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文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】：12月20日，SMM0#锌23730元/吨，环比-520元/吨，对主力升水320元/吨，环比+15元/吨。 【供应】：2022年11月SMM中国精炼锌产量为52.47万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加1.06万吨，同比增加0.52万吨。2022年1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比减少2.16%。当前原料供应充裕，冶炼厂利润尚可，开工意愿充足，预计12月产量环比增加约2万吨。 【需求】：下游进入淡季，国内疫情多点反复。欧美通胀高企，居民购买力下降，海外需求同时下滑明显。12月16日当周，镀锌开工率61.89%，环比+4.89个百分点；压铸锌合金开工率46.77%，环比-0.06个百分点；氧化锌开工率54.4%，环比-2.6个百分点。 【库存】：12月19日，国内锌锭社会库存5.6万吨，较上周五-0.1万吨；12月20日，LME锌库存约3.7万吨，环比持平。 【逻辑】：四季度国内矿山生产淡季，但进口原料补充，原料供应宽裕，加工费上升明显，12月锌精矿加工费5000元/吨，环比上升500元/吨。同时，锌价高位，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升，预计四季度精炼锌产量环比持续攀升。四川地区受环保影响消除，冶炼恢复正常生产。需求端，下游进入淡季，部分下游提前放假。欧美通胀高企，居民购买力下降，海外需求同时下滑明显。当前国内库存低位，谨防挤仓风险。隔夜美联储放缓加息节奏，50个基点的加息符合市场预期。预计疫情管控放松后货运逐步改善，到货量或逐步增加，同时下游需求仍偏弱，锌价偏弱震荡。 【操作建议】：关注25000压力 【短期观点】：谨慎偏空 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】12月20日SMM1#电解铜均价65750元/吨，环比-280元/吨；基差510元/吨，环比+20元/吨。广东1#电解铜均价65755元/吨，环比-335元/吨；基差475元/吨，环比+50元/吨。 【供应】据SMM，11月SMM中国电解铜产量为89.96万吨，环比下降0.2%，同比上升8.9%；但较预期的90.33万吨低0.37万吨，主因部分冶炼厂提前检修、粗铜和冷料供应紧张。预计12月国内产量为88.79万吨。近期进口利润持续恶化，进口窗口关闭。 【需求】加工企业订单平淡。部分铜杆企业成品库存比较高，已放缓生产节奏。铜管旺季效应不明显。铜板带行业淡季。年末回笼资金，北方部分厂家冬歇，电线线缆需求下降。终端来看，传统需求表现平淡，空调传统旺季不及预期，汽车产销放缓；风光新领域表现亦有边际下滑。 【库存】全球显性库存低位，国内去库。12月16日SMM境内电解铜社会库存9.43万吨，较上周减少1.05万吨。SHFE电解铜库存6.40万吨，周环比减少1.45万吨。保税区库存4.96万吨，较上周增加1.7万吨。LME库存8.41万吨，较上周减少0.13万吨。 【逻辑】日本央行超预期调整国债收益率控制计划，允许10年期国债收益率浮动区间扩大25个基点，日元对美元跳高，美元承压回落。基本面上，淡季加工端生产节奏放缓，部分计划提前放假，疫情放开后对消费造成短暂冲击。进口窗口关闭，国产到货有限，下游逢低补货，国内去库，现货升水坚挺，具备支撑。预计铜价维持震荡，短期参考区间64000-66000元/吨 【操作建议】暂观望 【短期观点】中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 隔夜，作为长期实行超宽松货币政策的日本央行在最新的决议中意外将10年期国债收益率的上限从0.25%上调至0.5%左右，这一决定引发对外界对日本央行可能调整收益率曲线控制政策（YCC）的猜想，导致全球市场动荡。美元指数盘中快速回落，美债下跌，贵金属受到避险属性支撑而持续攀升收盘涨破前高。COMEX黄金期货涨超30美元重回1800美元上方，收盘价为1827.7美元/盎司涨幅1.72%；COMEX白银期货走势与黄金同步但上行的弹性更大盘中突破24美元关口，收盘报24.395美元/盎司大涨5.26%。 