多家银行预计将密集召集部分房企交流座谈。 “我们了解到的初步信息是，除交行、建行，接下来还有多家银行将与部分房企召开座谈会。从近日一些银行已召开座谈会的情况来看，一方面是传达监管层精神，另一方面也有调研的味道，或为后续如何展开房企融资支持做准备。”一家TOP10房企人士对记者表示。 一家头部房企人士告诉记者，从银行召集房企座谈的已公布信息来看，各家银行应该是根据房企情况并结合银行自身情况，拟定了各自的“白名单”。 “每家银行风控要求不同，名单也不一样，参与银行座谈的，应该在这家银行‘白名单’中。后续银行召集房企座谈会，预计名单既有差异，也可能会有重合。”上述头部房企人士称。 事实上，近期已有三家银行召集房企座谈。日前，交通银行与部分房企召开座谈会；建设银行于11月24日召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会；浙商银行11月22日与20多家房企座谈，交流银企合作共促房地产市场平稳健康发展。 对于银企座谈会上都谈了些什么，一家混合所有制TOP10房企人士告诉记者，日前交行与部分房企的座谈会上，所谈内容主要是传达中央精神，以及与贷款相关的“三个不低于”，支持房企合理融资需求。 “银行方面表示将尽快落地相关精神，提到了‘三个不低于’，但本次会议并没有说明，银行具体会从哪些方面对企业进行支持。不过，银行方面在座谈会上希望企业可以提出一些建议，并了解企业当下及未来一段的需求。这应该是银行在为后续出台支持性指导意见和实施细则，做前期铺垫工作。”前述混合所有制TOP10房企人士说。 58安居客研究院院长张波认为，银行召集房企部分房企座谈，反映出各银行要落实监管层精神，要推进支持房企合理融资需求这一事项。同时也是银行总部向外界及其所属分行传递信息、表明态度。虽然“三个不低于”具体是如何界定的还不清楚，但这项指标在银企座谈会上被提及，说明这一指标具有指导意义。 参与建行座谈会的一家民营房企管理层也向记者表示，在建行的座谈会上，银行在传达监管层精神的同时，也向各家房企展开了调研。 “建行座谈会上，参会房企介绍了各自公司情况，建行也谈了自己的初步想法，明确金融机构将支持房企合理融资需求。而对于具体如何实施支持、何时落地，并没有明确的信息。”前述民营房企管理层说。 其进一步表示，公司在与会前后，在与同行企业交流后认为，银行就支持房企融资座谈应该有利于一部分民营房企保持健康稳定，不过，如果各银行之后举行的座谈仅仅停留于通过座谈传达精神和了解企业情况，其实际意义不大。 “因为今年以来，金融机构展开了多轮摸底调研，可实际上在落地性方面还是偏弱。因此，我们觉得各家银行如果只是开座谈会，但后期没有更加具体的措施，或是有指导意见而难以真正落地，对企业的帮助其实是比较有限的。”前述参与建行座谈会的民营企业相关人士说。 对此，中原地产首席分析师张大伟指出，银行是“运动员”，需要对贷款的安全性负责，对房企支持合理融资的落地性如何，仍有待观察。 “现在的房地产问题不仅仅是融资问题。如果房地产销售没有好转，银行召集房企开会能起到的作用或较为有限。市场持续调控，银行放发贷款会更加谨慎，即使是对‘白名单’中的房企，也不会因此降低风控要求。因为贷款出了问题，风险是要自己承担的。”张大伟表示。 对于目前房地产市场情况，易居企业集团执行总裁、克而瑞CEO张燕表示，包括广州深圳在内，各地先后对限购等政策进行了调整，但各地新房市场的反映来看，并没有之前预期的那么好。 “市场目前仍处于下探性筑底过程中，这个调整期可能还会持续一段时间。”张燕表示。 从房企融资情况来看，统计局数据显示，今年1-10月，房企到位资金同比减少13.8%，其中国内贷款同比下降11.0%，自筹资金（主要是发债融资）同比下降21.4%。 多位受访人士表示，金融机构相关支持具体如何实施，后续陆续的落地的相关操作细则，更加值得关注。 “明年三四月份即将迎来房企偿债高峰期，预计金融机构会在这之前，尽量推进落实对房企的支持。但同时要注意，不同银行各自有其风险敞口，在落地过程中，不同民企的体感可能也不尽相同。”张波在接受记者采访时说。

中国人民银行行长潘功胜在香港金融管理局—国际清算银行高级别会议上表示，下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。 潘功胜指出，中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。 在经济数据方面，潘功胜表示，过去一年来，很多央行面临通胀居高不下的挑战，中国的情况则有所不同。当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。PMI也出现了一些积极变化。制造业PMI持续改善，5月以来总体呈上升趋势。服务业PMI今年以来一直处于扩张区间。 以下为原文： 中国人民银行行长潘功胜在香港金融管理局—国际清算银行高级别会议上的讲话 尊敬的卡斯滕斯总经理、余伟文总裁， 女士们、先生们： 大家下午好！ 感谢陈德霖先生的介绍。很高兴参加香港金融管理局与国际清算银行联合举办的高级别会议，共同庆祝香港金融管理局成立30周年以及国际清算银行亚太代表处成立25周年。 借此机会，我主要就中国的经济形势、货币政策、金融业对外开放、参与国际金融治理以及香港作为国际金融中心的作用谈几点意见。 一、关于中国经济形势 中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。近期，国际货币基金组织将中国今年经济增长预测上调至5.4%，这个增速在全球主要经济体中保持领先。 从GDP的主要组成部分看，消费对经济增长的贡献率持续上升，服务业表现良好。10月，社会消费品零售总额继续反弹，同比增长7.6%。 投资方面，今年1-10月，制造业投资同比增长6.2%，扣除房地产开发投资的民间项目投资同比增长9.1%，高技术产业投资持续较快增长，同比增长11%。 外贸方面，10月份，以人民币计价的进出口额止跌回升，同比增长约1%。反映实物量的进出口货运量保持10%左右的增长。 过去一年来，很多央行面临通胀居高不下的挑战，中国的情况则有所不同。当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。 PMI也出现了一些积极变化。制造业PMI持续改善，5月以来总体呈上升趋势。服务业PMI今年以来一直处于扩张区间。 分析中国经济需要注意两个视角。一是当前中国的GDP总量已超120万亿元人民币，约合18万亿美元。庞大的基数决定了中国经济很难像此前那样维持每年8-10%的高速增长。二是中国正在经历经济增长模式的转型。传统增长模式过度依赖基础设施和房地产投资，也许短期内能实现更高增速，但也会固化结构性矛盾，损害增长的可持续性。高质量和可持续发展更加重要，我们必须更加关注经济结构调整，培育新的增长点。这是我们必须要经历的转型之路。 展望未来，中国拥有创新能力强、市场广阔、基础设施完善、产业链完整以及人力资源丰富且质量高等优势，加上前期出台的一系列政策效应逐步显现，相信2024年及以后中国经济将保持健康、可持续增长。 