5月19日（周二），智利国家铜业委员会（Cochilco）将其2026年的平均铜价预测上调至每磅5.55美元，并预计2027年铜价将保持在每磅5.10美元的高位，由于全球需求坚挺而供应紧张。 这份发布在Cochilco一季度铜市场趋势报告中的最新展望指出，尽管供应风险持续存在，但全球能源转型、电动汽车、新技术和人工智能仍将为铜价提供支撑。 经济和矿业部长Daniel Mas表示，上调后的预测反映了“全球需求坚挺和市场供应紧张的局面”。 他补充称，强劲的铜价将提振智利的财政收入，并巩固其作为全球最大铜生产国的地位。 Cochilco预计，2026年全球精炼铜需求将增长1.5%，2027年将增长2.3%，分别达到2,820万吨和2,880万吨。 供应方面，全球铜矿山产量预计在2026年达到2,330万吨，增长0.5%，随后在2027年增长4.7%，达到2,439万吨，增长主要来自刚果民主共和国、赞比亚、蒙古、加拿大和美国。 尽管产量增长，精炼铜市场预计仍将保持紧张。在2025年预计出现12.4万吨缺口之后，Cochilco预计2026年将出现1.2万吨的小幅过剩，2027年将出现15.3万吨的温和过剩。 预计智利仍将占据全球铜矿山产量的约22%，但其自身产量预计在2026年下降2.0%至530万吨，随后在2027年回升4.0%至550万吨。 Cochilco表示，2026年产量预测下降反映了矿石品位下降、计划内维护、运营限制以及年初表现疲软等因素。

5月19日（周二），伦敦金属交易所（LME）期镍上涨，因最大产镍国印尼的供应再度引发担忧。 伦敦时间5月19日17:00(北京时间5月20日00:00)，LME三个月期镍上涨239美元，或1.29%，收报每吨18,806.0美元。 本月镍价曾触及近两年高点20,000美元，主要受最大产镍国印尼矿石配额减少以及伊朗局势引发的严重硫磺短缺推动。 分析师称，印尼政府或考虑对战略性大宗商品实施新的出口管制以限制资本流动，这也助推镍价上涨。此外，交易员表示，有报道称因企业未能提交2026年规划要求，印尼已暂停镍矿开采许可证，这进一步推高镍价。 印尼能源与矿产资源部（ESDM）强调，对于未能按时提交2026年度《工作计划与预算方案》（RKAB）的矿业公司，将毫不犹豫地实施吊销营业执照（IUP）的严厉制裁。局长Tri Winarno为公司设定了90天的期限，要求其完成并提交这一关键文件。然而，如果超过期限仍无明确进展，政府准备采取果断行动。 铝 LME三个月期铝上涨33.5美元，或0.94%，收报每吨3,602.5美元。铝价目前交易于四年高位附近，其上涨主要受到中东地区供应中断的推动——该地区拥有全球9%的冶炼产能。 霍尔木兹海峡的封锁还导致运往美国和欧洲的铝货运输受阻，并阻碍了原料向中东冶炼厂的供应。 丸红株式会社（Marubeni Corp）表示，4月底日本三大主要港口的铝库存降至249,500吨，较上月下降约10.8%。 花旗（Citi）表示，在经历重大供应冲击后，铝市正面临50多年来最看涨的行情，预计短期内价格将升至每吨4,000美元，且有可能进一步大幅上涨。该行指出，主要源于中东局势动荡导致的逾300万吨供应损失，在闲置产能近乎为零且库存已处于55年低点之际，将市场推入结构性短缺状态。 铜 LME三个月期铜下跌176.5美元，或1.3%，收报每吨13,411.0美元，盘中触及5月8日以来最低。 不过，智利国家铜业委员会（Cochilco）将其2026年的平均铜价预测上调至每磅5.55美元，并预计2027年铜价将保持在每磅5.10美元的高位，因全球需求坚挺而供应紧张。 这份发布在Cochilco一季度铜市场趋势报告中的最新展望指出，尽管供应风险持续存在，但全球能源转型、电动汽车、新技术和人工智能仍将为铜价提供支撑。 其他金属 铅价跌至5月8日以来的最低点，锌价则触及一周低点，锡价跌近2%。 LME三个月期锌下跌11美元，或0.31%，收报每吨3,513.0美元。 LME三个月期铅下跌19美元，或0.96%，收报每吨1,963.5美元。 LME三个月期锡下跌950美元，或1.81%，收报每吨51,613.0美元。 （文华综合）

SMM5月20日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦镍以1.21%的涨幅领涨，伦铝、沪铝以及沪镍涨幅均在1%以内。伦锡跌2.06%，伦铜1.2%，沪锡跌1.35%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.11%，铸造铝主连涨0.24%。 隔夜黑色系集体飘红，不锈钢涨0.38%，铁矿涨0.25%，螺纹、热卷涨幅均在0.03%左右，双焦方面，焦煤涨0.04%，焦炭涨0.11%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜下跌1.59%，COMEX白银下跌4.49%。国内方面，沪金跌1.11%，报989.5元/克，沪银跌3.44%。 截至5月20日6:47分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 5月19日晚，俄罗斯总统普京乘专机抵达北京。应国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京于5月19日至20日对中国进行国事访问。（央视新闻） 国内方面： 【国家能源局：2026年4月份全社会用电量同比增长6.0%】 5月19日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。从分产业用电看，第一产业用电量112亿千瓦时，同比增长2.0%。第二产业用电量5584亿千瓦时，同比增长5.3%；其中，工业用电量5538亿千瓦时，同比增长5.5%，高技术装备制造业用电量1050亿千瓦时，同比增长10.1%。第三产业用电量1517亿千瓦时，同比增长8.9%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为137亿、82亿千瓦时，增速分别达到61.9%、42.8%。