欧洲天然气价格小幅走高，由于供应风险的持续不确定性，包括来自俄罗斯的剩余天然气供应，预计到明年冬天，燃料价格将会更高。截至发稿，欧洲天然气基准荷兰近月期货上涨1.73%，至每兆瓦时27.82欧元。 基准期货周三在涨跌之间波动。该合约在2月份跌至2021年以来的最低水平后，过去一个月一直在相对狭窄的区间内交易。最近几周，中东紧张局势的加剧提供了上行压力。 俄罗斯与乌克兰的天然气运输协议也将于今年年底到期，目前还不清楚这些天然气是否还能运往欧洲。 现在的远期曲线显示，明年的价格高于一个月前。 德国能源安全公司首席商务官Frederic Barnaud表示，“供应风险始终存在，仍然与俄罗斯有关，而与乌克兰的过境协议的结束，将会扭曲平衡，” 他表示:“也有可能对俄罗斯实施更多制裁，我们仍处于冲突状态。”他补充道，俄罗斯最近对乌克兰西部天然气储存的打击凸显了供应风险。 在过去两年里，欧洲在没有俄罗斯管道供应的情况下，成功地满足了自己的大部分能源需求。天然气储存地点已满，液化天然气进口基础设施已到位。 尽管如此，过去两个冬天的天气都比较温和，市场仍然容易出现高度波动，对供应中断的反应也比较剧烈。对全球液化天然气的依赖意味着，数千英里外的生产工厂的中断也会影响欧洲的天然气价格。 瑞士公用事业和贸易商Axpo Solutions AG欧洲大陆商业交易主管Marco Saalfrank表示:“明年冬天的情况仍存在很大的疑问。”“很多事情都可能发生，很明显，它可以相当快地改变欧洲的局势。”

随着价格走低促使新兴市场大量抢购液化天然气(LNG)，全球LNG供应正在重新向亚洲转移。 数据情报公司Kpler的船舶跟踪数据显示，3月份运往亚洲的LNG货量上升至约2400万吨，较上年同期增长12%，为3月份有史以来的最高水平。 这一增长主要由中国、印度和泰国等LNG进口国带动。Kpler的数据显示，3月份，中国的LNG进口量同比激增22%，印度的LNG进口量同比增长了近30%，日本的LNG进口量则增长了8%、扭转了此前两个月以来的下滑趋势。 此外，更多的LNG预计将继续流入亚洲，向欧洲的LNG供应将减少——因为欧洲的天然气库存处于季节性高位。Kpler的数据显示，3月份运往欧洲的LNG货量较上年同期下降了20%，至去年9月以来的最低水平。 充足的供应和温和的冬季天气使亚洲LNG价格接近三年来的最低水平，使其在成本上与其他化石燃料相比具有竞争力。据悉，3月早些时候，亚洲LNG价格为每百万英热单位8.30美元，为2021年4月以来的最低水平。之后由于买家抢购现货，LNG价格小幅上涨至每百万英热单位8.60美元。不过，这一价格仍远低于2022年8月创下的每百万英热单位70美元的纪录水平——当时，俄乌冲突导致一些对价格敏感的亚洲买家转向LNG等其他燃料，推高了LNG价格。

