10月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产保持较高水平，原油、天然气生产稳步增长，电力生产增速明显提高。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产保持较高水平。10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降2.3%；日均产量1312万吨。 1—10月份，规上工业原煤产量39.7亿吨，同比增长1.5%。 原油生产保持增长。10月份，规上工业原油产量1800万吨，同比增长1.3%，增速比9月份放缓2.8个百分点；日均产量58.1万吨。 1—10月份，规上工业原油产量18064万吨，同比增长1.7%。 原油加工平稳增长。10月份，规上工业原油加工量6343万吨，同比增长6.4%；日均加工204.6万吨。 1—10月份，规上工业原油加工量61424万吨，同比增长4.0%。 天然气生产增速放缓。10月份，规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%，增速比9月份放缓3.5个百分点；日均产量7.1亿立方米。 1—10月份，规上工业天然气产量2170亿立方米，同比增长6.3%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产增速加快。10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点；日均发电258.1亿千瓦时。1—10月份，规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%。 分品种看，10月份，规上工业火电由降转增，水电、太阳能发电增速放缓，核电增速加快，风电降幅扩大。其中，规上工业火电同比增长7.3%，9月份为下降5.4%；规上工业水电增长28.2%，增速比9月份放缓3.7个百分点；规上工业核电增长4.2%，增速比9月份加快2.6个百分点；规上工业风电下降11.9%，降幅比9月份扩大4.3个百分点；规上工业太阳能发电增长5.9%，增速比9月份放缓15.2个百分点。

9月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产降幅收窄，原油、天然气生产增速加快，电力生产平稳增长。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨。 1—9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。  原油生产增速加快。9月份，规上工业原油产量1777万吨，同比增长4.1%，增速比8月份加快1.7个百分点；日均产量59.2万吨。 1—9月份，规上工业原油产量16263万吨，同比增长1.7%。 原油加工较快增长。9月份，规上工业原油加工量6269万吨，同比增长6.8%；日均加工209.0万吨。 1—9月份，规上工业原油加工量55081万吨，同比增长3.7%。    天然气生产增速加快。9月份，规上工业天然气产量212亿立方米，同比增长9.4%，增速比8月份加快3.5个百分点；日均产量7.1亿立方米。 1—9月份，规上工业天然气产量1949亿立方米，同比增长6.4%。   二、电力生产情况 规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1—9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。  分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。

上半年，受公司主要产品销量与销售价格同比双降的影响，整体毛利率下滑，陕西黑猫（601015.SH）业绩持续亏损。不过，在行业政策预期向好，且公司两大新项目建设、运营顺利的背景下，在半年度业绩说明会上，公司管理层向投资者表示，公司下半年经营情况预计有所好转。 财报数据显示，上半年公司实现营业收入52.34亿元，同比大幅下降32.46%；归母净利润为-4.62亿元，同比下降3.76%；扣非归母净利润为-5.21亿元，同比降幅达10%。对于营收下滑的核心原因，公司董事长、总经理张林兴作出解释：主要是由于焦炭价格持续走低，且产品售价的降幅超过了原材料价格的降幅，这一差值直接导致了公司毛利率的下滑。 为实现业绩扭亏，公司表示未来将重点工作聚焦于两大方向。张林兴介绍：“一方面，公司会根据市场动态适时调整焦炭及焦油、合成氨、LNG等高毛利化工产品的产销量，以此最大化获取化工产品带来的利润；另一方面，公司持续推进降本增效工作与技改创新，不断提升管理效率，切实降低成本费用，为业绩改善夯实基础。” 针对投资者关心的内蒙古黑猫10万吨/年LNG项目及阳霞矿业120万吨/年煤矿项目能否成为新利润增长点这一问题，张林兴给出答复：内蒙古黑猫LNG项目已于5月份进入试生产阶段，目前生产系统运行稳定。 值得关注的是，LNG作为公司主营产品之一，在上半年已然成为主要利润来源之一。据财报数据，2025年上半年LNG业务总营收达3.02亿元，同比增长12.16%；毛利率达58.31%，若内蒙黑猫LNG项目在下半年实现产能放量，将对公司整体盈利能力的提升起到推动作用。 关于阳霞矿业煤矿项目的进展，张林兴透露，该项目主要生产系统已基本建成，井下掘进、巷修等建设工作正按照计划顺利推进。据了解，阳霞矿业煤矿项目的主要煤种为不沾煤，其产品重点应用于化工生产、发电以及民用取暖等领域，市场需求具备一定稳定性。 从行业环境来看，目前煤价呈现小幅上涨态势。对于这一价格波动，张林兴解释道，当前煤价受供需错配以及市场情绪双重因素影响，呈现出短期上涨的态势，后续走势仍需关注供需关系的变化。 在煤炭行业整体承压的大背景下，不少银行收紧了对煤炭企业信贷的审批，这也引发了投资者对公司当前负债情况的担忧。对此，公司副总经理、财务总监刘芬燕主动回应，为缓解负债压力，公司已采取多方面措施：一方面，积极调整融资结构，通过使用低成本融资置换高成本融资，降低财务费用；另一方面，充分利用股权融资渠道，与中国信达陕西分公司开展合作，成功获取大额长期资金支持，为公司经营发展提供了充足的资金保障。 此外，张林兴还就公司未来资本投资与战略发展方向的问题作出回应。他表示，公司将通过“强焦、补煤、精化”的战略路径，不断提升焦炭毛利率及主营业务综合毛利率，进而增强公司的抗风险能力。

