潞安环能公告的半年度业绩说明会的内容有： 1、您好，根据中国证监会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》，上市公司应当在 2026 年 1 月 1 日前，按照《公司法》《实施规定》及证监会配套制度规则等完成相关机构设置及制度修订工作，贵公司相关工作完成情况如何？ 潞安环能回复：感谢您的关注！ 公司已按照新《公司法》及《国务院关于实施＜中华人民共和国公司法＞注册资本登记管理制度的规定》，以及证监会配套制度规则完成了监事会改革的相关工作，公司将以此为契机，不断优化公司治理结构，提升公司治理水平。请您及时关注公司公告。 2、请问如何看待行业未来的发展前景？贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，煤炭作为我国主体能源的“压舱石”地位短期内不会改变，必须承担能源兜底保障的责任。未来公司盈利增长的主要驱动因素有以品种煤扩产拓市为抓手，持续巩固喷吹煤市场地位；加大技术装备的升级和智能化建设力度，强化企业抗周期经营能力；深化新型绿色开采技术研发与规模化应用，实现传统能源业务转型突破；全力推进资源申办工作，进一步夯实可持续发展基础。 3、2025 年上半年公司营收和净利润下降明显，主要受煤价下行影响。请问公司在稳定煤价方面有哪些具体策略，如何加强与下游企业合作以提高 价格话语权？ 潞安环能回复：您好， 2024 年以来，受煤炭市场持续下行影响，公司营收和净利润明显下降。 为此公司积极应对，加大市场开发力度、增加签订年度长协、保证保供煤供应，确实提高煤炭产品质量等措施来维护企业长期稳定发展。感谢关注！ 4、请问贵公司打算怎么响应国家号召做好国企的市值管理?有没有回购的计划? 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，公司一直密切关注资本市场动态和相关政策导向，已制定市值管理制度。近年来，公司持续通过大比例现金分红等方式回报投资者，增强投资者获得感。目前没有股份回购计划，如有相关需要公告的信息，公司将及时发布公告。 5、请问今年是否有产能注入？有没有计划购买资源？ 潞安环能回复：您好，公司前期核增的部分产能 2025 年有望置入；符合公司未来发展接替的煤炭资源将尽力争取，请关注公司公告。 6、请问今年焦炭业绩如何？ 潞安环能回复：您好， 今年焦炭市场没有明显的好转，但公司将积极通过加大优化生产工艺，成本管控，市场营销等措施，争取实现提质增效。 谢谢！ 7、请问潞安环能公司作为煤炭主业国有上市公司，如面临煤炭市场价格疲软期，是否有可能会通过证券二级市场一些如：内部股权激励、交叉持股等方式来提升公司市值呢？ 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，公司高度重视市值管理和投资者关系工作，已制定市值管理制度，并通过多种渠道听取投资者建议。公司将积极关注股东回报、提高公司治理水平、强化投资者沟通，积极采取多种举措提升公司投资价值。 8、公司隰东煤业关停是否有后续进展？ 潞安环能回复：您好，公司所属子公司隰东煤业正在按照关停的程序流程推进中，请关注公司后续进展公告。谢谢关注！ 9、贵公司股票我一直在关注，股价不温不火，对于体现贵公司价值的市值管理措施，公司有什么具体看法和未来如何规划？ 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，二级市场股价表现受多重因素影响。公司高度重视市值管理和投资者关系工作，已制定市值管理制度，并通过多种渠道听取投资者建议。公司将积极关注股东回报、提高公司治理水平、强化投资者沟通，积极采取多种举措提升公司投资价值。 10、请问上半年保供煤完成情况如何？ 潞安环能回复：您好，上半年保供煤已按进度完成，总体兑现率在 80%以上。谢谢！ 11、请问贵公司去年四季度成本激增，今年四季度是否也会有此现象？为应对这一现象公司有何措施？ 潞安环能回复：公司目前按预算对成本进行控制。 12、咱们公司今年还有新增矿么？ 潞安环能回复：您好，公司今年没有新增矿井。谢谢！ 13、公司目前在建矿井是什么情况？ 潞安环能回复：您好，公司目前有两个新建矿井筹备项目正在加紧推进中，无在建矿井。谢谢！ 14、公司近几年来受到国际国内经济形势影响巨大 ，煤炭市场持续下行、安全环保压力不断增大，但公司还能持续保持总体平稳，稳中有进的发展态势，请问企业的核心竞争力是什么？ 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，公司是全国煤炭行业唯一国家级高新技术企业，在产业规模、集约高效、技术装备、人才储备和安全管理水平等方面均属煤炭行业前列，同时公司煤炭产品灵活适应钢铁、电力、化工等多行业需求，市场竞争力强劲，具备较强区域产品定价权，市场竞争力显著。 15、请问公司煤矿的矸石如何处理？ 