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一、【早盘盘面回顾】 三大指数早盘低开后走势分化，沪指冲高回落，创业板指震荡下跌。盘面上，医药股再度全线走强，熊去氧胆酸概念股领涨，广生堂20CM涨停，新华制药、众生药业涨停。教育股开盘大涨，学大教育、昂立教育涨停。房地产板块盘中冲高，海南高速、苏州高新涨停。下跌方面，赛道股陷入调整，芯片、光伏等方向领跌。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。沪深两市半日成交额达4681亿，较上个交易日上午缩量88亿。截至上午收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.8%，创业板指跌1.28%。北向资金方面，沪股通早盘净流入20.04亿，深股通早盘净流出11.44亿。 两市共25股涨停（不包括ST及未开板新股），17股未封住涨停，两市炸板率40%。今日两市连板股5家，其中，格力地产6连板；纺织服饰概念股份诺邦股份3连板、抗病毒面料概念股如意集团、新冠药概念股中国医药、恒大高新2连板。 板块方面，抗病毒概念今日再度全线爆发。，其中，新华制药再度涨停10天8板，总市值达300亿。众生药业、广生堂、中国医药、灵康药业涨停，舒泰神、雅本化学、亨迪药业、上海凯宝等个股涨超10%。 消息面来看，昨日新华制药在互动平台表示，新华制药正积极配合国家防疫政策有关要求，生产车间多条智能化生产线开足马力，加班加点生产布洛芬片、维生素C片等市场急需药品，全力保障市场供应。而另一方面，近日中国医药与辉瑞签订协议，公司将在协议期内负责辉瑞公司新冠药物奈玛特韦片/利托那韦片(Paxlovid)在中国大陆市场的进口和经销。整体而言，抗病毒方向在前日经历了前日大幅分化后，今日再度迎来强回流，前排股纷纷反包成功的背景下，本轮的医药行情或将延续。但需注意的是在高位连续大量震荡的背景下，抗病毒方向的筹码并不稳固，板块内部的分化或将进一步加剧，对于那些没有持股先手的投资者而言，此时追涨的值搏率并不高。 房地产板块也一度在盘中异动拉，其中格力地产6连板，海南高速、苏州高新、陆家嘴涨停，中交地产、中国武夷、信达地产等个股涨幅居前。消息面，12月15日，国务院副总理刘鹤在第五轮中国－欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞称，房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。随着更多高能级城市调整限购政策，楼市正在进入新一轮需求端政策利好释放周期。11月，杭州、成都、西安等高能级城市陆续调整楼市限购政策，12月，厦门、武汉、佛山也纷纷优化限购政策，这被认为是新一轮需求端政策纾困全面拓展至热点城市的节奏。 随着地产再度拉升，地产链中的建材方向也在盘中活跃，其中龙泉股份、尖峰集团、宁波富达涨停，华新水泥、上峰水泥、塔牌集团涨幅居前。天风证券认为，短期建材方向将受益于新建竣工端的政策和资金改善，叠加企业承接业务信心恢复，相关上市公司有望展现基本面向上弹性，而中长期看，旧改是成长赛道，C 端大周期有望更早复苏，渠道领先企业有望呈现优势。 教育股也一度在开盘大涨，后续震荡回落。其中学大教育、昂立教育涨停，豆神教育、全通教育涨超5%。2022年9 月份以来，国务院、教育部、中国人民银行、财政部等部门相继出台了针对教育信息化贴息贷款的支持政策，央行宣布设立设备更新改造再贷款，组合政策的推出带来智慧教育需求的增长，教育信息化或将再次迎来建设高峰。 民生证券认为，教育 IT 产业链基本面拐点有望到来：一方面教育贴息贷款政策落地有望显著刺激被压抑的职教信息化投入的需求；另一方面，随着教育行业改革持续推进，职业教育有望得到政策层面的支持，而高校教育投入保持有利的支撑，中考、高考改革带来相应的新场景需求，教育信息化投入方兴未艾。 总之，目前市场存量博弈下资金跷跷板效应愈发明显，在今日医药股份方向再迎集体爆发的背景下，可以看到昨日领涨的半导体、信创今日跌幅居前，而钠离子电池、一体化压铸、TOPCon等赛道分支全线走低。另一方面，短线情绪同样回落明显，市场涨停个股以及连板股的数量均显著下降。整体来看目前市场的赚钱效应依旧集中在高位的抗病毒方向，对于将那些畏惧追高的投资者而言，可耐心等待，指数回调结束，新一轮赚钱周期的开启后再行进场。