昨日美国公布了一些非重要的经济数据，美国至3月24日当周EIA原油库存公布值-748.9万桶，低于前值111.7万桶和预期值9.2万桶；美国2月成屋签约销售指数月率公布值为0.8%，低于前值8.1%高于预期值-2.3%。非重要经济数据多空互相，上午白银价格基本平稳。现货白银开盘价为23.2864美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5213元/千克，较昨日上涨1元/千克，涨幅为0.02%。据SMM了解，今日大量交易的现款现货大厂白银的升贴水在每千克1元，大量交易现款现货的国标白银的升贴水在每千克平水，临近月末，大部分企业已经将当月额度抛售完毕。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

据白银有色官微消息，各采选冶单位产量指标均完成进度计划，其中冶炼系统产品产量超计划5446吨，完成预算的102.97%，同比增加11.09%；采选系统供矿金属量、精矿金属量累计完成计划的100.02%、102.95%！日前，白银集团通报一季度生产运行成绩单，各项产量指标亮眼，顺利实现了首季生产“开门红”。 进入2023年，白银集团认真学习宣传贯彻党的二十大精神和省委经济工作会及全省经济运行调度会精神，落实“强工业”和“三抓三促”行动部署要求，以开局就是决战的干劲抓发展，以起步就是冲刺的拼劲保增长，主动加压，扛指标、扛任务、扛责任，强化生产运营调度，发挥冶炼最大产能，持续开展“对标管理”和“三化”驱动，积极发挥链主企业带动引领作用，稳步推进延链补链和结构调整项目，生产经营稳步提升，确保了首季生产“开门红”的顺利实现。 一季度，白银集团创新举措加压奋进，生产组织高效运行。白银集团坚持把高质量发展作为首要任务，坚持生产为基，逐级逐项分解落实全年103项重点工作任务，以“五会联动”经营管理机制为纽带，强化运行、检修、资金、原料、物资、物流等资源要素的高效配置，深入开展开源节流挖潜增效攻坚行动，矿山、冶炼系统满负荷高限生产。同时，认真落实习近平总书记对内蒙古煤矿坍塌事故作出的重要指示精神，举一反三，强化风险排查和隐患整治，确保安全稳定高效生产。 一季度，白银集团优化布局集群发展，项目建设提速加力。白银集团坚持项目为王，积极发挥链主企业带动引领作用，强化定期沟通协调例会、关键技术联合攻关、产业链供应链风险管理等产业协作机制，形成信息联通、产能对接、销售渠道共享等深度产业协作配套模式，在产供销、要素配置、仓储物流、技术交流等方面优化产业链资源配置，构建“链主企业+战略合作伙伴”链网，一方面，围绕延链补链强链和主业上档升级，加快实施超微细电磁线、白银炉技术创新升级等5个项目， 其中白银炉技术创新升级、绿色选矿药剂技术改造、铜冶炼智能工厂等项目建设提速加力 ，稳步推进；智能装备用超微线材研发中心等重点项目建成投产，首信秘鲁公司680万吨/年尾矿综合利用扩能项目自1月14日正式竣工投产以来，历经一个多月的磨合调试和不断优化，日前成功达产达标，原矿处理台效已达到900吨/小时，超出设计处理台效42吨/小时，所处理的原矿铜品位、铁品位和产出的铜精矿主品位、铁精矿主品位均高于设计指标，创下了秘鲁境内同行从竣工投产到达产达标的最快速度。另一方面，围绕产业布局优化和集群发展，聚焦新能源新材料，积极推进锂电铜箔、纳米氧化锌、电池正极材料和储能电池等7个项目。目前，5000吨纳米氧化锌生产线项目已开工建设，正在同步研究推进10万吨项目建设，锂电池正极材料项目已完成公司设立和项目前期工作。 下一步，白银集团将把“三抓三促”行动深度融入生产经营管理等各项工作中，主动“清零”，持续加力稳存量、扩增量、提质量，奋战二季度、确保实现时间任务“双过半”。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 对于投资者关心的公司是否能够年产4万吨阴极铜以及公司生产的铜和上海期货交易所里面的铜有什么区别的问题，盛屯矿业日前在投资者互动平台表示，公司在刚果(金)铜钴冶炼项目年产阴极铜超过4万金属吨。