1月13日，盛达资源股价出现上涨，截至13日10:59分，盛达资源涨4.9%，报39.39元/股。 消息面上：盛达资源1月12日晚间公告：为保障公司可持续发展，增厚公司矿产资源储量，公司拟以现金26,950.00万元收购蒋文莉、刘敏超、刘喜峰、卢黔合计持有的广西金石55%股权，其中，蒋文莉转让广西金石 25.003%股权，刘敏超转让广西金石21.065%股权，刘喜峰转让广西金石 4.6475%股权，卢黔转让广西金石 4.2845%股权。本次交易完成后，广西金石将成为公司的控股子公司。本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。本次交易审批权限属于公司董事会，无需提交公司股东会审议。 对于：广西来宾金石矿业有限公司矿业权情况，盛达资源公告显示：截至本公告披露日， 广西金石在广西来宾市象州县拥有妙皇铜铅锌银矿采矿权、花蓬-那宜铜铅锌银矿探矿权、花候-花仪铜铅锌银矿探矿权，上述3 个矿业权系广西金石的核心资产。 本次交易完成后，相关矿业权仍在广西金石名下，不涉及矿业权权属转移，无需履行矿业权权属转移相关审批手续。 对于矿业权对应的矿产资源情况，盛达资源介绍：根据经广西壮族自治区自然资源厅备案的《矿产资源储量评审意见书》（桂储评字﹝2019﹞4 号），矿区勘查面积 56.07 平方公里，详查区面积约7.7 平方公里，资源量估算面积 1.46 平方公里。本次补充详查，在探矿权范围内的花蓬、那宜矿段估算了 22 个矿体的资源量，矿床规模为中型，主金属为铅锌，共、伴生铜、银，可综合利用金、镉、铟、镓。截止至 2018 年 7 月 31 日，妙皇矿区花蓬-那宜矿段资源量估算结果如下： 硫化铜工业矿石资源量：控制的内蕴经济资源量（332）矿石量106.79 万吨，铜金属量 1.81 万吨，平均品位 1.69%，铅金属量 0.08 万吨，平均品位0.07%，锌金属量 0.14 万吨，平均品位 0.13%，银金属量 19.12 吨，平均品位17.90克/ 吨；推断的内蕴经济资源量（333）矿石量 70.89 万吨，铜金属量1.17 万吨，平均品位 1.65%，铅金属量 0.06 万吨，平均品位 0.08%，锌金属量0.20 万吨，平均品位 0.28%，银金属量 9.10 吨，平均品位 12.84 克/吨；合计（332+333）矿石量 177.68 万吨，铜金属量 2.98 万吨，平均品位 1.68%，铅金属量0.14 万吨，平均品位 0.08%，锌金属量 0.34 万吨，平均品位 0.19%，银金属量28.22 吨，平均品位 15.88 克/吨。 硫化铅锌银工业矿石资源量：控制的内蕴经济资源量（332）矿石量371.95万吨，铜金属量 0.23 万吨，平均品位 0.06%，铅金属量 9.70 万吨，平均品位2.61%，锌金属量 9.50 万吨，平均品位 2.55%，银金属量 321.48 吨，平均品位86.43克/ 吨；推断的内蕴经济资源量（333）矿石量 367.10 万吨，铜金属量0.53 万吨，平均品位 0.14%，铅金属量 9.99 万吨，平均品位 2.72%，锌金属量8.27 万吨，平均品位 2.25%，银金属量 297.50 吨，平均品位 81.04 克/吨；合计（332+333）矿石量 739.05 万吨，铜金属量 0.76 万吨，平均品位 0.10%，铅金属量19.69 万吨，平均品位 2.66%，锌金属量 17.77 万吨，平均品位 2.40%，银金属量618.98 吨，平均品位 83.75 克/吨。 伴生元素资源量：推断的内蕴经济资源量（333）矿石量739.05 万吨，镉金属量 0.40 万吨，平均品位 0.05%，铟金属量 156 吨，平均品位21.23 克/吨，金金属量 1587 千克，平均品位 0.33 克/吨，镓金属量 47 吨，平均品位10.03 克/吨。根据《评审意见书》（桂矿开审〔2019〕32 号），妙皇铜铅锌银矿的主要产品为铜精矿（20%，含银 130 克/吨）、铅精矿（55%，含银1100 克/吨）、锌精矿（40%，含银 300 克/吨），主要用作生产铜、铅和锌金属冶炼的原材料。 对于交易概述，盛达资源介绍： 1、各方确认，根据乙方提供的采矿证，丙方妙皇铜铅锌银矿采矿权开采矿种：铅矿、锌、铜、伴生银；开采方式：地下开采；生产规模：66 万吨/年；采矿权面积 3.3625 平方公里；采矿权有效期 20 年，自 2023 年 10 月 25 日至 2043年 10 月 24 日；采矿权标高 292 米至-584.9 米。