全球液化天然气（LNG）市场正在进入一个新的供需阶段。供应受限后，欧洲和亚洲买家不得不争夺有限的现货船货，价格开始成为筛选需求的重要机制。 据《金融时报》报道，亚洲基准JKM现货价格9月中旬一度接近每百万英热单位30美元，上周五仍报25.29美元。欧洲到岸LNG价格约为24.62美元，均较美伊冲突爆发前明显上涨。 高价正在迫使部分买家减少用气或转向其他燃料，但需求下降的速度仍不足以消除竞争。 一些亚洲国家目前仍愿意以约25美元的价格购买现货，显示其对供应中断的容忍度正在下降。 欧洲则面临冬季库存偏低的问题。据路透社报道，德国天然气储气库目前约57%满仓，明显低于欧洲平均水平，也处于历史同期低位。欧洲整体天然气价格今年已经翻倍至约75欧元/兆瓦时。 高价开始重新分配需求 过去能源供应紧张时，市场通常通过增加供应来恢复平衡。但在短期内难以增加大量LNG供应的情况下，价格上涨成为压低消费的主要方式。 摩根士丹利分析师Martijn Rats表示，一些亚洲买家在2022年达到类似价格时已经退出市场，但这一次仍在继续采购。 这使欧洲无法再假设亚洲需求会随着价格上涨迅速消失。 进入冬季后，欧亚市场争夺现货船货的竞争可能比上一轮更加激烈。 部分亚洲经济体已经通过减少天然气消费、增加煤炭使用等方式应对高价。但能够进一步切换燃料的空间正在缩小。 Woodside Energy首席执行官Liz Westcott表示，亚洲买家具备一定的适应供应受限能力，但这种能力并不是无限的。 欧洲的需求削减也已经持续多年。2022年之后完成的大量节能措施仍在发挥作用，继续压低消费需要更高价格才能产生明显效果。 寒冬可能放大现货竞争 欧洲供应体系较2022年已经有所改善。德国VNG首席执行官Ulf Heitmueller表示，德国如今拥有更多LNG进口渠道，同时还有来自挪威、阿尔及利亚和阿塞拜疆等地的管道气供应。 但如果出现额外进口损失、全球能源市场进一步收紧、基础设施中断，并叠加寒冬，价格仍可能迅速上升。 欧洲能源专员Dan Jorgensen上周警告， 欧盟今冬面临能源价格危机，并要求成员国继续补充库存和降低需求。 Boston Consulting Group高级合伙人Anders Porsborg-Smith认为， 亚洲和欧洲争夺LNG船货几乎不可避免 。气温下降后，两个市场都需要从现货市场采购，价格将成为决定船货流向的重要因素。 高盛分析认为，部分工业买家可以承受的价格上限约为每百万英热单位30美元。如果海湾地区供应持续受限，冬季LNG价格可能升至35美元。 一旦价格超过这一水平，需求削减可能会更加明显。届时，价格上涨与需求破坏之间的平衡将成为市场能否稳定的关键。 高现货价格重新推高长协需求 现货价格大涨也让长期LNG合同重新受到买家关注。埃尼集团（Eni）全球自然资源首席运营官Guido Brusco表示，亚洲客户重新表现出对长期合同的强烈兴趣，希望降低对现货市场价格波动的敞口。 长期合同能够提供相对稳定的价格。未来三至四年，美国等地区仍有大量新增LNG产能计划投产，这也给买家锁定长期供应提供了条件。 对买家而言，20年期供货合同可以降低冬季临时抢购现货的风险。对生产商而言，长期合同则能够提供新液化项目融资所需的现金流可见度。 欧洲买家在长期合同方面仍然更加谨慎，其中一个原因是新的甲烷排放规则带来的合规不确定性。 如果冬季现货价格继续维持高位，欧洲买家的态度是否改变，将影响未来几年全球LNG长期合同的结构。 目前，天气、现货价格和买家承受能力仍共同决定市场平衡。高价已经开始压缩部分需求，但尚未消除欧亚之间的现货竞争；如果冬季气温低于正常水平，有限船货仍可能推动LNG价格进一步走高。