上海期货交易所规定关于阴极铜期货的质量规定中提到：1号标准(Cu-CATH-2)的各项规定，其中主成分铜加银含量不小于99.95%。公司所产阴极铜已达其质量标准，但未在上海期货交易所注册品牌，不作为用于期货实物交割的阴极铜。 此外，盛屯矿业还介绍，目前公司在印度尼西亚拥有项目为冶炼项目，主要外购红土镍矿进行加工冶炼。公司始终坚持“上控资源、下拓材料”的发展战略，保持着对上游资源的跟进，寻找合适的时机，增强公司对上游资源的把控。 盛屯矿业3月24日发布2022年业绩预告更正公告，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少10.91亿元至11.41亿元，同比减少105.82%至110.66%。上年同期归属于上市公司股东的净利润为10.31亿元。 据悉，1月31日，盛屯矿业披露了2022年年度业绩预减公告，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少8.81亿元至9.71亿元，同比减少85.46%至94.18%。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 对于投资者关心的公司阴极铜产量和储量的问题，中金黄金3月30日在投资者互动平台表示，根据公司2021年年度报告，公司2021年生产电解铜40.17万吨，均在现货市场进行销售。截止2021年底，公司保有资源储量铜金属量237万吨。 此前，中金黄金还介绍，广西凤山天承黄金矿业有限公司暂不具备开采条件。

山东黄金（600547）日前发布了2022年年报。2022年，公司矿产金产量38.673吨，同比增加13.892吨，增幅56.06%，公司资产总额907.22亿元，较期初增加124.14亿元，增幅15.85%；公司负债总额540.25亿元，较期初增加75.01亿元，增幅16.12%；归属于上市公司股东的净资产328.77亿元，较期初增加36.57亿元，增幅12.52%；资产负债率59.55%，较期初增加0.14百分点；公司2022年实现营业收入503.06亿元，同比增加163.71亿元，增幅48.24%；实现利润总额20.06亿元，同比增加19.84亿元，增幅8,832.56%； 归属于上市公司股东的净利润12.46亿元，同比增加14.40亿元； 加权平均净资产收益率3.87%，同比增加5.33个百分点；基本每股收益0.20元，较上年同期的-0.09元增加0.29元/股。 山东黄金的年报显示，根据中国黄金协会统计数据，国内原料黄金产量为372.048吨，与2021年同期相比增产43.065吨，同比增长13.09%；其中，黄金矿产金完成295.423吨，有色副产金完成76.625吨；另外，2022年进口原料产金125.784吨，同比增长9.78%。2022年，山东黄金紧盯“稳外拓内、创出新高”年度目标，积极推动权证办理、资源整合、项目建设，全面提高产能，公司7家矿山产量创出新高， 其中焦家金矿年黄金产量突破10吨，成为全国第一黄金生产矿山。2022年，公司矿产金产量完成38.673吨，相当于国内2022年矿产金总量的13.09%。 全国境内矿山矿产金产量有50.12%来自大型黄金企业（集团），山东黄金境内矿山产金32.616吨，占其中的22%，是中国境内矿产金产量最高的上市公司。山东黄金继续保持国内黄金行业领先地位。 山东黄金在介绍2022年的主要经营情况时表示，2022年公司矿产金产量38.673吨，同比2021年增加13.892吨，增幅56.06%。 2022年原矿入选品位1.23克/吨，同比增加0.11克/吨，其中地下矿山原矿入选品位1.84克/吨，同比增加0.09克/吨，增幅5.43%，主要原因是各矿山产能快速恢复，高品位资源得到有效利用；露天矿山原矿入选品位0.74克/吨，同比下降0.03克/吨，降幅3.89%，主要原因是新疆金川矿业和阿根廷贝拉德罗金矿地质资源品位下降。 因山东省新一轮生态保护红线划定影响公司权证办理进度，在生态保护红线方案批复后，玲珑金矿的玲珑矿区于2022年12月取得延续后的采矿许可证，截至本报告出具日玲珑矿区尚在办理安全生产许可证，未复工复产；东风矿区于2022年12月取得延续后的采矿许可证及安全生产许可证，2023年1月复产；蓬莱矿业于2022年4月底复产。 