截至 2018 年 7 月 31 日，妙皇铜铅锌银矿采矿权范围内保有（332+333）铜铅锌银矿石量 916.73 万吨，银金属量647.20 吨，品位 83.75 克/吨；铜金属量 3.74 万吨，品位 1.68%；铅金属量 19.83万吨，品位 2.66%；锌金属量 18.11 万吨，品位 2.40%（以桂资储备案〔2019〕19 号矿产资源储量评审备案证明和桂储评字〔2019〕4 号评审意见书为准）。 2、乙方同意向甲方转让其合计持有的丙方 55%股权，甲方同意以现金受让乙方合计持有的丙方 55%股权，其中乙方一转让 25.003%丙方股权、乙方二转让21.065%丙方股权、乙方三转让 4.6475%丙方股权、乙方四转让 4.2845%丙方股权（以下合称“标的股权”）。乙方各自同意放弃对标的股权的优先购买权。 3、根据中联资产评估集团（陕西）有限公司出具的《盛达金属资源股份有限公司拟收购股权涉及广西来宾金石矿业有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（中联（陕）评报字[2026]第 1006 号）（以下简称“《评估报告》”），以 2025 年 11 月 30 日为评估基准日，目标公司股东全部权益价值为 52,496.40 万元。参考上述《评估报告》，现经各方协商，确定本次交易标的股权转让价款为人民币 26950 万元（大写：贰亿陆仟玖佰伍拾万元整）。 谈及本次交易的目的和对公司的影响，盛达资源表示：本次交易符合公司战略规划，有助于提高公司优质矿产资源储备，增强公司市场竞争力和可持续发展能力。本次交易完成后，公司将成为广西金石的控股股东，并将其纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司正常生产经营产生重大影响，矿山建成投产后，会对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。本次交易尚未完成，相关资产的交割过户、工商变更等事项的完成时间存在不确定性。公司将根据上述事项的后续进展及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 有投资者在投资者互动平台提问：请问金山矿业48w吨技改项目目前是否已经完全达产？根据之前公司披露的相关信息，金山矿业目前冬季可以不停产，该信息是否属实？另外，在内蒙古政府网站看到公司启动了金山矿业额仁陶勒盖Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿90万吨/年扩能项目，请介绍一下这个项目的具体情况、进展及投产日期。盛达资源1月9日在投资者互动平台表示，金山矿业生产能力将逐渐递增至采矿许可证核准的生产规模48万吨/年。金山矿业采矿作业除受春节假期和天气寒冷因素影响短暂停工外，基本满年生产，金山矿业根据气温和采矿情况，一定程度上灵活调整选矿作业时间。若金山矿业获得产能扩建的批复，公司会按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 1月9日，盛达资源在互动平台回答投资者提问时表示，目前金山矿业的采矿工作和选矿工作正常进行中。 1月9日，盛达资源在互动平台回答投资者提问时表示，金山矿业生产能力将逐渐递增至采矿许可证核准的生产规模48万吨/年。金山矿业采矿作业除受春节假期和天气寒冷因素影响短暂停工外，基本满年生产，金山矿业根据气温和采矿情况，一定程度上灵活调整选矿作业时间。若金山矿业获得产能扩建的批复，公司会按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 1月9日，盛达资源在互动平台回答投资者提问时表示，公司未对外出口含银金属的产品。 1月6日，盛达资源在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年未开展白银期货业务。 1月6日，盛达资源在互动平台回答投资者提问时表示，公司下属矿业子公司会根据有色金属行业的市场变化情况，灵活调整产品销售节奏。关于公司2025年度矿山产品库存情况，请关注公司2025年年度报告。 盛达资源12月10日晚间公告，公司控股子公司四川鸿林矿业有限公司收到木里藏族自治县应急管理局下发的《木里县应急管理局关于同意四川鸿林矿业有限公司菜园子铜金矿矿山试生产延期的批复》，同意鸿林矿业试生产延期3个月，至2025年12月10日至2026年3月10日。 