【后市展望】 当前美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业景气度呈现萎缩和企业裁员人数上升等，反映到美国通胀逐步回落使美联储加息步伐放缓的靴子暂时落地，然而薪资增长对核心通胀的扰动将增加其内部对于是否加快放缓进程的分歧使市场多头双方加强博弈，未来关注重点应在加息高点更高和利率在高位更久的影响上。美国经济状况叠加非美发达国家的宏观货币因素对美元指数和美债收益率的影响加剧，未来贵金属走势仍有反复，短期金价或在1780美元/盎司（400元/克）上方高位震荡， 白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下保持强劲，叠加全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，工业属性提振下白银走势逐步转强，需求结构叠加部分投机资金的追逐的影响下上行动力仍存，总体上在23美元/盎司（国内银价5200元/克）上方震荡。 【技术面】 COMEX黄金短期阻力在1820，20日均线在1780美元附近有支撑若跌破价格将持续回落，MACD绿柱收缩多头力量反复博弈；白银的20日均线在23美元有支撑，MACD红柱重新占主导多头力量更强势。 【资金面】 近期黄金和白银ETF持仓触底反弹但仍处于阶段低位，投资需求未有显著改善，未来随着美联储紧缩货政边际放缓资金偏好回升持仓有望逐步回升。 【操作建议】 金价在1780美元/盎司（400 /克），银价在23美元/盎司（5200元/千克），短期以逢低买入为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【市场情况】 沪指缩量下挫回补缺口，盘面交投清淡。地产股重挫，教育股跌幅明显，消费股集体回调。工业母机、风电、供销社、一体化压铸概念逆势飘红。上证指数收跌1.07%报3073.77点，创业板指跌1.53%。 期指方面，四大股指期货主力合约均有所下跌，其中IF2301下跌1. 40%，IH2301下跌1.66%，IC2301下跌0.90%，IM2301下跌0.75%。基差方面，IF、IH股指期货主力合约基差较前一日整体有所收敛，其中，IF2301升水22.98点，IH2301升水9.71点，IC2301升水19.37点，IM2301升水8.82点。 【消息面】 昨日A股市场有所回暖。两市上涨家数共计2183家，涨停家数为35家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应好。 12月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，上次为3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.30%。自中央经济工作会议提到改善住房需求之后，市场对年内最后一次LPR报价的预期有所分化，重点来看，金融部门引导实体融资成本下降是主要的政策基调，从地产政策三箭齐发之后，市场对经济的预期有所走强，但从12月初的经济数据初步显示，地产与消费方面的投资仍显颓势，内需的矛盾仍存，同时，在后续几个季度外需确定性回落的大背景下，如若进一步扩大内需，我们认为，政策层面仍有一定的宽松空间，即明年年初仍存降息的可能性。。 【资金面】 市场合计成交额6402.2亿元，北向资金实际净买入11.56亿元；DR007为2.10%。资金面来看，整体偏中性。 【操作建议】 股市整体情绪短期偏空。年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM的年化基差率分别为7.02%、4.38%、3.87%以及1.63%，合约切换之后，预计未来年末基差或仍以升水为主。岁末年初政策方面仍存想象空间，建议逢低多IC。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
12月20日（周二）亚市盘初，美油交投于75.85美元/桶附近；油价周一上涨超1%，受到疫情限制放松，需求担忧缓解提振，但欧盟同意设置天然气价格上限以遏制能源危机，以及经济衰退担忧限制油价涨幅。 日内重点关注美国11月营建许可月率初值、周三5:00公布API数据。 影响油价利多因素 【俄罗斯无人机袭击基辅】 俄罗斯的无人机袭击了基辅及其周边地区的关键能源基础设施；总统普京自2019年以来首次访问白俄罗斯，加剧了乌克兰对他将向盟友施压以开辟新的入侵战线的担忧。 但普京和白俄罗斯总统卢卡申科在会谈后几乎没有提到乌克兰，对记者的讲话反而集中在双边关系与经济合作上。 乌克兰军方高层表示，他们的防空部队击落了28架无人机中的23架--大部分在首都基辅上空--这是莫斯科在六天内的第三次空袭，也是自10月以来针对乌克兰电网一系列空袭中的最新一次，在零度以下的气温中造成了大面积停电。 