杭州市政府官网12月11日公布该市《灵活就业人员缴存使用住房公积金管理办法（试行）》以及市住房公积金管理委员会《关于调整住房公积金租赁提取政策的通知》，将自明年起实施。 根据新政，新市民、青年人在杭州无自有住房、通过市场租赁住房的，可全额提取本人每月缴存的住房公积金支付房租。其中，新市民指未获得杭州户籍或获得杭州户籍不满3年的缴存人，青年人为年龄在35周岁（含）以下的缴存人。 杭州市灵活就业人员缴存使用住房公积金管理办法（试行） 为扩大住房公积金制度受益面，支持灵活就业人员解决住房问题，根据国务院《住房公积金管理条例》、《浙江省住房公积金条例》以及住房和城乡建设部、浙江省住房和城乡建设厅关于灵活就业人员参加住房公积金制度的有关规定和要求，结合杭州市实际，制订本办法。 一 、本办法适用于本市行政区域内灵活就业人员住房公积金的自愿缴存、使用和管理。 二 、本办法所称灵活就业人员是指在本市行政区域内，年满16周岁且男性未满60周岁、女性未满55周岁，具有完全民事行为能力，以非全日制、个体经营、新就业形态等灵活方式就业的人员。 三 、灵活就业人员申请缴存住房公积金，应向杭州住房公积金管理中心（以下称公积金中心）申请办理缴存登记手续，设立个人账户。 四、灵活就业人员缴存住房公积金实行按月缴存方式，住房公积金月缴存额为缴存基数乘以缴存比例。 五 、灵活就业人员的住房公积金缴存基数由个人申报确定，缴存基数下限不低于本市最低工资标准，上限不高于本市上一年度职工月平均工资的3倍。缴存基数每年调整一次，对低于下限或高于上限标准的缴存基数，个人未申请调整的，由公积金中心自行调整至限额标准。 六 、灵活就业人员的住房公积金缴存比例在10%至24%区间内，由个人申报确定。 七 、灵活就业人员缴存住房公积金的，应与公积金中心签订缴存使用协议，约定住房公积金的缴存基数、缴存比例、缴存方式、双方的权利义务及违约处置等内容。 八 、灵活就业人员应按照缴存使用协议按月、足额缴存住房公积金；连续欠缴3个月的，自动停缴。停缴后申请再缴存的，应向公积金中心重新办理缴存手续。 九 、灵活就业人员到单位就业，或单位职工转为灵活就业人员缴存的，应向公积金中心办理个人账户的变更手续。 十、灵活就业人员可提取个人账户余额，用于购买自住住房、支付房租、偿还住房贷款本息。 十一 、灵活就业人员购买自住住房时，可向公积金中心申请个人住房公积金贷款。获得住房公积金贷款的，贷款期间应正常履行缴存义务；不再履行缴存义务的，公积金中心有权提前终止借款合同，收回贷款本息。 十二 、灵活就业人员缴存的住房公积金自存入个人账户之日起，参照国家规定的单位职工住房公积金结息方式、利率计息。 十三 、灵活就业人员缴存的住房公积金，可按规定享受国家个人所得税抵扣等优惠政策。 十四 、灵活就业人员缴存的住房公积金，与单位职工缴存的住房公积金实行统一资金运行管理，其他使用政策参照单位缴存职工提取、贷款有关规定执行。 十五 、杭州住房公积金管理中心根据本办法制定具体实施细则，并负责实施。 十六 、本办法自2024年1月1日起施行，原按照《杭州市个体工商户和自由职业者缴存、使用住房公积金管理办法（试行）》（杭房公委〔2017〕8号）缴存住房公积金的个体工商户和自由职业者，按本办法转续实施，原办法同时废止。 杭州住房公积金管理委员会关于调整住房公积金租赁提取政策的通知 各缴存单位、缴存人： 为加大住房公积金对缴存人租赁住房的支持力度，解决好新市民、青年人的住房问题，根据建立“租购并举”住房制度的要求和《浙江省建设厅关于进一步提升住房公积金公共服务水平助力优化营商环境的通知》（浙建金监函〔2023〕311号）等规定，现就调整我市住房公积金租赁提取政策通知如下： 一、调整住房公积金无房租赁提取限额标准 ，具体为：杭州市区（含萧山区、余杭区、临平区、富阳区、临安区）为2000元/月，桐庐县、淳安县和建德市为1200元/月。 二 、缴存人租赁保障性租赁住房的，可依据向本市住房保障部门备案的房屋租赁合同信息，按实际房租支出提取本人及配偶住房公积金账户余额。 三、新市民、青年人在本市无自有住房通过市场租赁住房的，可全额提取本人每月缴存的住房公积金支付房租。 其中，新市民为未获得本市户籍或获得本市户籍不满3年的缴存人；青年人为年龄在35周岁（含35周岁）以下的缴存人。 四 、缴存人符合无房租赁提取住房公积金的，提取限额不超过12个月，可每年提取一次或按月提取本人住房公积金账户余额。 五 、本通知自2024年1月1日起实施，原租赁提取规定与本通知不一致的，按本通知执行，具体细则由杭州住房公积金管理中心制定。 杭州住房公积金管理委员会 2023年12月1日

中国银行、邮储银行最新透露称，近日，银行与房企进行了一对一走访或座谈，至此，六大行在近期均与房企就需求等情况进行了交流，通过加强银企对接，助力构建房地产发展新模式，推动房地产市场平稳健康发展。 此前，人民银行等三部门联合召开的金融机构座谈会要求，各金融机构坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。业内分析称，近期商业银行密集召开房企座谈会，释放支持房企合理融资需求的积极信号，有望缓解房企流动性压力，利好银行业涉房资产质量的改善。 一对一走访或召集房企座谈 六大行集体出动 截至目前，六大国有大行均完成与房地产企业座谈等形式的交流。邮储银行12月4日晚间最新公布称，近期，该行通过一对一座谈形式与八家房企深入交流，共商新形势下房地产行业银企合作新思路。中国银行也在12月4日表示，近期，该行党委、管理层及相关机构主要负责人走访了多家房企，围绕深化银企合作、金融助力房地产市场发展进行一对一交流。 在此之前，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行等均表示近期与房企进行了交流或座谈。