二、关于货币政策 今年以来，中国人民银行综合运用多种政策工具，包括下调存款准备金率，降低政策利率，带动贷款报价利率（LPR）等市场利率下行等。 上述举措为高质量发展营造了良好的货币金融环境。10月，M2和社会融资规模存量同比分别增长10.3%和9.3%。9月，企业贷款加权平均利率为3.8%，处于历史最低水平。 同时，我们发挥好结构性货币政策工具作用，加大对小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域的支持力度。三季度末，结构性货币政策工具余额约7万亿元，约占中国人民银行资产负债表规模的15%。 下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。 三、关于金融业高水平开放 刚刚结束的中央金融工作会议上，习近平主席发表重要讲话，会议提出坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放。推进金融业高水平开放是我们落实中央金融工作会议精神的重要内容。 一是有序推进金融服务业开放。 取消银行、保险、证券领域外资持股比例限制。稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放，吸引外资金融机构来华展业。两周前，中国人民银行向万事网联公司核发了银行卡清算业务许可证。 过去两个月以来，何立峰副总理在访德、访美期间分别与德国和美国工商金融界座谈。中国人民银行也有定期与金融机构座谈、听取意见和建议的工作机制。今年9月，我们在北京召开了外资金融机构和外资企业座谈会。今天上午，我与在港中外资金融机构座谈交流，了解他们的展业情况，协调推动解决一些困难和问题。 二是稳慎推进金融市场高水平对外开放。 中国已成为全球第二大债券市场。中国A股和国债被纳入MSCI、富时罗素、彭博巴克莱、摩根大通等全球主流指数。目前，境外机构持有我国债券3.3万亿元人民币，近几年年均增速约为30%。 我们积极顺应国际投资者的需求，为直接投资中国金融市场提供便利。“沪深港通”、“债券通”、“互换通”等平稳高效运行，为国际投资者提供了更多投资渠道。香港在内地金融市场对外开放中发挥着重要作用，已成为连接内地和国际金融市场的桥梁。 三是人民币在国际贸易和金融交易中获得广泛使用。 近年来，中国人民银行在顺应市场需求的基础上，不断完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施建设，人民币的跨境支付、投融资、储备等国际货币功能稳步增强。总的来看，人民币已初步具备了国际使用的网络效应，为境内外主体提供了更加多元化的货币选择，有利于为跨境贸易和投融资活动提供便利、降低汇率风险和汇兑成本。 中国金融市场发展的经验表明，坚定不移地扩大开放，是实现金融高质量发展的强大推动力和重要保障，是进一步提升金融服务实体经济能力和国际竞争力的关键举措。 四、积极参与国际金融治理 当前，世界进入新的动荡变革期，全球治理体系也处于调整变革的关键时期。近年来，中国人民银行通过二十国集团、国际货币基金组织、国际清算银行等全球治理平台和机制，积极参与全球金融治理和政策协调。 同时，我们也积极开展双边金融合作。今年以来，先后与美国、欧盟成立金融工作组，这是首次由中国人民银行牵头，与美、欧等主要经济体在金融领域成立的专门工作机制，有助于深化双边金融领域的沟通与协调，推动宏观经济和货币政策、金融稳定等领域的合作。 下一步，中国人民银行将继续践行多边主义，贡献中国智慧，展现大国央行担当。一是加强国际宏观经济政策对话与协调，共同促进全球经济增长，维护金融稳定；二是坚定推进全球金融治理改革，推动完善国际货币基金组织的治理结构和代表性，构建公正高效的全球金融治理格局；三是与全球各国共同维护全球产业链、供应链稳定畅通，推动经济全球化朝着更加开放、包容、平衡、共赢的方向发展。 五、关于香港国际金融中心的独特优势 香港是全球主要国际金融中心，具有高度开放的商业环境、深度的金融市场体系、完善的金融基础设施、巨大的人才优势、健全的法律体系和国际化的金融监管体系。香港不仅是全球规模最大的离岸人民币市场，还是亚洲最大的资产管理中心、私人财富管理中心以及第二大对冲私募基金枢纽。 中国人民银行坚定维护香港国际金融中心地位。我们将不断优化跨境人民币业务政策体系，强化香港的国际资产管理中心和风险管理中心功能，支持香港打造亚太地区金融科技枢纽和可持续金融中心。我们坚定支持香港的金融稳定。 我们相信，得益于上述突出优势和良好的政策环境，加之香港人民的勤勉努力，香港作为国际金融中心的地位将不断巩固提升。 衷心祝愿本次会议取得圆满成功！

11月27日晚间，央行发布了2023年第三季度中国货币政策执行报告（以下简称“报告”）。 报告认为，全球经济持续复苏，但也面临增长前景分化、发达经济体高利率溢出影响、金融体系风险暴露、债务违约风险上升等诸多挑战。下阶段，中国人民银行将始终保持货币政策的稳健性，加强优质金融服务，更好支持扩大内需，促进稳外资稳外贸，为经济社会发展提供高质量服务。 专家认为，未来央行将把握货币信贷供需规律和新特点，总量上加强贷款均衡投放，更多关注存量效用。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面通过有效地将增量和存量信贷分配到经济高质量发展的用途上，对支撑经济增长同等重要。 房地产风险方面，国内优化调整房地产金融政策效果初显，房地产金融风险外溢性有限，“切实防范化解重点领域金融风险”“积极稳妥支持地方债务风险化解”也呼应了中央金融工作会议对防范化解金融风险的有关要求。 加强贷款均衡投放，更多关注存量效用 财联社记者注意到，三季度货政报告体现了中央金融工作会议基调，坚持稳健的货币政策取向，强调“更加注重做好跨周期和逆周期调节”“充实货币政策工具箱”，将继续为金融支持高质量发展营造良好的货币金融环境，未来央行对经济发展的支持力度持续较强。 接近央行人士表示，未来央行将把握货币信贷供需规律和新特点，始终保持货币政策的稳健性。总体取向不变，保持货币政策的稳健性；总量上加强贷款均衡投放，更多关注存量效用；结构上优化资金供给结构，做好五篇大文章；价格上保持融资成本持续下降，保持汇率基本稳定。 “未来货币信贷增长既会对实体经济保持稳固支持力度，又会强调可持续的平稳投放，更好地匹配宏观经济发展和经营主体需求。”他认为，未来央行将继续着力优化增量贷款投向，提升金融服务实体经济的质效；同时考虑到增量贷款每年仅约为存量的十分之一，存量和增量贷款在支持经济发展方面的作用本质上相同，将更多推动盘活存量贷款，减少对新增债务的依赖。 据市场人士分析，报告提出“增强市场基准利率的公信力”“增强LPR对实际贷款利率的指导性”，强调了观察市场资金的实际供求状况，主要是看市场基准利率的走势，个别时点少数交易的利率波动不代表市场整体情况；同时，未来将继续释放改革潜力，推动实体经济融资成本稳中有降。 银行负债端成本控制也更受重视，通过“稳定银行负债成本”，银行可以兼顾实现保持合理利润和融资成本稳中有降的两个目标，增强金融支持实体经济的可持续性，实现经济金融的良性循环。