它在晚间说，没有关于无人机袭击造成伤亡的报告，不过基辅地区有九栋建筑物受损。 乌克兰原子能机构指责俄罗斯派遣其中一架无人机进入位于Mykolaiv地区的南乌克兰核电站的部分区域。 Energoatom在Telegram上写道：“这是对核与核辐射安全绝对无法接受的侵犯。” 入侵的俄罗斯军队现在占据了位于乌克兰东南部靠近前线的欧洲最大的扎波罗热核反应堆设施。这些攻击中使用的无人机是廉价生产的一次性无人驾驶飞机，它们会飞向目标，然后高速坠落并在撞击时引爆。 【乌军获得英国“欧洲燕”导弹】 乌克兰内政部长顾问安东·格拉申科表示，乌军对基于英国“星光”便携式防空导弹系统的“欧洲燕”导弹进行了试射。格拉申科发布在社交网站的视频中显示，“欧洲燕”轻型多用途导弹使乌军有能力构建“多层天空防御”体系，包括使用便携式防空导弹系统、”山毛榉-M1-2”防空导弹系统在内的短程导弹，以及S-300远程导弹。视频显示，乌克兰军方今年对“欧洲燕”进行了测试。 影响油价利空因素 【欧盟同意设置天然气价格上限以遏制能源危机】 欧盟成员国的能源部长周一就天然气价格上限达成一致，此前就这一遏制能源危机的紧急措施进行了数周的磋商，以弥合成员国之间的意见分歧。 设置上限是欧盟27国为降低高昂的天然气价格所做的最新尝试，在俄罗斯切断对欧洲的大部分天然气供应后，天然气价格飙升，导致民众能源账单猛涨，并推动了今年创纪录的高通胀。 部长们同意，如果荷兰天然气交易中心(TTF)的近月合约价格连续三天超过180欧元/兆瓦时，就可以触发上限。这是欧洲的指标天然气合约。 TTF价格还必须连续三日比参考水平高35欧元/兆瓦时以上，才能触发价格上限。参考水平基于对当前液化天然气(LNG)价格的评估。欧盟轮值主席国捷克的工业部长Jozef Sikela表示：“我们已经成功地达成了一项重要协议，将使公民免受能源价格暴涨的影响。” 从2023年2月15日开始可以触发价格上限。这份协议将在各成员国以书面形式正式价格上限一旦生效，将阻止近月、三个月、和近年TTF合约以高于参考水平35欧元/兆瓦时以上的价格进行交易。 【美股收低 美联储紧缩行动或推动美国经济衰退】 美国股市周一连续第四个交易日收低，纳斯达克指数领跌，因投资者避开风险较大押注，担心美联储的紧缩行动可能将美国经济推向衰退。 自上周三以来，美国三大股指一直承压，当时美联储主席鲍威尔在加息后发表了基调鹰派的讲话，承诺将进一步加息，即使数据显示有经济疲软的迹象。 标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数在12月份遭大幅抛售，且有望创下2008年金融危机以来的最大年度跌幅。Ally的高级市场策略师Brian Overby称，随着美国公债收益率上升，投资者从股市中撤出，关注更安全资产的前景，因为他们担心2023年可能出现经济衰退。 他说：“投资者在问，既然我可以在固定收益市场上获得这么好的收益，为什么还要在美联储的立场仍然激进的情况下承担这些风险呢？” 纽约Qontigo公司应用研究部全球主管Melissa Brown表示，周一没有重要的盈利报告或经济数据公布，这可能使投资者更加关注经济担忧和利率问题。“我们是会陷入经济衰退还是会实现软着陆，现在还不明朗，美联储的行动恰当吗？”Brown还指出，由于许多投资者在年末假期前后休假，因此走势可能会被放大。 通信服务板块下跌2.2%，非必需消费品板块下跌1.7%，科技板块下跌1.4%，这些在标普500指数各大板块中跌幅最大。能源板块跑赢，收涨0.13%，是11个板块中唯一上涨的。苹果、微软和亚马逊等巨头给市场造成最大拖累。特斯拉在震荡交投中收跌0.24%，盘中跌幅一度高达2.8%。此前，推特的一项民意调查显示，大多数参与调查者希望马斯克辞去推特首席执行官一职。 Meta Platels收跌4.1%，此前欧盟执委会表示，如果有证据表明违反欧盟反垄断法，可能会对这家科技集团处以高达其全球年营业额10%的罚款。 【美国12月房建商信心连降第12个月】 美国12月独栋住宅建筑商信心连续第12个月下降，创有记录以来最长连降，因为在当前高通胀和高利率环境下，即便争相为潜在买家提供激励，也未能提高看房流量和销量。 全美住宅建筑商协会(NAHB)周一表示，其NAHB/富国银行住房市场指数本月下降两个点至31，低于调查中经济学家的预估中值34。读数高于50表明更多的建筑商认为情况良好而不是糟糕。 除去2020年春季实施第一轮新冠封控时期的短暂骤降外，12月的读数为2012年6月以来最低。此外，从去年12月开始连续下降，也是1980年代中以来持续时间最长的一轮连降。 到目前为止，住房市场是受到美联储激进加息影响最明显的领域，联储旨在抑制仍处于不可接受的高水平通胀。