从六大行公布信息来看，银行与房企的交流方式不尽相同。有银行对接多家重点房地产企业，采取一对一等形式深入开展业务交流，共商新形势下的银企合作。有银行召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会，多家房企代表参会。 从交流的企业所有制情况来看，也有所差异。如，工商银行、邮储银行交流的房企涵盖国有企业、混合所有制企业和民营企业。中国银行走访的企业为多家混合所有制及民营房企。多家银行则公布了交流的具体房企名单，如建设银行召开的银企座谈会上，龙湖集团、万科集团、新城控股、滨江集团、美的置业、大华集团6家房企代表参会。中国银行党委、管理层及相关机构主要负责人则走访了绿城集团、龙湖集团、万科集团、滨江集团、新城控股、美的置业、星河湾集团、大华集团、金辉集团等房企。 易居研究院研究总监严跃进表示，金融机构召开房企座谈会或一对一走访交流，是对当前房企融资需求进行摸底，相比去年金融16条时期的房企名单，参与房企数量多，落实了一视同仁的金融投放政策，今年12月到明年1月银行或将制定出比较清晰、可量化考核的金融支持方案。 从交流内容来看，银行与房企对未来的合作进行了深入探讨。如，根据会谈情况，邮储银行第一时间下发非国有房企重点支持名单，明确业务策略，确保精准滴灌。工商银行称，下一步，重点围绕刚性和改善性住房、租赁住房等领域，“城中村、保障房、平急两用”等三大工程，在房地产开发贷款、个人住房按揭贷款、并购贷款、银团贷款及债券承销与投资等方面加大资源投入，支持房企各周期多维度合理融资需求。建行银行称，将与企业携手共进，更好支持房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业，加大境内外联动服务和母子协同力度，通过授信支持、投行服务、债券投资、展期和调整还款安排等全方位金融服务帮助企业改善流动性，助力房企穿越周期。 “座谈会讨论交流内容多，包括授信额度、债券发行、三大工程、供应链金融、跨境业务、展期和调整贷款安排、经营性物业贷款等领域，几乎覆盖了房地产领域所有和金融有关的业务，支持力度非常大。”严跃进称，预计接下来银行针对房地产企业的融资将会有系统性加大支持力度，包括开辟一条审批绿色通道、下调开发贷和按揭两个价格、用好三支箭、打造四种纾困模式、推出经营性物业贷等特色产品。此外，在房地产金融服务新模式，购房、融资、三大工程等方面亦均会持续发力。 支持房企合理融资需求信号强烈 多家银行晒出年内支持房企成绩单 此前，人民银行等三部门联合召开的金融机构座谈会要求，各金融机构坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。 东莞证券分析师吴晓彤表示，在政策的指引下，近期商业银行密集召开房企座谈会，释放支持房企合理融资需求的积极信号，有望缓解房企流动性压力，加速房地产行业化风险进程，利好银行业涉房资产质量的改善。 多家银行也晒出今年以来支持房企的成绩单。如，中国银行介绍，今年前10个月，中国银行房地产公司各类贷款增量超900亿元，增速超12%；个人住房贷款累计投放超5000亿元，较去年同期增长近10%。今年以来，工商银行对公房地产贷款投放已超3000亿元，个人住房贷款投放近万亿元。 另外，今年以来，建设银行对公房地产业贷款投放近3000亿元，个人住房贷款投放近万亿元，房企债券投资和承销金额超300亿元。自房企融资“三支箭”政策实施以来，中国银行已承销龙湖集团、新城控股、美的置业等民营房企债券20只，融资总额超200亿元。 东吴证券房地产行业分析师认为，当前地产支持政策已经从偏重需求端转向供需两端双管齐下转变，看好后续政策持续加码。土储优质、财务稳健、资源禀赋、不断提高产品力的房企有望穿越周期，未来率先受益于政策和市场复苏；同时部分地方房企以及代建企业有望受益于城中村改造持续推进带来的增量机会。西南证券房地产分析师表示，对房企而言，仍需在销售端持续发力，积极去化偿还贷款，真正化解债务风险。

中信证券研报指出，11月跨月资金面整体平稳，但价格依然偏高，尤其是非银体系。11月底的资金利率继续上行，DR007在2.1%-2.2%左右，较前三周1.8%-2.0%的波动区间明显上移。非银机构资金比银行更为紧张。 综合来看，中信证券认为12月央行有可能会实施降准，补充长期流动性，加强与财政政策的协同。宏观运行跟踪方面，11月制造业PMI和非制造业PMI较上月均有所回落，也弱于历史同期均值，显示需求复苏仍然有所波折。本周央行发布三季度货政报告，国家统计局发布10月工业企业利润数据和11月PMI数据，下周将公布中国11月出口数据。预计11月出口需求略有放缓，但考虑到低基数增速将持续回升。 以下为其核心观点： ▍11月跨月资金面整体平稳，但价格依然偏高，尤其是非银体系。 11月底的资金利率继续上行，DR007在2.1%-2.2%左右，较前三周1.8%-2.0%的波动区间明显上移。非银机构资金比银行更为紧张，GC001最高升至6.2%。从今年8月银行资金面开始转紧以来，1年期同业存单和1年期国债利率分别上行了41bps和57bps，反映银行长期资金较为缺乏。央行为了平滑资金利率波动进行了较大规模的逆回购操作，在跨月前的5个交易日合计净投放8260亿元，财政支出可能也补充了一定的流动性。 ▍综合来看，我们认为12月央行有可能会实施降准，补充长期流动性，加强与财政政策的协同。 根据我们测算，即使不考虑特殊再融资债的发行，12月也将有1.5万亿左右的政府债将要发行，会对资金面产生压力。央行在《2023年第三季度中国货币政策执行报告》中提出“积极主动加强货币政策与财政政策协同”，我们认为12月央行可能需要前瞻性地通过降准等方式加大流动性供应。