SMM 11月5日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅达0.17%。沪铜、沪锡一同跌超0.8%，沪铜跌0.88%，沪锡跌0.89%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.11%，铸造铝主连跌0.64%。 此外，碳酸锂主连跌0.45%，多晶硅主连跌2.44%，录得三连阴。工业硅主连跌0.06%。欧线集运主连涨4.08%报1946。 黑色系方面同样集体下跌，螺纹以1.21%的跌幅领跌，热卷跌0.85%。双焦方面，焦煤跌0.47%，焦炭跌0.03%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属除了伦镍外均下跌，伦镍上涨0.2%。伦锌以0.6%的跌幅领跌，伦锡跌0.46%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.45%，COMEX白银涨0.33%。国内方面，沪金跌0.77%，录得三连阴。沪银跌0.73%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国务院关税税则委员会公布公告停止实施对原产于美国的部分进口商品加征关税措施】 据财政部网站消息，为落实中美经贸磋商达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年11月10日13时01分起，停止实施《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第2号）规定的加征关税措施。本次中美停止实施部分双边加征关税，符合两国和两国人民的根本利益，也符合国际社会的期待，有利于推动双边经贸关系不断迈向更高水平。 》点击查看详情 【国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告】 据财政部网站消息，为落实中美经贸磋商达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年11月10日13时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼4922亿元】 央行今日开展655亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5577亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4922亿元。 ► 11月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0901元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.02%报100.19，美国联邦储备理事会上周降息，美联储主席鲍威尔暗示这可能是今年最后一次降低借贷成本。根据芝商所的FedWatch工具，市场参与者目前认为美联储12月降息的可能性为69%，低于鲍威尔讲话前的90%。美联储官员周一继续就经济问题发表相互对立的观点，在美联储12月政策会议召开之前，由于联邦政府关门，一些关键数据缺失，这场争论将愈演愈烈。 美国国会参议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。这意味着10月1日开始的本轮联邦政府“停摆”即将打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国历史上持续时间最长的政府“停摆”。美国国会预算办公室估计，如果停摆再持续一周，可能会给美国经济造成110亿美元的损失。目前市场观点认为，美国政府在11月中旬前重开的概率约为50%，一旦政府重开，数据发布将迅速恢复。市场正在等待本周公布的美国ADP就业数据和美国供应管理协会(ISM)的采购经理人指数(PMI)，以寻找利率路径的线索。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚截至11月2日当周ANZ消费者信心指数、中国10月SPGI服务业PMI、英国10月SPGI服务业PMI终值、英国10月政府官方净储备变动、巴西10月季调后SPGI服务业PMI、巴西10月季调后SPGI综合PMI、美国10月ADP就业人数变动、加拿大10月储备资产总额、美国10月ISM非制造业PMI等数据。此外，还需关注：沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同小幅微涨，美油涨0.02%，布油涨0.03%。全球金融市场普遍走跌，突显出对经济与燃料需求成长的担忧；美元走强以及美国原油库存上升的报告也加剧了市场忧虑。 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降。报告显示，截至10月31日当周，美国原油库存增加652万桶，汽油库存减少565万桶，馏分油库存减少246万桶。一项调查显示，OPEC 达成增产协议后，石油输出国组织（OPEC）10月石油产量进一步增加，但增幅较9月和夏季月份大幅放缓。调查显示，10月OPEC石油产量为2,843万桶/日，较9月增加3万桶/日，其中沙特和伊拉克的增幅最大。 周二公布的一项扩展调查显示，上周美国原油库存预计增加，而汽油和馏分油库存可能下降。