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，煤矸石的主要处理方式有填埋处置、井下回填、建材利用和生态修复中的应用等 16、请问今年智能化矿井建设有几个？什么时候全面完成？ 潞安环能回复：您好，根据国家及地方对矿井智能化改造安排，公司 2025 年智能化矿井改造有 3 座，按照计划在 2026 年全面完成。感谢关注！ 17、省国资委是否对煤企有市值管理考核？ 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，山西省国资委已将市值管理纳入企业业绩考核，公司已按照相关政策导向制定市值管理制度。 18、请问 2025 年潞安环能会降低资产负债率吗？谢谢 潞安环能回复：公司半年报时资产负债率为 39.40%，算是比较健康的比例。大幅降低的可能性较小，维持在当前水平附近波动的可能性更大。 19、请问美国加关税对贵司业绩是否有影响? 潞安环能回复：你好，公司目前的客户均在国内，现行的关税政策对公司的业绩无明显影响，感谢您的关注! 20、请问公司上马矿目前是什么现状？探矿权费用是如何支付的？ 潞安环能回复：感谢您对公司的关注，上马煤矿项目目前正在进行探转采手续的办理，该项目煤炭资源的购买资金来源于企业自有资金 21、请问贵公司研发投入的重点领域是什么？ 潞安环能回复：公司研发投入的重点主要是清洁生产关键技术中的高效洗煤选煤技术。 22、上半年公司商品煤均价下降约 24%，而吨煤销售成本下降约 14%。未来在成本控制上有哪些新举措，智能化改造在降本增效方面还有多大提升空间？ 潞安环能回复：成本控制方面主要举措是持续推动各矿井技术改造、装备升级和智能化建设，提升工作效率，降低吨煤成本，同时与发改委、能源局对接争取煤矿安全改造中央预算内投资专项资金支持，降低前期投入成本。 23、后半年煤价是否会上涨？ 潞安环能回复： 煤价主要随市场波动，随着取暖季的到来，煤价存在一定的上涨动力。 24、你好，请问贵公司是否存在超采问题，能源局查超产对公司业绩有多大影响？ 潞安环能回复：您好，公司按照核定产能有序开展煤炭开采业务。 潞安环能8月28日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入140.69亿元，同比下降20.31%，主要系本期商品煤均价下降所致；归母净利润13.48亿元，同比下降39.44%；扣非净利润11.47亿元，同比下降49.00%。 上半年生产经营目标高效达成。1-6 月，实现原煤产量 2863 万吨，商品煤销量 2525 万吨，商品煤综合售价为 516.20 元/吨。其中混煤产量为1279 万吨，混煤销量为 1261 万吨；喷吹煤产量为 1098 万吨，喷吹煤销量为 1083 万吨。实现商品煤销售收入 1,303,647 万元，销售成本 802,706 万元，销售毛利500,941万元。 潞安环能半年报显示：公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司开采煤层的主要煤种是瘦煤、贫瘦煤和贫煤，煤炭产品属特低硫、低磷、低灰、高发热量的优质动力煤和炼焦配煤，主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等 4 大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。 对于下半年经营策略，潞安环能半年报显示：面对当前经济形势与行业格局，公司董事会将保持战略定力，深入践行精益思想指导下的算账文化，聚焦企业核心功能与核心竞争力，推进管理精细化与成本最优化工程。重点举措包括：（1）筑牢安全发展底线：坚守安全底线与发展红线，强化安全生产体系建设；（2）优化产销协同机制：加强煤炭产销调度，释放优质产能，保障煤炭稳产保供；（3）深化降本增效行动：以价值创造为核心，完善一体化考核管理体系，强化对标挖潜；（4）推动产业结构升级：聚焦煤炭主业，探索开发与利用方式变革，促进企业可持续稳健发展，确保完成年度生产经营目标。 对于资源储量和高效产能优势，潞安环能在其半年报中提及： 公司 2024 年已取得上马区块探矿权，增加煤炭资源量8亿多吨，叠加自有储备资源，为未来发展提供了有利支撑。公司现有18 座生产矿井，先进产能达到 4970 万吨/年，单井规模平均 300 万吨/年，集约化生产水平行业领先，规模效应显著。公司在建及规划的矿井（如忻峪煤业、元丰矿业、静安煤业、上马矿井等）合计产能约850 万吨/年，产能有望持续提升。 煤价的下跌使得不少煤炭企业的经营业绩承压。潞安环能在其半年度业绩说明会上提及：2024 年以来，受煤炭市场持续下行影响，公司营收和净利润明显下降，回顾上半年的煤价走势可以看到： 》点击查看SMM钢铁频道煤焦价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 以临汾低硫主焦煤上半年的价格走势为例，临汾低硫主焦煤2024年12月31日的均价为1450元/吨，6月30日的均价为1180元/吨，半年的时间里下跌了270元/吨，上半年的跌幅为18.62%。 