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、国家发展改革委新闻发言人表示，下一步，为落实《“十四五”扩大内需战略实施方案》部署，更好稳定和促进居民增收，国家发展改革委将会同有关单位，着力开展三方面工作。一是扎实推进共同富裕顶层设计。制定促进共同富裕行动纲要，不断推进支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区后续贯彻落实工作，深入开展共同富裕有关重大问题研究。把促进全体人民共同富裕摆在更加重要的位置，向着这个目标更加积极有为地进行努力。二是扩大中等收入群体规模。在普遍提高低收入群体收入水平的基础上，激发高校毕业生、技术工人、中小企业主和个体工商户、进城农民工及国有企事业单位基层职工等重点群体活力，推动更多低收入人群迈入中等收入行列。三是强化收入分配领域政策统筹协调。充分发挥深化收入分配制度改革部际联席会议作用，紧密跟踪提高低收入群体收入、履行好政府再分配调节职能、发挥第三次分配作用、规范收入分配秩序、根治农民工欠薪等热点难点问题，积极推进收入分配领域的相关工作开展 2、国家发展改革委新闻发言人表示，加快发展数字经济，加快实施“东数西算”等重大工程，开展数字化转型试点，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快探索构建数据要素基础性制度，出台若干配套政策，促进数据高效流通使用、赋能实体经济。推动平台经济规范健康持续发展。
美东时间周四(12月15日)，冬季风暴持续席卷美国东北部地区并引发强风、降雪和冻雨，目前已造成至少3人死亡，数十人受伤，多地社区遭到破坏。寒潮也推动美国天然气期货一度飙升逾9%，最新涨幅收窄至7%。 由于电力设施被损坏，路易斯安那州和密西西比州14日晚间有超过50000户用户断电。美国风暴预测中心称，当地时间14日和15日，在路易斯安那州、密西西比州、得克萨斯州、亚拉巴马州和佛罗里达州至少有49起龙卷风报告。截至15日9时，亚拉巴马州东南部、佛罗里达州北部和佐治亚州南部有超过150万人处于龙卷风警报之下。 美国国家气象局发布警告称，对于那些没有避难所的人来说，四处乱飞的碎片可能是致命的，房屋和车辆可能会被摧毁，很多人面临危险情况。 气象预报称，从落基山脉到东海岸，暴风雪天气将继续产生大量、广泛和有影响力的天气灾害。 天气预报员警告称，多地气温可能会降至零下29摄氏度，低温会在短时间内导致暴露在外的皮肤冻伤。 此外，数据显示，自周二以来，六个州报告了近50次龙卷风，其中绝大多数在路易斯安那州和密西西比州。 AccuWeather气象学家表示，纽约、佛蒙特州、新罕布什尔州和缅因州的部分地区将有18英寸的积雪，个别地区将有2英尺的积雪。下周，包括德克萨斯州在内的美国中部地区将受到极地涡旋的影响，气温可能会触及几十年来的低点。 纽约州州长Kathy Hochul表示，该州已经为几英寸的降雪做好了充分准备，除了降雪之外，强风也可能导致电线杆倒塌，不过我们已经安排好了公共设施人员。 负责评估停电风险的North American Electric Reliability表示，极端天气可能会给德克萨斯州电网带来巨大压力，预计电力需求将在12月22日达到峰值。
SMM12月15日讯：今日，房地产开发板块在国务院副总理刘鹤关于房地产是国民经济支柱产业发言的带动下，开盘持续攀升，板块涨幅一度超过2%，随后稍有回落。截止午时11时30分，板块涨幅1.16%，海南高速、格力地产、陆家嘴涨停，其中格力地产六连板。苏州高新、中交地产、陆家B股、中国武夷等十余股纷纷跟涨。 消息面上，12月15日，国务院副总理刘鹤在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞。刘鹤指出，对于明年中国经济实现整体性好转，我们极有信心。房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。未来一个时期，中国城镇化仍处于较快发展阶段，有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。 此外，12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，其中提到“促进居住消费健康发展。坚持”房子是用来住的、不是用来炒的“定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期。