美国最受欢迎的住房贷款类别的利率在10月突破7%--为2001年以来最高，从1月到10月，新屋和成屋销售大降30%以上。 NAHB表示，近三分之二的建筑商正在提供激励措施，包括抵押贷款利率买断、为买家返点和直接降价。虽然实际直接降价建筑商的比例略微减少至35%，但平均折扣水平从年初的5%-6%加大到8%。 【美联储明年2月加息25个基点的概率为66%】 据CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为66%，加息50个基点的概率为34%；到明年3月累计加息25个基点的概率为25.1%，累计加息50个基点的概率为53.8%，累计加息75个基点的概率为21.1%。 【沙特10月原油出口连增第五个月，创30个月新高】 联合组织数据倡议（JODI）周一的数据显示，沙特阿拉伯10月原油出口连续第五个月上升，达到30个月最高。 10月原油出口从9月的772.1万桶/日上升约0.7%，至777.3万桶/日，为2020年4月以来最高。然而，这个世界上最大石油出口国的原油产量从9月的1,104.1万桶/日下降到1095.7万桶/日。 【美国应停止其虚伪的政策并尽快返回伊核协议】 伊朗外长阿卜杜拉希扬表示，美国应停止其虚伪的政策并尽快重返伊核协议。他指出，一方面，美国谈论如何达成伊核协议相关谈判的最后步骤，但另一方面，它也在制造不安全和破坏伊朗稳定，这种虚伪的政策必须结束。“如果美国切实寻求达成协议并恢复伊核协议承诺，则伊朗也将履行承诺。”他表示，目前伊朗正在与欧盟就谈判交换信息和互动，国际原子能机构副总干事也与伊朗原子能组织官员举行了建设性和前瞻性会晤。 总体来看，需求担忧有所缓解提振油价，地缘紧张局势依然为油价提供支撑，但欧盟同意设置天然气价格上限以遏制能源危机，以及伊朗呼吁美国应停止其虚伪的政策并尽快返回伊核协议，或在短期限制油价涨幅。 北京时间8:35，美原油现报75.82美元/桶。
一、【早盘盘面回顾】 市场早盘低开低走，深成指领跌，沪指失守3100点。指数黄白分时线走势分化，题材股相对较强。盘面上，供销社概念股表现活跃，天禾股份涨停，天鹅股份涨超5%。工业母机概念股震荡走强，巨轮智能涨停，思进智能涨超5%。消费电子概念股盘中异动，惠威科技涨停，漫步者涨超5%。整体上早盘市场热点较为杂乱。下跌方面，昨日尾盘异动的房地产板块陷入调整，中交地产、信达地产、南国置业、中国武夷等多股跌停。数字经济概念股高开低走，易华录、上海钢铁跌超10%。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨。沪深两市半日成交额达3970亿，较上个交易日上午缩量815亿。板块方面，供销社、智能音箱、工业母机、石油加工等板块涨幅居前，教育、房地产、乳业、医药商业等板块跌幅居前。截至上午收盘，沪指跌0.64%，深成指跌1.01%，创业板指跌0.85%。北向资金方面，沪股通早盘净流入13.02亿，深股通早盘净流入0.16亿。 两市共18股涨停（不包括ST及未开板新股），9股未封住涨停，两市炸板率33.33%。今日两市连板股5家，其中，数字经济股生意宝、大消费股全聚德3连板，医药股东北制药、养老产业股悦心健康、数字经济股佳力图2连板。 板块方面，工业母机板块走强，巨轮智能涨停，思进智能、秦川机床涨幅超5%。消息面，中共中央、国务院近日印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，文件中提出，围绕推动制造业高质量发展、建设制造强国，引导各类优质资源要素向制造业集聚。加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资，提高制造业供给体系质量和效率。加大制造业技术改造力度，支持企业应用创新技术和产品实施技术改造。华鑫证券指出，我国制造业正处在迈向高质量发展的关键阶段，制造业转型升级及关键领域自主可控的推进将给高端装备行业带来广阔的市场空间。 供销社板块拉升，其中，天禾股份今日盘中强势封涨停，此前，公司在互动平台表示，公司实际控制人广东省供销合作联社是全省供销合作社的联合组织，由省政府领导。此外，天鹅股份、中农联合涨幅超5%。国金证券指出，供销社作为我国农村重要的流通渠道之一，可以为农资产品提供相对扁平化的销售渠道，从而降低农民购买农资的成本。此外，供销社参与农资销售环节也有利于我国农资企业渠道整合，从而带动行业集中度提升，本身属于供销社体系或者可以切入供销社农资销售体系的企业有望获益。 数据要素板块一度大幅冲高，但随后走低调整，个股中，安妮股份涨停，杰创智能涨超13%。消息面，近日，中共中央、国务院对外发布了《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，又称“数据二十条”。