据SMM最新报价显示，9月22日，临汾主焦煤的均价为1510元/吨，较其前一交易日持平。从焦煤原料基本面来看，前期停产煤矿逐步复产，但安全检查依旧严格，焦煤整体供应稳定，下游适当采购补库，煤矿出货顺畅，市场成交氛围比较活跃，近期焦煤价格稳中偏强运行。 开源证券点评潞安环能半年报的研报显示：Q2业绩环比改善，关注煤矿成长和喷吹煤弹性。维持“买入”评级；H1煤炭产销回升，Q2吨盈利大幅改善；产能有望进一步提升，持续现金分红：煤炭产能有望进一步提升：公司于2024年通过资源竞拍以121.26亿元取得上马区块探矿权，直接增加了煤炭资源量8亿多吨。目前公司现有18座生产矿井，先进产能达到4970万吨/年，公司在建及规划的矿井（如忻峪煤业、元丰矿业、静安煤业、上马矿井等）合计产能约850万吨/年，其中忻峪60万吨矿井技改工程已投入过半，产能有望持续提升，为公司中长期产量扩张和价值重估奠定了坚实基础。现金分红继续加码：公司2024年度现金分红12.26亿元已于2025年6月实施完毕，每股派发现金红利0.41元（含税），按当前股价股息率为3.11%，公司已连续三年累计现金分红超145亿元，凸显“厚报股东”理念。风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；产销量增长不及预期。 信达证券研报指出：量增本减部分对冲煤价下滑。公司战略上持续扩张资源，补充现有矿井可采年限短板。公司分红比例仍处于较高水平，现金流优势彰显资产优势。信达证券认为潞安环能作为国内喷吹煤行业龙头，煤炭资产优、有息债务现金覆盖率高，叠加产能内生外延增长和高比例现金分红，企业稳健经营的同时又具有高增长潜力。风险因素：国内宏观经济增长不及预期；安全生产风险；产量出现波动的风险。

潞安环能此前发布的半年度业绩预告显示：2023年上半年，经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为20.50亿元至23.50亿元，与上年同期相比将减少29.46亿元至32.46亿元，同比下降55.63%至61.29%。预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.80亿元至23.80亿元，与上年同期相比将减少28.89亿元至31.89亿元，同比下降54.83%至60.52%。 对于业绩下降的原因，潞安环能表示：今年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润较同比降幅较大，主要受以下因素影响：一是受煤矿安全监管和生产衔接的影响，上半年煤炭产品产销量同比减少；二是受煤炭价格周期影响，商品煤价格同比下降；三是受资源税税率调整及部分矿井安全费用计提、租赁费变动等因素影响，产品成本费用同比有所增加。 潞安环能提及的上半年业绩下降的一个原因是商品煤价格的同比下降，回顾上半年的煤价走势可以看到： 》点击查看SMM钢铁频道煤焦价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 以临汾低硫主焦煤上半年的价格走势为例，临汾低硫主焦煤2023年12月29日的均价为2650元/吨，6月28日的均价为1900元/吨，半年的时间里下跌了750元/吨，半年度跌幅为28.3%。 煤价的下跌确实使得不少煤炭企业的经营业绩承压。 据SMM最新报价显示，8月1日，临汾低硫主焦煤报价1870元/吨。唐山低硫主焦煤报价1950元/吨。 对于焦煤和焦炭的后市，据SMM了解，焦煤方面：由于焦炭仍有降价预期，因焦炭市场成交低迷，线上竞拍流拍较多，下游焦企观望情绪较重，采购较为谨慎。后续来看，煤矿供应持稳，下游焦化厂由于连续降价有减产预期，因此炼焦煤供需基本面有所转弱，短期来看，炼焦煤价格仍将延续偏弱震荡。焦炭市场方面：基本面方面，虽然近期下游钢厂检修增多，焦化厂供应持续高位，但焦炭基本面矛盾并不突出，焦炭基本面整体持稳。后续来看，由于钢厂亏损严重，因此焦炭仍有降价预期，市场传闻钢厂将在8月3日发起第二轮降价。基本面来看，由于下周钢厂检修明显增多，据SMM调研，本周SMM统计的高炉开工率为92.91%，环比下降0.7%。样本钢厂日均铁水产量为228.3万吨，环比下降0.71万吨。钢厂焦炭需求或将明显下降，焦炭基本面将进一步转弱。因此短期来看焦炭价格仍将延续偏弱震荡走弱。

