据Mining.com网站报道，马里马卡铜业公司（Marimaca Copper）称，其在智利安托法加斯塔大区的氧化铜矿项目已经获得环境许可，向矿山建设又迈了一步。 马里马卡氧化铜矿床，又名MOD，是一个露天开采、堆浸的项目，在13年的生产期内可年产阴极铜5万吨。该矿设计采用传统但尚待优化的采矿方法（溶剂萃取电积法，Solvent Extraction and Electrowinning），通过循环利用梅希翁斯湾（Mejillones Bay）海水来使环境影响降至最低。 去年12月份，马里马卡向智利当局提交其环评报告，因此成功打消了围绕该项目可能对当地社区造成影响的疑问。 这家加拿大铜矿开发商称，EIS的获批是“大量的准备和磋商的结果，包括多年的环境底线研究、社会和考古信息收集，多个利益相关方参与，以及各种技术和项目工程研究”。 建设即将开始 该公司补充说，EIS的批复是MOD开始建设的另一个战略步骤，公司计划该矿在2026年下半年投产。该公司目前正在争取获得该项目其他许可，然后再做出最终投资决定。 “尽可能以最高环境和社会标准开发我们在智利的资产是马里马卡的核心目标”，马里马卡铜矿公司董事经济和首席财务官何塞·安东尼奥·梅里诺（Jose Antonio Merino）称。 蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）11日称，这个里程碑代表着MOD再次降低风险，并指出该项目不到一年即获得批准。 班帕梅迪纳（Pampa Medina）钻探 另外，马里马卡还提供了班帕梅迪纳外围矿床最后一批钻探结果，该矿床距离MOD以东大约28公里，将成为公司以MOD为核心开发战略的一部分。 马里马卡在新闻稿中称，新的见矿，比如在464米深处见矿16米、铜品位2.29%，在334米深处见矿6米、铜品位3.17%，表明南部高品位沉积铜矿层延续性好，距离此前宣布的钻孔大约900米。 “班帕梅迪纳的勘探继续，我们相信在最终可行性研究中能够确定长期年产量超过5万吨的增长战略”，马里马卡总裁和首席执行官海登·洛克（Hayden Locke）表示。 BMO在另一份提示中称，班帕梅迪纳是“增长的核心部分”，将大幅提高马里马卡未来生产前景。

本周全球镍市整体承压，SHFE和LME镍价持续走低，市场在宏观面压力与基本面高库存的双重压制下，情绪偏向悲观。其中沪镍主力合约价格再次跌破12万元/吨，跌出前期震荡平台，下跌趋势显现，周五收报117,080元/吨，周度跌幅达2.16%。伦镍价格低位区间震荡后进一步走弱，周五最新报价14,860美元/吨，环比上周跌1.07%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价120,640元/吨，环比上周下跌1,300元/吨，金川镍升水本周均值为3,700元/吨，环比上周上涨900元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-100-400元/吨。本周镍板现货升水明显走强，其中金川升水涨幅较大，受到价格下跌影响，周初下游成交情况较好，但在价格持续走低情况下，终端采买观望情绪提升。 宏观层面，本周，美联储官员内部在利率问题上的明显分歧加剧了市场对政策路径的不确定性。同时，美国关键经济数据因政府停摆而延迟或缺失，使得市场失去了评判美联储政策的可靠依据，导致风险资产承压，市场情绪偏向谨慎，旧金山联储主席认为12月份降息为时过早的表态强化谨慎情绪。国内前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元，10月末M2余额同比增长8.2%，流动性保持合理充裕，但对当前镍市场影响有限。预计后市镍价难以走出弱势格局，但在成本支撑下继续向下的空间有限，需进一步关注宏观情绪的转变以及印尼镍矿RKAB审批的进展，价格运行区间预计为11.6-12.0万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2400吨，环比上周持平。 国内社会库存约为5.3万吨，环比上周累库3,981吨。

