迈入2024年之际，必和必拓对大宗商品市场短期供需平衡的展望进行了更新。我们预测，2024年镍市场将再度经历供应过剩的情况，尽管过剩程度相比去年有所减少。 在2023年，伦敦金属交易所（LME）的镍价同比下跌了46%。这个“断崖式”下跌并非突然发生，而是由一系列人们熟知且被广泛讨论的事件引起：首先是印尼二级镍和镍中间品供应量的大增；其次是亚洲现货市场上非一级镍对LME贴水价格的显著提高等。从2020年至2023年，二级镍产量连续四年大幅度增长（中国和印尼的NPI产量自2019年以来净增长约1.6倍，其中仅印尼产量就增长了3.6倍）。同时，印尼的镍中间品产量也呈现出强劲的增长趋势。 最近，LME开设新的镍产品注册“快通道”使得过剩的二级镍和镍中间品能直接进入原本供需平衡的一级镍交易市场。这与电池产业链需求侧的去库周期以及发达国家对不锈钢需求疲软态势相叠加，导致了镍价格大幅调整。 当LME镍价达到1.6万美元/吨时，考虑到现金运营成本和折旧，全球一半的镍生产商可能会亏损。一些生产商最近已经公开宣布减产，其中包括西澳大利亚州的多个镍矿。 展望未来，我们认为只有需求量接近我们预测区间的上限，才能化解产能激增带来的压力，并在2020年代中期恢复整个供应曲线的盈利能力。如果市场需求量增速一般，则在2020年代末之前，市场供需格局可能难以恢复平衡，供过于求的局面可能会持续多年。 从需求方面来看，2023年全球电动汽车销售势头强劲（同比增长约40%），但镍和锂等关键电池金属材料的价格却大幅下跌，两者形成了鲜明对比。镍价下跌对镍企造成了重大冲击，但与中国碳酸锂现货价格从峰值下跌85%相比，这只是小巫见大巫。中下游的持续大幅度去库存加剧了上游的颓势。 就镍行业而言，我们估计去库存导致2023年全年“需求损失”约10万吨。好消息是，库存波动只是阶段性的，在2024年某个阶段，去库存可能转变为补库存。此外再结合海外发达地区的工业经济复苏，和除印度尼西亚以外的减产计划，我们预计镍行业当前供应过剩的情况可能会在2024年和2025年有所改善。但坏消息是，供应过剩量减少并不意味着过剩量绝对值减小。 从长期来看，我们认为镍市场将成为全球电气化大趋势的主要受益者，其中硫化镍矿资源将尤其紧俏。同时，整个镍行业正在经历艰难时期，这种情况可能会持续多年，硫化镍运营商显然也无法幸免。

迈入2024年之际，必和必拓对大宗商品市场短期供需平衡的展望进行了更新。我们预测，2024年镍市场将再度经历供应过剩的情况，尽管过剩程度相比去年有所减少。 在2023年，伦敦金属交易所（LME）的镍价同比下跌了46%。这个“断崖式”下跌并非突然发生，而是由一系列人们熟知且被广泛讨论的事件引起：首先是印尼二级镍和镍中间品供应量的大增；其次是亚洲现货市场上非一级镍对LME贴水价格的显著提高等。从2020年至2023年，二级镍产量连续四年大幅度增长（中国和印尼的NPI产量自2019年以来净增长约1.6倍，其中仅印尼产量就增长了3.6倍）。同时，印尼的镍中间品产量也呈现出强劲的增长趋势。 最近，LME开设新的镍产品注册“快通道”使得过剩的二级镍和镍中间品能直接进入原本供需平衡的一级镍交易市场。这与电池产业链需求侧的去库周期以及发达国家对不锈钢需求疲软态势相叠加，导致了镍价格大幅调整。 当LME镍价达到1.6万美元/吨时，考虑到现金运营成本和折旧，全球一半的镍生产商可能会亏损。一些生产商最近已经公开宣布减产，其中包括西澳大利亚州的多个镍矿。 展望未来，我们认为只有需求量接近我们预测区间的上限，才能化解产能激增带来的压力，并在2020年代中期恢复整个供应曲线的盈利能力。如果市场需求量增速一般，则在2020年代末之前，市场供需格局可能难以恢复平衡，供过于求的局面可能会持续多年。 从需求方面来看，2023年全球电动汽车销售势头强劲（同比增长约40%），但镍和锂等关键电池金属材料的价格却大幅下跌，两者形成了鲜明对比。镍价下跌对镍企造成了重大冲击，但与中国碳酸锂现货价格从峰值下跌85%相比，这只是小巫见大巫。中下游的持续大幅度去库存加剧了上游的颓势。 就镍行业而言，我们估计去库存导致2023年全年“需求损失”约10万吨。好消息是，库存波动只是阶段性的，在2024年某个阶段，去库存可能转变为补库存。此外再结合海外发达地区的工业经济复苏，和除印度尼西亚以外的减产计划，我们预计镍行业当前供应过剩的情况可能会在2024年和2025年有所改善。但坏消息是，供应过剩量减少并不意味着过剩量绝对值减小。 从长期来看，我们认为镍市场将成为全球电气化大趋势的主要受益者，其中硫化镍矿资源将尤其紧俏。同时，整个镍行业正在经历艰难时期，这种情况可能会持续多年，硫化镍运营商显然也无法幸免。