6月12日，潞安环能股价出现上涨，截至12日11:16，潞安环能涨1.56%，报22.11元/股。 潞安环能6月11日晚间公告，5月，公司原煤产量为453万吨，同比下降6.21%；1-5月，累计产量2252万吨，同比下降8.75%。5月，商品煤销量404万吨，同比下降21.71%；1-5月，累计销量1968万吨，同比下降13.42%。 潞安环能此前披露2023年年报和2024年一季报。2023年，潞安环能实现营收431.37亿元，同比下降20.55%；归母净利润79.22亿元，同比下降44.11%，基本每股收益为2.65元。对于2023年业绩表现，潞安环能表示， 一是2023年煤炭行业景气度未能延续，煤炭市场相对回落，公司主要产品价格同比大幅下降；二是公司统筹组织、安全生产，煤炭产销量稳步增长，但产销量的增长不足以抵消煤炭产品价格下降带来的冲击；三是焦化市场持续低迷，公司所属焦化板块亦出现较大亏损。 潞安环能一季报显示，2024年一季度，潞安环能实现营收86.59亿元，同比减少27.19%；归母净利润12.88亿元，同比减少61.9%；基本每股收益0.43元。潞安环能产销方面的相关数据显示，2024年一季度，其实现原煤产量1324万吨，同比下降9.93%，商品煤销量1181万吨，同比下降7.08%，商品煤综合售价689.42元/吨，同比下滑20.69%。 有多家券商发布了点评 潞安环能业绩情况的研报，具体内容如下： 山西证券4月23日发布研报称，给予潞安环能增持评级。评级理由主要包括：1）煤价回落影响2023年经营环境；2）2023年产销量同比增长，但吨煤毛利随煤价回落；3）2024Q1产销量回落，但吨煤售价、毛利环比上涨；4）高比例分红政策延续，股息率仍然较高。风险提示：宏观经济增速不及预期风险；煤炭价格超预期下行风险；安生产生风险；产能核增不及预期风险等。 中泰证券4月22日发布研报称，维持潞安环能买入评级。评级理由主要包括：1）煤炭业务：量价双弱压制业绩，产能核增对冲安检趋紧影响；2）2023年现金分红比例60%，股息配置价值仍高。风险提示：技改矿建设进度不及预期、煤炭价格继续大幅下跌、产能利用率不及预期、研报信息数据更新不及时。 开源证券4月21日发布研报称，维持潞安环能买入评级。评级理由主要包括：1） 煤价回调致业绩承压，关注业绩高弹性和高分红；2）2023公司煤炭量升价跌，2024Q1煤炭价格仍承压；3）煤价有望企稳反弹&产能仍有增量，高股息凸显投资价值。风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；产销量增长不及预期。

5月20日42股涨停，17股炸板，封板率为71%，亚振家居5连板，园林股份3连板，雷曼光电20CM2连板，沃格光电、城投控股、安彩高科、金瑞矿业、五方光电、炼石航空2连板，我爱我家7天4板，保利联合5天3板，新华都3天2板，新研股份20CM4天2板。总体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额9954亿，较上个交易日放量1080亿。板块方面，贵金属、民爆、油气、煤炭等板块涨幅居前，房地产、家用轻工、电商、铜缆高速连接等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.59%。 人气及连板股分析 市场连板最高标南京化纤在早盘开一字涨停后尾盘直线跳水走出天地板，市场连板高度降至5连板，连板股晋级率更是大幅降至两成以下，印证短线接力的生态再度恶化，若明日南京化纤等高位股亏钱效应继续加大，或对整个市场短线情绪形成不利影响。作为上周热度最高的地产产业链，多只2连板个股未能实现晋级并纷纷位居跌幅前列。此外值得注意的是，包括山河智能、林州重机、易事特等多只收到年报问询函的个股午后出现大面积跳水行情。在2023年年报披露收官后，截至目前已有逾百家上市公司收到年报问询函，近期这类收到问询函或者已经被立案调查的公司出现破位跳水的现象屡见不鲜，或对纯情绪博弈的连板高标股的接力情绪形成拖累。 主线热点 受益美国经济数据疲软提升联储降息预期，直接利好大宗商品和股市等风险资产，上周五至今黄金、白银、铜等期货价格集体飙升，激活有色板块全天强势领涨资源股，北方铜业、湖南白银、盛达资源、四川黄金等十余股大涨超10%，银泰黄金、兴业银锡续创历史新高。美元降息预期无疑是目前贵金属价格上涨的主要驱动因素，而白银近期涨势远强于黄金，后续贵金属的波动幅度或将持续加大。而铜的上涨逻辑除去精矿供应持续紧缺外，与部分资金的bi仓行为也不无关系。回顾过往有色板块的行情演绎，期货价格连续大涨后的波动加大或放大相关个股的情绪层面波动，短期继续追高风险不小。 尽管英伟达等科技巨头股价在逼近前高后表现承压，但AI硬件端近期表现持续转强。上周五异军突起的玻璃基板概念尽管周末遭到一定“证伪”，但盘中承接力度不俗，沃格光电、雷曼光电、金瑞矿业、五方光电均实现连板晋级。相比此前已经经历一波像样主升行情的铜缆高速连接概念，玻璃基板位阶相对较低，且其应用范围并非只局限于算力芯片，其作为半导体封装材料，应用领域更为宽广，其周末发酵后能获得资金的继续承接也在情理之中。上周提到的光模块方向的修复预期，今日盘中也得到印证，其中新易盛已经率先创出历史新高，中际旭创、天孚通信也出现阶段企稳动作。