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，欧盟发言人周一称，尽管挪威施压其放弃禁令，但欧盟仍坚持反对在北极地区开展新的油气钻探。 欧盟目前支持禁止在北极地区进行新的钻探，主要是担心环境受损，包括工业活动和污染对敏感的北极生态系统带来的风险。 挪威呼吁欧盟在未来的北极政策中改变这一立场。 “欧盟仍然坚持2021年北极政策联合声明中的立场”，欧盟发言人周一向路透社表示，并表示政策还在修订之中。 这位发言人所称的文件明确了欧盟立场：即欧盟支持禁止在北极开展新的油气开发活动，并将不会购买其所生产的油气。挪威是欧洲最大天然气供应国。 挪威并不是欧盟成员国，该国一直在鼓动欧盟放弃此暂停令。由于许多油气田老化，该国石油产量将在2030年代开始下降，除非挪威国家石油公司（Equinor）在成熟油田外取得新发现。 上个月，挪威能源大臣特杰·阿斯兰德（Terje Aasland）向路透社表示，虽然没有得到欧盟支持，该国仍将在巴伦支海继续开展油气资源开发，并指出在地缘政治不稳和安全环境复杂的情况下这符合欧盟的利益。 欧洲严重依赖油气进口，经历两次剧烈的能源冲击后，都在努力减少这种依赖。曾经最大天然气供应国俄罗斯在2022年削减了天然气供应，今年的伊朗战争导致全球能源价格飙升，油气市场剧烈震荡。 一些投资者和环保人士敦促欧盟继续禁止新的北极钻探。他们说，新的北极化石燃料开发将需要十多年的时间才能投产，不可能缓解欧洲当前的能源困境。 欧盟计划于10月20日公布其新的北极政策。

国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产降幅收窄，原油生产稳定增长，天然气生产由降转增，电力生产保持平稳。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产降幅收窄。8月份，规上工业原煤产量3.6亿吨，同比下降7.7%，降幅比7月份收窄2.4个百分点；日均产量1167万吨。 1—8月份，规上工业原煤产量30.6亿吨，同比下降3.3%。  原油生产稳定增长。8月份，规上工业原油产量1843万吨，同比增长0.8%，增速与7月份持平；日均产量59.5万吨。 1—8月份，规上工业原油产量14639万吨，同比增长0.9%。 原油加工降幅收窄。8月份，规上工业原油加工量5907万吨，同比下降6.9%，降幅比7月份收窄8.9个百分点；日均加工量190.6万吨。 1—8月份，规上工业原油加工量45612万吨，同比下降6.6%。 天然气生产由降转增。8月份，规上工业天然气产量214亿立方米，同比增长0.8%，7月份为下降0.9%；日均产量6.9亿立方米。 1—8月份，规上工业天然气产量1757亿立方米，同比增长1.1%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产基本平稳。8月份，规上工业发电量9438亿千瓦时，同比下降0.8%；日均发电304.4亿千瓦时。1—8月份，规上工业发电量66476亿千瓦时，同比增长2.4%。 分品种看，8月份，规上工业火电降幅扩大，水电增速放缓，核电、风电、太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降4.3%，降幅比7月份扩大0.8个百分点；规上工业水电增长2.8%，增速放缓3.9个百分点；规上工业核电增长9.4%，增速加快2.8个百分点；规上工业风电增长7.9%，增速加快3.4个百分点；规上工业太阳能发电增长10.3%，增速加快4.7个百分点。