完善住房保障基础性制度和支持政策，以人口净流入的大城市为重点，扩大保障性租赁住房供给。因地制宜发展共有产权住房。完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。健全住房公积金制度”等内容。 与此同时，在12月8日，中国证监会副主席李超在“首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会”论坛上表示，继续推进基础设施REITs常态化发行十条措施落实落地，推动更多优质项目发行上市。进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。加强与相关部门沟通，进一步明确REITs税收征管细则。推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，积极培育专业化REITs投资者群体。 光大证券指出，2022年，地产行业政策面友好，多方释放积极信号，明确提出房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面的可操作性大幅提升，有力提振了房地产行业信心；需求侧来看，5年期LPR连续下调，地方政府“因城施策”引导合理住房需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险出清，促需求实质性升温。 中银证券认为11月行业更多呈现出强政策预期、弱基本面的态势，核心指标均持续下滑。我们认为从政策起效到销售复苏，销售改善传导到投资修复，仍然需要一个过程，今年末明年初基本面大概率延续当前形势。 平安证券表示，11月地产投资、开工同比降幅创历史新高，销售、竣工降幅扩大，市场进一步筑底。政策风向正在加速转变，需求端政策宽松可期，建议积极把握地产产业链行情。 开源证券则表示行业格局逐渐出清，看好优质企业发展。本轮政策从“第一支箭”银行信贷融资打开，到“第二支箭”债券融资支持，再到“第三支箭”股权融资重启，三支箭连续落地对房企融资提供多维支撑。当前对于地产政策底已经明确，行业最危险的时刻已经过去。供给侧改革下，未来行业胜者为王逻辑将持续演进，持续看好那些融资有优势、投资强度高、布局区域优、机制市场化的房企。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 12月15日，NYMEX 原油期货01合约76.11跌1.17美元/桶或1.51%；ICE布油期货02合约81.21跌1.49美元/桶或1.80%。中国INE原油期货主力合约2302涨9.3至538.1元/桶，夜盘涨0.8至538.9元/桶 【重要资讯】 1. 12月15日，欧洲央行管委会会议决定加息50个基点。三项主要利率中再融资利率升为2.50%，边际贷款利率为2.75%，存款利率为2%。 2. 美国财政部：美国副财长Adeyemo将与盟国就俄罗斯原油价格上限的实施进行磋商，并对成品油价格实行新的上限。 3. 据塔斯社：俄罗斯副总理诺瓦克表示，作为委内瑞拉项目的一部分，俄罗斯有意增加石油产量。 4. 美国国务院：美国希望印度、土耳其等国就俄罗斯石油谈判达成良好价格，并将低于价格上限。美国寻求将对俄罗斯制裁造成的伤害降至最低，无意立即封锁整个俄罗斯金融系统。 5. 美国11月零售销售月率录得-0.6%，为2021年12月以来最大降幅。 【行情展望】 昨日夜盘欧美股市大跌、美元走强、市场风险偏好再度回升，海外经济数据表现不佳以及海外央行的加息政策再度引发了经济衰退的担忧，油价也承压回落。近期，国内的防疫政策优化带来需求预期好转，国内汽柴油销售也有所改善，但前期多重利好情绪释放后，油价向上仍面临压力，近期海外多项经济数据发布，油价表现或有承压，预计油价短期或介于80-83美元/桶，建议区间波段操作。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 钢材：需求预期转好主导行情，低位多单持有，谨慎追多 【现货和基差】 唐山钢坯+80至3810每吨，现货上涨60-80元不等，华东螺纹+80至3980元每吨，5月基差-104元，热轧+70至4170元，5月基差21元。 【利润】 近几日钢价持续上升，现货利润小幅向上修复，但依然处于亏损状态。盘面利润小幅走扩。 【供给】 钢厂产量环比上升，铁水环比+1.7万吨至222.8万吨。五大品种产量环比+4.4万吨，其中螺纹增加2.7万吨至285万吨，热轧增加2.4万吨至311.7万吨。 