城乡居民生活用电量992亿千瓦时，同比增长6.0%。（国家能源局）(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.32%的涨幅报99.31，美国费城联储主席Anna Paulson表示，在价格压力依然高企的背景下，当前的利率水平在目前是合适的，正对通胀施加下行压力。不过，投资者开始考虑可能需要加息的情景是“健康”的。“货币政策具有温和的限制性，这种限制性有助于遏制关税以及中东冲突引发的价格上涨所带来的影响。综合考虑这些……因素，我认为当前的货币政策立场是合适的，”Paulson在为亚特兰大联储会议准备的演讲稿中表示。（华尔街见闻） 美国费城联储主席Anna Paulson（2026年FOMC票委）：倾向于保持利率稳定，并将降低借贷成本（降息）的前置条件设定为抗通胀必须取得持续性的进展。目前劳动力市场依然保持稳定，但通胀率依然过高。只有当看到通胀下降取得持续进展时，降息才会变得合适。美联储未来的政策路径在很大程度上取决于这场战争对石油及其他商品供应的扰动会持续多久。如果冲突能尽快解决，通胀及通胀风险可能会相对迅速地消退。（华尔街见闻） 华泰证券研报称，美联储今年下半年的确很难再降息，且按目前趋势，明年或许有加息的必要性。华泰证券最新的基准假设是：美联储今年维持政策利率不变，但指引将比此前偏鹰。明年中性预测是加息两次，高于目前市场预期，主要基于名义增长较为乐观的基准假设。然而，这一预测仍面临美国经济基本面、地缘政治变化以及全球增长等诸多不确定性。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99%，累计降息25个基点的概率为1%。美联储到7月维持利率不变的概率为84.4%，累计降息25个基点的概率0.8%，累计加息25个基点的概率为14.8%。(金十数据APP) 数据方面： 今日将公布中国至5月20日一年期贷款市场报价利率，英国4月CPI月率、英国4月零售物价指数月率，德国4月PPI月率，欧元区4月CPI年率终值、欧元区4月CPI月率终值等数据。 此外，美国SpaceX星舰Starship V3将冲刺首飞，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话，美联储理事巴尔将发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油下跌0.34%，布油跌1.05%。此前美国副总统万斯表示美国和伊朗谈判进展很大，一定程度上缓解了市场对原油供应方面的担忧。值得一提的是，NYMEX纽约原油6月期货受移仓换月影响，5月20日2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。 花旗集团维持其一贯观点，认为当前原油市场显然低估了地缘政治风险的持续时间（Duration）以及潜在的尾部风险（Tail risks）。预计布伦特原油价格在短期内将一路飙升至120美元/桶。在牛市预期情景下（存在多种演变路径可以触发该情景），布伦特原油价格最高可触及150美元/桶。其对2026年全球原油需求增长的预测值为-60万桶/日（-0.6 mb/d），其中第二季度、第三季度和第四季度的同比降幅预计分别为-240万桶/日、-80万桶/日和-30万桶/日。（华尔街见闻） 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -911万桶，之前一周 -218.8万桶。上周API库欣原油库存 -142.8万桶，前值 -175.5万桶。上周API成品油汽油库存 -579.5万桶（前值 +50.2万桶）、馏分油库存 -104.7万桶（前值 -31.9万桶）。（华尔街见闻） 彭博援引一位北约高级官员报道称，北约正在讨论一种可能性，即如果霍尔木兹海峡在7月初之前仍未重新开放，北约将协助商船通过这一被封锁的关键航道。另据一位来自北约成员国的外交官透露，该提议已获得北大西洋公约组织（NATO）数个成员国的支持，但目前尚未取得通过所需的全体一致同意。由法国和英国牵头的一个联盟正在制定一项计划，旨在一旦前线战事有所缓和，便立即着手确保霍尔木兹海峡的航行安全。（华尔街见闻）

5月15日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、上海起帆电缆股份有限公司协办的 SMM WCCE 2026（第四届）电线电缆产业发展大会暨工业展览会 在苏州圆满落幕！ 本次大会科学划分会议区与展览区两大功能板块，形成技术交流与实物展示互补并行的产业服务模式。其中，工业展览会作为本次大会重要实体载体，集聚超50家产业链优质企业参展，展品覆盖电线电缆成品、导体原材料、高分子辅料、智能生产装备等关键品类。展会精准吸纳电力、轨道交通、新能源、通信、工业制造等下游采购及技术团队到场观展，依托实物陈列、技术讲解、面对面商务洽谈的形式，打破上下游信息壁垒，实现供需端精准对接，切实促成多项意向合作，有效发挥展会产品展示、技术互通、商务撮合的产业枢纽作用。 会议论坛板块聚焦行业当下核心痛点，围绕成本管控、供需格局、价格研判、技术革新、金融赋能等关键方向展开深度研讨。参会嘉宾针对大宗商品价格波动逻辑、行业供需消费现状、产能周期定价逻辑、充电桩配套线缆技术迭代、智能化工业技术应用等议题深入交换意见，剖析产业现存症结，研判中长期运行趋势。产业链上下游的从业者在此坦诚对话，既有上游原料供应商对价格传导机制的拆解，也有下游采购方对成本管控路径的反馈，观点交锋中厘清模糊认知，共识凝聚中明确行动方向，为行业阶段性复盘与后续稳健发展提供了扎实的研判基础。 未来，SMM将持续深耕电线电缆全产业链，持续优化展会及会议服务体系，聚焦材料革新、绿色低碳、智能制造发展方向，为产业企业提供权威行情参考、优质资源链接、行业合作机遇，助力行业在周期波动中稳健前行，推动国内电线电缆产业实现高质量可持续发展。 