紫金矿业日前公告，公司境外全资子公司金誊（新加坡）矿业有限公司拟以2.45亿美元，以及二期项目商业化生产后5,000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金为对价收购PanAmericanSilverCorp.（泛美白银）旗下秘鲁LaArena金矿和二期项目100%权益。 此次交易的部分内容如下： 根据公司、金誊矿业与泛美白银及其2家子公司AquilineResourcesInc.和0799714B.C.Ltd.（以下合称“转让方”）签署的《股权收购协议》，金誊矿业拟收购转让方穿透后合计持有的LaArenaS.A.（以下简称“目标公司”）100%股权，收购对价包括2.45亿美元（约合人民币173,933万元，以2024年11月6日中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价1美元兑换7.0993人民币计算），以及二期项目商业化生产后5,000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金；同时，泛美白银有权选择以一般商业条件包销LaArena二期生产的部分铜精矿。目标公司核心资产为其享有100%权益的秘鲁LaArena项目。LaArena项目分为一期和二期。其中，一期为在产金矿堆浸项目，二期为尚在研究阶段的斑岩型铜金矿项目。本次交易已经中国相关政府部门审批，并获得《加拿大投资法》（InvestmentCanadaAct）项下的相关批准。本次交易经公司董事会一致审议通过，不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。 泛美白银总部位于加拿大温哥华，在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，股票代码PAAS。泛美白银是美洲地区领先的银、金生产商，在加拿大、墨西哥、秘鲁、巴西、玻利维亚、智利和阿根廷等国家拥有矿业项目。 （二）LaArena项目概况 1.自然地理和基础设施情况LaArena项目位于秘鲁北部LaLibertad大区，海拔高度在3,000米至3,600米之间，年平均气温10.6℃，平均降雨量约1,124毫米。矿区有国家公路和省级公路穿过，距离港口Salaverry约175公里，距离秘鲁第三大城市Trujillo约150公里，交通便利。项目与秘鲁国家电网相连，电力供应稳定充足。LaArena二期项目在现有一期在产矿区周边，矿业生产设施条件良好。2.矿权情况目标公司共持有25宗采矿特许权，矿权覆盖面积为33,140公顷。LaArena项目一、二期矿体均位于前述采矿特许权范围之内。根据秘鲁法律规定，采矿特许权无失效期，在满足法律要求的前提下可持续有效。3.资源储量情况LaArena项目位于世界著名的南美洲安第斯山脉秘鲁北部的斑岩型Cu-Mo-Au成矿带上，矿体整体呈“上金下铜”分布状态。有关项目一、二期资源储量情况如下： （1）LaArena项目一期：根据截至2024年6月30日储量报告，一期合计证实+可信级别矿石储量2,260万吨，含金约8吨，平均品位0.33克/吨。 （2）LaArena项目二期：根据2018年2月符合NI43-101标准的技术报告，项目二期资源量情况具体如下： 4.矿山开发情况与计划LaArena项目有两种矿床类型，分别为西南部的高硫浅成低温热液型金矿床和东北部的斑岩型铜金矿床。其中：LaArena项目一期为西南部在产金矿，是露天开采的堆浸项目，从2011年开始生产，目前日处理矿石量为3.6万吨，年产金约3吨，剩余服务年限为3年，后续有望通过二期采出的金矿石延长服务年限。LaArena项目二期将开发东北部斑岩型铜金矿床，目前尚处研究阶段，仍需进一步的补充勘探及开发方案论证工作。根据公司技术团队初步论证，LaArena项目二期拟采用露天开采、浮选工艺，若按3,300万吨/年采选规模设计，建设期3年，生产期19年，预计达产后年产铜约10万吨、产金约3.8吨。 谈及本次交易对公司的影响，紫金矿业公告显示：公司认为，LaArena项目位于世界著名的成矿带上，且为在产矿山，铜、金资源量较大，有较好的找矿增储潜力；矿区基础设施相对完善，矿山服务期限长，当地交通运输和电力供应条件良好，预期经济效益显著。LaArena项目所在地区为秘鲁传统矿业区，在产矿山较多，矿业开发历史悠久；公司将维护并加强LaArena项目已建立的良好的社区关系，致力于对当地社会经济发展做出贡献。LaArena项目与公司旗下白河铜钼矿距离360公里，具有管理协同效应，LaArena项目的开发亦有助于推动白河项目尽快启动。本次交易符合公司发展战略，有利于进一步培厚公司资源储备，提升公司矿产铜、矿产金的产量，助力公司未来五年规划产量目标的实现。 此外，紫金矿业提醒，本次交易的交割仍有待一系列程序性条件的最终完成；二期项目能否具备开发建设条件存在不确定性；项目存在采矿量达不到设计生产能力、生产金属量低于预期的风险；项目经济效益会受到金属价格波动影响。 