欧洲天然气市场正面临自2022年俄乌冲突爆发初期以来最为严峻的供应压力。库存严重低于历史均值，中东地缘冲突持续扰动关键航运通道，多重风险叠加之下，今冬一旦出现寒潮，欧洲能源市场或将承受剧烈的价格冲击。 荷兰TTF基准天然气期货周一早盘一度大涨5.3%，触及每兆瓦时83.67欧元，创2022年12月以来新高。 今年以来，该合约价格已累计上涨约两倍。此轮涨势的直接导火索，是沙特阿拉伯东西向输油管道近日遭无人机袭击，相关泵站基础设施受损后被迫停运。 目前， 欧洲储气设施充填率仅为68%，远低于该时节约85%的15年历史均值。 与此同时，上周流入西欧的液化天然气（LNG）到港量在9月初短暂回升后再度回落，库存补充进程明显放缓。分析人士警告，低库存将使欧洲今冬能源供需平衡更加脆弱，任何寒潮或供应冲击都可能引发剧烈价格波动。 库存缺口显著，补库进程受阻 欧洲进入供暖季时的储气水平已大幅落后于历史常态。68%的充填率与85%的15年均值之间存在约17个百分点的差距，意味着欧洲在应对冬季需求高峰时的缓冲空间明显收窄。 LNG进口的波动进一步加剧了补库压力。据报道， 流入西欧的LNG到港量上周再度走弱，此前9月初的短暂回升未能持续，库存回补速度随之放缓。 ING Groep NV分析师在研报中指出，“这一延误使任何局势缓和的前景愈发遥不可及。” 地缘风险是当前欧洲天然气市场面临的另一重要变量。霍尔木兹海峡与曼德海峡两大全球能源运输咽喉要道均处于紧张态势，胡塞武装持续在红海地区发动袭击，沙特东西向管道基础设施亦遭受无人机打击。 上述局势直接影响LNG货轮的航运路线与到港时效，令欧洲在冬季需求旺季前的补库窗口期进一步压缩。 分析师警示冬季价格波动风险 能源咨询机构Timera Energy分析师警告， 低储气水平的直接后果是“冬季供需平衡更加脆弱”，并补充称，“这将放大寒冷天气或新一轮供应冲击出现时的价格波动潜力，而届时货船的响应速度未必能够跟上需求变化。” 换言之，今冬一旦出现持续低温天气，欧洲天然气价格可能面临急剧拉升，并进一步加重欧洲家庭的能源负担。在能源危机持续困扰下，欧洲大陆对中东地区冲突走势的依赖程度已达到前所未有的高度，投资者需密切关注地缘局势与气象预报的双重变量。

欧洲天然气价格持续攀升，双双突破关键阻力位，而俄方明确表示价格尚未见顶，进一步加剧市场对今冬能源供应的担忧。 欧洲基准天然气期货（荷兰TTF）价格本周突破每兆瓦时80欧元，为2023年以来首次；英国天然气期货亦涨穿每热单位200便士，为2022年以来首次。 两大基准价格均创下近年新高，过去两个月累计涨幅已逾75%。 据 新华社 ，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫9日表示， 尽管欧洲天然气价格近期快速上涨，但并未达到峰值，预计未来还将创下新高 。他指出，即使以最快速度进行，欧洲也无法在冬季到来之前完成地下天然气库的补库工作。 据 华尔街见闻此前文章 ， 欧洲天然气库存降至15年来最低，但欧盟与德国等国主动放弃高位补库。 欧洲赌注在于暖冬降临及对天然气依赖的结构性下降；若失败，明春库存或跌至14%，迫使欧洲高价转向美国现货采购，推高通胀风险。 库存告急，补库进度创15年新低 当前欧洲天然气库存严峻程度已引发市场广泛关注。 据英国《金融时报》报道，欧洲天然气储存量目前仅为储存能力的65.6%，为15年来同期最低水平。Gas Infrastructure Europe最新数据亦显示，当前欧洲储气量约相当于储存能力的67%，而一年前这一比例接近80%。 