2025年PVC市场呈现“高供应、高库存、弱需求”特征，价格全年下跌11%。新增产能220万吨，总产能达2993万吨，全年产量预计2450万吨。内需受地产下滑拖累（新开工面积降19.9%），但出口大幅增长47%。2026年供需格局或逐步改善：新增产能仅30万吨，老旧产能加速退出；内需随基建启动有望回升，出口预计再增15-20%。价格或先筑底后修复，中期有望突破5000元。当前库存高位（106万吨）、需求淡季与供应收缩预期交织，市场震荡偏强。