SMM11月14日 本周国内钨市场涨势放缓，随着国内第二批指标的逐步发放，云南、广东、湖南多家矿企招标出货，行业库存较低的支撑下，本周钨矿价格维持重心上移为主，截止11月14日，65%黑钨精矿收报31.7-31.8万元/标吨，周内上涨0.3万元/标吨。下游APT冶炼产品本周上涨幅度较大，截止今日APT收报47.3-47.8万元/吨，周内累计上涨1.3万元/吨。 矿山出货情况：11月7日湖南某矿山竞标出售95标吨13-20%白钨精矿，最终成交价格30.96万元/标吨。11月14日，广东某矿山竞标出售80标吨20%白钨精矿，竞拍成交价格32万元/标吨。11月14日云南某矿山招标出售260吨36%和50%钨精矿，成交结果理想，结果等待公布。矿山出货成交重心上移，后市钨精矿山维持偏强震荡为主。总体来看，本周矿端市场存在获利了结盘，市场成交窄幅波动为主，而APT等下游下游产品价格表现坚挺，主因冶炼行业开工增长有限，市场流通偏紧，国内下游反馈采购APT困难，APT企业报价坚挺。终端硬质企业新增订单较少，多执行前期订单为主，市场表现成交缩量。   外盘：欧洲市场APT成交清淡，市场价格窄幅波动为主，据悉目前欧洲APT报盘多在647.5-700美元/吨度，较上周五上涨26.3美元.吨度，折合人民币约合40.76-44.06万元/吨，综合考虑其他成本测算，国内APT进口窗口维持关闭状态，内外市场相对独立。本周欧洲钨铁市场成交活跃，市场报价也呈现上涨态势，截止本周五欧洲钨铁收报92-94美元/千克钨，较上周五上涨0.25美元/吨度，而据欧洲从业人员反馈，欧洲地区碳化钨粉及钨粉等中间制品仍呈现偏紧状态。 硬质合金行业：本周钨市场高价传导顺畅，粉末端市场在成本驱动下报价坚挺，原料补库困难的情况下部分粉末企业多执行前期订单，散单不出，硬质合金企业被动跟涨，硬质合金行业在9月前的一波上涨中，企业及经销商等前期低价库存基本都已出清完，目前多需补库，但成本涨幅较大的情况下，行业资金压力加大， 订单多进入一单一议的背靠背模式，市场活跃度下降明显，但刚需仍存。截止本周五，钨棒材（钴10）收报790-810元/千克，较月初上涨180元/千克，部分企业对于新增订单报价已上调850元/千克价格。 综合来看，随着钨市场的逐步走高，钨产业链也呈现出供需僵持、商家心态分化等特征，据悉国内第二批开采指标已经通过各个省逐步下发到矿山，但主流矿山库存低位可出货量有限等因素制约，市场暂不会出现集中出货的迹象，矿商依托资源稀缺性坚定挺价，但下游受成本压力影响，采买积极性减弱，多按刚需采购，大规模备货意愿不足。中游 APT 市场报价混乱、价差扩大，钨粉市场虽报价积极上探，但实际成交放量不大。短期低库存叠加四季度传统补库需求，钨价预计维持偏强震荡。下周重点关注龙头企业长单指导及矿山出货节奏。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍11月14日讯： 宏观及市场消息： （1）央行数据显示，初步统计，2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元。2025年10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。10月末，广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%。前十个月人民币贷款增加14.97万亿元。 （2）美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：近期将公布十月份的就业报告，但不会包含失业率，预计第四季度GDP将因政府停摆而下降1.5%。 现货市场： 11月14日SMM1#电解镍价格117,400-121,800元/吨，平均价格119,600元/吨，较上一交易日价格下跌1,050元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为3,800-4,000元/吨，平均升水为3,900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）早盘大幅低开，延续下跌趋势，截至午盘收盘报117,530元/吨，跌幅1.1%。 美联储“鹰派”疑虑引发市场谨慎情绪，关键经济数据的“断档”让市场失去了评判美联储政策路径的可靠依据，而美联储官员内部在利率问题上的明显分歧，进一步加剧了不确定性 ，镍在内的有色金属板块整体承压。预计短期内镍价仍将维持弱势。