2023年，山东黄金确定的生产经营计划是：黄金产量不低于39.641吨。 （该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势制定，为公司指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有可能视未来的发展情况适时做出相应调整）。 山东黄金的三年发展路径： 2022年：稳外拓内，创出新高。在稳步提升海外企业运营管理水平和黄金产量的同时，重点对国内优质资源项目进行兼并重组，进一步提升国内黄金资源储备。全面优化提升生产经营、项目建设、国企改革、民生改善、安全环保水平，努力在各领域实现新的突破、新的提升。 2023年：内外联动，跨越提升。立足国内国际双循环发展格局，国内矿山产量稳步增长，国外矿山效益逐渐显现，推动公司各项工作跨越提升，真正实现提质增效扩量并举，在做强做优的基础上做大做久，全面筑牢公司行业领先优势，全方位打造行业标杆典范，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。 2024年:全面开创，走在前列。开创主业优势突出、综合实力一流的高质量发展新局面，发展方式实现向质量效率彻底转变，建成一批智能智慧骨干黄金矿山，资源储备优势和技术研发水平引领产业良好生态发展，竞争力、创新力、影响力、抗风险能力显著增强，增强公司在全球黄金领域的重要影响力。 与此同时，山东黄金(01787)也在港交所发布了同样截至2022年12月31日止的年度业绩情况。

今日上午美元走软，美国国债有所坚挺；但下午之后白银美元有所回升，美国国债有所下降，受其影响，白银今日仍小幅回调。现货白银的开盘价为23.2832美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5212元/千克，较昨日上涨34元/千克，涨幅为0.66%。据SMM了解，今日大量交易的现款现货的大厂白银升贴水在每千克0-2元，大量交易的现款现货的国标白银的升贴水在每千克-2到-1元，由于基差变化，各企业资金成本不同，今日市场上报价相对比较混乱，收到价格以及基差的双重影响，今天市场成交也比较冷淡。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 西部黄金3月29日晚间公告，公司全资子公司西部黄金克拉玛依哈图金矿有限责任公司利用冬季生产设施检修期间，进行全面的隐患排查及整改,冶炼厂生产，采选厂处于停产状态。公司于2023年3月29日收到托里县应急管理局向哈图公司出具的《复产复工审查意见》，认为哈图公司具备复产复工条件，准予复工。哈图公司将按照要求尽快做好复工复产相关工作。 西部黄金表示，公司将根据全年生产计划，采取各种措施减少本次停产对公司的影响。 推荐阅读： 》 硅谷银行光速倒塌 信任危机蔓延 或“绊住”美联储加息步伐【SMM专题】 》2月节后恢复 白银产量小幅微增【SMM分析】 》美联储“大逆转”？投资大佬：Fed年内有望降息100基点 》“新美联储通讯社”：硅谷银行倒闭影响巨大 华尔街押注美联储3月只加息25基点 》硅谷银行光速倒闭！已被美国监管机构接管 》硅谷银行暴雷仅仅只是意外吗？华尔街“聪明钱”早就埋伏到位 》美联储紧缩引发美国硅谷银行破产危机 加息预期反转黄金收涨 》硅谷银行“援军”来了！美联储出手托底 储户可取回全部存款 》步硅谷银行后尘！纽约Signature银行遭美监管机构关闭 》2022年全球黄金总供应量温和增长 金矿产量创下四年来新高