汇丰（HSBC）预测，至11月1日，欧洲天然气库存占比将仅达73%，系2009年开始收集相关数据以来同期最低水平。 随着欧洲与冬季能源需求高峰的距离日益缩短，高企的气价反过来压制了夏季补库节奏，形成价格与库存的双向负反馈，进一步放大了供应不确定性。 俄气出口萎缩，"北溪2号"管道仍可投用 据路透社测算，受乌克兰过境路线关闭影响，俄罗斯去年对欧洲的管道天然气出口下降44%至180亿立方米，为1970年代中期以来最低水平。而在2018至2019年峰值期间，这一数字曾高达每年约1800亿立方米。 2022年"北溪"天然气管道爆炸事件进一步削减了俄方对欧出口能力。 不过，佩斯科夫强调，"北溪2号"管道在波罗的海的其中一条支线目前仍完好无损、随时可投入使用，"短时间内即可恢复运营"。 他表示，阻碍欧洲使用这条管道的是政治因素，而非技术问题，最终受损的是欧洲经济与欧洲民众。 克里姆林宫借能源价格攀升施压 面对欧洲能源市场持续承压，克里姆林宫明显加大了话语攻势。 佩斯科夫表示，欧洲本可早早转向更廉价的俄罗斯能源——无论是管道天然气还是液化天然气——却选择在现货市场高价购买，是自讨苦吃。 "俄罗斯天然气，包括管道气和液化天然气，本可早已成为更便宜的选择。" 值得注意的是，欧洲天然气价格高位运行的直接背景，是伊朗战争冲击全球能源市场，基准欧洲气价上周一度触及每兆瓦时75欧元，较一年前水平翻逾一倍。 在此背景下，俄方关于"价格尚未见顶"的表态，对于正在评估今冬能源成本敞口的欧洲企业和投资者而言，无疑构成新的压力信号。

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，美国内政部宣布将提交一份议案，拟允许在犹他州野生动物保护区进行油气钻探，此举将推翻以前乔治·W·布什政府对化石燃料开发的限令。 2008年，美国土地管理局（Bureau of Land Management，BLM）制定的弗纳尔资源管理计划（Vernal Resource Management Plan，VRMP）旨在保护格林河（Green River）16英里河段的乌雷国家野生动物保护区（Ouray National Wildlife Refuge）。该保护区位于犹他州东北部油气资源丰富的尤因塔（Uintah）盆地。本提案就是要修改该计划。 这项新提案是特朗普政府为推行其“能源统治”（“Energy Dominance）战略而取消或计划取消的众多化石燃料开发限制措施之一。特朗普政府官员已开放阿拉斯加北极国家野生动物保护区进行钻探，豁免墨西哥湾近海石油开发不受《濒危物种法》约束，开放阿拉斯加数百万英亩土地用于钻探，并大幅削减了权利金税率、空气质量控制和其他环境保护措施。 BLM周三在一封未署名的电子邮件中表示，开放犹他州保护区进行石油和天然气勘探符合特朗普总统“挖掘美国能源”的行政命令。 当被问及为何要开放该保护区进行钻探时，BLM称，该州从化石燃料行业获得了30亿美元的经济利益，而该行业还为美国经济贡献了 1770 亿美元。 现行的VRMP禁止在乌雷保护区开采油气，而美国鱼类和野生动物管理局（Fish & Wildlife Service，FWS）将该保护区视为候鸟的庇护区。修正案草案称，将允许勘探企业在这个面积为1.2万英亩保护区下约5200英亩的联邦矿区内勘探开发。 然而，该法案规定，油气公司只能从保护区边界外开采，这种钻井限制即“禁占地面”规定。 FWS称，美国全国大约有100个国家野生动物保护区，其内有1700口活跃钻井，但其中大多数要么早于保护区设立，要么开采的是联邦政府无法控制的私有矿产，这被称为“分层产权”（Split estate）。 