本周氟化铝企业以交付订单为主，成交情况有所转好，氟化铝价格持稳运行，截至目前SMM氟化铝价格收报9,800-10,100元/吨，SMM冰晶石报价6,900-7,700元/吨。

近期石油焦市场供需分化显著，低硫焦因需求疲软价格走弱，中高硫焦凭低位补库需求实现价格修复。具体来看，中海油旗下石油焦价格本周下行，跌幅 70-270 元 / 吨；中石油东北炼厂出货一般，价格持稳于 3650-3950 元 / 吨；中石化部分石油焦价格平稳。地方炼厂方面，前期价格跌至低位后下游接货情绪好转、出货转好，本周中高硫焦价格转跌为涨。

2025年5月9-11日，《铜加工实用手册（第2版）》定稿会在河南郑州召开。《手册》主编中铝科学研究院有限公司首席专家娄花芬；副主编河南省科学院党委书记、执行院长宋克兴，西安理工大学副校长梁淑华，中南大学材料科学与工程学院党委副书记、院长李周，中国有色矿业集团有限公司首席专家黄国杰；编辑团队冶金工业出版社编审张登科，副编审曾媛以及各篇章负责人和有关专家参加了此次会议。会议由主编娄花芬主持。

【石油焦分化格局下 预焙阳极成本支撑边际增强】周内预焙阳极原料市场呈现积极信号：中高硫石油焦价格止跌回升，煤沥青价格止跌企稳，为预焙阳极成本端带来支撑。据SMM数据显示，截至5月15日，中国预焙阳极成本约为5,022元/吨，环比增加0.58%，原料端支撑稍有增加。综合来看，石油焦炼厂停工检修企业较多，为价格提供底部支撑，叠加下游企业入市积极性提升，SMM 预计短期内石油焦价格将以稳中小幅探涨为主。随着石油焦市场的修复，预焙阳极市场成本端支撑力度有所增强。未来需持续关注预焙阳极及其原料市场的供需变化与价格走势。

【氟化铝供需双弱下边际改善 原料分化加剧成本博弈】当前氟化铝市场延续供需双弱基调，但周内显现边际改善迹象。成本端原料价格走势分化，萤石弱跌与氢氧化铝、硫酸偏强形成多空博弈，企业成本管控难度显著增加；供应端受利润挤压维持 “以销定产” 策略，市场供应低位稳定；需求端电解铝行业采购保守，刚需主导下需求缺乏增长动能。周内市场因氟化铝走势明朗化，电解铝企业招标有序推进，带动交投活跃度显著提升，出货量环比增加，一改前期冷清氛围，显现温和回暖信号。整体来看，市场仍处于供需弱平衡状态，招标放量带来的短期交易改善为市场注入阶段性活力，中长期走势需持续关注原料成本传导、电解铝产能动态及需求端复苏强度。

本周再生铝龙头企业开工率环比持稳于 55.0%。当前再生铝行业淡季逐渐深化，尽管关税政策缓和向下游制造业释放积极信号，但对再生铝消费的提振效果尚未显现。另外周内铝价快速上涨引发下游观望情绪，市场整体成交维持清淡格局。行业成本压力仍较为突出，原价连续上行带动废铝价格跟涨，而合金锭成品价格涨幅有限，导致行业理论亏损进一步扩大。在原料供应紧张与需求走弱的双重挤压下，5 月再生铝行业整体开工率呈下行趋势，龙头企业周内开工率尚可保持稳定。

【铝土矿港口库存】据SMM5月16日统计，国内9个港口的铝土矿库存共计1925万吨，较前一周减少46万吨。

5月16日讯： 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存7.39万吨，无锡铝棒库存1.43万吨，合计8.82万吨，环比减少0.06万吨。

【周内氧化铝现货期货价格跳涨 短期偏强后关注复产释放】本周南方氧化铝企业检修减产集中，运行产能环比下降290万吨/年，现货货源再度收紧。另外，近几个月氧化铝企业持续面临亏损，挺价意向较强，叠加检修减产，现货货源收紧，现货价格出现明显反弹。期货方面，受氧化铝基本面转缺口，以及国内氧化铝企业生产动态消息、几内亚多家矿企矿权被撤销的消息以及宏观利好消息的提振，氧化铝期货强势反弹。短期内，受检修减产集中的影响，氧化铝现货货源预计维持偏紧状态，价格预计偏强震荡运行为主。但随着氧化铝检修结束以及新投产能释放，氧化铝运行产能预计回升。后续需持续关注氧化铝企业检修减产以及复产情况。

5月15日【LME0-3铜】升水39.74美元/吨，持仓293706手增2690手 5月15日【LME0-3铝】贴水0.39美元/吨，持仓713938手减8070手 5月15日【LME0-3铅】贴水4.83美元/吨，持仓146138手增53手 5月15日【LME0-3锌】贴水22.38美元/吨，持仓224623手增1548手 5月15日【LME0-3锡】贴水127美元/吨，持仓23151手减24手 5月15日【LME0-3镍】贴水191.87美元/吨，持仓244946手增2716手