另外，最近美元指数回落，人民币兑美元汇率从11月初的7.30左右升值到11月底的7.12左右，外部流动性的约束在减弱。 ▍宏观运行跟踪：经济复苏可能仍有波折。 11月制造业PMI为49.4%，较上月下降0.1个百分点，也弱于历史同期均值。结构上，产需两端均有回落。中采PMI调查结果显示，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超过60%，市场需求不足仍是当前制造业复苏面临的首要困难。在产需两端复苏步伐均有放缓的背景下，总体制造业景气度有所回落。11月非制造业商务活动指数为50.2%，较上月下降0.4个百分点。其中服务业明显回落，建筑业出现回升。此外，本周（指11月27日至12月3日，下同）公布10月工业企业库存名义增速有所反复，综合企业名义与实际库存水平、营收状况来看，预计工业企业整体处于被动去库阶段。实体需求恢复过程中仍有波折。 ▍本周央行发布三季度货政报告，国家统计局发布10月工业企业利润数据和11月PMI数据，下周将公布中国11月出口数据。 本周央行发布三季度货币政策执行报告，提到将引导实际贷款利率下降，盘活存量资金等。国家主席习近平主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会，期间强调要坚定不移深化改革、扩大高水平开放，统筹科技创新和产业创新，统筹龙头带动和各扬所长，统筹硬件联通和机制协同，统筹生态环保和经济发展。中国10月企业利润数据显示企业利润仍在恢复，但名义库存变化有所反复，总体显示仍在被动去库状态。下周将公布中国11月出口数据，预计出口需求略有放缓，但考虑到低基数，预计增速将持续回升。 ▍风险因素： 内需恢复不及预期，国内政策不及预期，城中村改造政策超预期变化，海外衰退及风险事件超预期，海外加息超预期等。

本周，央行共进行21360亿元7天期逆回购操作，因当周有21670亿元逆回购到期，公开市场合计实现净回笼310亿元。 本周逆回购详细操作和到期情况如下：（单位：亿元） 具体来看，11月末资金面偏紧，周一至周四央行于公开市场以投放流动性为主，其中周一大额投放2960亿元资金，周四投放1440亿元。在央行多日呵护之下，趋紧的资金面平稳跨月，月底一度飙升的银行间回购利率已双双回落。 周五（12月1日），跨月后流动性充足，央行逆转此前资金投放模式，当日大规模回笼资金5450亿元。 市场分析人士认为，考虑到央行对于银行体系流动性的高度关注，预计未来会加大货币政策力度，助力金融化债和熨平资金面波动。中信证券首席经济学家明明表示，货币政策与财政政策协同操作，有助于提升我国金融稳定，熨平财政收支波动对于我国流动性市场的冲击。短期来看，也有助于对冲近期国债集中发行形成的结构性流动性缺口。 下周，央行7天期逆回购到期量为21360亿元，周一至周五分别到期5010、4150、4380、6630、1190亿元。 下周央行公开市场到期情况如下：（单位：亿元）

近期，建设银行、农业银行、交通银行、浙商银行等机构积极落实中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会与金融机构座谈会会议精神，密集召开房企座谈会。据财联社记者了解，近期还有多家主要金融机构与碧桂园、龙湖、绿城等非国有房地产企业开展座谈，加强沟通交流，加快解决企业合理诉求，改善房企融资环境。 座谈会上，银行方面表示将尽快落地相关精神，提到了项目销售周期和金融支持的匹配、贷款置换、银行保函下支取预售资金等内容。业内表示，三部委的会议以及各家主要银行分别开始与房地产企业进行对接，能改变市场对房地产风险的担忧，不过专家也表示，除了银行外部输血外，房地产销售好转也是关键。 多家银行落实三部委精神 近期，包括建设银行、农业银行、交通银行等多家银行召集房企座谈会。11月27日下午，交通银行与万科集团、绿城中国、龙湖集团等15家房企召开座谈会；11月24日，建设银行召集万科、龙湖、美的置业、新城发展、滨江集团以及大华集团等6家房企召开座谈会，听取各家融资需求。 更早之前，农业银行在11月21日、22日，分别与万科集团、龙湖集团、朱孟依家族集团等企业高管进行业务座谈。浙商银行也在11月22日，浙商银行与省内外20余家代表性房地产企业召开座谈会。 据悉，近期还有多家主要金融机构与万科、碧桂园、龙湖、绿城等非国有房地产企业开展座谈，加强沟通交流，加快解决企业合理诉求，改善房企融资环境。 在调研内容方面，银行主要围绕中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会与金融机构座谈会会议精神，针对房企的融资需求进行深入调研，包括承销与投资、经营性物业贷款、银行授信增额、境外及跨境融资等方面。 据财联社记者了解，这些会议上银行方面表示将尽快落地相关精神，提到了支持房企合理融资需求，项目销售周期和金融支持的匹配、贷款置换、银行保函下支取预售资金等内容。 “此类内容比我们传统理解的贷款规模要增加有更多新的含义，既说明房企的诉求，也说明后续发力点。而这些会议，客观上也为后续精准落实政策创造了更好的基础。”易居研究院研究总监严跃进对财联社记者表示。 值得注意的是，各银行积极落实三部委会议精神，对此轮调研非常重视。浙商银行表示，将积极配合行业主管部门和地方政府，从房地产市场供需两端综合施策，保持信贷、债券等融资渠道稳定，积极做好“保交楼”工作。交通银行提出以三专和两重的“3+2”机制做好对公领域房企金融支持服务，围绕住房场景做好零售信贷领域合作。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，这些银行牵头的会议以及与房企的对接能改变市场对风险的担忧逻辑。 “三部委的会议以及各家主要银行分别开始与房地产企业进行对接，特别是近期还有提出主办银行制度，既有牵头银行协同其他银行一起推进贷款的发放，从而改变集体风险担忧的逻辑，让市场合理的现金流稳定下来。”李宇嘉表示。 房企需恢复自身供血 据财联社记者梳理，此次万科集团、龙湖集团、绿城集团、美的置业、新城发展等房地产公司被多家银行邀请参与座谈会。 根据此次座谈会的受邀房企，在严跃进看来，包括万科、绿城、龙湖、美的置业、滨江集团、大华集团、仁恒置地、新希望地产、卓越置业、新城控股、伟星集团、陆家嘴集团、浦发集团、首开股份类似10多家房企都可以看作是系统重要性的房企。 “相关房企也要主动发力，要把四季度的销售等工作做好，增加银企合作的可能性。尤其是一些民营房企，当前利用央行8部门25条民营经济支持政策，要主动做好工作，积极获得发展的新机遇。”严跃进表示。 目前，市场对于银行密集与房企进行座谈会的落地效果还在观望，归根结底还需房地产销售回暖，否则即使银行支持房企合理融资，能起到的效果也较为有限。 中原地产首席分析师张大伟指出：“现在的房地产问题不仅仅是融资问题。如果房地产销售没有好转，银行召集房企开会能起到的作用或较为有限。” 李宇嘉也表示，不管金融机构如何输血，归根结底还需要房企自身造血功能的恢复。“由于房地产是重资本行业，高杠杆行业，最主要的资金来源是自己的销售回款，也就是造血功能的恢复。因此解决房地产资金链的问题，除了银行的角度以外，还要让销售端能够企稳回升。”李宇嘉指出。

多家银行预计将密集召集部分房企交流座谈。 “我们了解到的初步信息是，除交行、建行，接下来还有多家银行将与部分房企召开座谈会。从近日一些银行已召开座谈会的情况来看，一方面是传达监管层精神，另一方面也有调研的味道，或为后续如何展开房企融资支持做准备。”一家TOP10房企人士对记者表示。 一家头部房企人士告诉记者，从银行召集房企座谈的已公布信息来看，各家银行应该是根据房企情况并结合银行自身情况，拟定了各自的“白名单”。 “每家银行风控要求不同，名单也不一样，参与银行座谈的，应该在这家银行‘白名单’中。后续银行召集房企座谈会，预计名单既有差异，也可能会有重合。”上述头部房企人士称。 事实上，近期已有三家银行召集房企座谈。日前，交通银行与部分房企召开座谈会；建设银行于11月24日召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会；浙商银行11月22日与20多家房企座谈，交流银企合作共促房地产市场平稳健康发展。 对于银企座谈会上都谈了些什么，一家混合所有制TOP10房企人士告诉记者，日前交行与部分房企的座谈会上，所谈内容主要是传达中央精神，以及与贷款相关的“三个不低于”，支持房企合理融资需求。 “银行方面表示将尽快落地相关精神，提到了‘三个不低于’，但本次会议并没有说明，银行具体会从哪些方面对企业进行支持。不过，银行方面在座谈会上希望企业可以提出一些建议，并了解企业当下及未来一段的需求。这应该是银行在为后续出台支持性指导意见和实施细则，做前期铺垫工作。”前述混合所有制TOP10房企人士说。 58安居客研究院院长张波认为，银行召集房企部分房企座谈，反映出各银行要落实监管层精神，要推进支持房企合理融资需求这一事项。同时也是银行总部向外界及其所属分行传递信息、表明态度。虽然“三个不低于”具体是如何界定的还不清楚，但这项指标在银企座谈会上被提及，说明这一指标具有指导意义。 参与建行座谈会的一家民营房企管理层也向记者表示，在建行的座谈会上，银行在传达监管层精神的同时，也向各家房企展开了调研。 “建行座谈会上，参会房企介绍了各自公司情况，建行也谈了自己的初步想法，明确金融机构将支持房企合理融资需求。而对于具体如何实施支持、何时落地，并没有明确的信息。”前述民营房企管理层说。 其进一步表示，公司在与会前后，在与同行企业交流后认为，银行就支持房企融资座谈应该有利于一部分民营房企保持健康稳定，不过，如果各银行之后举行的座谈仅仅停留于通过座谈传达精神和了解企业情况，其实际意义不大。 “因为今年以来，金融机构展开了多轮摸底调研，可实际上在落地性方面还是偏弱。因此，我们觉得各家银行如果只是开座谈会，但后期没有更加具体的措施，或是有指导意见而难以真正落地，对企业的帮助其实是比较有限的。”前述参与建行座谈会的民营企业相关人士说。 对此，中原地产首席分析师张大伟指出，银行是“运动员”，需要对贷款的安全性负责，对房企支持合理融资的落地性如何，仍有待观察。 “现在的房地产问题不仅仅是融资问题。如果房地产销售没有好转，银行召集房企开会能起到的作用或较为有限。市场持续调控，银行放发贷款会更加谨慎，即使是对‘白名单’中的房企，也不会因此降低风控要求。因为贷款出了问题，风险是要自己承担的。”张大伟表示。 对于目前房地产市场情况，易居企业集团执行总裁、克而瑞CEO张燕表示，包括广州深圳在内，各地先后对限购等政策进行了调整，但各地新房市场的反映来看，并没有之前预期的那么好。 “市场目前仍处于下探性筑底过程中，这个调整期可能还会持续一段时间。”张燕表示。 从房企融资情况来看，统计局数据显示，今年1-10月，房企到位资金同比减少13.8%，其中国内贷款同比下降11.0%，自筹资金（主要是发债融资）同比下降21.4%。 多位受访人士表示，金融机构相关支持具体如何实施，后续陆续的落地的相关操作细则，更加值得关注。 “明年三四月份即将迎来房企偿债高峰期，预计金融机构会在这之前，尽量推进落实对房企的支持。但同时要注意，不同银行各自有其风险敞口，在落地过程中，不同民企的体感可能也不尽相同。”张波在接受记者采访时说。