达特矿业公司（Dart Mining）宣布其在昆士兰州的库南布拉（Coonambula）项目首批钻探样品分析结果。 主要见矿情况为： 在42米深处见矿5米，锑品位4.33%、金1.69克/吨和银23.65克/吨。其中，在42米深处见矿0.65米，锑品位32.2%、金2.91克/吨、银10.5克/吨；在45米深处见矿0.7米，金品位5.61克/吨、银154克/吨。 *** 帕克黄金公司（Pacgold）宣布其在在昆士兰州的圣乔治（St George）项目野外工作结果。 芬斯（Fence）探区岩屑采样显示锑品位高达52.7%，金2.93克/吨； 里奇莱茵（Ridgeline）探区锑品位高达10.45%，金1.95克/吨。 物探和土壤采样工作已经完成，钻探即将开始。 *** 喀拉喀托资源公司（Krakatoa Resources）在格鲁吉亚的佐普基托（Zopkhito）锑金矿15个完钻孔有12个肉眼见到锑矿化。 由于地面条件不佳，有3个孔被迫放弃。 佐普基托锑矿石资源量22.5万吨，锑品位11.6%；金矿石资源量710万吨，金品位3.7克/吨，被认为是世界品位最高的锑矿之一。

电解钴： 本周电解钴现货价格震荡上行。 供应端在原料成本支撑下维持挺价，贸易商随盘面反弹上调报价。需求端经历前期波动后仍以刚需采购为主，但随着价格企稳，部分企业采购意愿回升，成交有所改善。当前电钴与钴盐价差已回归合理区间，后续上涨仍需钴盐价格带动。 中间品 ： 本周钴中间品价格维持偏强运行。 上周末国内企业宣布暂停中间品代工，加剧供应收紧预期，持货方继续上调报价。需求端整体平稳，部分冶炼厂虽有采购意向，但因原料成本显著高于钴盐价格，且卖方挺价坚决，实际成交持续清淡，市场维持“有价无市”格局。目前刚果（金）出口审批流程仍未完成，中间品实际出口尚未恢复。考虑到其至中国船期约3个月，预计2026年一季度前国内钴原料供应将延续结构性偏紧，中间品价格仍具上行支撑。 硫酸钴： 本周硫酸钴价格重心小幅上移。 上周末国内企业宣布暂停中间品代工，提振市场情绪，成交活跃度有所提升。供应端受生产成本推动，冶炼厂继续上调报价：MHP及回收制硫酸钴报价至8.8-9.0万元/吨，中间品制硫酸钴报价接近9.5万元/吨。需求端采购意愿增强，部分企业接受贸易商低价旧库存，亦有企业开始尝试接盘冶炼厂高位新货，推动成交价格整体上行。当前市场仍处供需博弈阶段，上下游价格分歧犹存。预计短期硫酸钴价格以稳为主，待下游逐步消化当前价格并开启新一轮采购后，钴盐价格有望重启上行通道。 氯化钴： 本周氯化钴市场继续保持平稳运行，冶炼厂主流报价维持在11.0万元/吨左右，回收企业报价在10.5万元/吨左右，实际成交区间仍为10.2–10.5万元/吨，少数化工及高钴企业成交在10.8-11.4万元/吨左右。 供应方面，上游厂商及贸易商出货节奏稳定，市场偏紧局面有所缓解，为价格企稳提供了基础支撑。需求端延续上周的观望态势，下游企业在价格持稳的背景下采购意愿有限，多数仍以按需补库为主，市场观望情绪持续。值得关注的是，下游对氯化钴的预期价位普遍在10.0-10.5万元/吨，叠加全球钴原料供应存在结构性偏紧的长期逻辑，价格具备基本面支撑，短期内大幅波动的可能性较低。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场继续高位持稳，企业报价区间为34–36万元/吨，实际成交价格稳定在34–35万元/吨。 价格坚挺的核心逻辑未变：一方面，上游钴原料受刚果（金）供应政策影响，供应收缩预期持续，成本端支撑稳固；另一方面，终端消费电子领域需求平稳，对四氧化三钴采购仍保持稳定释放。市场交投双方操作谨慎，企业多以长协订单为主，现货流通有限，预计下周价格仍将延续稳态，波动概率较低。 钴粉及其他： 本周钴粉价格持稳，成交价格50万元上下浮动。 钴粉市场成交量相对较小。催化市场目前以电钴为主，碳酸钴因价高已基本退出使用。硬质合金的主要原材料碳化钨价格近期波动剧烈，给合金企业生产规划带来困难，普遍按刚需备货。整体来看，钴粉市场短期维稳，需关注原料端价格变动对价差的牵引作用。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格小幅上涨。 从原材料端看，硫酸镍价格本周略有回调，硫酸钴在经历一段平稳期后成交价有所上涨，硫酸锰价格则保持稳定，前驱体价格受带动小幅上调。