此外汇率部分，引用中央金融工作会议“加强外汇市场管理”的表述，并纳入了“三个坚决”的表态，体现央行防范汇率超调风险的决心和能力。 科学看待信贷增长，不一味强求“同比多增” “在盘活存量背景下，不要简单看信贷总量增长甚至‘同比多增’，而要评估增量和存量贷款支持经济增长的整体效能。” 在上述市场分析人士看来，我国货币信贷存量已经很大，存量资金循环对经济增长也有作用，如果把闲置、低效运用的存量资金充分发挥作用，即使新增贷款、货币增速慢一些，也能够有力支持实体经济。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面通过有效地将增量和存量信贷分配到经济高质量发展的用途上，对支撑经济增长同等重要。 而信贷结构有增有减，反映了后续信贷增长的规律和新特点。“近年来，科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域贷款增量和占比都在明显上升，而房地产、地方融资平台等领域贷款有所放缓。这两块合在一起后，信贷增长虽然慢了，但服务实体经济的质量和效能是明显改善的。” 他认为，在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角。短期一味强求“同比多增”，并不符合经济发展规律，反而可能造成“虚增”、“空转”甚至透支中长期可持续增长的潜能。既要更多看科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等重点领域的合理融资需求是否得到充分满足，也可以更多关注涵盖更全面的社会融资规模，或者拉长时间观察累计增量、余额增速等。 此外，信贷稳定增长和均衡投放更有利于营造良好的货币金融环境。过去几年，虽然每年贷款都同比多增，但“大月过大、小月过小”波动更为突出，这很大程度上是信贷本身在提质降速过程中，信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步。前不久三部门联合召开的金融机构座谈会提出要“着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”，就是希望1月“开门红”时点或3月、6月等贷款大月不要冲太猛，适度向前后贷款“小月”进行平滑，通过增强信贷增长的稳定性，提升经济恢复发展的稳定性。 统筹兼顾银行资产负债两端，利率政策协同性进一步增强 据市场人士分析，三季度货政报告强调了利率政策的协同性，既展现在增量和存量贷款利率的协同下降，也反映为银行资产负债两端利率的稳步下行，还体现为利率汇率政策的均衡把握。 一方面，在新增贷款利率下行的同时积极推进降低存量房贷利率。报告开设专栏介绍了利率政策的协同性增强。9月以来商业银行积极开展存量房贷利率调降工作，超过22万亿元房贷平均下降0.73个百分点，银行向居民每年让利1600-1700亿元，事实上银行也实现了降低中长期贷款利率的目的。 同时，统筹兼顾银行资产负债两端。专栏还介绍了贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制建设的最新成果，2019年LPR改革以来，企业贷款利率降幅是LPR的2倍。2022年以来，主要银行先后三次主动下调存款利率，今年9月下调1年期及以上存款利率10～25个基点，为银行持续让利实体经济创造有利条件。 据了解，9月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率分别为3.82%和4.02%，较6月继续下行13个和9个基点，有效发挥了利率政策促消费、稳投资、扩内需作用，实体融资成本再创有统计以来新低。 该市场人士指出，在坚持立足国内、降低利率的同时，央行也综合施策保持人民币汇率基本稳定，既坚持市场的决定性作用，也灵活运用工具箱抑制单边预期。报告在下阶段汇率政策中新增的“三个坚决”表述，也展示了央行维护外汇市场平稳运行的决心。 与此同时，随着外部压力缓解，近期人民币汇率显示走强势头。“市场预计美联储本轮加息已见顶，10年期美债利率也由此前一度升破5%回落至4.5%下方。外部压力缓解和国内经济回升向好推动人民币汇率明显回弹，11月以来对美元汇率升值超2%。未来，人民币汇率保持基本稳定仍有坚实基础。”他分析称。 “三箭齐发”保持贷、债、股等重点融资渠道稳定 房地产风险方面，《报告》强调，要落实好房地产“金融16条”，加大对城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设等金融支持力度。 上述接近央行人士表示，三季度报告指出“切实防范化解重点领域金融风险”“积极稳妥支持地方债务风险化解”，呼应了中央金融工作会议对防范化解金融风险的有关要求。 “国内优化调整房地产金融政策效果初显，房地产金融风险外溢性有限。”他指出，今年以来，金融部门从供需两端综合施策，“三箭齐发”保持贷、债、股等重点融资渠道稳定，支持改善行业经营，优化调整个人住房贷款政策，着力稳定房地产市场。房地产市场成交总体改善，10月房地产开发投资、商品房销售等指标边际好转。 据了解，目前50万多亿元房地产贷款中超7成是个人住房贷款，而国有四大行2023年中报显示个贷不良率仅为0.5%左右，房地产市场调整对金融体系的外溢影响可控。报告还提到要用好保交楼贷款支持计划、房企纾困专项再贷款等工具，将进一步支持房企化险。 在他看来，房地产市场长期稳定发展具有坚实基础。一方面，监管部门近期多次发声，提振市场信心，同时支持化债金融部门也在持续行动。 人民银行行长潘功胜在2023金融街论坛上表示，我国城镇化仍处于发展阶段，刚性和改善性住房需求有很大潜力。此次报告和11月17日金融机构座谈会的新闻稿，也都提出积极服务保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。同样是在上周召开的金融机构座谈会上，一行一局一会表示积极支持地方政府稳妥化解债务风险，引导金融机构与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式降低债务成本，为下阶段平稳有序化债提出了清晰路径，也让市场吃下了定心丸。 “地方债务风险总体可控。”他表示，我国政府的整体债务水平在国际上处于中游偏下水平，特别是中央政府债务负担较轻。地方政府债务一般有实物资产支持，且主要集中于经济规模较大、经济增长较快的省份，风险总体可控。