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 江西铜业日前发布了2022年年报。据其年报显示，2022年，面对严峻复杂形势，经营风险上升、主产品价格下跌、强降雨侵袭等诸多挑战，该公司实现了保质增量、保值增利。2022年，公司实现营业收入4799.38亿元，同比增长8.40%（上年同期：4427.68亿元）；归属上市公司股东净利润59.94亿元，同比增长6.36%（上年同期：56.36亿元）。截至2022年12月31日，公司总资产为1673.31亿元，较年初增长3.91%（年初：1610.35亿元），其中归属上市公司股东净资产为735.19亿元，较年初增长5.33%（年初：697.99亿元）。 2022年阴极铜产量183.94万吨 同比增长3.21% 金属产量方面： 2022年，江西铜业生产阴极铜183.94万吨，同比增长3.21%；生产黄金88.8吨，同比增长23.92%。生产白银1232.72吨，同比增长9.7%。钼精矿折合量（45%)8108吨，同比增长2.56%。 金属储量方面： 江西铜业年报显示，该公司为中国最大的铜生产基地，最大的伴生金、银生产基地，以及重要的硫化工基地，公司拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿。截至2022年12月31日，公司100%所有权的保有资源量约为铜金属899.3万吨，金275.9吨，银8626吨，钼21.0万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜443.5万吨、黄金52吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的查明金资源储量为150.38吨。 项目建设方面 1.重点项目高效建成投产： 江西上饶工业园区22万吨/年铜杆及3万吨/年铸造新材料项目实现提前竣工投产；银山矿业井下8000吨/日深部挖潜扩产技术改造项目、恒邦股份高纯材料研发及产业化（一期）项目统筹推进实现如期达产；江铜清远10万吨/年阴极铜改扩建项目、烟台国兴18万吨/年阴极铜节能减排项目，顺利建成投产 ，推动公司产业布局进一步优化。 2.在建项目加速推进：武山铜矿三期1万吨/日扩建工程超额完成全年进度计划，锚定提前半年竣工投产目标；银山矿业5000吨/日露转坑项目高质高效加紧建设；哈萨克巴库塔钨矿项目克服诸多困难挑战，工程建设总体有序推进。 3.长远项目前瞻布局：江西上饶工业园区10万吨/年锂电铜箔项目、铜箔四期2万吨/年高档电解铜箔改扩建项目抢抓风口期，倒排工程、挂图作战、奋力冲刺。10万吨/年新能源电磁线料项目、环保设备制造及5万吨/年资源综合回收利用项目启动建设。 展望：2023年拟产阴极铜207万吨 黄金98.5吨 江西铜业年报显示，该公司在分析当前国际国内宏观经济形势、企业生产经营和发展环境的基础上，综合2022年生产经营实际完成情况、重点项目发展建设情况、并购重组进展等各方面因素，经充分调研、反复论证，遵循高质量发展原则， 确定公司2023年的生产经营计划为：铜精矿含铜20.05万吨、生产阴极铜207万吨、黄金98.5吨、白银1289吨、硫酸564万吨、铜加工材201万吨。资本性开支（固定资产投资）为人民币129.72亿元。 （该经营目标不代表公司对2023年度生产的预测，能否实现取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，适时调整本集团计划）。 在对2023年的行业格局和趋势进行讨论与分析时，江西铜业从宏观、供应和消费三个方面进行了分析。 一、宏观方面 2023年，中国经济将在促投资、促消费、稳楼市等一系列稳增长措施下得到快速修复。尽管目前美国通胀依然在高位，美联储仍有加息的需求，但加息空间所剩不多，当前通胀已经处于下行通道，待通胀下行后，美国货币政策将逐步退出紧缩，预计市场信心也将快速恢复。由于美联储加息主要集中在上半年，下半年的宏观环境将好于上半年。 二、供应方面 2023年废铜供应预计较为稳定，但铜精矿供应扰动因素较大。一方面，2023年中国主要冶炼厂与国际矿山签订的长单加工费TC为88美元/吨，较去年上涨35%。另一方面，受罢工和自然灾害影响，2023年秘鲁、印尼多个大型铜矿生产和运输受到影响，全球铜精矿供应由偏宽松快速收紧，现货加工费从年初的90美元/吨上方一路下行，目前已经跌至77.9美元/吨。