乌克兰最高级别能源官员声称，现有过境协议年底失效后，对任何让俄罗斯天然气继续过境该国输往欧洲的商业协议均不予考虑。 欧盟和乌克兰此前曾表示，他们不会对现有合同重新协商，但一些市场参与者对通过商业交易协议输往欧盟的可能性持乐观态度。 乌克兰能源部长German Galushchenko周二似乎放弃了这一选项。他当天在维也纳国际原子能机构接受采访时表示：“我看不到这种可能性，目前尚无任何可能的解决方案。” 另外，乌克兰国家石油天然气公司负责人切尔尼绍夫也在近日表示，俄罗斯通过乌克兰向欧盟输送天然气的合同将于2024年底终止，乌克兰不打算延长该合同。 根据俄乌双方2019年末达成的协议，俄罗斯5年内要向乌克兰支付高达70亿美元的天然气过境费，当合同到期后，双方将有权选择将这笔交易延长10年。 在俄乌冲突爆发后，俄罗斯停止了对欧洲的大部分管道天然气供应，但仍有一些管道天然气以低于合同规定的供应量继续通过乌克兰，满足了奥地利、匈牙利和斯洛伐克等国的大部分需求。 自今年年初以来，2025年第一季度的天然气期货价格下跌了约15%，这表明投资者相信，在协议到期后，将有一种机制允许俄罗斯天然气继续输往欧洲。 但Galushchenko指出：“我们已经准备好阻止这一切的发生。如果有人认为这对在冬季生存是一个至关重要的问题，涉及供应安全，那是另一种情况了，但我认为这并不是一个迫切的问题。” 据统计，去年前九个月，俄罗斯对欧洲管道气出口共计291亿立方米，占同期欧盟天然气总供应量的9.9%。而其中过境乌克兰的管道天然气为92亿立方米，仅占欧盟总供应量的3.1%。 分析师Sinara Bank认为，在冲突爆发前，俄罗斯天然气巨头Gazprom每年通过几条管道向欧洲和土耳其的主要市场出口约1770亿立方米天然气，失去乌克兰过境路线不会产生什么影响。 他补充道，但由于其他路线被迫关闭，比如北溪管道被炸毁，经乌克兰管道输送的天然气占Gazprom出口的近30%。而Gazprom作为全球最大的天然气生产商之一，其供应稳定性对于欧洲市场的能源安全具有重要意义。 在俄乌天然气过境协议结束后，将影响俄对欧洲管道气出口总量的约三分之一，不过俄罗斯仍然可以通过其他管道增加对欧洲国家的出口。 就在上个月，Gazprom还声称，尽管受到国际局势的紧张影响，公司仍计划继续通过乌克兰向欧洲供应天然气。 与此同时，俄罗斯的天然气还通过土耳其流入欧盟，俄罗斯是西欧第二大液化天然气供应国，仅次于美国。欧盟官员已经明确表示，欧盟将减少对俄罗斯天然气的依赖，尽管他们没有采取制裁措施。

沙特能源部部长阿卜杜勒·萨勒曼周日宣布，沙特阿美在当地的贾富拉（Jafurah）油田又探明了15万亿标准立方英尺的天然气储量。自此，该油田的天然气储量达到229万亿立方英尺，凝析油储量达到750亿桶。 去年11月，沙特阿美公司在鲁卜哈利沙漠（ Empty Quarter）发现了两个天然气田，分别是 Al-Hiran和Al-Mahakik，在东部省Dhahran和Hofuf附近也发现了两个天然气田。 据悉，Al-Hiran-1井的Hanifa储层每天生产3000万立方英尺天然气和1600桶凝析油，同一油田的Al-Arab-C储层也发现了天然气，流量为每天310万标准立方英尺。 在Al-Mahakeek天然气田，天然气从Al-Mahakeek - 2井喷出，每天的流量为85万标准立方英尺。 此外，在先前发现的天然气田中，还发现了5个天然气储层，比如Assekra油田的Jalla储层——天然气产量达到4600万立方英尺/天。 本月早些时候，沙特阿美公司的首席执行官, Amin H. Nasser在国际石油技术会议上表示，该公司正在关注包括石油和天然气在内的各类能源以及可再生能源生产的可持续性。 当前，沙特阿美正在坚定实施以油气为核心的发展战略，不过基于可预测的市场情况，沙特阿美已暂停了原先的2027年扩产至1300万桶/日的计划，仍保持在当前的1200万桶/日。 公司此前规划，到2030年将天然气产量提高50%以上以及将石油化工产业的原油处理能力在2030年前提高到400万桶/日。 与此同时，沙特阿美还在大力投资低碳技术，包括碳捕获、利用和封存（CCUS）、氨和氢以及可再生能源，以推动该国绿色低碳转型战略的实施。