当地时间周三（9月17日），英伟达CEO黄仁勋表示，英国需要天然气为新建的大型人工智能（AI）计算中心提供动力。 这番言论是在美国总统特朗普进行国事访问期间，多家科技巨头宣布向英国投入数百亿英镑投资之后作出的。作为特朗普三天访英行程的一部分，黄仁勋当晚将出席在温莎城堡举行的晚宴。 天然气在英国AI能源战略中的角色 黄仁勋周三在接受采访时说，他“希望燃气轮机也能发挥作用”，与核能和可再生能源一起，为英国的AI基础设施提供动力。 他承认，英国的电价目前是欧洲最高的，这在“短期内”仍是该国首相斯塔默发展AI雄心的一个“挑战”。 不过，黄仁勋同时表示，他“完全相信英国会意识到，建设新兴产业需要能源”。 他补充说：“未来将有大量激励措施推动能源供给。像核能、风能、太阳能这样的可持续能源固然重要，但我也希望燃气轮机能够发挥作用。” 然而，英国AI企业若要通过天然气来增加供电，将面临来自该国能源大臣米利班德的挑战。米利班德坚持要让英国禁止页岩气开采，这意味着英国运营商将继续依赖昂贵的燃料进口。 英伟达加码投资英国AI基础设施 黄仁勋透露，英伟达将与数据中心运营商CoreWeave和英国初创企业Nscale合作，在英国投资110亿英镑，部署12万块其最强大的AI处理器芯片。 作为本周英国与美国签署的“技术繁荣协议”（technology prosperity deal）的一部分，这些投资将引发新一轮建设热潮，英国各地将涌现新的数据中心和超级计算机。 黄仁勋表示，英伟达将帮助英国建设多个AI数据中心，包括在英格兰东北部和埃塞克斯郡。他还称，英伟达的技术将用于由OpenAI主导的“星际之门”（Stargate）在英国的项目。 此外，英伟达将向Nscale投资5亿英镑，同时为其在全球建设的数据中心提供数千颗芯片。 “我认为Nscale可以成为英国的领军企业，”黄仁勋说。“我们很高兴能投资他们。” 黄仁勋还透露，今年夏天他与斯塔默进行了交流，斯塔默转达了一个“迫切的请求”，希望英国能尽快建立AI基础设施，以帮助“加速英国经济”。 黄仁勋表示，这些技术将“提高英国的生产力，对经济增长大有裨益”。 AI算力需求推高能耗 然而，这些AI数据中心的能耗极大。在美国，科技巨头们正在大量收购核能等电力资源来推动新的科技投资。 在可再生能源供应不足的地方，一些企业甚至转向化石燃料，投资自有的天然气电厂，即便这可能影响实现净零排放目标。 黄仁勋表示，他预计一些AI企业将“自己成为发电商”，在现场建设发电能力。 谈到排放问题时，他表示，英伟达将“几乎用尽一切可能的方式”来降低AI的碳足迹，包括投资小型核反应堆、打造“最节能的计算系统”。 他还指出，AI技术突破所带来的最终气候效益，将超过为开发技术而消耗的能源。这些效益可能包括更先进的气候预测工具，或核聚变领域的进展。 “你需要能量来训练AI模型，”他说。“但最终会开发出能效更高的新工具。”