》回顾会议现场图片 》查看会议专题报道 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 苏州市光电产业商会秘书长 冯 峰 电线电缆行业二十强——颁奖盛典 》点击查看获奖详情 会议区嘉宾发言 5月14日 演讲主题：做多价格 演讲嘉宾：东吴期货有限公司首席投资官兼研究所所长 吴照银 中国经济需求现状和价格的反弹 过去四十年每次经济低迷期的应对及资本市场反映：中国的朱格拉周期 一、1998——2002年期间。供给端：国企改革，下岗分流，减员增效；需求端：发行特别国债，扩大内需，对外加入WTO 二、2008——2010年期间。主要是靠需求端，四万亿投资，刺激铁公基和房地产 三、2015——2017年期间。需求端：先刺激股市，再刺激房市，棚改货币化；供给端：供给侧结构性改革 四、2025年——。需求端：利率、准备金率历史最低，赤字率、社融创新高；供给端：反内卷。 这一轮大概率也会带来物价尤其是PPI的快速回升，这给大宗商品和股市都带来巨大的机会。 PPI环比见底向上，上行周期两年 其围绕2020至今的中国:PPI:环比的走势变化进行了分析。 债券继续熊市 其结合中国:国债到期收益率:10年与中国:国债到期收益率:30年进行了论述。 人民币汇率：长期坚挺，升值概率更大 研判汇率的三个要素：1、利率平价因素；2、购买力平价因素；3、贸易顺差（或逆差）因素。 结合美元走势的判断，人民币整体上以升值为主，当然考虑到出口因素，升值幅度不会很大，大约年度3-5%。对日元走势判断仍然偏悲观。 目前A股小市值股票估值已处于2018年以来的高分位区 》东吴期货吴照银：做多价格【线缆产业大会】 演讲主题：AI驱动与智能融合下的工业技术革命 演讲嘉宾：中科院自动化所紫东太初大模型中心资深研究员，博士生导师 唐 明 具身智能：自主的“认知→动作”闭环 具身智能：像人一样能与物理环境交互感知、认知、自主规划、决策、行动的智能体。 具身智能的特点 大模型的能力突破了传统机器人 “被动执行指令” 的局限。 其还对具身智能五大核心竞争领域进行了阐述。 具身智能核心要素：本体、数据、算法、算力 算法（Algorithms）：算法是灵魂。具身算法的核心是要有优秀的脑。 数据（Data）：数据是基础。数据是具身“规模定律”的最大瓶颈。 算力（Computational Power）：算力是关键。 本体（Hardware）：本体是展示终端，并决定能力上限。 具身智能：最缺的是数据。 其对具身智能建设目标：感知→执行闭环，本体：具身场景操作能力的上限，数据：具身数据远未达到“规模定律”门槛进行了阐述。 数据稀缺的原因：本体不统一，采集效率低 目前机器人公司普遍自行采集真实世界数据用于训练，主要采集方式有遥操作、机器人采集和物理仿真。 具身数据金字塔 建设数据金字塔—— 虚实融合数据工厂 其从数字资产生成、遥操作实机数据采集、大模型驱动实机采集等角度进行了介绍。 其围绕数据：数字资产生成；用世界模型产生仿真数据；数据：向人类学习并超越人类；数据：自动化数据采集方案等内容进行了阐述。 算法：VLM、VLA、WAM 具身脑的三大支柱 VLM：作为系统的感知与认知核心，负责处理多模态输入，理解环境信息，生成语义表征，并做出规划。是具身智能体的“大脑”与“眼睛”。 VLA：直接将感知映射到动作的执行端。它将高层语义指令与环境观察相结合，实时生成具体的物理动作序列，是智能体的“四肢”。 WAM：通过构建环境的内在表征来模拟未来。它支持智能体进行“想象式”推理，在行动前预测结果，从而指导长期规划与决策。 深入理解三大组件各自的特点、能力，以及它们之间紧密协作的内在逻辑，是掌握具身智能的关键。 》具身智能构建：数据与算法【线缆产业大会】 演讲主题：线缆行业供需现状及消费趋势解读 演讲嘉宾：SMM线缆行业分析师 王新阳 01 国内线缆行业市场现状分析 逐渐步入消费淡季叠加铜价高企 5月行业开工率出现下滑 家电、光伏步入淡季及地产负反馈传导下，整体终端需求逐步放缓，叠加铜价高位运行压制，行业开工率承压下行；而电力及新能源领域订单维持旺季景气，有效托底线缆行业开工，形成底部支撑。 电网投资持续加码 一季度铝线缆开工率偏强运行 ►SMM分析 •十五五开局之年，国家电网投资持续加码，国内电网建设项目审批及开工节奏明显提速。2026 年一季度终端需求集中释放，拉动线缆行业产能开工率大幅回升。 •年初电网特高压项目集中招标落地，架空线工程需求放量释放；同时受低压线束铝代铜趋势推动，2026 年铝线缆招标规模普遍高于铜线缆。 •值得注意的是，受十五五开局项目集中落地、季节性旺季来临，叠加今年招标集中等多重因素带动，4月国网铜线缆招标规模显著高于历年同期水平。 线缆进口量逐年走弱，出口市场全面开花 当前线缆市场呈现出口稳步扩容、进口补齐高端短板的格局。2026 年海外电网改造升级持续推进，叠加国内外价差进一步拉大，拉动电线电缆出口需求增长。值得一提的是，2025 年美国对铜半成品加征关税后，铜线缆对美出口量短期回落，但中长期影响已逐步消化。 02 终端需求侧现状及未来展望 十五五开局之年 电网投资加码 ►SMM分析 •2025年国网计划投资额预计约7720亿元，2026-2030年国网规划基础投资超4万亿元（启动提前建设），其中SMM预计2026年计划投资额将达到8472亿元。 •电网投资中特高压工程投资额逐年增长，2025年特高压工程投资占总投资额的20.66%，同比增加11.7个百分点，预计2026年占比仍将同比增加1.44个百分点至22.1%，带动铝线缆需求增长。 •未来配电网需求持续加码，新增需求将来自新能源并网（如风光发电接入）及电网刚性升级需求（如配网支撑力不足、设备质量把控等），配电网基础设施的持续升级。 