盛达资源曾于12月8日晚间公告称：为增厚公司矿产资源储量，提升公司盈利能力，公司拟以现金50,000.00万元收购代洪波、宋和明、梁正斌合计持有的金石矿业60%股权，其中，拟以26,425.00 万元收购代洪波持有的金石矿业 31.71%股权，以21,275.00 万元收购宋和明持有的金石矿业 25.53%股权，以 2,300.00 万元收购梁正斌持有的金石矿业2.76%股权。本次交易完成后，金石矿业将成为公司的控股子公司。公司于 2025 年 12 月 8 日召开的第十一届董事会第十三次会议审议通过了《关于收购伊春金石矿业有限责任公司 60%股权的议案》，公司与交易对方代洪波、宋和明、梁正斌、标的公司、标的公司其他股东崔龙飞签署了《关于伊春金石矿业有限责任公司之股权转让协议》，金石矿业全体现有股东均同意放弃优先购买权。对于标的公司矿业权情况，盛达资源公告显示：金石矿业的核心资产为 460 高地岩金矿探矿权，该探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1 号主矿体和 18 条从属矿体（Ⅰ-2~Ⅰ-8、Ⅰ-11~Ⅰ-14、Ⅰ-16、Ⅰ-17、Ⅰ-19~Ⅰ-22、Ⅰ-25）的资源量估算结果已通过评审备案。Ⅰ号铜钼矿带的探矿权拟转为采矿权，Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中。 此外，盛达资源10月28日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入16.52亿元，同比增长18.29%；归母净利润3.23亿元，同比增长61.97%；扣非归母净利润3.31亿元，同比增长71.51%。 国信证券点评三季报的研报指出：盈利能力大幅提升，费用管控良好。鸿林矿业开始试产，26年公司黄金产量有望显著提升。公司于2023年12月取得鸿林矿业53%股权，2024年10月公告计划收购其剩余47%股权。菜园子铜金矿是鸿林矿业的核心资产，拥有黄金资源量17.1吨、铜资源量3万吨，2019年获得采矿许可证。目前，鸿林矿业已经完成基建任务，自2025年9月10日至12月10日进行试产运行，明年有望正式投产。菜园子铜金矿设计生产规模为39.6万吨/年，黄金平均品位2.8克/吨，达产后可年产黄金1.1吨左右；公司2021-2023年黄金产量为293/250/148公斤。 风险提示：项目进度不及预期，金属价格大幅波动的风险。 中国银河点评盛达资源三季报的研报指出：贵金属上涨，盈利能力显著提升。待产矿山建设有序推进，贵金属增量明确。公司是国内白银龙头企业，并购菜园子铜金矿向黄金行业进一步延伸。伴随金山矿业技改完成以及菜园子铜金矿、东晟相继投产，公司贵金属产量增长明确。公司向黄金领域延伸增强贵金属属性亦将有助于估值抬升，公司有望迎来业绩估值双提升。风险提示：1）美联储降息不及预期的风险；2）公司白银、黄金产量不及预期的风险；3）贵金属价格大幅下跌的风险；4）全球地缘冲突回落导致的利空金价的风险。

1月12日（周一），伦敦金属交易所（LME）周一发布的按产地划分的金属库存月度报告显示，2025年12月，中国产的铜在LME库存中的占比下降，原因是位于亚洲的LME注册仓库中的铜库存流出。 数据显示，截至上月底，LME库存中中国产铜的占比为79%，低于11月份的85%。 按绝对值计算，12月中国产的铜在LME仓库中的库存从11月的130,225吨降至87,475吨。产自俄罗斯的铜占当前LME库存的13%，为13,850吨。 与此同时，中国产的镍占LME镍库存的69%，较上月下降1个百分点。 产地为俄罗斯的铝库存占比从11月的53%升至12月的58%，而产地为印度的铝库存占比下降1个百分点，至39%。 按绝对值计算，产自俄罗斯的原铝库存仅增加550吨，至257,425吨，而印度产的铝库存减少37,850吨，至176,675吨。 自2024年4月13日起，LME禁止从其仓储系统进口俄罗斯生产的金属，以遵守美国和英国实施的制裁。 在该日期之前生产的金属仍然可以交易，但许多贸易商一直在规避这些金属。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