近年来，全球铜矿投资不足，导致生产环境较弱，产铜国的罢工和自然灾害加剧了供应的趋紧，并可能对未签订长单的冶炼厂生产造成一定影响。 江西铜业在年报中多次提及了铜精矿供应和现货加工费的问题，让我们一起来回忆一下铜现货加工费的走势。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示，3月24日，SMM进口铜精矿指数（周）报77.81美元/吨，较上期（3月17日）指数增加2.23美元/吨，这也是进口铜精矿指数告别此前的多周连续下跌，出来的首次回升。据悉，目前贸易商对二季度装运的远洋干净矿报盘在70美元高位，冶炼厂的询盘价在80美元低位至80美元中位。Las Bambas精矿运输在2023年3月11日(秘鲁时间)后重新运作，矿山营运正在恢复满负荷生产，在恢复精矿运输后Las Bambas将逐步减少矿山铜精矿矿堆的库存。据SMM调研，现在Las Bambas的铜精矿发运至Matarani港口每日卡车的运力可达4000吨，虽然陆运物流通畅运力效率较高，但仍然面临港口拥堵船只稀缺的困境，目前铜精矿得堆在码头等待装运。2023年3月10日巴拿马海事局解除First Quantum Minerals在Punta Rincon港口暂停运营的禁令，First Quantum Minerals可以从该港口装运Cobre Panama铜精矿。 据SMM分析， 3月下旬和4月中国大冶有色、新疆五鑫、江铜本部、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂将进入检修期，考虑到南美港口运力持续恢复、海外矿山生产情况持续好转以及智利QB2即将官宣 投产， SMM预计铜精矿现货TC有望迎来持续回升。 三、消费方面 传统领域铜消费总体微增，新能源领域消费大幅增长，消费动能依然强劲，预计铜市将在今年旺季开始去库，全年保持紧平衡。展望未来，作为中国的“双碳行动”的主要载体，铜的消费将在光伏、风电、新能源电动汽车等领域将继续保持高速增长。根据金瑞期货研究数据显示，到2025和2030年，中国光伏、风电和新能源电动汽车三大领域铜消费将从2022年的109万吨分别增至209和398万吨。由于目前全国多地均在加码新能源领域大型投资项目建设，铜在新能源领域的实际消费可能保持更快速度增长。 综合来看，江西铜业认为，今年宏观环境总体较好，且下半年好于上半年，而基本面的供应稳中趋紧，消费稳步增加。预计上半年铜价震荡为主，而下半年在宏观环境改善后有望开启牛市。 推荐阅读： 》紫金矿业：主营矿产品产量大幅提升 2022年净利同比增27.88% 》60.67亿！铜钴钨钼等多点开花 洛阳钼业2022年净利再创新高

金源期货研报表示，周二国际贵金属期货价格先抑后扬，收回跌幅。国际金价止步两连跌重上1970美元，国际银价也上涨1.43%，报收23.48美元/盎司。昨日监管机构继续强调欧美银行系统不会全面崩溃，风险偏好改善，衰退前景和货币政策重回焦点，但市场仍存不安情绪，美元连跌两日抹去上周四以来涨幅，两年期美债收益率涨11个基点站上4%，德债收益率集体涨超10个基点。美股集体转跌，标普大盘和道指止步三日连涨并跌离一周高位。美联储“大鹰派”圣路易斯联储主席布拉德表示，利率工具用于对抗通胀，不是拿来解决银行压力的。由于银行业危机，最近几周的金融压力有所增加，但这可以通过监管政策而不是利率政策来控制。持续适当的宏观审慎政策可以遏制当前环境下的金融压力，适当的货币政策可以继续对通胀施加下行的压力。世界银行发布公告称全球经济增长的潜在动力正在逐步减弱，银行业危机的蔓延将进一步加剧经济增长率的放缓，预计未来10年全球经济平均增速为2.2%。美国监管在硅谷银行听证会上暗示，新的银行业改革箭在弦上，资产超千亿美元的银行为重点关注对象。美联储将通过多种假设情景提升银行压力测试，对未被指定为具有全球系统重要性的大银行提出“长期债务要求”。FDIC 5月1日将提出可能改变存款覆盖面的选择。 　　 目前来看，市场情绪尚未稳定，风险偏好仍在摇摆之中，预计短期金银价格会继续震荡。金源期货持续看好贵金属的中长期多头配置价值。 　　 操作建议：金银暂时观望