》SMM解读：线缆行业供需现状与消费趋势展望【线缆产业大会】 嘉宾访谈——产业变革中的线缆未来前瞻探讨 主持人：SMM市场战略总监 徐得安 访谈嘉宾：上海起帆电缆股份有限公司总经理 周供华 航天瑞奇电缆有限公司/湖北航天电缆有限公司总经理 严家法 中国电能成套设备有限公司专家委员会委员 吴旭东 北京京东数智工业科技有限公司机械电缆事业部总经理 王伊雷 四川鑫梓能科材料科技有限公司总经理 吴 龙 材料价格走势分析专题论坛 演讲主题：SMM电线电缆产业系列分布图发布 演讲嘉宾：SMM项目经理 张国雷 演讲主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 演讲嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司交易拓展部经理 王紫莹 交易中心发展历程 关键数据 PART1：成熟的交易服务能力 交易规模快速增长 全线上交易工具&交易功能 构建可信交易生态 价格发现常态化 PART2：增值服务逐步规模化 融资规模化 税票规模化 2025年4月，上海有色网交易中心与上海市税务局通过税票链实现数据打通，数据接入上海市各区税务局、街道、镇税务所，范围覆盖从存量企业到新设企业，并且已经为过百家企业实现税票赋额。 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【线缆产业大会】 演讲主题：铜价屡创新高的底层逻辑与未来演变趋势 演讲嘉宾：SMM高级分析师 耿志瑶 演讲主题：铝价走势探讨：国内产能天花板约束与海外投产新进度 演讲嘉宾：SMM铝行业分析师 肖剑斌 演讲主题：金融助力导体线缆企业降本增利 演讲嘉宾：东吴期货有限公司江苏分公司总经理 沈 良 演讲主题：产能过剩周期下2026钢材定价——成本支撑与出口驱动 演讲嘉宾：SMM钢铁行业首席分析师 姚新颖 2022年至今钢材价格震荡下跌，波动幅度逐步收窄 其结合唐山普方坯价格、螺纹全国均价-平均价、热卷全国均价-平均价、冷轧全国均价-平均价、中板全国均价-平均价、Q195 线材-上海价格等2022年至今主要钢材价格走势进行了分析。 短期钢市热点：美伊冲突与国际钢价 原油上涨，筑牢黑色系底部支撑 • 美伊冲突扰动下原油价格走强，带动全球通胀预期快速 某巴西铁矿山成本结构—原油推高能源成本升温，各大机构上调 2026 年全球及美国通胀预期，黑色系产业链成本端随之迎来强支撑。原油上涨直接推升铁矿进口物流成本，图巴朗 - 青岛港运费随油价走高，叠加进口矿平均成本上行，铁矿成本端抬升明显；同时，煤价上涨滞后于原油 1-6 个月，当前煤油比突破 0.8，煤价存在补涨预期，铁矿、煤炭同步走强，为钢材价格筑牢底部支撑。 • 但需注意，铁矿、煤炭、钢材供需格局仍存过剩压力，库存高企与需求复苏乏力的矛盾尚未缓解，若终端需求兑现不及预期，钢材供给端的过剩格局将抵消成本端涨幅。综合来看，原油涨价虽夯实黑色系底部支撑，但钢材成本大幅、持续抬升的概率较低，后续价格更多呈现成本支撑下的震荡格局。 海外涨势强劲，短期继续托底中国钢价 • 美伊冲突爆发后，全球钢价受地缘扰动、成本抬升及供给收缩影响，呈现普涨格局，中外价差持续扩大，对国内钢价形成明确托底支撑。从主要市场看，2 月下旬至 5 月上旬，中国、印度、土耳其、欧盟、美国、韩国等地区热卷及钢坯价格均录得明显涨幅，成本端土耳其废钢价格同步走强，进一步推升海外钢企报价。 • 近期越南钢厂接连大幅上调热卷价格，台塑河静 5 月南部基准价较上月上调约58美元/吨，和发榕桔6月交货期热卷盘价环比拉涨50美元/吨，说明短期海外钢价上涨势头仍在延续，成本压力与供需偏紧格局未改。整体来看，海外钢价高位运行，中外价差扩大叠加外需韧性，短期对国内钢价的带动与托底作用依然稳固。 • 中长期看，6-8月为海外需求淡季，且海外下游补库接近尾声，中外价差或在5月底开始出现收缩。 5 月涨价后，全球钢材需求降温，出口带动效应边际减弱 5月以来，全球市场普遍陷入 “高价成交难” 的僵局。尽管越南市场出现钢厂主动提价带来的补涨行情，但整体来看，欧盟、中东、印度等主要市场均呈现 “报价坚挺、成交疲软” 的特征，买家观望情绪浓厚，高价对需求的抑制效应正在显现 • 从价差与出口订单的联动来看，随着印尼、印度与中国的价差同步收窄，中国钢材的出口竞争力有所回落，此前海外需求对国内价格的带动效应正在边际减弱。短期来看，海外市场缺乏新的涨价动力，国内钢材价格的外部支撑已明显弱化，后续需警惕订单随海外需求降温而走弱的风险。 钢铁产能及产量 中国钢铁行业从 “规模扩张” 转向 “质量提升” 低端产能收缩 高端产能扩容 ►“规模扩张”向“高质量发展”转型 • 近年来，建筑行业、制造业及钢材直接出口三大领域的用钢需求结构发生显著调整，钢铁行业在 “量减质增” 的宏观背景下，正经历深层次的结构性变革。 • 建筑用钢需求呈现趋势性下行，受地方债务约束等因素影响，铁路、公路、机场等传统基建投资增长动力不足，加之我国经济发展从高速增长阶段转向高质量发展阶段，由大规模增量建设催生的基建用钢需求高峰期已过；房地产行业也同样告别高周转发展时期，步入高质量发展新阶段，建筑领域整体用钢需求的增长逻辑发生根本性转变。但是制造业用钢需求则稳步提升，成为拉动钢铁需求结构优化的核心动力，目前各国纷纷出台政策，鼓励制造业发展，重点扶持高端制造与绿色制造领域，中国政府也同样推出“中国制造2025”战略，持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化升级，同时随着大规模设备更新和消费品以旧换新行动全面落地，消费环境得到明显优化，为制造业用钢带来千万吨级的稳定增量需求，更推动制造业对高质量、高性能钢材的需求持续攀升。 》SMM：产能过剩周期下2026钢材定价——成本支撑与出口驱动【线缆产业大会】 演讲主题：电线电缆产品价格分析--成本传导与市场竞争力 演讲嘉宾：SMM市场战略总监 徐得安 5月15日 电线电缆市场趋势解读专题论坛 演讲主题：人形机器人量产时代——线缆技术瓶颈、检测标准与发展新机遇 演讲嘉宾：深测评总经理、智能机器人实验室创始人 乔 森 1、开篇立论：人形机器人量产浪潮下的线缆价值重构 1.1 时代背景：产业爆发的关键窗口期 ►时代背景：产业爆发的关键窗口期 巨头加速布局：特斯拉、优必选等旗舰产品频出，技术路线成熟。 黄金窗口期：2025-2030年是从百亿级向千亿级跨越的关键转折期。 ►核心观点：线缆价值的重新定义 线缆不再是简单的连接部件，而是决定机器人可靠性、寿命和商业化成败的核心瓶颈。在量产窗口期，高性能线缆技术是突围的关键。 1.2 核心痛点：制约量产的“隐形瓶颈” 极致性能要求：为实现类人仿生运动，线缆需具备高柔性、轻量化、小尺寸及超长寿命，以适应复杂关节的动态弯折。 传统技术局限：现有线缆在动态可靠性与高速信号传输稳定性上存在短板，难以满足严苛的量产标准，成为制约商用落地的关键因素。 其结合国际、国内案例进行了分析。 2、发展现状与未来趋势：聚焦量产核心需求 2.1 全球机器人产业格局：人形机器人成新增长极 ►工业机器人：技术成熟，巨头主导 应用于汽车制造、3C电子等领域，技术发展最为成熟，市场由国际巨头主导。 ►服务机器人： 场景渗透，智能升级 快速渗透家庭、商业场景，消费级市场表现突出，智能化水平持续提升。 ►特种机器人： 深耕领域，稳步发展 针对排爆、深海探测等极端环境设计，市场规模稳步发展，解决特定领域痛点。 ►人形机器人： 产业极核，未来焦点 凭借高度场景适应性和拟人化交互能力，成为资本和技术关注的焦点，引领未来。 2.2 人形机器人量产关键指标：极致性能要求 ►超高运动自由度 为完成复杂仿生动作，需具备40+自由度，高端机型超60个关节，确保动作灵活精准。 ►长时续航能力 商业化应用的基础，需保证8小时以上连续作业能力，满足全天候服务场景需求。 ►全场景适应性 必须突破环境限制，在家庭、工业、商业等多种复杂场景下保持稳定运行。 3、线缆应用及占比：特殊适配性分析 3.1 机器人线缆的核心功能：“三重载体” 动力传输：机器人的“血管”：为电机、执行器等所有用电部件提供稳定的电力供应。 信号交互：机器人的“神经纤维”：负责传输来自控制器的各种运动控制指令，确保动作精准。 数据传输：机器人的“感官通道”：将视觉、力觉、触觉等各类传感器收集的海量数据实时反馈。 》人形机器人量产时代——线缆技术瓶颈、检测标准与发展新机遇【线缆产业大会】 演讲主题：电力系统线缆技术前沿 演讲嘉宾：河南省洛阳供电公司总经理助理 白 云 演讲主题：关于国家电投集团电缆采购及执行情况的回顾及展望 演讲嘉宾：国家电力投资集团有限公司中国电能成套设备有限公司技术与创新部高级经理 陈 会 01 市场背景与整体格局 “十五五”新能源电缆市场核心数据 电缆是连接发电、储能、传输与终端应用的核心配套产品。站在“十四五”收官与“十五五”启幕的关键节点，新能源发电用电缆市场正处于需求重构、技术升级与竞争重塑的全新周期。 “十五五”规划纲要明确提出，2030年非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%、成为电力装机的主体。据国家能源局规划，“十五五”期间风光年均新增装机将保持在约2亿千瓦的水平。国家电网“十五五”固定资产投资约4万亿元，较“十四五”增长40%。中国2025年电线电缆行业规模达到1.4万亿元，预计2030年增至1.8万亿元，新能源已成为最大增长引擎。 “十五五”新能源装机目标与电缆市场整体格局 ►新能源装机目标： “十五五”时期，我国能源电力结构将经历深刻变革。据国家相关课题研究预测，到2030年全国风电与太阳能发电装机有望达到30亿至35亿千瓦，年均新增装机将保持在2.4亿至3.4亿千瓦的较高水平。 海上风电被明确纳入“十五五”重点发展方向，规划设定2030年累计并网装机1亿千瓦以上、五年净增5300万千瓦以上的核心目标，较“十四五”末实现翻番。 储能从“规模扩张”转向质效优先，新型储能加速规模化部署。 ►电缆市场整体格局： 预计2026年国内电线电缆需求铜当量突破1.68亿吨，同比增长6.4%。传统电网基建用缆占比从54%降至41%，而新能源配套用缆占比由11%大幅提升至29%，海上风电、光伏、储能、新能源汽车、数据中心成为五大核心增量场景。 从全球化视角看，2026-2030年全球绿色能源相关电缆市场规模将超过8000亿元，年复合增长率达12%。中国作为全球最大的新能源电缆市场，占比超40%，年复合增长率保持在15%以上，其中光伏与风电领域 贡献核心需求约60%。 02 光伏用电缆：稳步攀升，材料革命驱动升级 光伏电缆市场规模预测 全球光伏电缆市场正稳步增长。2025年全球太阳能电缆市场规模约11.2亿美元，预计到2030年将达19.1亿美元，年复合增长率约11.4%。大型光伏电站装机量的增长、高效电缆解决方案的需求增长以及铝基电缆的日益普及是主要驱动因素。全球太阳能电缆市场预计在2030年达31亿美元，年复合增长率为12.9%。 中国光伏线缆行业受“十五五”庞大装机量支撑，增长确定性较强。值得注意的是，当前光伏直流系统正从1500V向2000V升级，这一技术路径对电缆的耐压能力和绝缘性能提出了更高要求，成为带动光伏电缆 单价提升、高端产品需求增加的重要推手。 》光伏、风电、储能等新能源发电用电缆 市场需求分析及技术发展趋势【线缆产业大会】 演讲主题：新能源并网和特高压建设与特种线缆发展趋势 演讲嘉宾：清华大学社会科学学院能源转型与社会发展研究中心常务副主任 何继江 演讲主题：充电桩行业发展趋势与线缆技术前沿洞察及应用 演讲嘉宾：无锡国弘新能源科技有限公司总经理 李 明 行业最新发展趋势 行业趋势：全球充电桩市场格局分析 ►主要市场分布 中国：全球最大市场，技术创新活跃，液冷超充技术发展迅速，基建规模遥遥领先。 欧洲：市场成熟度高，对充电设施的互联互通标准和智能化体验要求极高。 北美：特斯拉超级充电网络占据主导地位，其他运营商正加速布局以抢占市场份额。 亚太其他：东南亚等新兴市场增长潜力巨大，市场尚处于快速建设与扩张期。 ►三大核心特点 政策强力驱动：各国补贴与法规并行，强力推动充电网络基础设施建设。 技术路线趋同：液冷超充、V2G车网互动等成为全球共同的技术发展方向。 多方竞争加剧：车企、能源巨头、专业运营商等多方入局，市场竞争日益激烈。 行业趋势：主要市场分析 ►充电运营商 • 特来电、星星充电：国内市场份额领先的头部企业，拥有庞大的充电网络覆盖。 • 特斯拉：凭借其专属的超级充电网络和技术优势，牢牢占据高端电动车市场。 • 国家电网、南方电网：依托底层电网优势，在公共充电及基础设施领域占据重要地位。 ►设备制造商 • 比亚迪、蔚来：自带强势车企背景，实现“车+桩”技术深度整合，提供一体化补能解决方案。 • 跨界巨头：星星充电、特来电等运营商，同时也是充电桩行业重要的设备制造商。 • 专业厂商：永联、盛弘股份等，长期专注于充电设备及核心零部件的研发与生产。 技术要求：交流充电线缆技术详解 其从技术参数、应用场景以及核心要求（安全性、柔韧性、耐候性）等进行了阐述。 技术要求：直流快充线缆技术详解 直流快充线缆是公共充电站的主流选择，其设计直接决定了充电效率与用户体验。 其还对关键技术参数以及设计与制造核心挑战进行了介绍。 技术要求：液冷超充线缆技术详解（一） 液冷超充线缆是实现“充电5分钟，续航500公里”的关键技术载体 ►工作原理： 主动散热：在电缆内部集成微型冷却管道，利用冷却液循环将充电过程产生的热量直接带走，而非被动等待空气降温。 高效冷却：散热效率是传统风冷的5-8 倍，可在更小的线径下传输超大电流，兼顾大功率与易操作性。 ►核心组件 主功率线芯：采用多股细绞结构，保障大电流传输性能。 液冷管道：一进一出，常用PTFE材质，需兼具耐压、柔韧和抗疲劳特性。 控制线芯：负责BMS通信和枪头控制，必须具备抗干扰屏蔽层。 冷却液：采用高绝缘、高导热、不可燃的全氟化合物，确保安全。 技术要求：液冷超充线缆技术详解（二） ►材料与工艺挑战 •液冷管材料：需同时满足耐压、柔韧性、抗疲劳性及与冷却液的化学相容性，是技术核心难点。 •绝缘与护套：必须采用耐高温、耐油、耐候性极佳的PUR等材料，以适应复杂多变的户外环境。 •制造工艺：对线缆的同心度、整体密封性及机械强度有极高要求，微小瑕疵都可能导致严重失效。 》充电桩行业发展趋势与线缆技术前沿洞察及应用【线缆产业大会】 展览区嘉宾发言 5月14日 电线电缆高分子材料新品技术发布会 演讲主题：新型电力系统场景下的线缆材料创新 演讲嘉宾：浙江太湖远大新材料股份有限公司研究院副院长 费楚然 新能源线缆领域 新能源线缆领域 在光伏发电、风力发电、核电等发电侧领域，新能源汽车车内线、汽车充电桩线等领域大量用到LSHF材料，以保证线缆系统稳定。 2.1新能源用线缆领域 2.1.1光伏线缆市场现状 光伏线缆市场及光伏线缆材料市场均已经进入近饱和阶段，中大型、小型线缆厂商大都完成产品认证布局，获得相关产品生产资质。 从供需关系看，受制于光伏组件价格成本不断下探、铜价上涨、新增项目减少、入局厂家增多等因素叠加影响，光伏线缆及材料行业已经进入充分竞争阶段。 从未来发展来看，储能光伏、海上光伏发电开发提速。 2.1.2光伏线缆市场热点需求 2.1.3 CPR光伏线缆 绝缘性能优异：在满足高阻燃性能基础上，4平方线绝缘电阻大于1000MΩ.km,且衰减程度低； 阻燃性能好：单根测试离火自熄，结壳性好；成束燃烧满足B2ca燃烧要求。 2.1.4海上光伏线缆 近海使用，不可直埋；海水腐蚀，盐雾侵蚀严重；存在霉菌附着；温湿度交替变化明显。 其对海上光伏线缆关键性能指标、海上光伏开发进展等进行了介绍。 2.2储能电缆 ◆ CQC1143＆PPP58049A-2019： 电力储能系统用电池连接电缆； ◆ T/CNESA 1003-2020： 电力储能系统用电池连接电缆； ◆ 2PfG2693-2019：储能系统用电池连接电缆。 其从材料性能关注点和线材性能关注点等角度对储能电缆进行了阐述。 2.3风能电缆市场情况 风力发电系统所用电缆主要包括风机内部所有风能耐扭电缆和用于连接风机及电网侧的风电用电力电缆。 风能耐扭电缆用于连接风电涡轮机和地面控制设备，其运行过程中需要随风力发电机不断正向及反向旋转，所以电缆既要有较为柔软的结构，又要有足够的抗拉、抗撕强度，并且耐油、耐低温等。 2.3风能电缆材料的关键性能 2.4新能源汽车线缆 新能源汽车是指除汽油、柴油发动机之外所有其他能源的汽车。其突出的优点是碳排放量低。 电动汽车线缆（Electrical Vehicle Cable，简称EV Cable）主要分为车内高压线缆和充电桩/站用线缆。 高电压、大电流：新能源汽车电池电压可达600V及以上，对应导体负载电流可达300A，且车辆运行过程中存在连续变频。 大外径需求：高压电池、逆变器、变压器、空调压缩机等部位均需要用到大外径导线且数量较多。 》新型电力系统场景下的线缆材料创新【线缆产业大会】 演讲主题：柔性线缆用耐温125℃聚氯乙烯材料 演讲嘉宾：杭州美临新材料科技有限公司技术总监 吴 昊 演讲主题：线缆用弹性体的创新与应用探讨 演讲嘉宾：广东安拓普聚合物科技股份有限公司弹性体事业部产品总监 冉进成 演讲主题：硅橡胶在数据中心电源线的应用 演讲嘉宾：埃肯有机硅（上海）有限公司高级技术经理 蔡 甜 演讲主题：德国市场对电力电缆的准入要求 演讲嘉宾：德国VDE环球服务有限公司项目工程师 马嘉俊 演讲主题：建筑火灾升温条件下电缆耐火性能及其试验方法研究 演讲嘉宾：应急管理部四川消防研究所检验工程师 胡林明 供需对接会 开幕&规则说明 行业推荐企业上台介绍+指定单位供需对接 自荐企业上台介绍企业+自由供需对接 签到&观展&花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此， SMM WCCE 2026（第四届）电线电缆产业发展大会暨工业展览会 圆满收官！ 感谢您对本次会议的帮助与支持，我们明年再会~ 》点击击查看SMM WCCE 2026（第四届）电线电缆产业发展大会暨工业展览会报道专题