智利海关公布的数据显示，智利12月铜出口量为146,401吨，当月对中国出口铜42,984吨。 智利12月铜矿石和精矿出口量为1,170,302吨，当月对中国出口铜矿石和精矿751,238吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

伦敦金属交易所（LME）发布2025年12月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）： 　　 　　（文华综合）

1月12日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨并逼近纪录高位，市场情绪受益于对最大消费国强劲需求的乐观预期，以及人工智能所需数据中心的拉动。 伦敦时间1月12日17:00(北京时间1月13日01:00)，LME三个月期铜上涨211.5美元，或1.63%，收报每吨13,209.5美元。　 伦敦期铜上周曾创下13,387.50美元的纪录高位，自去年初以来累计涨幅超过50%。 全球铜需求格局正在发生变化，电动车普及、数据中心建设以及全球电网升级和扩建都在推动需求增长。 荷兰国际集团(ING)分析师在报告中称：“铜仍是电网扩建、可再生能源和电动汽车基础设施的核心。” 这位分析师补充说：“新的需求来源也在出现，数据中心和AI基础设施正成为铜和铝等金属的重要消费领域。” 预计未来几年供应短缺将支撑铜价走高，原因是新供应不足。 智利国家铜业公司（Codelco）董事长Maximo Pacheco周一表示，预计该公司2026年铜产量将达到134.4万吨，较2025年高出约1万吨。 Pacheco参与在利雅得举行的未来矿产论坛的间隙表示，智利国家铜业公司2025年产量达到133万吨，其中12月铜产量为17万吨。此外，该公司还与其他公司合作生产了10万吨铜。 此外，伦敦金属交易所（LME）周一发布的按产地划分的金属库存月度报告显示，2025年12月，中国产的铜在LME库存中的占比下降，原因是位于亚洲的LME注册仓库中的铜库存流出。 整体来看，工业金属受到美元走软支撑，美元下跌使以美元计价的金属对其他货币持有者更便宜，从而提振需求。 LME三个月期锡上涨2407美元，或5.28%，收报每吨47,967.0美元。用于制造半导体的期锡盘中一度触及48,900美元，逼近2022年3月创下的51,000美元历史高位。 交易商表示，市场传言印尼政府打击非法锡矿开采，是推动锡价最新飙升的原因。 其它基本金属方面，LME三个月期铝上涨48.5美元，或1.55%，收报每吨3,184.5美元。 LME三个月期锌上涨62.5美元，或1.98%，收报每吨3,216.0美元。 LME三个月期铅上涨3.5美元，或0.17%，收报每吨2,053.0美元。 LME三个月期镍上涨185美元，或1.05%，收报每吨17,888.0美元。 （文华综合）

SMM1月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.54%。沪铝涨0.18%，沪铅跌0.14%。沪锌涨1.06%。沪锡涨5.24%。沪镍跌0.04%。此外，氧化铝主力期货跌0.63%，铸造铝主连涨1.03%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.67%，不锈钢跌0.72%，螺纹钢跌0.09%，热卷跌0.09%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭跌0.57%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦镍涨2.12%，伦铜涨1.59%。伦铝涨1.33%，伦锌涨2.05%。伦铅涨0.32%。伦锡涨5.47%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨2.4%， 盘中刷新历史新高至4640.5美元/盎司；COMEX白银涨7.33%，盘中刷新历史新高至86.34美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.31%，盘中刷新历史新高至1035.4元/克；沪银主连涨7.23%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。 