从海关总署数据可知，4月份我国对美光模块出货值出现同比2倍增长和20%的环比增长，或印证光模块等算力硬件出海方向正式进入业绩释放阶段，后续800G的放量和1.6T的出货时点仍是其中核心看点。 在央行和金融监管总局的三大重磅政策落地后，多地的楼市松绑措施也接踵而至，使得房地产行业周末热度居高不下。不过在周末消息面发酵后，地产股早盘出现较大分歧，与大摩下调中资地产股观点不无关系。不过板块在盘中一波回流后再现分歧，其中一些地方城投类公司表现相对强势，与此次城投公司被定位为回购存量房的主要力量直接相关。不过作为本轮地产股行情先行指标的港股内房股指数从4月下旬至今累计涨幅已经高达近七成，中证内地地产指数阶段涨幅也高达近40%，从近期地产股换手率显著放大可以看出，该板块的成交拥挤度相比上月大为提升，在市场观点过于一致下，今日盘中分歧后迅速转一致，或成为短期地产板块走势的一大隐患。不过物业管理和一线城市的城投平台公司在板块内的前排核心地位仍有助于提升这些方向后续的修复空间。 上周末北方多地频现35度以上高温天气，北京等城市入夏日期相比常年提前10天左右，部分机构也预期今年夏天高温天数仍要相常年同期偏多，夏季用电高峰提前再度点燃电力板块涨势，受益南方多地降雨来水量大增的水电股领涨，广安爱众涨停，明星电力、乐山电力、西昌电力等涨幅靠前。而进入5月下旬，电煤迎峰度夏不哭需求开启提振煤炭板块展开补涨，昊华能源续创年内新高，山煤、晋控、中煤能源等领涨品种也多以动力煤个股为主。此外东南亚地区包括我国动力煤进口主要来源的印尼由于高温其自身电煤需求高涨，因此我国进口煤价或易涨难跌，此外受益地产链开工复苏，焦煤、无烟煤等高价值煤种涨价也对动力煤价格形成支撑。在目前市场利率下行趋势依旧背景下，煤炭、电力等高股息方向对大资金仍具较高吸引力。 后市展望 在市场成交重新逼近1万亿，且资源股集体大涨带动下，沪指续创年内新高并逼近3200点，但涨停个股家数和封板率相比上周五却显著下降。从今日领涨方向看好无论是资源股，抑或是养殖、电力等防御性行业，或光模块、电网等出海方向，其更多以趋势抱团形式为主。此外上周五崛起的玻璃基板概念今日维持不俗溢价并扩散至光模块方向展开补涨。在市场短线连板接力再遭重创背景下，资金或继续回流趋势抱团方向展开加强。技术面上，沪指今日已经首次突破120周均线压制，该点位也是2021年指数见顶至今的一条下降趋势线。后续能否持续站稳并向上挑战250周均线和3200点，或成为指数能否就此打开上升空间关键。 今日涨停分析图

元旦过后，A股今日迎来了新年第二个交易日。煤炭板块在喜迎“开门红”后，今日延续了此前的强势，走出日线三连阳。可以看到，在大盘波澜不惊的走势背后，以煤炭板块为代表的高股息资产正获得资金的热烈追捧。 恢复关税+供需紧张 煤炭板块新年获提振 进入2024年，煤炭板块展露出强势一面。具体个股表现来看，云煤能源2连板，郑州煤电、山西焦煤、兖矿能源等纷纷跟涨， 中国神华今日股价更是创出2008年以来新高。 消息面上，根据国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则（2024）》税则显示，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税。 对此光大证券认为， 2024年煤炭进口关税恢复，我国焦煤进口数量或减少。 2023年1-11月，我国进口炼焦煤9073万吨，涉及关税调整的量8513万吨（占总焦煤进口量的94%，占国内产量的18.8%），该部分炼焦煤将增加3%的进口关税。 值得注意的是， 上一次我国取消进口零关税的暂定税率是2014年10月，2015年我国炼焦煤进口量环比下降24%。 另一边，随着国内供暖季开启，电厂日耗维持高位，无疑对焦煤价格产生积极影响。供给端仍偏紧的大环境下，业内预计煤价将保持在高位震荡。 高股息、高分红，煤炭板块配置价值凸显 煤炭的供需紧张以及煤价的高企，对煤炭股高股息配置的逻辑同样有利。 高利润、强现金流之下，煤炭行业的估值逻辑逐渐改变，稳定的高回报与ROE的不断提升，带来的也是煤炭资产价值的不断提升。 12月26日兰花科创公告前三季度利润分配方案，现金分红比例达62% 。国泰君安研报指出，煤价震荡有支撑，值得重视的是煤炭板块在业绩有保障叠加高股息下配置价值凸显。 此外， 兖矿能源承诺2023年到2025年现金分红比例不低于60% ，且每股股利不低于0.5元。据此测算，中泰证券认为：“假设2023年公司净利润达到213.29亿元，测算股息率为8%左右，维持在较高水平，具备长期配置价值。” 中信证券认为，在分红回购政策的激励下，红利低波品种将长期成为投资者考虑防御性配置时的重要工具。目前险资类机构的权益资产仓位长期保持低位，险资机构有望在2024年逐步加仓分红稳定、估值偏低的蓝筹股。 长线资金积极增配，煤炭“妖股”近三年已翻10倍 在坚韧的基本面支撑下，资本市场中煤炭板块新年迎来“开门红”，成为近两个交易日市场最热的主线。其实不仅是两天，近些年来，煤炭企业一直以其稳健的业绩、估值的性价比，担任着被市场认可的避险板块。也吸引了很多长线资金的积极增配，长期来看可谓攻守兼备。 具体个股走势来看，板块龙头中国神华近几年股价稳步提升，今日股价更是创出15年新高，近三年涨幅直逼200%。 另一只板块“妖股”兖矿能源近三年涨幅超1000%，股价从2021年1月的不到2元，到如今的21元，涨了十余倍。 其实放眼这三年，煤炭板块可谓妖股扎堆，除了暴涨10倍的兖矿能源，板块个股潞安环能涨幅超700%，陕西煤业涨超300%，另外，山西焦煤，平煤股份、兰花科创、华阳股份、山煤国际等煤炭股涨幅也均超过了200%。