      2023年12月印尼不锈钢出口至中国约19.04万吨，较上月减少约1.55万吨，环比降幅约7.52%，同比增幅约12.27%；2023年1-12月累计出口至中国的总量约174.47万吨，同比降幅约30.34%。        分国别来看，中国、中国台湾、韩国、越南、马来西亚、印度、意大利、土耳其、泰国、美国仍是出口占比前十国家和地区，12月总计约占全球约98.85%，全年总计约占全球99.42%。整体来看，12月仍以越南、印度、泰国为主要增长国家，环比增长分别为30.56%、12.15%、91.08%。其他国家和地区不同程度滑落，其中环比降幅最高国家为韩国，环比降幅约72.39%。主因气候的差异性，以主要消费国家的中国、韩国身处东亚，冬季气候寒冷加之制造业进入淡季，下游加工厂开工率降低，不锈钢需求量减弱，而印度、越南、泰国分别位于南亚、东南亚东部、东南亚中心位置，常年气候炎热，制造加工企业不易受气候影响，不锈钢消费表现较为乐观。        分型态来看，12月不锈钢废料出口量约0.25万吨，环比增幅约34.43%；不锈钢钢坯出口量约16.75万吨，环比降幅约0.90%；不锈钢热轧出口量约12.82万吨，环比降幅约0.58%；不锈钢冷轧出口量约9.04万吨，环比降幅约11.40%；不锈钢线棒材出口量约4.43吨，环比降幅约69.26%。2023年1-12月累计不锈钢废料出口量约3.37万吨，同比降幅约12.85%；累计不锈钢钢坯出口量约147.47万吨，同比降幅约18.76%；累计不锈钢热轧出口量约153.98万吨，同比降幅约4.27%；累计不锈钢冷轧出口量约114.01万吨，同比降幅约6.59%，累计不锈钢棒线材出口量约110.42吨，同比增幅约85.39%。   》点击查看SMM不锈钢数据库

据外电3月5日消息，第一量子矿物公司（First Quantum Minerals Ltd）预计将在未来几周获得巴拿马官员的批准，出售储存在其旗舰矿所在港口附近的逾12万吨铜精矿。 按照目前的铜价计算，释放这些半成品金属储备可能会带来2亿至3亿美元的收入。这对第一量子的资产负债表将是一个可喜的提振。去年11月，在公众激烈抗议之后，政府下令关闭Cobre Panama铜矿。 在一系列供应中断后，释放这些铜储备也将支撑供应紧张的全球铜精矿市场。 第一量子公司董事长Robert Harding和当地女发言人Maru Galvez周一在接受采访时表示，当局已经承认这些储备属于该公司，可以出售。 该矿的保护和维护计划（包括将精矿运出）已得到内阁的广泛批准，目前正在接受工商部的审查。考虑到材料开始升温并有可能造成环境问题，需要考虑时间问题。“这本质上是一个管理的程序，”Galvez称。 工商部代表没有立即回复记者要求置评的电话和信息。 推荐阅读： 》江西铜业：以2.87亿加元认购第一量子普通股票 》 第一量子2023年铜产量同比减9%Cobre铜矿关闭影响产量四季度亏近14.5亿美元 》最大矿山被强制关闭后第一量子进行资本重组以减少债务 》惠誉：第一量子旗下Cobre铜矿停产给巴拿马政府评级带来下调压力 》加拿大政府致力于支持第一量子公司 》第一量子拟出售12万吨铜精矿为支付基本保护活动成本 》第一量子：CobrePanama铜矿关闭后四季度铜产量降22%暂停派息拟出售资产 》第一量子要求进入CobrePanamá铜矿运送必要设备和物资以维护环境稳定 》注意！巴拿马最高法院裁定FirstQuantum签订的Cobre铜矿合同违宪 》FirstQuantum暂停巴拿马铜矿生产因封锁影响关键供应 》FirstQuantum计划对巴拿马提起仲裁工会主席称巴拿马铜矿工人遭袭击 》FirstQuantum：已进一步缩减CobrePanama铜矿业务若继续封锁将暂时停止生产 》第一量子与巴拿马即将就Cobre铜矿达成协议 》年产35万吨的Cobre铜矿停产全球铜矿供应格局将变？ 》铜存储接近“临界点”FirstQuantum或2月23日暂停巴拿马运营 》巴拿马与FirstQuantum谈判取得进展 》第一量子已暂停CobrePanama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

据外电3月5日消息，一位高级官员周二表示，印尼能源和矿产资源部已经批准723家申请公司中约120家矿产公司的采矿配额申请。 该配额（当地称为RKAB）的审批程序今年一直被推迟，这引起面临矿石库存枯竭的镍冶炼厂的担忧。 印尼官员Irwandy Arif称，采矿的RKAB审批仍在进行中，计划在3月底前完成。 他没有提供已批准RKAB的数量，也没有提供配额中每种矿石的详情。 上周，能源和矿产资源部一位主管表示，今年已批准生产1.45亿吨镍矿石，更多的审批正在进行中。