11月27日，央行等八部门重磅发文，印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》(以下简称《通知》),提出支持民营经济的25条具体举措。 此次《通知》中，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等表述是创新亮点。同时也提及增加对初创期民营中小微企业的投入，专家认为这意味着未来一段时期普惠小微企业贷款余额同比增速将继续保持在20%以上，显著高于整体贷款增速的水平。 值得注意的是，《通知》专门提及合理满足民营房地产企业的金融需求，三季度以来，宏观经济复苏动能转强，但民营房地产公司一直面临严峻的信贷环境，专家表示，此次提及合理满足民营房地产企业金融需求，该表述比传统的融资表述要更近一层，也说明对于企业支持有更全面的思路和方式，预计今年底明年初银行将有效增加对民营房企的信贷投放。 增加对民营企业扶持力度 今年以来，民营经济发展呈现边际改善态势，但同时也面临不少问题，从进一步夯实经济复苏基础、稳定就业大局出发，当前有必要继续增加对民营企业的政策扶持力度。 此次《通知》明确金融服务民营企业目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。 专家指出，《通知》中“银行业金融机构要制定民营企业年度服务目标，提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重”这一点其实有非常大的创新。“一些金融政策和工具在这两年其实都有所提及，但是市场反馈肯定是不解渴或流于形式。这次提及了非常重要的目标，即要确定年度服务目标。唯有确定此类精准的定量化指标，尤其是明确要加大权重，才能促进相关工作有目标有步骤有思路，确保金融支持到位。”专家表示。 在对金融机构的支持力度上，《通知》强调要从民营企业融资需求特点出发，着力畅通信贷、债券、股权等多元化融资渠道。银行业金融机构要加大首贷、信用贷支持力度，积极开展产业链供应链金融服务，主动做好民营企业资金接续服务，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，同时抓好促发展和防风险。此外，《通知》还提出，要综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，本次会议释放了几方面积极信息：一是，国内金融部门需要回归企业中性，在思想意识上重视民营企业服务；二是，金融支持民营企业力度继续增大且结构持续优化；三是，加强部门政策措施协调配合，提升政策质效。 “近年来，国内通过深化金融业改革与出台有针对性政策措施，持续加大民营企业支持力度，效果明显，但部分民营企业仍经营方面压力，国内对民营企业仍需要扶一把、送一程；同时，不断优化营商环境，释放民营企业发展活力。”周茂华对财联社记者进一步指出，国内支持民营企业面临发展是个系统性工程，国内需要加强多部门政策协同。此次会议出台25条有针对性的政策措施，将为民营企业发展注入强劲动力，提振市场发展信心。 将金融资源向民营小微倾斜 近几年，我国经济遭遇内外复杂因素冲击，其中，民营中小企业受影响相对更大，三季度以来，宏观经济复苏动能转强，而小微企业仍是国民经济中亟待补强的薄弱环节。数据显示，10月制造业PMI指数中的小型企业景气度为47.9%，较上月回落0.1个百分点，持续处于收缩区间，而且明显低于制造业整体景气水平，也不及近年小型企业历史平均景气水平。 从进一步夯实经济复苏基础、稳定就业大局出发，当前有必要继续增加对民营小微企业的政策扶持力度，其中推动金融资源向民营小微企业倾斜，是当前一个重要的政策发力点。 “本次《通知》发布，意味着未来一段时期普惠小微企业贷款余额同比增速将继续保持在20%以上，显著高于整体贷款增速的水平。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。 截至三季度末，普惠小微贷款余额28.74万亿元，同比增长24.1%，增速比上年末高0.3个百分点，高出整体贷款增速13.2个百分点。同时，《通知》中明确“增加对初创期民营中小微企业的投入”，也意味着伴随“首贷”扩面，小微企业信贷可及性也将进一步提升，信贷成本则也将延续稳中有降势头。 王青认为，接下来的重点是强化落实。特别是要加大财政部门与金融机构的协调配合，将财政激励效应向银行、政府性融资担保机构充分传导，有效解决金融机构不敢贷、不会贷问题。 “同时，监管层还要加大与小微企业的沟通力度，通过定期或不定期圆桌会议等方式，第一时间掌握小微企业在融资过程中出现的难点、痛点，及时跟进调整相关政策措施。”王青建议，将当地小微企业主观感受反馈纳入评估过程。 银行对民营房企信贷投放有望加大 近期多项支持房企金融融资的政策出台，缓解房企融资难的现状，值得注意的是，此次“民营房地产企业”在政策中被专门提及。 克而瑞监测，10月80家典型房企融资规模大幅减少，融资总量为213.6亿元，环比减少41.5%，同比减少51.9%，创下了2020年以来的新低。此次《通知》中也要求抓好《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》等政策落实落地，保持信贷、债券等重点融资渠道稳定，合理满足民营房地产企业金融需求。 易居研究院研究总监严跃进指出，《通知》中首提“民营房企贡献”的概念需令人关注，他认为此次是主动从民营房企发展贡献的角度落实相关工作，这就使得此次政策的落实超出了传统融资政策的范畴。 “此次提及合理满足民营房地产企业金融需求，该表述比传统的融资表述要更近一层，也说明对于企业支持有更全面的思路和方式。我们认为，金融需求包括了融资需求、投资需求、风险管理需求、财务和流动性相关需求等。这也意味着后续各类支持力度会上升，也有助于促进企业的更为健康的发展。”严跃进表示。 王青团队判断，今年底明年初银行将有效增加对民营房企的信贷投放，继三季度末房企开发贷余额同比增速比上年末高0.3个百分点之后，四季度该指标有望持续改善。这一方面会有力支持保交楼，更重要的是会缓解年末房企流动性压力，起到稳定社会预期、提振市场信心的作用。 “这也说明对于民营房企金融工作的重视程度高、支持导向清晰，凸显了民营房企金融工作的重要性和迫切性。”严跃进表示，随着宏观经济向好发展和政策效应的持续显现，其客观上都会对民营房企包括融资在内的工作产生积极的支持。

央行今日开展逆回购操作，本周共有超2万亿元的逆回购到期。从时间点上而言，本周四跨月叠加目前银行体系资金融出在低位的情况，容易出现资金面波动。 市场认为，在年底国债发行、监管要求银行统筹信贷投放等元素的扰动下，资金面波动仍需提防，不过再现10月底短暂异常波动的概率不大，更多是“紧平衡”为主。央行年底将在关键节点继续呵护资金面，同时为明年初的信贷投放做准备，12月降准的概率仍不能排除。 资金面再现紧平衡 人民银行11月27日公告称，为维护月末流动性平稳，人民银行当日以利率招标方式开展了5010亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于今日有2050亿元逆回购到期，今日公开市场实现净投放2960亿元。 央行持续“放水”呵护资金面，继10月的资金面扰动后，11月一度企稳，但在月末时节又出现资金面偏紧的现象。上周五，7天资金利率受跨月因素影响大幅上行，7天回购利率DR007加权平均上升16.06个基点，报2.1805%。数据显示，上周隔夜资金利率维持税期时高位震荡状态，DR001在1.8%至1.9%之间小幅波动，R001在1.9%至2.0%之间波动；7天资金利率DR007和R007上周全周均值分别较前一周上行5个基点、18个基点。 “当前银行间市场对逆回购余额的依赖度较高，银行融出意愿不高，或是触发跨月资金利率波动的因素之一。”广发固收认为，当前银行体系资金融出在较低位，跨月可能容易出现资金波动。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示：“预计12月资金面仍将维持紧平衡格局，市场流动性保持合理充裕。” 具体来看，大行的资金融出占全市场的40%-50%左右，但受大量投放长期限贷款、年末政府债发行较多、流动性考核压力等影响，大行的融出意愿在11月出现回落。从政府负债集中发行对银行流动性的影响来看，截至2023年11月24日，10月-11月国债净发行规模为9083亿元，地方债净发行为1.74万亿元，两者合计高达2.65万亿元，远高于季节性水平。 华泰固收指出，由于国债和地方债多数由大行持有，因此会在短期吸收了大量大行资金。且由于特殊再融资债多数用于偿还企业欠款，1万亿国债也全部转移支付给地方，地方可能继续用于基建支出等。因此财政存款回笼时吸收的是大行资金，投放时则直接流向了实体及其他银行而非大行手中。 “银行以及银行理财子，一方面是特殊再融资债以及国债的重要投资人，另一方面在四季度仍要保持信贷投放力度去支持经济恢复，需要在买债与放贷之间做平衡。” 惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超在接受财联社记者采访时表示，特别国债中的5000亿要在年底前使用，对资金面有直接的抽水效应，再叠加跨年资金本身就会相对紧张。 受跨月因素和地方债集中发行的资金面还面临大量逆回购到期的挑战，本周全周逆回购到期21670亿元，其中周三至周五每日到期量均在4000亿元以上，浙商证券固收团队表示，临近月末叠加逆回购到期量较多，预计央行将加大公开市场投放力度。但在“防止资金空转”的定调下，资金面或延续紧平衡态势，资金利率大幅回落概率偏低。 央行年底出手降准仍有预期 国债发行、信贷多增，在年底多重因素的影响下，资金面仍面临不少挑战。市场认为，央行对于关键时间点的资金需求会更关注，同时结合财政与货币政策的组合拳，面对供给压力可能会采取降准、降息、MLF大规模加量等工具。 周茂华就表示，国内宏观政策有望继续偏积极，央行应对短期资金面波动工具较多，并且近期央行释放重视跨周期与逆周期调节的信号，预计央行将通过适度增加长期限资金投放等，维持市场流动性合理充裕。 而市场对于12月降准降息的预期仍在。“基于11月的发行节奏，万亿增发额度在今年发完的目标并不难实现。” 中信证券首席经济学家明明谈到，往后看，尽管财政支出较多对冲了政府债发行压力，但由于12月国债缴款压力集中在中下旬，叠加年末资金需求季节性走高，流动性市场或面临较大的结构性压力，届时需关注央行数量端工具发力的可能性。 明明指出，从以往来看，在政府债券供给扰动加大的阶段，央行通常会通过公开市场操作以及降准等方式进行对冲。在配合财政发力，支持信贷增长和实体经济修复的目标下，央行有较大概率在四季度采取降准的方式来释放流动性，也不排除通过降息的方式来引导实体融资成本进一步下行。 “12月降准的概率仍不能排除，时点上关注政治局会议和中央经济工作会议前后，近期汇率升值也一定程度上打开了货币政策空间。如果降准落地，资金面有望从紧平衡回归到中性。”华泰固收表示，年底国债发行、信贷多增和指标扰动下，资金面面临的挑战不少，央行需要考虑降准等方式稳定预期，同时为明年初的信贷投放做准备。 徐雯超对财联社记者表示，宽财政本身就释放出较强的刺激信号，提高了市场对稳增长的预期，预计后续仍将有配套的货币政策措施，不排除继续降准降息的可能性，保持流动性的合理充裕。 “另外美联储停止加息，甚至有的市场参与者预计明年开始美联储会开始第一次降息，也给中国的货币政策提供了更多的空间。”徐雯超表示。

为深入贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议要求，全面落实《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，坚持“两个毫不动摇”，引导金融机构树立“一视同仁”理念，持续加强民营企业金融服务，近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》（以下简称《通知》），提出支持民营经济的25条具体举措。 《通知》明确金融服务民营企业目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。 《通知》强调要从民营企业融资需求特点出发，着力畅通信贷、债券、股权等多元化融资渠道。银行业金融机构要加大首贷、信用贷支持力度，积极开展产业链供应链金融服务，主动做好民营企业资金接续服务，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，同时抓好促发展和防风险。优化民营企业债务融资工具注册机制，充分发挥民营企业债券融资支持工具作用，扩大民营企业债券融资规模。鼓励和引导机构投资者积极科学配置民营企业债券，加大对民营企业债券投资力度。支持民营企业上市融资和并购重组，发挥区域性股权市场、股权投资基金对民营企业的支持服务作用，扩大优质民营企业股权融资规模。加大外汇便利化政策和服务供给，通过提升经常项目收支便利化水平、完善跨境投融资便利化政策、优化跨境金融外汇特色服务，支持民营企业“走出去”“引进来”。 《通知》提出，要综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性。加强部门合作，完善信用信息共享、融资担保、便利票据贴现、应收账款确权、税收等配套政策和机制，增强民营经济金融承载力。金融机构要加强宣传解读，主动将金融支持政策、金融产品和服务信息推送至民营企业。各地金融管理、发展改革、工信、财税、工商联等部门加强沟通协调，强化督促指导，提升政策实效。 下一步，中国人民银行等部门将指导金融机构抓紧落实《通知》要求，制定具体实施细则，同时，加强统计监测和政策效果评估，确保政策惠及民营企业。 中国人民银行 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局 国家发展改革委 工业和信息化部 财政部 全国工商联 关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知 为深入贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议要求，全面落实《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，坚持“两个毫不动摇”，引导金融机构树立“一视同仁”理念，持续加强民营企业金融服务，努力做到金融对民营经济的支持与民营经济对经济社会发展的贡献相适应，现就有关事宜通知如下。 