紫金矿业的三季报显示：紫金矿业前三季度实现营收2304亿元，同比增长2.39%；实现归属于上市公司股东的净利润约244亿元，同比增长50.68%；综合毛利率19.53%，同比增加4.37个百分点。对于主要会计数据与财务指标增长均超40%，紫金矿业表示： 主要是公司生产运营管理能力稳步提升，主要矿产品产量实现增长，以及成本得到有效控制；同时公司对金属市场的研判能力进一步提升，充分享受了金属价格上涨带来的收益。 今年前三季度，紫金矿业矿产金产量54.27吨、矿产铜产量78.95万吨，分别同比增长8.33%、4.67%。其中，第三季度公司矿产金产量为18.86吨，环比增长1.39%，矿产铜产量为27.09万吨，环比增长5.85%。 在第三季度业绩说明会上， 紫金矿业管理层在分析金、铜价格走势时表示： 1、铜：全球经济走弱，但资源供应端趋紧，交易所可见库存相对低位，短期铜价预期宽幅震荡。清洁能源转型蓬勃发展，人工智能、电动汽车行业快速推进，新兴经济体铜消费稳中有升，中长期铜供应短缺形势未发生明显变化。2、金：降息预期和地缘政治角力，叠加政治大选年等不确定性推升全球避险需求，黄金上行动能仍强劲，短期受美联储降息预期和地缘政治事件干扰，黄金价格预计维持高位震荡。 紫金矿业管理层在分析碳酸锂后市行情及业务布局时表示， 现阶段锂行业供应过剩局面未得到明显逆转，锂价跌势短期还将持续，价格的快速下跌有助于供需两端尽快实现再平衡。中长期全球新能源汽车、储能行业需求空间仍大，预计2030年全球碳酸锂需求将超过300万吨，随着本轮库存、产能出清周期的完成，未来需要相对合理的锂价来刺激锂供应释放从而响应需求的增长。公司将积极推进阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南湘源锂矿建设，启动马诺诺锂矿东北部勘探开发，“两湖两矿”项目将使公司成为全球最重要的锂企业之一。 华源证券10月31日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）销量平稳，铜盈利回落，金银锌盈利持续扩张；2）财务费用略增，期间费用相对平稳；3）收购加纳金矿，重大项目持续推进；4）扩张提速，5年计划3年完成。风险提示：项目建设不及预期、铜金价格下跌、海外项目所在国政治波动的风险。 太平洋10月29日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）铜、金产量持续增长；2）收购加纳Akyem金矿，黄金项目再下一城；3）费用端稳步下降；4）杠杆率下降同时ROE提升。风险提示：下游需求不及预期；供给超预期释放；美联储紧缩超预期。

受国际金价大幅调整影响，今日港股黄金股多数走低。截至发稿，潼关黄金(00340.HK)、紫金矿业(02899.HK)、山东黄金(01787.HK)分别下跌4.04%、3.72% 、3.20%。 注：黄金股的表现 消息方面，在美国总统大选中，共和党候选人特朗普的胜出引发了市场对美元的重新评估。市场普遍认为，特朗普的经济议程和关税政策将增强美元的强势地位。 由于美元正在走强，这反过来对金价不利，因为金价主要以美元计价和交易。 因此，美元的强势直接导致了黄金价格的下跌。 受此消息影响，隔夜COMEX黄金价格日内跌幅近3%，创下自今年6月7日以来的最大跌幅。 注：COMEX黄金近日表现 截至发稿，COMEX黄金跌0.75%，报2656.10美元。 对于金价回调，部分报道指出，金价还受到了资本流向的影响。随着市场对特朗普政策的预期，资金开始从黄金和其他避险资产流向比特币和股票等风险资产，这也导致了黄金价格的下跌。 加之特朗普声称可以结束中东和乌克兰的冲突，尽管这一声明可能言过其实，但这种预期也减少了对黄金的避险资金流入。 黄金作为传统的避险资产，在地缘政治风险降低的情况下，其吸引力自然会有所下降。 此外，黄金投资者也在密切关注下一次美联储政策会议，寻求有关降息步伐的线索。今年以来，数次降息的前景支撑了黄金的惊人涨势。 盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森表示，随着关税的推出，金价将面临着通胀加剧的风险，这可能会减缓美联储降息的步伐，以及对避险资产的持续需求。 对于黄金的后续，机构怎么看？ 伦敦金银市场协会在其年度大会上的预测显示，代表们普遍认为在未来12个月内，金价有望升至每盎司2941美元。这一预期意味着较当前金价水平还有接近10%的涨幅，显示出市场对金价未来走势的乐观态度。 华泰证券也在其分析报告中指出，自2024年以来，金价在央行购金、美国降息预期、地缘冲突等多重因素的共同作用下，持续创出历史新高。尽管当前金价已经计入较多的降息预期。不过该证券指出金价上涨仍有三个催化剂：市场可能低估了美国通胀波动的风险；美国赤字可能上升；中央行购金的趋势可能仍将持续；美国降息预期使得全球ETF开始净流入黄金市场。

