SMM镍2月10日讯： 宏观及市场消息： （1）9日上午，习近平总书记来到位于北京亦庄的国家信创园，了解信息技术应用创新和北京加快建设国际科技创新中心情况，察看代表性科技创新成果展示，并同科研人员和科技企业负责人代表亲切交流。 （2） 在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。 现货市场： 2月10日SMM1#电解镍价格133,400-144,500元/吨，平均价格138,950元/吨，较上一交易日价格下跌500元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为9,500-10,200元/吨，平均升水为9,850元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2603）盘中震荡走低，截至早盘收盘报133,300元/吨，跌幅0.21%。 随着春节假期临近，市场交投趋于清淡，盘面价格偏震荡为主，现货因实际需求停滞而偏弱。节后需关注印尼镍矿配额政策的实际落地情况。

2月9日（周一），Vicuna公司（Vicuna Corp.）一位高管周一称，今年该公司可能将智利铜矿项目的投资增加一倍至8亿美元。 该项目位于安第斯山脉高处，海拔4,200多米的阿根廷-智利边境地区。 Vicuna公司总裁Caterina Dzugala表示，该公司今年可能会在Filo del Sol和Josemaría矿投资约8亿美元。这两个项目可能会成为全球最重要的铜开发项目之一。 Vicuna公司为由澳大利亚必和必拓和加拿大伦丁矿业（Lundin Mining）合资拥有。 Caterina Dzugala，“2025年，我们在这两座铜矿投资了近4亿美元，我们希望今年将这一数字翻一番。” 该地区是全球最大的未开发铜、金和银矿床之一。该公司估计总投资为50亿美元，尽管当地官员和行业人士称这一数字或高达150亿美元。 自2018年Alumbrera矿关闭以来，阿根廷再没有生产铜。它正在寻求重新进军全球市场，因随着各国政府和汽车制造商警告称，对电气化至关重要的铜即将供应短缺。 预计上述两个桶项目将于2030年开始生产，两座矿山都在Josemaría的一个中央工厂加工精矿，该工厂估计运行寿命为25年。 该铜矿开发项目正在推进，因为总统试图通过对采矿业的全面激励来吸引外国资本。 Vicuna公司已申请加入该国政府的大型投资激励制度（RIGI），该制度为重大出口项目提供税收和法律优惠。 该公司称，这些矿床共含有1,300万吨铜资源，以及大量黄金和白银资源。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

2月9日（周一），刚果民主共和国将执行一项长期搁置的规定，要求本地员工拥有矿山所有权，此举可能会重新平衡部分铜和钴生产商的股权。 刚果矿业部长Louis Watum在1月30日致该国所有金属矿商的一封信件中表示，矿企必须证明其5%的股本由刚果员工持有。 据该信件，矿企必须在2026年7月31日之前提交证据，证明他们遵守了该指令。该信件由该部于周日在社交媒体X发布，并得到该部官员的确认。 这一决定可能会影响该国的多个工业采矿项目，该国提供全球约70%的钴供应，同时也是非洲地区第二大铜生产国。 嘉能可（Glencore Plc）、艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines Ltd.）和欧亚资源（Eurasian Resources Group）等在该国运营有矿山。 巴里克矿业在该国运营大型金矿，同时该国还拥有大量的锂、钽、锡和锌矿床。 该命令援引了刚果2018年采矿法规和规定，要求矿企为刚果员工保留5%所有权（股份）。从历史上看，这些规则并没有得到很好的执行。 员工所有权规则与采矿项目将10%的所有权转让给该国政府的要求是分开的，在采矿许可证续期时，还要额外转让5%的所有权。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

智利央行周一公布的数据显示，1月铜出口收入为45.5亿美元，较上年同期增长7.8%。 智利是全球最大的铜生产国。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

2月9日（周一），墨西哥总统克劳迪娅·申鲍姆（Claudia Sheinbaum）表示，其政府正推动200余项未开展任何生产作业的采矿特许权项目自愿退回。 （文华综合）