“数据二十条”提出构建数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等制度，初步形成我国数据基础制度的“四梁八柱”。本次出台的“数据二十条”，构建了数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等4项制度，共计20条政策措施。分析指出，“数据二十条”里程碑落地，数据基础制度得到构建，或将拉开产业链大发展序幕数据作为新型生产要素。 医药板块再度走低，其中，昨日晋级3连板的中国医药跌停。据悉，近日，中国医药披露风险提示公告表示，截至2022年11月底，初步统计Paxlovid业务销售规模占公司前三季度营业收入的比例未到1.5%，对公司当期经营业绩未产生重大影响。此外，罗欣药业、多瑞医药等多股跌幅超9%。分析指出，医药板块近日遭受重挫主要源于在前期资金抱团炒作的背景下，抗病毒板块整体都已来至高位，此外，多家上市公司收到官方调拨文件，叠加多地免费发放抗疫药品，医药赛道也受此影响。 总之，三大股指早盘集体走低，其中，上证指数失守3100点整数关口。板块方面，前期的两大主线医药与消费继续调整，人气高位龙头股大面积走低，而房地产这一大方向也跌幅居前。早盘活跃的方向中，数据要素概念因近日披露的数据二十条政策一度冲高，但随后大幅回落，其中，零点有数盘中20cm炸板，截止午间收盘，涨幅收窄至8.2%，不过，安妮股份仍封住涨停板。目前，市场情绪再度降温，热点也较为杂乱且快速轮动。对于后市，中信建投认为，无论是当前的国内“扩内需”下的地产产业链修复、消费出行回暖，还是产业政策带动下的各类主题投资机会都不会缺席，但市场逻辑链条也都达不到持续性抱团主线的程度，运动战还是最佳战术。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、，海关总署党委书记、署长俞建华19日主持召开党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署海关贯彻落实措施。会议要求，围绕更好统筹疫情防控和经济社会发展，优化调整口岸疫情防控措施，积极推进边境陆路口岸有序复开，大力协调保障各类口岸通关顺畅，守住外防输入防线的同时便利国际经贸往来。围绕更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长，推动外贸稳规模、优结构，建设贸易强国，促进扩大优势产品出口，多措并举支持企业抢订单、拓市场，提高竞争力和附加值，继续发挥出口对经济的支撑作用；完善常态化监管措施，支持跨境电商、海外仓、市场采购等新业态发展，培育外贸发展新动能；优化口岸营商环境，加大助企纾困力度，精准落实政策措施，有针对性做好服务外资企业、民营企业等重点工作。 2、四川省发改委等部门印发《四川省电能替代推进方案（2022—2025年）》提出，大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比，推动政府机关、企事业单位、公共服务机构新增和更换的车辆优先使用新能源汽车，鼓励公交、出租、环卫、物流、景区等城市公共服务车辆逐步电动化替代。在城乡公共区域、高速公路、景区、居民小区等领域推进充电基础设施建设，“十四五”期间，充电基础设施保有量突破20万根，建成布局合理、运行高效、安全稳定的充电基础设施体系。
早在2003年我国硫酸总产量达到3370.7万吨，超越美国跃居世界第一位，2021年中国硫酸产量已增加到1.09亿吨。硫酸是重要的化工原料，约40%用于制造农业必需的磷肥。近年来，国内工业硫酸需求也稳步增长。经济升级和绿色转型推动新能源汽车、储能电池行业快速发展，加大了对锂和钴的需求，而二者的生产过程都要使用硫酸。因此硫酸不止对于粮食安全十分重要，还关系到新兴产业发展，产业链供应链安全，对经济长期健康发展都有其重要意义。 硫酸主要通过硫磺、冶炼烟气和硫铁矿三种方式制取。其中冶炼烟气制酸主要是指铜冶炼企业通过冶炼烟气制酸的技术获得硫酸。在自然界中，铜和硫是共生的，因此在冶铜过程中，铜冶炼过程可以同时生产精炼铜和硫酸。而且硫在冶铜过程中可以放出大量热量，帮助熔化铜精矿，提取金属铜，可以大幅减少加热需要的能源。而其他金属，比如生产每吨电解铝的过程中的能耗是电解铜的约10倍。 在考虑我国资源战略的过程中，有部分意见觉得我国铜资源依赖进口较大，应该实施替代战略。但是如果能够综合评估进口铜精矿的作用，会更加了解铜精矿进口对我国社会、经济的影响，得出更加科学的结论。 2020年冶炼烟气制酸的市场份额占到39.1%，年产量达到3859万吨，货值超过8亿元人民币，在国内硫酸市场上的地位不可替代。