昨夜今晨，伴随美国大选的结果比预期更早出炉，特朗普有机会实现“红色浪潮”的预期激发美股市场上涨情绪。在大金融、科技、加密货币等板块集体大涨的背景下，美股三大指数齐创历史新高。 在美股大涨的背面，则是 全球经济面对“特朗普2.0政府”的不确定性 。贝莱德跟踪MSCI国别指数的基金显示，iShares西班牙、泰国、丹麦、韩国、德国、意大利基金均在周三至少下跌2.85%。 除了特朗普的贸易政策外，欧洲最大经济体德国也出现执政联盟解体的状况。明年3月提前举行大选的可能性，给欧盟增添了额外的压力。 大宗商品则是受到美元严重影响的一天。 同样在特朗普交易背景下，市场减少了对美联储降息的预期 ，美元指数一天暴拉1.6%，美国十年期国债收益率直接从4.26%蹿升至4.40%上方。受此影响，离岸人民币周三一天内从7.10跌近千点至7.20附近。周五凌晨，美联储将发布最新利率决议，并举行记者会。 （USDCNH日线图，来源：TradingView） 美元的暴涨也对黄金、和部分工业金属造成暴击，其中现货黄金价格击穿2700美元关口，日内跌幅达到3%。加密货币则从“特朗普交易”中获利，日内达到7.6万美元的历史新高。 市场消息 【哈里斯发表讲话承认败选】 美国现任副总统、民主党总统候选人哈里斯在华盛顿特区的霍华德大学发表讲话。哈里斯表示，她接受输掉选举的结果，并将帮助特朗普及其团队以和平的方式完成权力交接。当日早些时候，哈里斯与特朗普通话，祝贺其胜选。 【拜登与特朗普通话 祝贺其胜选】 美国总统拜登当地时间11月6日已致电共和党总统候选人、前总统特朗普，祝贺他在2024年美国总统选举中获胜，并邀请他到白宫讨论权力交接事宜。美国白宫表示，工作人员将在“不久的将来”协调日期。据悉，拜登计划于11月7日就选举结果发表讲话。此外，拜登也已与美国现任副总统、民主党总统候选人哈里斯通话，肯定其竞选团队的工作。 【德国自民党退出“红绿灯”执政联盟】 德国总理奥拉夫·朔尔茨周三发表讲话称，他已经解雇财政部长克里斯蒂安·林德纳。随后，林德纳领导的自由民主党表示退出联盟。即便副总理兼经济部长哈贝克表示绿党将继续留在联盟中，现在德国政府已经变成议会少数派联盟。 朔尔茨宣布，计划于明年1月15日进行不信任投票，鉴于德国政府的低迷支持率，这可能导致德国大选提前至明年3月。 【沙特计划斥资1000亿美元打造人工智能强国】 据知情人士透露，沙特阿拉伯正计划推出一个耗资高达1000亿美元的新人工智能项目，旨在打造一个能与邻国阿联酋相媲美的科技中心。这家由国家支持的实体将投资于数据中心、初创企业和其他基础设施以发展人工智能。据称，这个名为“超越计划”（Project Transcendence）的倡议还将侧重于为沙特招募新人才、发展当地生态系统和鼓励科技公司在该国投入资源。 【SpaceX：计划在本月进行“星舰”第六次试飞】 SpaceX周三宣布，计划最早于11月18日进行“星舰”第六次试飞。上个月13日，该公司刚完成第五次试飞。发射频率的提升也与上一次试飞取得完美成功有关。 【诺和诺德警示复方仿制药风险 称已有10人死亡百余人住院】 诺和诺德首席财务官Karsten Munk Knudsen周三（11月6日）表示，公司了解到，因使用复方仿制减肥药，已有10人死亡，另还有100人住院。为了满足市场需求，复合制药公司和药店通过组合、混合或改变药物成分的方式，复制这种炙手可热的减肥药。 【MSCI全球股票指数（ACWI）纳入22只股票 剔除57只股票】 明晟公司（MSCI）7日公布11月份指数审议结果。MSCI全球股票指数（ACWI）纳入22只股票，剔除57只股票，其中MSCI中国指数新纳入首创证券、华勤技术、龙芯中科和天风证券4只股票，剔除口子窖、光线传媒、汤臣倍健、广汽集团、恒逸石化、爱奇艺ADR等20只股票。调整将于11月25日收盘后生效。由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪。

今日，美国大选基本尘埃落定，共和党人特朗普已经宣布胜选。 财联社记者注意到，进入11月以来，国际金价整体先扬后抑，今日整体走势也是如此。今日下午2点半左右，现货黄金突破2710.00美元/盎司关口，日内跌约1.24%；COMEX黄金期货主力最新报2719.00美元/盎司，日内跌约1.12%。那么，年底黄金牛市还会继续吗？机构如何看待黄金近期的震荡？ 11月来国际金价创新高后快速回落 今年以来，现货黄金价格年内涨幅已经超过25%。不过，进入11月份，国际金价的波动明显加大。 11月1日晚间，现货黄金突破2760美元/盎司的关口，日内涨幅0.59%。不过，此后现货黄金价格再未能创新高，而是震荡向下。11月4日，现货黄金开盘后下跌，在2731美元/盎司关口来回调整。今日美国大选投票结束当日，国际金价更是继续向下，目前维持在在2710.00美元/盎司关口。如果对比11月1日的数据，则6天来现货黄金每盎司的跌幅在50美元左右。 对于近日来的黄金走势，东证期货徐颖日前发文指出，金价高位回落，特朗普交易略有降温。此外，基本面数据给到黄金的利多有限。 某券商宏观分析师也向财联社记者表示，国际金价近期的震荡、回落在意料之中。从历史数据来看，每一次美国大选前后，黄金价格的波动性基本都会加剧。