中国人民银行行长潘功胜在香港金融管理局—国际清算银行高级别会议上表示，下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。 潘功胜指出，中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。 在经济数据方面，潘功胜表示，过去一年来，很多央行面临通胀居高不下的挑战，中国的情况则有所不同。当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。PMI也出现了一些积极变化。制造业PMI持续改善，5月以来总体呈上升趋势。服务业PMI今年以来一直处于扩张区间。 以下为原文： 中国人民银行行长潘功胜在香港金融管理局—国际清算银行高级别会议上的讲话 尊敬的卡斯滕斯总经理、余伟文总裁， 女士们、先生们： 大家下午好！ 感谢陈德霖先生的介绍。很高兴参加香港金融管理局与国际清算银行联合举办的高级别会议，共同庆祝香港金融管理局成立30周年以及国际清算银行亚太代表处成立25周年。 借此机会，我主要就中国的经济形势、货币政策、金融业对外开放、参与国际金融治理以及香港作为国际金融中心的作用谈几点意见。 一、关于中国经济形势 中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。近期，国际货币基金组织将中国今年经济增长预测上调至5.4%，这个增速在全球主要经济体中保持领先。 从GDP的主要组成部分看，消费对经济增长的贡献率持续上升，服务业表现良好。10月，社会消费品零售总额继续反弹，同比增长7.6%。 投资方面，今年1-10月，制造业投资同比增长6.2%，扣除房地产开发投资的民间项目投资同比增长9.1%，高技术产业投资持续较快增长，同比增长11%。 外贸方面，10月份，以人民币计价的进出口额止跌回升，同比增长约1%。反映实物量的进出口货运量保持10%左右的增长。 过去一年来，很多央行面临通胀居高不下的挑战，中国的情况则有所不同。当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。 PMI也出现了一些积极变化。制造业PMI持续改善，5月以来总体呈上升趋势。服务业PMI今年以来一直处于扩张区间。 分析中国经济需要注意两个视角。一是当前中国的GDP总量已超120万亿元人民币，约合18万亿美元。庞大的基数决定了中国经济很难像此前那样维持每年8-10%的高速增长。二是中国正在经历经济增长模式的转型。传统增长模式过度依赖基础设施和房地产投资，也许短期内能实现更高增速，但也会固化结构性矛盾，损害增长的可持续性。高质量和可持续发展更加重要，我们必须更加关注经济结构调整，培育新的增长点。这是我们必须要经历的转型之路。 展望未来，中国拥有创新能力强、市场广阔、基础设施完善、产业链完整以及人力资源丰富且质量高等优势，加上前期出台的一系列政策效应逐步显现，相信2024年及以后中国经济将保持健康、可持续增长。 二、关于货币政策 今年以来，中国人民银行综合运用多种政策工具，包括下调存款准备金率，降低政策利率，带动贷款报价利率（LPR）等市场利率下行等。 上述举措为高质量发展营造了良好的货币金融环境。10月，M2和社会融资规模存量同比分别增长10.3%和9.3%。9月，企业贷款加权平均利率为3.8%，处于历史最低水平。 同时，我们发挥好结构性货币政策工具作用，加大对小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域的支持力度。三季度末，结构性货币政策工具余额约7万亿元，约占中国人民银行资产负债表规模的15%。 下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。 三、关于金融业高水平开放 刚刚结束的中央金融工作会议上，习近平主席发表重要讲话，会议提出坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放。推进金融业高水平开放是我们落实中央金融工作会议精神的重要内容。 一是有序推进金融服务业开放。 取消银行、保险、证券领域外资持股比例限制。稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放，吸引外资金融机构来华展业。两周前，中国人民银行向万事网联公司核发了银行卡清算业务许可证。 过去两个月以来，何立峰副总理在访德、访美期间分别与德国和美国工商金融界座谈。中国人民银行也有定期与金融机构座谈、听取意见和建议的工作机制。今年9月，我们在北京召开了外资金融机构和外资企业座谈会。今天上午，我与在港中外资金融机构座谈交流，了解他们的展业情况，协调推动解决一些困难和问题。 二是稳慎推进金融市场高水平对外开放。 中国已成为全球第二大债券市场。中国A股和国债被纳入MSCI、富时罗素、彭博巴克莱、摩根大通等全球主流指数。目前，境外机构持有我国债券3.3万亿元人民币，近几年年均增速约为30%。 我们积极顺应国际投资者的需求，为直接投资中国金融市场提供便利。“沪深港通”、“债券通”、“互换通”等平稳高效运行，为国际投资者提供了更多投资渠道。香港在内地金融市场对外开放中发挥着重要作用，已成为连接内地和国际金融市场的桥梁。 三是人民币在国际贸易和金融交易中获得广泛使用。 近年来，中国人民银行在顺应市场需求的基础上，不断完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施建设，人民币的跨境支付、投融资、储备等国际货币功能稳步增强。总的来看，人民币已初步具备了国际使用的网络效应，为境内外主体提供了更加多元化的货币选择，有利于为跨境贸易和投融资活动提供便利、降低汇率风险和汇兑成本。 