一、持续加大信贷资源投入，助力民营经济发展壮大 （一）明确金融服务民营企业目标和重点。银行业金融机构要制定民营企业年度服务目标，提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重,加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。健全适应民营企业融资需求特点的组织架构和产品服务，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域民营企业的支持力度，支持民营企业技术改造投资和项目建设，积极满足民营中小微企业的合理金融需求，优化信贷结构。合理提高民营企业不良贷款容忍度，建立健全民营企业贷款尽职免责机制，充分保护基层展业人员的积极性。 （二）加大首贷、信用贷支持力度。银行业金融机构要积极开展首贷客户培育拓展行动,加强与发展改革和行业管理部门、工商联、商会协会对接合作，挖掘有市场、有效益、信用好、有融资需求的优质民营企业，制定针对性综合培育方案，提升民营企业的金融获得率。强化科技赋能，开发适合民营企业的信用类融资产品，推广“信易贷”模式，发挥国家产融合作平台作用，持续扩大信用贷款规模。 （三）积极开展产业链供应链金融服务。银行业金融机构要积极探索供应链脱核模式，支持供应链上民营中小微企业开展订单贷款、仓单质押贷款等业务。进一步完善中征应收账款融资服务平台功能，加强服务平台应用。促进供应链票据规范发展。深入实施“一链一策一批”中小微企业融资促进行动，支持重点产业链和先进制造业集群、中小企业特色产业集群内民营中小微企业融资。 （四）主动做好资金接续服务。鼓励主办银行和银团贷款牵头银行积极发挥牵头协调作用，对暂时遇到困难但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的民营企业，按市场化原则提前对接接续融资需求，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。抓好《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（银发〔2022〕254号文）等政策落实落地，保持信贷、债券等重点融资渠道稳定，合理满足民营房地产企业金融需求。 （五）切实抓好促发展和防风险。银行业金融机构要增强服务民营企业的可持续性，依法合规审慎经营。健全信用风险管控机制，加强享受优惠政策低成本资金使用管理，严格监控资金流向。加强关联交易管理，提高对关联交易的穿透识别、监测预警能力。 二、深化债券市场体系建设，畅通民营企业债券融资渠道 （六）扩大民营企业债券融资规模。支持民营企业注册发行科创票据、科创债券、股债结合类产品、绿色债券、碳中和债券、转型债券等，进一步满足科技创新、绿色低碳等领域民营企业资金需求。支持民营企业发行资产支持证券，推动盘活存量资产。优化民营企业债务融资工具注册机制，注册全流程采用“快速通道”，支持储架式注册发行，提高融资服务便利度。 （七）充分发挥民营企业债券融资支持工具作用。鼓励中债信用增进投资股份有限公司、中国证券金融股份有限公司以及市场机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释工具、直接投资等方式，推动民营企业债券融资支持工具扩容增量、稳定存量。 （八）加大对民营企业债券投资力度。鼓励和引导商业银行、保险公司、各类养老金、公募基金等机构投资者积极科学配置民营企业债券。支持民营企业在符合信息披露、公允定价、公平交易等规范基础上，以市场化方式购回本企业发行的债务融资工具。 （九）探索发展高收益债券市场。研究推进高收益债券市场建设，面向科技型中小企业融资需求，建设高收益债券专属平台，设计符合高收益特征的交易机制与系统，加强专业投资者培育，提高市场流动性。 三、更好发挥多层次资本市场作用，扩大优质民营企业股权融资规模 （十）支持民营企业上市融资和并购重组。推动注册制改革走深走实，大力支持民营企业发行上市和再融资。支持符合条件的民营企业赴境外上市，利用好两个市场、两种资源。继续深化并购重组市场化改革，研究优化并购重组“小额快速”审核机制，支持民营企业通过并购重组提质增效、做大做强。 （十一）强化区域性股权市场对民营企业的支持服务。推动区域性股权市场突出私募股权市场定位，稳步拓展私募基金份额转让、认股权综合服务等创新业务试点，提升私募基金、证券服务机构等参与区域性股权市场积极性。支持保险、信托等机构以及资管产品在依法合规、风险可控、商业自愿的前提下，投资民营企业重点建设项目和未上市企业股权。 （十二）发挥股权投资基金支持民营企业融资的作用。发挥政府资金引导作用，支持更多社会资本投向重点产业、关键领域民营企业。积极培育天使投资、创业投资等早期投资力量，增加对初创期民营中小微企业的投入。完善投资退出机制，优化创投基金所投企业上市解禁期与投资期限反向挂钩制度安排。切实落实国有创投机构尽职免责机制。 四、加大外汇便利化政策和服务供给，支持民营企业“走出去”“引进来” （十三）提升经常项目收支便利化水平。鼓励银行业金融机构开展跨境人民币“首办户”拓展行动。支持银行业金融机构为更多优质民营企业提供贸易外汇收支便利化服务，提升资金跨境结算效率。支持银行业金融机构统筹运用好本外币结算政策，为跨境电商等贸易新业态提供优质的贸易便利化服务。 （十四）完善跨境投融资便利化政策。优化外汇账户和资本项目资金使用管理，完善资本项目收入支付结汇便利化政策，支持符合条件的银行业金融机构开展资本项目数字化服务。扩大高新技术和“专精特新”中小企业跨境融资便利化试点范围。支持符合条件的民营企业开展跨国公司本外币一体化资金池业务试点，便利民营企业统筹境内外资金划转和使用。有序扩大外资企业境内再投资免登记试点范围，提升外资企业境内开展股权投资便利化水平和民营企业利用外资效率。支持跨境股权投资基金投向优质民营企业。 （十五）优化跨境金融外汇特色服务。鼓励银行业金融机构健全汇率风险管理服务体系和工作机制，加强政银企担保多方联动合作，减轻民营中小微企业外汇套期保值成本。持续创新跨境金融服务平台应用场景、拓展覆盖范围，为民营企业提供线上化、便利化的融资结算服务。 五、强化正向激励，提升金融机构服务民营经济的积极性 （十六）加大货币政策工具支持力度。继续实施好多种货币政策工具，支持银行业金融机构增加对重点领域民营企业的信贷投放。用好支农支小再贷款额度，将再贷款优惠利率传导到民营小微企业，降低民营小微企业融资成本。 （十七）强化财政奖补和保险保障。优化创业担保贷款政策，简化办理流程，推广线上化业务模式。发挥首台（套）重大技术装备、重点新材料首批次应用保险补偿机制作用。在风险可控前提下，稳步扩大出口信用保险覆盖面。 （十八）拓宽银行业金融机构资金来源渠道。支持银行业金融机构发行金融债券，募集资金用于发放民营企业贷款。对于支持民营企业力度较大的银行业金融机构，在符合发债条件的前提下，优先支持发行各类资本工具补充资本。 六、优化融资配套政策，增强民营经济金融承载力 （十九）完善信用激励约束机制。