5月18日（周一），咨询公司Arthur D. Little的全球自然资源主管Ilya Epikhin表示，2027年可能会迎来首次深海矿产开采，因美国预计最早在第一季度就会发放许可证，并可能推动国际海底管理局（ISA）通过其《深海采矿法典》，以防止成员国在美国寻求其他途径。 Epikhin称，鉴于铜矿品位不断下降、钴的地理分布高度集中以及新资源的匮乏，“世界正越来越多地关注海底的矿产。” “确实有一堆资源。我们知道其中的三种类型。海底块状硫化物富含铜、金、锌和银，但鉴于它们位于构造板块边界、靠近热液喷口的位置，开采存在一定的困难。” 多金属结核（含有28%-30%的锰、1%的铜、1%的镍、0.2%-0.7%的钴）是最丰富且研究最充分的。而且，它们躺在海底，只需要收集，甚至不需要像其他两种矿产那样进行切割或挖掘。 Epikhin表示，这些结核发现于4000-6000米的深处，浓度范围为每平方米5-15公斤，其中北太平洋的Clarion-Clipperton Zone是全球结核资源最丰富的区域。 “我们正在谈论的是北太平洋一个400万平方公里的区域，它超出了任何国家的管辖范围，最近的国家是美国（夏威夷）和墨西哥。据估计那里蕴藏着高达300亿吨的结核，”Epikhin说道，并指出Clarion-Clipperton Zone自20世纪60年代以来就已被关注，但当时的金属价格和充足的供应并没有激励开发。 在太平洋、大西洋和印度洋还有研究较少的结核蕴藏区。浅海结核存在于波罗的海，但其资源并不丰富。国家管辖范围以外的水域和专属经济区由联合国和国际海底管理局（ISA）管理，ISA向希望进行勘探的公司发放许可证，前提是这些公司获得了国家的认可担保。 Epikhin表示，尽管自20世纪80年代至90年代以来，一些国家和公司一直在该领域开展工作，但由于ISA尚未通过自2014年以来一直在制定的《采矿法典》，他们的活动仍仅限于勘探。 （文华综合）

5月19日（周二），包括包括阿达尼（Adani）、韦丹塔（Vedanta）和印度铝业（Hindalco）在内的印度顶级铜生产商反对政府计划将二次精炼厂生产的铜线纳入政府质量标准，称用废料制成的产品存在安全隐患。 这场争议已导致大型原生铜生产商与中小型二次精炼厂之间持续数月的僵持，焦点集中在火法精炼高导电铜杆（FRHC）。该产品主要用于变压器、电力电缆、电线等电气领域。 大型生产商认为，主要使用废铜作为原材料的小型精炼厂生产的铜杆不应适用相同的标准，因为这些产品可能无法持续达到电气应用所需的纯度水平。 根据印度标准局（BIS）3月23日会议纪要，大型生产商表示：“印度火法（二次）精炼厂可能不具备必要的技术，因此无法持续生产FRHC等级的铜产品。” 会议纪要还记录了印度原生铜协会（IPCPA）表达的观点：“许多生产商并非进行精炼，而只是重新熔化废铜，以生产不合格产品。” 印度原生铜协会的合作伙伴包括阿达尼（Adani）、韦丹塔（Vedanta）、印度铝业（Hindalco）和印度斯坦铜业（Hindustan Copper）。 在会议纪要中，二次精炼厂为其生产方法进行了辩护，称火法精炼可用于控制铜的化学成分，并满足国际电缆制造中使用的导电率要求。 印度原生铜协会的Rohit Pathak表示，该行业组织正在寻求为FRHC铜制定单独的标准，因为“以废铜为主要原料的火法精炼无法去除杂质，无法达到电气应用所需的99.99%纯度”。 Pathak在一份发声明中表示：“较低的纯度会增加过热和火灾风险。单独的标准将有助于确保安全使用。” Pathak还兼任印度铝业铜业务的首席执行官。 根据行业估算，在截至2025年3月的财年中，印度对铜杆的总需求估计为120万吨，其中进口占10万吨，而FRHC铜杆的产量为40万吨。 进口主要来自阿拉伯联合酋长国，尽管今年中东冲突已扰乱了供应。 一位行业人士表示，由于这一争议，目前约有40万吨铜线杆正在质量监管体系之外进行交易。 （文华综合）

据矿业周刊（Miningweekly）报道，舒卡矿产公司（Shuka Minerals）在赞比亚的卡布韦（Kabwe）锌矿第2号矿体第一阶段钻探工作已经开始。 2号矿体在深部尚未控制，初步金刚钻探角度为 65°，设计是验证目前工程下的矿体，深度为220米到230米。 2号矿体含有银、钒、镓和锗矿，但这些矿在以前从未成为勘探和测试的重点。 舒卡公司打算开展进一步的工作，正在执行的计划将评价这些矿产的潜力。

被问及“请问2026年4月份，贵公司生产的铜箔销量情况，价格情况。”北方铜业5月19日在投资者互动平台回应： 公司铜箔销售情况良好、产销平衡；该产品根据市场供需实行市场化定价销售。 北方铜业5月19日还回应称：公司股价的波动受宏观环境、市场情绪、资金流向、自身业绩等多重因素综合影响，近期公司股价波动与铜板块上市公司波动趋势基本一致。公司始终以提升内在价值为核心开展市值管理，通过专注主业增长、优化治理结构、强化信息披露及实施股东回报计划等方式，致力于公司价值与市场表现的长期匹配。 北方铜业5月8日公告的业绩说明会的内容显示： 1.当前1万吨新增压延铜箔产线的建设进度如何，预计在2026年几个月可以完工？ 北方铜业回应： 公司年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目部分生产线达到预定可使用状态，主要产品包括高性能铜及铜合金带材、压延铜箔，其中铜合金带材产能为2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年。 2.经营性现金是负数是什么原因，对公司后期的影响多少？ 北方铜业回应：公司一季度经营活动产生的现金流量净额为负数主要是以下两方面原因：一是有色金属价格上涨导致铜原料整体货值上涨，资金占用增加。二是在地缘政治影响下，国际航运绕道及国内铁路发运紧张，导致铜原料到厂比计划延期，增加了资金周转期。当前公司现金流水平能够有效支撑日常运营和债务偿付，后 期公司将采取针对性措施加以改善。 3.关于胡家峪矿资产注入进度的提问。请问：目前资产注入的前期准备工作（如审计、评估、方案论证）是否已经启动？公司是否有计划在2026年内完成本次资产注入？推进过程中是否存在需要向投资者说明的重大障碍或不确定性？除了严格履行24个月内注入的承诺外，公司管理层是否有“争取尽早完成”的明确目标和时间表？目前相关工作推进到了哪个具体阶段？ 北方铜业回应：公司控股股东中条山集团下属的胡家峪矿业公司已于2026年3月27日取得新增储量的采矿许可证，目前正在积极推进矿山安全生产许可证办理前期工作，暂不满足注入上市公司条件。公司将在上述矿山权证办理齐全后，适时启动资产注入程序，兑现相关承诺。 4.