中国金融市场发展的经验表明，坚定不移地扩大开放，是实现金融高质量发展的强大推动力和重要保障，是进一步提升金融服务实体经济能力和国际竞争力的关键举措。 四、积极参与国际金融治理 当前，世界进入新的动荡变革期，全球治理体系也处于调整变革的关键时期。近年来，中国人民银行通过二十国集团、国际货币基金组织、国际清算银行等全球治理平台和机制，积极参与全球金融治理和政策协调。 同时，我们也积极开展双边金融合作。今年以来，先后与美国、欧盟成立金融工作组，这是首次由中国人民银行牵头，与美、欧等主要经济体在金融领域成立的专门工作机制，有助于深化双边金融领域的沟通与协调，推动宏观经济和货币政策、金融稳定等领域的合作。 下一步，中国人民银行将继续践行多边主义，贡献中国智慧，展现大国央行担当。一是加强国际宏观经济政策对话与协调，共同促进全球经济增长，维护金融稳定；二是坚定推进全球金融治理改革，推动完善国际货币基金组织的治理结构和代表性，构建公正高效的全球金融治理格局；三是与全球各国共同维护全球产业链、供应链稳定畅通，推动经济全球化朝着更加开放、包容、平衡、共赢的方向发展。 五、关于香港国际金融中心的独特优势 香港是全球主要国际金融中心，具有高度开放的商业环境、深度的金融市场体系、完善的金融基础设施、巨大的人才优势、健全的法律体系和国际化的金融监管体系。香港不仅是全球规模最大的离岸人民币市场，还是亚洲最大的资产管理中心、私人财富管理中心以及第二大对冲私募基金枢纽。 中国人民银行坚定维护香港国际金融中心地位。我们将不断优化跨境人民币业务政策体系，强化香港的国际资产管理中心和风险管理中心功能，支持香港打造亚太地区金融科技枢纽和可持续金融中心。我们坚定支持香港的金融稳定。 我们相信，得益于上述突出优势和良好的政策环境，加之香港人民的勤勉努力，香港作为国际金融中心的地位将不断巩固提升。 衷心祝愿本次会议取得圆满成功！

11月27日晚间，央行发布了2023年第三季度中国货币政策执行报告（以下简称“报告”）。 报告认为，全球经济持续复苏，但也面临增长前景分化、发达经济体高利率溢出影响、金融体系风险暴露、债务违约风险上升等诸多挑战。下阶段，中国人民银行将始终保持货币政策的稳健性，加强优质金融服务，更好支持扩大内需，促进稳外资稳外贸，为经济社会发展提供高质量服务。 专家认为，未来央行将把握货币信贷供需规律和新特点，总量上加强贷款均衡投放，更多关注存量效用。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面通过有效地将增量和存量信贷分配到经济高质量发展的用途上，对支撑经济增长同等重要。 房地产风险方面，国内优化调整房地产金融政策效果初显，房地产金融风险外溢性有限，“切实防范化解重点领域金融风险”“积极稳妥支持地方债务风险化解”也呼应了中央金融工作会议对防范化解金融风险的有关要求。 加强贷款均衡投放，更多关注存量效用 财联社记者注意到，三季度货政报告体现了中央金融工作会议基调，坚持稳健的货币政策取向，强调“更加注重做好跨周期和逆周期调节”“充实货币政策工具箱”，将继续为金融支持高质量发展营造良好的货币金融环境，未来央行对经济发展的支持力度持续较强。 接近央行人士表示，未来央行将把握货币信贷供需规律和新特点，始终保持货币政策的稳健性。总体取向不变，保持货币政策的稳健性；总量上加强贷款均衡投放，更多关注存量效用；结构上优化资金供给结构，做好五篇大文章；价格上保持融资成本持续下降，保持汇率基本稳定。 “未来货币信贷增长既会对实体经济保持稳固支持力度，又会强调可持续的平稳投放，更好地匹配宏观经济发展和经营主体需求。”他认为，未来央行将继续着力优化增量贷款投向，提升金融服务实体经济的质效；同时考虑到增量贷款每年仅约为存量的十分之一，存量和增量贷款在支持经济发展方面的作用本质上相同，将更多推动盘活存量贷款，减少对新增债务的依赖。 据市场人士分析，报告提出“增强市场基准利率的公信力”“增强LPR对实际贷款利率的指导性”，强调了观察市场资金的实际供求状况，主要是看市场基准利率的走势，个别时点少数交易的利率波动不代表市场整体情况；同时，未来将继续释放改革潜力，推动实体经济融资成本稳中有降。 银行负债端成本控制也更受重视，通过“稳定银行负债成本”，银行可以兼顾实现保持合理利润和融资成本稳中有降的两个目标，增强金融支持实体经济的可持续性，实现经济金融的良性循环。此外汇率部分，引用中央金融工作会议“加强外汇市场管理”的表述，并纳入了“三个坚决”的表态，体现央行防范汇率超调风险的决心和能力。 科学看待信贷增长，不一味强求“同比多增” “在盘活存量背景下，不要简单看信贷总量增长甚至‘同比多增’，而要评估增量和存量贷款支持经济增长的整体效能。” 在上述市场分析人士看来，我国货币信贷存量已经很大，存量资金循环对经济增长也有作用，如果把闲置、低效运用的存量资金充分发挥作用，即使新增贷款、货币增速慢一些，也能够有力支持实体经济。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面通过有效地将增量和存量信贷分配到经济高质量发展的用途上，对支撑经济增长同等重要。 而信贷结构有增有减，反映了后续信贷增长的规律和新特点。“近年来，科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域贷款增量和占比都在明显上升，而房地产、地方融资平台等领域贷款有所放缓。这两块合在一起后，信贷增长虽然慢了，但服务实体经济的质量和效能是明显改善的。” 他认为，在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角。短期一味强求“同比多增”，并不符合经济发展规律，反而可能造成“虚增”、“空转”甚至透支中长期可持续增长的潜能。