【需求】 需求弱现实强预期。但实际需求偏弱，分行业看，基建环比回升，制造业维稳，地产依然对总需求形成拖累。随着北方降温，需求将由季节性旺季旺季向淡季过渡。建材成交16.4万吨。 【库存】 五大品种库存环比-22.6万吨至1265.4万吨，其中螺纹环比-13.44万吨，热轧环比+1.33万吨。总库存转为季节性累库。考虑到钢厂产量水平，后期库存有同比上升态势。 【观点】 盘面走势偏强，螺纹升水扩大，近两日钢价上涨，螺纹利润走扩。考虑到临近春节，终端需求从旺季转向淡季，需求端难有大的变化，淡季大概率延续累库趋势。从方向上看，现在是预期主导的上涨行情，宏观需求证伪前，方向预计维持震荡向上。低位多单可继续持有。主要风险在于当前疫情蔓延对节后经济的拖累，以及地产销售尚无明显改善下，节后钢材高库存或影响黑色金属价格承压。谨慎追多。 铁矿石：宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强 【现货】 青岛港口PB粉832元/吨，超特粉677元/吨。 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为897元/吨和859元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为24.4元/吨和2.84%。 【需求】 需求端日均铁水产量环比上升1.7万吨至222.9万吨。钢厂补库逐渐兑现，日均疏港量环比上升6.8万吨至310.1万吨。11月粗钢产量7454万吨，环比下降521.9万吨，同比下降522.70万吨；11月粗钢产量累计值9.35亿吨，同比下降1124.9万吨。11月生铁产量6799万吨，环比下降283.90万吨，同比上升626万吨；11月生铁累计产量7.95万吨，同比下降117万吨。 【供给】 全球铁矿石供应宽松格局延续。一方面，印度自11月19日下调铁矿石出口关税，中国进口印度铁矿石有上升预期；另一方面，国产矿产量环比修复，国产精粉供应有逐步恢复预期。周度数据来看，到港量环比上升89.7万吨至2408.4万吨，其均值环比下降37.6万吨至2320.2万吨；发运量环比下降186.5万吨至2426.7万吨，其均值环比上升17万吨至2555.5万吨。11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨，同比下降610.4万吨；11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨。 【库存】 港口库存环比周二下降127.3万吨至13398.8万吨。 【观点】 宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强。基本面上，到港量均值维持中等水平，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期。需求筑底，日均铁水产量触底反弹，考虑到环保限产影响较小，铁水产量进一步下降的可能性不大。日耗量环比-0.9%，钢厂进口矿库存+0.4%，库消比+0.4%，补库逐步兑现。 焦炭：正套持有，关注政策动向 【期现】 截至12月15日，01合约收盘价2956元，环比上涨16元，05合约收盘价2873元，环比上涨51元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2800元，环比持平，日照港仓单3069元，01贴水113元，05贴水196元。受到原料支撑以及下游补库影响，山西个别焦企干熄焦再度提涨110元/吨。 【供给】 截至12月15日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨，环比回升3.6万吨。焦化厂盈利能力逐步修复，生产积极性提高，但是随着煤价的不断上行，利润回落制约后续进一步提产。 【需求】 截至12月15日，247家钢厂日均铁水222.88万吨（+1.72万吨），贴水小幅上涨，预计12月铁水基本保持稳定，后市仍有小幅增长空间。 【库存】 截至12月15日，全样本焦化厂焦炭库存80万吨，环比下降5万吨，247家钢厂焦炭库存592.7万吨，环比上升12.4万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.1天，环比上周上升0.13天。市场运力逐步改善，由于焦炭供给仍有缺口，钢厂补库积极性仍较强。 