首先在产能上，虽然硫磺制酸和硫铁矿制酸的产能并未得到充分的利用，但2020年两种方式的剩余产能相加，也只有1861万吨，如果减少冶铜，冶炼烟气制酸带来的硫酸减产，产能上还有近2000万吨的缺口。其次硫磺制酸酸品质优于冶炼酸，价格也略高，服务于不同要求的客户需求。第三，中国也是一个缺少硫磺的国家，2020年，中国市场上51.9%的硫磺都是进口硫磺，进口额为6亿美元（平均价格70.8美元/吨）。减少了铜矿石的进口，硫酸原材料的缺口又要通过进口硫磺来补，并不能从整体上减少我国对外国原材料的进口。 因此，铜冶炼企业对中国社会、经济的贡献，不仅在于提供铜，也在于为硫酸供应提供保障。在硫酸产量前10名企业中：江西铜业集团排名第二，铜陵有色金属集团排名第四，金川集团排名第五，云南铜业排名第七。铜企支持农业化肥生产，保障粮食安全，同时还能促进工业创新，包括新能源锂电池等技术的应用和推广。由此可见，继续鼓励铜的应用，适度进口铜矿石，符合中国经济发展的短期需要，也有利于国家经济安全，有利于实现中国经济实现更健康、更可持续的长期增长。（国际铜业协会）
今年俄乌冲突爆发后，美国拜登政府为了缓和飙升的油价，大手一挥抛出1.8亿桶战略石油储备。这个决策也使得美国政府成为2022年最令人出乎意料的商品大赢家。 根据媒体推算， 美国战略原油抛储的平均售价为96.25美元/桶，与目前WTI原油接近75美元/桶相比，使得这一笔交易的账面浮盈就高达40亿美元。 （WTI原油日线图，来源：TradingView） 对于原油市场而言，拜登政府如何把这些库存买回来将成为接下来的重要动向。 据美国政府官员透露，今年10月的规则变动赋予美国能源部更大的灵活性，可以等待更好的价格再出手填满储备，而这个过程很可能会延续数月乃至数年时间。 能源咨询机构Rystad Energy分析部门的高级副主席Claudio Galimberti却表示， 到了某个时间点，他们（美国政府）将会无视市场环境买入石油。 总不能期待美国政府像交易员一样做事。 不过美国能源部目前并没有表现出匆忙的情绪，仅仅表示目前剩余的3.82亿桶原油足以应对潜在的冲击。今年初美国战略石油储备一度有5.93亿桶，而这项储备的历史高点为2009年时创下的7.27亿桶。不过随着美国成为原油净出口国，保留巨额石油储备的意义也显著变弱。 对于市场关心的出手时机，美国官员曾经说过 接近70美元的WTI合约可能是理想的买入价位 ，目前有不少2024至2025年交付的合约正在70美元附近交易。 除了价格以外，美国政府可能购买的原油数量也依然是个谜。美国能源部石油储备办公室副主任Doug MacIntyre仅表示，能源部正在评估缓和各种类型的供应冲击到底需要多少石油。 在本月出席参议院能源委员会的听证时，MacIntyre要求国会暂停或取消原定在2024至2027年间安排的战略石油出售计划，这些出售原本是准备用来给美国国立卫生研究院等机构和项目筹资。MacIntyre表示，如果这项提议获准，那么能源部希望能够在公开市场买入6000万桶原油。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 12月19日，NYMEX 原油期货01合约75.19涨0.90美元/桶或1.21%；ICE布油期货02合约79.82涨0.78美元/桶或0.99%。中国INE原油期货主力合约2302跌9.6至527.1元/桶，夜盘涨9.8至536.9元/桶 【重要资讯】 1. 美国北达科他州矿业资源主管Helms：目前北达科他州石油产量约为80万桶/日至90万桶/日。 2. 俄罗斯能源部长Shulginov：俄罗斯将做出与石油价格上限相同的决定，以回应欧盟的天然气价格上限。 3. 洲际交易所（ICE）：欧盟天然气价格上限危及金融稳定。将审查欧盟天然气价格上限的细节及其可行性。 4. 欧盟文件显示：欧盟国家同意从明年2月15日起启动180欧元/兆瓦时的天然气价格上限。市场消息：欧盟天然气价格上限自明年2月15日起实施，为期一年。 5. TC Energy：截至12月18日，已经从小溪中回收了大约7233桶石油，但由于该地区即将到来的寒冷天气，石油管道恢复速度可能会放缓。 【行情展望】 供应端不确定性关注OPEC+减产落地情况，以及俄罗斯石油出口受影响程度，目前俄油出口仍未受影响，地缘风险溢价继续降温，关注俄罗斯后续对价格上限的反制措施。需求方面，海外加息背景下的高利率环境加剧了经济衰退担忧，欧美经济表现仍受压制，预计原油需求或将继续承压，国内疫情仍处于放开后的爬坡阶段，短期出行上的好转迹象仍不显著，国内需求的好转仍需时间兑现。整体而言，俄罗斯供应降量的不及预期叠加需求的偏弱预期，预计油价表现将继续承压，预计油价重心或继续下移，下方支撑关注美国SPR回购动作，预计布油短期介于75-83美元/桶运行。