根据受访九家机构的平均预估，截至10月31日当周，美国原油库存增加约60万桶。（文华综合） SMM日评 ► 铝现货价回调 整体废铝市场价格回落【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】11月5日 镍盐价格略有下行 ► 【镍生铁日评】持货商报价继续走低 高镍生铁市场冷清 ► 【SMM 镍中间品日评】11月5日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 稀土价格平稳运行 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏弱走势升水难降 下游逢低采购成交尚可【SMM日评】 ► SS期货盘面弱势难改 钢厂盘价下调不锈钢现货跟跌【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】成交未有改善 市场偏弱运行 ► 硅锰成本端支撑强 市场呈现震荡格局【SMM硅锰日评】 ► 【SMM螺纹日评】期螺收跌 1.21% 低价资源成交随盘面回暖好转 ► 【SMM板材日评】社库小幅去库 板材价格延续弱势波动 ► 【SMM氢气成本日评】20251104

► 金属近全线下跌 多晶硅跌超2% 沪金3连阴 欧线集运涨超4%【SMM日评】 ► 铜价大幅下降下游补货积极性上升 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 铜价继续回落市场活跃度回升 现货升贴水上涨【SMM华北铜现货】 ► 11月5日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 绝对价回落 中原地区采购情绪回升【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 而现货地域性成交存差异【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业因铅价涨幅较大 散单采购意愿不高【SMM铅午评】 ► SMM 2025/11/5 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量不多 升水继续上涨【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 今日市场成交有所好转【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面小幅下滑 市场报价分歧较大【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅回落 下游刚需补库【SMM午评】 ► 宏观利空压制供需僵局 沪锡午盘承压下行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月5日镍价大幅下跌，再次逼近11.9万元/吨关口 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM镍11月5日讯： 宏观及市场消息： （1）因美联储内部分歧引发了对今年再次降息前景的怀疑，美元指数延续涨势，并上破100大关，创三个月来的新高，最终收涨0.33%，报100.18。基准的10年期美债收益率最终收报4.090%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.586%。 （2）央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 现货市场： 11月5日SMM1#电解镍价格119,400-122,500元/吨，平均价格120,950元/吨，较上一交易日价格下跌850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,700-2,900元/吨，平均升水为2,800元/吨，较上一交易日上涨200元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）早盘价格大幅走低，最低逼近11.9万元/吨，后又小幅回升，截至午盘收盘报119,810元/吨，跌幅0.42%。 近日美元指数已连续反弹至100整数关口附近，美联储可能暂缓原定于12月的进一步降息，偏向“鹰派”的预期为美元提供了支撑，美元走强在一定程度对有色金属价格形成压力。预计后市镍价仍区间震荡为主，参考价格为11.9-12.3万元/吨。

11.5 晨会纪要 宏观: （1）美国财长贝森特表示，如果中国继续阻止稀土出口，美国可能会对华加征关税。外交部发言人毛宁在昨日主持的例行记者会上表示，关于中国的稀土出口管制政策，中方主管部门已经多次阐明了立场。当务之急是中美双方应当认真落实两国元首釜山会晤达成的重要共识，为中美的经贸合作和世界经济注入更多的稳定性。 （2）受产出下降和需求疲软影响，美国10月份制造业活动连续第八个月萎缩，美国供应管理学会（ISM）制造业指数下降0.4，至48.7。 纯镍: 现货市场： 11月4日SMM1#电解镍价格120,300-123,300元/吨，平均价格121,800元/吨，较上一交易日价格下跌200元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,700元/吨，平均升水为2,600元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）低开低走，盘中以弱势震荡为主，截至午盘收盘报120,410元/吨，跌幅0.41%。 