阿联酋国家石油公司旗下天然气子公司ADNOC Gas与印度最大的天然气公司GAIL周二签署液化天然气(LNG)长期供应协议，继续扩大其在亚洲市场的份额。 公司新闻稿显示，本次签署的长协为期十年，每年供应量为50万吨液化天然气(LNG)。 随着印度经济的快速增长，其对能源的需求亦同步上升。除了大量进口煤炭和石油以外，天然气亦是印度一种主力能源品种。 印度石油部长Hardeep Singh Puri在1月初表示，到2030年，印度的天然气消费量将从目前的1.55亿标准立方米/天增加到超过5亿标准立方米/天。 根据GAIL的2022/23年度报告，GAIL每年的液化天然气投资组合约为1400万吨，包括来自美国、卡塔尔、澳大利亚和俄罗斯等国的供应，而ADNOC的天然气供应，扩大其供应组合的范围。 而ADNOC天然气公司近年来努力开拓新客户，去年就开拓了道达尔能源、印度石油公司和中石油国际、新奥能源等大客户，签署了多项LNG长期供应协议，总价值为94亿至120亿美元。 ADNOC天然气公司拥有阿联酋95%的天然气储量，在全球排名第七。公司去年表示，计划通过其Ruwais工厂将其液化天然气生产能力提高一倍以上，以满足全球不断增长的需求，该工厂将成为该地区第一个使用清洁能源的液化天然气出口设施。 Ruwais工厂计划2028年建成投产，项目将包括两个480万吨/年的液化天然气处理设施，总产能为960万吨/年

船舶跟踪数据显示，卡塔尔控制的两艘空船在过去一天离开了地中海苏伊士运河的北部入口。第三艘同样前往运河的卡塔尔船只在摩洛哥海岸外改道。这些油轮可能会通过绕行非洲的较长路线前往波斯湾国家。 卡塔尔是红海和苏伊士运河液化天然气贸易的最大用户。包括俄罗斯和美国在内的其他供应商也已停止使用该航道，船舶跟踪数据目前也没有显示有任何船只前往该地区。 上周五，以美国为首的联军发动空袭后，胡塞武装加强了对商船的袭击。自周一以来，伊朗支持的武装分子用导弹袭击了两艘商品运输船，不过这两艘船都能够继续航行。 船舶数据显示，本周早些时候，全球最大的液化天然气出口国之一、欧洲第二大供应国卡塔尔将三艘满载天然气的油轮从红海改道，经非洲南部的好望角驶往欧洲。运载卡塔尔和俄罗斯液化天然气的油轮一直在穿越红海，直到上周晚些时候冲突升级。 尽管更长的液化天然气航程将占用油轮并提高货运成本，但鉴于欧洲的高库存和低迷的工业需求，预计不会导致欧洲天然气出现短缺。根据ICIS的数据，将液化天然气从卡塔尔经南部非洲运往英国大约需要27天，而通过苏伊士运河只需18天。

随着一股北极寒流在上周末席卷了美国大部分地区，美国多地遭遇创纪录低温。 在极寒天气下，美国多个州发生了大规模停电，数千个航班被取消。同时，严寒天气导致美国主要产油州之一——北达科他州一半以上的石油生产关闭，并限制了德克萨斯州的炼油厂运营。 美国遭遇创纪录严寒 受北极寒流影响，美国大部分地区在周末遭遇了创纪录低温。美国落基山脉、大平原和中西部地区预计将出现破纪录的寒冷天气，密西西比河谷中部将出现低于零下30华氏度（约零下34摄氏度）的风寒。 自周末以来，全美已经有至少5人因天气原因死亡，其中包括俄勒冈州因体温过低而死亡的两人。 同时，美国多个州在周末发生了一系列大规模停电。尽管大多数停电情况在周二已经得到修复，但截至美东时间周二上午，俄勒冈州仍有超过5万户客户断电。根据PowerOutage.us的数据，路易斯安那州、德克萨斯州和阿拉巴马州也有数万户家庭处于停电之中。 由于冬季风暴期间的电力需求飙升，德克萨斯州电网运营商已要求该州居民在周二上午节约电力。 根据航班跟踪网站FlightAware.com的数据，超过3000个美国境内或出入境的航班被取消或延误，休斯顿的乔治布什洲际机场和纽约的拉瓜迪亚机场经历了史上最严重的大规模中断。 北达科他州产油量锐减 根据美国国家气象局的数据，美东时间周二下午，北达科他州巴肯页岩地区主要产油县的气温低至华氏零度（约零下18摄氏度），北达科他州东部部分地区的危险天气预警一直持续到周一。 北达科他州是美国第三大产油州，该地区的石油供应中断短暂提振了WTI原油期货价格。由于中西部炼油厂正寻求北达科他州巴肯石油的替代来源，墨西哥湾沿岸的现货油价也随之上涨。 北达科他州管道管理局主管贾斯汀·克林斯塔德（Justin Kringstad）表示，目前该地区每天被关闭的原油产量多达65万桶，高于周一的42.5万桶。根据美国能源信息管理局的最新数据，该州在去年10月时的日均石油产量曾达到了每天120万桶。 由于天气寒冷，预计该州的天然气日均产量也将减少16亿至18亿立方英尺，约为该州天然气日均产量34.4亿立方英尺的一半。 寒冷的气温也影响了美国石油加工中心德克萨斯州的炼油厂的运营。美东时间周二，道达尔能源关闭了在该州的多台炼油设备，埃克森美孚的Baytown炼油厂也降低了两台设备的运转率，弗林特希尔斯公司（Flint Hills）降低了德州科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）地区的一台设备的运转效率。