环保组织生物多样性中心（Center for Biological Diversity）公共土地事务总监兰迪·斯皮瓦克（Randi Spivak）称，向油气勘探企业开放乌雷国家野生动物保护区“令人心碎”。 “就连坚定支持油气行业的布什政府也承认必须保护乌雷野生动物保护区”，她说。 “这个保护区依法设立，旨在保护候鸟不受侵害，我们将竭尽全力阻止扩大钻探活动”。

霍尔木兹海峡通道受阻叠加卡塔尔不可抗力延续，亚洲LNG现货价格单周上涨5%，部分买家已被高价拒之门外。 近期美伊冲突再度升级，直接推动亚洲LNG现货价格逼近每百万英热单位26美元关口。本周三，亚洲现货LNG价格于收盘时报25.908美元/百万英热单位，创2022年以来新高。 特朗普表示，美军已摧毁伊朗沿霍尔木兹海峡部署的新建设施，并称"随时准备发动下一次打击"，措辞强硬。 与此同时，卡塔尔国家能源公司QatarEnergy将旗下LNG交付的不可抗力条款延伸至11月，进一步打压市场对波斯湾航运正常化的预期，亚欧两地气价均在上周末出现明显跳涨。 当前局势表明，波斯湾LNG出运恢复正常遥遥无期，叠加季节性需求回升，价格仍有进一步上行空间，部分买家或将被迫出局。 南亚买家争抢现货，替代卡塔尔长约供应 亚洲价格上涨的主要驱动力来自南亚地区。 据彭博报道，巴基斯坦、孟加拉国等国正积极寻求现货LNG，以替代因霍尔木兹海峡封锁而无法出运的卡塔尔长期合约供应。 据彭博获得的招标文件显示，韩国、印度、台湾及孟加拉国的公用事业公司均在寻购10月至11月交付的现货船货，市场采购需求集中且迫切。 不过，并非所有买家都能承受当前价位。 巴基斯坦本周早些时候在其最新一轮即期招标中拒绝了一份报价，理由是BP所报价格超过27美元/百万英热单位，该国国有天然气贸易公司认为价格过高，最终放弃采购。 亚洲并非唯一承压市场。欧洲天然气价格亦同步攀升，本周三欧洲天然气期货价格升至2023年以来最高，令当地买家在冬季来临前的囤气窗口期内面临更高的采购成本压力，入冬前备库难度显著上升。 欧亚两地气价的联动上涨，折射出此轮中东局势对全球LNG市场的系统性冲击。在卡塔尔不可抗力持续、霍尔木兹海峡过境受阻的背景下，全球现货LNG供应紧张格局短期内难以缓解。

欧洲正在为今冬天然气供应押上一场越来越危险的赌注。 由于此前预期伊朗战争会在冬季前结束、卡塔尔液化天然气运输恢复，欧洲企业推迟了补库。但随着战事迟迟没有结束，欧洲没有等来更便宜的天然气，反而在低库存情况下遭遇价格快速上涨。 目前， 欧盟天然气储存设施平均库存率只有65%，为至少15年来夏末同期最低水平。 根据彭博测算，即便只是达到75%的最低储气目标，欧洲仍需补充超过100太瓦时天然气，按当前价格计算价值 超过70亿欧元 。 要在冬季前完成补库，欧洲需要达到2022年能源危机以来同期未见的注气速度。 高盛、Rystad Energy等机构均认为，这可能把冬季天然气价格推高至每兆瓦时100欧元以上。本周，欧洲基准荷兰TTF天然气期货已一度突破每兆瓦时71欧元，今年以来上涨超过一倍。 欧洲押错了战争时间表 俄乌冲突后，欧盟曾要求成员国每年11月1日前将储气设施填充至至少90%，以增强能源安全。但今年春季，由于天然气价格上涨，欧盟委员会将储气目标放宽至80%左右，希望企业可以推迟采购，等待中东局势缓和后再补库。 当时市场的重要判断是，伊朗战争不会持续太久。欧洲企业预计，全球第二大液化天然气出口国卡塔尔能够很快恢复经霍尔木兹海峡的正常运输。 这一判断没有成为现实。