中金发布研究报告称，展望2024年，贵金属市场或仍是预期差与基本面之间的博弈，在美联储或从加息周期转向政策平台期之际，利率逆风虽有望边际缓和，但就上半年而言，美国经济增长或仍保持韧性，或尚不足以支撑稳定且较为乐观的降息预期，“买预期，卖事实”或将继续上演，利率主导之下，该行认为贵金属价格或呈前低后高。 中金主要观点如下： 基本面与预期差的博弈继续，风险项也值得关注 11月FOMC会议再度暂停加息，且由于美债利率升至历史高位，市场一致预期美联储可能已经到达本次加息周期的终点。以史为鉴，我们认为近期美国经济超预期的增长韧性与其在1980年以来的8次加息尾声中的表现存在较大差异。其中，居民、企业部门的利率锁定和财政、产业等政策支持或在本次加息过程中为美国经济增长提供一定缓冲，疫情后劳动力供给减少也缓解了失业率的回升压力，中金宏观组预计1H24美国经济或仍有望保持韧性。同时，需求韧性和供应扰动或使得美国通胀的下行进程并非一帆风顺，基于我们对明年布伦特中枢位于90美元/桶的判断，美联储的抗通胀进程或尚未结束。因此，我们提示虽然加息终点已至，降息或仍较远，实际利率或在1H24延续高位。 虽然年初以来美联储已多次传达利率更高更久信号，市场定价中的预期差却始终存在。不论是降息起点、还是降息幅度，市场对于美联储降息的预期定价始终较为乐观。联邦基金利率期货数据显示，11月以来市场预期美联储首次降息时点或在1Q24，全年累计降息幅度或在75-100bp，高于9月FOMC会议点阵图预期的50bp。我们认为当前黄金价格中也计入了较为乐观的降息预期，对应约50美元/盎司的投机溢价。往前看，我们提示预期修正后的“卖事实”交易或在短期为黄金价格带来一定下行压力，也可能会表现为利率回调后的涨幅受限。 除了由利率及利率预期主导的投机价值，贵金属价格中还包含避险价值的表达。年初以来，黄金避险价值仅在欧美银行业风险发酵和巴以冲突时期阶段性抬升，整体来看，美国经济韧性使得避险东风尚未能兑现，黄金ETF持仓基本稳定。就2024年而言，我们认为由美国经济衰退引发的避险买需或仍大概率难以兑现，但由于地缘局势尚未结束，我们提示阶段性的风险偏好恶化和避险需求增加或仍是贵金属市场中值得关注的风险项。 降息预期仍难企稳，2024年黄金价格或前低后高 往前看，我们认为2024年黄金市场或仍是预期差与基本面之间的博弈。中金宏观组预计，基准情形下美联储或不在2024年上半年再次加息，货币政策正式转向利率平台期或使得黄金的利率逆风边际缓和，市场对于降息时点和幅度的预期交易或将继续。但我们认为，美国经济基本面或尚不足以支撑稳定且较为乐观的降息预期，“买预期，卖事实”或继续上演，黄金价格并不具备持续性的上行支撑，叠加当前黄金市场对降息幅度的预期已相对充分，我们预期1H24 COMEX金价中枢或位于1850-1900美元/盎司。再往前看，美国经济增长趋弱或为降息预期企稳、利率逆风消散的关键所在，我们预计可能会在2024年下半年有所显现，并支撑COMEX金价中枢上移至1900-1950美元/盎司区间。 白银双属性价值有望彰显，金银比价或趋于下行 白银兼具投资品和工业品的双重角色，在双重身份不断博弈定价权的背后，白银价格实际为工业价值、投机价值、避险价值的综合表达。往前看，随着美联储步入利率平台期，我们预期美债期限利差有望向上修复，或赋予白银投机价值相对更强的向上弹性。此外，白银工业属性的支撑也有望延续，其中既有光伏用银等工业需求主导下的供需缺口持续，也有美国制造业补库周期驱动的需求向好预期。我们预计1H24 COMEX银价中枢或位于22美元/盎司，2H24或抬升至23美元/盎司。全年来看，我们认为白银双属性价值的彰显或使得金银比价存在一定的下行压力。