近日美元指数已连续反弹至100整数关口附近，美联储可能暂缓原定于12月的进一步降息，偏向“鹰派”的预期为美元提供了支撑，美元走强在一定程度对有色金属价格形成压力。预计后市镍价仍区间震荡为主，参考价格为11.9-12.3万元/吨。 硫酸镍: 11月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28356/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28400-28600元/吨，均价较昨日有所下滑。 从成本端来看，伦镍价格仍受高库存基本面压制维持弱势震荡，镍盐生产即期成本近期有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单外售量较少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑；从需求端来看，月度采购节点已过，本周价格接受度较上月未见明显上行。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，由于原料成本支撑性较强，镍盐价格预计持稳运行。 镍生铁: 11月4日讯，SMM10-12%高镍生铁均价921.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下降1元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.07，环比上升0.01。供应端来看，部分上游持货商急于回款，市场陆续出现少量低价成交。需求端来看，废不锈钢经济优势持续扩大，下游多采购废不锈钢进行生产，持续打压高镍生铁采购意向价。总体而言，市场等待主流企业价格指引，当前看跌氛围浓厚，市场仅维持刚需采购，高镍生铁价格预计将继续走低。 不锈钢: SMM11月4日讯，SS期货盘面呈下跌态势。今日，黑色系、沪镍期货盘面整体走弱下行，SS期货盘面进一步跟跌，盘中逼近12500元/吨，弱势难改。在现货市场方面，SS期货盘面接连下跌下，进一步加剧了不锈钢下游终端市场的谨慎观望情绪，虽昨日不锈钢厂放开限价后，不锈钢报价已进一步下探，但未能对实际成交产生提振，市场询盘成交依旧偏弱。 SS期货主力合约2512走跌下行。上午10:30，SS2512报12560元/吨，较前一交易日下跌65元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在360-660元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25150元/吨，佛山地区25200元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报24550元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管前期SS期货盘面持续上扬，但对不锈钢现货市场的带动作用较为有限。不锈钢传统消费旺季“金九银十”提前落幕，下游终端以谨慎观望情绪为主导，大多维持按需采购，需求表现疲软。10月，不锈钢产量依旧处于较高水平，市场消化压力仍然较大。不锈钢社会库存结束了前期的去库态势，近期多呈现累库现象。在成本端，本周内高碳铬铁11月钢招价格虽平稳公布，但零售价格依旧呈弱势运行。高镍生铁在钢厂压价操作下，仍有小幅下跌，导致不锈钢成本重心下移。近日，多家不锈钢厂传出对200系不锈钢减产的消息，但300系、400系产量大多保持稳定运行，预计实际产量整体降幅较为有限。中美贸易摩擦大幅缓和，前期加征的多种关税均暂缓实施，宏观政策较为有利。然而，当前基本面的弱势局面依旧难以改善，后续仍需关注不锈钢厂减产的进一步落实情况。 镍矿: 菲律宾镍矿CIF中国价格本周持平 菲律宾镍矿CIF印尼价格本周走低 本周菲律宾镍矿CIF中国价格持平。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF中国价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF中国价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF中国价格为56~58美元/湿吨。菲律宾到印尼红土镍矿价格近期有所走弱。1.3%镍矿成交均价为43美金。1.4%镍矿成交均价为50美金。 供需方面来看，本周菲律宾全境降雨均有所增强。Tawi和南Surigao有50mm以上的累计降雨量，除此之外的所有其他装点均有80mm的周累计降雨量。主产区即将进入雨季，将对矿山开采和发运造成进一步影响。9月菲律宾单月出口量环比减少12.34%，同比增长5.95%。预计10月，出口量将会进一步减少。港口库存方面，截止到上周五10月31日，全国港口镍矿库存量为1006万吨，较上周环比减少18万吨。折合金属量约7.9万镍吨。需求方面，NPI价格在本周延续跌势，NPI冶炼厂成本倒挂再次加剧。对高价镍矿接受力度有限。海运费方面，本周海运费价格持稳，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨。后市来看，随着进入10月份中下旬，国内冶炼厂大范围采购时点已过，四季度下半旬成交量将维持低位。预计价格整体持稳。 印尼镍矿价格近期持稳，冶炼厂采购量有所增加 印尼镍矿价格本周持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准10月下半期为15,142美元/干吨，较上一期增了0.27%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为51.8-53.8美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在24-26美元/湿吨，与上周持平。 火法矿供应端来看，印度尼西亚苏拉威西和哈马黑拉岛的雨季已基本结束，有稍微零星下雨发生，但未对整体采矿作业未构成阻碍。多数矿山为充分利用已获批的配额，正计划提高销售量，致使镍矿石产出相对增加。然而，运输环节挑战依然存在。由于道路运输活动激增，矿山面临运输瓶颈；同时，部分林业工作组的审查还在持续，导致整体运输效率受阻与延迟。需求方面，为应对下一轮RKAB周期可能出现的原料短缺，部分印尼冶炼厂仍维持较高的矿石采购量。但由于镍生铁（NPI）价格呈下跌趋势，冶炼厂对高矿价的承受能力已近极限。此外，RKAB审批周期从三年缩短至一年的新规，进一步加剧了市场对未来“矿石供应紧张”的预期。展望下个月，火法矿的升水预计将保持高位运行。 湿法矿方面，总体市场交易未出现显著增长。供应方面相对充足。需求方面，对于明年的新RKAB政策，部分HPAL冶炼厂对原料的采购量略有增加，但没有高于市场的供应量。综合来看，在需求低于供应的情况下，湿法矿价格面临下行压力；然而，RKAB政策可能带来的供应链扰动，与矿山端强烈的低价惜售情绪相互叠加，共同构筑了价格的阶段性支撑。预计短期内价格将维持弱稳态势，下跌空间受限。

SMM 11月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅和沪锌一同上涨，沪铅涨0.06%，沪锌涨0.82%。沪铜以1.54%的跌幅领跌，沪镍跌0.99%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.54%，铸造铝主连跌0.19%。 此外，碳酸锂主连跌4.34%，多晶硅主连跌3.91%，工业硅主连跌2.31%。欧线集运主连涨3.82%报1909.3。 黑色系方面集体下跌，且除了不锈钢外其余品种均跌超1%，铁矿跌1.71%，螺纹跌1.42%，热卷跌1.03%。双焦方面，焦煤跌2.53%，焦炭跌2.4%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属集体下跌，伦铜以1.53%的跌幅领跌，伦铝跌0.76%，其余金属跌幅波动均较小。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.59%，COMEX白银跌1.51%。国内方面，沪金跌0.5%，沪银跌1.33%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行副行长陆磊：把握好政策支持力度和节奏 抓好各项货币政策工具的实施和执行】 中国人民银行副行长陆磊11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，下一步，中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策支持力度和节奏，抓好各项货币政策工具的实施和执行，充分释放政策效应。他表示，今年以来，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，推出了一揽子政策措施，为支持经济稳健发展创造适宜的货币金融环境。一是保持了货币信贷合理增长，二是推动社会综合融资成本下降，三是引导信贷结构调整优化。 【金融监管总局副局长周亮：进一步完善内地与香港金融监管合作机制和政策框架】 金融监管总局副局长周亮11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，加强监管合作，防范金融风险。要有效平衡好防风险和促发展关系，进一步完善内地与香港金融监管合作机制和政策框架，防范跨境金融风险，促进两地金融业高质量发展，加强监管沟通，坚决维护我国金融安全稳定。 【工业和信息化部电子信息司赴华为开展“十五五”电子信息制造业发展规划调研】 据工信部电子信息司，2025年10月31日，工业和信息化部电子信息司赴华为开展“十五五”电子信息制造业发展规划编制企业调研。调研组一行听取了华为公司多条产品线负责人对全球科技产业发展情况及“十五五”规划建议的汇报，并与相关负责人进行了深入沟通交流。调研组指出，华为的多条产品线与电子信息制造业发展各领域密切相关，近年取得的成绩有目共睹。希望华为再接再厉，为推动电子信息制造业发展贡献力量。赛迪研究院、电子一所、电子四院、电子五所、信通院等规划编制组成员，电子信息司相关处室同志参加会议。 【央行公开市场今日净回笼3578亿元】 央行今日开展1175亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4753亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3578亿元。 ► 11月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0885元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.04%报99.83，美联储官员周一继续就经济现状及其面临的风险各抒己见，美联储理事库克表示，联储就业和通胀任务面临的风险均上升，这意味着12月9日至10日的会议 "有可能"降息，但并非板上钉钉。美联储理事米兰表示，在评估货币政策时过分强调股票和企业信贷市场的强弱是错误的。他认为当前政策的限制性仍过强，加剧了经济衰退的风险。最近美联储官员讲话态度不一，内部分歧仍然重重。 美国10月ISM制造业PMI为48.7，前值为49.1，市场预期为49.5。该数据已经连续第八个月低于荣枯线，原因是生产回落和需求疲软。与此同时，美国联邦政府“停摆”进入第35天，追平美国史上最长“停摆”纪录。在过去的30多天里，美国民主、共和两党僵持不下，在国会参议院的13次投票中均未能通过共和党提出的一项临时拨款法案。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布加拿大9月贸易帐等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美联储理事丽莎·库克在布鲁金斯学会就“经济与货币政策前景”发表讲话；美国财政部公布第四季度融资估算；澳洲联储公布利率决议；澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德发表讲话；加拿大政府公布年度预算案。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，美油跌0.38%，布油跌0.37%。市场权衡OPEC+在第一季度暂停增产的决定，尽管市场对供应过剩的担忧依然存在。 OPEC+周日同意在12月小幅增加石油产量，并在明年第一季暂停增产，因其对供应过剩的担忧加剧，而放缓夺回市场份额的计划。美国银行在一份报告中表示:“这无疑表明OPEC+意识到供应过剩的风险，并可能意味着他们不希望油价大幅下跌(即跌破每桶50美元)。 市场参与者目前正在等待美国石油协会(API)公布的最新美国库存数据，以获得更多交易线索。一项初步调查显示，上周美国原油库存预计增加，而汽油和馏分油库存可能下降，根据受访五家机构的平均预估，截至10月31日当周，美国原油库存增加约50万桶。 美国石油协会(API)将于北京时间周三04:30发布行业版周度库存报告，美国能源信息署(EIA)将于北京时间周三22:30发布官方库存报告。（文华综合） SMM日评 ► 铝现货价持稳 打包易拉罐价格稳于16000元上方【废铝日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】11月4日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】11月4日 镍盐价格有所下行 ► 【镍生铁日评】市场冷清价格继续下跌 高镍生铁持续承压 ► 银价震荡走弱 下游终端逢低采购成交尚可【SMM日评】 ► 市场交投活动减少 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251103 ► 【SMM铬日评】铬系市场承压运行 成交出货暂未回暖 ► SS期货盘面接连下探市场悲观 不锈钢低价难促成交【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM板材日评】供给预计回升 板材基本面仍有矛盾 ► 【SMM螺纹日评】期螺收跌1.42% 市场交投氛围平平 ► 海外锰矿山远期报价平盘 锰矿市场呈暂稳运行格局【SMM锰矿日评】 ► 钼铁价格跌破26万 矿山捂盘不出市场博弈激烈【SMM钼日评】

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SMM镍11月4日讯： 宏观及市场消息： （1）美国财长贝森特表示，如果中国继续阻止稀土出口，美国可能会对华加征关税。外交部发言人毛宁在昨日主持的例行记者会上表示，关于中国的稀土出口管制政策，中方主管部门已经多次阐明了立场。当务之急是中美双方应当认真落实两国元首釜山会晤达成的重要共识，为中美的经贸合作和世界经济注入更多的稳定性。 （2）受产出下降和需求疲软影响，美国10月份制造业活动连续第八个月萎缩，美国供应管理学会（ISM）制造业指数下降0.4，至48.7。 现货市场： 11月4日SMM1#电解镍价格120,300-123,300元/吨，平均价格121,800元/吨，较上一交易日价格下跌200元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,700元/吨，平均升水为2,600元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）低开低走，盘中以弱势震荡为主，截至午盘收盘报120,410元/吨，跌幅0.41%。 近日美元指数已连续反弹至100整数关口附近，美联储可能暂缓原定于12月的进一步降息，偏向“鹰派”的预期为美元提供了支撑，美元走强在一定程度对有色金属价格形成压力。预计后市镍价仍区间震荡为主，参考价格为11.9-12.3万元/吨。