截至1月13日8:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：今年工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”】 工业和信息化部部长李乐成表示，今年要深入推进的工作包括一定要把高质量科技供给抓上来，要提升企业科技创新的主体地位，实现科技成果的转化。工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”。传统产业焕新，新兴产业壮大，集成电路、新材料、航空航天、生物制造、具身智能、6G等都是重点。 (央视新闻) 【中国机电商会：中欧成功推动电动汽车反补贴案实现“软着陆”】 中国机电产品进出口商会注意到，中欧双方相关政府部门关于电动汽车反补贴案的磋商取得积极成果。欧委会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可依据指导文件内容提交价格承诺申请。欧委会承诺，将本着非歧视原则，采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查，符合条件的企业可用价格承诺替代反补贴征税。 【上金所：继续做好近期市场风险控制工作】 上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.26%，报98.9。高盛首席经济学家哈祖斯表示，美联储主席鲍威尔遭刑事调查的最新消息将加剧对美联储独立性的担忧，预计FOMC将继续根据其法定职责和经济数据作出利率决策。美联储预计将在1月27-28日会议上维持利率不变，去年累计降息75个基点。不过，市场仍预计今年晚些时候将再降息两次。 多家券商预计美联储将推迟降息。1. 花旗集团：预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，此前预测是今年1月、3月和9月降息；2. 高盛集团：预计美联储将在今年6月和9月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；3. 巴克莱银行：预计美联储将在今年6月和12月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；4. 摩根士丹利：预计美联储将在6月和9月各进行一次25个基点的降息，而此前的预测是今年1月和4月降息；5. 摩根大通：不再预计美联储将在2026年降息，此前预期1月降息25个基点，预计2027年第三季度将加息25个基点。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.22%，布油涨1.52%。市场担心伊朗的石油供应可能会下降，支撑油价，委内瑞拉的原油供应可能增加，限制油价的涨幅。 美国石油协会（API）称美国石油贸易集团正与政府合作补充战略石油储备。据CNBC消息：美国内政部长伯格姆表示，低油价是填补战略石油储备的机会。 此外，当地时间1月12日，塞尔维亚能源部长汉达诺维奇表示，从当地时间当天午夜起，塞尔维亚关键炼油厂潘切沃炼油厂将通过亚得里亚海石油管道公司（JANAF）恢复原油供应。这标志着在近100天原油供应中断之后，供油恢复的重要进展。亚得里亚海石油管道公司是克罗地亚国有能源企业，负责运营连接亚得里亚海港口与中东欧多国的跨国石油管道网络，是塞尔维亚经亚得里亚海进口原油的重要通道。汉达诺维奇说，13日清晨将有首批原油抵达，并将在本周内持续供应。这批原油约85000吨，将用于恢复塞石油工业公司旗下的潘切沃炼油厂的生产。她预计，经过原油供应恢复和相关准备工作后，潘切沃炼油厂将于1月16日左右重启生产，并计划在本月26日或27日左右投产的柴油等产品进入市场。后续还有预计35000–45000吨原油将在下周到达，以配合炼厂运转。 科威特将2月份销往美国的原油价格设定为高水1.70美元/桶；将销往亚洲的超轻原油定为贴水1.10美元/桶。(金十数据) 推荐阅读： 》【SMM分析】 沪锡暴涨8%封涨停 伦锡狂飙7%创近三年新高