具体来看，在今年国际金价已经多次创下历史新高的背景下，面临“靴子落地”的时间点邻近，不少资金会选择获利了结。同时，在美国大选落地后，市场大量避险资金会重新选择方向，一些资金也会选择从黄金市场撤出。这也是今日金价走跌的关键原因。 机构仍看好未来黄金走势 机构如何看待未来黄金市场的表现？从近期来看，看多黄金的声音依然是主流。 今日，中金公司研究部张峻栋等人在“中金点睛”发文指出，2024年前四个月、以及九月中旬以来，在美国经济需求较强、美债利率大幅上升的背景下，黄金突破关键点位、屡创新高。作为货币，黄金的供给相对有限，不受国家信用扩张的影响，因此相对美元具有抗通胀和抗国家信用风险的特征。这使得金价在宏观层面有两个穿越范式的定价逻辑，即通胀和财政。往前看，重申一直以来的核心观点：美国已重回两党共识的大财政时代，利率中枢将较长期维持高位，因此黄金ETF需求增量恐受限，但新兴市场央行购金的空间有望从低位进一步打开。“我们认为通胀、财政、央行购金有望共同推动黄金结构性牛市继续。” 上述宏观分析师也认为，随着特朗普上台成为定局，黄金的未来走势也日趋明确。按照特朗普“降低利率、提高收入、增加关税”等核心政策主张来看，美国大概率将迎来二次通胀，这将会利好黄金。另外，考虑到美联储已经进入降息周期，且美国政府债务负担高企的局面短期难以改变，黄金市场的吸引力也将进一步增强。因此，短期的回调不改向上趋势。 AI或是长期金价走强的最大风险 对于未来黄金的走势，值得注意的是，中金公司研究部张峻栋等人今日给出了一个较为特殊的角度。 张峻栋等人指出，可能出于对冲的考虑，过去一年金价与美国AI股相关性明显提升，在AI叙事未能在美国证实或证伪前，预计高相关性可能延续，“但我们认为长期金价最大的风险可能是AI”。如果美国能够通过AI技术成功实现再工业化并显著提升全要素生产率，这将缓解通胀和财政赤字压力，巩固美元信用，黄金牛市可能终结，正如1990年代的信息技术浪潮。而如果美国的AI革命被证伪，黄金或将迎来真正的“黄金时代”。 另外，用益信托研究员喻智向财联社记者表示，综合来看，黄金的价格主要和美元是否强势、地缘政治风险相关。未来走势需参照上述两个指标。 不过，上述宏观分析师指出，考虑到全球化大趋势已经逆转，国际贸易“去美元化”已成定局，即便美元长期强势，未来黄金的独立行情依然将会继续，美元和黄金负相关的逻辑恐怕已经彻底改变。

多只黄金ETF基金份额创新高，再有黄金ETF宣布降费。 11月5日，工银瑞信基金公告称，即日起，调低工银瑞信黄金ETF及其联接基金的管理费、托管费。具体来看，两只产品的管理年费率和托管年费率调整后分别为0.15%、0.05%。 这也是继华夏黄金ETF以后又1只宣布降费的黄金ETF，值得留意的是，截至目前，这2只产品的规模差距不足1亿元，降费后2只产品的费率水平相当。 而自9月以来，资金再次流入黄金ETF，挂钩SGE黄金9999的7只ETF自9月以来净申购份额超过23亿份，规模增至665.86亿元。这7只产品均在昨日创下基金份额的新高。 展望后市，有基金经理分析，随着诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。黄金或一些阻力。但地缘政治因素的复杂性、全球经济面临不确定性或将增加黄金作为避险资产的吸引力。 近期第二只下调费率的黄金主题ETF 对于此次降费，工银瑞信基金表示，是为了更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本。工银瑞信黄金ETF及其联接基金降费后，2只产品的费率水平降至同类产品的最低水平。 事实上，早在工银瑞信黄金ETF及其联接基金降费的前3周，华夏黄金ETF也宣布降费率。目前，挂钩SGE黄金9999的7只ETF中，仅工银瑞信黄金ETF和华夏黄金ETF采取了“管理年费率0.15%、托管年费率0.05%”的低费率水平，其余仍维持“管理年费率0.5%、托管年费率0.1%”。 截至11月4日，这7只黄金主题ETF的合计规模为665.86亿元，其中工银瑞信黄金ETF的规模为9.97亿元，排第6位，排名第5的则是华夏黄金ETF（规模10.68亿元）。 多只黄金ETF份额创新高 黄金ETF相继降费率的同时，近期资金再次流入黄金ETF。工银瑞信黄金ETF截至11月4日的基金份额总额创新高至1.67亿份，9月以来基金份额增量较显著，数据显示9月初以来基金份额增加了1.01亿份。 该基金规模一度突破10亿元关口，目前回落至9.97亿元。 整体来看，9月以来挂钩SGE黄金9999的7只ETF均保持净申购，截至11月4日，合计被净申购23.63亿份，合计规模达到665.86亿元。 作为挂钩该指数规模最大的ETF，华安黄金ETF也在11月4日创下48.13亿份的基金份额新高，规模也增至288.88亿元。9月以来该ETF被净申购5.38亿份。 期间被净申购超过5亿份的还有易方达黄金ETF和博时黄金ETF，截至11月4日基金份额总额也分别创新高至22.86亿份、27亿份，基金规模增至135.8亿元、140.54亿元。