【观点】 焦企利润好转，焦化厂开始大幅提产，但供应尚未完全恢复，下游到货情况仍较为吃力，部分钢厂到货不及日耗，补库积极性仍较强，第四轮提涨仍有可能落地。考虑到补库是未来一段时间的核心，正套继续持有，目标位200-250。此外，宏观层面再次释放地产政策积极信号，关注近期会议和政策动向。 焦煤：正套持有，关注政策动向 【期现】 截至12月15日，01合约收盘价2414，环比上涨29元，05合约收盘价报1998元，环比上涨13元，主焦煤（山西煤）沙河驿报2581元，01贴水167元，05贴水583元。主焦煤（蒙煤）沙河驿报2340元，01升水74元，05贴水342元。下游采购积极性不减，煤矿库存持续回落，产地煤价偏强运行。 【供给】 产地部分煤矿因年底任务完成主动减产，以安全生产为主，供应端整体持续收紧，汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少7.14万吨至906.24万吨，产能利用率周环比下降0.71%至90.01%。临近年底煤矿对安全生产更加注重，预计产量将进一步回落。 【需求】 截至12月15日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨，环比回升3.6万吨。随着利润转好，焦企开始逐步提产。 【库存】 截至12月15日，全样本独立焦企焦煤库存1075万吨，环比增加44.6万吨，247家钢厂焦煤库存813.6万吨，环比上升20.9万吨，下游补库力度仍在增加。 【观点】 下游开工回升，采购积极性增加，煤矿出货情况好转，临近年底安全生产为主，产量易减难增，焦煤供应持续收紧，市场供需仍呈现偏紧态势，近月逼仓行情仍在持续。考虑到补库是未来一段时间的核心，正套继续持有，目标位500-550。此外，宏观层面再次释放地产政策积极信号，关注近期会议和政策动向。 动力煤：天气转冷和疫情好转，煤价仍有支撑 【现货】 主产地煤价稳中偏弱，内蒙5500大卡价格为1000元/吨，环比持平；山西5500大卡价格为1120元/吨，环比持平，陕西5500大卡价格为1092元/吨，环比下跌8元/吨。港口市场延续疲软走势，贸易商出货意愿增加，报价较前几日小幅下调，5500大卡报价1360-1380元。环比下降10-20元。 【供给】 主产区少数煤矿年度生产任务已经或即将完成，开始减产停产检修，整体供应有所收紧。 【需求】 截至12月11日，六大电厂日耗80.5万吨，周环比上升1.71万吨，电厂库存1163.6万吨，周环比下降42.1万吨，可用天数周环比降0.8天。日耗开始季节性回升，库存逐步去化，天气影响下，下游需求略有回升。 【观点】 冶金化工等刚需采购稳定，疫情管控放开后，矿区拉煤车增多，但多数以长协保供拉运为主。港市场稳中偏弱，整体成交量较少。随着气温下降，电厂日耗上行明显，库存有所下降，下游仍有刚需补库，预计短期煤价仍有支撑。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】：12月15日，SMMA00 铝现货均价18920元/吨，环比-30元/吨，对主力-280元/吨，环比+20元/吨。 【供应】：2022年11月SMM中国电解铝产量333. 5万吨，同比增加8.7%；2022年1-11月国内累计电解铝产量达3663.8万吨，累计同比增加3.7%。电解铝减产、复产并存，广西、四川复产、内蒙古白音华、甘肃中瑞二期逐步投产，北方地区受采暖季影响小幅减产，云南地区受枯水季影响减产。 【需求】：据海关，2022年11月，中国出口未锻轧铝及铝材45.56万吨，环比-2.37万吨；1-11月累计出口613.2万吨，同比增长21.3%，增速环比下滑3.6个百分点。12月9日当周，铝型材开工率64.3%，周环比持平；铝板带开工率78%，周环比-1.6个百分点；铝箔开工率81.1%，周环比持平；铝合金开工率59%，周环比-3个百分点。 【库存】：12月15日，中国电解铝社会库存48.2万吨，周环比-1.8万吨；12月15日，LME铝库存48.4万吨，环比-0.5万吨。 【逻辑】：隔夜美联储放缓加息节奏，50个基点的加息符合市场预期。产业上，减产与复产并进，同时下游进入淡季。成本上，部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。短期北方地区发运受限，库存低位，宏观利多集中释放，铝价偏强震荡，但需求仍偏弱，主力关注19500压力。 