完善民营企业信用信息共享机制，健全中小微企业和个体工商户信用评级和评价体系。推动水电、工商、税务、政府补贴等涉企信用信息在依法合规前提下向银行业金融机构开放查询，缓解信息不对称。健全失信行为纠正后信用修复机制。 （二十）健全风险分担和补偿机制。发挥国家融资担保基金体系引领作用，稳定再担保业务规模，引导各级政府性融资担保机构合理厘定担保费率，积极培育民营企业“首保户”，加大对民营小微企业的融资增信支持力度。建立国家融资担保基金风险补偿机制，鼓励有条件的地方完善政府性融资担保机构的资本补充和风险补偿机制，进一步增强政府性融资担保机构的增信分险作用。 （二十一）完善票据市场信用约束机制。支持民营企业更便利地使用票据进行融资，强化对民营企业使用票据的保护，对票据持续逾期的失信企业，限制其开展票据业务，更好防范拖欠民营企业账款。引导票据市场基础设施优化系统功能，便利企业查询票据信息披露结果，更有效地识别评估相关信用风险。 （二十二）强化应收账款确权。鼓励机关、事业单位、大型企业等应收账款付款方在中小企业提出确权请求后，及时确认债权债务关系。鼓励地方政府积极采取多种措施，加大辖区内小微企业应收账款确权力度，提高应收账款融资效率。推动核心企业、政府部门、金融机构加强与中征应收账款融资服务平台对接，通过服务平台及时确认账款，缓解核心企业、政府部门确权难和金融机构风控难问题。 （二十三）加大税收政策支持力度。落实以物抵债资产税收政策，银行业金融机构处置以物抵债资产时无法取得进项发票的，允许按现行规定适用差额征收增值税政策，按现行规定减免接收、处置环节的契税、印花税等。推动落实金融企业呆账核销管理制度，进一步支持银行业金融机构加快不良资产处置。 七、强化组织实施保障 （二十四）加强宣传解读。金融机构要积极开展宣传解读，丰富宣传形式、提高宣传频率、扩大宣传范围，主动将金融支持政策、金融产品和服务信息推送至民营企业。发展改革和行业管理部门、工商联通过培训等方式，引导民营企业依法合规诚信经营，珍惜商业信誉和信用记录，防范化解风险。 （二十五）强化工作落实。各地金融管理、发展改革、工信、财税、工商联等部门加强沟通协调，推动解决政策落实中的堵点、难点问题，强化政策督导，梳理总结典型经验，加强宣传推介，提升政策实效。进一步完善统计监测，加强政策效果评估。工商联要发挥好桥梁纽带和助手作用，建立优质民营企业名录，及时向金融机构精准推送，加强银企沟通。各金融机构要履行好主体责任，抓紧制定具体实施细则，加快政策落实落细。

本周，央行共进行21670亿元7天期逆回购操作，因有17610亿元逆回购到期，全周公开市场净投放4060亿元。 本周逆回购详细操作和到期情况如下：（单位：亿元） 具体来看，周一央行逆回购操作净投放920亿元，周二、周三央行连续两日回笼资金；周四、周五央行加码逆回购操作规模，两日分别净投放1420、3120亿元。 临近月末资金相对偏紧，随着周四、周五央行加大流动性投放，资金面边际转松。浙商证券发布的研究报告称，今年4月份国债、利率债的净供应都面临着很大的压力，这也使得11月到12月之间的资金缺口进一步扩大，相应年内降准的可能性也会随之提高，但是在内外部的约束下，预计资金面仍维持紧平衡，预计DR007中枢或难以继续大幅抬升。 上证报援引交易员称，“临近跨月，预计央行会进一步加大逆回购操作呵护资金面。” 下周，央行7天期逆回购到期量为21670亿元，周一至周五分别到期2050、3190、4600、5190、6640亿元。 下周央行公开市场到期情况如下：（单位：亿元）

2024年中国经济增长、通胀、利率都将来到寻找新均衡的尾部。 预计全年经济增速持续修复，节奏前高后低，低通胀格局延续， PPI在二季度中转正，出口相对改善，消费与投资保持韧性。中美经济周期的错位面临结束，两国金融周期底部共振。 市场主要矛盾依然在于长期问题的加速暴露，除了中长期增长中枢之外，人口与财政问题对市场的影响持续出现。 一方面，当前中国人口年龄重心向40岁以上移动，这将导致权益资产风险溢价（ERP）提升，带动债券相对于权益的长期配置价值提升。此外，财政缺口问题将导致股权财政的重要性继续提升，对应央国企以及政府引导基金等投资方向将依然贴近政策利好。 2024年政策环境将迎来宽财政与宽货币组合。 当前宽财政已经逐渐体现在中央加杠杆之中，未来货币政策将加大配合力度，特别是汇率压力减弱后，将在流动性和利率角度进一步宽松配合财政发力。预计全年至少两次降准降息，广谱利率趋势下行，但节奏角度需要提防上半年波动。回顾美日，财政与货币配合的加强是当前引导股市上行的抓手之一。 2024年积极因素在于三点： 一是美联储紧缩周期结束，但预计美债利率下行空间在2024H2才会进一步打开。 二是高质量发展政策执行加强，在机构改革和人事调整之后政策落地节奏与力度有望提升。三是中长期问题逐步清晰化，三中全会明确方向，土地财政三年调整压力都将促使中长期问题进一步明晰。 2024年风险因素同样有三点： 一是国际政治大年地缘波动，巴以长期化对资源品通胀以及欧洲经济拖累超出预期。二是中国私营部门净储蓄持续高增。三是美国发生深度衰退，对全球风险资产冲击。

广州将出台城中村改造条例。 日前，广州市人大常委会官网发布了《广州市城中村改造条例（草案修改稿·征求意见稿）》，拟于2023年12月下旬进行第三次审议并交付表决。 广州该征求意见稿的内容相当广泛，涉及政府职责、部门职责、改造方式、改造工作流程、公共设施和安置房建设、征收补偿标准、土地征收程序、产业转型升级等方面。 保障性住房建设方面，征求意见稿提到，城中村改造地块除安置房外的住宅用地及其建筑规模应当按照一定比例配置保障性住房，可综合交通、公共服务配套设施、产业布局等因素按区域统筹。城中村改造控制性详细规划明确的建设量较自身改造建设量有节余的，优先配置保障性住房。 就广州拟出台该项举措的背景，中指研究院华南分院研究主管陈雪强认为，由于广州城中村规模较大，是全国城中村总建筑面积最大的城市之一，改造任务十分艰巨。 “在当前，为促进产业转型升级、改善居住条件和生态环境，以及提高社会综合治理水平的背景下，城中村改造步伐亟需加快推进。”陈雪强称。 广东住房政策研究中心首席研究员李宇嘉则将此举放到一个更大的背景下来观察，其认为国家明确了新时期要推动城市更新行动，要为新时期增长注入新动力，解决城市发展不均衡不平衡的问题，推动城市高质量发展和经济转型升级，促进公共服务均等化、全覆盖。 那么，广州为何要将城中村改造，上升到立法层面？ “广州居住空间的一半左右是城中村，位置多集中在中心城区及附近，城中村的低品质、低效率，将城市空间分割的支离破碎。在新时期，城市要打造新动力、拓展发展空间、推进共同富裕以及新型城镇化，就要全面推进城中村改造。既然要全面改造，就需要有立法的支撑。”李宇嘉表示。 其进一步指出，过去的旧改相当一部分是由民企为主导的，这种模式下，改造流程和规划原则、规划底线和引领没有得到切实的遵循，导致生态、安全、公共设施，历史文化以及建筑保护等没能有效落地，公共属性被偏离，房地产化严重，钉子户问题难以破解。此外，城中村改造设计到的主体多、利益关系复杂多元，需要上下级政府、横向不同部门协调配合。 “再者，旧改或将大规模展开、回归公共属性的背景下，需要协调各方利益、调动各方动能等，更需要法规来进行支撑。”李宇嘉补充道。 “实际上，广州今年已发布了多项政策推进城中村改造，包括明确以多家国企为主体、制定针对城中村改造的地方性法规条例、探索城中村改造房票安置政策机制等。”陈雪强称。 业内人士认为，城市旧改中的难点之一，在于如何制定、实施合理且可行的征收补偿标准。 对此，李宇嘉表示，征收补偿是城中村改造的核心，过去由开发商来征收，多半采取高额补偿来实现，流程简单粗暴，没有区分违法合法，历史遗留等，导致高成本。新时期，要贯彻依法征收，就要对征收流程做法定化安排。 在其看来，集体土地征地的补偿（土地补偿费，安置补偿费，地上附着物等）标准要法定化、公开化，通过引导市场预期，来打消过去市场主导时期的不合理补偿。另外，集体土地征收程序，国有土地上房屋征收程序，收回集体土地使用权，不动产产权注销与登记等，均要统一流程标准，给征收主体和被征收对象形成稳定预期。 诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪指出，广州拟出台城中村改造条例，将城中村改造立法规范化，不仅有利于加速城中村改造落地、改善居民居住环境，通过着力改善民生的同时实现安居乐业，同时，也将释放一定的住房需求，有利于加快去库存，加快城市经济发展。 “另外，广州该项改造条例若真正落地，也意味着全国超大特大城市城中村改造工作迈出了重要一步。广州这一举措或将起到一定的引导示范作用，未来其他一二线城市规范化城中村改造工作也有望逐步启动。”关荣雪称。

财联社记者获悉，美的置业11月22日在“第二支箭”支持下成功发行10亿中期票据，逐步恢复了市场化债券融资能力。据悉，新城控股、金辉股份、龙湖集团、新希望地产、红豆集团等民营企业也正在通过“第二支箭”推进发债融资。 近期央行等三部门联合召开金融机构座谈会，提及用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。财联社记者获悉，截至今年11月22日，“第二支箭”已累计支持约20家民营企业发行超过360亿元债务融资工具。 据财联社记者梳理，新城控股、美的置业、卓越商管、龙湖集团、金辉集团、华宇、新希望集团、万科、金地集团等企业先后在“第二支箭”支持下获得担保增信。此外，碧桂园集团、红豆集团、TCL集团、三一重工等12家民营企业也对“第二支箭”支持民营企业债券融资表达了认同。 “第二支箭”发力支持多家民营企业发债融资 财联社记者获悉，今年11月22日，美的置业集团有限公司2023年度第五期中期票据成功发行，总发行规模10亿元，期限2年。本期中票品种一由民企债券融资支持工具（“第二支箭”）创设保护凭证提供支持，发行规模2亿元，发行利率4.60%；品种二由华夏银行、交通银行创设保护凭证提供支持，发行规模8亿元，发行利率5.16%。 根据梳理，“第二支箭”已三次为美的置业债券融资提供增信支持，带动多家金融机构以市场化方式共同为企业提供金融支持，美的置业在有息负债平稳下降的同时，优化了融资结构，缓解了资金压力，逐步恢复了市场化的债券融资能力。 据介绍，“第二支箭”真金白银支持实体，切实降低企业债券融资成本。“第二支箭”凭证费率仅为79bp，不到市场化凭证费率的一半，切实为实体经济让利，带动中票发行票面利率降低56bp，为美的置业节省了224万元财务费用，进一步降低了美的置业的融资成本。 11月17日，在中央金融工作会议、中央金融委员会会议精神的指导下，人民银行、国家金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，要求各金融机构深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，对不同所有制房地产企业要一视同仁，对正常经营的房地产企业要不惜贷、抽贷、断贷，用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，助力民营企业走出困境，实现平稳、健康、高质量发展。 据悉，近期新城控股、金辉股份、龙湖集团、新希望地产、红豆集团等民营企业正在通过“第二支箭”推进发债融资。 第二支箭已累计支持20家民营企业 在当前房地产市场新形势下，“第二支箭”对房地产助力依旧十足。央行等三部门近日召开的金融机构座谈会中，房地产方面会议内容就包括三支箭的运用等。易居研究院研究总监严跃进表示，当前会议的核心要点在于启动了房地产金融供给侧结构性改革内容。预计在今年年底前会有进一步促进风险化解和企业规范操作的动作。 财联社记者从有关人士处获悉，截至今年11月22日，“第二支箭”已累计支持约20家民营企业发行超过360亿元债务融资工具，对于缓解民营企业融资压力、引导市场预期扭转、维护企业债券融资稳定发挥了重要作用。 财联社记者获悉，今年7月14日，在人民银行指导下，交易商协会于召开民营企业融资座谈会，听取民营企业对第二支箭服务范围等意见和建议。新希望集团、新城控股、碧桂园集团、红豆集团、TCL集团、三一重工等12家民营企业表示，通过“第二支箭”支持民营企业债券融资，充分发挥债券市场公开透明、预期引导性强的优势，释放积极明确信号，有效提振了市场预期和信心，带动民营企业融资渠道恢复畅通。 据财联社记者梳理，新城控股、美的置业、卓越商管、龙湖集团、金辉集团、华宇、新希望、万科、金地集团等房地产企业先后在“第二支箭”支持下获得担保增信。 11月7日，人民银行积极落实中央金融工作会议指示精神，持续加力推动“第二支箭”支持民营房地产企业债券融资。近期“第二支箭”将支持新城控股、美的置业、卓越商管等民营房企发行债券融资，同时龙湖、金辉、华宇、新希望地产等多家民营房企债券发行项目正在稳步推进中。 9月25日，深圳市卓越商业管理有限公司2023年度第二期中期票据在“第二支箭”支持下成功发行，发行规模10亿元。票据募集资金将用于发行人补充流动资金、项目建设和购回、偿还公司境外美元债券等，其中部分资金拟用于深圳大鹏新区的旧改项目。这是“第二支箭”支持的民营房企首次将募集资金运用于旧城改造和城市更新项目。 2022年11月24日，美的置业、金辉集团于11月24日在银行间市场分别公告发行15亿元、12亿元中期票据，均由中债信用增进公司在“第二支箭”政策框架下提供全额担保增信。旭辉集团也向交易商协会表达了150亿元储架式注册发行意向。 2022年11月23日，中债增进公司在第二支箭政策框架下，出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据，这是“第二支箭”延期并扩容政策实施后首批信用增进业务。 2022年11月22日，万科企业股份有限公司向交易商协会表达了280亿元储架式注册发行意向；同时金地（集团）股份有限公司也向交易商协会递交了150亿元储架式注册发行申请。这是混合所有制房企首次提出储架式注册发行意向，表明“第二支箭”政策框架下增信发债、储架式注册发行得到市场广泛认可，取得了良好政策效果。2022年11月17日，交易商协会受理新城控股150亿元储架式注册发行。