南非矿业公司Harmony Gold公司首席执行官Beyers Nel周一表示，该公司近期收购的位于澳大利亚的CSA铜矿需要注资并进行战略调整，这可能需要两年时间。 Harmony黄金公司是南非产量最大的黄金生产商，由于南非金矿开采成本更高、地质条件更具挑战性（例如矿井深度较深），该公司正将业务多元化拓展至铜矿领域。铜是电动汽车和电网基础设施的关键金属。 去年10月，Harmony黄金公司正式接管了位于新南威尔士州的CSA铜矿，此前该公司以10.3亿美元的价格从澳大利亚矿业公司Mac Copper Ltd手中收购了该矿。 在Mac Copper的运营下，该矿年产铜4万吨，但Harmony黄金公司尚未表示能否维持或提高产量。 Nel表示，该矿的运营需要进行大量工作。 “可能需要长达两年甚至更长时间才能降低矿山风险并消除瓶颈，”他在非洲矿业投资大会（Africa Mining Indaba）间隙表示。“目前这座矿山的产能受到限制，需要进行一些重新思考和资本重组。” 他表示，需要解决的两个核心问题是通风不足和由于隔热不足导致的采矿灵活性受限。 Harmony公司正在审查旨在改善通风和实现更深层采矿的短期项目。该公司计划在3月份公??布半年业绩时，首次正式发布该矿山的产量展望，业绩涵盖1月至6月的六个月。 “我们并不指望产量会大幅增长。我的意思是，这座矿山的产能受到限制，”Nel说道。 Harmony公司还全资拥有位于澳大利亚昆士兰州的Eva铜矿项目，并与Newmont公司共同拥有位于巴布亚新几内亚的Wafi-Golpu金铜矿项目，该项目目前正在申请特殊采矿许可证。Nel表示：“我们还没有确切的时间表来确定何时发放许可证，但我们相信，我们正在朝着我们想要的结果稳步前进。” （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