【操作建议】：关注19500压力 【短期观点】：谨慎偏空 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】：12月15日，SMM0#锌24760元/吨，环比-430元/吨，对主力升水350元/吨，环比-15元/吨。 【供应】：2022年11月SMM中国精炼锌产量为52.47万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加1.06万吨，同比增加0.52万吨。2022年1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比减少2.16%。当前原料供应充裕，冶炼厂利润尚可，开工意愿充足，预计12月产量环比增加约2万吨。 【需求】：下游进入淡季，国内疫情多点反复。欧美通胀高企，居民购买力下降，海外需求同时下滑明显。12月9日当周，镀锌开工率57%，环比-1.27个百分点；压铸锌合金开工率46.83%，环比-1.65个百分点；氧化锌开工率57%，环比-4.1个百分点。 【库存】：12月12日，国内锌锭社会库存5.55万吨，较上周五+0.1万吨；12月15日，LME锌库存约3.7万吨，环比持平。 【逻辑】：四季度国内矿山生产淡季，但进口原料补充，原料供应宽裕，加工费上升明显，12月锌精矿加工费5000元/吨，环比上升500元/吨。同时，锌价高位，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升，预计四季度精炼锌产量环比持续攀升。四川地区受环保影响消除，冶炼恢复正常生产。需求端，下游进入淡季，部分下游提前放假。欧美通胀高企，居民购买力下降，海外需求同时下滑明显。当前国内库存低位，谨防挤仓风险。隔夜美联储放缓加息节奏，50个基点的加息符合市场预期。预计疫情管控放松后货运逐步改善，到货量或逐步增加，同时下游需求仍偏弱，短期关注25000压力。 【操作建议】：关注25000压力 【短期观点】：谨慎偏空 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】12月15日SMM1#电解铜均价66130元/吨，环比-510元/吨；基差0元/吨，环比-30元/吨。广东1#电解铜均价66425元/吨，环比-475元/吨；基差310元/吨，环比+50元/吨。 【供应】据SMM，11月SMM中国电解铜产量为89.96万吨，环比下降0.2%，同比上升8.9%；但较预期的90.33万吨低0.37万吨，主因部分冶炼厂提前检修、粗铜和冷料供应紧张。预计12月国内产量为88.79万吨。近期进口利润持续恶化，进口窗口关闭。 【需求】加工企业订单平淡。部分铜杆企业成品库存比较高，已放缓生产节奏。铜管旺季效应不明显。铜板带行业淡季。年末回笼资金，北方部分厂家冬歇，电线线缆需求下降。新能源汽车补贴退坡，年末行业消费增速放缓。光伏端口，疫情影响实际并网进度，终端需求走弱下，硅片、组件等产品跌价预期强烈，对于线缆需求下滑。家电电工较往年订单大幅缩量，漆包线旺季不旺，不少中小型电机厂计划元旦后直接停产放假。终端来看，传统需求表现平淡，空调传统旺季不及预期，汽车产销放缓；风光新领域表现亦有边际下滑。 【库存】全球显性库存低位，国内去库。年末需求淡季叠加贸易商年末资金回笼，临近换月冶炼厂发货增加，或将小幅垒库。12月9日SMM境内电解铜社会库存10.48万吨，较上周减少0.79万吨。SHFE电解铜库存7.85万吨，周环比增加1.33万吨。保税区库存3.26万吨，较上周增加0.42万吨。LME库存8.54万吨，较上周减少0.20万吨。 【逻辑】美联储如期加息50bp，基准利率提升至4.25~4.5%，官员发言略显鹰派。另外，美国11月零售和中国社零数据均超预期回落，数据欠佳。基本面上，11月国内电解铜产量89.96万吨，环比下降0.2%，略低于排产。加工端生产节奏放缓，部分计划提前放假。现实需求已然步入淡季，终端传统需求表现平淡，风光新领域表现边际下滑。全球显性库存低位，对铜价具备支撑。预计铜价区间震荡，短期主力参考65000~67000元/吨。 【操作建议】暂观望 【短期观点】中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 隔夜，美联储如期加息50BP，放缓加息步伐的靴子暂时落地，但对于鹰鸽派的转向，主席鲍威尔表示为解决通胀韧性在通胀回落至2%前不会降息，点阵图显示美联储在2023年利率终点在5%以上。