刚果（金）军方3月20日证实，反政府武装“M23运动”已攻下位于该国东部北基伍省的矿业重镇瓦利卡莱镇。刚果（金）军方发言人20日对媒体说：“敌军已控制瓦利卡莱。”“M23运动”方面19日晚透露，其获得了瓦利卡莱镇的控制权。瓦利卡莱镇所处地区矿产资源丰富，盛产锡矿。由于受到“M23运动”在刚果（金）东部活动的影响，阿尔法明资源公司本月13日宣布，暂停在刚果（金）比西锡矿的采矿作业并撤离矿区人员。比西锡矿是全球第三大锡矿。受刚果（金）消息影响，夜盘沪锡价格小幅回弹，价格中枢回升至28.1万元/吨附近。锡锭现货市场方面，昨日成交情况依旧冷清，多数贸易商反馈虽然昨日沪锡价格有所回落，下游及终端企业补库意愿不及预期，整体市场成交依旧较差。

【行情异动】截止21:22:24,沪锡主连价格为278970,23分钟内跌幅达1.01%

【SMM期锡简评：美联储鹰派持稳压制风险偏好 沪锡主力合约收跌0.36%下探技术支撑位】沪锡期货主力合约（SN2504）今日呈现震荡走弱格局。截至收盘，价格报280360元/吨，较昨日结算价下跌0.36%。日内波动区间为276840-281310元/吨，振幅扩大至1.6%，显示多空博弈激烈。成交额达378.76亿元，持仓量减少2462手至23701手，资金净流出8693.57万元，市场情绪偏向谨慎。外盘方面，伦锡受美联储政策扰动小幅波动，但仍未突破关键阻力位，内外盘价差维持高位......

【SMM分析：国内锡矿供应趋紧态势持续 锡市供需矛盾加剧】2月份国内锡矿进口量为0.8万吨（折合约3562金属吨）环比-11.15%，同比-48.34%，较1月份增加1303金属吨。1-2月累计进口量为15.8万吨，累计同比-31.20%。12月份国内锡锭进口量为2991吨，环比-15.00%，同比-39.62%，1-12月累计进口量为21804吨，累计同比-38.23%......

【SMM锡午评：美联储3月议息会议维持利率不变 沪锡价格延续弱势盘整】 沪锡期货主力合约（SN2504）今日早盘呈现低开震荡走势。截至午间收盘，价格报280380元/吨，较昨日下跌0.35%，日内波动区间为278800-281200元/吨。持仓量小幅减少1843手至2.43万手，市场交投谨慎，资金继续流出。外盘方面，伦锡受美联储政策影响小幅反弹至35195美元/吨，但内外盘价差仍维持高位，进口窗口关闭。

3月19日【LME0-3铜】贴水35.67美元/吨，持仓288619手减1942手，总成交128107手 3月19日【LME0-3铝】升水13.56美元/吨，持仓694912手减13972手，总成交198150手 3月19日【LME0-3铅】贴水21.44美元/吨，持仓148226手减3715手，总成交84634手 3月19日【LME0-3锌】贴水33.28美元/吨，持仓221924手减3832手，总成交95137手 3月19日【LME0-3锡】贴水63美元/吨，持仓22655手减100手，总成交5749手 3月19日【LME0-3镍】贴水229.31美元/吨，持仓226946手减2826手，总成交64041手

美联储表示无需急于调整政策立场 夜盘沪锡价格下行或将推动现货市场成交回温【SMM锡早讯】鲍威尔发布会：美联储无需急于调整政策立场，需依据数据进行观望。可根据需要放松或维持限制性立场。已处于可以降息或维持当前明显紧缩政策立场的阶段。通胀仍然略高。今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。基线预测是通胀将是暂时的。美国经济强劲，调查显示经济不确定性加剧。近期迹象表明消费者支出有所放缓。将密切关注硬数据中的疲弱迹象。预测人士在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但仍然不高。劳动力市场状况稳固，整体劳动力市场保持平衡。招聘率和裁员率均处于低位，裁员的显著增加可能会迅速转化为失业。裁员对相关人员来说是重要的，但在全国层面上并不显著。关税的影响存在不确定性，关注政策的净影响，短期通胀预期在走高。夜盘沪锡价呈现低开低走的走势，价格中枢下降至27.8万元/吨附近。锡锭现货市场方面，昨日成交情况保持冷清，多数贸易商反馈出货依旧较差，下游企业采买意愿不高。考虑到沪锡价格于夜盘下行，下游及终端企业补库情绪或有提升，今日现货市场成交情况有望回温。