待5万吨压延铜箔带建设完成后，后续是否还有新的铜箔产能建设和提升计划？ 北方铜业回应：公司年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目部分生产线尚未建设完成，产能未完全释放，暂无新的铜箔产能提升计划。 5.公司管理层打算怎么做好市值管理？ 北方铜业回应：公司将按照《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求，综合利用合法合规方式，通过提升经营质量、强化信息披露、深化投资者沟通等方式推动价值与市值的良性互动，持续改进和加强市值管理，开展科学、有效、合规的市值管理实践。 6.2026年一季度业绩这么好的情况下，股价却跌的不如同行业业绩更差的公司，公司是否有未公布的不利公司的事件？ 北方铜业回应：除经营业绩外，公司股价还受国际局势、政策环境、金融市场流动性、资本市场氛围、投资者心理预期等多种因素影响。公司严格按照相关法律法规要求履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的重大事项。 7.公司在智慧矿山、数字工厂方面，今年会有哪些新进展？ 北方铜业回应：公司将持续深入推进智慧矿山、数字工厂建设，深化拓展数智融合应用新场景，加快实施铜矿峪矿智慧矿山项目建设，年内计划完成数据中心机房、综合管控大厅等系统设备安装，数智化大楼建成投运，5G智慧通信枢纽及工业级环网、铲运机作业定位与计量项目取得阶段性成果，有效提升矿山作业的数智化水平与运营效率。 8.研发费用主要投向哪些方向？ 北方铜业回应：公司研发费用重点投向资源增储上产、采选高效技术、冶炼技术革新、高端铜基材料、资源综合利用、智能矿山等六大核心领域。 北方铜业4月29日发布的2026年第一季度报告显示：一季度，公司实现营业收入100.44亿元，较上年同期增长46.89%；归属于母公司所有者的净利润为6.15亿元，同比增幅达65.74%。 对于营业收入增加的原因，北方铜业在其一季报中表示：主要系产品销售量增加及价格上涨。 此外，北方铜业发布2025年业绩报显示：公司2025年实现营业收入279.16亿元，同比增长15.80%；归母净利润7.91亿元，同比增长29.01%。 2025年主要产品产量：生产阴极铜30.03万吨，硫酸76.6万吨，金锭6.4吨，银锭68.5吨。 北方铜业在其2025年年报中介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等。现自有矿山年处理矿量900万吨、自产铜含量4.3万吨，铜冶炼产能32万吨、金锭10.8吨、银锭170吨、硫酸122万吨，同时综合回收铂、钯、硒、铋等有价金属，铜精深加工产品包括高性能铜及铜合金带材、压延铜箔等，其中铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年，已拥有从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链。公司“中条山”牌A级铜在上海期货交易所、上海国际能源交易中心注册，“中条山”牌金锭、银锭在上海期货交易所注册。 北方铜业2025年年报中公告的公司矿产勘探情况显示：公司完成了铜矿峪铜矿深部接替资源详查项目（80米标高以下），实施完成主要工作量：探矿巷道140.6m，钻机硐室12个/2823.6m³，钻探12个孔（含3个水文孔），钻探量7268.62m，1:2000专项水工环地质测量6㎢，物探测井2065.61m，抽水试验3个孔；样品分析测试8091个，岩矿测试46组，小体重样99个，铜物相分析20个，化学全分析10个，水质全分析12个。2025年2月20日山西省矿业联合会组织完成了资源详查项目监理及野外验收工作，出具了监理报告及野外验收报告，3月初公司完成了《铜矿峪矿深部专项水工环详查报告》编制，3月17日山西省矿业联合会组织专家评审通过。5月公司完成了《山西省垣曲县铜矿峪铜矿深部接替资源详查报告》（以下简称报告）编制，5月23日山西省矿业联合会组织专家评审通过，并出具了评审意见。根据报告，截至2024年12月31日，铜矿峪矿区80m～-325m标高范围内累计查明工业矿体（5号）铜矿石资源量10371.8万t，平均品位0.84％，金属量86.96万吨。伴生金金属量8930kg，平均品位0.09g/t；伴生钼金属量3727吨，平均品位0.011%。低品位铜矿石资源量3462.5万吨，平均品位0.25%，金属量8.82万吨。探获资源量规模达到大型，取得了重大找矿成果，为公司产业链布局提供了坚实的资源保障。 对于公司的铜矿资源储量，北方铜业在其年报中公告， 截至2025年底，铜矿峪矿80米标高以上保有铜矿石资源量20,466.40万吨，铜金属量125.01万吨。同时，公司铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下累计查明工业矿体（5号）铜矿石资源量10,371.8万t，平均品位0.84％，金属量86.96万吨。 对于 2026年生产经营计划，北方铜业在其2025年年报中提及： 主要产品产量：阴极铜30万吨、硫酸80万吨，金锭6吨、银锭60吨，实现经济效益最大化。 对于铜的后市，部分机构的观点如下： CriticalMetals公司首席执行官托尼·塞奇（TonySage）在近期的一份报告中指出，得益于人工智能基础设施、电网现代化及全球能源转型所带来的长期需求，加之供应受限的因素，市场参与者对铜价前景依然持看涨态度。他补充道，从长远来看，铜市场可能面临潜在的供应短缺局面，这将为铜价提供支撑。(金十数据) 中信证券研报指出，随着自由港再度推迟印尼项目复产进度并全面下调2026-27年产量指引，全球主要铜矿企业2026年产量预期已正式陷入下滑，且后续极端天气的潜在影响或带来供给扰动的扩大化。我们预计近期国内超预期去库所彰显坚实的供需逻辑以及宏观压制减弱将促使2Q26铜价站稳13000美元/吨，而供需预期差下铜价有望冲击前高。我们看好盈利弹性与估值弹性共振的铜板块配置机遇。