8月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产降幅收窄，原油生产增速加快，天然气、电力生产平稳增长。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产降幅收窄。8月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%，降幅比7月份收窄0.6个百分点；日均产量1260万吨。 1—8月份，规上工业原煤产量31.7亿吨，同比增长2.8%。 原油生产增速加快。8月份，规上工业原油产量1826万吨，同比增长2.4%，增速比7月份加快1.2个百分点；日均产量58.9万吨。 1—8月份，规上工业原油产量14486万吨，同比增长1.4%。 原油加工较快增长。8月份，规上工业原油加工量6346万吨，同比增长7.6%；日均加工204.7万吨。 1—8月份，规上工业原油加工量48807万吨，同比增长3.2%。 天然气生产稳定增长。8月份，规上工业天然气产量212亿立方米，同比增长5.9%；日均产量6.9亿立方米。 1—8月份，规上工业天然气产量1737亿立方米，同比增长6.1%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产平稳增长。8月份，规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；日均发电首次突破300亿千瓦时，达302.0亿千瓦时。1—8月份，规上工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.9%。 分品种看，8月份，规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长1.7%，增速比7月份放缓2.6个百分点；规上工业水电下降10.1%，降幅比7月份扩大0.3个百分点；规上工业核电增长5.9%，增速比7月份放缓2.4个百分点；规上工业风电增长20.2%，增速比7月份加快14.7个百分点；规上工业太阳能发电增长15.9%，增速比7月份放缓12.8个百分点。

9月3日（周三），花旗称，称中期看涨情绪增强，预计到2026年底铜价将突破11000美元。 该投行表示，铝在长期内至少与铜同样看涨，将2027年平均价格预测从3000美元/吨上调至3500美元/吨。 花旗预计未来数月白银将升至43美元/盎司。 该投行维持亨利枢纽天然气0-3个月价格目标为3.8美元/百万英热单位 花旗还将2026年布伦特原油平均价格预测从65美元/桶小幅下调至62美元/桶。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

7月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产有所下降，原油生产平稳增长，天然气、电力生产增速加快。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产有所下降。7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。 1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。 原油生产稳定增长。7月份，规上工业原油产量1812万吨，同比增长1.2%，增速比6月份放缓0.2个百分点；日均产量58.5万吨。 1—7月份，规上工业原油产量12660万吨，同比增长1.3%。 原油加工增速加快。7月份，规上工业原油加工量6306万吨，同比增长8.9%，增速比6月份加快0.4个百分点；日均加工203.4万吨。 1—7月份，规上工业原油加工量42468万吨，同比增长2.6%。 天然气生产增速加快。7月份，规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%，增速比6月份加快2.8个百分点；日均产量7.0亿立方米。 1—7月份，规上工业天然气产量1525亿立方米，同比增长6.0%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产增长加快。7月份，规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比6月份加快1.4个百分点；日均发电298.9亿千瓦时。1—7月份，规上工业发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.8%。 分品种看，7月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点；规上工业水电下降9.8%，降幅比6月份扩大5.8个百分点；规上工业核电增长8.3%，增速比6月份放缓2.0个百分点；规上工业风电增长5.5%，增速比6月份加快2.3个百分点；规上工业太阳能发电增长28.7%，增速比6月份加快10.4个百分点。

美国液化天然气出口商Venture Global周一宣布，已完成CP2首期项目的151亿美元融资，所筹资金将直接用于扩大美国向欧洲的天然气出口。美股早盘，该公司股价一度涨逾7%，其他天然气概念股也纷纷走高。 这家总部位于弗吉尼亚州阿灵顿的天然气出口商表示，这项融资是迄今为止最大的一笔独立项目融资，吸引了来自30家国际顶级银行的投资，其中三分之一为欧洲银行。 这笔融资将用于Venture Global的CP2项目，该项目在今年3月获得了美国能源部的批准。 当地时间周日，美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。能源是这份协议的关键部分，未来三年内，欧盟承诺将购买价值7500亿美元的美国能源产品。 欧盟委员会主席冯德莱恩声称，这些采购将有助于减少欧盟对俄罗斯天然气的依赖。“购买美国能源产品将使我们的供应来源多样化，并有助于欧洲的能源安全。我们将通过大量购买美国液化天然气(LNG)、石油和核燃料来取代俄罗斯的能源。” Venture Global近日表示，公司已与意大利和德国达成了重要的LNG供应协议。 该公司表示，CP2项目投产后，公司有望超越Cheniere，成为美国最大的LNG出口商。对一家四年前还尚未出口过天然气的企业而言，这是历史性的跨越。 Venture Global首席执行官Mike Sabel在周一的声明中表示：“该项目由Venture Global及其股东全资拥有，预计将于2027年开始向全球供应可靠的美国LNG。” Venture Global近年来极速扩张，意图跻身全球最大天然气出口商行列，并于今年早些时候完成了能源行业多年来规模最大的IPO之一。 尽管如此，Venture Global的股价自IPO以来大幅下跌，从最初的25美元跌至4月初的7美元。但最近股价有所回升，在周一又回到了15美元以上。 该公司目前正与多家大客户(包括BP和壳牌等石油巨头)进行仲裁。这些公司指责Venture Global通过直接销售天然气，而非通过其贸易部门出售，涉嫌谋取不正当收益。 尽管面临法律诉讼，Venture Global仍在积极推进项目。此次宣布的151亿美元融资是该公司过去六年中的第四笔融资。2022年5月，Venture Global宣布已筹集到132亿美元，用于建设一个位于路易斯安那州的LNG出口设施，以应对俄乌冲突爆发后欧洲天然气需求激增的状况。