建议反弹后偏空思路。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 钢材：预期摆动影响钢价走弱，预计钢材维持3800-4200区间震荡 【现货和基差】 唐山钢坯-30至3730每吨，热轧跌幅较大，华东螺纹-20至3990元每吨，5月基差63元，热轧-90至4050元，5月基差69元。 【利润】 价格下跌，利润亏损，其中热轧利润下滑比较多。盘面利润再次走弱。 【供给】 钢厂产量环比上升，铁水环比+1.7万吨至222.8万吨。五大品种产量环比+4.4万吨，其中螺纹增加2.7万吨至285万吨，热轧增加2.4万吨至311.7万吨。 【需求】 需求弱现实强预期。但实际需求偏弱，分行业看，基建环比回升，制造业维稳，地产依然对总需求形成拖累。随着北方降温，需求将由季节性旺季旺季向淡季过渡。 【库存】 五大品种库存环比-22.6万吨至1265.4万吨，其中螺纹环比-13.44万吨，热轧环比+1.33万吨。总库存转为季节性累库。考虑到钢厂产量水平，后期库存有同比上升态势。 【观点】 钢价走弱，现货跟跌，但螺纹跌幅较小，热轧跌幅较大。基本面看春节前需求难有较大变化，受发改委喊话，以及中央工作会议对地产表态低于预期，市场情绪摆动钢价有所反复。复盘历次年底预期主导行情，一般都在年后才交易现实。当前钢材节前补库，成本支撑明显。同时明年两会才会确定23年具体经济目标，在需求预期证伪前，价格维持高位震荡走势为主。 操作上，低位多单持有。 铁矿石：宏观利多背景下，补库逐步兑现 【现货】 青岛港口PB粉800元/吨，超特粉654元/吨。 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为862元/吨和834元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为37.4元/吨和4.48%。 【需求】 需求端日均铁水产量环比上升1.7万吨至222.9万吨。钢厂补库逐渐兑现，日均疏港量环比上升6.8万吨至310.1万吨。11月粗钢产量7454万吨，环比下降521.9万吨，同比下降522.70万吨；11月粗钢产量累计值9.35亿吨，同比下降1124.9万吨。11月生铁产量6799万吨，环比下降283.90万吨，同比上升626万吨；11月生铁累计产量7.95万吨，同比下降117万吨。 【供给】 全球铁矿石供应宽松格局延续。一方面，印度自11月19日下调铁矿石出口关税，中国进口印度铁矿石有上升预期；另一方面，国产矿产量环比修复，国产精粉供应有逐步恢复预期。周度数据来看，到港量环比上升120万吨至2528.4万吨，其均值环比上升58.8万吨至2379万吨；发运量环比上升304.8万吨至2731.5万吨，其均值环比上升16.1万吨至2571.6万吨。11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨，同比下降610.4万吨；11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨。 【库存】 港口库存环比周二下降127.3万吨至13398.8万吨。 【观点】 宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强。基本面上，到港量均值维持中等水平，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期。需求筑底，日均铁水产量触底反弹，考虑到环保限产影响较小，铁水产量进一步下降可能性不大。日耗环比+0.82万吨（+0.3%）至275万吨，钢厂进口矿库存环比+57.53万吨（+0.6%）至9239.22万吨，钢厂库消比+0.11%至33.57%，补库逐步兑现。考虑到前期涨幅较大，盘面有回调压力，叠加宏观情绪扰动较大，预计矿价宽幅震荡。操作上，多单持有，关注850阻力位。 焦炭：正套止盈，关注政策动向 【期现】 截至12月19日，01合约收盘价2931元，环比下跌47元，05合约收盘价2692元，环比下跌158元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2800元，环比持平，日照港仓单3069元，01贴水138元，05贴水377元。运输对下游到货仍有影响，叠加成本支撑以及贸易商的惜售，部分焦企开启第四轮提涨，在下游积极补库的情况下，仍有落地可能，但受到预期转弱影响，盘面远月价格开始回落。 【利润】 第三轮提涨落地后，焦化企业利润有所好转，但部分地区仍有亏损，成材利润小幅改善。