另外，国泰基金、华夏基金、前海开源基金旗下的黄金ETF基金份额总额也在11月4日创下新高。 近期，世界黄金协会发布的《2024年三季度中国黄金市场回顾与趋势分析》也提到，7月和9月部分时间金价涨势强劲，吸引了基金流入，但未能完全抵消8月的流出。今年第三季度，中国市场黄金ETF流出约5.2亿元人民币（约1吨），结束了此前连续四个季度的流入态势。 不过，中国市场黄金ETF资产管理总规模则因金价强劲而增长8%，达550亿元人民币（78亿美元），再创历史新高。 美国大选临近下的投资机会 从基金表现来看，上述的黄金ETF在三季度净值上涨超过8%，四季度以来继续保持增长的态势，截至目前已涨超4%。 持续上涨的背后，华安黄金ETF基金经理许之彦在该ETF三季报提到，黄金的良好表现基于三大因素。一是9月美联储降息落地，未来有望延续降息周期，海外货币环境宽松，美债利率和美元整体趋势下行，对于黄金的影响相对积极。二是去美元化因素影响下，海外央行持续购金。三是全球地缘冲突加剧，在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。 “长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。”在他看来，作为应对，黄金的配置必要性在提升。 “站在当前进行展望，美联储降息的具体实现路径或有分歧，但从9月份点阵图来看，2026年政策利率中位数为3.1%。”前海开源黄金ETF基金经理梁溥森和孔芳也认为，当前美国政策利率较长期利率目标仍有较大的下降空间。 而从历史数据来看，除了开始于1998年9月的降息周期国际金价微跌了0.59%，在其他的降息周期中，从首次降息到最后一次降息之间国际金价都取得了不错的涨幅。 另外，根据美国国会预算办公室（CBO）发布的《预算和经济展望：2024年至2034年》报告，美国赤字总额将从2024财年的1.6万亿美元提升到2034年的2.6万亿美元，年化复合增速约为4.97%，明显高于1974—2023年约3.7%的平均增速。“这种情况下美国通过美元贬值及通胀消减债务压力同样有助于金价中枢的抬升。”他们表示。 从中长期来看，他们还提到，地缘政治因素仍然具有复杂性，全球经济面临不确定性，配置黄金具有一定的保险属性。 博时基金最新观点分析，本周美国大选结果将落地，随后美联储议息会议召开。诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。美元走强和货币政策收紧最终可能给黄金带来一些阻力。然而，贸易摩擦加剧可能会增加黄金作为避险资产的吸引力。

SMM11月4日讯：11月4日，湖南白银价格出现上涨，截至4日收盘，湖南白银涨0.56%，报3.6元/股。 湖南白银日前公告称：公司于2024年10月31日收到全资子公司湖南宝山有色金属矿业有限责任公司的《关于宝山矿业2024年终停产检修的报告》，现将有关情况披露如下：为做好2024年终设备设施检修，确保2025年安全生产顺利开展，经宝山矿业研究决定，2024年终检修时间为2024年11月4日开始，检修时长暂定20天，预计2024年11月23日前完成检修。 谈及本次停产检修对公司的影响，湖南白银表示：宝山矿业年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对宝山矿业全年生产计划无影响。公司将根据相关规定持续关注本次停产检修的进展情况，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 湖南白银此前发布的三季报显示：公司前三季度实现营业收入53.86亿元，同比增长54.77%；归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长747.55%，同比实现扭亏；基本每股收益0.0462元。其中，第三季度实现营业收入20.46亿元，同比增长37.62%；归属于上市公司股东的净利润6532.56万元，同比增长688.39%。 对于营业收入的增加，湖南白银表示：主要系本期有色金属及贵金属价格上涨，公司产品产、销量增加导致本期营业收入较上年同期大幅增长。对于净利润的增加，湖南白银认为：主要系：1、本期并购宝山矿业后，打通上游供应链条，原料自给率增加，湖南省矿产资源集团在渠道、资金、人才等方面的支持 ，同时有色金属及贵金属价格上涨，导致公司盈利能力显著增加； 2、本期公司并购宝山矿业形成并购利得，增加了净利润。而营业成本的上涨也主要系本期有色金属及贵金属价格上涨及产、销量进一步增加，相应的产品销售成本同步增长所致。 湖南白银在三季报中公告的其他重要事项中提及了调整公司 2024 年度投资计划和公司子公司取得采矿许可证有关内容。 其中调整公司 2024 年度投资计划谈到：为持续强化公司投资经营管理，优化资源配置，助力公司高质量发展，根据公司发展战 略及年度重点建设项目，结合实际投资建设情况，公司董事会调整了 2024 年度投资计划， 原投资计划的金额为 25,267.34 万元（包括宝山矿业 8,512 万元，金和矿业 3,095.5 万元）, 调整后 2024 年度公司计划投资总额 22,105.21 万元，较原投资计划总额减少 3,162.13 万元， 调整比例为 12.51%。 