美国总统唐纳德·特朗普近期对委内瑞拉采取的军事行动提振了石油股和贵金属价格。 专家指出，与硬资产和有形商品相关的部分金融市场似乎正在进入持续繁荣的阶段——这得益于它们能够长期保值、抵御交易波动以及对冲未来通货膨胀的能力。 大宗商品市场是此次市场波动的核心，标普500指数成分股中的材料板块和能源板块自年初以来分别上涨了6.4%和4.3%。贵金属，例如黄金和白银，在2026年迄今为止也表现良好，继2025年分别飙升64%和141%之后，1月份至今已分别上涨近3.7%和12.4%。 即使是国际石油基准布伦特原油，本月也上涨了 4.1%，因为近期美国干预委内瑞拉的不确定性盖过了对全球石油供应过剩的担忧。 超级周期 纽约银行（BNY）美洲宏观经济策略师 John Velis 表示，当前环境让人想起2000年代初的大宗商品“超级周期”，并反映了人工智能和科技相关资本支出繁荣的加速发展。 他表示，目前导致硬资产价格加速上涨的其他因素包括地缘政治风险、全球货币供应量的强劲增长以及“全球央行政策预期略微偏鸽派”的前景。 “今年以来，硬资产价格一路飙升，去年贵金属的上涨势头如今已蔓延至工业金属。随着2026年全球经济增长预期改善，这股上涨势头最终也可能波及能源领域。”他补充道。 他还称，目前“金融资产（尤其是股票）相对于硬资产（不包括贵金属）的相对估值表明，进入这一投资主题的价格水平很有吸引力，并预计工业应用方面的需求将会增加。 GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rozzuto表示：“我们或许正经历一个转折点——股票和包括大宗商品在内的硬资产的相对强弱正在发生变化。贵金属现在备受关注，可能酝酿着结构性的变革。” AI助力 其中一项转变与美国乃至全世界大力建设数据中心和人工智能（AI）基础设施背后巨大的资本支出有关。 市场研究机构3Fourteen Research的联合创始人兼策略师Warren Pies认为，当前对工业金属和天然气的需求与人工智能和数据中心的建设密切相关。 他表示，所谓的“美元贬值交易”推高了黄金和其他贵金属的价格，这种交易基于这样一种观点：过高的政府债务和财政赤字正在削弱美元指数的价值和购买力。 “这些因素使得大宗商品成为与股票并驾齐驱的投资组合中的有力多元化工具，”他补充道。 地缘政治局势 Appollon Wealth Management首席投资官Eric Sterner表示：“随着地缘政治紧张局势加剧，尤其是在委内瑞拉军事行动之后，我们看到石油、黄金和白银价格上涨。” “委内瑞拉曾是主要的石油生产国，并声称拥有世界上最大的石油储量，尽管其日产量已降至不足100万桶。由于潜在的政治不稳定，该国的石油产量在短期内可能会进一步下降——尽管全球石油市场已经供过于求，但对全球油价的影响很可能有限。”他补充道。 富国银行投资研究所的全球策略师Gary Schlossberg表示，目前对硬资产的支持至少部分来自“新的地缘政治不确定性，特别是石油方面的委内瑞拉局势”。 不确定性 从历史数据来看，在通胀加速的情况下，硬资产的表现往往明显优于股票。本周公布的经济数据将提供关于通胀状况以及美国经济强劲程度的最新信息。 周二将公布12月份的消费者价格指数（CPI），一些华尔街机构预计，由于去年底美国政府停摆导致10月和11月的数据出现偏差，该指数将被高估。 周三公布的11月PPI数据将为观察上游通胀压力提供线索；同日公布的11月零售销售数据，则将反映消费者支出的韧性。 Schlossberg表示，贵金属将受益于这些不确定性，以及在强劲经济增长和美联储可能进一步降息的背景下持续存在的通胀担忧。 他还补充称，部分铜矿的供应中断和数据中心相关需求强劲，也支撑了原材料价格。

沪铜早间高开，随后持续偏强震荡，收盘主力合约上涨3.51%。矿紧现实和冶炼厂生产压力的增加持续支撑铜价走势，目前国内需求仍然疲弱，社会库存不断累积，最近贵金属走势对铜价影响较大，伴随着贵金属重新走强，沪铜也明显反弹。 目前国内铜精矿加工费持续承压，且年初海外供应端干扰再现，矿端脆弱性继续暴露，持续为铜价提供下方支撑。当前国内冶炼端所受冲击有限，此前smm数据显示中国12月精炼铜产量环比增加7.5万吨，主因前期检修冶炼厂复产、精废价差拉大废产阳极铜的产量增加，冶炼厂原料得到补充等。 国内光伏出口退税全面取消，抢出口预期下金属短期需求或受拉动，一定程度带动铜价走势。但高价仍然抑制现实需求。由于临近交割换月，国产货源到货节奏正常，同时部分进口货源有所到货流入，加之铜价高位运行，市场需求仍相对受限，库存因此继续增加。 对于铜价走势，新湖期货表示，铜价回落后，此前因高铜价被抑制的国内消费将有所释放，或部分缓解国内累库压力。此前回调或提供多单入场机会。从中期基本面来看，全球矿冶之间的矛盾较为严峻，2026年全球炼厂面临较大的减产压力。需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。 （文华综合）