电解钴： 本周一国内电解钴市场整体变化有限，现货价格低位小幅反弹。 供应端，主流冶炼厂出厂价维持；贸易商看涨后市，套保商上调基差报价，部分单边投机商则暂缓报价以观望市场。需求方面，临近年末，物流逐步暂停，多数下游厂商停止询价和采购。从基本面看，由于钴中间品原料仍无法大批量到港，上游原料供应偏紧的格局并未发生根本性转变，预计电解钴价格下方仍存支撑。 中间品 ： 本周一钴中间品市场维持“有价无市”状态，价格稳定在25.5~26.0美元/磅区间内。 上周美国“金库计划”、海外矿企部分钴矿权被美资企业收购等消息，增加市场对于2026年中国钴原料短缺的担忧，持货商挺价意愿增强。但由于临近年末，部分冶炼厂进入产线清空及停产准备阶段，采购意愿明显减弱，导致市场实际成交清淡。整体上，在钴中间品大规模到港仍遥遥无期的背景下，地缘政治风险增加，将加剧国内中间品结构性偏紧问题，价格仍存上行驱动。 硫酸钴： 本周一硫酸钴市场整体维持清淡运行，但在上游矿产端利好消息的提振下，市场采购情绪较前期有所回暖。 供应方面，临近春节假期，多数冶炼厂陆续安排停产检修，叠加矿产消息强化后市看涨预期，部分企业选择暂停报价，维持报价的企业意向价则恢复至9.6-9.8万元/吨。需求方面，下游企业出于对节后硫酸钴价格快速上涨的担忧，采购意愿有所增强，部分中小型的三元前驱厂在市场积极询价。整体来看，随着春节前物流陆续停运，预计本周市场实际成交将较为有限，硫酸钴价格或以持稳为主。待节后下游企业逐步恢复采购，价格或将重拾上行态势。 氯化钴： 周一氯化钴市场延续上周的清淡格局。 冶炼厂与回收企业的主流报价仍坚守在每吨11.5万元上方，但部分企业为在春节前加速资金回笼，已出现略低于主流价位的出货意愿。虽然终端电芯厂存在因出口政策变化而催生的赶工需求，但由于多数企业前期备货充足，且当前氯化钴价格持续处于高位，市场实际补库意愿普遍不强。随着物流运输临近停运，预计节前市场将延续整体有价无市的冷淡局面。 钴盐（四氧化三钴）：  四氧化三钴市场整体运行平稳，头部企业报价维持在每吨37.0万元。 市场成交按产品电压等级分化明显：高电压产品成交于每吨36.5万至37万元区间，而低电压产品价格则落在每吨36万至36.5万元区间。从供应端观察，头部一体化企业虽能保障产品稳定供应，但其钴中间品原料库存已显紧张，外采钴盐比例持续上升。需求端则呈现“长单稳定、散单稀少”的特点，下游采购以履行长单为主，新增现货需求有限。预计春节前，价格将以高位持稳为主。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续高位企稳走势，价格持稳未作调整，市场整体交投氛围偏淡。 业内普遍认为，即便市场出现短期波动，节前钴粉价格也将保持稳定，无调整预期。 受春节假期物流停运影响，当前市场迎来货物集中发运阶段；而 3 月节后复工阶段，头部企业暂难实现满负荷生产。下游合金客户因前期已完成备货，现阶段新增订单量明显收缩。同时，关联品种碳化钨价格呈现剧烈波动走势。 综合来看，节前钴粉价格将维持高位运行，且市场存上行预期；2 月受春节假期因素影响，行业出货量预计出现阶段性减量。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格持稳，今日硫酸镍、硫酸钴价格持稳，硫酸锰价格虽有所上涨但涨幅非常有限。 折扣方面，目前市场普遍不再签订一年期长单，以月度或季度为周期进行协商已成为更普遍的做法。针对2月的订单，由于临近春节假期，部分厂商节前计划维持现有折扣，暂不进行调整。目前看来，长单散单折扣节前预计不会发生明显变动，与1月基本持平。生产方面，部分中小型厂商计划在节前完成在手订单后停产放假；部分头部厂商节前也放缓了生产节奏；同时仍有部分厂商因抢出口而保持较高的生产强度。整体来看，春节期间前驱体市场将进入传统淡季阶段。 三元材料： 周初，三元材料价格小幅上涨。 原材料方面整体变动不大：硫酸镍与硫酸钴价格持平，硫酸锰小幅上调，碳酸锂与氢氧化锂有所反弹。市场报价与上周相比变化不大，临近年末，下游电芯厂采购情绪总体较为平淡。折扣方面，2月折扣与上月基本持平。由于临近春节，部分厂商倾向于在节前维持当前折扣水平，计划节后再进行商谈，因此近期折扣调整有限。与去年以长协为主的模式相比，目前更多厂商倾向于按月或季度协商订单条款。生产方面，随着春节假期临近，厂商普遍放缓生产节奏，部分企业已提前放假或进行常规检修。 钴酸锂： 钴酸锂价格出现小幅波动，主要传导自上游碳酸锂的价格变化。 目前，正极厂商对常规型号产品的报价已普遍提升至每吨40.0万元以上，其中高电压钴酸锂的报价最高已触及每吨42万元。从需求层面看，春节假期临近，各家企业已普遍下调后续排产计划。预计2月钴酸锂价格将保持稳定，难有大幅波动。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【当升科技：与辉能科技签署固态电池与新能源产业合作框架协议】当升科技(300073.SZ)公告称，公司与辉能科技于2月6日签署《策略合作框架协议书》，双方拟在固态电池与新能源产业领域加强合作，充分发挥各自技术优势，在股权投资、电池材料合作、产品量产与供应等方面建立全方位的战略合作伙伴关系。（财联社）  【武汉楚能二期80GWh新能源电池生产项目在汉签约】武汉市人民政府与楚能新能源2月8日在武汉会议中心签订武汉楚能二期80GWh新能源电池生产项目投资协议。武汉楚能二期新能源电池生产项目规划年产能达80GWh，主要生产动力电池、储能电池及PACK模组。（财联社）  【比亚迪硫化物固态电池有望2027年实现小批量生产】财联社记者从比亚迪投资者关系部获悉，比亚迪在固态电池领域进行多路线探索，以硫化物固态电池作为重要的技术方向，在电池寿命、快充等领域实现突破，有望2027年实现小批量生产。在钠电池领域，已处于第三代产品技术平台的开发阶段，并开发出万次循环的钠电产品，量产节点将根据实际市场及客户需求而定。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868