对于公司子公司取得采矿许可证，湖南白银表示：公司子公司金和矿业于报告期内取得西藏自治区自然资源厅下发的《采矿许可证》（证 号：C5400002009093220037811），矿山名称：西藏金和矿业有限公司拉萨市墨竹工卡县帮 浦矿区东段铅锌矿，生产规模：10.00 万吨/年，矿区面积：6.5531 平方公里，有效期限为 2024 年 9 月 6 日至 2034 年 9 月 6 日。铅锌矿为公司生产所需的主要原材料之一，金和矿业 采矿权证获批，为公司后续发展奠定了基础。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 真如湖南白银在三季报中所言，贵金属和有色金属价格同比上涨，使得公司盈利能力显著增加，回顾白银的价格可以看到： 截至11月4日18:00，沪银主力的年线涨幅目前暂时为33.17%，COMEX白银的年线涨幅目前暂时为34.14%。 现货方面：SMM1#银今年的前三季度的涨幅为28.08%。回顾其前三季度的价格表现可以看出：2023年12月29日，SMM 1#白银的出厂参考均价为5957元/千克，其2024年9月30日，SMM 1#白银的出厂参考均价为7690.00元/千克，三个季度上涨为1733元/千克，前三个季度的涨幅为29.09%。 11月4日，SMM1#银上午出厂参考均价为7922元/千克，较上周五下跌12元/千克，跌幅为0.15%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的银锭对12合约报价在12-15到12-17之间，大厂银锭报价在平水左右，市场成交情况较前几日高价有所好转，但不及周五成交情况。对于贵金属的后市，目前市场重点关注美国大选的结果出炉。 此前被问及“公司2024年生产计划目标是什么？公司有哪些措施来实现公司的生产目标？”湖南白银在接受机构调研时回应：公司2024年生产计划是：实现营业收入70亿元；电银720吨，合质金2,850千克，处理粒料19万吨、粗铅58,500吨、电铅81,500吨、硫酸68,600吨，硝酸银100吨，氧化锌10,500吨，锑烟灰3,090吨，电积铜1,730吨，粗铋2,500吨、精碲72吨，钯粉20千克。冶炼板块扭亏为盈，合并利润约1.2亿元。公司将通过做大铅冶炼前端规模，增加自产粗铅、贵铅、阳极泥和粗银产量，并加大各类中间产品的采购，加大铅冶炼中高银物料的配比，增加白银和金、碲、铜等多金属综合回收规模，提升规模效益。优化调整产品结构，做大做优金银等毛利率较大产品的生产，对毛利率低的铅投入进行压降，提高盈利空间。

贵金属勘探企业斯特里克兰金属公司（ STRICKLAND Metals ）在塞尔维亚的罗戈兹纳（ Rogozna ）项目再次见到厚层金矿化，梅德诺瓦茨（ Medenovac ）探区的新资源量将在明年初估算。 公司报告，钻探在179.6米深处见矿223米，金当量品位1.6克/吨（金0.9克/吨，铜0.3%，铅0.1%，锌0.4%，银3.7克/吨），其中包括43.4米厚、品位4.6克/吨（金2.2克/吨，铜0.9%，锌1.5%，银5.6克/吨）以及厚19.7米、品位6.8克/吨（金3.1克/吨，铜1.2%，锌2.8%，银7.4克/吨）的矿化。 矿体“真厚度”尚不清楚，但斯特里克兰公司认为可能为见矿厚度的50-100%。 斯特里克兰经理保罗·勒皮尼埃（ Paul L'Herpiniere ）透露，公司已经在梅德诺瓦茨探区沿走向往南圈定了长度超过150米高品位矿体。 “重要的是，有了这些最新结果，我们现在就有了足够的钻孔数据，包括36个钻孔，进尺超过1.8万米，来初步估算梅德诺瓦茨首个资源量，我们将在2025年初完成”，勒皮尼埃称。 斯特里克兰公司目前在罗戈兹纳地区有4台钻机在施工。 4月份，公司以3700万美元购买了罗戈兹纳项目，其资源量为540万金当量。

11月1日现货黄金站上2750美元/盎司，日内涨0.22%。今年金价已39次创下新高，不断创下新高的金价也在刷新分析师预期。瑞银分析师预计，金价年底将达到2800美元/盎司，明年年底还有望冲击3000美元/盎司。 对于当下的投资判断，专家建议根据自己仓位、资金情况和投资风格进行综合判断，谨慎者可以等美国大选过后再进行投资；投资黄金需要关注渠道风险，选择销售和回购渠道通畅且有保障的渠道方投资黄金。还有专家提醒，买黄金不要以投机的心理去博短期的波动，不要把买黄金当成“炒黄金”和“炒股”。 专家还建议投资尽量不选实物黄金，可以选择纸黄金、黄金期货。 金价年底或达2800美元，有望冲击3000美元 瑞银中国基础材料行业研究主管丁月丽最新表示，预计黄金价格于今年年底或将达到2800美元/盎司，明年年底有机会触及3000美元/盎司。同时预计2024年至2026年黄金平均价格将升至2390美元/2885美元/2775美元/盎司。 