据悉，由资管巨头贝莱德牵头的财团与海湾能源巨头沙特阿美公司接近达成一项百亿美元的交易。 据业内人士透露，贝莱德（BlackRock）牵头的财团正筹集约100亿美元资金，主要投资于沙特阿美公司设立的一个新项目——位于Jafurah大型天然气项目的基础设施，以及其他非石油类型的基础设施项目。 该协议将成为沙特一系列金融安排的最新一项。目前，这个海湾产油国正不断筹集资金，实现经济多元化，同时向投资者承诺稳定的股息来源。 最新的交易与沙特阿美在2021年完成的两笔基础设施融资类似，当时的一笔交易，贝莱德参与投资沙特阿美的天然气管道网络。不过，目前暂不确定最新的这笔交易何时能敲定。 经济多元化举措 长期以来，沙特阿美一直是沙特最大的收入来源。不过，由于全球经济的不确定性可能进一步减少需求，油价受到压力，沙特一直在寻求实现经济多元化。 沙特阿美的这个耗资1000亿美元的Jafurah项目是美国以外最大的页岩气项目，它也是阿美公司成为全球天然气行业主要参与者的雄心壮志的核心计划，该公司计划到2030年将其天然气产能从2021年水平提高60%。 近年来，天然气资源，尤其是液化天然气的重要性正日渐提高。特别是在人工智能蓬勃发展的阶段，数据中心巨大的耗能将需要高效的能源，将使得天然气逐渐走上核心能源的地位。 最新的这笔100亿美元融资是沙特阿美在能源领域筹资的举措，也是沙特非石油经济愿景融资池的重要部分。 本月早些时候，有报道称沙特阿美公司还在寻求出售多达五座燃气发电厂来筹集资金。

6月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、原油、天然气平稳增长，电力增速加快。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产平稳增长。6月份，规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3.0%，增速比5月份放缓1.2个百分点；日均产量1404万吨。 1—6月份，规上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%。 原油生产稳定增长。6月份，规上工业原油产量1820万吨，同比增长1.4%，增速比5月份放缓0.4个百分点；日均产量60.7万吨。 1—6月份，规上工业原油产量10848万吨，同比增长1.3%。 原油加工由降转增。6月份，规上工业加工原油6224万吨，同比增长8.5%，5月份为下降1.8%；日均加工207.5万吨。 1—6月份，规上工业加工原油36161万吨，同比增长1.6%。 天然气生产稳定增长。6月份，规上工业天然气产量212亿立方米，同比增长4.6%，增速比5月份放缓4.5个百分点；日均产量7.1亿立方米。 1—6月份，规上工业天然气产量1308亿立方米，同比增长5.8%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产增速加快。6月份，规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7%，增速比5月份加快1.2个百分点；日均发电265.4亿千瓦时。1—6月份，规上工业发电量45371亿千瓦时，同比增长0.8%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.3%。 分品种看，6月份，规上工业火电、风电增速放缓，水电降幅收窄，核电、太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比增长1.1%，增速比5月份放缓0.1个百分点；规上工业水电下降4.0%，降幅比5月份收窄10.3个百分点；规上工业核电增长10.3%，增速比5月份加快3.6个百分点；规上工业风电增长3.2%，增速比5月份放缓7.8个百分点；规上工业太阳能发电增长18.3%，增速比5月份加快11.0个百分点。