预计焦企利润回升力度有限，随着煤价上限利润仍将有回落。 【供给】 截至12月15日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨，环比回升3.6万吨。焦化厂盈利能力逐步修复，生产积极性提高，短期焦煤需求持续向好，但是随着煤价的不断上行，利润回落制约后续进一步提产。 【需求】 截至12月15日，247家钢厂日均铁水222.88万吨（+1.72万吨），贴水小幅上涨，预计12月铁水基本保持稳定，后市仍有小幅增长空间。 【库存】 截至12月15日，全样本焦化厂焦炭库存80万吨，环比下降5万吨，247家钢厂焦炭库存592.7万吨，环比上升12.4万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.1天，环比上周上升0.13天。市场运力逐步改善，但是多数钢厂提库难度较大，钢厂补库积极性仍较强，冬储补库逻辑短期仍将持续。 【观点】 焦企利润好转，焦化厂开始大幅提产，但供应尚未完全恢复，下游到货情况仍较为吃力，部分钢厂到货不及日耗，补库积极性仍较强，第四轮提涨仍有可能落地。策略方面，正套已经触及目标位，建议正套止盈。此前宏观层面再次释放地产政策积极信号，继续关注近期政策动向。 焦煤：正套持有，关注政策动向 【期现】 截至12月19日，01合约收盘价2358，环比下跌47元，05合约收盘价报1856元，环比下跌114元，主焦煤（山西煤）沙河驿报2581元，01贴水223元，05贴水725元。主焦煤（蒙煤）沙河驿报2340元，01升水18元，05贴水484元。炼焦煤市场延续偏强运行，后期仍有上涨空间，但补库接近后半段，后市涨幅或有限。 【供给】 产地部分煤矿因年底任务完成主动减产，以安全生产为主，供应端整体持续收紧，汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少7.14万吨至906.24万吨，产能利用率周环比下降0.71%至90.01%。临近年底煤矿对安全生产更加注重，预计产量将进一步回落。 【需求】 截至12月15日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨，环比回升3.6万吨。焦化厂盈利能力逐步修复，生产积极性提高，短期焦煤需求持续向好，但是随着煤价的不断上行，利润回落制约后续进一步提产。 【库存】 截至12月15日，全样本独立焦企焦煤库存1075万吨，环比增加44.6万吨，247家钢厂焦煤库存813.6万吨，环比上升20.9万吨，下游补库力度仍在增加。短期来看，运输好转后，钢厂到货开始好转，整体下游补库力度仍在。 【观点】 下游开工回升，采购积极性增加，煤矿出货情况好转，临近年底安全生产为主，产量易减难增，焦煤供应持续收紧，市场供需仍呈现偏紧态势。考虑到补库是未来一段时间的核心，正套继续持有，目标位550。此外，宏观层面再次释放地产政策积极信号，关注近期政策动向。 动力煤：需求仍有一定支撑 【现货】 主产地煤价稳中偏弱，内蒙5500大卡价格为1000元/吨，环比持平；山西5500大卡价格为1120元/吨，环比持平，陕西5500大卡价格为1072元/吨，环比下跌20元/吨。港口市场延续疲软走势，贸易商出货意愿增加，报价较前几日小幅下调，5500大卡报价1340-1350元。环比下降20-30元。 【供给】 截至12月15日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降1.18个百分点，其中山西地区产能利用率较上期增加0.41个百分点；陕西地区产能利用率较上期减少5.28个百分点，内蒙古地区产能利用率较上期增加0.55个百分点。国家层面提前开始布局迎峰度冬能源保供，预计12月份全国原煤产量将继续保持高位。但是近期随着疫情快速蔓延，部分产地煤矿、洗煤厂生产受到一定影响。 【需求】 截至12月18日，六大电厂日耗83.20万吨，周环比上升2.78万吨，电厂库存1165.8万吨，周环比下降0.7万吨，可用天数周环比降0.5天。日耗开始季节性回升，库存逐步去化，天气影响下，下游需求略有回升。下周新一轮冷空气造访，或将进一步释放煤炭需求。但是由于非电企业需求偏弱，未来需求支撑完全取决于电厂是否进行补库。 【观点】 随着气温下降，电厂日耗上行明显，库存有所下降，下游电厂仍有刚需补库。此外，疫情对运输影响减弱，煤化工企业补库力度或进一步加大，短期需求有一定支撑，预计煤价仍将平稳运行。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
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