为何瑞银认为黄金能稳步上涨？丁月丽表示，驱动金价上行的因素包括：美联储及主要央行开启降息周期，实际利率下行趋势明确，美元指数承压走弱；地缘政治风险持续发酵；美国大选临近引发市场关注：财政赤字或进一步扩大，国债规模持续攀升；市场整体仓位仍处于低位：具备较大增持空间，机构配置意愿提升；各国央行黄金购买态势延续。 今年以来，金价率创新高。有业内人士调侃称，“标题更新都赶不上金价创新高的速度”。据不完全统计，今年金价已经39次创下新高。黄金今年一路高涨的主要驱动因素是什么？ 根据世界黄金协会金价回报的归因模型分析，“年初至今对金价贡献最多的是地缘政治风险；其次，投资者对全球利率下降的预期和趋势动能提高，也就是黄金ETF流入，COMEX黄金期货仓位的增多，也扮演了重要角色”，世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅表示。 贾舒畅还表示，对冲汇率风险也是投资者选择黄金的原因之一。“根据对2024年70家全球央行的调研，央行增持黄金的主要目的是因为黄金没有信用风险，是个长期的价值储存手段，且流动性比较高。此外，黄金作为一个国际通用的货币，对某一国的汇率风险有对冲作用，这也是很多机构投资者、个人投资者在购买黄金的驱动”。 买黄金不是“炒黄金”，投资黄金要关注渠道风险 黄金不断创下历史新高，投资者现在还能跟进吗？财联社记者采访了多位业内专家的观点。 汇管信息研究院副院长赵庆明表示，从历史上看，当前金价已处于被严重高估的状态，对于一般消费者而言持币观望是一种非常理性的选择。金饰消费者不建议在金价过高时“凑热闹”；黄金投资者要时刻注意风险。 “投资者应该真正认识到或者相信黄金的投资价值，而且是长期能够带来的资产分配和风险保护的价值。买黄金不要以投机的心理去博短期的波动，普通投资者可以参考专家的分析与解读，从而判断自己是否有决心和恒心把黄金作为资产组合的一部分”，世界黄金协会中国区CEO王立新表示。 当前是否跟进投资？国华黄金分析师王祎建议，投资者要根据仓位、资金情况和投资风格进行综合判断。“美国大选马上临近，谨慎的投资者建议等一等，待结果出来后再选择”。 投资者可以选择哪些投资方式？赵庆明建议可以选择纸黄金、黄金期货，尽量不选实物黄金，后者交易成本太高。多位专家提醒投资者要关注渠道风险，选择销售和回购渠道通畅且有保障的渠道方投资黄金。 王立新提醒投资者，要充分认识黄金的投资作用，不要把投资黄金当作“炒黄金”和“炒股”，在高金价下更应该关注买黄金渠道的真伪。 “消费者购买黄金要选择销售和回购渠道一样通畅，并且中间价格适宜，有利于保障消费者利益。还要注意投资类的黄金尽量放在自己手里，不要因为对方许诺的利益进行托管或存管，造成安全隐患”，王祎也表示。

继三四月加速拉涨暂歇近半年之后，近日，金价迎来了年内的第二轮强势上攻，国内外金价均不断刷新历史新高。 财联社记者多方采访获悉，美国大选“特朗普交易”以及国际地缘政治紧张等因素，是近期金价走强的主要原因，多位受访者认为未来金价的长牛行情或仍将持续。 在高金价下，各大A股上市金企受益明显。其中，山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、山金国际（000975.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）、四川黄金（001337.SZ）前三季度净利润同比增幅均超25%；赤峰黄金（600988.SH）、西部黄金（601069.SH）同期净利润同比增幅已至少翻倍。 金价再创新高 金企业绩亮眼 近日，沪金主连一度涨至近640元/克，纽金主连突破2800美元/盎司，均创下历史新高。 在金价大幅上涨后，消费市场也出现了新变化，有深圳水贝黄金交易市场批发商向记者表示，近期金价暴涨，导致下游需求不稳定，目前补货比较少。 对于近期金价上涨原因，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚向财联社记者表示，在中东、朝鲜半岛地缘政治紧张的背景下，美国大选的不确定性加剧了市场的避险情绪，推动金价走高。 需要指出的是，近期美元及美债收益率均呈上行趋势，理应给黄金带来一定压力，但金价不跌反涨。 对此，中信建投期货有色金属高级研究员王彦青告诉记者，美国大选临近，而近期美国民调显示特朗普胜选的概率整体呈上升趋势，因此市场持续博弈特朗普上台后的政策变化。由于特朗普主张减税政策可能增加赤字，加重财政负担，市场对美国财政可持续性的担忧加剧，导致近期市场抛售美债力量显著加强，美债收益率持续上行，与此同时，抛售美债的部分资金流入黄金市场，给黄金价格带来持续支撑。 在高金价下，各大上市金企2024年前三季度受益明显，除已“披星戴帽”的*ST中润（000506.SZ）仍然亏损外，A股剩余七大金企中，归母净利润同比增幅均超25%，其中赤峰黄金、西部黄金归母净利润同比增幅已至少翻倍。 受访者看好长期金价 香港某黄金股票投资基金负责人告诉财联社记者，“这次黄金上涨的行情不同以往，用过往的逻辑来考量，相对局限，也常被打脸；放在世界货币体系变革的框架内，黄金大牛的行情才刚刚展开。” 