当前市场表现较为清淡，头部厂商以履行长协订单为主，散单市场成交相对有限。部分厂商已就明年长单的商务条件展开初步协商，但最终结果预计还需一段时间才能明朗。散单折扣在不同厂商间差异较大，但整体水平较上周变动不大。需求方面，动力市场需求持续旺盛，头部厂商预计将维持较高开工率至年底；小动力及消费类市场在传统旺季和原材料看涨预期的共同推动下表现积极，下游仍存在一定备货需求。尽管订单整体表现良好，但前驱体厂商面临的成本压力持续加大。海外市场需求近期则相对平淡。 三元材料： 本周三元材料价格出现明显上涨。 成本端支撑主要来自碳酸锂价格的大幅上调，带动材料整体上行。其他原料中，硫酸镍价格小幅回落，硫酸钴成交初现上涨迹象，硫酸锰价格持稳，氢氧化锂亦受联动小幅跟涨。预计后续硫酸钴与碳酸锂价格仍存上行空间，三元材料价格有望保持坚挺。需求端整体表现稳健，国内动力市场需求持续旺盛，头部正极材料企业维持较高开工率，并优先保障长单交付。从当前排产计划来看，这一积极需求态势预计将延续至年末。小动力与消费类市场在四季度传统旺季带动下表现良好，消费电子类需求亦较为活跃。海外市场需求近期相对平淡，叠加钴锂金属价格持续上涨，订单规模略有收缩。临近年末，部分厂商已着手启动明年长单商务条件的初步沟通，但在当前原材料价格快速上涨的背景下，并非达成长期协议的理想时机，具体谈判结果预计仍需时日方能明朗。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续高位运行态势，常规型号产品报价仍维持在37.0-38.0万元/吨。 当前价格支撑主要来自两方面：一是原料端氯化钴、四氧化三钴价格传导效应仍在，成本支撑稳固；二是下游电芯企业采购需求依然旺盛，部分消费电子企业为明年备货，订单周期拉长，持续释放刚性采购需求。短期来看，在原料价格整体持稳的情况下，钴酸锂价格仍将持稳，短期出现较大波动的可能性有限。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【华自科技：今年锂电业务增速显著 目前在手订单充足】有投资者问华自科技，据业内消息，公司目前接锂电池设备产线，尤其是宁德时代的产线大概超过30亿元，今年普遍预期会超过40亿元，请问这个披露是否需要及时更正？华自科技在互动平台表示，受益于锂电设备更新迭代周期及新技术驱动，公司今年锂电业务增速显著，目前公司在手订单充足。（财联社） 【东风汽车新一代固态电池计划明年9月量产装车 能量密度350Wh/kg】东风汽车新一代固态电池展品亮相2025世界动力电池大会。该全自主高比能固态电池采用高容量三元正极、硅碳负极与氧化物聚合物复合固态电解质的多组分体系其能量密度达350Wh/kg，计划2026年9月正式量产上车，届时将助力整车实现1000公里的超长续航。（财联社） 【工信部：促进动力电池在相关领域扩大应用 支持换电模式创新和车网互动试点】据工信部消息，11月12日至13日，2025世界动力电池大会在四川省宜宾市举办。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌表示，电动化技术正从汽车向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透，动力电池产业发展前景广阔。工业和信息化部将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善支持政策，加强各方协同，持续推动动力电池产业高质量发展。一是强化战略引领，编制“十五五”智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，明确发展目标和重点任务。二是扩大应用场景，促进动力电池在相关领域扩大应用，支持换电模式创新和车网互动试点，推动新能源汽车与智慧基础设施协同发展。三是健全治理体系，完善动力电池综合利用暂行办法，研究建立动力电池碳管理政策体系，进一步规范产业竞争秩序。四是拓宽合作空间，打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，加快规则对接、标准协同，为高质量国际交流合作创造条件。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868