既要更多看科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等重点领域的合理融资需求是否得到充分满足，也可以更多关注涵盖更全面的社会融资规模，或者拉长时间观察累计增量、余额增速等。 此外，信贷稳定增长和均衡投放更有利于营造良好的货币金融环境。过去几年，虽然每年贷款都同比多增，但“大月过大、小月过小”波动更为突出，这很大程度上是信贷本身在提质降速过程中，信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步。前不久三部门联合召开的金融机构座谈会提出要“着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”，就是希望1月“开门红”时点或3月、6月等贷款大月不要冲太猛，适度向前后贷款“小月”进行平滑，通过增强信贷增长的稳定性，提升经济恢复发展的稳定性。 统筹兼顾银行资产负债两端，利率政策协同性进一步增强 据市场人士分析，三季度货政报告强调了利率政策的协同性，既展现在增量和存量贷款利率的协同下降，也反映为银行资产负债两端利率的稳步下行，还体现为利率汇率政策的均衡把握。 一方面，在新增贷款利率下行的同时积极推进降低存量房贷利率。报告开设专栏介绍了利率政策的协同性增强。9月以来商业银行积极开展存量房贷利率调降工作，超过22万亿元房贷平均下降0.73个百分点，银行向居民每年让利1600-1700亿元，事实上银行也实现了降低中长期贷款利率的目的。 同时，统筹兼顾银行资产负债两端。专栏还介绍了贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制建设的最新成果，2019年LPR改革以来，企业贷款利率降幅是LPR的2倍。2022年以来，主要银行先后三次主动下调存款利率，今年9月下调1年期及以上存款利率10～25个基点，为银行持续让利实体经济创造有利条件。 据了解，9月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率分别为3.82%和4.02%，较6月继续下行13个和9个基点，有效发挥了利率政策促消费、稳投资、扩内需作用，实体融资成本再创有统计以来新低。 该市场人士指出，在坚持立足国内、降低利率的同时，央行也综合施策保持人民币汇率基本稳定，既坚持市场的决定性作用，也灵活运用工具箱抑制单边预期。报告在下阶段汇率政策中新增的“三个坚决”表述，也展示了央行维护外汇市场平稳运行的决心。 与此同时，随着外部压力缓解，近期人民币汇率显示走强势头。“市场预计美联储本轮加息已见顶，10年期美债利率也由此前一度升破5%回落至4.5%下方。外部压力缓解和国内经济回升向好推动人民币汇率明显回弹，11月以来对美元汇率升值超2%。未来，人民币汇率保持基本稳定仍有坚实基础。”他分析称。 “三箭齐发”保持贷、债、股等重点融资渠道稳定 房地产风险方面，《报告》强调，要落实好房地产“金融16条”，加大对城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设等金融支持力度。 上述接近央行人士表示，三季度报告指出“切实防范化解重点领域金融风险”“积极稳妥支持地方债务风险化解”，呼应了中央金融工作会议对防范化解金融风险的有关要求。 “国内优化调整房地产金融政策效果初显，房地产金融风险外溢性有限。”他指出，今年以来，金融部门从供需两端综合施策，“三箭齐发”保持贷、债、股等重点融资渠道稳定，支持改善行业经营，优化调整个人住房贷款政策，着力稳定房地产市场。房地产市场成交总体改善，10月房地产开发投资、商品房销售等指标边际好转。 据了解，目前50万多亿元房地产贷款中超7成是个人住房贷款，而国有四大行2023年中报显示个贷不良率仅为0.5%左右，房地产市场调整对金融体系的外溢影响可控。报告还提到要用好保交楼贷款支持计划、房企纾困专项再贷款等工具，将进一步支持房企化险。 在他看来，房地产市场长期稳定发展具有坚实基础。一方面，监管部门近期多次发声，提振市场信心，同时支持化债金融部门也在持续行动。 人民银行行长潘功胜在2023金融街论坛上表示，我国城镇化仍处于发展阶段，刚性和改善性住房需求有很大潜力。此次报告和11月17日金融机构座谈会的新闻稿，也都提出积极服务保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。同样是在上周召开的金融机构座谈会上，一行一局一会表示积极支持地方政府稳妥化解债务风险，引导金融机构与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式降低债务成本，为下阶段平稳有序化债提出了清晰路径，也让市场吃下了定心丸。 “地方债务风险总体可控。”他表示，我国政府的整体债务水平在国际上处于中游偏下水平，特别是中央政府债务负担较轻。地方政府债务一般有实物资产支持，且主要集中于经济规模较大、经济增长较快的省份，风险总体可控。