中国钢铁工业协会日前发布8月钢铁产品进出口月报。8月，我国进口钢材64.0万吨，环比下降3.8万吨，同比下降25.3万吨；进口的平均单价1669.2美元/吨，环比上涨4.2%，同比下跌0.9%。1-8月，进口钢材505.8万吨，同比减少32.11%；进口的平均单价1695.8美元/吨，同比上涨6.6%；进口钢坯166.6万吨，同比下降65.5%。 8月，我国出口钢材828.2万吨，环比增加97.4万吨，同比增加212.9万吨；出口平均单价810.7美元/吨，环比下跌6.5%，同比下跌48.4%。1-8月，出口钢材5878.5万吨，同比增长28.4%；出口平均单价1012.6美元/吨，同比下跌30.8%；出口钢坯219.2万吨，同比增加130.3万吨；粗钢净出口5694.2万吨，同比增长2079.6万吨，增幅57.5%。 原文如下： 2023年8月钢铁产品进出口月报 一、钢铁进出口总体情况 8月，我国进口钢材64.0万吨，环比下降3.8万吨，同比下降25.3万吨；进口的平均单价1669.2美元/吨，环比上涨4.2%，同比下跌0.9%。1-8月，进口钢材505.8万吨，同比减少32.11%；进口的平均单价1695.8美元/吨，同比上涨6.6%；进口钢坯166.6万吨，同比下降65.5%。 8月，我国出口钢材828.2万吨，环比增加97.4万吨，同比增加212.9万吨；出口平均单价810.7美元/吨，环比下跌6.5%，同比下跌48.4%。1-8月，出口钢材5878.5万吨，同比增长28.4%；出口平均单价1012.6美元/吨，同比下跌30.8%；出口钢坯219.2万吨，同比增加130.3万吨；粗钢净出口5694.2万吨，同比增长2079.6万吨，增幅57.5%。 二、钢铁产品出口情况 8月，我国钢材出口结束环比两连降，升至年内次高水平。出口量较大的镀层板保持增长趋势，热轧板卷和中厚板出口增长较为明显。对东盟、南美主要国家出口环比明显增长。具体情况如下： 1.分品种情况 8月，我国出口板材561.0万吨，环比增长19.5%，占出口总量67.7%。出口量较大的品种中，热轧板卷和中厚板增长较为明显，镀层板出口保持平稳增长。其中，热轧板卷环比增长35.9%至210.3万吨，创单月历史新高；中厚板环比增长35.2%至75.6万吨；镀层板环比增长8.0%至140.9万吨。另外，棒线材出口量环比增长13.3%至100.4万吨，其中线材和钢筋环比分别增长29.1%和25.5%。 8月，我国出口不锈钢36.6万吨，环比增长1.8%，占出口总量4.4%；出口均价为2132.9美元/吨，环比下跌7.0%。 2.分区域情况 8月，我国对东盟出口钢材258.9万吨，环比增长29.4%；其中对越南、泰国、印尼出口环比分别增长62.3%、30.8%和28.1%。对南美洲出口89.3万吨，环比增长43.6%，其中对哥伦比亚、秘鲁出口环比分别大幅增长107.6%和77.2%。 3.初级产品出口情况 8月，我国出口初级钢铁产品（包括钢坯、生铁、直接还原铁、再生钢铁原料）27.1万吨，其中钢坯出口量环比增加0.4%至25.9万吨。 三、钢铁产品进口情况 8月，我国钢材进口量保持低位运行。进口量较大的冷轧薄板、中板、镀层板均环比继续增长,热轧板卷进口环比下降较为明显。具体情况如下： 1.分品种情况 8月，我国进口板材55.4万吨，环比减少4.9%，占进口总量86.6%。进口量较大的冷轧薄板、中板、镀层板均环比继续增长，合计占进口总量55.1%，其中冷轧薄板环比增长12.8%至12.6万吨。热轧板卷进口量环比减少38.2%至8.3万吨，其中中厚宽钢带、热轧薄宽钢带环比分别减少44.1%和28.9%。角型材进口量环比减少43.8%至0.9万吨。 8月，我国进口不锈钢17.5万吨，环比增长27.6%，占进口总量27.3%，占比较上月提升7.1个百分点；进口均价2927.2美元/吨，环比下跌8.5%。进口增量主要来自印尼，环比增长35.6%至14.5万吨，增幅较大的是方坯和冷轧板卷。 2.分区域情况 8月，我国自日本、韩国合计进口37.8万吨，环比减少15.7%，进口占比下降至59.1%；其中自日本进口18.4万吨，环比减少29.9%。自东盟进口12.5万吨，环比增长18.8%，其中印尼进口量环比增长21.6%至9.4万吨。 3.初级产品进口情况 8月，我国进口初级钢铁产品（包括钢坯、生铁、直接还原铁、再生钢铁原料）37.5万吨，环比增长39.8%；其中钢坯进口量环比增长73.9%至30.9万吨。 四、后期展望 进入“金九银十”，国内钢铁需求呈现季节性回升，同时在宏观调控政策影响下，国内钢铁供应环比或呈现下降趋势，四季度国内钢铁供需形势将有所改善。近期国内钢材价格相对平稳，海外钢材价格呈现回落趋势，海内外价差有所收窄，钢厂降价出口意愿不强，出口报价相对坚挺，企业反映近期出口接单量下降。预计短期内钢材出口将有所下降，进口保持低位。 点击查看链接详情： 》2023年8月钢铁产品进出口月报

9月6日下午，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布文件，要求各地停止新建产能低于90万吨/年煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿。 多家煤炭龙头企业的内部人士对财联社记者表示，停止新建此类煤矿对于龙头企业来说影响很小。“很多大企业目前没有一个在建煤矿的年产量是低于90万吨，大部分的自有煤矿（年产量）都是百万吨，千万吨级别。” 国务院在本次发布文件的开头表示，矿山安全生产事关人民群众生命财产安全，事关经济发展和社会稳定大局，是安全生产的重中之重。其中关于“严格矿山安全生产准入”与“推进矿山转型升级”等问题上，就从“安全准入”“源头管控”等环节提出了八项要求。 