本周，美国和伊朗在一个多月来首次再次相互开火，霍尔木兹海峡的商业航运继续面临风险。根据Kpler数据， 原油仍有部分能够通过海峡，但液化天然气运输船数量明显更少。 卡塔尔主要LNG设施位于拉斯拉凡。Kpler天然气分析师JP·拉库图尔（JP Lacouture）表示，热成像数据显示， 14条生产线中目前只有6条在线。 即使霍尔木兹海峡很快恢复通航，供应也无法立即恢复正常。 欧洲开始和亚洲抢气 冬季临近，全球LNG竞争已经升温。印度为弥补卡塔尔供应损失，8月液化天然气进口升至近六年来最高水平；泰国也在寻找新增货源，韩国则开始锁定冬季供应。 Kpler液化天然气首席洞察分析师片山刚（Go Katayama）表示， 如果今冬偏冷，全球出现“燃料争夺战”的可能性正在上升。 欧洲有能力通过提高报价抢到天然气，因此市场普遍认为其出现实际断供的可能性不高。但这可能再次挤压价格承受能力较弱的亚洲国家。2022年能源危机期间，欧洲高价抢购LNG，就曾导致部分货物从巴基斯坦、孟加拉国等市场转走，引发停电和工厂减产。 欧洲自身也难以免受冲击。牛津经济研究院首席经济学家丹尼尔·卡尔（Daniel Karl）表示， 在不利情况下，欧洲通胀率可能升至6%以上，约为当前水平的两倍，从而迫使央行采取更激进的加息措施。 德国库存尤其危险 欧洲内部的准备程度也存在明显差异。意大利在政府出台储气激励措施后，库存率已经达到约83%； 德国作为欧洲最大天然气储存市场之一，库存却只有略高于50%。 荷兰和比利时这两个重要天然气交易中心的库存也处于低位。 不过，欧洲的抗冲击能力已经强于2022年。过去四年，欧洲天然气消费量下降约20%，可再生能源扩张降低了燃气发电需求，部分工业企业也减少了天然气使用。 美国新增LNG供应同样可能提供缓冲。但Cheniere Energy执行副总裁阿纳托尔·费金（Anatol Feygin）预计， 即使中东供应很快恢复，欧洲在冬季开始前仍可能难以达到80%的储气目标。 天气因此成为今冬最大的变量。如果厄尔尼诺带来偏暖冬季，欧洲供暖需求可能下降；但一旦出现寒潮，需求将迅速增加。与此同时，亚洲市场采购增加、挪威管道供应中断或美国飓风影响LNG出口，都可能进一步推高价格。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，挪威能源大臣（Terje Aasland）表示，尽管欧盟支持暂停北极油气开采，但挪威仍将继续开发巴伦支海的油气资源，且不再将本国视为欧盟的“绿电池”。 俄乌冲突爆发后，挪威成为欧洲最大天然气供应国，支撑了欧盟和英国天然气需求的30%。 去年，该国天然气产量创历史最高水平，而原油产量创2009年以来新高。官员们预测，如果不能发现和开发新油气田，2030年以后该国油气产量将出现大幅下降。 “在当今的地缘政治和安全环境下，考虑到资源状况，我认为巴伦支海的持续活动符合挪威和欧洲的利益”，阿斯兰周一在斯塔万格举行的挪威两年一度能源会议——北海国际油气展览会（Offshore Northern Sea，ONS）前表示。 目前，欧盟支持因环境担忧而禁止在北极进行新的钻探，但为了能源安全，也在考虑修改其政策。 挪威国家石油公司（Equinor）首席执行官安德斯·奥佩达尔（Anders Opedal）表示，如果遭到欧盟拒绝，那么巴伦支海的石油和液化天然气（LNG）可以出口到世界各地。 “实际上，唯一影响的是欧洲的安全。我们有灵活性”，奥佩达尔周一称。 挪威目标是维持产量水平 阿斯兰称，挪威希望在2035年之前维持目前的石油生产和出口水平，因此巴伦支海产量是关键。 “如果挪威维持对欧洲的长期油气供应……，那么北极必须纳入谈判内容”，这位能源大臣称。 在与欧盟官员谈判时，挪威一直坚持巴伦支海部分石油勘探开发区域也像北海一样没有冰，因此不太容易发生石油泄漏和其他环境影响，并有助于维持该国与俄罗斯接壤的北部地区的就业和定居。 阿斯兰认为，挪威的观点正在知会欧盟，但补充说，即便欧盟继续支持暂停，开发巴伦支海资源也是该国主权的事。 “我们将开发这些区域，不管欧盟是否会暂停购买油气”，阿斯兰称。 他补充说，无论如何，北极石油都将销往全球市场，而天然气可以LNG从挪威石油公司在哈默菲斯特附近的梅尔科亚（Melkoeya）LNG厂出口到全球。 国际能源署（IEA）总干事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）也敦促欧盟重新考虑其反对北极新的油气开发的立场，认为未来的供应对能源安全非常重要。 对此批评者认为，新的北极项目需要多年才能投产，对解决欧洲近期的能源困难作用不大。 绿电池“想法有毛病” 除了油气外，挪威多年来依靠丰富的水库和水系大量生产可再生能源，通过跨境电缆出口到欧洲。 挪威以前视自身为欧洲的“绿电池”，但这位部长称，这种想法已经过时，因为单凭挪威自身无法平衡欧洲的电力市场。 阿斯兰说，“这个想法有毛病”。 这一想法有助于推动新的电力互联互通的建设，包括与英国和德国的连接，但随着欧洲电价的上涨，这一想法在挪威引发了一些反对声音。 与欧洲电力系统的深度绑定使挪威更容易受到欧洲价格波动的影响。 阿斯兰表示，挪威不会再建造新的互联电网，但仍致力于与欧洲加强电力部门合作。 他敦促欧洲各国稳定电力供应，这些国家因为煤电厂和核电站的关闭以及缺乏对新燃气发电的投资而电力供应不足。 如此将降低电价，不同国家之间将从电力贸易中受惠。 阿斯兰说，“未来在于拥有一个非常强大和完整的系统”。

欧洲天然气市场正面临新一轮供应压力。高盛警告，若霍尔木兹海峡LNG出口持续受阻，2026年12月TTF天然气期货价格可能突破每兆瓦时100欧元，较此前50欧元的基准预测高出一倍以上。 这一极端情景背后，是欧洲偏低的储气水平与全球LNG供应趋紧的双重压力。 荷兰TTF前月期货周一早间一度升至每兆瓦时67欧元，创2023年初以来新高。与此同时，欧洲天然气储气率仅为61.68%，明显低于15年季节性均值72.5%，且8月以来储气注入持续落后于预期。 高盛大宗商品分析师Samantha Dart表示，若霍尔木兹海峡出口状况迟迟无法改善，欧洲气价需要进一步上涨，从而吸引更多货源转向欧洲。 在最悲观情景下，即波斯湾能源出口直到2027年才缓慢恢复，高盛预计2026年12月TTF价格可能超过每兆瓦时100欧元。 Dart指出，由于LNG价格此前仅在2022年欧洲能源危机期间达到过如此高位，因此对100欧元以上价格下的需求响应规模仍缺乏足够把握，更倾向于将其视为一个“价格发现过程”。 霍尔木兹海峡成关键变量 高盛认为，霍尔木兹海峡LNG流量能否恢复，是决定欧洲气价后续走势的核心变量。若出口持续受限，欧洲与亚洲之间对LNG的争夺将进一步加剧，TTF需要通过更高价格提升欧洲对LNG现货的吸引力。 近期局势出现一定缓和迹象。TotalEnergies首席执行官周一表示，原油目前正“非常平静地”通过这一关键水道。 不过，局势缓和能否进一步带动LNG供应实质性恢复，仍有待观察。 高盛同时提醒，能源市场的压力并不局限于天然气， 柴油市场同样面临供应紧张。 对欧洲而言，当前偏低的库存叠加LNG供应受限，使霍尔木兹海峡局势成为决定今冬能源价格与供应安全的关键观察窗口。