11月27日，央行等八部门重磅发文，印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》(以下简称《通知》),提出支持民营经济的25条具体举措。 此次《通知》中，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等表述是创新亮点。同时也提及增加对初创期民营中小微企业的投入，专家认为这意味着未来一段时期普惠小微企业贷款余额同比增速将继续保持在20%以上，显著高于整体贷款增速的水平。 值得注意的是，《通知》专门提及合理满足民营房地产企业的金融需求，三季度以来，宏观经济复苏动能转强，但民营房地产公司一直面临严峻的信贷环境，专家表示，此次提及合理满足民营房地产企业金融需求，该表述比传统的融资表述要更近一层，也说明对于企业支持有更全面的思路和方式，预计今年底明年初银行将有效增加对民营房企的信贷投放。 增加对民营企业扶持力度 今年以来，民营经济发展呈现边际改善态势，但同时也面临不少问题，从进一步夯实经济复苏基础、稳定就业大局出发，当前有必要继续增加对民营企业的政策扶持力度。 此次《通知》明确金融服务民营企业目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。 专家指出，《通知》中“银行业金融机构要制定民营企业年度服务目标，提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重”这一点其实有非常大的创新。“一些金融政策和工具在这两年其实都有所提及，但是市场反馈肯定是不解渴或流于形式。这次提及了非常重要的目标，即要确定年度服务目标。唯有确定此类精准的定量化指标，尤其是明确要加大权重，才能促进相关工作有目标有步骤有思路，确保金融支持到位。”专家表示。 在对金融机构的支持力度上，《通知》强调要从民营企业融资需求特点出发，着力畅通信贷、债券、股权等多元化融资渠道。银行业金融机构要加大首贷、信用贷支持力度，积极开展产业链供应链金融服务，主动做好民营企业资金接续服务，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，同时抓好促发展和防风险。此外，《通知》还提出，要综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，本次会议释放了几方面积极信息：一是，国内金融部门需要回归企业中性，在思想意识上重视民营企业服务；二是，金融支持民营企业力度继续增大且结构持续优化；三是，加强部门政策措施协调配合，提升政策质效。 “近年来，国内通过深化金融业改革与出台有针对性政策措施，持续加大民营企业支持力度，效果明显，但部分民营企业仍经营方面压力，国内对民营企业仍需要扶一把、送一程；同时，不断优化营商环境，释放民营企业发展活力。”周茂华对财联社记者进一步指出，国内支持民营企业面临发展是个系统性工程，国内需要加强多部门政策协同。此次会议出台25条有针对性的政策措施，将为民营企业发展注入强劲动力，提振市场发展信心。 将金融资源向民营小微倾斜 近几年，我国经济遭遇内外复杂因素冲击，其中，民营中小企业受影响相对更大，三季度以来，宏观经济复苏动能转强，而小微企业仍是国民经济中亟待补强的薄弱环节。数据显示，10月制造业PMI指数中的小型企业景气度为47.9%，较上月回落0.1个百分点，持续处于收缩区间，而且明显低于制造业整体景气水平，也不及近年小型企业历史平均景气水平。 从进一步夯实经济复苏基础、稳定就业大局出发，当前有必要继续增加对民营小微企业的政策扶持力度，其中推动金融资源向民营小微企业倾斜，是当前一个重要的政策发力点。 “本次《通知》发布，意味着未来一段时期普惠小微企业贷款余额同比增速将继续保持在20%以上，显著高于整体贷款增速的水平。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。 截至三季度末，普惠小微贷款余额28.74万亿元，同比增长24.1%，增速比上年末高0.3个百分点，高出整体贷款增速13.2个百分点。同时，《通知》中明确“增加对初创期民营中小微企业的投入”，也意味着伴随“首贷”扩面，小微企业信贷可及性也将进一步提升，信贷成本则也将延续稳中有降势头。 王青认为，接下来的重点是强化落实。特别是要加大财政部门与金融机构的协调配合，将财政激励效应向银行、政府性融资担保机构充分传导，有效解决金融机构不敢贷、不会贷问题。 “同时，监管层还要加大与小微企业的沟通力度，通过定期或不定期圆桌会议等方式，第一时间掌握小微企业在融资过程中出现的难点、痛点，及时跟进调整相关政策措施。”王青建议，将当地小微企业主观感受反馈纳入评估过程。 银行对民营房企信贷投放有望加大 近期多项支持房企金融融资的政策出台，缓解房企融资难的现状，值得注意的是，此次“民营房地产企业”在政策中被专门提及。 克而瑞监测，10月80家典型房企融资规模大幅减少，融资总量为213.6亿元，环比减少41.5%，同比减少51.9%，创下了2020年以来的新低。此次《通知》中也要求抓好《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》等政策落实落地，保持信贷、债券等重点融资渠道稳定，合理满足民营房地产企业金融需求。 易居研究院研究总监严跃进指出，《通知》中首提“民营房企贡献”的概念需令人关注，他认为此次是主动从民营房企发展贡献的角度落实相关工作，这就使得此次政策的落实超出了传统融资政策的范畴。 “此次提及合理满足民营房地产企业金融需求，该表述比传统的融资表述要更近一层，也说明对于企业支持有更全面的思路和方式。我们认为，金融需求包括了融资需求、投资需求、风险管理需求、财务和流动性相关需求等。这也意味着后续各类支持力度会上升，也有助于促进企业的更为健康的发展。”严跃进表示。 王青团队判断，今年底明年初银行将有效增加对民营房企的信贷投放，继三季度末房企开发贷余额同比增速比上年末高0.3个百分点之后，四季度该指标有望持续改善。这一方面会有力支持保交楼，更重要的是会缓解年末房企流动性压力，起到稳定社会预期、提振市场信心的作用。 “这也说明对于民营房企金融工作的重视程度高、支持导向清晰，凸显了民营房企金融工作的重要性和迫切性。”严跃进表示，随着宏观经济向好发展和政策效应的持续显现，其客观上都会对民营房企包括融资在内的工作产生积极的支持。