朱志刚告诉财联社记者，长期来看，未来金价整体上涨的趋势仍在；但近期来看，市场处于超买阶段，存在一定的回调可能性；近期，下游消费端中高位卖出套现的人较多，也有一部分投资者在购入投资类金条，首饰金消费情况不理想。 王彦青表示，当前黄金行情仍处牛市中，而本轮黄金牛市的核心驱动因素，在于美联储降息周期开启、美国财政负担加剧，以及全球地缘政治风险的上升，而这一系列驱动因素短期难以逆转。因此，对中长期黄金走势继续持有乐观看法；短期看，因经济数据偏强，美联储降息预期小幅下降，美元及美债收益率表现强势，贵金属存在一定压力，短期应注意回调风险。 中欧瑞博投研团队向财联社记者表示，“我们与投资人交流下来，大家普遍看好后市金价，但多数都是以配置一些的思路去买入，整体情绪并不亢奋。” 上述团队进一步表示，“我们认为金价仍在震荡上行过程中，之前看好金价的几个逻辑还没有发生根本变化：一是美元对一揽子商品的购买力长期下降；二是全球央行资产再配置，导致增持黄金；三是美联储处在降息通道中。” 高盛在10月底发布的研报中，将黄金的未来一年目标价预测调整至3000美元/盎司，这距离当下还有近10%的上涨空间。

从美联储9月降息，到下周的美国大选前，全球金融市场上其实有一个现象非常有意思： 同属于避险资产阵营的美债与黄金：一个在降息周期里不断上演了类似加息的行情，连续遭遇了抛售；而另一个则势如破竹般继续书写着牛市奇迹，攻克新高如探囊取物…… 从以往黄金与利率间的关联性来看，这一幕其实是极为反常的。 有关美债下跌和近来抛售行情背后的深层次动因，我们日内早间借着荷兰合作银行高级宏观策略师Benjamin Picton的 最新报告 ，已经有过一番深度阐述。而在这里，我们不妨再来聚焦一下黄金，因为两者走势呈现出的反常分歧背后，其实很难说没有关联…… 黄金今年以来涨得有多雄壮威武？也许没有什么比下面这张图更有说服力。 不难看到，黄金今年以来的涨幅表现，在过去45年里根本已没有“敌手”——这是自1979年以来，黄金在1年中头10个月表现最佳的一次。 随着周三现货黄金价格进一步攀升至了2790美元关口，目前其已愈发逼近了2800美元整数关口： 黄金通常与利率密切相关。作为一种不提供任何收益的资产，当利率较高时，它对投资者的吸引力通常会降低，而当利率下降时，它则通常更受欢迎。 从过去六年的两个阶段(2018年1月-2020年1月、2022年9月-2024年10月)对比来看，黄金与2年期美债收益率间的这种反向关联性，其实大致是依然成立的。 但值得注意的是， 根据高盛分析师Lina Thomas的研究，黄金与10年期实际利率之间的反向关联，目前则其实已经明显破裂。 注：红线为10年美债实际收益率，咖啡色为黄金价格 为什么会出现这一幕呢？高盛给出的答案是，自俄乌冲突以来，高盛预计的伦敦场外交易市场上央行对黄金的需求增长了五倍，这大为重置了金价与实际利率之间的关系。 而两者关联性分歧的源头，似乎颇有意思地可以追溯到俄罗斯央行资产被西方冻结时。 高盛表示，自2022年美国与欧洲冻结俄罗斯央行资产以来，新兴市场央行购买黄金的数量显著增加。 注：金价与10年美债实际收益率趋势，中间虚线为俄罗斯资产被西方冻结时 高盛还强调了目前黄金市场的三个关键需求源： 全球金融和货币当局（央行对储备资产安全性存在担忧）； 投资者（面临利率不确定性）； 投机商（寻求安全避风港）。 高盛报告认为，从结构性角度看，更多的央行需求(到2025年底再增加9%)和美联储降息后黄金ETF持有量的逐步增加(+7%)，将足以抵消高盛假设的黄金头寸逐步正常化带来的拖累(-6%)。 高盛的新模型估计，每增加100吨的黄金需求，金价就会上涨1.5%-2%。 这也预示着，即便到2025年底，全球央行的购金速度放缓至每月30吨——约为2022年以来观察到的平均85吨购金速度的三分之一，到 2025年底金价也将再涨9% 。 此外，在当前贵金属市场上，围绕美国大选而滋生的避险需求显然也不得不提。历史表明，当不确定性出现且投资者寻求安全避风港时，黄金持仓往往会上升。 例如，在美国2019年宣布六项贸易关税政策期间，资产管理公司的黄金净多头规模在当年的5月到10月增加了近900吨，如下图中的粉红色区域所示...... 高盛表示， 随着美国总统大选的临近，西方投资者也正在重返黄金市场。黄金可能将提供对冲潜在地缘政治冲击的好处 ，包括贸易紧张局势的潜在加剧、美联储的从属风险和债务担忧。随着利率的下降，西方市场黄金ETF的持有量也将逐渐增加，这与它们的历史关系是一致的。 高盛目前预计，到2025年初金价将达到每盎司2900美元/盎司，高于早先估计的2700美元/盎司，到2025年12月则将达到3000美元/盎司。 无独有偶，Martin Place Securities执行主席Barry Dawes近日也指出，当前的黄金牛市似乎正呈上升的抛物线形态。他表示，“让我们看看这个垂直飙升会有多高……黄金股票的突破表明，当前价格的峰值可能还只是一个短期高点。” 他预计，黄金价格正在朝着逾越3000美元的迈进。