欧洲天然气价格周一走低，原因是该地区的库存继续显示出弹性，尽管有报道称卡塔尔暂停通过红海运输液化天然气。截至发稿，作为欧洲定价基准的荷兰近月天然气期货合约价格下跌1.5%，至每兆瓦时31.50欧元。 欧洲基准天然气期货在上周五收高后，周一一度下跌3.5%。尽管波动已成为欧洲天然气市场的常态，但令交易员感到欣慰的是，在去年积累了创纪录的天然气储量之后，今年冬天欧洲的基础相对稳定。工业对天然气的需求仍然低迷。 此前有消息称，自上周五以来，卡塔尔运营的至少五艘正前往红海南端通道的液化天然气船已被停运。 卡塔尔是仅次于美国的欧洲最大液化天然气供应国。卡塔尔通常会通过水路出口天然气，但绕道非洲南端的航线要长得多。去年，卡塔尔天然气占西欧消费总量的13%左右。 预计本周早些时候，欧洲地区最大的能源市场英国、法国和德国将出现严寒天气，这将提振天然气需求。然而，低迷的工业消费、高储气水平和欧洲西北部强劲的液化天然气流量可能会阻碍价格的上涨。 欧洲的能源系统严重依赖全球市场。与管道天然气不同，液化天然气贸易的全球性意味着卖方可以接触到各种供应商和路线。

本周，北欧部分地区遭遇严重寒流，芬兰、丹麦和瑞典部分城市气温降至零下40摄氏度以下。周二晚上，瑞典北部的Kvikkjokk-Arrenjarka气象站记录了25年来最冷的夜晚，气温降至-43.6℃。 由于大雪和冰冻，挪威南部的主要高速已经关闭，渡轮业务暂停。瑞典北部的铁路则遭遇严重问题，而其高速主干道E22中断导致近1000辆车被困。丹麦的北部和西部也发出警告，要求司机避免不必要的出行以避开风雪。 而北欧的刺骨寒意也传到了欧洲其他地区，立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚的居民已经有所感应。来自西伯利亚和北极地区的寒潮同样侵袭了俄罗斯的西部地区，莫斯科等地气温骤降至-30°C以下，远低于1月的正常水平。 这一反常的天气同样也给欧洲天然气市场带去压力。荷兰TTF近月合约已经连续两天上涨，创下周内高点。市场预估，寒流即将从北方席卷而来，从而增加供暖和发电的天然气需求。 观望情绪仍占主导 目前，挪威充足的管道供应、强劲的液化天然气流量以及远高于平均水平的库存量导致欧洲天然气价格波动有限，但寒潮的出现增添了极大的不确定性。 据天气预报称，德国、英国和法国等一些大型的天然气消费国将在本周晚些时候迎来降温，气温将低于平均水平以下。欧洲的大部分地区将在1月的大部分时间中遭遇冰冻，至少持续到1月20日。 由于天气异常，多艘液化天然气船只已经推迟抵达英国和西北欧，带给市场一些紧张情绪。此外，由于红海地区的局势不断升级，多家航运公司已经停止经阿拉伯海入苏伊士运河的访欧线路，给货运带来更大压力。 LG能源集团交易和风险管理主管Tim Partridge表示，尽管库存水平良好，但由于整个地区将出现寒流，供应链将受到影响并引发市场反应。 不过，一些天气模型预测，到了2月欧洲的天气将变得温和，这可能会缓解该地区对燃料的需求。但交易员仍担忧红海问题可能将造成更长时间的痛苦。