业内人士对财联社记者表示，随着夏季用电高峰的结束，煤电供需的紧张形势已趋于缓和，对煤矿安全检查也将全面展开。 供应趋紧的同时煤价持续下跌 不仅是政策层面，多地也已实际展开对煤炭安全生产的检查。 据CCTD消息，截至目前，蒙、陕、晋、川、云、鲁、鄂、贵、青地区均已采取措施，加大煤矿安监力度，坚决防范遏制煤矿生产安全事故。 位于煤炭主产地的黄龙县小寺庄煤矿、府谷县华秦煤矿、神木市店塔镇老张沟煤矿、神木市店塔镇黑拉畔煤矿、榆林市榆阳区东风煤矿也因存在重大事故隐患而被国家矿山安全监察局陕西局责令停产整顿。 受部分煤矿停产与监管力度加大的影响，坑口煤的供应开始受限。但值得注意的是，在煤炭供应受限的同时，当前的煤价却仍在下行区间。 根据一德期货的研报显示，当前煤矿新签订单有所下滑，产地煤价有所下跌。煤矿及下游库存开始累积。部分前期因事故或工作面搬迁停限产的煤矿恢复正常，但近期煤矿事故较多，产地有新增停限产情况，产地供应小幅收紧。 业内分析人士向财联社记者指出，虽然当前坑口煤供应趋紧，但仍属人为因素干扰，终端电厂日耗强度不及预期，8月份日耗均值也环比回落，市场对煤价下行的预期没有大的改变。但即使当前煤价仍在下行区间，但煤矿利润仍远高于2019年与2020年。

9月4日），煤炭、有色、油气、有色金属等周期板块迎来上涨行情，个股也大面积拉升。截至收盘，准油股份、云煤能源、宝地矿业、北方铜业封板涨停。其中，云煤能源成功晋级2连板，且股价也刷新近1年以来高点。 注：周期股今日表现活跃（截至9月4日收盘） 商品价格持续走高，周期概念人气升温 近期，煤炭、钢铁、油气、有色相关产品期货价格不断走高，以近5日数据统计，截至今日（9月4日）收盘，焦煤、焦炭、氧化铝、原油、热卷、螺纹钢、沪镍期货主力合约分别上涨近14.3%、8.5%、4.4%、4.3%、2.9%、2.8%、2.2%，且焦煤、焦炭、原油期价均创阶段新高。受商品价格走高提振，同时经济复苏促进其需求影响，这些板块和个股近日均表现活跃。 涨幅居前的个股中，云煤能源今日成功录得连板。从资金面来看，其今日上榜营业部席位成交额近3000万元，合计净卖出近60万元。买入榜前五席位中，国信证券烟台环山路、华鑫证券江苏分公司两大席位净买额均在300万元以上，其余三席也均净买超200万元。而在卖出榜前五席位中，两家机构专用席位分别净卖出近650万元、300万元，其余三席净买卖额在100万元至200余万元区间不等。 注：云煤能源9月4日龙虎榜数据 目前，周期板块人气持续升温，概念股也频频活跃。西部证券近日研报指出，顺周期仍是阻力最小突破口。随着市场情绪充分释放，人民币汇率趋稳，外资流出压力缓解，虽然中报整体偏弱，但是随着预期的充分反应，市场有望在中报披露期结束后迎来阶段底部，而引导后期市场走出存量博弈的力量仍然来自于政策支持与内生动能修复共振下顺周期行业的基本面改善。 高股息率板块一览，这些个股值得关注 除受益于产品价格和需求复苏外，来自高股息的特点也使得周期股近期成为“资金宠儿”。一直以来，每逢市场波动，具备“防御属性”的高股息策略便会成为市场偏好方向，同时，其带来的分红收益也相对可观，因此成为投资者关注对象。从数据上看，在下半年（7月1日至9月4日）的弱势行情中，红利指数相对抗跌，其区间涨幅仅次于排名首位的上证50指数。 注：下半年以来（7月1日至9月4日）各指数表现情况 对于可关注方向上，安信证券近日研报指出，结合估值和行业性价比的情况，基于基本面当前状况给出的高股息品种的内部排序是： 高速公路 （股息率约4.87%，下同）> 通信运营商 （约4.21%）> 白电 （约4.42%）> 港口 （约3.18%）> 石油石化 （约5.82%）> 燃气 （约3.12%）> 火电 （按正常估算约3.68%）> 煤炭 （约5.21%）> 保险 （约4.26%）> 银行 （约5.08%）> 建筑 （约2.17%）。 具体个股来看，目前，累计有近180只个股的股息率（近12个月）超5%。其中，中远海控股息率最高，达安基因、潞安环能、冀中能源、兖矿能源、明德生物、奥泰生物等股也紧随其后。若以行业统计，股息率超5%的个股中，银行股数量最多，整体占比近12.3%，煤炭、基础化工、医药生物、机械设备、纺织服饰、交通运输、家用电器、有色金属等板块占比也相对居前。 注：股息率（近12个月）居前的个股（截至9月4日收盘） 注：股息率（近12个月）大于5%的个股行业分布（截至9月4日收盘

中国钢铁工业协会8月14日消息，8月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存964万吨，环比增加23万吨，上升2.4%，库存连续小幅上升；比年初增加212万吨，上升28.2%；比上年同期减少64万吨，下降6.2%。8月上旬，螺纹钢库存450万吨，环比增加15万吨，上升3.4%，库存连续上升；比年初增加142万吨，上升46.1%；比上4年同期减少8万吨，下降1.7%。