由于前期市场抢跑交易美联储货币政策放缓，但会议释放信号偏鹰派，美元指数反弹，多头开始止盈离场美股普跌，贵金属亦自阶段高位大跌。COMEX黄金期货平开后持续回落跌超30美元失守1800美元关口，收盘价为1787.1美元/盎司跌幅1.75%；COMEX白银大跌更容易发生踩踏失守24美元关口，收盘报23.68美元/盎司涨3.68%。 【后市展望】 当前美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业景气度呈现萎缩和企业裁员人数上升等，反映到美国通胀逐步回落使美联储加息步伐放缓的靴子暂时落地，然而薪资增长对核心通胀的扰动将增加其内部对于是否加快放缓进程的分歧使市场多头双方加强博弈，未来关注重点应在加息高点更高和利率在高位更久的影响上，美元指数和美债收益率的波动对贵金属走势较大扰动，叠加人民币升值，短期金价或在高位宽幅震荡，短期谨防价格大涨后多头持续回补。短期价格在1730-1800区间波动（400-408元/克）。 白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下保持强劲，叠加全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，工业属性提振下白银走势逐步转强，但短期投机性加强需谨防美联储决议带来的波动，价格总体上在22美元/盎司（国内银价5000元/克）上方震荡。此外在宏观政策面反复博弈在供需基本面支撑下白银相对黄金强势，建议做多银空金对冲。 【技术面】 COMEX黄金短期阻力在1820，20日均线在1780美元附近有支撑若跌破价格将持续回落，MACD绿柱扩散空头力量增强；白银在22.5美元有支撑，MACD红柱绿柱转换多空仍有博弈。 【资金面】 近期黄金和白银ETF持仓触底反弹但仍处于阶段低位，投资需求未有显著改善，未来随着美联储紧缩货政边际放缓资金偏好回升持仓有望逐步回升。 【操作建议】 黄金价格在1730-1800区间波动（400-408元/克）。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【市场情况】 大小指数表现分化，沪指弱势整理，创业板指则涨逾1%。新能源车产业链走强，汽车零配件方向领涨；半导体概念股活跃。食品、旅游、白酒等消费股表现不振，疫苗题材回调。上证指数收跌0.25%报3168.65点，创业板指涨1.31%报2399.12点。 期指方面，四大股指期货主力合约均涨跌各异，其中IF2212下跌0.09%，IH2212下跌0.45%，IC2112下跌0.02%，IM2212上涨0.54%。基差方面，IF、IH股指期货主力合约基差较前一日收敛，今日为12月合约交割日，其中，IF2212升水1.41点，IH2212升水1.01点，IC2212贴水1.88点，IM2212升水3.05点。 【消息面】 昨日A股市场走势分化。两市上涨家数为2776家，涨停家数为40家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应偏好。 国家统计局称：11月国民经济顶住国内外多重超预期压力，保持恢复态势，总体运行在合理区间，但国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固；下阶段，要着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，扎实落实稳经济各项政策措施，着力稳增长、稳就业、稳物价，着力激发市场活力，推动经济运行整体好转。总体而言，明年经济工作压力较大，促消费扩内需仍亟待政策指引。 【资金面】 市场成交额7667.6亿元，北向资金实际净买入49.36亿元；连续2日净买入；其中，沪股通净买入10.64亿元，深股通净买入38.71亿元；DR007为2.05%。资金面来看，整体偏多。 【操作建议】 11月经济数据整体承压，强预期对股市提振减弱，大盘降维持窄幅波动。年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM的年化基差率分别为13.03%、13.81%、-11.24%以及16.86%，合约切换之后，预计未来年末基差或仍以升水为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
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