周二沪铝主力表现较强，涨1.14%，18560元/吨。夜盘沪铝震荡偏好，LME铝涨1.73%报2181美元/吨。现货长江均价18680元/吨，涨80元/吨，对当月升水150元/吨。南储现货均价18600元/吨，涨60元/吨，对当月升水65元/吨。现货市场货源不多，成交稍好。 宏观面，美联储票委巴尔金表示，不要过于关注短期市场波动；如果美国出现经济衰退，可能会是较为轻微的衰退；美联储需要实现2%的通胀目标，以确保其可信度。标普下调美国部分银行评级。欧元区6月季调后经常帐顺差358.4亿欧元，为2021年2月以来最大顺差。 产业消息国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，全球7月原铝产量同比减少0.5%，至586.1万吨。 据悉铝水比例继续小幅走高，铸锭量增加不多，铝锭社会库存持续低位，现货升水上升，短期铝价震荡偏好。 操作建议：观望 （来源：金源期货）

周二沪镍反弹，日内涨1.46%，报收168400元/吨。夜盘沪镍震荡，LME镍涨2.39%报20600美元/吨。现货方面8月22日，长江现货1#镍报价169800-173200元/吨，均价报171500元/吨，较上一交易日张900元/吨。广东现货1#镍报价173350-173750元/吨，均价报173550元/吨，较上一交易日涨1000元/吨。今日金川公司板状金川镍报172000元/吨，较上一交易日涨1000元/吨。 宏观面，美联储票委巴尔金表示，不要过于关注短期市场波动；如果美国出现经济衰退，可能会是较为轻微的衰退；美联储需要实现2%的通胀目标，以确保其可信度。标普下调美国部分银行评级。欧元区6月季调后经常帐顺差358.4亿欧元，为2021年2月以来最大顺差。 本周重点关注本周杰克森霍尔年会美联储对加息态度，预期此前市场情绪预计观望为主。基本面，据海关数据纯镍7月情况小幅下降，8月进口窗口打开，进口或环比增加。镍铁7月进口增加26.3%预计8月进口量保持，整体供应稳定增加，消费端下游持稳维持按需采购节奏。镍价在宏观清淡，基本面弱稳之下预计短期延续震荡。 操作建议：观望 （来源：金源期货）

镍价跟随外围市场走强。宏观方面关注周五美联储表达的态度，美债收益率走强。产业方面，镍矿支撑镍铁价格上涨，镍价和NPI价差在5.5万元/吨上下，和硫酸镍价差2.5万左右，镍价相对仍然偏高。近期下游消费除不锈钢外表现平平，现货市场金川镍和俄镍升水均小幅下调，成交氛围清淡。上周进口窗口短暂打开，吸引俄镍清关，本周进口镍到货略少。诸多利空下，纯镍供应宽松，不支持大幅上涨，但短线由于风险偏好上升拉动镍价反弹，关注宏观氛围变化。 不锈钢期现联动走强，上冲到16000以上。保交楼政策利好后端品种，不锈钢需求可能因此受益。现货市场热情依旧，今日现货冷热轧价格普涨50元/吨。近期镍矿价格上涨为镍铁提供成本支撑。镍铁主流成交价已达1185-1200元/镍点。铬铁价格也受成本支撑和需求回暖，主流成交价不断上行至9100元/50基吨，广西地区已现9480的成交价。废不锈钢也由200上涨至11100元/吨，冷轧现金成本15500元/吨，现货和盘面均有利润，有利于钢厂开工率提高。短期原料成本难跌，价格未改强势，有望继续上行，但据悉钢厂9月订单尚未接满，社会库存积累，隐忧仍存，关注换月时现货市场出货意愿是否增强。

外电8月22日消息，以下为8月22日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

海关总署在线查询平台数据显示，中国7月镍铁进口量为76.12万吨，环比增加26.33%，同比大增101.37%。其中最大输送国印尼供应量继续攀升至73万吨之上，占据绝对主导地位，新喀里多尼亚输送量也略有抬升至1.16万吨之上。 以下为2017年以来中国镍铁进口情况：

昨日镍价偏强震荡，精炼镍现货成交欠佳，现货升水走势分化，金川镍和俄镍升水持续下挫，镍豆升水明显上调。SMM数据，昨日金川镍升水下降250元/吨至4450元/吨，进口镍升水下降250元/吨至1200元/吨，镍豆升水上涨500元/吨至0元/吨。昨日沪镍仓单减少138吨至1959吨，LME镍库存减少24吨至37014吨。 镍品种 观点：镍处于低库存、低仓单、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，加之近期印尼电积镍的投产，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单也处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨的弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题有所缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之后市仍存在政策预期，短期价格或偏强震荡，建议暂时观望。 策略：中性。 风险：低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。 304不锈钢品种 昨日白天不锈钢主力合约维持高位震荡，夜间价格突破16000元/吨后继续上探，临近夜盘收盘时有所回落。昨日不锈钢现货价格明显上涨，但下游采购接受度有限，市场交投偏冷，基差小幅上调，但仍处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨30元/吨至-120元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨30元/吨至-120元/吨，SS期货仓单增加1005吨至61304吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1157.5元/镍点。 观点：304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。7-8月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，虽然近期印尼矿端炒作引起产业链价格重心上行，但价格上涨后产业链利润状况明显好转，且当前并未影响到不锈钢实际生产，而不锈钢社会库存持续回升，现货市场售货压力渐增，即便后期仍有消费旺季和政策预期的支撑，不锈钢价格亦不宜过度追高。 策略：中性。 风险：印尼政策变化。

外电8月18日消息，国际镍业研究组织（INSG）周一公布的数据显示，全球镍市场6月份供应过剩27,400吨，去年同期为供应过剩16,200吨。 INSG补充说，2023年5月市场供应过剩17,100吨。 以下为INSG公布的详细数据（单位为1000吨）：